农产品日报（2025 年 4 月 17 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 周三，玉米主力合约围绕 | 2300 | 元关口震荡，7 | 月合约持仓增加，期价基本收平。 | 在连续两日的期货调整过程中，玉米期价领跌，现货强于期货，基差回归。近期 | | | | | | | | 玉米 | 5 | 月合约持仓下降，7 | 月合约增仓，加权合约持仓增加，空头增仓占优。现 | 货市场方面，东北玉米价格暂无明显调整，虽成交情况一般，但贸易商心态较为 | | | | | | | | 平稳，低价出库意向一般。北港水分 | 15%贸易粮价格表现一般，但 | 14.5%呕吐毒 | 素不超的玉米价格表现良好，呈现出优质优价的状态。华北地区玉米价格整体维 | | | | | | | | | 持稳定，主流价格不变。山东深加工企业早间到货车辆增加，基本能够满足企业 | 玉米 | 震荡 | 生产需求，个别企业价格窄幅调整。河北、河南深加工企业价格基本 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 4 月 17 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2505 合约跌 0.23%至 70420 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持 71550 元/吨，工业级碳酸锂维持 69650 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持 68950 元/吨，电池级氢氧 化锂（微粉）维持 74075 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 21 吨至 29262 吨。 2. 供应端，碳酸锂周度产量环比小幅增加，4 月预计产量达到近 8 万吨，日均产量环比增加 4%。需求 端，三元材料产量环比增幅明显，磷酸铁锂产量环比维持，日均消耗碳酸锂环比增加约 5%；正极材 料库存周转天数三元小幅增加，磷酸铁锂微降。库存方面，周度库存环比增加 1633 吨至 13.1 万吨， 其中其他环比下降，上下游均有增加。 3. 价格或将在 7 万元/吨附近震荡运行，短期关注上游停减产情况，仓单库存情况以及锂矿价格走势； 中期均衡价格重心下移，市场采购活跃度一般，下游产成品库存压力相对较大。 碳酸锂日报 二、日度数据监测 | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 指数走势 - 04月16日上证综指涨0.26%，收于3276.0点，成交额4892.01亿元；深成指数跌0.85%，收于9774.73点，成交额6227.03亿元 [1] - 中证1000指数跌1.33%，成交额2294.3亿元，开盘价5897.2，收盘价5835.35，最高价5903.12，最低价5758.67 [1] - 中证500指数跌0.82%，成交额1637.51亿元，开盘价5589.78，收盘价5556.86，最高价5592.67，最低价5492.65 [1] - 沪深300指数涨0.31%，成交额2617.11亿元，开盘价3757.88，收盘价3772.82，最高价3775.17，最低价3721.6 [1] - 上证50指数涨0.91%，成交额893.15亿元，开盘价2639.2，收盘价2658.5，最高价2661.78，最低价2616.87 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价下跌78.68点，电力设备、医药生物、电子等板块对指数向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价下跌45.67点，电子、电力设备、医药生物等板块对指数向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨11.59点，银行、交通运输、食品饮料等板块对指数向上拉动明显，电力设备等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨23.91点，电子、银行、交通运输等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -16.56，IM01日均基差 -123.19，IM02日均基差 -230.0，IM03日均基差 -398.66 [13] - IC00日均基差 -16.23，IC01日均基差 -100.47，IC02日均基差 -187.29，IC03日均基差 -316.2 [13] - IF00日均基差 -10.92，IF01日均基差 -36.73，IF02日均基差 -69.18，IF03日均基差 -122.3 [13] - IH00日均基差 -4.76，IH01日均基差 -15.46，IH02日均基差 -26.2，IH03日均基差 -59.0 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的15分钟均值数据 [24][26][28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各能化品种价格周三表现不一，原油价格重心大幅上移，燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种主力合约有不同程度涨跌，各品种后市走势多为震荡，需关注关税政策变化和宏观情绪扰动 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三WTI 5月合约、布伦特6月合约、SC2505合约价格上涨，美国对伊朗石油出口新制裁及OPEC部分国家减产计划提振油价，EIA显示上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存下降，IEA称2025年全球石油需求增速放缓，油价仍有反复可能，观点为震荡 [1] - 燃料油：周三上期所燃料油主力合约FU2507和低硫燃料油主力合约LU2506收跌，山东地炼常减压开工率下降，低硫燃料油市场稍有支撑、高硫面临压力，短期价格跟随油价高波动，观点为震荡 [2] - 沥青：周三上期所沥青主力合约BU2506收跌，5月地炼沥青排产计划增加，本周装置开工率上升、社会库存率和炼厂库存水平下降，成本端支撑走弱，短期价格跟随油价高波动，观点为震荡 [2] - 聚酯：TA505、EG2505、PX期货主力合约收跌，江浙涤丝产销偏弱，美国服装进口订单量下降，聚酯链价格短期偏弱震荡，乙二醇价格相对抗跌，观点为震荡 [4] - 橡胶：周三沪胶主力RU2505、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，天然橡胶社会库存增加，国内开割、海外准备开割，下游轮胎厂降负，价格震荡偏弱，观点为震荡 [4][5] - 甲醇：周三太仓、内蒙古北线、CFR中国和CFR东南亚价格有不同表现，供应端国内高位运行、海外开始恢复，需求端MTO和传统下游开工高位震荡，近端库存下降、远月供需或偏宽松，观点为震荡 [5] - 聚烯烃：周三华东拉丝主流价格有区间，各工艺制PP和PE利润情况不同，炼厂检修增多但下游采购放缓，短期库存压力偏高，需关注中美贸易谈判和中国政策走向，观点为震荡 [7] - 聚氯乙烯：周三华东、华北、华南PVC市场价格暂稳，炼厂检修产量下降，国内房地产施工企稳后将进入淡季、需求边际走弱，出口政策落地后阶段性走弱，预计价格震荡，短期控制风险，观点为震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、尿素、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、精对苯二甲酸、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱等能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关变动情况 [8] 市场消息 - 美国对伊朗石油出口发布新制裁，OPEC部分国家有减产计划提振油价，EIA显示上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存下降，IEA称2025年全球石油需求增速放缓 [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片等主力合约收盘价图表 [12][13][16][18][20][22][23][26] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等主力合约基差图表 [27][31][32][35][38][39] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等合约价差图表 [42][44][47][50][51][55][56] - 跨品种价差：展示原油内外盘、原油B - W、燃料油高低硫、燃料油/沥青、BU/SC、乙二醇 - PTA、PP - LLDPE、天胶 - 20号胶等价差或比值图表 [58][60][62][65] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP、LLDPE生产利润图表 [67][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，带领团队获多个奖项，为企业定制方案，担任媒体特约评论员 [73] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，山东大学金融学学士，获多项分析师奖项，团队获优秀产业服务团队奖，在媒体发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，在媒体发表观点 [75] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试 [76]

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 4 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉上涨 1.19%，报收 66.13 美分/磅，CF509 下跌 0.77%，报收 12880 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 34948 手 47.5 万手，新疆地区棉花到厂价为 14219 | | | | 元/吨，较前一日增加 2 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14297 元/吨，较前 | | | | 一日增加 4 元/吨。国际市场方面，主要影响仍在于宏观层面，昨日美元指数大幅 | | | | 上行，重新突破 100 整数关口，美棉期价重心也随之上移。持续关注相关事件对情 | | | | 绪端冲击。基本面扰动有限，美棉持续播种中，截止 4 月 13 日播种进度为 5%，进 | | | | 度略慢于往年同期。国内市场方面，郑棉维持区间震荡走势，当市场情绪逐渐发酵 | | | | 之后，市场关注重心将重回基本面，目前看，上行驱动支撑不足，下游纺织企业开 | | | | 机负荷略有下降，终端需求有 ...

黑色商品日报 硅铁 硅铁：周二，硅铁期价震荡走弱，主力合约报收 5774 元/吨，环比下降 1.67%，主力合约持仓环比增加 17899 手。72 号硅铁汇总价格约 5550-5700 元/吨，较前一日基本持平。昨日黑色板块走势稍有分化，合金走势 相对偏弱，硅铁期价重心下移。消息面来看，主流钢招终于启动，河北某大型钢厂 4 月 75B 硅铁招标数量 1700 吨，较上轮减少 183 吨，持续关注相关进展。供需层面来看，主产区供应在逐渐减量，需求端未见明 显改善，60 家样本企业库存在逐渐累积，基本面支撑有限。预计短期硅铁期价仍低位震荡为主，近期关注 主流钢招及市场情绪变化。 低位震荡 二、日度数据监测 | 品 种 | 合约价差 | 最 新 | 环 比 | 基 差 | 最 新 | 环 比 | 现 货 | 最 新 | 环 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 10-1月 | -32.0 | -1.0 | 10合约 | 45.0 | 1.0 | 上海 | 3170.0 | 0.0 | | 螺 纹 | | | | | ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 4 月 16 日） 一、研究观点 | 品 种 | | 点评 | | --- | --- | --- | | | 隔夜 | LME 铜下跌 0.91%至 9137 美元/吨；SHFE 铜下跌 0.17%至 7583 元/吨；现货进口 维系亏损。宏观方面，海外方面，纽约制造业整体商业状况指数上升 11.9 点至-8.1， | | | | 好于预期值-13.5，尽管有所缓和，但也制造业活动连续第二个月萎缩，未来订单信心 指数暴跌至 2001 年以来最低水平，显示对未来经济衰退的担忧。美国财长贝森特逐渐 | | | | 主导关税政策，关税或更加聚焦。另据媒体报道，欧盟预计美国针对欧盟的大部分关税 | | | | 将维持现状，双方目前谈判几乎没有取得进展。国内方面，政府提到将以更大力度促进 | | 铜 | | 消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。库存方 | | | | 面来看，LME 库存增加 4650 吨至 212475 吨；Comex 库存增加 586 吨至 109242 吨； | | | | SHFE 铜仓单增加 2840 吨至 9220 ...

农产品日报（2025 年 4 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | | 震荡 | | | 周二，玉米先跌后涨，7 月合约持仓增加，期价以小阴线收盘。在连续两日的期 货调整过程中，玉米期价领跌，现货强于期货，基差回归。近期玉米 5 月合约持 | | | | 仓下降，7 月合约增仓，加权合约持仓增加，空头增仓占优。现货市场方面，北 | | | | 港高水分玉米走货一般，货源也相对较多，港口价格表现暂显一般。但是，产区 | | | | 贸易商低价出货意向一般，东北产区价格暂较为坚挺。周末华北地区玉米价格整 | | | | 体稳中偏强运行。贸易商出货意愿减弱， 深加工企业门前到货量维持低位，支 | | | 玉米 | 撑价格偏强，深加工企业玉米收购价格普遍上调 10-30 元/吨。周末销区市场玉 | | | | 米价格整体稳定运行。下游按需拿货，少量补充库存，饲料厂当前对远月市场看 | | | | 涨心态一般，6-7 月份远期订单签订减少。港口提货速度一般，价格维持稳定为 | | | | 主。技术上，玉米 7 月合约 2300 元/吨整数关口是近 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 4 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周二尿素期货价格弱势震荡，05 合约收盘价 1802 元/吨，跌幅 1.69%；09 合约收盘价 1767 元/吨，跌幅 | 震荡 | | | 1.83%。现货市场继续走弱，主流地区市场价格昨日回调 10~20 元/吨不等，山东临沂地区市场价格降至 | | | | 1900 元/吨。基本面来看，尿素供应继续高位波动，昨日行业日产量微幅提升至 19.32 万吨，变化幅度 | | | | 不大。需求端以复合肥刚需跟进为主，农业需求推进偏缓。另外，南方干旱问题导致早稻需求基本停滞， | | | | 压制市场情绪及成交氛围。昨日主流地区现货产销率多维持在 5%-15%区间，个别地区达到 80%。整体 | | | | 来看，短期尿素市场情绪偏弱，但部分企业仍有待发订单支撑，价格下方空间或相对有限。外围市场对 | | | | 盘面情绪扰动仍存，关注连续下跌后刚需采购兑现情况、企业库存趋势。 | | | 纯碱 | 周二纯碱期货价格宽幅震荡，0 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 4 月 16 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 1. 昨日碳酸锂期货 2505 合约跌 0.17%至 70720 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 50 元 /吨至 71550 元/吨，工业级碳酸锂维持 69650 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌 100 元/吨至 68950 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌 100 元/吨至 74075 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增 加 250 吨至 29283 吨。 2. 供应端，碳酸锂周度产量环比小幅增加，4 月预计产量达到近 8 万吨，日均产量环比增加 4%。需求 端，三元材料产量环比增幅明显，磷酸铁锂产量环比维持，日均消耗碳酸锂环比增加约 5%；正极材 料库存周转天数三元小幅增加，磷酸铁锂微降。库存方面，周度库存环比增加 1633 吨至 13.1 万吨， 其中其他环比下降，上下游均有增加。 3. 价格或将在 7 万元/吨附近震荡运行，短期关注上游停减产情况，仓单 ...