报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格短期宽幅波动为主，跟随印标结果题材仍有反复可能 [1] - 纯碱以宽幅震荡思路对待，关注下游玻璃期价走势等影响 [1] - 玻璃期货价格短期偏强运行，后续关注产线改产落实等情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周一现货价格偏弱，主流地区降10 - 30元/吨，供应窄幅波动，需求端情绪弱，预计期货宽幅震荡 [1] - 纯碱周一现货报价稳定，行业检修和复产交替，需求按需跟进，建议宽幅震荡思路对待 [1] - 玻璃周一现货多数稳定局部探涨，供应小幅提升，需求跟进好转，预计期价短期偏强 [1] 市场信息 尿素 - 9月8日郑商所尿素期货仓单8767张，较上日+468张，有效预报101张 [4] - 9月8日尿素行业日产18.53万吨，较上日增0.09万吨，较去年同期增0.24万吨，开工率79.21%，较去年同期降2.83个百分点 [4] - 9月8日国内多地小颗粒尿素现货价格有降，山东、河南等地区价格下降 [4] 纯碱 & 玻璃 - 9月8日郑商所纯碱期货仓单8199张，较上日+15张，有效预报2603张；玻璃期货仓单2096张，较上日无变化 [6] - 9月8日多地纯碱现货价有差异 [6] - 9月8日纯碱行业日度开工率88.71%，日环比持平 [7] - 9月8日浮法玻璃市场均价1159元/吨，日环比+3元/吨，行业日产量16.02万吨，日环比+0.06万吨 [7] 图表分析 - 展示尿素主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势、与甲醇期货价差等图表 [9][11][13][17][19][21] - 展示纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势、与玻璃期货价差等图表 [9][11][13][17][19][21] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项荣誉 [24] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，获多项荣誉 [24] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [24]

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 9 月 9 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2511 合约涨 0.89%至 74800 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨 150 元/吨至 74600 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 150 元/吨至 72350 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）下跌 200 元/吨至 75350 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 830 吨至 34948 吨。 2. 消息面，宜春市生态环境局发布，根据江西省生态环境厅的决策部署，我市已于近期启动生态环境 违法行为查处"利剑行动"，依法严厉打击非法排污、生态破坏等生态环境违法行为，持续改善我市 生态环境质量。本次"利剑行动"将重点查处无证排污，擅自停运或不正常运行污染防治设施，通 过暗管等逃避监管的方式排放污染物等环境违法行为。对任何形式的生态环境违法行为，一经发现， 必将依法严惩，绝不姑息。 3. 供应端，周度产量环比小幅增加，周度产量环比增加 389 吨至 19419 吨，其中锂辉石提锂环比增加 160 吨至 12409 吨，锂 ...

光大期货金融期货日报（2025 年 09 月 09 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场连续第二日上涨，Wind 全 A 收涨 0.7%，成交额 2.46 万亿 | | | | 元。中证 1000 指数上涨 0.9%，中证 500 指数上涨 1.13%，沪深 300 指数上涨 | | | | 0.16%，上证 50 指数下跌 0.08%。8 月以来，A 股行情呈现"缩圈"态势，个 | | | | 别题材交易拥挤度较高，考虑到前期获利盘了解等因素，短期回调属于正常 | | | | 现象。长期来看，美联储会议表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A 股同样 | | | | 受益。此外，上海调整住房限购政策、公积金贷款政策和商业住房贷款利率 | | | 股指 | 定价机制，扩大潜在购房需求，地产银行板块上涨。此前，中共中央办公厅、 | 偏强 | | | 国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式 | | | | 在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管 | | | | 总量仍有提升空间，但对 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 9 月 9 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价低位小幅企稳，其中 WTI 10 月合约收盘上涨 0.39 美元 | | | | 至 62.26 美元/桶，涨幅 0.63%。布伦特 11 月合约收盘上涨 0.52 美 | | | | 元至 66.02 美元/桶，涨幅 0.79%。SC2510 以 480.2 元/桶收盘，上 | | | | 涨 4.0 元/桶，涨幅为 0.84%。OPEC+如期召开石油产量会议，根 | | | | 据会议结果，8 个成员国同意 10 月将石油日产量提高 13.7 万桶。 | | | | 此次增产将意味着 OPEC+比原定计划提前了一年多开始解除第 | | | | 二层减产计划，即总量约为 166 万桶/日的自愿减产。总体而言， | | | | 此次 OPEC+8 国增产政策强于预期，但是实际产量的增幅却弱于 | | | 原油 | 会议前市场预期，此次增产幅度远低于 9 月和 8 月每月约 55.5 万 | 震荡 | | | 桶的增幅，也低于 7 月 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场供应低位需求有回升预期，关注印标结果，其采购量和中国供货量若超预期将提振市场，反之市场有压力 [5] - 纯碱基本面波动小，供需支撑不足，宏观情绪和反内卷题材或带来情绪提振，期价短期或触底，后续上涨需更多利好 [6] - 玻璃供需暂未扭转，盘面有底部特征，关注外部因素如反内卷政策落实、现货成交和库存情况的提振 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场及产业链原料情况 - 期货价格方面，截至9月5日尿素主力周跌幅2.11%、纯碱主力周涨幅0.31%、玻璃主力周涨幅1.36% [12] - 期货关联品种走势分化，尿素最弱、玻璃最坚挺 [14] - 两碱原料原盐本周价格多数稳定，局部小幅抬升；山东合成氨价格周环比提升3.59% [21][24] 尿素：关注出口动态及印标结果 - 现货价格本周偏弱运行，山东、河南等地价格有不同程度下降 [27] - 开工方面，本周尿素生产水平小幅回落，行业开工率降至78.11%，小、大颗粒尿素开工率分别下降4.12、4.95个百分点 [31][37] - 产量本周日产降至18万吨+区间，周度产量环比下降5.20% [40][42] - 库存方面，企业库存+0.85%至109.50万吨，港口库存+3.48%至62.09万吨 [43] - 下游需求中，复合肥行业开工率下降6.14个百分点，三聚氰胺开工率提升0.48个百分点，胶粘剂开工率下降1.73个百分点 [50][55][62] - 国际市场印度招标结果陆续公布，价格回落，关注印度采购量及中国供货量 [70] - 相关品磷肥、钾肥价格本周局部略有回落 [73] 纯碱：供需支撑有限，外围因素再现支撑 - 现货价格本周初局部回落，后半周稳定，沙河地区重碱送到价格较上周五上涨12元/吨 [6] - 基差本周纯碱基差(市场均价)窄幅波动 [86] - 开工与产量方面，本周纯碱行业开工率提升3.75个百分点，产量+4.53%至75.17万吨 [6][97] - 库存本周企业库存182.21万吨，周环比下降2.43%，但社会环节库存增加，中上游供应整体仍小幅提升 [6] - 进出口7月我国纯碱进口数量0.321万吨，出口数量16.13万吨，进口月环比167.53%，出口月环比2.66% [112] - 成本利润本周纯碱成本重心略微下降 [113] - 产销与表消本周纯碱表消+4.55%至79.71万吨，轻碱表消-7.73%，重碱表消+15.75% [120] - 下游需求中，光伏玻璃日熔量稳定，浮法玻璃日熔量有提升预期，华东印染厂等开工率有不同程度变化，碳酸锂行业开工率稳定，小苏打行业开工提升明显 [124][129][132] 玻璃：盘面底部特征明显，关注外围因素提振 - 现货价格本周小幅回暖，国内均价较上周五上涨3元/吨 [140] - 开工与产量方面，本周玻璃日熔量和周度产量维持稳定 [143][146] - 库存本周玻璃库存+0.77%至6305万重箱，玻璃厂再度累库 [149] - 成本与利润本周玻璃成本和行业利润均窄幅波动 [154] - 表观消费量本周浮法玻璃周度表需108.28万吨，周度变化-6.09% [158] - 深加工本周Low - E开工率稳定在48.1% [160] - 终端1 - 7月地产数据跌幅收窄，但仍同比负增长 [163] - 进出口7月我国浮法玻璃出口数量+37.55% [166]

光期研究 见微知著 钢矿策略周报 2025 年 9 月 7 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 钢材：供需压力依然较大，钢材估值中性偏低 p 2 钢材：供需压力依然较大，钢材估值中性偏低 p 4 1.1 价格：本周黑色系商品先跌后涨，铁矿石表现较强，焦炭小幅下跌，钢材窄幅波动 数据来源:wind,光大期货研究所 商品类型 指标 本期价格（元/吨） 上期价格（元/吨） 周涨跌（元/吨） 周涨跌幅（%） 期货 螺纹2601 3,120.00 3,115.00 5 0.16% 热卷2601 3,334.00 3,318.00 16 0.48% 铁矿2601 785.00 775.50 9.5 1.23% 焦炭2601 1,614.50 1,623.50 -9 -0.55% 焦煤2601 1,144.00 1,140.50 3.5 0.31% 现货 上海20mm螺纹 3,240 3,270 -30 -0.92% 上海5.5mm热卷 3,380 3,380 0 0.00% 上海1.0mm冷卷 3,800 3,820 -20 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理运行，目前螺纹价格已全面打至成本线，成本支撑有所增强，但产量小幅回落、库存累积、表需回落，数据表现偏弱 [1] - 铁矿石预计短期矿价呈现震荡走势，多空交织，供应端全球发运量增加，需求端铁水产量下降、钢厂盈利率下滑、港口库存增加、钢厂库存下降 [1] - 焦煤预计短期盘面震荡偏弱运行，供应端产区部分煤矿复产产量增加，需求端市场对需求缺乏信心，下游观望情绪浓厚 [1] - 焦炭预计短期盘面震荡偏弱运行，供应端焦企入炉煤成本下移、供应边际宽松，需求端钢坯库存高位、钢材价格及期货盘面偏弱、市场情绪谨慎、钢厂到货改善 [1] - 锰硅预计短期期价低位震荡运行，市场情绪稍弱，基本面暂无强力驱动，供应持续增加，需求端钢招定价下调、贸易商采购积极性不强，成本降幅小于成品价格降幅 [1][3] - 硅铁预计短期震荡运行，关注钢招及电价情况，当前生产企业陷入亏损，需求端钢招价格下调、市场信心不强 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢昨日盘面窄幅震荡，2601合约收盘3117元/吨，涨幅0.35%，持仓减少1.84万手，现货价格稳中有涨，成交回升，本周全国螺纹产量环比回落1.88万吨，社库、厂库环比增加，表需环比回落2.14万吨 [1] - 铁矿石：昨日期货主力合约i2601价格上涨，收于791.5元/吨，涨幅1.9%，成交39万手，增仓4.1万手，港口现货主流品种价格偏强运行，供应端澳洲发运量下降、巴西及其他国家发运量上升，需求端新增24座高炉检修、6座复产，铁水产量环比下降11.29万吨，47个港口进口铁矿库存环比增加37.70万吨，钢厂库存环比下降67万吨 [1] - 焦煤：昨日盘面下跌，2601合约收盘1094.5元/吨，跌幅1.04%，持仓量减少12138手，山西临汾地区主焦煤下调20元，蒙煤市场震荡运行，供应端产区部分煤矿复产产量增加，需求端市场对需求缺乏信心，下游观望情绪浓厚 [1] - 焦炭：昨日盘面下跌，2601合约收盘1581.5元/吨，跌幅0.78%，持仓量增加423手，港口焦炭现货市场报价下跌，供应端焦协抵制降价、原料端焦煤价格偏弱、焦企入炉煤成本下移、供应边际宽松，需求端钢坯库存高位、钢材价格及期货盘面偏弱、市场情绪谨慎、钢厂到货改善 [1] - 锰硅：周四期价震荡偏弱，主力合约报收5730元/吨，环比下降0.24%，主力合约持仓环比增加2322手至33.9万手，各地区市场价多数下调50元/吨，近期市场情绪稍有反复，基本面供应持续增加，需求端钢招定价下调、贸易商采购积极性不强，成本降幅小于成品价格降幅 [1][3] - 硅铁：周四期价震荡偏弱，主力合约报收5496元/吨，环比下降0.72%，主力合约持仓环比增加3095手至24.15万手，各地区汇总价格部分下调，当前生产企业陷入亏损，需求端钢招价格下调、市场信心不强 [3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹10 - 1月为 - 82.0，环比 - 10.0；1 - 5月为 - 50.0，环比 - 1.0等；热卷10 - 1月为16.0，环比5.0；1 - 5月为 - 12.0，环比 - 1.0等；铁矿石9 - 1月为39.5，环比3.5；1 - 5月为24.0，环比1.5等；焦炭9 - 1月为 - 151.5，环比 - 47.5；1 - 5月为 - 96.0，环比 - 2.0等；焦煤9 - 1月为 - 124.0，环比53.5；1 - 5月为 - 55.0，环比 - 7.5等；锰硅9 - 1月为 - 80.0，环比22.0；1 - 5月为 - 42.0，环比0.0等；硅铁9 - 1月为 - 142.0，环比 - 2.0；1 - 5月为 - 128.0，环比0.0等 [4] - 基差：螺纹10合约为195.0，环比 - 1.0；01合约为113.0，环比 - 11.0等；热卷10合约为21.0，环比 - 9.0；01合约为37.0，环比 - 4.0等；铁矿石09合约为2.4，环比 - 7.0；01合约为41.9，环比 - 3.5等；焦炭09合约为148.5，环比27.4；01合约为 - 3.0，环比 - 20.1等；焦煤09合约为187.5，环比 - 42.0；01合约为63.5，环比11.5等；锰硅09合约为30.0，环比 - 20.0；01合约为 - 50.0，环比2.0等；硅铁09合约为0.0，环比 - 6.0；01合约为 - 142.0，环比 - 8.0等 [4] - 现货：螺纹上海3230.0，环比0.0；北京3180.0，环比10.0等；热卷上海3350.0，环比10.0；天津3340.0，环比0.0等；铁矿石PB粉785.0，环比10.0；超特粉685.0，环比9.0等；焦炭日照准一1420.0，环比 - 30.0；焦煤山西中硫主焦1350.0，环比0.0；锰硅宁夏5500.0，环比0.0；内蒙5680.0，环比0.0等；硅铁宁夏5200.0，环比0.0；内蒙5220.0，环比 - 30.0等 [4] - 利润与价差：螺纹盘面利润 - 22.7，环比 - 6.7；长流程利润 - 55.9，环比 - 17.9；短流程利润28.1，环比10.4；卷螺差196.0，环比3.0；螺矿比3.9，环比 - 0.06；焦矿比2.0，环比 - 0.05；螺焦比2.0，环比0.02；双硅差 - 330.0，环比 - 44.00 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史走势 [6][7][10][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史走势 [17][18][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约间价差的历史走势 [26][30][32][34][37][38] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史走势 [43][45][47] - 螺纹钢利润：展示主力合约螺纹盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史走势 [48][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富行业经验和多项荣誉 [54] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉 [54] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [54] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验和金融知识 [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年9月4日碳酸锂期货2511合约涨1.05%至73420元/吨，电池级碳酸锂等现货价格下跌，仓单库存增加 [3] - 青海地区进行盐湖提锂采矿权合规性政策排查，盐湖股份称采矿业务合规、生产经营稳定 [3] - 供应端周度产量环比增加，9月预计环比增加1.7%；需求端9月三元材料环比下降、磷酸铁锂环比增加；库存端总库存环比降幅明显，下游和中间环节补库、上游去库 [3] - 市场消息扰动致昨日期货价格快速拉涨、日内振幅4.57%，江西矿端有不确定性、传闻多，短期或震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价73420元/吨、涨1540元，连续合约收盘价73000元/吨、涨920元 [5] - 锂矿中锂辉石精矿涨2美元/吨，部分锂云母价格下跌，磷锂铝石价格持平 [5] - 碳酸锂和氢氧化锂部分产品价格下跌，六氟磷酸锂价格持平 [5] - 部分价差有变化，三元前驱体部分产品价格上涨，三元材料部分产品价格下跌，磷酸铁锂价格下跌，锰酸锂价格持平，钴酸锂价格上涨 [5] - 电芯和电池部分产品价格有变动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [11][13][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂等多种价差走势图表 [17][19][20] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [24][26][28] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存走势图表 [37][39] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜隔夜价格震荡走弱，美国服务业数据及就业数据影响市场对美联储降息预期，关注周五非农就业数据；LME库存降200吨，Comex库存增1163吨，国内社会库存环比增0.85万吨；“金九银十”旺季精铜消费有望提振，但消费旺季体现不佳，基本面改善预期仍在，谨慎偏乐观但价格上行高度或受限[1] - 铝方面氧化铝震荡偏弱，复产节奏增加，仓单积累，过剩预期增强，以逢高沽空为主但谨慎追跌；电解铝旺季需求有超预期可能，产业利润向下游转移，9月在美联储降息和国内旺季驱动下有较强上行助力；铝合金远月价差有修复空间[2] - 镍隔夜LME镍和沪镍均下跌，LME库存增1080吨，国内SHFE仓单减121吨；镍矿价格平稳，不锈钢库存压力或显现但成本支撑走强，新能源三元需求走强，硫酸镍价格或继续走强，一级镍库存环比小幅减少，关注逢低做多机会[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜宏观上美国经济数据影响市场预期，库存有增减变化，基本面旺季消费有改善预期但有制约因素[1] - 铝氧化铝过剩预期增强，电解铝旺季需求有潜力，铝合金远月价差待修复[2] - 镍价格下跌，库存有变动，各相关领域表现不一，可关注逢低做多[2] 日度数据监测 - 铜2025年9月4日平水铜价格80085元/吨，较前一日跌350元/吨，各库存有不同变化，LME0 - 3 premium降9.3美元/吨等[3] - 铅平均价16840元/吨持平，LME库存降3350吨，上期所仓单降830吨等[3] - 铝无锡报价20610元/吨，较前一日跌110元/吨，LME库存无变化，社会库存氧化铝增2.1万吨等[5] - 镍LME镍跌0.23%报15260美元/吨，沪镍跌0.43%报120990元/吨，LME库存增1080吨，社会库存镍降1402吨等[2][5] - 锌主力结算价22135元/吨，较前一日跌0.8%，上期所库存增793吨，LME库存降475吨等[6] - 锡主力结算价272800元/吨，较前一日跌0.1%，上期所库存增75吨，LME库存增30吨等[6] 图表分析 - 现货升贴水展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2021 - 2025年的现货升贴水情况[8][13][14] - SHFE近远月价差展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2020 - 2025年的连一 - 连二价差情况[15][18][22] - LME库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年的LME库存情况[24][26][28] - SHFE库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年的SHFE库存情况[31][33][35] - 社会库存展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系2019 - 2025年的社会库存情况[37][39][41] - 冶炼利润展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率2019 - 2025年的情况[44][46][48] 有色金属团队介绍 - 展大鹏现任光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[51] - 王珩现任光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，为客户提供解读和报告[51] - 朱希现任光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合[52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周四ICE美棉上涨0.02%，CF601环比下降0.11%，主力合约持仓环比下降。国际市场基本面驱动力度有限，美棉期价低位震荡；国内郑棉期价窄幅震荡，新棉收购成本或有支撑，当前01合约缺乏明确方向性驱动，短期以震荡看待[2] - 白糖方面，截至8月31日云南省累计销糖及销糖率等数据公布，原糖受北半球丰产预期抑制期价下行，国内现货价格下调，短期进口糖问题施压，期价延续下行趋势，保持空头思路，关注进口数据及新糖预售情况[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差最新为60，环比20；主力基差1433，环比36；新疆现货最新15350，环比50；全国现货最新15443，环比56[3] - 白糖合约1 - 5价差最新为22，环比 - 8；主力基差412，环比19；南宁现货最新5880，环比 - 20；柳州现货最新5945，环比 - 10[3] 市场信息 - 9月4日棉花期货仓单数量5829张，较上一交易日下降167张，有效预报0张[4] - 9月4日国内各地区棉花市场价：新疆15350元/吨，河南15450元/吨，山东15500元/吨，浙江15600元/吨[4] - 9月4日纱线综合负荷为49.8，较前一日持平；纱线综合库存为27，较前一日下降0.1；短纤布综合负荷为49.3，较前一日持平；短纤布综合库存为31.2，较前一日持平[4] - 9月4日白糖现货价格：南宁地区5880元/吨，较前一日下降20元/吨，柳州地区5945元/吨，较前一日下降10元/吨[4] - 9月4日白糖期货仓单数量12752张，较前一交易日下降30张，有效预报6张[5] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表，以及白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表，数据来源为Wind和光大期货研究所[7][15] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号[20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉称号[21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号[22]