报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605跌停至132440元/吨，现货价格均下跌，仓单库存增加；供给端周度产量环比减少，2月排产下降；需求端周度产量有增减，2月排产均下降；库存端周度碳酸锂社会库存环比减少 [3] - 上周五期货价格大幅下跌，现货放量成交，节前备货或已结束，近期市场情绪拖累商品普遍下跌，碳酸锂难走出独立行情；下游战略备货需求或支撑价格，关注降波后的右侧机会及海外供给端潜在扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价148200元/吨，较前一日跌16620元/吨；连续合约收盘价147220元/吨，较前一日跌14920元/吨 [5] - 锂矿各品种价格均下跌，如锂辉石精矿(6%,CIF中国)跌98美元/吨至2070美元/吨 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等产品价格均下跌，如电池级碳酸锂平均价跌7500元/吨至160500元/吨 [5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加2500元/吨至 -2500元/吨 [5] - 前驱体和正极材料价格大多下跌，如三元前驱体523（多晶/动力型）跌300元/吨至119350元/吨 [5] - 电芯和电池价格部分有变动，如方形磷酸铁锂电芯涨0.005元/Wh至0.368元/Wh [5] 图表分析 - 矿石价格：展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格走势图表 [6][9] - 锂及锂盐价格：展示金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [12][14][18] - 价差：展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等价差走势图表 [20][22] - 前驱体&正极材料：展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [26][28][30] - 锂电池价格：展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [32][35] - 库存：展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [37][39] - 生产成本：展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场有少量中下游补库及备货需求支撑，但近期新增驱动不足，预计期货盘面宽幅震荡，需关注煤炭价格、宏观环境、工业品走势、现货成交、企业节前预收订单及价格策略[2] - 纯碱供应小幅回落，需求支撑不足，预计短期期货价格区间宽幅震荡，关注下游产能变化、商品市场情绪、宏观及政策[2] - 玻璃供应端有消息扰动，市场缺乏新增驱动，预计期货价格延续宽幅震荡趋势，短线略偏强，关注产线冷修及复产、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周一现货价格多数稳定，个别地区弱势调整，山东、河南地区价格分别为1770元/吨，日环比下调20元/吨、持平；日产量近期超21万吨，昨日21.01万吨，日环比降0.1万吨，后续供应有提升预期；需求跟进情绪放缓，主流地区产销率多数回落至40% - 80%，高成交地区维持130% - 140%；价格处于高位，生产企业面临春节预收不足压力，中下游采购谨慎[2] - 纯碱周一现货厂家报价多数稳定，个别地区价格回落，沙河地区重碱送到价格1163元/吨，日环比跌1元/吨；近期部分企业负荷调整，行业开工率回落，昨日日度开工率82.29%，日环比降2.69个百分点；需求一般，中下游节前补库部分完成，多刚需跟进；市场传言沙河地区产线放水或压制需求情绪，但实际减产量预计有限[2] - 玻璃周一现货价格小幅回落，国内浮法玻璃市场均价1106元/吨，日环比跌1元/吨；供应稳定，在产日熔量维持15.10万吨；市场传言沙河地区剩余四条煤制气产线或停产或改产，消息待验证但提振市场情绪；需求力度回落，主流地区现货产销率70% - 100%，个别地区达130%，成交氛围较上周缓和；春节临近，刚需回落、成交下降、玻璃厂累库将带来阶段性压力[2] 市场信息 - 尿素2月2日期货仓单11256张，较上一交易日减1434张，有效预报325张；行业日产21.01万吨，较上一工作日减0.1万吨，较去年同期增1.18万吨，开工率89.24%，较去年同期回升0.68个百分点；国内各地区小颗粒尿素现货价格中，山东1770元/吨，日环比降20元/吨，河南1770元/吨持平，河北1790元/吨持平，安徽1790元/吨持平，江苏1800元/吨持平，山西1630元/吨持平[4][5] - 纯碱2月2日期货仓单数量2898张，较上一交易日增1119张，有效预报931张；现货价方面，华北轻碱1200元/吨、重碱1250元/吨，华中轻碱1130元/吨、重碱1230元/吨，华东轻碱1160元/吨、重碱1230元/吨，华南轻碱1300元/吨、重碱1350元/吨，均日环比降50元/吨，西南轻碱1200元/吨、重碱1300元/吨，西北轻碱880元/吨、重碱860元/吨；行业日度开工率82.29%，上一工作日84.98%[6][7][8] - 玻璃2月2日期货仓单数量0张，较上一交易日无变化；浮法玻璃市场均价1106元/吨，日环比降1元/吨，日产量15.10万吨/天，日环比稳定[7][8] 图表分析 - 报告展示了尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所[10][12][22] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题和丛书撰写，获多个分析师称号，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[25] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，参与多个项目及课题，获多个荣誉称号，期货从业资格号F3067502，交易咨询资格号Z0014869[25] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，参与郑商所课题撰写，发表文章，获多个分析师称号，期货从业资格号F03099994，交易咨询资格号Z0021057[25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周一ICE美棉下跌0.59%，报收62.8美分/磅，郑棉主力合约环比下跌1.32%，报收14575元/吨，主力合约持仓环比下降33772手至71.95万手，棉花3128B现货价格指数15570元/吨，较前一日下跌125元/吨；国际市场海外宏观扰动大，美棉期价重心震荡下移，国内大宗商品市场整体偏弱，郑棉减仓下行；基本面棉花库存高位、进口增量，总供应充裕，纺企棉花库存可用天数创近五年同期新高，再度大幅补库动力有限，春节临近纺织企业将放假，郑棉上行驱动不足；情绪多变，大宗商品行情轮动，节前基本面对棉价上行驱动有限，但未来政策端仍值得期待，节前郑棉以震荡格局对待[2] - 白糖方面，咨询机构StoneX预计2026/27榨季巴西中南部地区食糖产量为4070万吨，较此前预估减少80万吨，乙醇产量为365亿公升，较之前预估增加4亿公升；现货报价整体下调20元/吨，原糖印度生产进度良好，截止1月底产量仍维持18％的同比增长，原油震荡加剧，糖价低迷刷新13周低点，未来关注宏观传导；国内现货成交清淡，市场缺乏新驱动，延续区间行情，预计假期前仍以震荡、筑底为主，注意系统性风险传导的影响[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约3 - 5价差为35，环比增加5，主力基差为1495，环比减少18，新疆现货最新价15806元/吨，环比下降134元/吨，全国现货最新价16070元/吨，环比下降113元/吨[3] - 白糖合约3 - 5价差为15，环比增加9，主力基差为133，环比增加21，南宁现货最新价5330元/吨，环比持平，柳州现货最新价5340元/吨，环比下降20元/吨[3] 市场信息 - 2月2日棉花期货仓单数量10325张，较上一交易日增加36张，有效预报1191张[4] - 2月2日国内各地区棉花到厂价：新疆15806元/吨，河南16120元/吨，山东16120元/吨，浙江16234元/吨[4] - 2月2日纱线综合负荷为45.5，较前一日下降1.6；纱线综合库存为23.3，较前一日下降0.6；短纤布综合负荷为49.6，较前一日下降0.4；短纤布综合库存为32.4，较前一日持平[4] - 2月2日白糖现货价：南宁5330元/吨，较前一交易日持平；柳州5340元/吨，较前一交易日下降20元/吨[4] - 2月2日白糖期货仓单数量14069张，较前一交易日下降50张，有效预报197张[5] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表[7][10][13] - 包含白糖主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表[15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获相关荣誉称号[20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖[21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究等工作，多次获奖[22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为铁矿石基差及价差监测日报，展示了期货合约收盘价、合约价差、基差、品种价差等数据及相关图表，还介绍了铁矿石期货可交割品牌及升贴水的调整情况 [1][3][7] 各部分内容总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价783.0元/吨，较上日跌8.5元/吨；I09合约今日收盘价766.0元/吨，较上日跌6.5元/吨；I01合约今日收盘价753.5元/吨，较上日跌6.5元/吨 [3] - I05 - I09合约今日价差17.0元/吨，较上日降2.0元/吨；I09 - I01合约今日价差12.5元/吨，与上日持平；I01 - I05合约今日价差 - 29.5元/吨，较上日升2.0元/吨 [3] 基差 数据 - 多个铁矿石品种今日价格较上日有不同程度变化，如卡粉跌8.0元/吨、BRBF持平、纽曼粉跌8.0元/吨等 [7] - 各品种基差也有不同变化，如BRBF基差升9、FMG混合粉基差升5、IOC6基差升12等 [7] 调整情况 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等，部分品种升贴水调整，新规则下部分品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨 [12] - 调整替代品质量差异与质量升贴水，引入X动态调整铁元素指标升贴水值，现目前计算X = 1.5 [12] 品种价差 数据 - 多种品种价差有变化，如PB块 - PB粉价差升4.0元/吨、PB粉 - 混合粉价差降5.0元/吨、BRBF - PB粉价差升8.0元/吨等 [14] 图表 - 包含块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差等多种价差图表 [15][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面价格或呈弱势整理走势，建材、热卷库存明显累积，供需压力加大，临近春节现货市场休市，有色等商品期货价格大跌对黑色商品情绪利空[1] - 铁矿石矿价或呈震荡走势，供应端澳洲发运量降、巴西发运量增，全球发运量回升，需求端铁水产量降，港口和钢厂库存累库[1] - 焦煤短期焦煤盘面震荡运行，供应偏紧，部分焦企冬储补库完成，煤矿年前合同签订完毕，需求端下游生产平稳但终端需求弱[1] - 焦炭短期焦炭盘面震荡运行，供应方面首轮提涨落地焦企利润修复、部分受环保限产，需求端钢材终端需求未好转、钢厂利润不佳，对焦炭需求减弱[1] - 锰硅节前锰硅期价或震荡运行，供应端周产量及1月产量同比下降，需求端钢厂需求量环比好转，节前备货有支撑，库存为近年来同期新高[1][3] - 硅铁短期硅铁价格震荡运行，供应减量，成本下降，产量处同期低位，节前钢招接近尾声，市场成交活跃度难维持，样本企业库存环比增加[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹2605合约收盘3098元/吨，较上一交易日跌30元/吨、跌幅0.96%，持仓增5万手；现货价格跌，唐山普方坯价2920元/吨，杭州中天螺纹价3180元/吨，全国建材成交量4.68万吨；本周全国建材库存增6.76%至337.45万吨，热卷库存增2.74%至210.83万吨，观点为弱势整理[1] - 铁矿石：主力合约i2605收于783元/吨，较前一交易日跌8.5元/吨、跌幅1.07%，成交30万手，减仓0.2万手；青岛港PB粉60.8% 783跌7，超特粉674跌6；澳洲发运量1820.4万吨，环比减17万吨，巴西发运量700.6万吨，环比增143.7万吨，铁水产量环比降0.12万吨至227.98万吨，47港港口库存、钢厂库存累库，观点为震荡[1] - 焦煤：焦煤2605合约收盘1141.5元/吨，价格跌14元/吨、跌幅1.21%，持仓量减19459手；山西临汾肥原煤出厂价690元/吨，甘其毛都口岸蒙5原煤1027元/吨、蒙3精煤1110元/吨；部分煤矿进入假期，预计供应偏紧，部分焦企冬储补库完成，下游生产平稳，终端需求弱，观点为震荡[1] - 焦炭：焦炭2605合约收盘1680.5元/吨，跌41元/吨、跌幅2.38%，持仓量减378手；日照港准一级冶金焦现货价1470元/吨；首轮提涨落地，部分焦企受环保限产，多数维持常规负荷生产，钢材终端需求未好转，钢厂利润不佳，对焦炭需求减弱，观点为震荡[1] - 锰硅：主力合约报收5834元/吨，环比降0.88%，主力合约持仓环比降1833手至36.01万手；各地区市场价5620 - 5850元/吨，内蒙古下调20元/吨；联合矿业3月对华报价Mn>46% Fe<6% SiO2<18%澳块报5.4美元/吨度，环比涨0.2美元/吨度；周产量及1月产量同比下降，钢厂需求量环比好转，样本企业库存小幅下降但为同期新高，观点为震荡[1][3] - 硅铁：主力合约报收5624元/吨，环比跌1.02%，主力合约持仓环比降1038手至11.01万手；各地区汇总价格约5300 - 5350元/吨，内蒙古上调20元/吨；河北某大型钢厂2月询盘价5700元/吨；截至1月末周产量9.85万吨，周环比涨0.1%，同比降10.7%，节前钢招接近尾声，60家样本企业库存6.79万吨，环比增680吨，同比降8340吨，观点为震荡[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|5 - 10月|-47.0|2.0|05合约|132.0|10.0|上海|3230.0|-20.0| ||10 - 1月|-35.0|-1.0|10合约|85.0|12.0|北京|3140.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3420.0|-10.0| |热卷|5 - 10月|-15.0|8.0|05合约|-1.0|17.0|上海|3260.0|-10.0| ||10 - 1月|-24.0|1.0|10合约|-16.0|25.0|天津|3210.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3280.0|-30.0| |铁矿|5 - 9月|17.0|-2.0|05合约|47.1|-0.3|PB粉|782.0|-8.0| ||9 - 1月|12.5|0.0|09合约|64.1|-2.3|超特粉|671.0|-7.0| |焦炭|5 - 9月|-66.0|-0.5|05合约|-47.7|41.0|日照准一|1470.0|0.0| ||9 - 1月|-93.5|-6.5|09合约|-113.7|40.5|| | | |焦煤|5 - 9月|-84.5|-7.5|05合约|96.5|14.0|| | | ||9 - 1月|-171.5|1.5|09合约|12.0|6.5|山西中硫主焦|1430.0|0.0| |锰硅|5 - 9月|-40.0|10.0|05合约|-154.0|18.0|宁夏|5620.0|0.0| ||9 - 1月|-66.0|-8.0|09合约|-194.0|28.0|内蒙|5680.0|-20.0| ||| | | | | |广西|5750.0|-50.0| |硅铁|5 - 9月|-56.0|-2.0|05合约|-196.0|50.0|宁夏|5350.0|0.0| ||9 - 1月|-60.0|-10.0|09合约|-252.0|48.0|内蒙|5350.0|20.0| ||| | | | | |青海|5300.0|0.0|[4] |品种|利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | |螺纹盘面利润|-77.2|4.5|卷螺差|163.0|3.0|焦煤比|1.5|-0.02| | |长流程利润|-34.5|-7.4|螺矿比|4.0|0.00|焦矿比|2.1|-0.03| | |短流程利润|-35.7|-9.0|螺焦比|1.8|0.03|双硅差|218.0|26.00|[4] 图表分析 - 主力合约价格：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史数据图表[5][6][7][9][13] - 主力合约基差：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史数据图表[15][16][17][20][22] - 跨期合约价差：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差的历史数据图表[24][25][26][27][32][33][35][37] - 跨品种合约价差：包含主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史数据图表[36][38][40][41] - 螺纹钢利润：包含螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史数据图表[42][43][47] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941[49] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[49] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538[49] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号F03132960[50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜小幅企稳，美国 1 月 ISM 制造业指数超预期，中国 1 月制造业 PMI 升至高位，当前铜市场面临基本面疲软、库存累积和需求真空，价格短期回调，但长期因铜矿刚性约束和远期需求确定，下跌会吸引资金介入，春节前后调整为中长期上涨奠定基础 [1] - 氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡弱，近期氧化铝检修增加，库存逐步积累，关注美伊局势进展 [1][2] - 镍价受市场情绪回落拖累下跌，但基本面镍矿、镍铁价格成交走强，成本支撑坚实，关注成本线附近轻仓试多机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜内外铜价小幅企稳，国内精炼铜现货进口窗口关闭，美国 1 月 ISM 制造业指数大超预期，中国 1 月制造业 PMI 升至高位，LME 库存下降 300 吨，Comex 库存增加 1859 吨，SHFE 铜仓单增加 1676 吨，需求维系刚性采购，价格短期回调，中长期上涨有基础 [1] - 铝：隔夜氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡弱，现货价格回落，贴水扩大，近期氧化铝检修增加，库存逐步积累，关注美伊局势进展 [1][2] - 镍：隔夜 LME 镍和沪镍下跌，库存减少，升贴水下跌，市场情绪回落拖累镍价，但基本面成本支撑坚实，关注成本线附近轻仓试多机会 [3] 日度数据监测 - 铜：2 月 2 日平水铜价格 100440 元/吨，较 1 月 30 日跌 3930 元/吨，废铜价格 88700 元/吨，较 1 月 30 日跌 2800 元/吨，LME 库存 174675 吨，较 1 月 30 日降 300 吨，SHFE 总库存 233004 吨，较 1 月 30 日增 7067 吨 [4] - 铅：2 月 2 日平均价 1铅 16560 元/吨，较 1 月 30 日跌 200 元/吨，LME 库存 204075 吨，较 1 月 30 日降 1500 吨，上期所库存 30584 吨，较 1 月 30 日增 1233 吨 [4] - 铝：2 月 2 日无锡报价 23700 元/吨，较 1 月 30 日跌 910 元/吨，南海报价 23710 元/吨，较 1 月 30 日跌 950 元/吨，LME 库存 497175 吨，较 1 月 30 日增 1450 吨，上期所总库存 216771 吨，较 1 月 30 日增 19718 吨 [5] - 镍：2 月 2 日金川镍板状价格 144650 元/吨，较 1 月 30 日跌 5250 元/吨，LME 库存 285528 吨，较 1 月 30 日降 756 吨，上期所镍库存 55396 吨，较 1 月 30 日增 4602 吨 [5] - 锌：2 月 2 日主力结算价 25160 元/吨，较 1 月 30 日跌 4.4%，LME 库存 109100 吨，较 1 月 30 日降 900 吨，社会库存 11.12 万吨，较 1 月 30 日增 0.38 万吨 [7] - 锡：2 月 2 日主力结算价 410860 元/吨，较 1 月 30 日跌 6.9%，LME 库存 7105 吨，较 1 月 30 日增 10 吨，上期所库存 10468 吨，较 1 月 30 日增 748 吨 [7] 图表分析 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水、SHFE 近远月价差、LME 库存、SHFE 库存、社会库存、冶炼利润等图表 [12][13][19][25][31][38] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监，有十多年商品研究经验，团队连续四届获最佳金属产业期货研究团队奖 [45] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，获相关分析师奖项，深入套期保值会计及套保信披研究 [45] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，获最佳绿色金融新材料期货分析师奖项 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米品种呈震荡偏弱态势，周一玉米近月 2603 合约大幅减仓，5 月合约跟随，期价联动下行，华北地区玉米价格稳中偏强但上涨动力不足，销区市场玉米价格主流小幅下跌，下游饲料需求一般，技术上 3 月合约遇阻回落，5、7 月合约跳空下行，此前获利多单止盈后 5、7 月合约可短空参与 [1] - 豆粕品种呈震荡态势，周一 CBOT 大豆下挫，国内蛋白粕偏弱运行，备货需求进入尾声，终端成交下降，饲料企业库存普遍上升，油厂开工率稳中增加，节前蛋白粕基差坚挺，59 反套，盘面震荡偏强，策略为双卖策略 [1] - 油脂品种呈震荡态势，周一 BMD 棕榈油回落，国内油脂期价大幅下挫，棕榈油领跌，基差市场变化不大，商品市场降温多头获利平仓引发下跌，基本面变化不大，目前宏观情绪主导市场，短期下挫压力继续释放，操作上卖看涨期权 [1] - 鸡蛋品种呈震荡态势，周一生猪期货主力 2603 合约高开后震荡，午后回落，日收平，月初养殖端出栏积极性不高，市场猪源供应有限，北方地区需求端增量，生猪价格上行，长期来看生猪产能去化趋势不变，需关注产能去化进度及远月合约回调到位后的操作机会 [1][2] - 生猪品种呈震荡态势，周一生猪期货主力 2603 合约高开后震荡，午后回落，日收平，月初养殖端出栏积极性不高，市场猪源供应有限，北方地区需求端增量，生猪价格上行，长期来看生猪产能去化趋势不变，需关注产能去化进度及远月合约回调到位后的操作机会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 印尼计划限制棕榈油废料（包括废弃食用油）出口，以支持国家能源自给目标，这些材料将用于国内生物柴油和航空燃料生产，扩大基于棕榈油的能源开发有助于减少印尼对能源进口的依赖，其目标是成为全球最大的航空燃料生产国之一 [3] 品种价差 合约价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的 5 - 9 价差图表 [5][7][8][11] 合约基差 - 展示玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表 [14][17][19][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，有多项荣誉，具备相关从业资格 [26] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，有多年从业经验和多项荣誉，发表多篇文章，具备相关从业资格 [26] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访，具备相关从业资格 [26]

指数走势 - 02月02日上证综指涨跌幅-2.48%，收于4015.75点，成交额11635.33亿元；深成指数涨跌幅-2.69%，收于13824.35点，成交额14212.32亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅-3.39%，成交额4989.41亿元，开盘价8166.74，收盘价7975.43，最高价8221.58，最低价7974.6 [1] - 中证500指数涨跌幅-3.98%，成交额5460.56亿元，开盘价8279.72，收盘价8037.05，最高价8324.43，最低价8032.35 [1] - 沪深300指数涨跌幅-2.13%，成交额7259.2亿元，开盘价4674.28，收盘价4605.98，最高价4716.61，最低价4601.76 [1] - 上证50指数涨跌幅-2.07%，成交额2081.53亿元，开盘价3036.84，收盘价3003.14，最高价3076.02，最低价2997.85 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-279.43点，有色金属、电子等板块对指数向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨-333.47点，有色金属、电子等板块对指数向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨-100.36点，通信、电子、有色金属等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨-63.36点，电子、有色金属等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-9.83，IM01日均基差-36.22，IM02日均基差-173.51，IM03日均基差-318.76 [10] - IC00日均基差-31.39，IC01日均基差-55.23，IC02日均基差-137.96，IC03日均基差-225.61 [10] - IF00日均基差-5.27，IF01日均基差-9.59，IF02日均基差-28.97，IF03日均基差-74.7 [10] - IH00日均基差-0.12，IH01日均基差-0.62，IH02日均基差-1.96，IH03日均基差-27.82 [10]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2日工业硅和多晶硅均震荡偏弱，工业硅主力2605收于8795元/吨、日内跌幅1.18%、持仓减仓314手至23.6万手，百川工业硅现货参考价9628元/吨较上一交易日持稳，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水扩至55元/吨；多晶硅主力2605收于47050元/吨、日内跌幅1.66%、持仓减仓2235手至40278手，百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52500元/吨，最低交割品硅料价格52500元/吨，现货升水扩至4250元/吨 [2] - 硅石企业进入冬修期矿石供应量收缩，下游受春节假期影响全面检修，工业硅供给双减博弈下重心有成本支撑，但向上驱动取决于大厂是否超预期减产 [2] - 工信部提及反垄断话题，硅片企业新单签订停摆，晶硅市场悲观预期延续，硅料有跌价压力，需关注行业库存减压及硅料厂扩大减产应对计划 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅主力期货结算价从8850元/吨降至8795元/吨，近月从8720元/吨涨至8740元/吨；部分通氧553硅现货价格有变化，如华东涨100元/吨、黄埔港涨100元/吨、天津港涨50元/吨；421-通氧553价差降100元/吨；现货升水从0扩至55元/吨；工业硅仓单无变化，广期所、天津港、昆明港、厂库库存增加，黄埔港库存减少，社库合计增加16800吨 [3] - 多晶硅主力期货结算价从47140元/吨降至47050元/吨，近月无变化；多晶硅现货价格均无变化；现货升水从4160元/吨扩至4250元/吨；多晶硅仓单无变化，广期所、厂库库存增加，社库合计增加2.5万吨 [3] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格无变化，二甲基硅油价格涨1000元/吨 [3] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [12][13][14] 下游产成品价格 - 展示DMC、有机硅产成品、多晶硅、硅片、电池片、组件等价格图表 [13][15][17] 库存 - 展示工业硅、多晶硅期货库存，工业硅周度行业库存、库存变化，多晶硅周度库存，DMC周度库存等图表 [19][20][23] 成本利润 - 展示工业硅平均成本、利润水平，周度成本利润，多晶硅加工行业利润，DMC、铝合金成本利润等图表 [25][27][29] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [33] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获相关分析师奖项，为客户提供服务并撰写报告 [33][34] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获相关分析师奖项，为新能源企业服务并撰写报告 [34]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 周一油价大幅下挫，系统性风险共振致油价下跌，原油预计震荡[1] - 周一燃料油主力合约下跌，受油价和贵金属波动影响，基本面多空交织，后续有压力，预计震荡[2] - 周一沥青主力合约下跌，受油价和贵金属波动影响，成本端扰动大，预计震荡[2] - 周一聚酯相关合约下跌，宏观氛围降温，化工商品回调，预计聚酯原料价格跟随成本震荡[4] - 周一橡胶相关合约下跌，宏观氛围降温，基本面供增需弱，预计价格偏弱震荡[4][6] - 周一甲醇相关价格有变动，供应和需求有变化，预计甲醇维持低位宽幅震荡[6] - 周一聚烯烃相关价格及毛利情况，2月基本面无明显支撑，预计聚烯烃在底部震荡[6][8] - 周一PVC市场价格上调，供应产量高位，需求支撑有限，预计PVC价格维持底部震荡[8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一WTI 3月合约、布伦特4月合约、SC2603均大幅下跌，因伊朗与美国可能重启核谈判、OPEC+维持3月产量不变、巴西产量增加、Tengiz油田产量上升等因素，预计震荡[1] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约FU2603和低硫燃料油主力合约LU2604收跌，受油价和贵金属波动影响，2月供应充裕，春节前船用燃料油加注活动有望提升，预计震荡[2] - 沥青：周一上期所沥青主力合约BU2603收跌，受油价和贵金属波动影响，2月中上旬北方备货、炼厂低产，南方套利需求尚可，春节期间库存上升，预计震荡[2] - 聚酯：TA605、EG2605、PX期货主力合约收跌，江浙涤丝产销清淡，部分装置有变动，2.2乙二醇华东部分主港地区MEG港口库存增加，预计聚酯原料价格跟随成本震荡[4] - 橡胶：周一沪胶主力RU2605、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，1月30日当周天然橡胶青岛保税区和一般贸易库库存增加，预计价格偏弱震荡[4][6] - 甲醇：周一太仓现货等价格有情况，2月国内产量有降低预期、进口量回落，东部MTO装置检修集中，预计甲醇维持低位宽幅震荡[6] - 聚烯烃：周一华东拉丝等价格及各制聚烯烃生产毛利情况，2月上游装置无大规模检修、供应有增量，下游进入假期、库存被动增加，预计聚烯烃在底部震荡[6][8] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南PVC市场价格上调，2月企业检修不多、产量高位，房地产施工走弱、下游需求支撑有限，预计PVC价格维持底部震荡[8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息[9] 市场消息 - 伊朗和美国将于周五重启核谈判，OPEC+周日会议决定维持3月原油产量不变，一项初步调查显示上周美国原油和馏分油库存预计下降、期货库存可能增加[11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价图表[13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、乙二醇等多个品种主力合约基差图表[30][32][36] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差图表[43][45][48] - 跨品种价差：展示原油内外盘、B - W、燃料油高低硫等多个跨品种价差图表[59][61][63] - 生产利润：展示LLDPE、PP、PTA等生产利润或加工费图表[68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验[73] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究[74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究工作[75] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景[76]