报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各能化品种价格大多处于震荡态势，后续需关注市场买方对现货升水接受程度、需求成色、宏观政策、橡胶收储消息及关税谈判进展等因素 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价低开高走，无视 OPEC+超预期增产利空，价格偏强运行；宏观上特朗普延后关税生效和谈判截止日期并将对多国加征关税，地缘上俄乌冲突有新情况，现货市场沙特上调 8 月对亚洲买家原油售价；当前油价整体震荡，后续关注市场对现货升水接受程度和需求情况，利空落地后或休整 [1][3] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约收跌，市场预计新加坡低硫燃料油供应紧张，高硫供应压力压制市场基本面，裂解走弱或刺激原料需求但至少 8 月下旬或 9 月初才可能有规模性需求，短期跟随原油区间震荡 [3] - 沥青：周一上期所沥青主力合约收涨，目前消费税抵扣政策调整影响未显现，7 月供应稳中有增，南方刚需缓慢恢复，北方降雨阻碍需求，短期跟随原油区间震荡 [3] - 聚酯：周一聚酯相关合约有涨有跌，江浙涤丝产销偏弱，部分装置有降负提负及重启情况，TA 现货基差松动回调、库存偏低或给开工修复空间，后续需求走弱或累库，三季度乙二醇累库预期强、价格上方承压 [5] - 橡胶：周一沪胶等主力合约下跌，青岛地区天然橡胶库存有增有减，产区全面割胶原料价格松动，下游轮胎开工负荷环比下滑，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡，关注收储消息和关税谈判进展 [5][6] - 甲醇：周一甲醇相关价格有波动，伊朗装置生产逐步恢复，远期到港量将增加，近月供应紧张局面缓和，基差回落，价格重回震荡走势 [6] - 聚烯烃：周一聚烯烃相关价格有表现，当前上游处于检修季供应变动不大，需求随淡季到来下游开工回落，企业按需采购，基本面无明显好转但矛盾不大，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化，预计窄幅波动 [6] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南 PVC 市场价格有调整，近期氯碱利润下降企业开工下降，需求未明显好转但基本面未恶化，基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄，不建议继续做空，关注宏观政策影响 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关涨跌幅、变动情况和历史数据分位数等 [8] 市场消息 - 原油市场供应紧张超 OPEC+增产影响，令国际油价收盘上涨，OPEC+增产实际规模未达计划且增量主要来自沙特，沙特上调 8 月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价；OPEC+将在 8 月 3 日会议宣布 9 月再增产 55 万桶/日，油价此前承压因美国官员暗示关税实施时间推迟但未明确税率调整细节，投资者担忧高关税抑制经济活动和原油需求 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [26][28][32] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [41][43][46] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个能化品种跨品种价差或比值的历史走势图表 [58][61][64] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润、LLDPE 生产利润等能化品种生产利润的历史走势图表 [68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项荣誉，有十余年研究经验，服务多家企业，曾获郑商所高级分析师等，担任媒体特约评论员 [73] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项荣誉，扎根能源行业研究，撰写深度报告，在媒体发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [75] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对07月07日多个指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及基差折算年化开仓成本、股指期货换月点数差及其折算年化成本进行了分析 各部分总结 指数走势 - 上证综指涨跌幅0.02%，收于3473.13点，成交额4761.97亿元；深成指数涨跌幅 -0.7%，收于10435.51点，成交额7324.44亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅0.24%，成交额2648.35亿元，开盘价6305.04，收盘价6327.14，最高价6333.51，最低价6303.86 [1] - 中证500指数涨跌幅 -0.19%，成交额1657.59亿元，开盘价5901.4，收盘价5900.41，最高价5910.8，最低价5889.6 [1] - 沪深300指数涨跌幅 -0.43%，成交额2251.07亿元，开盘价3977.29，收盘价3965.17，最高价3979.75，最低价3956.57 [1] - 上证50指数涨跌幅 -0.33%，成交额566.6亿元，开盘价2736.01，收盘价2731.53，最高价2736.26，最低价2723.96 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨14.94点，公用事业、计算机、基础化工等板块向上拉动明显，机械设备、电子、医药生物等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨 -11.03点，公用事业、非银金融、房地产等板块向上拉动明显，机械设备、电子、医药生物等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨 -17.03点，银行等板块向上拉动明显，医药生物、电力设备、电子等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨 -8.91点，银行、国防军工等板块向上拉动明显，煤炭、有色金属、食品饮料等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -53.6，IM01日均基差 -131.34，IM02日均基差 -209.83，IM03日均基差 -393.64 [13] - IC00日均基差 -38.29，IC01日均基差 -95.74，IC02日均基差 -151.11，IC03日均基差 -276.72 [13] - IF00日均基差 -19.74，IF01日均基差 -37.22，IF02日均基差 -47.52，IF03日均基差 -84.05 [13] - IH00日均基差 -17.1，IH01日均基差 -22.69，IH02日均基差 -23.55，IH03日均基差 -24.24 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间的具体数据 [23][25][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，政策有助于促进企业技术创新、推动新质生产力产业升级，长期利于企业盈利能力修复和提升A股投资回报率，但落后产能出清期相关板块或面临压力，短期资金流压力需关注，政策聚焦“反内卷”下A股板块间Alpha更明显，股指期货基差贴水可能走扩，预期震荡走势 [1] - 国债方面，资金面维持宽松，6月PMI延续好转态势，经济韧性较强，债市面临资金松、经济稳、短期降息预期低的环境，涨跌动能均不足，短期预期延续震荡走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、研究观点 - 股指点评：7月1日中央财经委会议强调推进全国统一大市场建设，《求是》杂志发布相关政策，长期利于A股，落后产能出清期相关板块有压力，板块间Alpha或更明显，基差贴水可能走扩，预期震荡 [1] - 国债点评：国债期货收盘部分合约下跌，央行开展逆回购操作，净回笼资金，资金面宽松，6月PMI好转，经济韧性强，债市环境下涨跌动能不足，短期震荡 [1] 二、 日度价格变动 - 股指期货：IH、IF、IC、IM合约价格有跌有涨，IH跌0.34%、IF跌0.46%、IC跌0.26%、IM跌0.01% [2] - 股票指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000指数有跌有涨，上证50跌0.33%、沪深300跌0.43%、中证500跌0.19%、中证1000涨0.24% [2] - 国债期货：TS、TF、T、TL合约价格有跌有涨，TS跌0.01%、TF跌0.03%、T涨0.00%、TL跌0.04% [2] 三、市场消息 - 中国6月外汇储备33174.22亿美元，预期33000亿美元，前值32852.6亿美元 [3] - 中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），连续第8个月增持 [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及IH、IF、IC、IM当月基差走势相关图表 [6][7][8][9][10] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率相关图表 [13][15][16][17] 4.3 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元相关图表 [20][21][22][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价689.5元，较上日涨0.5元；I09合约今日收盘价732.5元，较上日跌0.5元；I01合约今日收盘价707.0元，与上日持平 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 43.0元，较上日涨1.0元；I09 - I01合约今日价差25.5元，较上日跌0.5元；I01 - I05合约今日价差17.5元，较上日跌0.5元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格818元，基差37元；BRBF今日价格757元，基差46元；纽曼粉今日价格716元，基差16元等多个品种基差数据 [6] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等；调整部分品种升贴水；修改替代品质量差异与升贴水规则；引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [11] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差148.0元，与上日持平；纽曼块 - 纽曼粉今日价差134.0元，较上日涨3.0元等多个品种价差数据 [13] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉 [24] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现经验 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3日多晶硅震荡偏强，主力2508收于35050元/吨，日内涨幅2.14%，持仓减仓18097手至76908手；工业硅震荡偏弱，主力2509收于8010元/吨，日内跌幅0.93%，持仓减仓5521手至38.1万手 [2] - 行业最新会议针对防止行业“内卷式”恶性竞争提出更多要求，多晶硅限产落地有望提速；此前新疆工业硅大厂出现大规模减产消息，工业硅带动多晶硅向上反弹，多晶硅前期超跌下修复力强于工业硅 [2] - 近期多晶硅行业消息频发，交易逻辑逐步转换至多晶硅领涨工业硅；当前库存高压情况未解，双硅基本面暂未出现实际性改善，消息影响盘面波动率上升；建议投资者谨慎为上，持续关注双硅比价、跟踪库存拐点与政策动向 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8085元/吨降至8035元/吨，近月从8070元/吨降至8050元/吨；不通氧553硅多地现货价格上涨50元/吨，通氧553硅多地现货价格上涨50 - 100元/吨；421硅部分地区价格持平；当前最低交割品价格从8150元/吨涨至8200元/吨，现货升水从65元/吨扩至165元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价主力持平于35050元/吨，近月从35000元/吨涨至35660元/吨；多晶硅现货价格N型多晶硅料、致密料/单晶用、菜花料/单晶用均持平；当前最低交割品价格持平于36000元/吨，现货升水持平于950元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油从12000元/吨涨至14000元/吨 [4] - 下游硅片单晶M10/G12价格持平于1.03/1.58元/片，电池片单晶M10/G12价格持平 [4] - 工业硅仓单从51916降至51854，广期所库存从243985增至263720，黄埔港、天津港、昆明港库存减少，工业硅厂库库存从266500降至211640，工业硅社库合计从438500降至367640；多晶硅仓单持平于2780，广期所库存为7.80万吨，多晶硅厂库库存从26.53万吨增至26.98万吨，多晶硅社库合计从26.5万吨增至27.0万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [5][7][12] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [15][19][21] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存图表 [24][25][27] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润图表 [30][32] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [39] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [39] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期以震荡看待，国际市场宏观层面事件多，6月美国非农人口超预期使美元指数走强，美棉价格承压；国内郑棉期价区间震荡，天气扰动有升温迹象但本年度整体天气好、丰产预期强，下游纺织企业开机负荷弱稳、产成品库存累积，基本面驱动有限 [2] - 白糖以区间行情对待，原糖期价大幅反弹，国内跟随外盘略有反弹，目前基差支撑与进口压力并存，需关注6月总的产销数据情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约9 - 1价差环比增加15至0，主力基差环比增加60至1418，新疆现货价环比上涨35至15171元/吨，全国现货价环比上涨40至15203元/吨 [3] - 白糖合约9 - 1价差环比增加8至186，主力基差环比减少1至343，南宁现货价环比下降10至6060元/吨，柳州现货价环比持平为6110元/吨 [3] 市场信息 - 7月3日棉花期货仓单数量10140张，较上一交易日下降50张，有效预报266张 [4] - 7月3日国内各地区棉花到厂价：新疆15171元/吨，河南15271元/吨，山东15176元/吨，浙江15415元/吨 [4] - 7月3日纱线综合负荷为52.2，较前一日下降0.2；纱线综合库存为28.8，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为48.9，较前一日持平；短纤布综合库存为33.2，较前一日持平 [4] - 7月3日白糖现货价格：南宁地区6060元/吨，较前一日下降10元/吨，柳州地区6110元/吨，较前一日持平 [4] - 7月3日白糖期货仓单数量23520张，较前一交易日下降55张，有效预报0张 [5] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][9][10][11][12][13] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [15][16][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获相关荣誉称号 [20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价689.0元，较上日涨9.5元；I09合约今日收盘价733.0元，较上日涨10.5元；I01合约今日收盘价707.0元，较上日涨10.5元 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 44.0元，较上日变化 - 1.0元；I09 - I01合约今日价差26.0元，较上日无变化；I01 - I05合约今日价差18.0元，较上日涨1.0元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格818元，较上日涨7.0元，今日基差37元，较上日降3元；BRBF今日价格757元，较上日涨10.0元，今日基差46元，较上日无变化等多种铁矿石品种基差及价格变化情况 [6] 基差相关规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [11] - 调整原有品种升贴水，新规则中仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨 [11] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围并详细划分质量升贴水，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水为0元/吨 [11] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差148.0元，较上日无变化；PB粉 - 混合粉今日价差65.0元，较上日涨3.0元等多种品种价差及变化情况 [13] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [26] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉 [26] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [26] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，擅长投资交易策略和期现角度思考 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.91%至64080元/吨，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价均上涨450元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌50元/吨，仓单库存减少300吨至22880吨 [3] - 供应端周度碳酸锂产量环比减少644吨至18123吨，7月产量环比预计增加3.9%至8.1万吨，但上游减产消息或下调产量预期；需求端7月磷酸铁锂、三元材料产量预计环比分别增长3%、1.3%；库存端周度库存环比增加1510吨至138347吨 [3] - 市场情绪回暖，锂基本面受锂矿成交价格上涨、锂盐厂停产检修及技改和消息面扰动刺激价格反弹，但上方面临套保压力，矿山端未停减产，整体或偏震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价64080元/吨，较前一日涨120元；连续合约收盘价64300元/吨，涨320元 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)652美元/吨，涨20美元；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）765元/吨，涨25元等 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)62100元/吨，涨450元；工业级碳酸锂(99.2%工业零级/国产)60500元/吨，涨450元 [5] - 氢氧化锂中电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)57620元/吨，跌50元；工业级氢氧化锂（粗颗粒/国产)52020元/吨，跌50元 [5] - 六氟磷酸锂价格51550元/吨，无变化；部分前驱体和正极材料价格有涨跌，电芯和电池部分价格有小波动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 包含金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 有电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [20][23][26] 锂电池价格 - 呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [29][31] 库存 - 有下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [34][36] 生产成本 - 展示碳酸锂不同原料生产利润走势图表 [38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢盘面预计短期偏强整理，目前现货供需双弱、库存低位、钢坯出口强，且受环保限产和产能过剩行业供给侧改革预期影响[1] - 铁矿石盘面价格预计震荡偏强，多空交织，供应端发运量小幅降低，需求端高炉开工率和铁水产量下降，库存增加[1] - 焦煤盘面预计短期震荡偏强，供应端煤矿产能利用率和产量增加、库存减少，需求端终端钢材价格好转但供需格局未明确改善[1] - 焦炭盘面预计短期震荡偏强，供应端部分焦化企业降低负荷、焦企亏损增加，需求端钢材价格偏暖、钢厂生产积极性旺盛、焦炭刚需强且产地焦企去库[1] - 锰硅短期价格或有支撑但仍以震荡看待，受消息刺激市场情绪升温、期价重心上移，但基本面供需格局宽松[3] - 硅铁短期价格预计有支撑但仍以震荡看待，受消息面刺激期价重心上移，基本面供需双低、价格驱动有限[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3076元/吨，涨幅0.36%，持仓增1.09万手；现货价格稳中有涨，成交回落；本周螺纹产量环比升3.24万吨，社库升1.34万吨，厂库降5.13万吨，表需升4.96万吨；唐山环保限产加码，中央强调治理企业低价无序竞争[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于733元/吨，涨幅1.45%，成交45万手，减仓0.8万手；港口现货价格上涨；供应端全球发运量小幅降低，需求端高炉开工率降0.36%，铁水产量降1.44万吨，库存增加[1] - 焦煤：2509合约收盘价856元/吨，涨幅1.48%，持仓量增10062手；山西吕梁瘦主焦煤上调10元，蒙煤市场偏弱；供应端煤矿产能利用率和产量增加、库存减少，需求端终端钢材价格好转[1] - 焦炭：2509合约收盘价1445.5元/吨，涨幅0.24%，持仓量减292手；港口现货报价上涨；供应端部分焦化企业降低负荷、焦企亏损增加，需求端钢材价格偏暖、钢厂生产积极性旺盛、焦炭刚需强且产地焦企去库[1] - 锰硅：周四主力合约报收5712元/吨，环比涨0.32%，持仓增1835手；各地区现货市场价约5500 - 5710元/吨；近期市场情绪升温，期价重心上移，但基本面供需格局宽松[3] - 硅铁：周四主力合约报收5390元/吨，环比涨0.41%，持仓降4355手；各地区72号硅铁汇总价5100 - 5200元/吨；受消息面刺激期价重心上移，基本面供需双低、价格驱动有限[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |螺纹|10 - 1月|-14.0|0.0|10合约|74.0|-11.0|上海|3150.0|0.0| ||1 - 5月|-9.0|-1.0|01合约|60.0|-11.0|北京|3160.0|0.0| ||| | | | | |广州|3230.0|20.0| |热卷|10 - 1月|0.0|6.0|10合约|42.0|13.0|上海|3250.0|30.0| ||1 - 5月|-3.0|-1.0|01合约|42.0|19.0|天津|3190.0|0.0| ||| | | | | |广州|3330.0|10.0| |铁矿|9 - 1月|26.0|0.0|09合约|32.3|0.5|PB粉|723.0|10.0| ||1 - 5月|18.0|1.0|01合约|58.3|0.5|超特粉|610.0|7.0| |焦炭|9 - 1月|-45.5|-8.0|09合约|-106.2|29.1|日照准一|1200.0|30.0| ||1 - 5月|-44.0|-16.5|01合约|-151.7|21.1| | | | |焦煤|9 - 1月|-58.0|-10.0|09合约|2.0|-12.5|山西中硫主焦|1050.0|0.0| ||1 - 5月|-25.0|-1.0|01合约|-56.0|-22.5| | | | |锰硅|9 - 1月|-40.0|-4.0|09合约|-162.0|64.0|宁夏|5500.0|30.0| ||1 - 5月|-36.0|-4.0|01合约|-202.0|60.0|内蒙|5550.0|50.0| ||| | | | | |广西|5550.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|8.0|-6.0|09合约|-190.0|46.0|宁夏|5150.0|50.0| ||1 - 5月|-50.0|-16.0|01合约|-182.0|40.0|内蒙|5100.0|0.0| ||| | | | | |青海|5150.0|50.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|100.8|-8.1|卷螺差|132.0|6.0|焦煤比|1.7|-0.02| | |长流程利润|146.7|-17.9|螺矿比|4.2|-0.05|焦矿比|2.0|-0.02| | |短流程利润|-63.6|0.0|螺焦比|2.1|0.00|双硅差|-322.0|-32.00|[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价图表[5][7][9][13][16] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差图表[18][19][20][22][23][24][25] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差图表[26][27][29][30][34][35][37][40] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差图表[42][43][45][47] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润图表[46][49][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[54] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[54] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[54] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能维系震荡偏强运行，但上行空间有限，因美国就业和经济数据降低7月提前降息可能性，库存增加且需求淡季采购积极性下降，不过中美互动和国内政策预期影响市场，主动做空积极性有限[1] - 氧化铝区间震荡为主，电解铝需警惕波动风险，废铝成本支撑仍在，铝合金可关注滚动做多AD - AL价差机会，因氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，电解铝需求边际走弱与低铸锭量和低仓单挤仓效应博弈，宏观风险计价加码[2] - 镍短期价格有所修复但上方空间有限，中期基本面或偏空，因库存减少，镍矿和不锈钢价格有变动，新能源硫酸镍供需双弱，且关注镍矿升水和一级镍库存表现，警惕海外政策变化[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME铜和SHFE铜主力下跌，现货进口亏损，美国就业和经济数据影响降息预期，库存增加，需求淡季采购积极性下降，基本面潜在变化使铜价上行缺支撑，但市场受政策预期影响，主动做空积极性有限[1] - 铝：氧化铝、沪铝和铝合金震荡偏弱，现货价格有变动，氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，电解铝需求与低铸锭量等因素博弈，废铝成本支撑仍在，铝合金关注价差机会[1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍上涨，库存减少，镍矿和不锈钢价格有变动，新能源硫酸镍供需双弱，镍矿消息面扰动影响不大，短期价格修复但上方空间有限，中期基本面或偏空[2] 日度数据监测 - 铜：价格有涨跌，库存方面LME和COMEX增加，社会库存减少，升贴水和进口盈亏有变化[4] - 铅：价格多数上涨，库存上期所增加、LME减少，升贴水和进口盈亏有变动[4] - 铝：价格有涨跌，原材料价格部分有变动，库存上期所和社会库存有变化，升贴水和进口盈亏有变动[5] - 镍：价格有涨跌，库存多数减少，升贴水和进口盈亏有变动[5] - 锌：价格多数上涨，周度TC不变，库存上期所增加、LME减少，社会库存增加，注册仓单减少，进口盈亏有变动[6] - 锡：价格有涨跌，库存上期所和LME减少，注册仓单减少，进口盈亏有变动[6] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表[7][8][10] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表[16][21][22] - LME库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表[24][26][28] - SHFE库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表[31][33][35] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表[37][39][41] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表[44][46][48] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：现任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[51] - 王珩：现任光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，扎根行业研究，撰写深度报告获认可[51] - 朱希：现任光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写深度报告获认可[52]