OpenAI开放权重语言模型计划 - 公司将在未来几个月内推出具备推理能力的开放权重语言模型 这是自GPT-2以来首次计划发布此类模型 [3] - 开放权重指公开AI模型的训练参数 允许公众使用和修改 是介于闭源和开源之间的折中方案 [4] - 公司依据"准备框架"评估模型安全性与可靠性 并针对可能修改开展额外测试优化 [6] 开发者生态与安全策略 - 计划举办全球开发者活动收集反馈 首场在旧金山启动 后续扩展至欧洲和亚太地区 [7] - 安全性是开发核心 从预训练到发布遵循严格框架 避免推出可能引发灾难性风险的模型 [7] - 研究员强调开放模型面临独特挑战 但对安全控制措施充满信心 [7] 市场竞争与战略调整 - GPT-4o多模态功能推动用户增长 过去五天新增100万用户导致GPU资源紧张 [9] - CEO承认封闭策略存在历史错误 深刻认识到开源的战略意义 [12] - 将面临Llama 4和DeepSeek R2等竞争 此次开放权重被视为重要反击手段 [12] 用户反馈与行业动态 - 网友热议OpenAI o1 mini模型 Hugging Face CEO现身评论区参与讨论 [7] - 社区对DeepSeek R1/R2模型关注度高涨 相关讨论充斥评论区 [8] - CEO透露GPT-5将免费使用 反思此前隐藏功能导致竞争对手获得传播机会 [10]

中国AI创新全景 - 2025年成为中国大模型"国产之光"爆发年，DeepSeek、Manus、宇树机器人等前沿科技引发全球关注 [2][3] - AI发展重心从"参数规模竞赛"转向"推理效能竞争"，多模态和AI Agent推动算力需求差异化 [12][13][15] - 开源模型助力中国技术突围，DeepSeek通过开源FlashMLA等技术实现训练-推理全链条优化，推动全球AI平权化 [10][21][23] 算力基础设施新机遇 - 预训练阶段算力需求最高：xAI Grok-3使用20万张H100 GPU，训练成本近100亿美元 [16] - 后训练阶段成本降低：DeepSeek V3微调使用2048张H800 GPU，总成本558万美元 [19] - 推理阶段普及门槛低：2台H20服务器可运行671B模型（成本200万人民币），单张RTX 4090支持14B蒸馏模型 [20] - ASIC芯片因高性能、低功耗优势受青睐，Meta、OpenAI加速自研芯片布局 [24][25][26] 端侧AI爆发与硬件革命 - AI PC/手机率先成为Agent载体：2027年AI PC市占率预计达60%（2024年为19%） [31][32] - AI智能眼镜将成亿级市场：全球年销15亿副眼镜，带摄像头形态因交互优势或成主流，2030年后或替代传统眼镜 [33][34] - 国产异构算力加速高端化：玄铁C930处理器基于RISC-V架构实现15/GHz通用算力，适配AI需求 [28] 人形机器人产业化 - 2025年或为量产元年，硬件成本下降+政策红利推动规模化应用 [40][41] - 成本优势显著：2万美元售价下每小时使用成本仅0.83美元，北美市场空间达480-4960亿美元 [46][47] - 中国全产业链突围：100+家厂商覆盖核心部件-本体制造，目标2025年硬件成本降至15万元 [48][49][50] AI+生命科学突破 - AI制药年复合增长率31.2%，中国创新药进入黄金十年，license-out模式加速出海 [52][53][56] - AI医疗提升诊断效率：肺结节识别准确率>95%，手术机器人误差<0.1mm，跌倒识别准确率>90% [62] - 智慧养老生态构建：AI监护系统实现慢病管理依从性提升40%，并发症发生率降低25% [61] 前沿科技未来预测 - 量子计算三步走：2030年前后基础算力优化市场规模或达万亿级 [68][69] - 商业航天2025关键点：火箭发射成本竞争力提升，手机直连卫星功能普及 [70][71] - 十大科技预测涵盖开源突围、Agent平权、量子跃迁等方向，中国或定义技术标准 [72][73][74] 中国科技差异化路径 - 完备供应链+政策市场协同+超大规模场景构成三大优势 [76][77][78] - 系统级创新模式：通过算法-框架-硬件协同降低技术门槛，加速应用扩散 [79][80]

DeepSeek-V3与DeepSite应用 - 新版DeepSeek-V3支持用户通过DeepSite应用实现“一句话编程”，可快速生成应用或游戏并实时查看效果 [1][8] - DeepSite在Hugging Face平台爆火，被网友称为网页版“Cursor”，且目前完全免费 [2][3][5] - 该工具支持生成复杂代码（如一次性生成871行代码完成攻击小游戏）及实际应用（如WhatsApp链接生成工具） [9][10] 功能实测表现 - 简单任务测试：输入“生成贪吃蛇游戏”可快速生成界面，但存在无法运行的缺陷（点击开始后直接跳转结束页面） [16][17][19][20] - 复杂任务测试：生成“超级马里奥游戏”成功运行，且生成“户外用品公司网站”仅需2分钟，完成度较高（含产品选购页面） [23][24][28][29][30] - 当前局限性：生成成功率不稳定，存在交互bug，且每日体验次数受限（约3-4次） [26][31][32] 模型性能与行业影响 - DeepSeek-V3-0324在竞技场排名中位列总榜第五、开源模型第一（得分1370，超越DeepSeek-R1的1359分），编码能力媲美顶尖闭源模型 [7][37][39] - 该工具被评价为“改变游戏规则”，推动开发者采用新型编程方式，用户已呼吁扩展更多开源模型支持 [33][34][36] 行业动态 - DeepSeek-V3的突破性表现与DeepSite的实践应用引发广泛关注，联创Thomas Wolf等业内人物积极转发相关进展 [5][41]

开源模型发布计划 - 公司即将在未来数月推出自GPT-2以来首个具备推理能力的开源模型 [1][3] - 新开放模型能力类似于o3-mini 将根据准备框架评估后再发布 [2][3] - 计划举办全球开发者活动收集反馈 首场活动在旧金山举行随后扩展至欧洲和亚太 [4] 融资与基础设施投入 - 公司以3000亿美元估值完成400亿美元融资 为历史上最大私人融资之一 [1] - 180亿美元资金将用于Stargate项目 建设美国人工智能数据中心网络 [1] 开源战略调整 - CEO表示需调整开源策略 未来将推出更好模型但领先优势可能减弱 [5] - 面临开源竞争对手压力 如DeepSeek采用开放模型发布方式 [5] - 技术战略负责人透露今年将发布可自主部署的模型架构 [7] 行业竞争态势 - 开源生态崛起 Meta的Llama系列模型下载量突破10亿次 [6] - DeepSeek通过开源战略快速扩张全球用户版图 [6]

AI产业链与行业生态重构 - AI产业链覆盖基础设施层（硬件和软件）、模型层（通用大模型和行业大模型）、平台层、应用层和服务层，关键领域包括芯片、计算、存储、网络和软件 [1] - DeepSeek通过创新训练方法和架构降低模型训练成本，并在大模型训练和推理中取得显著性能提升 [1] - DeepSeek-R1等模型在强化学习和MLA机制帮助下，训练成本和定价低于行业平均水平 [1] - OpenAI的GPT系列（包括GPT-4和O1系列模型）推动AI行业发展，特别是在利用预训练原则（如ScalingLaw）方面 [1] - AI算力需求高速增长，半导体、存储、服务器、光模块、PCB板和电源等相关产业链受益 [1] - 云端AI芯片板块关注寒武纪、海光信息、龙芯中科等；端侧AI芯片板块关注恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、炬芯科技、国科微等 [1] 家电板块投资机会 - 自2月以来，AI、Deepseek、人形机器人等热点引发科技板块关注，资金持续流入，但科技板块短期走势偏震荡 [2] - 市场寻求"高切低"投资机会，经济回暖背景下传统消费板块估值情绪可能修复 [2] - 家电板块受益于国补政策支持，需求确定性较强 [2] - 三大白电（空调、冰箱、洗衣机）排产保持增长，低估值、高股息、稳增长特点凸显 [2] - 春节后二手房市场迅速回暖，2月8日至14日重点监测的13个城市二手房成交面积环比增长92.2%，同比增幅达74.76%，年内累计成交面积增速达20.10% [2] - 空调内销增速达11.4%，白电排产在3月持续增长，外销和内销均呈现稳健增长态势 [2] - 核心城市二手房市场回暖有望提振厨房电器需求，建议关注估值处于底部的厨电板块 [2] 低通胀与政策选择 - 当前低通胀的核心问题是服务价格降至历史最低水平，2024年有3个季度出现负增长 [3] - 去产能政策使工业价格回升2个百分点，GDP平减指数将从-0.7%回升至-0.02%，但仍不足以走出低通胀 [3] - 促消费政策使服务价格回升2个百分点，GDP平减指数将从-0.7%回升至+0.39%，消费回暖带动的商品价格回升将进一步推高GDP平减指数 [3] - 需要"去产能"和"促消费"双管齐下，但促消费政策优先级更高，且效果可能需要更多资金投入 [3] 低轨卫星星座建设 - 近三年来全球商业航天发射次数翻倍增长，2023年占比达56% [4] - 液氧甲烷发动机和可复用火箭技术将成为商业航天主流，发展方向包括垂直起降回收和3D打印技术 [4] - 海南商业航天发射场和卫星超级工厂建设加速，预计2026年底海南发射场年发射能力达60次以上 [4] - 2024-2030年，商业航天上游卫星制造市场空间约为3688-4637亿元，中游卫星发射服务市场空间约为648-818亿元 [4] - 到2030年，中游地面设备市场规模预计达5761亿元，下游卫星通信服务市场空间为1463-1633亿元 [4] AI+消费机遇 - 科技带动消费升级，宏观经济企稳背景下消费板块有望成为经济增长新动力 [5] - 移动互联网时期依赖应用层创新，AI变革则强调底层技术创新，推动产业链深度变革 [6] - 扫地机器人等家电产品具备较大市场空间，AI技术将推动家居和家电行业革命性变化 [6] - AI在教育领域应用（如2C AI）有巨大市场潜力，特别是在用户基数大且有刚需属性的场景中 [7] - 2013年以来餐饮、外卖、旅游等领域借助互联网实现线下消费快速升级，网约车解决城市出行难题 [8] - 以小熊电器、花西子、三只松鼠等品牌为代表的新兴电商品牌通过电商平台快速发展 [8] - AI提升企业运营效率，降低成本、提高效益，并通过更高效算力和组织形式替代低附加值劳动力 [8]

投资理念与策略 - 投资聚焦于商业化路径清晰的赛道，强调算账式投资逻辑，关注收入、获客成本、留存率等数字指标而非故事[3][4][6] - 采用二维评估框架：市场共识度与商业化可能性，偏好低共识高商业化赛道如消费和AI应用[9][12][53] - 早期投资需8-12年退出周期，当前港股退出渠道通畅性改善[15][53] AI应用领域洞察 - AI应用呈现爆发式增长，部分企业月环比收入增速达20%，接近团购早期增速[16][19][22] - 验证标准为6-12个月实现1000万美元年化收入，中美市场同步涌现机会[27][28] - 典型案例包括会议纪要硬件（年收入7000万美元）、医疗问诊记录等垂直场景应用[20][21] - 基础模型能力已足够支撑应用层创新，10%-20%用户体验提升即可创造商业价值[19][21] 行业趋势判断 - 具身智能（尤其人形机器人）存在商业化路径不清晰问题，近期退出早期投资项目[12][13] - 基础模型领域将加速整合，建议开发者兼容主流开源模型[31][32] - AI对就业冲击显著，编程岗位替代率或达80%-90%，人文审美类工作更具壁垒[33][34][38] 交易与市场动态 - S交易核心原则为最大化老LP利益，人民币基金交易活跃度高于美元[50][52] - 恒生科技指数持续上涨将带动一级市场美元LP回流，传导周期约半年[14][16] - 当前投资组合中，AI应用项目占比提升，交割中项目数量增加[30][56] 创业者特质观察 - 成功创业者多为"屌丝"背景，警惕精英画像偏见，保持投资惯性优于追逐热点[44][46] - 新一代创业者更追求非商业化目标如AGI，与投资标准存在天然差异[48][49]

文章核心观点 智谱在3月31日中关村论坛闭幕式现场推出新模型反击DeepSeek，同时公司在商业化布局、技术研发等方面有相应规划和思考，以应对行业变化和挑战 [2][6] 公司动态 - 3月31日智谱在智能体产品和基座模型两大维度分别推出"AutoGLM沉思模型"和推理模型GLM - Z1 - Air，Air用32B参数比肩671B的DeepSeek R1模型，价格仅为其1/30，且将于4月14日正式开源 [2] - 智谱CEO张鹏称公司在为IPO铺路但无具体计划，商业化以端侧为切口渗透七大行业，还宣布与东盟十国及“一带一路”沿线国家共建“自主大模型共建联盟” [6] - 智谱2023年开始在Agent领域投入，现阶段认为进入可大规模应用和落地阶段 [16] - 智谱会对具身智能进行相应布局，但还需时间 [19] 行业现状 - 2025年大模型圈“预训练”难成关键词，大模型六小虎中百川智能大批核心成员离职并砍掉部分业务，零一万物放弃万亿参数赛道转向B端业务 [3] - 自2025年初DeepSeek以“成本优势 + 开源”撕开市场缺口，头部云厂商依托生态优势卡位，大模型创业公司用价格力挽狂澜 [9] - 第一季度资本对大模型初创公司失去耐心，除智谱连续拿到地方产投融资，无市场化资本进入其余大模型企业 [4] - 大模型企业面临商业化难题，预训练未能让基座模型厂商形成护城河 [5][6] 对话问答 开源策略与商业化 - 开源是智谱从第一天开始坚持的事，宣布2025年为开源年是考虑DeepSeek对技术生态和认知的影响，公司认为模型即服务（MaaS）会落地，开源与否不是关键问题 [12] 预训练与推理模型 - 预训练仍很重要，是RL等方法的基座模型天花板，其中预训练的架构、数据使用效率等有很多待研究点 [13] - 推理模型在泛用性任务上表现不及预期，但技术改进会产生新可能，其应用受技术发展阶段影响 [14] 融资计划 - 实现AGI路程长，从0到1开拓试错成本高，公司走在前面的部分需加大投入 [15] Agent领域 - Agent核心能力是模型本身能力和感知环境与环境智能交互能力，AutoGLM更早用于手机端，其他端侧也可接入，但存在设备交互方式和硬件适配问题 [17] 战略层面 - 公司定位技术驱动，技术研发和商业化两条腿动态调整，目前核心任务和资源投入仍侧重技术研发 [21] 落地预期 - 去年公司整体实现超100%增长，今年预计市场呈十倍以上增长，公司会保持稳定商业化落地速度和效益 [22]

合并旗下两家公司 - 马斯克宣布旗下人工智能公司xAI和社交媒体平台X合并 交易以全股票方式完成 新公司名为xAI Holdings Corp [4][5] - 合并后公司估值1130亿美元 其中xAI估值800亿美元 X估值330亿美元 [6] - 摩根士丹利担任财务顾问 交易无需监管部门审核 [5] 马斯克与OpenAI的竞争 - 马斯克曾是OpenAI联合创始人 2018年因控制权争夺失败离开 后创建xAI直接竞争 [10][12] - xAI成立不到两年已完成三轮融资 筹集超120亿美元 合并后估值达千亿美元 [12] - 马斯克多次试图阻止OpenAI转型盈利企业 曾报价960亿美元收购被拒 [12] AI行业竞争格局 - OpenAI最新估值3000亿美元 软银计划分两阶段投资300亿美元 [14][16] - Anthropic估值615亿美元 由OpenAI前员工创立 [16] - DeepSeek估值被低估 行业分析认为其估值或超1000亿美元 [16][18] X平台估值波动 - X估值从收购价440亿美元一度缩水至100亿美元 近期回升至440亿美元 [21][23] - 广告商因内容政策变动撤离 后因政治因素回归 预计2024年收入增长 [23] - 合并交易对X实际估值450亿美元（含120亿美元债务） 高于收购价 [20] 业务协同与资源整合 - xAI与X共享办公空间 GPU资源及6亿用户分发渠道 [25][28] - Grok聊天机器人使用X数据训练 避免版权纠纷 性能宣称超越GPT-4o [28][30] - xAI拥有20万张英伟达显卡 计划扩展至100万张 [28] 历史交易争议 - 2016年特斯拉26亿美元收购SolarCity引发股东诉讼 2023年结案 [32][34] - 马斯克多次因关联交易被起诉 近期将特斯拉注册地迁至得克萨斯州 [35][36]

文章核心观点 文章以数字回顾微软成立50年来的高低起伏，涉及软件产品、浏览器、操作系统、市场表现及投资等方面情况 [1] 产品发展 - 1989年推出含Word、PowerPoint和Excel的Microsoft Office，次年上架，20年后更名为基于云的Office 365，采用新许可结构和在线订阅支付系统，2011年上市，非Windows系统用户也可购买使用，截至2024年12月底用户达8630万 [1][2][3] - 1995年推出网络浏览器Internet Explorer，21世纪初市场份额达95%，但因安全问题市场份额被谷歌Chrome和Firefox等蚕食，2022年被Microsoft Edge取代，2025年2月Edge市场份额为5.3% [4][6][7] - 2010年推出手机社交网络产品Kin，开发两年后在美国市场由Verizon销售，约三个月后因销售不佳下架，欧洲发布计划取消 [8][9] 市场表现 - 2025年2月，Windows操作系统在全球桌面电脑的使用率为70.5%，远超苹果Mac的OS X（15.8%），因对全球PC的主导地位受到美国和欧洲反垄断调查并面临高额罚款 [10] - 截至3月底，公司市值约2.9万亿美元，是全球市值最大的公司之一 [11] 未来投资 - 公司是最早在人工智能领域进行大规模投资的科技巨头之一，计划在2024年7月至2025年7月期间投入80亿美元用于人工智能，与OpenAI建立了关键合作伙伴关系 [12] 行业地位 - 云计算部门Azure市场份额为21%，仅次于亚马逊网络服务（30%） [13]

宏观要闻 - 2025年财政部将发行首批5000亿元特别国债，支持中行、建行、交行、邮储银行补充核心一级资本，四大银行合计拟募资5200亿，利于巩固银行稳健经营能力、服务实体经济 [1] - 央行召开2025年研究（参事）工作会议，肯定2024年成效，要求2025年围绕金融强国建设等重点工作开展调研，提升研究能力 [1] - 1 - 2月全国发行地方政府债券18633亿元，其中一般债券2355亿元、专项债券16278亿元，平均发行期限17.1年，平均发行利率1.91% [2][3] - 3月制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，非制造业商务活动指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，综合PMI产出指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点，企业生产经营活动总体扩张加快 [2] - 市场监管总局将围绕企业乱收费问题开展集中整治，推进涉企收费监测点建设，加快出台涉企收费违法违规行为处理办法 [2] 市场动向 - 证券市场交易时间缩短30分钟为虚假消息 [4] - 3月31日现货黄金升至3120美元/盎司，再创记录新高，涨幅扩大至1.1% [4] - 3月31日起南京全市取消商品住房限售，住房取得不动产权登记证书后即可上市交易 [3][4] - 天津公积金调整政策，4月1日起二套住房公积金贷款最低首付款比例由30%调整为20%，有效期5年 [4] 公司大事 - 美的集团清仓小米集团股票，称属正常投资操作，与业务战略调整无关 [5] - 华为2024年全球销售收入8621亿元，净利润626亿元，研发投入1797亿元，约占全年收入的20.8%，近十年累计投入超12490亿元 [3][5] - 农夫山泉创始人钟睒睒鄙视价格战，称其是幼稚、无能的表现，真正受害的是消费者 [5][6] - 李嘉诚旗下长和公告未就全球电讯业务有关的任何交易作出决定 [1][6][7] - DeepSeek月访问量超越ChatGPT，2025年2月访问量达5.25亿次，市场份额6.58%，仅次于ChatGPT和Canva [7]