交易概述 - 摩根大通于11月10日增持中国通信服务1414.5717万股 [1] - 增持每股均价为4.8445港元，总金额约为6852.89万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为1.26亿股，持股比例增至5.28% [1]

芯片股市场表现 - 午后芯片股普遍拉升，华虹半导体股价上涨5.78%至78.75港元 [1] - 中芯国际股价上涨2.32%至74.95港元 [1] - 中兴通讯股价上涨1.91%至30.98港元 [1] - 上海复旦股价上涨1.27%至41.44港元 [1] 阿里巴巴AI项目动态 - 媒体报道阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造同名个人AI助手APP [1] - 该项目旨在全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛 [1] - 阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争 [1] - 阿里巴巴公司对相关消息暂不回应 [1] 半导体行业前景预测 - 摩根大通认为，尽管市场存在对人工智能泡沫的担忧，但由AI驱动的半导体上升周期远未见顶 [1] - 该上升周期的持续时间将超出典型周期规律并延长至2027年 [1] - 此趋势为亚洲科技股在2026年的表现提供了强力支撑 [1] - 该行预测全球半导体收入在2026年和2027年将分别增长18%和11% [1]

市场表现 - 11月13日早盘A股三大指数集体上涨，创业板指涨幅一度扩大至2% [1] - 有色金属、电力设备行业强势领涨 [1] - 锂电电解液、动力电池、锂矿、固态电池、储能等概念板块持续活跃 [1] - 创业板价值ETF一度涨超2%，持仓股中新宙邦、亿纬锂能、当升科技、宁德时代、特锐德、欣旺达等涨幅居前，其中宁德时代一度涨超7% [1] 储能行业展望 - 摩根大通电池分析师预计2026年全球储能电池出货量将同比增长30%，达到约770GWh [1] - 储能需求将带来额外的14-16.5万吨碳酸锂当量需求，促使摩根大通将锂市场的中期供需预测从过剩扭转为短缺 [1] - 中信建投预计2026年国内储能装机量同比翻倍，全球储能电池发货需求达943GWh，同比增长68% [1] 锂电整体需求预测 - 中信建投预计2026年全球动力电池需求达1559GWh，同比增长17%，其中国内需求同比增16%，海外需求同比增20% [1] - 叠加消费等领域后，预计2026年全球锂电总需求达2716GWh，同比增长32% [1] - 机构看好储能超预期增长带来的锂电电池和材料端出货量和价格上修机会 [1]

锂矿概念股市场表现 - 天齐锂业A股价格大幅上涨近10%至59.5元，逼近涨停水平[1] - 天齐锂业H股价格同步上涨近10%至56.45港元[1] 碳酸锂期货价格走势 - 碳酸锂期货价格自10月14日至11月10日持续上涨，累计涨幅达到20%[1] 磷酸铁锂行业生产状况 - 磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多数处于满产甚至超产状态[1] - 当前供需两旺的态势有望延续至年末[1] 摩根大通对锂行业评级调整 - 摩根大通将天齐锂业和赣锋锂业的评级从"减持"上调至"中性"[1] - 此次评级调整源于对储能市场爆发性需求的严重低估[1] 全球锂市场供需预测 - 摩根大通预计全球锂市场在2025和2026年仍将面临供应缺口[1] - 该行将2026年锂价预测从7万元/吨大幅上调至9万元/吨，涨幅近30%[1]

市场表现 - 港股锂业股早盘走强，天齐锂业股价报54.4港元，上涨5.73% [1] - 赣锋锂业股价报56.5港元，上涨5.90% [1] - 天齐锂业当日最高价为54.6港元，最低价为51.9港元，成交量为316.05万股，成交额为1.7亿港元 [2] - 赣锋锂业当日最高价为56.95港元，最低价为53.3港元，成交量为946.45万股，成交额为5.29亿港元 [4] 机构评级与观点 - 摩根大通将天齐锂业和赣锋锂业的评级从“减持”上调至“中性”，承认此前对锂市场基本面的误判 [6] - 评级上调的核心原因是摩根大通此前严重低估了储能市场的爆发性需求 [6] - 摩根大通预计全球锂市场在2025和2026年将面临供应缺口，并将2026年锂价预测从7万元/吨上调至9万元/吨，涨幅近30% [6] 行业需求预测 - 摩根大通电池分析师预计，2026年全球储能电池出货量将同比增长30%，达到约770GWh [6] - 储能市场将带来额外的14-16.5万吨碳酸锂当量需求，这使摩根大通将锂市场的中期供需预测从过剩扭转为短缺 [6] - 中信建投预计2026年国内、海外动力电池需求分别同比增长16%和20%，全球动力电池需求将达到1559GWh，同比增长17% [6]

黄金价格表现 - 现货黄金于11月13日冲高回落，报4185美元/盎司，盘中最高触及4209美元/盎司，为10月21日以来首次 [1] - 金价自11月6日起快速上涨，接连突破3970美元、4000美元、4010美元等关口，并于11月12日触及4200美元/盎司，年内累计涨幅近60% [1] - 市场对美联储12月降息的押注增加以及区域政治风险加剧，共同推动黄金价格走高 [1] - 美联储博斯蒂克将退休，市场预期美联储将由更多鸽派人士主导，推动美元走弱，黄金应声大涨逾40美元 [1] 上海金ETF表现 - 截至2025年11月13日10:07，上海金ETF(518600)上涨1.39% [1] - 截至11月12日，该ETF近1年净值上涨52.77% [1] - 自成立以来，上海金ETF最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23% [1] - 上海金ETF最新资金净流入1129.97万元，近5个交易日内合计资金净流入1413.85万元 [2] - 该基金主要通过投资上海黄金交易所的上海金集中定价合约等，争取为投资者提供与标的合约表现接近的投资回报 [2] 黄金市场结构性变化 - 自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债，2025年第二季度全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模 [2] - 各国央行增持黄金是出于对全球储备安全共识的打破，黄金成为降低美元储备风险的必然选择，正在替代美债成为优势避险资产 [2] - 东方证券看好上海黄金交易所主导的上海金定价在非美货币市场影响力持续提升，将带来中期去美元化进程的加速与黄金价格的持续上涨 [2] 机构价格预测 - 摩根大通预计央行和消费者将在价格下跌期间成为可靠买家，并预计到2026年第四季度金价将超过每盎司5000美元 [2] - 渣打银行继续预计今年第四季度黄金均价为每盎司4000美元 [2] 上海金ETF产品特性 - 上海金ETF(518600)设有场外联接(A类：008986；C类：008987) [3] - 该基金紧跟金价、支持T+0交易，被视为黄金便捷投资利器 [3] - 投资者可借道上海金ETF对冲金饰价格上涨 [3]

股价表现 - 锂业股早盘走强，天齐锂业股价涨4.76%至53.9港元，赣锋锂业股价涨4.5%至55.75港元 [1] 机构评级调整 - 摩根大通将天齐锂业和赣锋锂业的评级从“减持”上调至“中性” [1] - 此次评级上调标志着摩根大通对锂市场基本面的重大修正 [1] 需求端分析 - 摩根大通此前严重低估了储能市场的爆发性需求 [1] - 预计2026年全球储能电池出货量将同比增长30%至约770GWh [2] - 储能市场将带来额外的14-16.5万吨碳酸锂当量需求 [2] - 预计2026年全球动力电池需求达1559GWh，同比增长17% [2] 供需平衡与价格预测 - 摩根大通预计全球锂市场在2025和2026年将面临供应缺口 [1] - 基于供需平衡转变，将2026年锂价预测从7万元/吨上调至9万元/吨，涨幅近30% [1]

锂业股市场表现 - 锂业股早盘走强，天齐锂业股价上涨4.76%至53.9港元，赣锋锂业股价上涨4.5%至55.75港元 [1] 机构评级与观点修正 - 摩根大通将天齐锂业和赣锋锂业的评级从减持上调至中性，承认此前对锂市场基本面的误判 [1] - 评级上调的核心原因是此前严重低估了储能市场的爆发性需求 [1] - 摩根大通预计2026年锂价预测从7万元/吨大幅上调至9万元/吨，涨幅近30% [1] 锂市场供需前景 - 摩根大通预计全球锂市场在2025和2026年将面临供应缺口 [1] - 对锂市场的中期供需预测从过剩扭转为短缺，主要因储能带来额外14-16.5万吨碳酸锂当量需求 [1] 储能与动力电池需求预测 - 摩根大通预计2026年全球储能电池出货量同比增长30%至约770GWh [1] - 中信建投预计2026年全球动力电池需求达1559GWh，同比增长17% [1] - 预计2026年国内、海外动力电池需求分别同比增长16%和20% [1]

12日晚的美股，出现了罕见的一幕，冰火两重天！道琼斯指数大涨并创下新高，而科技股代表的纳斯达克指数则跳水下跌，一起看看发生了什 么事情。 美股分化 11月12日晚间，美股三大指数走势分化，道指大涨近400点创下新高，纳斯达克指数跳水下跌，标普500指数持平。 | 最高:6869.91 | 今开: 6867.77 | 52周最高: 6920.34 | 量比:0.99 | | --- | --- | --- | --- | | 最低:6837.12 | 昨收:6846.61 | 52周最低: 4835.04 | 振幅:0.48% | | 成六号: 7 24/7 哈 | | | | 道指的相对强势得益于高盛、摩根大通和美国运通等重要金融股走高。这三只股票当天均创下新高。联合健康、IBM和耐克等个股的走强也提 振了该指数。摩根士丹利、富国银行和美国银行等也创出新高。 | 联合健康 | 341.82 | +4.39% | | --- | --- | --- | | US UNH.N | | | | 高盛 | 834.95 | +3.04% | | US GS.N | | | | IBM | 320.68 | +2.22 ...

光伏行业动态 - 中国光伏行业协会紧急辟谣关于多晶硅收储平台的不实传言，并强调正与行业企业稳步推进“反内卷”工作[2] - 光伏产业链受市场传言影响集体下挫，而银行保险板块走强，农业银行市值突破3万亿元[5] 国际合作与政策 - 中国与西班牙签署10份合作文件，将深化在新能源、数字经济、人工智能等新兴领域的合作，并共同开拓拉美等第三方市场[3] - 中美双方表示应相向而行，加强合作管控分歧，共同维护好两国元首釜山会晤重要共识，推动经贸关系稳定发展[3] - 教育部等七部门联合发文加强中小学科技教育，提出构建协同贯通育人体系等六大任务，以科学、技术、工程、数学为重点[3] 资本市场改革与表现 - 证监会将深化投融资综合改革，提升资本市场制度包容性适应性，强化战略性力量储备和稳市机制，坚决防止市场大起大落[4] - 境外投资者持有A股市值从2020年底超3万亿元增长至目前超3.5万亿元，全球前40大投资机构的中国股票持仓升至1.1%，为2023年一季度以来最高水平[4] - 上交所将优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，支持优质并购案例加快落地[4] - A股全天成交1.96万亿元，上证指数跌0.07%报4000.14点，港股恒生指数涨0.85%，南向资金净买入近43亿港元[5] - 今年以来全市场新发基金达1371只创近三年新高，但平均募集规模仅7.82亿元，股票型基金发行761只较2024年大增62%[6] 重点公司公告 - 百利天恒公告延迟H股全球发售及上市，传音控股、丸美生物、拓斯达等公司筹划发行H股在香港上市[7] - 海博思创与宁德时代达成十年战略合作，宁德时代第五代磷酸铁锂电池开始量产，巧克力换电联盟已覆盖45城计划2025年底建成1000座换电站[7][11] - 天齐锂业在智利的诉讼请求遭法院驳回，万科A完成“20万科08”公司债券赎回工作[7] 产业政策与发展 - 国家能源局发文支持有条件地区打造100%新能源基地，推进水风光一体化开发，大力推动新能源与多产业协同发展[8] - 工信部就印制电路板行业规范征求意见，拟控制低水平扩产项目，鼓励产业聚集发展[8] - 2025世界动力电池大会签约项目180个总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等领域[9] - 我国首个万辆级产能电动垂直起降飞行汽车工厂在广州试产，标志低空经济产品进入规模化制造阶段[9] 科技创新与产品 - 闪迪NAND闪存合约报价暴涨50%后，三星、SK海力士等厂商计划推动NAND价格上调20%至30%[9] - 优必选首批数百台全尺寸工业人形机器人Walker S2开启量产交付，为实现年内500台交付目标的关键一步[11] - OpenAI发布GPT-5.1 Instant与GPT-5.1 Thinking推进系列升级，阿里巴巴将发布首款自研旗舰双显AI眼镜[11] 国际宏观经济与市场 - 美国众议院将对临时拨款法案投票，持续43天的联邦政府关门危机即将落幕，此次关门可能使四季度经济增长减少两个百分点[12] - 美国财长称将公布实质性关税消息，计划对部分商品实施关税减免，并讨论向年收入低于10万美元家庭提供2000美元退税的计划[12] - 印度10月CPI同比上涨0.25%创2012年以来最低纪录，远低于央行4%的目标[13] - 韩国投资者持有美股规模达创纪录1700亿美元较年初近乎翻倍，散户激进交易策略涌入美股高波动股票[15] 大宗商品与外汇 - 美油跌4.19%报58.48美元/桶，布油跌3.74%报62.72美元/桶，OPEC下调需求预估且API原油库存增加130万桶[18] - COMEX黄金期货涨2.07%报4201.4美元/盎司，白银期货涨4.90%报53.23美元/盎司，地缘政治风险推动避险资产需求[18] - 在岸人民币对美元收盘报7.1172上涨35个基点，日元兑美元逼近155关口，日本财务大臣发出干预警告[20]