软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 27 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉上涨 0.66%，报收 66.06 美分/磅，CF509 下跌 0.3%，报收 13385 元 | 震荡 | | | /吨，主力合约持仓环比减少 2270 手至 57.54 万手，新疆地区棉花到厂价为 14504 | | | | 元/吨，较前一日下降 10 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14606 元/吨，较前 | | | | 一日下降 2 元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，美元指数跌破 | | | | 100 整数关口后持续下移，对美棉价格无明显驱动。后续除宏观层面外，美棉主产 | | | | 区天气情况也需重点关注，预计短期 ICE 美棉仍低位震荡为主。国内市场方面， | | | | 郑棉期价重心小幅下移，当前国内新棉正常生长中，需求端表现相对稳定，棉花库 | | | | 存在逐渐下降，郑棉没有太多利空驱动，但上行驱动同样不足，预计短期郑棉在当 | | | | 前区间震荡运行为主，后续关注国际 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 5 月 27 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周一尿素期、现市场双双走弱。主流地区现货价格昨日继续下调 10~40 元/吨不等， | | | | 山东临沂地区市场价格跌至 1860 元/吨。基本面来看，尿素供应继续回升，昨日行业 | | | | 日产量 20.68 万吨，日环比增加 0.22 万吨。需求表现相对分散，北方正值小麦收获高 | | | | 峰期，对化肥的采购活动相对分散，工业下游如复合肥行业对原料保持刚需采购节 | | | | 奏，昨日主流地区尿素产销率多维持在 40%~90%区间。麦收之后尿素农业需求仍有 | 震荡 | | | 支撑，出口也存在放量空间，需求依旧可期，但需建立在尿素价格未大幅上涨的基础 | | | | 上。整体来看，尿素供应压力持续提升，需求虽仍有支撑但价格上方天花板限制明 | | | | 确。市场若无新增利好驱动则盘面将继续承压，后续需求兑现、环保扰动都可能给盘 | | | | 面带来止跌甚至反弹契机，关注需求力度、天气情况及环保动态。 | ...

股指期货日度数据跟踪 2025-05-27 中证 1000 较前收盘价上涨 39.11 点，电子,计算机,传媒等板块对指数向上拉动明显，医药生物等板块对指数向下拉动明显。 中证 500 较前收盘价上涨 16.42 点，计算机,电子,国防军工等板块对指数向上拉动明显，汽车,医药生物等板块对指数向下拉动明显。 沪深 300 较前收盘价上涨-22.16 点，银行,电力设备,汽车等板块对指数向下拉动明显。 上证 50 较前收盘价上涨-12.43 点，汽车,银行,食品饮料等板块对指数向下拉动明显。 图 3：中证 1000 各板块对指数贡献的涨跌点数 -10 -5 0 5 10 15 电子 计算机 传媒 电力设备 机械设备 国防军工 通信 有色金属 食品饮料 环保 基础化工 公用事业 交通运输 商贸零售 农林牧渔 非银金融 房地产 建筑装饰 家用电器 石油石化 建筑材料 轻工制造 社会服务 钢铁 综合 纺织服饰 美容护理 煤炭 银行 汽车 医药生物 数据来源：Wind，光期研究所 图 4：中证 500 各板块对指数贡献的涨跌点数 一、指数走势 05 月 26 日，上证综指涨跌幅-0.05%，收于 3346.84 点，成交 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 27 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 原油 | 周一因阵亡将士纪念日美国休市，WTI 7 月原油即期合约无收盘 | 震荡 | | | 数据。布伦特 7 月合约收盘下跌 0.04 美元至 64.74 美元/桶，跌幅 | | | | 0.06%。SC2507 以 455.9 元/桶收盘，下跌 0.5 元/桶，跌幅 0.11%。 | | | | 据欧佩克代表透露，欧佩克+将 7 月产量决策会议调整至 5 月 31 | | | | 日，原定于 6 月 1 日召开。此次会议可能会决定 7 月的产量，此 | | | | 前有消息人士称，7 月份日产量可能会再增加 41.1 万桶。伊朗表 | | | | 示，其为亚洲买家设定的 6 月轻质原油官方售价 OSP 为较阿曼/ | | | | 迪拜原油均价每桶升水 1.80 美元，高于上月的 1.65 美元升水。伊 | | | | 朗 6 月重质原油官方售价较阿曼/迪拜原油均价每桶贴水 0.15 美 | | | | 元，上月为贴水 0.35 美元。周 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 2 6 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 662.5 | 671.0 | -8.5 | I05-I09 | -55.5 | -56.0 | 0.5 | | I09 | 718.0 | 727.0 | -9.0 | I09-I01 | 35.5 | 35.5 | 0.0 | | I01 | 682.5 | 691.5 | -9.0 | I01-I05 | 20.0 | 20.5 | -0.5 | p 2 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 一、研究观点 点 评 1. 昨日碳酸锂期货 2507 合约涨 1.67%至 62140 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持 63050 元/吨，工业级碳酸锂平均价维持至 61450 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌 150 元/吨至 64940 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌 150 元/吨至 70085 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 530 吨至 35863 吨。 2. 消息面，津巴布韦锂出口商协会向矿业部和财政部提出的请求，要求 5% 征税推迟两年半，这份征 税的目的是培育本土冶炼厂。据彭博社看到的文件显示，津巴布韦锂矿出口协会(ZLE)表示，针对锂 精矿出口的征税政策应当暂缓执行，直至 2027 年硫酸锂加工厂"预计建成投产"。同时，津巴布韦政 府在计算企业特许权使用费时，采用了价值更高的碳酸锂价格作为计价基准，而非本国实际生产的 锂产品价格。 3. 价格方面，锂矿市场报价和成交价格重心下移。供应端，周度产量环比减少 537 吨至 16093 吨，其 中锂辉石提锂大幅减少，锂云母、盐湖和回收提锂均环比小幅 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品 种 | | | 点评 | | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜先抑后扬，上涨 0.34%至 9519.5 美元/吨；SHFE 铜主力下跌 0.12%至 | | | | | 77820 元/吨；国内现货进口持续亏损。宏观方面，美国 5 月综合、制造业、服务业 | | | | | PMI 均好于预期，受关税政策缓解影响，美国本月的商业活动和产出预期均有所改 | | | | | 善，制造业和服务业呈现同步增长的态势，特别是新订单相对比较强劲。而欧元区 | 5 | | | | 月综合 PMI 从 4 月的 50.4 降至 49.5，制造业的小幅改善被服务业的下跌所抵消。美 | | | | | 欧经济体之间的对比，或有利于美元后期的企稳表现。特朗普减税案在众院涉险过 | | | | 铜 | 关，正提交参议院审议。美联储理事沃勒表示，减税法案引发美债抛售，若关税稳定 | | | | | 在 10%水平，美联储下半年将降息。库存方面，LME 铜库存下降 2300 吨至 166525 | | | | | ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周四尿素期货价格窄幅波动，主力09合约收盘价1849元/吨，微幅下跌0.48%。现货 | 震荡 | | | 市场多数稳定，山东、河南地区市场价格分别稳定在1880元/吨、1890元/吨。基本面 | | | | 来看，尿素供应高位窄幅波动，昨日日产量20.46万吨，日环比下降0.02万吨。本周 | | | | 尿素企业库存增幅12.26%，供应压力仍存。需求端目前零星跟进为主，昨日多数地 | | | | 区产销率10%~70%区间，仅个别地区产销率达到100%以上。后续北方玉米用肥需求 | | | | 预期仍存，但需天气、中下游采购等条件配合，持续力度也有待进一步验证。整体 | | | | 来看，短期尿素市场供需博弈，但现货价格上方天花板限制明确。市场若无新增驱 | | | | 动则盘面将延续宽幅震荡趋势。关注需求兑现力度、天气情况。 | | | 纯碱 | 周四纯碱现货市场报价多数稳定，贸易商环节报价窄幅波动。昨日沙河及周边地区 ...

农产品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，玉米 7 月合约继续上行，期价经过连续四个交易日的调整行情过后，多头 资金增持，期价反弹。现货市场方面，此前受期价下跌拖累，现货报价下跌，成 交转弱。目前，东北玉米购销并不活跃，深加工玉米收购价格也有所下调，市场 | | | | 气氛降温，价格呈现略偏弱运行的态势。 昨日华北地区玉米价格窄幅调整，主 | | | | 流价格维持稳定。下游深加工企业到货量尚可，基本满足企业日常需求，企业根 | | | 玉米 | 据自身到货情况价格窄幅调整。销区市场玉米价格稳中偏弱运行。产区近期价格 | 震荡 | | | 偏弱，部分贸易商选择获利了结，市场购销稍有加快。新小麦继续上市，到厂价 | | | | 格偏低，对玉米替代性增强，下游饲料厂多执行前期订单，新签玉米量少。整体 | | | | 来看，在玉米期货市场，因担心进口玉米拍卖，政策预期偏空，玉米期价展开调 | | | | 整。技术上，玉米期价高位震荡，现货市场情绪有所分化。周初玉米 7 月合约跌 | | | | 破长期均线对价 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 点评 22 日多晶硅震荡偏强，主力 2507 收于 36080 元/吨，日内涨幅 1.14%，持 仓增仓 3806 手至 77294 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最 低交割品 N 型硅料价格跌至 36500 元/吨，现货对主力升水收至 420 元/ 吨。工业硅震荡偏弱，主力 2507 收于 7880 元/吨，日内跌幅 0.19%，持仓 增仓 9112 手至 18.4 万手。百川工业硅现货参考价 8041 元/吨，较上一交 易日下调 50 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8050 元/吨，现货升水收 至 155 元/吨。新疆大厂增产引发市场悲观预期，需求缺乏反转驱动叠加 期货持续增仓下压，可延续防御性空头策为主。多晶硅存在近端交割短缺 和需求急速流失的结构性矛盾。挤仓压力结束后基本面转弱逻辑再度回 归，主力对标交割基准价，短期大涨无力，可反弹布空。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 | | 分 项 | | 2025/5/22 | ...