文章核心观点 - 中美贸易紧张局势可能持续至第四季度 在此背景下 部分中国行业及公司可能受益于贸易环境的变化 [1] - 识别出四个可能从贸易摩擦持续中受益的行业及相关具体公司 [2][7] 科技与半导体行业 - 若美国收紧科技出口限制 中国科技巨头将获得更大发展空间 [3] - 阿里巴巴和百度等公司因已具备平台 用户基础和规模 有望在美国科技公司退出时占据领先地位 [4] 非必需消费品行业 - 贸易摩擦可能促使中国消费者转向本土品牌 京东和拼多多等国内主要电商平台将率先受益 [5] - 这些公司历史上在12月表现强劲 本季度可能迎来重大突破 [5] 通信服务行业 - 娱乐平台可能获得提振 若美国服务面临压力 本土公司如腾讯音乐娱乐集团将受益 [6] - 腾讯音乐是中国下载量最大的音乐应用之一 叠加用户被迫远离美国应用的因素 其上行潜力巨大 [6] 防御性多元化投资 - 为获得广泛行业敞口而避免选择个股 可关注景顺中国互联网ETF 该ETF包含一篮子不依赖美国贸易的国内科技公司 [7] - 在市场波动时期 此类聚焦本土市场的投资组合往往表现优异 [7]

大盘指数表现 - 道琼斯工业平均指数收盘上涨0.44% [1] - 纳斯达克综合指数收盘下跌0.76% [1] - 标普500指数收盘下跌0.16% [1] - 市场整体呈现低开高走后震荡上行的走势 [1] 银行业表现 - 银行股板块延续强势表现 [1] - 阿莱恩斯西部银行股价大幅上涨4.13% [3] - 花旗集团股价上涨3.89% [3] - 齐昂银行股价上涨2.66% [3] - 联合银行股价上涨2.72% [3] - 美国银行股价上涨2.52% [3] - 美国合众银行股价上涨2.01% [3] - 高盛和摩根大通股价逆势收跌 [3] 科技行业表现 - 科技股板块集体回撤 [1] - 英伟达股价大跌4.4% [3] - 英特尔股价下跌4.27% [3] - 特斯拉股价下跌1.53% [3] - 亚马逊股价下跌1.67% [3] - 高通、微软、奈飞、META等公司股价均小幅收跌 [3] - 苹果、谷歌、超威公司等股价逆势小幅上涨 [3] 中概股表现 - 中概股板块出现弱势休整 [1] - 中国金龙指数收盘下跌1.95% [3] - 蔚来股价大跌5.29% [3] - 百度股价下跌4.6% [3] - 哔哩哔哩股价下跌3.45% [3] - 腾讯音乐股价下跌3.15% [3] - 小鹏汽车、阿里巴巴、网易等公司股价跌幅均在2%上方 [3] 黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格高开高走并再创新高 [1] - 黄金收盘上涨0.72%报4159.6美元/盎司 [3] - 盘中最低报4105美元/盎司 [3] - 盘中最高报4190.9美元/盎司 [3] - 黄金市场目前存在矛盾情绪，一方面是对高价的恐惧，另一方面是上涨趋势的延续 [3]

中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数大涨超2.6% [2][3] - 两倍做多中国互联网股票ETF和三倍做多富时中国ETF均大涨超4% [3] - 热门中概股普涨，新东方大涨超8%，文远知行涨超7%，阿里巴巴、百度等涨超2%至4% [3] - A股港股全线收涨，沪指涨1.22%重回3900点，创业板指大涨2.36%，恒生指数涨1.84%，恒生科技指数大涨2.57% [3] 投资者情绪与调查 - 美国银行调查193名管理4680亿美元资产的基金经理，约90%预计未来12个月亚洲地区股票将进一步上涨 [4][5][6] - 近8%的受访者预计中国经济增长会更强劲，较今年4月调查时大幅提升 [6] - 美银的“中国风险偏好”指标升至2021年4月以来最高水平 [6] - 亚洲市场强劲反弹但估值仅略有上升，为后续投资盈利提升留下空间 [7] 美股市场与行业 - 美股三大指数集体走强，纳指涨1.33%，标普500指数涨1.12% [8] - 摩根士丹利股价一度大涨超7%创历史新高，第三季度净营收182.2亿美元同比增长18%，每股收益2.8美元同比增长约49% [9] - 美国银行股价大涨超4%，第三季度营收280.9亿美元同比增长11%，净利润84.7亿美元同比增长23% [9] - 芯片股领涨科技股，费城半导体指数大涨2.61%，纳微半导体暴涨超15%，AMD大涨超6% [9] 市场观点与预期 - 对冲基金经理Paul Tudor Jones预计在利率走低背景下纳指年底前有望进一步走高 [10] - 预计美联储基准利率将从当前4%～4.25%区间降至明年2.5%左右 [10] - 标普500指数约35%的涨幅由七只股票驱动，集中度风险是当前美股市场最大威胁 [10] - 预计未来18个月内美国通胀将再次被点燃 [11]

格隆汇10月14日丨腾讯音乐─SW(01698.HK)公告，董事会将于2025年11月11日(星期二)审议及表决截至 2025年9月30日止三个月的未经审计业绩及公告等事项。 ...

业绩总结 - 公司董事会2025年11月11日审议及表决截至2025年9月30日止三个月未经审计业绩及公告[2] - 2025年11月12日香港时间在港交易时间后及美开市前上传第三季度业绩公告至联交所及公司网站[2]

美股市场整体表现 - 美股三大指数在五连跌后集体收涨，道指上涨1.29%，纳指上涨2.21%，标普500指数上涨1.56% [1] - 市场呈现高开高走后全天维持高位盘整的态势 [1] 银行业表现 - 银行股集体反转，阿莱恩斯西部银行大涨5.23% [3] - 齐昂银行、摩根大通、摩根士丹利、高盛、花旗集团等多股涨幅均在2%上方 [3] 科技行业表现 - 科技股强势爆发，特斯拉大涨5.42%，高通上涨5.33% [3] - 谷歌上涨3.2%，英伟达上涨2.82%，英特尔上涨2.34%，亚马逊上涨1.71% [3] - 苹果、微软、超威公司等股均小幅收涨 [3] 中概股表现 - 中概股高开高走，中国金龙指数大涨3.21% [3] - 蔚来大涨7%，阿里巴巴上涨4.91%，京东上涨4.4% [3] - 小鹏汽车上涨3.38%，百度上涨3.31%，腾讯音乐上涨3.39% [3] - 哔哩哔哩、贝壳、拼多多、腾讯控股等多股涨幅均在2%上方 [3] 黄金市场表现 - COMEX黄金低开高走，收盘上涨2.34%报4130美元/盎司 [3] - 盘中最低报4011.3美元/盎司，最高报4137.2美元/盎司，再创新高 [3]

ETF市场表现 - 科创板人工智能ETF(588930)上涨1.09% 成交额超过700万元 换手率为0.31% [1] - 成分股中奥比中光-UW涨幅超过4% 澜起科技 优刻得-W 晶晨股份等跟随上涨 [1] - 截至10月13日该ETF已连续两日获得资金净流入 累计流入额超过9300万元 [3] 行业合作与技术进步 - OpenAI与博通宣布合作开发10吉瓦定制人工智能加速器 OpenAI负责设计 博通负责开发和部署 [3] - 合作计划从2026年下半年开始部署人工智能加速器和网络系统机架 并于2029年年底完成 [3] - 硬件层面AMD与OpenAI达成重磅合作 6吉瓦算力开启部署 [4] 人工智能商业化进展 - AI对互联网巨头广告业务和云计算场景产生明显作用 腾讯广告第二季度保持20%增长 阿里云增速环比提升至26% [4] - 百度 阿里等互联网公司推出自研芯片 完成芯片 模型 应用全链条布局的云厂商有望提升市场份额 [4] - 软件层面OpenAI推出Sora 2 商业化初步构想形成 AI软件商业化进程加速落地 [4]

中概股及中国资产市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数大涨3.21% [2][4] - 三倍做多富时中国ETF大涨8.71%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨7.39% [2][4] - 热门中概股普涨，世纪互联涨超10%，小马智行涨超9%，蔚来涨7%，阿里巴巴、京东涨超4% [4] - 亚洲交易时段A股港股探底回升，创业板指一度跌超4%后收跌1.11%，恒生科技指数一度跌近5%后收跌1.82% [2][4] 券商机构对市场前景的观点 - 短期贸易摩擦升温导致市场波动率放大，但本次冲击影响预计远低于今年4月水平 [5] - 市场环境与4月不同，国内“宽货币+宽财政”双宽基调更明确，投资者已有应对经验 [5] - 驱动本轮行情的核心因素未改变，流动性预计延续向好趋势，A股慢牛趋势不变 [5][7] - 短期下跌是典型的“TACO交易”，Wind全A指数在20—30日线之间存在有力支撑，是逢低布局机会 [5] 外资机构对中国资产的看法 - 瑞银指出若MSCI中国指数跌至74水平将获强劲支撑，投资者可能逢低买入 [9] - 市场不会重回4月低点，因更多投资者可能抄底、全球关税不确定性减少、全球股市已大幅上涨 [10] - 摩根士丹利报告显示9月净流入中国股市外资反弹至46亿美元，创2024年11月以来单月最高 [11] - 路博迈基金认为四季度依然值得乐观，中期看多中国资产的理由坚实 [11] 外资机构对具体公司和行业的观点 - 高盛上调腾讯至2027年资本支出预测至3500亿元，上调云端收入增长预测，维持“买入”评级，目标价上调至770港元 [11] - 高盛上调阿里巴巴未来3年资本开支预测至4600亿元，为市场预测最高，上调美股目标价14%至205美元，维持“买入”评级 [12] - 瑞银维持“杠铃策略”，看好AI主题（A股TMT和互联网）、A股券商和高股息股，以及“反内卷”主题如光伏、化工和锂 [11] - 在4月抛售中跌幅大但反弹大的板块本次可能承受更大卖压，包括数据中心、互联网、科技硬件、汽车与零部件及生物科技 [9]

公司核心事件 - IceCure Medical Ltd 宣布其参与于2025年9月26日至27日在新奥尔良举行的 Aptitude Health TME 乳腺癌护理秋季峰会 该高级别圆桌会议汇集了超过40位来自美国各地的关键意见领袖 包括顶尖乳腺外科医生、肿瘤内科医生和介入放射科医生 [1] - 在TME峰会结束后的2025年10月3日 美国食品药品监督管理局授予ProSense®市场授权 用于局部治疗70岁及以上、生物低风险肿瘤大小1.5厘米且接受辅助内分泌治疗的患者 以及不适合乳腺癌手术治疗的患者 [2] - ProSense®冷冻消融系统是第一个也是唯一一个获得FDA市场授权的医疗器械 用于局部治疗低风险乳腺癌并辅以内分泌疗法 适用于70岁及以上女性 包括不适合手术替代方案的患者 [5] 产品与技术 - ProSense®是一种微创冷冻手术工具 通过冻结来摧毁肿瘤 该系统独特地利用液氮的力量 创造大的致死区 以最大效能摧毁良性和癌性病变中的肿瘤 包括乳腺、肾脏、肺和肝脏 [6] - 该产品通过加速康复、减少疼痛、手术风险和并发症 为患者和医疗服务提供者提升价值 其便携的设计和液氮的使用 为乳腺肿瘤提供了快速便捷的门诊手术可能性 [7] - 公司的旗舰产品ProSense®系统在全球范围内销售 包括美国、欧洲和亚洲 用于目前已获准和批准的适应症 [9] 市场与行业动态 - TME峰会聚焦于早期和高风险乳腺癌护理中降级策略的演变范式 特别强调微创选择 冷冻消融在多学科降级会议中显著亮相 说明其在乳腺肿瘤治疗规划中的相关性日益增长 [2] - 在由IceCure的ICE3试验主要研究者Richard Fine博士领导的冷冻消融专题讨论中 ProSense®和IceCure获得了高度关注 ICE3试验是美国同类研究中规模最大的冷冻消融研究 Fine博士因展示ICE3试验数据荣获2024年美国乳腺外科医生学会科学影响力奖 [3] - 公司在峰会上进行了产品展示 重点介绍ProSense®当前的能力及其为低风险乳腺癌女性提供前所未有的治疗选择的潜力 [4]

市场整体表现 - 美股三大指数全线重挫，道琼斯工业平均指数暴跌878.82点，收于45479.60点，跌幅达1.9% [2] - 标普500指数下跌182.6点，收于6552.51点，跌幅为2.71% [2] - 纳斯达克综合指数重挫3.56%，创下自今年4月以来最大单日跌幅 [2] - 从周累计表现看，道指下跌2.73%，纳指下滑2.53%，标普500指数下跌2.43% [4] - 欧洲斯托克50指数跌1.75%，德国DAX30指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数均跌超1% [4] - 富时A50期指跌幅超过4% [9] 科技板块表现 - 科技板块是本轮暴跌的重灾区，美股大型科技股集体大跌 [4] - 台积电ADR暴跌超6%，博通、特斯拉暴跌超5% [4] - 英伟达、亚马逊大跌超4%，苹果、Meta大跌超3%，微软跌超2% [7] - 半导体板块遭遇更猛烈打击，费城半导体指数单日大跌6.32% [7] - ARM跌超9%，AMD、高通跌超7%，台积电跌逾6%，博通跌近6%，英特尔跌超3% [7] - 英伟达、特斯拉、甲骨文盘后跌幅均超2% [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌6.1%，本周累计下跌8.37% [1][8] - 热门中概股普遍大跌，蔚来、金山云跌超10%，哔哩哔哩跌超9% [1] - 百度、阿里巴巴、小鹏汽车跌超8%，京东跌超6%，拼多多跌超5% [1] - 腾讯音乐跌超4%，网易、理想汽车跌超3% [9] 事件驱动因素 - 特朗普在社交平台威胁，美国将自11月1日起对中国进口商品加征100%的新关税 [1][9] - 美国也将于同日对"所有关键软件"实施出口管制 [10] - 特朗普指控中国藉由掌控稀土金属市场"挟持全世界" [9] - 美国联邦政府"停摆"进入第10天，特朗普政府已开始对联邦雇员实施大规模的永久性裁员，影响"数千名联邦工作人员" [10]