报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体电子行业的投资评级，但表达了对多个细分领域的积极看法，并推荐了具体公司[3][21][22][23][24] 报告核心观点 - AI算力需求爆发是核心驱动力，OpenAI签署了约1万亿美元的算力采购协议，将在未来十年提供超过20吉瓦算力，相当于20座核电站的发电功率，部署每1吉瓦AI算力成本约500亿美元[3][21] - 端侧AI硬件创新浪潮开启，折叠机铰链应用、3D打印渗透、AI Phone换机周期、耳机/眼镜作为AI Agent载体等将带来增长机会[3][22][23] - 上游半导体领域呈现复苏趋势，包括被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板等环节，OLED面板收入预计2026年强劲反弹[3][23] - 自主可控是长期主线，关注国产设备先进工艺突破与验证，以及CoWoS、HBM等先进封装需求[3][24] 行情回顾总结 - 本期（10月9日-10月10日）申万电子行业指数下跌2.63%，表现差于市场整体（沪深300指数下跌0.51%），在申万一级行业中排名30/31[10][13] - 电子行业486家上市公司中，135家上涨，351家下跌；涨幅前五为云汉芯城（21.81%）、灿芯股份（17.98%）、雅克科技（15.17%）、深科技（13.81%）、通富微电（13.52%）；跌幅前五为太龙股份（-14.67%）、聚辰股份（-13.46%）、联芸科技（-12.61%）、方邦股份（-11.61%）、敏芯股份（-11.04%）[10][14] 子行业新闻总结 半导体 - 英特尔CEO陈立武强调代工业务目标“增加3倍”，先进封装是巨大机遇；SEMI预测美国半导体投资将从2027年起超越中国和韩国[15] - 德国政府宣布削减30亿欧元（约35亿美元）半导体产业补贴，影响其减少对亚洲依赖的战略[15] - Cadence与台积电合作推出支持N3、N2、A16工艺及3DFabric的AI芯片与3D-IC设计流程[16] - 我国对锂电池、锂材和相关设备实施出口管制，11月8日生效[16] AI、物联网、汽车电子 - 美国参议院通过法案要求英伟达、AMD优先供货美国企业，再向中国出口[17] - 因电动车销量下滑，福特推迟从澳洲矿商Liontown购买锂资源，交付量减半至256,250吨[17][18] 创新电子&智能穿戴 - XR健身开发商Odders Lab获战略投资，布局AR智能眼镜领域[18] - 三星带屏智能眼镜预计2026年初发布，注重人体工学设计[18] 手机&5G - Counterpoint Research预计2025年OLED面板总收入小幅下降，2026年强劲反弹；2025年出货量同比增长约2%[19] - 北京大学团队基于阵列碳纳米管研制出截止频率超过1THz的晶体管，展示太赫兹应用潜力[19][20] LCD、LED - LGD 65英寸OLED电视面板成本预计快降至500美元以下[20] - 全新纯电保时捷卡宴将采用曲面OLED屏，整合空调功能[20] 行业投资策略与周观点总结 - 看好算力需求带动的服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节，建议关注沪电股份、深南电路、工业富联、寒武纪-U、海光信息、兴森科技、澜起科技、聚辰股份等；GB300系列有望标配超级电容器，关注江海股份[3][21] - 3D打印在消费电子渗透加速，关注华曙高科、铂力特等；端侧AI关注歌尔股份、漫步者、恒玄科技等；看好AI Phone换机周期，推荐鹏鼎控股、立讯精密，关注蓝思科技、水晶光电等[3][22][23] - 上游领域复苏，被动元件关注三环集团、顺络电子等；射频芯片推荐卓胜微；存储关注兆易创新、普冉股份；封测关注通富微电、长电科技等[3][23] - 自主可控主线关注北方华创、中微公司、拓荆科技等；先进封装关注精智达、芯源微、华海诚科等[3][24]

IPO进展 - 长鑫科技上市辅导状态变更为“辅导验收”，IPO辅导已完成，辅导机构为中金公司与中信建投 [1] - 从7月初启动上市辅导至完成耗时约3个月，若成功上市将成为A股“存储芯片第一股” [1] 公司业务与技术 - 公司是一家专注于DRAM芯片设计、研发、生产和销售的一体化存储器制造公司，拥有全资子公司长鑫存储并已建成12英寸晶圆厂并投产 [2] - 公司已推出多款DRAM商用产品，涵盖DDR4/DDR5、LPDDR4/LPDDR5系列，是国内唯一实现通用型DRAM大规模量产的IDM企业 [2] - 公司LPDDR5芯片与上一代LPDDR4X相比，单一颗粒容量和速率均提升50%，达到12Gb和6400Mbps，同时功耗降低30% [2] - 公司计划在2025年底前交付第三代高带宽存储芯片样品，预计2026年开始全面量产，并计划于2027年开发HBM3E [2] 行业市场与竞争格局 - 存储芯片是半导体行业第二大细分领域，2024年中国市场规模达4600亿元人民币，预计2025年将突破5500亿元人民币 [5] - 全球存储芯片市场规模预计2025年有望突破2300亿美元，AI大模型训练与数据中心建设是核心驱动力 [5] - 2025年第一季度长鑫存储季度营收突破10亿美元，市场分析机构预测其2025年产能有望实现近50%的增长 [6] - 到2025年末，长鑫存储按比特出货量计市占率预计将从一季度的6%提升至8%，其DDR5/LPDDR5市场份额预计将分别提升至7%和9% [6] 公司股权结构与估值 - 公司最新注册资本超过600亿元，市场估值已超千亿元，无控股股东但地方国资背景浓厚 [7] - 前三大股东为合肥清辉集电企业管理合伙企业、合肥长鑫集成电路有限责任公司、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司，其中合肥清辉集电持股比例超过20% [7] - 直接或间接参股长鑫科技的A股公司包括兆易创新、朗迪集团、正帆科技等，港股及外资股东包括阿里巴巴、阳光保险等 [7][8] - 截至10月10日，直接或间接参股长鑫科技的公司年内平均涨幅超过15%，其中兆易创新涨幅达101.90%，朗迪集团涨幅达68.86% [8][10] 产业链相关公司 - 长鑫存储产业链公司包括精智达、深科技、北方华创、华海清科、通富微电、京仪装备等，2024年均实现盈利且机构预测2025-2026年净利润持续增长 [11][13] - 精智达获机构预测2025年净利润增幅有望超过130%，2026年增幅或超过50%，其半导体存储器件测试设备主要客户包括长鑫科技 [11][13] - 京仪装备获机构预测2025年、2026年净利润增幅持续超过40%，其产品已适配国内最先进的192层3D NAND存储芯片制造产线 [11][13] - 通富微电获机构预测2025年、2026年净利润增幅持续超过30%，公司在DRAM和NAND封测业务方面持续布局 [12][13]

报告核心观点 - 东兴证券发布十月金股推荐名单，涵盖新能源、半导体、高端制造、消费等多个领域 [3][6] - 针对建材行业发布深度研报，解读新出台的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，认为方案弱化传统投资，强调通过供给端优化和拓展新需求来推动行业高质量发展 [7][8][9][11][12] 政策与行业动态 - 商务部宣布自2025年11月8日起对高能量密度锂电池（≥300Wh/kg）、人造石墨负极材料等实施出口管制 [3] - 美国贸易代表办公室自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费，中方将采取对等措施 [3] - 工信部等三部门调整享受车船税优惠的节能与新能源汽车产品技术要求，自2026年1月1日起实施 [3] - 国家发改委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，将进行成本调研、提醒告诫和加强监管执法 [3] - 民政部、财政部实施面向中度以上失能老年人的养老服务消费补贴项目，中央财政已下达首批补助资金11.6亿元 [3] - 工信部就开展卫星物联网业务商用试验公开征求意见，旨在服务商业航天、低空经济等新兴产业 [5] - 上海生物医药产业规模持续增长，从2021年7617.14亿元增至2024年9847.02亿元，年均复合增长率8.94%，2025年上半年达5005.66亿元，预计全年将突破1万亿元 [5] 重要公司资讯 - 中控技术的"工业具身智能"在兴发集团成功落地，实现效率提升超90%、建设成本下降60%、生产效益提升1%-3% [5] - 拓维信息成立云智科技公司，经营范围包含多项AI业务 [5] - 小鹏汽车公布人形机器人姿势生成相关专利 [5] - 宁德时代旗下智能滑板底盘技术服务商CATL时代智能完成首次对外融资，融资总额超20亿元，估值超百亿 [5] - 有研新材预计2025年前三季度归母净利润为2.3亿元到2.6亿元，同比增长101%到127% [5] - 证监会官网披露长鑫科技集团股份有限公司IPO辅导状态变更为"辅导验收" [3] 十月金股推荐及理由 - 江丰电子：靶材业务稳健增长，零部件业务放量在即 [6] - 精智达：半导体测试领域业务快速增长，多项研发项目已取得订单 [6] - 国力电子：真空器件领先企业，下游半导体与新能源等行业空间广阔 [6] - 金山办公：WPS365增速亮眼，AI持续赋能 [6] - 派克新材：上天入海，锻件产品迈向高端 [6] - 科达利：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线 [6] - 国轩高科：装机份额稳固增长，固态电池进展如期推进 [6] - 金银河：周期与成长共振，锂电设备前段一体化程度国内领先 [6] - 中国巨石：新需求增量推动盈利底部持续改善 [6] - 甘源食品：不破不立，有望逐季改善 [6] - 皖通高速：收入稳健增长，下半年重点关注宣广车流恢复 [6] 建材行业稳增长工作方案解读 - 新方案弱化传统投资，将"扩大有效投资"从工作举措的第一部分调整至第三部分，并强调投资的数字化、绿色化和高标准方向 [7] - 方案更加强调供给端优化，将"促进优胜劣汰"作为第一部分，提出严格控制水泥玻璃产能，淘汰落后产能，并引导资源要素向优势企业集聚 [8] - 方案提出壮大先进无机非金属材料产业，包括发展先进玻璃、人工晶体、高性能纤维及复合材料等，并支持建设功能性金刚石、高性能电池材料等中试平台 [8] - 需求端新增绿色消费新需求和高端材料的供需对接，将绿色建材纳入消费品以旧换新政策，并推进金刚石复合片、复合材料、先进陶瓷等新材料在石油开采、光伏、汽车、新型显示、集成电路、高端医疗装备等领域的应用 [9][10] - 方案标志着中国新材料的科研成果转化和应用的历史元年，是行业从粗放式发展向高质量发展转变的体现 [11] - 国际合作方面更注重"走出去"，发挥水泥和平板玻璃等技术装备优势，引导产品、技术、标准、装备和服务协同出海 [11] - 投资建议着眼新需求的发展和供给端的优化，关注传统龙头公司的估值修复和业绩弹性，以及新材料落地应用带来的新成长 [12]

行业投资评级 - 电子行业投资评级为“强于大市”（维持）[2] 核心观点 - 当前时点持续看好算力和存力产业链的整体机会 [2][31] - 国产算力芯片供给侧因国内先进制程良率及产能爬升将有较大幅度改善，需求侧因国内CSP厂商商业化模式明朗、AI资本开支持续向上及国内模型迭代，有望带动训练侧放量需求 [2][31] - 国产存力需求侧因大模型持续推出对DRAM、NAND需求将大幅提升，供给侧因长江存储新产品和长鑫的HBM3等产品突破，叠加数据中心对SSD及HBM需求快速提升造成供需错配，激发长存及长鑫扩产动能，判断明年有望是两存扩产大年 [2][31] - AI商业化各类前置配套需求高速增长，供应链扩产加速，新技术层出不穷，建议继续关注重点海外算力产业链 [5][31] 行情回顾 - 本周（9月29日至9月30日）市场整体上涨，申万电子指数上涨2.78%，在31个申万一级行业中涨幅排名第6 [1][12] - 主要市场指数表现：沪深300指数上涨1.99%，上证指数上涨1.43%，深证成指上涨2.40%，创业板指上涨2.75% [1][12][13] - 年初以来（截至2025年9月30日）申万电子指数累计上涨53.51%，在31个申万一级行业中排名第3 [1][12][13] - 细分板块层面，半导体、消费电子、其他电子、元件、电子化学品和光学光电子本周分别上涨3.57%、2.71%、2.59%、1.92%、1.36%和0.75% [17] - 个股层面，本周申万电子行业340家公司上涨，133家下跌；涨幅前五为江波龙（26.26%）、联芸科技（19.85%）、华虹公司（19.62%）、德明利（18.80%）、香农芯创（17.23%）；跌幅前五为深华发A（-12.54%）、显盈科技（-9.78%）、ST宇顺（-9.76%）、蓝黛科技（-9.47%）、新亚电子（-7.01%）[20][21] - 截至2025年10月9日，电子行业估值水平（PE-TTM）为67.72倍，处于历史中部水平 [21][23] 本周关注要点 - OpenAI于9月30日发布旗舰级音视频生成模型Sora 2，其被视为视频领域的“GPT-3.5时刻”，相较于LLM模型，Sora 2对算力和存力需求将大幅提升 [25] - 韩国三星电子与SK海力士已签订意向书，将为OpenAI资料中心供应内存芯片，共同应对Stargate计划日益攀升的需求 [26] - OpenAI与AMD达成战略合作协议，OpenAI将在未来数年内部署总计6吉瓦（GW）的AMD GPU算力，首批1吉瓦芯片于2026年下半年部署；AMD授予OpenAI可购买多达1.6亿股普通股的认股权证，若完全行使，OpenAI可能持有AMD约10%股份；该协议预计为AMD带来数百亿美元收入 [27][28] - 长鑫科技集团股份有限公司（长鑫存储）已披露上市辅导备案，正式启动IPO进程；公司注册资本601.9亿元，无控股股东，国家大基金二期持股9.8%；2024年3月最新一轮融资估值达1508亿元 [28][29] - 韩国和美国DRAM巨头已暂停对企业客户报价一周，预计今年第四季度DRAM报价可能上涨30%以上，部分规格涨幅可能突破50%；未来三季度内DDR4内存供应缺口预计达10-15% [30] 建议关注产业链及公司 - 国产算力产业链：先进工艺制造（中芯国际（港股）、华虹半导体（港股））、国产算力龙头（寒武纪、海光信息、芯原股份）、CoWoS（通富微电、长电科技、甬矽电子）[5][31] - 国产存力产业链：NAND&DRAM半导体相关产业链（中微公司、拓荆科技、安集科技、京仪装备、中科飞测、芯源微）、长鑫&HBM存储芯片相关产业链（北方华创、兆易创新、精智达、上海新阳、雅克科技、百傲化学、德明利、江波龙、香农芯创）[5][31] - 海外算力产业链：PCB有较大增量产能（沪电股份）、PCB扩产带动上游材料需求（生益科技）、机柜方案核心受益标的（工业富联）[5][6][31]

板块整体表现 - 10月10日通用设备板块整体下跌1.01% [1] - 当日上证指数下跌0.94%，报收于3897.03点，深证成指下跌2.7%，报收于13355.42点 [1] - 板块内个股表现分化，精智达领跌 [1] 领涨个股表现 - 新莱应材(300260)涨幅最大，达20.00%，收盘价54.65元，成交额40.02亿元 [1] - 同惠电子(920509)上涨13.61%，收盘价33.98元，成交额4.09亿元 [1] - 欧科亿(688308)上涨8.51%，收盘价25.25元，成交额2.75亿元 [1] - 四方达(300179)上涨8.32%，收盘价11.46元，成交额13.91亿元 [1] - 哈煌华通(301137)上涨8.03%，收盘价49.80元 [1] 领跌个股表现 - 精督达(688627)跌幅最大，为-7.55%，收盘价166.88元，成交额11.05亿元 [2] - 束旗科技(301360)下跌-6.97%，收盘价76.50元，成交额3.55亿元 [2] - 沃尔德(688028)下跌-6.51%，收盘价47.43元，成交额4.20亿元 [2] - 华光新材(688379)下跌-6.13%，收盘价50.70元，成交额2.93亿元 [2] - 腾亚精工(301125)下跌-5.97%，收盘价19.21元，成交额1.74亿元 [2] 板块资金流向 - 通用设备板块主力资金净流出15.36亿元 [2] - 游资资金净流入2.44亿元，散户资金净流入12.92亿元 [2] 个股资金流向 - 新莱应材(300260)主力净流入5.06亿元，主力净占比12.65% [3] - 黄河旋风(600172)主力净流入1.36亿元，主力净占比8.39% [3] - 安培龙(301413)主力净流入1.11亿元，主力净占比13.77% [3] - 宗申动力(001696)主力净流入6488.07万元，主力净占比6.80% [3] - 冰轮环境(000811)主力净流入6229.59万元，主力净占比8.82% [3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，且评级为“维持” [2] 报告核心观点 - OpenAI发布Sora 2 0及独立社交App 标志着视频生成进入“ChatGPT时刻” 其物理准确度相比Sora 1提升约80% [12][32] - Sora 2在视频生成能力上的重大突破有望进一步拉动算力与存储需求 [3][32] - 随着海外AI基础设施需求持续高企 叠加国内AI芯片国产替代与存储扩产持续推进 算力、存储需求有望继续加大 [3][32] - 建议关注算力芯片、存储芯片设计、存储模组、DDR5等相关受益环节 [3][32] 半导体行业行情回顾 - 截至2025年10月9日 申万半导体行业指数近两周累计上涨12 69% 跑赢沪深300指数7 99个百分点 [3][10] - 2025年以来申万半导体行业指数累计上涨59 88% 跑赢沪深300指数40 19个百分点 [3][10] 半导体产业新闻 - CFM预计2025年第四季度服务器eSSD涨幅将达10%以上 DDR5 RDIMM价格涨幅约10%-15% [12] - OpenAI拟在加拿大布局人工智能数据中心产能 正在与加拿大政府及相关部门磋商 [13][14] 公司公告与动态 - 至纯科技湿法设备在28纳米节点开发已完成 并取得部分先进制程节点工艺订单 [15] - 长川科技预计2025年前三季度净利润为8 27亿元-8 77亿元 同比增长131%-145% [17] - 盛美上海在手订单总金额为90 72亿元 同比增加34 10% [21] - 芯原股份预计2025年第三季度新签订单15 93亿元 同比增长145 8% 其中AI算力相关订单占比约65% [23] - 概伦电子拟以21 74亿元购买锐成芯微100%股权及纳能微45 64%股权 构成重大资产重组 [20] 半导体产业数据更新 - 2025年8月全球半导体销售额为648 8亿美元 同比增长21 7% 环比增长4 4% [30] - 2025年8月中国半导体销售额为176 3亿美元 同比增长12 4% 环比增长3 3% [30] - 2025年8月国内新能源汽车销量为139 5万辆 同比增长26 8% 环比增长10 5% 占当月汽车总销量的48 83% [28] - 2025年第二季度全球智能手机出货量为2 95亿台 同比增长1 03% [24] - 2025年上半年全球智能手机出货量累计达6 00亿台 同比增长1 28% [24] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注半导体设备与材料、存储芯片、模拟芯片、先进封装与测试、SoC&CIS、算力芯片及晶圆代工等细分领域 [35] - 具体列出多家关注公司及其最新业绩 例如北方华创2025年上半年营收161 42亿元 同比增长29 51% 澜起科技2025年上半年归母净利润11 59亿元 同比增长95 41% 第二季度营收和净利润均创历史新高 [36][37]

市场行情特征 - 2025年4月以来上证指数上涨超过700点，但部分投资者账户表现滞涨 [2] - 市场出现“双面耳光”现象，即换仓后原持股上涨而新买入股票下跌 [2] - 当前行情本质是流动性驱动的狂欢，普通散户难以追踪流动性变化 [2] 液冷概念股表现分析 - 液冷概念股表现分化显著，部分股票价格翻倍而另一些则持续下跌 [6] - 涨幅领先的个股存在共同特征，即机构资金早在六月就开始布局 [8] - 通过量化工具可观察到代表机构活跃度的橙色柱体持续跳动 [8] - 跟风的概念股机构参与度存在天壤之别 [13] - 部分概念股在牛市中出现崩盘走势 [15] 半导体行业动态 - 长鑫科技IPO规模达1400亿，预计将重塑半导体产业链格局 [17] - DRAM产业链相关公司如精智达、芯源微等标的的股价异动早有迹可循 [2] 投资策略建议 - 应放弃猜测庄家意图，转而关注可量化的资金行为数据 [17] - 在算法主导的市场中，情绪是敌人而数据是盟友 [17] - 面对重磅新闻时，应通过量化工具观察产业链中是否有资金默默布局 [17]

私募机构调研活跃度 - 9月份共有979家私募证券基金管理人参与调研，累计调研次数达2789次，覆盖529只个股和30个申万一级行业 [1] - 调研活跃度提升反映私募机构对后市乐观，认为市场存在较多投资机会，可能正步入新一轮景气周期 [1] - 调研频率攀升体现对经济复苏势头的乐观以及对战略性新兴产业的前瞻布局意愿增强 [1] 调研个股市场表现 - 9月份私募机构调研的上市公司股价表现亮眼，平均涨幅达4.95%，跑赢同期沪深300指数 [1] - 涨幅分布显示，125只个股涨幅在10%以内，60只个股涨幅介于10%至20%之间，77只个股涨幅超过20% [1] - 股价涨幅前十的个股主要集中在电子和机械设备行业，两大行业均有4只个股入围前十榜单 [2] 电子行业调研与表现 - 电子行业以累计获得私募机构调研554次位居榜首，涉及78只个股 [3] - 行业受重点关注得益于国家对科技创新与产业升级的政策支持、市场需求稳步增长及技术迭代加速 [3] - 个股德明利以117.02%的涨幅领跑，江波龙、聚辰股份和长盈精密涨幅依次为86.50%、82.90%和58.66% [2] 机械设备行业调研与表现 - 机械设备行业被私募机构调研覆盖的个股数量最多，达到86只 [3] - 行业关注度与经济复苏、基础设施投资力度加大及技术升级与智能化转型相关 [3] - 个股沃尔德以95.48%的涨幅领跑行业，锡装股份、精智达和伟创电气涨幅依次为72.18%、71.73%和70.85% [2] 其他重点行业与机构动态 - 医药生物、电力设备、计算机和基础化工等行业获调研次数均超过100次，涉及个股数量均超过30只 [3] - 电力设备行业个股聚和材料在涨幅前十中占一席之地，并吸引57家私募机构扎堆调研，为最受青睐个股 [2] - 9月份有150家私募机构调研次数不少于5次，广东正圆私募基金以43次调研位居榜首，百亿元级私募在调研前十中占据六席 [4]

私募机构调研活跃度 - 9月份共有979家私募证券基金管理人参与调研，覆盖529只个股，累计调研次数达2789次 [1] - 调研活跃度提升反映私募机构对后市乐观，认为市场存在较多投资机会，可能正步入新一轮景气周期 [1] - 调研频率攀升体现对经济复苏势头的乐观以及对战略性新兴产业的前瞻布局意愿增强 [1] 被调研公司股价表现 - 9月份被私募机构调研的上市公司平均涨幅达4.95%，跑赢同期沪深300指数 [1] - 涨幅分布显示，125只个股涨幅在10%以内，60只个股涨幅介于10%至20%之间，77只个股涨幅超过20% [1] - 涨幅前十的个股主要集中在电子和机械设备行业，两大行业各有4只个股入围前十 [2] 重点行业调研情况 - 电子行业以累计获得私募机构调研554次位居榜首，涉及78只个股 [3] - 机械设备行业被覆盖的个股数量最多，达到86只 [3] - 医药生物、电力设备、计算机和基础化工等行业获调研次数均超过100次，涉及个股数量均超过30只 [3] 电子与机械设备行业分析 - 电子行业受关注得益于国家政策对科技创新与产业升级的支持，以及市场需求增长和技术迭代加速 [3] - 机械设备行业关注度与经济复苏、基础设施投资力度加大相关，行业正处于技术升级与智能化转型关键阶段 [3] - 电子行业个股德明利以117.02%的涨幅领跑，江波龙、聚辰股份和长盈精密涨幅依次为86.50%、82.90%和58.66% [2] - 机械设备行业个股沃尔德以95.48%的涨幅领跑，锡装股份、精智达和伟创电气涨幅依次为72.18%、71.73%和70.85% [2] 头部私募机构动态 - 9月份有150家私募机构调研次数不少于5次，广东正圆私募基金管理有限公司以43次调研位居榜首 [4] - 在调研次数排名前十的私募机构中，百亿元级私募机构占据六席，显示头部机构积极进行市场研究 [4] - 聚和材料是当月涨幅前十的个股中最受青睐的，共吸引57家私募机构扎堆调研，其中包括多家百亿元级机构 [2]

报告核心观点 - 东兴证券研究所推荐十月金股，涵盖国轩高科、科达利、金山办公等十只股票 [2] - 铯铷行业呈现上游资源强垄断性寡头特征，全球可采资源稀少，供给刚性，中矿资源全球市占率达50%，拥有极强议价权，推荐关注中矿资源与金银河 [5][6][7][8] - 沪硅产业作为国内半导体硅片龙头，300mm硅片产能位居国内第一梯队，技术持续突破，但短期业绩仍受行业复苏缓慢及价格压力影响而承压 [12][13][14] 经济与行业要闻 - 北交所自10月9日起为存量股票启用新证券代码920，标志着其全面进入独立代码时代 [2] - 2025年上半年电池产业链上市公司营收2947亿元，同比增长8%，毛利率22%，其中宁德时代毛利率达25%，锂电池环节分走产业链七成利润 [2] - 2025年国庆档电影总票房突破17亿元，产业向多元消费生态转型，新技术如LED虚拟拍摄与AI面部捕捉得到应用 [2] - 截至2025年9月末，中国外汇储备规模为33387亿美元，环比上升165亿美元，升幅0.5%，官方黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，央行已连续11个月增持黄金 [2] - 商务部加强两用物项及稀土相关技术出口管制，对向境外军事用户等出口申请原则上不予许可，对用于先进半导体研发等用途的出口申请逐案审批 [2] - 2025年国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.3%，创历史新高 [2] - 国庆中秋假期全国边检机关共计保障1634.3万人次中外人员出入境，日均204.3万人次，同比增长11.5%，其中入境外国人75.1万人次，适用免签政策入境53.5万人次，同比增长46.8% [2] - 工信部与国家标准化管理委员会印发《云计算综合标准化体系建设指南(2025版)》，目标到2027年新制定云计算国家标准和行业标准30项以上 [4] - 国家发改委公布2026年粮食进口关税配额总量：小麦963.6万吨、玉米720万吨、大米532万吨 [4] - 美联储9月会议纪要显示，多数官员认为今年有必要进一步降息，但在利率路径上存在分歧 [4] 铯铷行业深度分析 - 铯铷资源稀有，物理化学性质独特，下游应用广泛，包括电子器件、量子通信、原子钟、离子推进发动机等高技术领域 [5] - 全球铯资源储量高度集中，加拿大Tanco矿山为全球在产唯一以铯榴石为主矿石的矿山，2020年全球伟晶岩型铯矿储量约22万吨 [6] - 全球铷储量集中度高，基本无独立矿床，主要作为锂、铯开采副产品，据USGS2020年数据全球铷储量为10.2万吨 [6] - 全球铯铷盐供给刚性，2024年全球产量1921吨，较2021年高点下降13.9%，中矿资源市占率提升至约50% [7] - 铯铷上游生产商议价权极强，2020-2024年国际金属铷价格从775元/克增至900元/克，中矿资源铯铷产品价格年平均涨幅达24% [8] - 金银河公司通过自研低温硫酸法锂云母提锂技术，可提取副产品铷铯盐，以其1万吨碳酸锂年产能测算，达产后或可年产铷盐1200-1700吨、铯盐300-450吨 [10] - 企业扩产计划预计推动全球铯供给从2024年1881吨升至2027年2811吨，CAGR达14%，全球铷供给从40吨升至1740吨 [11] 重点公司跟踪（沪硅产业） - 沪硅产业2025年上半年营业收入16.97亿元，同比增长8.16%，第二季度营收8.96亿元，环比增长11.75%，但归母净利润仍亏损3.67亿元 [12][13] - 公司300mm硅片合计产能已达75万片/月，规模国内第一梯队，规划产能将达120万片/月，累计客户数量超100家 [14] - 公司是国内唯一具备300mm硅片衬底和300mmSOI产品技术全自主知识产权的企业，300mmSOI产品已开始向多客户批量送样 [14] - 200mm半导体硅片平均售价因产品结构变化出现小幅回升，但市场复苏仍较为缓慢 [15]