文章核心观点 - 腾讯音乐娱乐集团(TME)将于2024年8月13日在美国市场开盘前公布2024年第二季度未经审计的财务业绩[1] - TME将于2024年8月13日7:00 AM东部时间或北京/香港时间7:00 PM举办腾讯会议网络研讨会,回顾和讨论公司的业务和财务表现[2] - 欲参加腾讯会议网讨会的参与者需提前在线注册,注册后将收到包含会议ID、会议链接、拨号号码和唯一与会者ID的电子邮件[3][4] - 公司的投资者关系网站https://ir.tencentmusic.com/将提供现场和存档的网络直播[5] 公司概况 - 腾讯音乐娱乐集团(TME)是中国领先的在线音乐和音频娱乐平台,运营了QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和WeSing等深受欢迎的音乐应用[7] - TME的使命是用音乐和技术创造无限可能,其平台包括在线音乐、在线音频、在线卡拉OK、音乐为中心的直播和在线演唱会服务,让音乐爱好者发现、聆听、演唱、观看、表演和社交[7]

文章核心观点 - 腾讯音乐娱乐集团(TME)是中国领先的在线音乐和音频娱乐平台 [1][2] - TME于2024年6月28日在香港召开年度股东大会,所有提议决议案均获得通过 [1] - TME的使命是用音乐和技术创造无限可能 [2] - TME的平台包括在线音乐、在线音频、在线卡拉OK、音乐为中心的直播和在线演唱会服务,让音乐爱好者发现、聆听、演唱、观看、表演和社交 [2] 公司概况 - TME是中国领先的在线音乐和音频娱乐平台 [2] - TME运营中国极受欢迎和创新的音乐应用:QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和WeSing [2] 投资者联系方式 - 投资者联系人:腾讯音乐娱乐集团 [3] - 电子邮箱:[email protected] [3] - 电话:+86 (755) 8601-3388 ext. 818415 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 收入和利润情况 - 收入同比下跌3.4%,在线音乐业务增长强劲 [4] - 毛利率同比上升7.9pct,经调整利润率同比上升5.9pct [4] - 预计公司毛利率仍有优化空间,预计24年毛利率可达42% [4] - 在成本端持续优化下,24Q1公司经调整净利润同比增长23.9% [4] 在线音乐业务 - 在线音乐收入占比达74% [4] - 订阅业务收入同比增长39%,付费用户数继续提升 [6][7] - 公司有信心2024年总净增订阅数将超过之前预测 [8] - 其他在线音乐业务(广告、转授权等)收入同比增长54% [9] 社交娱乐业务 - 社交娱乐业务受到公司主动生态整治影响,用户ARPPU同比下降55%,收入同比下降50% [10] - 公司也采取积极措施,比如发展K歌业务等 [10] 财务预测和估值 - 上调盈利预期,预计24-26年经调整净利润75/86/93亿元 [13] - 给予24年27-28xPE,对应7.1-7.3xPS,上调目标价至16.3-16.9美元 [13] 风险提示 - 政策风险;付费用户增长不及预期的风险;竞争格局恶化风险;成本增加的风险;直播、饭圈的监管风险 [14]

公司核心观点 - Tencent Music Entertainment Group (TME) 因其盈利前景的显著改善而显得具有吸引力。近期股价表现强劲，分析师持续上调其盈利预期，预示着股价可能继续上涨[1][2] 盈利预期 - 分析师对TME的盈利前景越来越乐观，这反映在盈利预期的上调趋势上，这种趋势通常与股价的短期变动有很强的相关性[2] - 对于当前季度，TME预计每股收益为$0.17，同比增长30.77%[5] - 过去30天内，TME的盈利预期上调了10.71%，这是由于两位分析师提高了预期，而没有负面修正[6] - 对于全年，TME的盈利预期为$0.68每股，同比增长28.3%[7] - 在当前年度，TME的盈利预期也显示出上调趋势，过去一个月内，两位分析师提高了预期，共识预期上调了6.9%[8] Zacks排名 - TME因其有利的盈利预期修正而获得了Zacks Rank 2 (Buy)，这表明其股票具有买入潜力[9] - Zacks Rank是一个经过验证的评级工具，帮助投资者有效利用盈利预期修正的力量，做出正确的投资决策[10] - 研究表明，Zacks Rank 1 (Strong Buy) 和 2 (Buy) 的股票显著优于S&P 500指数[11] 投资建议 - TME的强劲盈利预期修正吸引了相当的投资，过去四周股价上涨了14.4%，但可能仍有上涨空间，建议投资者考虑将其加入投资组合[12]

文章核心观点 - 公司股票具有较强的价格动量,近期表现优于行业整体 [7][8] - 公司业绩预期良好,最近两个月内业绩预测值有所上调 [10][11] - 综合来看,公司被评为"买入"评级,动量风格评分为A级 [12] 公司表现 - 公司股价在过去一周上涨15.59%,优于同行业3.27%的涨幅 [7] - 公司股价在过去一个月上涨29.85%,也优于行业7.09%的涨幅 [7] - 公司股价在过去一季度上涨46.54%,过去一年上涨99.87%,远高于标普500指数7.06%和28.36%的涨幅 [8] - 公司近期成交量较高,平均20日成交量为833.26万股 [9] 业绩预期 - 过去两个月内,公司全年业绩预测值从0.62美元上调至0.64美元 [11] - 下一财年业绩预测值也有1项上调,没有下调 [11]

SHENZHEN, China, May 21, 2024 /PRNewswire/ -- Tencent Music Entertainment Group ("TME," or the "Company") (NYSE: TME and HKEX: 1698), the leading online music and audio entertainment platform in China, today announced that it will hold its annual general meeting of shareholders (the "AGM") at 10/F, The Hong Kong Club Building, 3A Chater Road, Central, Hong Kong on Friday, June 28, 2024 at 10 a.m. (Beijing/Hong Kong time) for the purposes of considering and, if thought fit, passing the resolutions as set for ...

业绩总结 - 24Q1收入为67.68亿元，YoY-3%/QoQ-2%，超过一致预期3%[4] - 24Q1调整后归母净利润为17亿元，YoY+21%，QoQ+8%，超一致预期7%[4] - 24Q1在线音乐业务收入为50.07亿元，同比增长43%[7] - 24Q1订阅业务收入为36.2亿元，YoY+39.2%，付费会员达到1.135亿，YoY+20.2%[8] - 24Q1非订阅收入达到13.87亿元，同比增长53%，环比下降13%[10] 未来展望 - 营收预测为287/328亿元，同增3.5%、14.2%；24-25年经调整归母净利润74.63/87.07亿元，同增26.0%和16.7%[2] - 预计2024-2025年整体收入增速为4%、14%，达到287亿和328亿元[14] - 预计2024-2025年经调整归母净利润率为26.0%、26.5%，经调整归母净利润为74.63亿元和87.07亿元[17] - 2026年营业收入预计为36,423百万元人民币，较2022年下降9%[25] - 2026年净利率预计为24%，较2022年提升11%[25] 新产品和新技术研发 - 在线音乐业务23Q1收入贡献提升到74%，持续增长[5] - 音乐订阅会员保持强劲增长，经营杠杆持续提升[4] - 音乐订阅业务收入持续增长，24Q1ARPU为10.6元，会员增长超预期[8] 市场扩张和并购 - 在线音乐业务合理估值为209亿美元，对应12.19美元/ADS，折合港元价值为47.60港元/股[18] - 社交娱乐业务合理估值为21亿美元，对应1.20美元/ADS，折合港元价值为4.68港元/股[18] - 现金储备抵扣运营开支后的留存现金价值为42亿美元，对应2.42美元/ADS，折合港元价值为9.45港元/股[18]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收67.7亿元，同比下降3.4%，毛利率为40.9%[1] - 在线音乐收入增长强劲，订阅收入达36.2亿元，同比增长39%[1] - 1Q24净增加订阅付费用户数达680万人，创历史新高[1] - 公司预计全年ARPPU将持续稳步增长，1Q24广告收入同比增长54.4%[1] 新产品和新技术研发 - 公司推出AI工具提升用户体验感，助力平台长期健康成长[2] 市场扩张和并购 - 公司竞争壁垒稳固，音乐订阅业务持续超预期，维持“增持”评级[2] 未来展望 - 公司2024年至2026年经调整归母净利润预测分别为73.6/84.0/93.7亿元[3] 用户数据 - 主营收入和在线音乐收入分别为28,770和22,361百万元，2026年总资产预计达100,716百万元[5] 投资评级 - 腾讯音乐（TME.N）被评级为"买入"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[6]

报告公司投资评级 - 报告给予腾讯音乐(TME US)买入评级 [1] 报告的核心观点 - 腾讯音乐2024年1季度业绩超预期,收入为68亿元人民币,同比降3%,主要因社交娱乐业务调整(同比-50%)。毛利率为41%,同/环比优化8/3个百分点,受益于订阅收入增长、自制内容增加以及直播分成优化。经调整净利润为18亿元,同比增24%,高于预期13%/14%。[3] - 订阅会员及广告强劲增长驱动1季度在线音乐收入超预期3%。音乐订阅在春节促销活动的有效带动下维持强劲增势,同比增39%。音乐会员1.135亿,环比净增680万,创历史新高并超过预期的590万,对应付费率19.6%,同/环比+3.7/1.1个百分点。[3] - 预计2季度音乐订阅+30%,会员净增370万,上调全年会员净增预期至1680万。考虑激励广告及艺人周边销售驱动,预计非会员音乐收入+21%至16亿元。[3] - 上调2024/25年经调整归母净利润预期7%/7%,主要考虑在线音乐成本优化好于预期,以及直播分成政策调整。切换至SOTP估值,上调目标价至17美元/65港元。[1] 报告分类总结 公司投资评级 - 报告给予腾讯音乐(TME US)买入评级 [1] 公司业绩表现 - 2024年1季度业绩超预期,收入为68亿元人民币,同比降3%,主要因社交娱乐业务调整(同比-50%)。毛利率为41%,同/环比优化8/3个百分点,受益于订阅收入增长、自制内容增加以及直播分成优化。经调整净利润为18亿元,同比增24%,高于预期13%/14%。[3] - 订阅会员及广告强劲增长驱动1季度在线音乐收入超预期3%。音乐订阅在春节促销活动的有效带动下维持强劲增势,同比增39%。音乐会员1.135亿,环比净增680万,创历史新高并超过预期的590万,对应付费率19.6%,同/环比+3.7/1.1个百分点。[3] 未来展望 - 预计2季度音乐订阅+30%,会员净增370万,上调全年会员净增预期至1680万。考虑激励广告及艺人周边销售驱动,预计非会员音乐收入+21%至16亿元。[3] - 上调2024/25年经调整归母净利润预期7%/7%,主要考虑在线音乐成本优化好于预期,以及直播分成政策调整。切换至SOTP估值,上调目标价至17美元/65港元。[1]

报告公司投资评级 - TME 公司被评为买入评级,目标价格为16.00美元 [1] 报告的核心观点 1Q24 业绩表现 - 总收入同比下降3%,至67.7亿元人民币,超出预期 [1] - 非IFRS净收入同比增长21%,至17.0亿元人民币,超出预期 [1] - 毛利率同比增长7.9个百分点,至40.9% [1] - 运营支出有效控制,同比增长8% [1] 用户增长超预期 - 在线音乐收入同比增长43%,达到50.1亿元人民币 [1] - 音乐订阅收入同比增长39%,达到36亿元人民币,付费用户同比增长20% [1] - 其他音乐收入同比增长54%,达到14亿元人民币 [1] 2Q24展望 - 总收入预计同比下降2%,至71.6亿元人民币 [1] - 非IFRS净收入预计同比增长20% [1] - 毛利率预计同比增长8.1个百分点,至42.4% [1] 股东回报提升 - 宣布每ADS年度股息0.137美元 [1] - 第1季度回购690万美元ADS [1] 财务数据总结 收入 - 2024年预计收入为28,828百万元人民币,同比增长3.9% [2] - 2025年预计收入为31,836百万元人民币,同比增长10.4% [2] - 2026年预计收入为34,988百万元人民币,同比增长9.9% [2] 毛利率 - 2024年预计毛利率为42.4%,同比增长2.5个百分点 [2] - 2025年预计毛利率为43.8%,同比增长2.7个百分点 [2] - 2026年预计毛利率为44.7%,同比增长3.0个百分点 [2] 非IFRS净利润 - 2024年预计非IFRS净利润为7,437百万元人民币,同比增长10.8% [2] - 2025年预计非IFRS净利润为8,826百万元人民币,同比增长9.9% [2] - 2026年预计非IFRS净利润为10,386百万元人民币,同比增长14.7% [2] 估值 - 2024年市盈率为22.2倍 [2] - 2025年市盈率为18.8倍 [2] - 2026年市盈率为15.9倍 [2]