报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 期货合约价格与价差 - I05合约今日收盘价761.5元/吨，较上日涨1.0元/吨；I09合约今日收盘价743.0元/吨，较上日涨0.5元/吨；I01合约今日收盘价732.0元/吨，较上日跌0.5元/吨 [3] - I05 - I09合约今日价差18.5元/吨，较上日增加0.5元/吨；I09 - I01合约今日价差11.0元/吨，较上日增加1.0元/吨；I01 - I05合约今日价差 - 29.5元/吨，较上日减少1.5元/吨 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格863元/吨，较上日涨1.0元/吨，今日基差58元/吨，与上日持平；BRBF今日价格785元/吨，较上日跌10.0元/吨，今日基差48元/吨，较上日减少12元/吨等多种铁矿石品种基差数据 [7] 基差规则调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约，可交割品种增加4个（本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉），品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [12] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [12] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，现目前计算X = 1.5的情况 [12] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨，调整后的适用于I2312及以后合约 [12][13] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差82.0元/吨，较上日增加6.0元/吨；PB粉 - 混合粉今日价差56.0元/吨，较上日减少1.0元/吨等多种品种价差数据 [14] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关经验，获多项荣誉 [22] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [22] - 柳浠是光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [22] - 张春杰是光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资和期现贸易公司，通过CFA二级考试 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格春节前维持窄幅震荡，波动可能性小，短线参与[1] - 豆粕震荡，关注美国农业部和巴西官方报告，策略为短线参与、59反套[1] - 油脂震荡，马棕油库存或降、出口或增，国内油脂分化，棕榈油偏弱，操作以短线为主[1] - 鸡蛋震荡，现货价格止跌企稳，建议观望，关注养殖端淘汰补栏意愿[1] - 生猪震荡，近期期货价格偏弱，中长期产能去化趋势不变，关注产能去化进度对远期合约影响[1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周一窄幅震荡，3月合约持仓向5月转移，春节前价格波动下降，市场购销不活跃，东北价格稳定，华北主流暂稳，销区平稳运行，下游企业补库完成，按需采购[1] - 豆粕：周一CBOT大豆结束四连升，受巴西收割推进和获利了结影响，本周对美豆出口消息反应淡化，关注美国农业部和巴西官方报告；国内豆粕震荡，进口成本走高但供应充足、库存压力大[1] - 油脂：周一BMD棕榈油上涨，追随周边市场，等待MPOB报告和会议消息，马棕油1月库存或降、产量或减、出口或增，原油价格回落；国内油脂分化，棕榈油偏弱，供应宽松、需求平淡限制涨幅[1] - 鸡蛋：周一期货震荡调整，主力2603日收涨0.17%，现货价格止跌企稳，春节临近下游采购平淡，部分地区停止报价，建议观望，关注养殖端淘汰补栏意愿[1] - 生猪：周一期货偏弱震荡，近月2603合约下跌，主力2605合约早盘下跌后低位震荡、尾盘收回，最终收跌0.52%，现货价格下跌，养殖端出栏积极性高，猪源供应充沛，猪价承压下滑，春节后需求恢复猪价或季节性回落，中长期产能去化趋势不变[1][2] 市场信息 - 2月9日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数下降，猪肉价格持平，牛肉价格下降0.6%，羊肉价格上升0.1%，鸡蛋价格下降1.4%，白条鸡价格下降1.3%[3] - 春节前最后一周，大豆压榨工厂陆续停机放假，饲料养殖企业提前备货，市场交易冷清，工厂大豆充足，豆粕库存将增加，价格偏弱下行[3] 品种价差 - 合约价差：展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9价差图表[5][7][8][11] - 合约基差：展示玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表[14][17][19][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8450元/吨，日内跌幅0.82%，持仓增仓17899手至29.5万手；百川工业硅现货参考价9458元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水扩至400元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2605收于49370元/吨，日内跌幅0.17%，持仓增仓413手至38347手；百川多晶硅N型复投硅料价格至53650元/吨，最低交割品硅料价格53650元/吨，现货升水收至4280元/吨 [2] - 云南厂家进入节前最后一批订单交付期，本周将陆续全面减产，新疆延续减产缩量；当前期限商仍在积极出货，下游备货进入尾声，节前暂无推涨动力 [2] - 节前晶硅市场新单停滞，硅片进入一单一议模式，仅组件贸易商因资金压力降价出货外，其他环节在成交僵持中暂时企稳；节前围绕资金回笼逻辑，晶硅盘面延续弱势，市场矛盾转向节后预期信心的博弈 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从8500元/吨降至8450元/吨，近月从8420元/吨降至8360元/吨；部分不通氧553硅和421硅现货价格持稳，通氧553硅部分地区价格降50元/吨；最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水从350元/吨扩至400元/吨 [4] - 多晶硅期货主力结算价从49285元/吨涨至49370元/吨，近月持平；N型多晶硅复投料价格涨50元/吨，最低交割品价格涨50元至53650元/吨，现货升水从4315元/吨降至4280元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持稳，二甲基硅油价格涨1000元/吨至15500元/吨 [4] - 工业硅仓单增加12至16749，广期所、黄埔港、天津港库存增加，昆明港不变，工业硅社库合计增加16500至439350吨；多晶硅仓单不变，广期所、厂库库存增加，多晶硅社库合计增加0.9至34.1万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格的图表 [6][8][10] 下游产成品价格 - 展示DMC、有机硅产成品、多晶硅、硅片、电池片、组件价格的图表 [12][14][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存的图表 [18][21] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、平均利润水平、周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润的图表 [24][26][29] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [32] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，获相关分析师奖项，扎根国内有色行业研究等 [32] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，获相关分析师奖项，聚焦有色与新能源融合等 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面以弱势整理运行为主，因库存加速累积、钢厂复产或快于需求复苏、原料支撑减弱[1] - 铁矿石矿价呈现震荡整理走势，因澳洲发运受飓风影响大降，铁水产量增加但港口和钢厂库存累库[1] - 焦煤短期盘面震荡运行，因民营煤矿停产放假供应收紧，焦企备货和钢厂冬储基本结束，需求降低[1] - 焦炭短期盘面震荡运行，因焦企生产正常但需求一般、出货不佳、库存压力显现，终端消费和钢材价格弱势[1] - 锰硅短期期价震荡运行，因黑色板块走弱期价重心下移，成本端和供需层面驱动有限[1] - 硅铁短期期价震荡运行，因节前供需难有大扰动，成本端电价有降有升，库存处于近年同期中位[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹 2605 合约收盘 3064 元/吨，跌 0.42%，持仓增 9.02 万手；现货报价平稳、成交停滞；全国建材和热卷库存分别增 13.17%和 6.16%[1] - 铁矿石：主力合约 i2605 收于 761.5 元/吨，涨 0.13%，成交 17 万手，减仓 0.1 万手；港口现货主流品种价格上涨；澳洲发运量降 540.6 万吨，巴西降 31.5 万吨；铁水产量增 0.6 万吨，47 个港口进口铁矿库存增 156.42 万吨[1] - 焦煤：焦煤 2605 合约收盘 1147 元/吨，涨 0.75%，持仓量减 6791 手；长治地区贫瘦原煤和甘其毛都口岸部分煤价有调整[1] - 焦炭：焦炭 2605 合约收盘 1703.5 元/吨，涨 0.29%，持仓量减 121 手；港口焦炭现货报价平稳[1] - 锰硅：主力合约报收 5812 元/吨，降 1.29%，持仓增 11034 手至 37 万手；锰矿成交转淡，价格波动有限；周产量降 0.73%，钢厂需求量下降，样本企业库存增 3500 吨[1] - 硅铁：主力合约报收 5594 元/吨，降 1.44%，持仓增 7845 手至 16.7 万手；生产企业开工率小幅增加，1 月宁夏电价降、青海电价涨；样本企业库存降 1040 吨[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹 5 - 10 月为 -46.0，环比 1.0；热卷 5 - 10 月为 -19.0，环比 -1.0 等[3] - 基差：螺纹 05 合约为 156.0，环比 13.0；热卷 05 合约为 1.0，环比 2.0 等[3] - 现货：上海螺纹为 3220.0，环比 0.0；上海热卷为 3240.0，环比 -10.0 等[3] - 利润：螺纹盘面利润为 -87.2，环比 -17.2；长流程利润为 -8.6，环比 -3.6 等[3] - 价差：卷螺差为 175.0，环比 1.0；螺矿比为 4.0，环比 -0.02 等[3] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[5][6][10] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[14][15][18] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[22][24][28] - 跨品种合约价差：展示卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等走势[35][36][37] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[40][42][44] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉[46] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，多次获相关荣誉[46] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[46] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过 CFA 二级考试[47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格短期以区间偏强震荡思路对待，关注现货成交、节前企业库存增幅、国际市场价格及印标动态、保供稳价政策动态等[1] - 纯碱期货价格预计以区间宽幅震荡为主，日内情绪略显偏弱，关注企业负荷变化、下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策等[1] - 玻璃期货盘面延续高位宽幅震荡趋势，随宏观政策、产线放水等问题出现阶段性波动加大的可能性仍存，关注产能变化、需求力度、节前累库幅度、宏观政策及商品市场整体情绪等[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周一期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1788元/吨，涨幅0.68%，现货市场多数上扬，供应水平持续恢复，需求表现分化，节前基本面变化不大，期货盘面情绪受印度招标等因素提振，难有趋势性上涨行情[1] - 纯碱周一期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1181元/吨，跌幅1.01%，现货价格及贸易商报价暂时稳定，部分检修企业复产，需求表现淡稳，节前现货市场活力下降，节后库存压力高[1] - 玻璃周一期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1078元/吨，涨幅0.56%，现货价格表现偏强，供应水平维持稳定，需求情绪回落，供需矛盾难有明显改善[1] 市场信息 - 尿素2月9日期货仓单10860张持平，有效预报325张，行业日产量21.56万吨，较上一工作日增加0.16万吨，开工率91.56%，较去年同期上涨2.60个百分点，国内多地小颗粒尿素现货价格有涨有平[4] - 纯碱2月9日期货仓单数量4076张，较上一交易日增加549张，有效预报883张，现货价各地有差异，行业开工率86%，较上一工作日提升[6][7] - 玻璃2月9日期货仓单数量0张无变化，浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比涨1元/吨，日产量14.98万吨/天持平[6][7] 图表分析 报告展示了尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势以及尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表[9][11][13][17][19][21] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项荣誉[24] - 张凌璐负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，多次参与项目课题，获多项荣誉[24] - 孙成震从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究等工作，多次获奖[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花节前以震荡格局对待，国际宏观层面有扰动，美元指数震荡走弱，美棉期价触底回升但驱动有限；国内郑棉主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降，随着春节临近，纺织企业放假，纺企棉花库存可用天数创近五年同期新高，补库需求时间与空间有限，市场成交转淡 [2] - 白糖以震荡格局对待，原糖供应充足施压市场，3月合约逼近前期低点，北半球增产兑现阶段市场难有强表现；国内假期临近基本面平静，近期盘面略强基于农产品多头配置考虑，需注意保值盘动作 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花：周一ICE美棉上涨0.85%，报收61.58美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.07%，报收14580元/吨，主力合约持仓环比下降270手至70.1万手 [2] - 白糖：1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为60.5万吨，较去年同期增加30.4万吨，同比增幅100.99%；甘蔗ATR增加14.63kg/吨；制糖比减少22.22%；产乙醇增加0.59亿升，同比增幅16.06%；产糖量减少0.4万吨，同比降幅达32.12%。国内广西制糖集团报价区间5290 - 5380元/吨，部分上调10 - 20元/吨；云南制糖集团报价5120 - 5190元/吨，上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580 - 5900元/吨，部分上调10 - 20元/吨 [2] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [4][8][9] - 展示了白糖主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [11][14] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多个分析师称号 [16] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，获多项荣誉 [17] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种研究，获多项荣誉 [18] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种价格短期均呈震荡走势，投资者节前应轻仓操作并控制风险 [1][3][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价重心上移，美伊地缘因素反复及欧盟制裁对准第三国使供应端不确定影响仍在，油价短期将反复震荡运行 [1] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约收跌，短期内供应充足，新加坡低硫市场结构承压，但 3 月套利船货预计减少，高硫燃料油市场基本面走强，受地缘局势和成本端原油扰动较大 [3] - 沥青：周一上期所沥青主力合约收跌，供应端稳定，需求端刚需基本结束，市场供需双弱，盘面跟随成本端油价表现偏强 [3] - 聚酯：TA605 收涨，EG2605 收跌，PX 期货主力合约收涨，江浙涤丝产销清淡，聚酯负荷加速走弱，近端表现承压，远月维持偏强预期，乙二醇供稳需弱 [3][5] - 橡胶：周一沪胶主力等上涨，成本端原料价格有备货支撑，基本面供需双弱，港口库存小幅累库，预计胶价维持震荡走势 [5] - 甲醇：周一太仓现货等价格有不同表现，供应端国内检修装置运行稳定、海外伊朗供应维持低位，需求端宁波富德 MTO 装置负荷逐步提升，预计甲醇窄幅波动 [6] - 聚烯烃：周一华东拉丝等价格有不同表现，供应端产量维持较高水平，需求端下游工厂将陆续停工，聚烯烃将逐步累库，价格窄幅震荡 [6] - 聚氯乙烯：周一华东等地区 PVC 市场价格有不同表现，临近春节假期国内房地产施工放缓，需求端开工率回落，供给维持高位震荡，出口在 4 月 1 日后不再退税有短期支撑，预计 PVC 价格维持底部震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率等信息 [8] 市场消息 - 当地时间 2 月 9 日，美国向途经霍尔木兹海峡的商船发布最新指南，建议悬挂美国国旗的商船远离伊朗领海等 [11] - 1 月载运约 140 万吨俄罗斯原油的油轮驶向新加坡，新加坡近海海域常被用于船对船转运 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17][19][21][24][26][28][35] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [31][33][36][37][39][40][42] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA 等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [43][45][48][51][53][55][57] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油 B - W 价差等多个能化品种跨品种价差的历史走势图表 [59][61][62] - 生产利润：展示了 LLDPE、PP、PTA 等能化品种生产利润或加工费的历史走势图表 [64][65][66]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告的核心观点 - 昨日A股市场高开高走，Wind全A上涨1.89%，成交额2.27万亿元，通信板块领涨，各指数均上涨，近期各部位出台经济调控政策，对指数形成基本面支撑，央行下调结构性货币政策工具利率，有助于引导资金进入相关板块，推升板块估值，但沪深交易所调整融资买入证券保证金最低比例，资金避险情绪增加，市场进入高位震荡模式，短期波动加大，需谨慎追高，观望为主 [1] - 国债期货收盘各主力合约均上涨，央行开展逆回购实现净投放，资金面有变化，近期债市在资金合理充裕以及PMI再度回落推动下呈现修复行情，但全面降息预期较低，PMI价格分项指标持续回升，通胀数据是债市隐忧，债市整体震荡趋势难改 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，昨日A股高开高走，多指数上涨，近期经济调控政策提供基本面支撑，央行降息有助于特定领域资金支持和板块发展，但融资保证金比例调整使资金避险情绪增加，市场高位震荡，短期波动大，应谨慎追高观望 [1] - 国债方面，国债期货各主力合约上涨，央行逆回购实现净投放，资金面有变化，债市虽有修复行情，但全面降息预期低，通胀数据是隐忧，震荡趋势难改 [1][2] 日度价格变动 - 股指期货中，IH从3036.2涨至3084.0，涨幅1.57%；IF从4637.6涨至4721.2，涨幅1.80%；IC从8117.4涨至8311.6，涨幅2.39%；IM从7990.8涨至8232.6，涨幅3.03% [3] - 股票指数中，上证50从3037.9涨至3081.8，涨幅1.45%；沪深300从4643.6涨至4719.1，涨幅1.63%；中证500从8146.4涨至8311.3，涨幅2.02%；中证1000从8051.6涨至8233.8，涨幅2.26% [3] - 国债期货中，TS从102.45涨至102.48，涨幅0.03%；TF从105.95涨至106.03，涨幅0.08%；T从108.42涨至108.49，涨幅0.06%；TL从112.57涨至112.73，涨幅0.14% [3] 市场消息 - 整体走势上，市场全天高开高走，沪指涨超1%重返4100点上方，深成指涨超2%，创业板指涨近3%，个股普涨，沪深京三市超4600股飘红，成交2.27万亿 [4] - 行业板块方面，AI应用、算力硬件、光伏、量子科技等方向涨幅居前，仅油气板块小幅下跌 [4] - 热门概念上，AI应用端活跃，多股涨停；CPO等算力硬件股爆发，多股涨停创新高；光伏板块延续涨势，多股涨停 [4] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][8] - 国债期货展示了主力合约走势、现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差以及资金利率等图表 [13][14][21] - 汇率展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币、远期欧元兑人民币、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [22][23][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 合约价差 - 期货合约I05、I09、I01今日收盘价分别为768.5、751.0、741.0元/吨，较上日分别变化-13.0、-13.5、-12.5元/吨[3] - 合约价差I05 - I09、I09 - I01、I01 - I05今日价差分别为17.5、10.0、 - 27.5元/吨，较上日分别变化0.5、 - 1.0、0.5元/吨[3] 基差 数据 - 多类铁矿石品种今日价格较上日有不同程度变化，如卡粉、BRBF等多数品种价格下降，河钢精粉等部分品种价格不变；各品种基差较上日也有不同变化，如卡粉等多数品种基差增加1，FMG混合粉、SP10粉基差增加4，乌克兰精粉基差减少5，河钢精粉等部分品种基差增加13[7] 图表 - 展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉和乌克兰精粉、南非kumba粉等基差标的的基差图表[9][10][11][12] 品种调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约；自I2202合约实行，可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0；新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨；修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围并详细划分质量升贴水；引入X动态调整铁元素指标升贴水值，现目前计算X = 1.5[13] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，新增可交割品牌的品牌升贴水均为0元/吨；调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后办理铁矿石期货标准仓单注册[13][14] 品种价差 数据 - 多个品种价差今日值较上日有不同变化，如PB块 - PB粉、纽曼块 - 纽曼粉价差增加6.0，PB粉 - 混合粉、金布巴 - 混合粉价差减少3.0等[15] 图表 - 展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2*PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差等图表[16][17][18][19][20] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关工作经验，获多项荣誉[23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项郑商所相关荣誉[23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析[23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考[23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8605元/吨，日内跌幅2.77%，持仓增仓25966手至26.7万手，百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货平水扩至升水245元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2605收于49550元/吨，日内跌幅1.52%，持仓减仓288手至38804手，百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52500元/吨，最低交割品硅料价格52500元/吨，现货升水扩至4050元/吨 [2] - 硅石企业进入冬修期，矿石供应量收缩，下游受春节假期影响全面检修，工业硅供给双减博弈下，重心有成本支撑，但向上驱动取决于大厂是否超预期减产 [2] - 工信部提及反垄断话题，硅片企业新单签订停摆，晶硅市场悲观预期延续，硅料有跌价压力，需关注行业库存减压及硅料厂扩大减产应对计划 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8850元/吨降至8605元/吨，近月从8785元/吨降至8610元/吨；多晶硅期货结算价主力从51195元/吨降至49550元/吨，近月从50060元/吨降至49490元/吨 [4] - 工业硅不通氧553、通氧553、421等各现货价格大多持平；多晶硅N型多晶硅复投料价格从53500元/吨涨至53600元/吨，其他多晶硅现货价格持平 [4] - 工业硅当前最低交割品价格持平在8850元/吨，现货升水从0扩至245元/吨；多晶硅当前最低交割品价格从53500元/吨涨至53600元/吨，现货升水从2305元/吨扩至4050元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从14500元/吨涨至15500元/吨 [4] - 工业硅仓单数量持平，广期所库存、天津港、昆明港、厂库库存增加，社库合计增加16800吨；多晶硅仓单数量持平，广期所库存、厂库库存增加，社库合计增加2.5万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 包含工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [6][10][11] 下游产成品价格 - 包含DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [15][17][18] 库存 - 包含工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存等图表 [20][21][23] 成本利润 - 包含工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润等图表 [25][27][30] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监，有十多年商品研究经验，团队连续四届获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [33] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师等荣誉 [33] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师 [34]