一、研究观点 点 评 1. 昨日碳酸锂期货 2505 合约跌 0.96%至 64120 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均上涨 100 元/ 吨至 64800 元/吨，工业级碳酸锂上涨 100 元/吨至 63150 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌 100 元/吨至 65840 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌 100 元/吨至 70985 元/吨。仓单方面，昨日 仓单库减少 52 吨至 36664 吨。 2. 昨日广州期货交易所发布关于征集碳酸锂期货注册品牌的通知，详见链接： （http://www.gfex.com.cn/gfex/tzts/202505/deea23df0856405bb111e43efa4d328b.shtml）。 3. 供应端，周度产量环比增加 575 吨至 16055 吨，5 月总供应量较预期下调；需求端，5 月三元+磷 酸铁锂消耗碳酸锂量预计环比小幅增加，磷酸铁锂正极材料库存周转天数连续下降，三元材料有 小幅抬升迹象；电芯端依旧保持景气。库存端，周度库存重回累库，周度环比增加 351 吨至 131920 吨，其中下游和其他环节去库，冶炼厂累库。 4. 需求缺乏明显增量的 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报 期，1250 亿元 MLF 到期，净回笼 2191 亿元。银行间市场方面，DR001 利 率上行 0.24bp 至 1.4120%，DR007 利率上行 0.74bp 至 1.5245%；交易所回购 市场方面，GC001下行10.00bp至1.3750%，GC007利率下行1.5bp至1.5400%。 债市抢跑货币政策发力预期以及关税引发的定价基本面走弱，是债市的最大 支撑因素，而当前债市环境出现明显变化。一是 5 月 7 日一揽子增量措施出 台，央行发布 3 类 10 项措施，降准降息落地，市场对货币政策发力预期的 利好兑现。二是 5 月 12 日中美双方发布联合声明，宣布大幅削减相互关税。 超预期的谈判结果导致市场风险偏好快速升温，对债市形成利空。展望后市， 两大利好因素均已不在，债市预计偏空运行。收益率曲线方面，降准降息落 地资金面边际转松，预计收益率曲线重新走陡，关注做陡收益率曲线。 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 16 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价重心下移，其中 WTI 6 月合约收盘下跌 1.53 美元至 61.62 | | | | 美元/桶，跌幅 2.42%。布伦特 7 月合约收盘下跌 1.56 美元至 64.53 | | | | 美元/桶，跌幅 2.36%。SC2506 以 461.6 元/桶收盘，下跌 16.9 元 | | | | /桶，跌幅 3.53%。美伊谈判进展乐观，美国总统特朗普在卡塔尔 | | | | 首都多哈表示，伊朗已经同意了有关核问题协议的部分条件，他 | | | | 将敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议。美国正在与伊朗 | | | 原油 | 进行认真的谈判，以实现长期和平。作为解除对伊朗所有经济制 | 震荡 | | | 裁的条件，伊朗愿承诺永远不制造核武器，去除高浓缩铀库存， | | | | 同意只将铀浓缩到民用所需的较低水平，并允许国际机构监督这 | | | | 一进程。IEA 在月度报告中表示，预计今年全球石油供应量将增 | | | | 加 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡下行，周三玉米在20日均线处企稳反弹，期价连续两日阴线收盘，长期均线对价格形成阶段性支撑，现货市场延续强势但成交及情绪转弱，国内玉米均价2365元/吨，价格上涨6元/吨，东北价格稳定，华北整体稳定，近期降低美国玉米进口关税消息发出后期货表现一般但现货坚挺，随着余粮减少市场供应利好，港口贸易商报价较高，技术上期价高位震荡，现货市场情绪分化，期价展开调整，短期关注长期均线支撑性影响，维持短空思路[2] - 豆粕震荡，周三CBOT大豆创10个月新高，因预期需求增加和生物燃料使用将增加，美国众议院税收委员会拟议草案将45Z清洁燃料税收抵免政策延长至2031年12月31日，利好美豆油需求间接利好美豆压榨消费，市场关注周四压榨和出口数据，预计4月压榨速度放缓但仍为同期最高水平，出口数据预计大豆销售净增55 - 100万吨，国内大宗商品普涨，豆粕期货勉强飘红，菜粕小幅下跌，国内新菜籽收割上市，菜粕供应预计进一步宽松，中美、中加关系缓和，菜粕期价向下修复，豆粕和菜粕价差预计继续扩大，操作上豆粕91正套持有，单边多头思路[2] - 油脂偏弱，周三BMD棕榈油连续第四个交易日上涨，受其他油脂升势推动但马币走强限制涨幅，印度尼西亚将毛棕榈油出口专项税从7.5%提高到10%，棕榈油精炼产品出口专项税定在4.75% - 9.5%之间，5月17日生效，加菜籽涨跌互现，美国众议院税收委员会草案使菜籽油作为原料吸引力低于豆油，利空加菜籽，国内油脂期价走高，棕榈油领涨，资金风险偏好提高等提振国内市场，现货相对平淡，国内油脂供应陆续恢复，大豆压榨开工率增加，棕榈油进口量增加，国内油菜籽陆续收割，预计基差将继续下挫，策略上短多参与[2] - 鸡蛋震荡，周三鸡蛋期货震荡调整，2506合约收涨0.1%，报收2921元/500千克，2509合约收涨0.18%，现货价格较前一日稳定，销区市场到货量增多，终端市场需求一般，下游环节采购积极性尚可，短期产区蛋价大局稳定个别下跌，销区采购成本大局稳定个别下跌，端午节需求对短期蛋价有一定支撑，但后期梅雨季对需求不利影响叠加供给逐渐增加压力，蛋价弱势概率大，后期关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿变化对蛋价的影响[3] - 生猪震荡，周三生猪以小阳线收盘，近期9月合约维持震荡表现，猪价偏强运行，全国外三元生猪出栏均价为14.71元/公斤，较昨日持平，全国标猪价格为14.71元/公斤，肥猪价格为14.67元/公斤，标肥价差为0.04元/公斤，2025年5月14日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为267569头，较昨日增加4.41%，全国外三元生猪出栏均重为124.10公斤，较昨日下降0.01%，体重依旧处于高位运行状态，技术上饲料成本端，中美关系缓和，豆粕现货承压，玉米高位调整，猪价延续低位盘整表现[3] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 巴西2024/25年度玉米产量预计约为1.25亿公吨，巴西乙醇产业玉米消费在短期内可能增加一倍以上[4] - 为落实中美经贸高层会谈共识，自2025年5月14日起，暂停4月4日和4月9日公告相关措施90天[4] - 印度尼西亚将毛棕榈油出口专项税从7.5%提高到10%，棕榈油精炼产品出口专项税定在4.75% - 9.5%之间，5月17日生效[4] - 印度4月植物油进口量为891558吨，3月为100万吨，其中棕榈油进口量为321446吨，3月为424599吨；葵花籽油进口量为180128吨，3月为190645吨；豆油进口量为360984吨，3月为355358吨[5] 品种价差 - 合约价差涉及玉米9 - 1、玉米淀粉9 - 1、豆一9 - 1、豆粕9 - 1、豆油9 - 1、棕榈油9 - 1、鸡蛋9 - 1、生猪9 - 1价差[6][7][8][10][13] - 合约基差涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差[14][15][19][22][27]

报告基本信息 - 报告名称：光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 [1] - 报告日期：2025年5月15日 [1] 期货合约价格及价差情况 - I05合约今日收盘价795.5元/吨，较上日涨17.5元/吨；I09合约今日收盘价737.0元/吨，较上日涨22.5元/吨；I01合约今日收盘价699.5元/吨，较上日涨15.0元/吨 [3] - I05 - I09合约今日价差58.5元/吨，较上日降5.0元/吨；I09 - I01合约今日价差37.5元/吨，较上日涨7.5元/吨；I01 - I05合约今日价差 - 96.0元/吨，较上日降2.5元/吨 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格868元/吨，上日853元/吨，变化15.0元/吨，今日基差88元/吨，较上日降6元/吨 [6] - BRBF今日价格789元/吨，上日776元/吨，变化13.0元/吨，今日基差77元/吨，较上日降8元/吨 [6] - 纽曼粉今日价格773元/吨，上日757元/吨，变化16.0元/吨，今日基差73元/吨，较上日降5元/吨 [6] - PB粉今日价格778元/吨，上日765元/吨，变化13.0元/吨，今日基差89元/吨，较上日降8元/吨 [6] - 麦克粉今日价格758元/吨，上日745元/吨，变化13.0元/吨，今日基差80元/吨，较上日降8元/吨 [6] - 罗伊山粉今日价格748元/吨，上日735元/吨，变化13.0元/吨，今日基差81元/吨，较上日降8元/吨 [6] - 金布巴粉61%今日价格739元/吨，上日724元/吨，变化15.0元/吨，今日基差81元/吨，较上日降6元/吨 [6] - FMG混合粉今日价格684元/吨，上日675元/吨，变化9.0元/吨，今日基差74元/吨，较上日降13元/吨 [6] - 超特粉今日价格646元/吨，上日630元/吨，变化16.0元/吨，今日基差125元/吨，较上日降5元/吨 [6] - 河钢精粉今日价格921元/吨，上日916元/吨，变化5.0元/吨，今日基差146元/吨，较上日降17元/吨 [6] - 鞍钢精粉今日价格808元/吨，上日808元/吨，变化0元/吨，今日基差41元/吨，较上日降23元/吨 [6] - 卡拉拉精粉今日价格837元/吨，上日820元/吨，变化17.0元/吨，今日基差117元/吨，较上日降4元/吨 [6] - 本钢精粉今日价格862元/吨，上日862元/吨，变化0.0元/吨，今日基差130元/吨，较上日降23元/吨 [6] - IOC6今日价格750元/吨，上日737元/吨，变化13.0元/吨，今日基差82元/吨，较上日降8元/吨 [6] - KUMBA今日价格838元/吨，上日825元/吨，变化13.0元/吨，今日基差108元/吨，较上日降9元/吨 [6] - 乌克兰精粉今日价格835元/吨，上日820元/吨，变化15.0元/吨，今日基差70元/吨，较上日降6元/吨 [6] - 太钢精粉今日价格899元/吨，上日899元/吨，变化0.0元/吨，今日基差40元/吨，较上日降23元/吨 [6] - 马钢精粉今日价格940元/吨，上日940元/吨，变化0.0元/吨，今日基差25元/吨，较上日降23元/吨 [6] - 五矿标准粉今日价格776元/吨，上日765元/吨，变化11.0元/吨，今日基差97元/吨，较上日降10元/吨 [6] - SP10粉今日价格689元/吨，上日675元/吨，变化14.0元/吨，今日基差85元/吨，较上日降7元/吨 [6] 铁矿石期货规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [13] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [13] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做详细划分 [13] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日，现目前计算X = 1.5 [13] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [13] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起按调整后规则办理铁矿石期货标准仓单注册 [14] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差142.0元/吨，较上日涨2.0元/吨；PB粉 - 混合粉今日价差94.0元/吨，较上日涨4.0元/吨 [15] - 纽曼块 - 纽曼粉今日价差131.0元/吨，较上日降1.0元/吨；PB粉 - 超特粉今日价差132.0元/吨，较上日降3.0元/吨 [15] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差95.0元/吨，较上日降1.0元/吨；混合粉 - 超特粉今日价差38.0元/吨，较上日降7.0元/吨 [15] - 卡粉 - PB粉今日价差90.0元/吨，较上日涨2.0元/吨；金布巴 - 超特粉今日价差93.0元/吨，较上日降1.0元/吨 [15] - 卡粉 - 金布巴粉今日价差129.0元/吨，较上日无变化；金布巴 - 混合粉今日价差55.0元/吨，较上日涨6.0元/吨 [15] - 卡粉 - 麦克粉今日价差110.0元/吨，较上日涨2.0元/吨；迁安精粉 - 卡粉今日价差67.0元/吨，较上日降15.0元/吨 [15] - BRBF - PB粉今日价差11.0元/吨，较上日无变化；迁安球团 - 迁精粉今日价差145.0元/吨，较上日涨5.0元/吨 [15] - PB粉 - 麦克粉今日价差20.0元/吨，较上日无变化；迁安精粉 - PB粉今日价差157.0元/吨，较上日降13.0元/吨 [15] - PB粉 - 金布巴粉今日价差39.0元/吨，较上日降2.0元/吨；卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日价差 - 21.0元/吨，较上日涨2.5元/吨 [15] - PB粉 - 印粉61%今日价差59.0元/吨，较上日降2.0元/吨；PB块 - 迁安球团今日价差 - 160.0元/吨，较上日涨10.0元/吨 [15] - 纽曼粉 - PB粉今日价差 - 5.0元/吨，较上日涨3.0元/吨 [15] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [28] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [28] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [28] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 14日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于38420元/吨，日内跌幅0.43%，持仓减仓7560手至44692手；工业硅震荡偏强，主力2506收于8490元/吨，日内涨幅2.72%，持仓减仓15774手至14.7手 [2] - 市场传出晶硅六大联合收购产能并减产等消息，后续落实情况仍待证实；行业将再度召开有关多晶硅自律限产和挺价相关会议，计划新增产能释放节奏或面临延后 [2] - 临近交割期，多晶硅仓单虚实比过高，短期给予多头空间，工业硅基本面暂无改善，盘面未受晶硅带动、延续弱势 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力和近月结算价从8265元/吨涨至8380元/吨，涨幅115元/吨；多晶硅期货主力和近月结算价从38270元/吨涨至38420元/吨，涨幅150元/吨 [4] - 部分不通氧553硅和421硅现货价格有下跌，如不通氧553硅（四川）从8900元/吨降至8750元/吨；多晶硅N型硅料价格从40500元/吨降至39500元/吨 [4] - 工业硅当前最低交割品价格8300元/吨，现货升水从35元/吨转至贴水80元/吨；多晶硅当前最低交割品价格从40500元/吨降至39500元/吨，现货升水从2230元/吨降至1080元/吨 [4] - 有机硅部分产品价格有变动，二甲基硅油从12800元/吨涨至15000元/吨；下游硅片和电池片价格无变化 [4] - 工业硅仓单增加37手，广期所库存减少10820吨，厂库库存减少3800吨，社库合计减少3800吨；多晶硅仓单增加20手，广期所库存增加30万吨，厂库库存增加0.3万吨，社库合计增加0.3万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][8][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [14][17][20] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [21][24] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [27][29][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理运行，建材产量略有回落库存降幅扩大表需回升，4月社融数据强但信贷数据弱[1] - 铁矿石预计盘面价格反复震荡，全球发运量小幅降低，铁水产量增加，港口和钢厂库存去库[1] - 焦煤预计短期盘面震荡运行，国内产地煤矿正常生产，下游采购放缓，库存偏高，钢材价格反弹需求维持[1] - 焦炭预计短期盘面震荡运行，原料焦煤价格偏弱，焦化企业利润尚可，供应宽松，钢材价格反弹需求有支撑[1] - 锰硅预计短期震荡运行，期价重心上移但涨幅靠后，主流钢招有进展，成本端有支撑[1][3] - 硅铁预计短期以震荡思路对待，期价受市场情绪波动影响，基本面支撑力度有限，终端需求偏弱抑制价格上行[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹2510合约收盘3127元/吨涨1.56%持仓减3.96万手，现货价格涨成交回升，全国建材产量降0.21万吨，社库降22.48万吨，厂库降4.73万吨，表需增10.35万吨[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于714.5元/吨涨3%，成交62万手增仓3万手，港口现货价格涨，全球发运量小降，铁水产量增至245.64万吨，港口和钢厂库存去库[1] - 焦煤：2509合约收盘价894.5元/吨涨2.76%，持仓量减30035手，山西临汾低硫主焦精煤下调20元，蒙煤市场偏稳，下游采购放缓，库存偏高[1] - 焦炭：2509合约收盘价1482元/吨涨2.42%，持仓量减1967手，港口现货报价持平，部分主流钢厂对焦炭开启第一轮提降50 - 55元/吨预计16日凌晨落地[1] - 锰硅：主力合约报收5864元/吨涨0.62%，持仓环比降1237手，6517锰硅市场价上调，主流钢招有进展，成本端港口锰矿价格重心抬升[1][3] - 硅铁：主力合约报收5678元/吨涨1.07%，持仓环比增2997手，72号硅铁汇总价格持平，主流钢招有进展，成本端主要生产原料价格变化不大[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹10 - 1月为 - 28.0环比 - 5.0，1 - 5月为95.0环比26.0等；热卷10 - 1月为 - 16.0环比 - 3.0，1 - 5月为18.0环比0.0等；铁矿石9 - 1月为37.5环比7.5，1 - 5月为 - 96.0环比 - 2.5等；焦炭9 - 1月为 - 26.0环比2.0，1 - 5月为 - 79.5环比43.5等；焦煤9 - 1月为 - 16.5环比 - 5.5，1 - 5月为60.5环比29.0等；锰硅9 - 1月为 - 54.0环比4.0，1 - 5月为128.0环比 - 2.0等；硅铁9 - 1月为 - 50.0环比 - 10.0，1 - 5月为82.0环比18.0等[4] - 基差：螺纹10合约为123.0环比 - 18.0，01合约为95.0环比 - 23.0等；热卷10合约为53.0环比8.0，01合约为37.0环比5.0等；铁矿石09合约为88.7环比 - 8.2，01合约为126.2环比 - 0.7等；焦炭09合约为 - 34.0环比 - 35.0，01合约为 - 60.0环比 - 33.0等；焦煤09合约为285.5环比 - 24.0，01合约为269.0环比 - 29.5等；锰硅09合约为 - 214.0环比 - 34.0，01合约为 - 268.0环比 - 30.0等；硅铁09合约为 - 102.0环比 - 66.0，01合约为 - 152.0环比 - 76.0等[4] - 现货：螺纹上海3250.0环比30.0，北京3200.0环比20.0，广州3420.0环比10.0；热卷上海3320.0环比60.0，天津3280.0环比40.0，广州3410.0环比20.0；铁矿石PB粉778.0环比13.0，超特粉646.0环比16.0；焦炭日照准一1300.0环比0.0；焦煤山西中硫主焦1260.0环比0.0；锰硅宁夏5650.0环比20.0，内蒙5650.0环比20.0，广西5600.0环比0.0；硅铁宁夏5400.0环比0.0，内蒙5400.0环比0.0，青海5500.0环比0.0[4] - 利润与价差：螺纹盘面利润127.0环比 - 6.6，长流程利润41.7环比6.7，短流程利润 - 73.4环比17.9；卷螺差140.0环比4.0，螺矿比4.2环比 - 0.07，焦煤比1.7环比 - 0.01，焦矿比2.0环比 - 0.01，螺焦比2.1环比 - 0.02，双硅差 - 262.0环比12.0[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][10][14][17] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[19][20][23][25] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[27][31][33][35][36][39] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[41][43][45] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[46][50] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[52] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[52] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[52] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 05月14日上证综指涨0.86%收于3403.95点成交额5348.73亿元，深成指数涨0.64%收于10354.22点成交额7818.54亿元 [1] - 中证1000指数涨0.15%成交额2525.14亿元，开盘价6144.25收盘价6160.37，最高价6199.3最低价6111.11 [1] - 中证500指数涨0.3%成交额1881.45亿元，开盘价5778.08收盘价5799.12，最高价5835.49最低价5750.54 [1] - 沪深300指数涨1.21%成交额3194.65亿元，开盘价3894.84收盘价3943.21，最高价3960.52最低价3890.65 [1] - 上证50指数涨1.69%成交额947.24亿元，开盘价2708.56收盘价2753.78，最高价2766.25最低价2708.42 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨9.36点，交通运输、计算机、非银金融等板块向上拉动明显，国防军工、电子、电力设备等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价涨17.45点，非银金融、有色金属等板块向上拉动明显，国防军工、电力设备等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价涨46.95点，非银金融、食品饮料等板块向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价涨45.72点，非银金融、食品饮料等板块向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -7.95，IM01日均基差 -125.68，IM02日均基差 -321.98，IM03日均基差 -467.01 [13] - IC00日均基差 -2.8，IC01日均基差 -106.34，IC02日均基差 -273.71，IC03日均基差 -386.92 [13] - IF00日均基差 -0.33，IF01日均基差 -37.18，IF02日均基差 -106.52，IF03日均基差 -146.47 [13] - IH00日均基差1.27，IH01日均基差 -17.61，IH02日均基差 -51.43，IH03日均基差 -55.33 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的15分钟均值数据 [22][23][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约涨3%至65200元/吨，电池级碳酸锂平均上涨100元/吨至64700元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨100元/吨至63050元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）和微粉均下跌50元/吨，仓单库存增加272吨至36716吨 [3] - 供应端周度减产依旧，5月总供应量较预期下调；需求端5月三元+磷酸铁锂消耗碳酸锂量预计环比小幅增加，磷酸铁锂正极材料库存周转天数连续下降，三元材料有小幅抬升迹象，电芯端依旧保持景气；库存端周内出现小幅去库状态，但整体库存水平仍维持高位，特别是下游库存处于较高水平 [3] - 宏观情绪回暖，碳酸锂期货减仓促使价格上行，但基本面来看，需求缺乏明显增量的背景下，锂矿价格下跌和供应上减量仍然较低，需警惕短期低估值下的资金扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价和连续合约收盘价数据缺失，锂辉石精矿(6%,CIF中国)价格为713美元/吨，较前一日跌1美元/吨，部分锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂、前驱体及正极材料、电芯及电池价格有变动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][32] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [35][37] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期市场驱动或更多在宏观层面，随着时间推移市场关注点将更多向基本面转移，基本面的上行驱动相对有限，短期仍区间震荡看待，等待新的驱动 [1] - 白糖期价重回震荡格局，未来关注销售进度及进口情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周三ICE美棉下跌1.1%，报收65.55美分/磅，CF509上涨0.9%，报收13445元/吨，主力合约持仓环比增加2675手至57.25万手，新疆地区棉花到厂价为14429元/吨，较前一日上涨97元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14484元/吨，较前一日上涨100元/吨；国际市场宏观层面扰动仍存，美棉期价重心略有下移，USDA5月报告环比调减2025/26年度全球棉花产量预期值，调增全球棉花消费量预期值，2025/26年度全球棉花供需宽松格局边际收窄，美棉目前播种中；国内市场大宗商品多数走强，沪指重新站上3400点，市场情绪转暖，棉价重心上移，郑棉期价重心上涨一方面是中美关税谈判成果略超预期，纺服产品陆续恢复出口，另一方面国内指数持续上移，提振市场信心 [1] - 白糖经纪商StoneX预计印度2025/26榨季食糖产量为3230万吨，2024/25榨季产量为2610万吨；现货方面广西制糖集团主流报价区间为6130 - 6230元/吨，上调10 - 20元/吨，云南制糖集团报价区间为5940 - 5980元/吨，上调10元/吨；原糖因巴西生产数据大幅回落受到提振，重回18美分/磅附近震荡，国内受此影响也略有反弹，加之国内现货报价坚挺 [1] 日度数据监测 - 棉花合约7 - 9价差为 - 190，环比 - 5；主力基差为1039，环比 - 15；新疆现货最新价14429元/吨，环比97元/吨，全国现货最新价14484元/吨，环比100元/吨 [2] - 白糖合约7 - 9价差为73，环比 - 6；主力基差为264，环比 - 43；南宁现货最新价6160元/吨，环比20元/吨，柳州现货最新价6170元/吨，环比10元/吨 [2] 市场信息 - 5月14日棉花期货仓单数量11486张，较上一交易日增加121张，有效预报477张 [3] - 5月14日国内各地区棉花到厂价：新疆14429元/吨，河南14533元/吨，山东14500元/吨，浙江14600元/吨 [3] - 5月14日纱线综合负荷为54.8，较前一日持平；纱线综合库存为23.8，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为53.1，较前一日持平；短纤布综合库存为31，较前一日持平 [3] - 5月14日白糖现货价格：南宁地区6160元/吨，较前一日上涨20元/吨，柳州地区6170元/吨，较前一日上涨10元/吨 [3] - 5月14日白糖期货仓单数量31574张，较前一交易日增加1130张，有效预报1377张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、主力合约基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [6][13][16]