报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石累库压力兑现，高位回落；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅宽幅震荡；焦炭、焦煤高位反复；原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日收盘价765.0元/吨，涨4.5元/吨，涨幅0.59%；持仓541,602手，减少17,806手 [4] - 进口矿价格持平，国产矿郎那、莱芜分别跌21元/吨 [4] - 基差（12601对超特、金布巴）均降4.5元/吨；价差12605 - 12609、12601 - 12605分别涨2元/吨、2.5元/吨 [4] - 刘国中副总理将出席西芒杜铁矿项目投产仪式 [5] - 趋势强度为0 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2601收盘价3,044元/吨，涨8元/吨，涨幅0.26%；热轧卷板HC2601收盘价3,252元/吨，涨2元/吨，涨幅0.06% [8] - 螺纹钢成交1,049,513手，持仓1,923,733手，减少37,153手；热轧卷板成交375,365手，持仓1,346,071手，减少19,517手 [8] - 螺纹钢现货价格持平，热轧卷板上海涨10元/吨 [8] - 螺纹钢基差降10元/吨，热轧卷板基差涨3元/吨；价差RB2601 - RB2605、HC2601 - HC2605分别涨3元/吨、2元/吨 [8] - 10月我国进口钢材50.3万吨，环比降8.2%，均价降1.9%；1 - 10月累计进口降11.9% [9] - 11月6日钢联数据显示，螺纹、热卷产量、总库存、表需有不同变化 [9][10] - 10月下旬重点企业粗钢、生铁日产环比降，钢材日产环比增；钢材库存环比降11.8% [10] - 商务部等支持符合条件商业地产项目发行REITs [10] - 9月我国出口钢材环比增10.0%，进口环比增9.7% [10] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁、锰硅 - 硅铁2601收盘价5588元/吨，涨62元/吨；硅铁2605收盘价5654元/吨，涨62元/吨 [12] - 锰硅2601收盘价5820元/吨，涨60元/吨；锰硅2605收盘价5878元/吨，涨64元/吨 [12] - 硅铁现货内蒙5220元/吨，锰硅现货内蒙5620元/吨 [12] - 硅铁期现价差降62元/吨，锰硅期现价差降60元/吨；近远月价差硅铁持平、锰硅降4元/吨 [12] - 11月6日兰炭原料端红柳林块煤起拍价涨45元/吨 [12] - 11月10日硅铁、硅锰不同地区有价格变动 [13] - 河北某大型钢铁集团11月硅锰招标减量500吨，75B硅铁招标减量240吨 [14] - 1 - 10月全国硅锰总产量903.96万吨，内蒙占48.5%，后续有新增产能 [14] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [15] 焦炭、焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1265.5元/吨，跌4.5元/吨，跌幅0.4%；焦炭J2601收盘价1743.5元/吨，跌13元/吨，跌幅0.7% [16] - 焦煤成交835,521手，持仓626,571手，减少11,859手；焦炭成交21,122手，持仓37,267手，减少162手 [16] - 焦煤、焦炭现货价格大多持平，峰景折人民币跌3元/吨，蒙5仓单成本跌8元/吨 [16] - 焦煤基差有变动，价差JM2601 - JM2605涨9元/吨；焦炭基差有变动，价差J2601 - J2605降3.5元/吨 [16] - 10月全国居民消费价格同比涨0.2% [16] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [16] 原木 - 2601合约收盘价782.5元/吨，涨幅0.5%；成交量涨幅116.5%；持仓量降4.8% [19] - 2603合约收盘价795元/吨，涨幅0.3%；成交量涨幅168.6%；持仓量涨1.6% [19] - 2605合约收盘价813元/吨，涨幅0.9%；成交量涨幅129.3%；持仓量降3.1% [19] - 现货与不同合约价差有变动，不同合约间价差有变动 [19] - 不同规格原木现货市场价大多持平，部分有降 [19] - 海关总署废止暂停进口美国原木公告 [21] - 原木趋势强度为0 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石呈现高位反复态势 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动，呈偏弱震荡走势 [2][9][10] - 硅铁和锰硅多空交织博弈，处于宽幅震荡状态 [2][13] - 焦炭和焦煤呈现高位反复特征 [2][16] - 原木处于震荡反复状态 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2601昨日收盘价776.0元/吨，涨0.5元，涨幅0.06%，持仓544,659手，减少3,095手；进口矿卡粉、PB等价格下跌，国产矿郎那、莱芜价格持平；基差和价差有不同程度变动 [5] - 2025年10月29日外交部宣布国家主席习近平与美国总统特朗普将在韩国釜山会晤；铁矿石趋势强度为0 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2601昨日收盘价3,024元/吨，跌37元，跌幅1.21%；热轧卷板HC2601昨日收盘价3,253元/吨，跌28元，跌幅0.85%；相关成交、持仓、价格、基差、价差有相应变动 [9] - 2025年10月下旬重点企业钢材产量、库存有不同变化；10月30日钢联周度数据显示产量、总库存、表需有变动；商务部等支持商业地产项目发行REITs；中共中央规划提及钢铁行业发展方向；2025年9月我国钢材进出口数据有变化；螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9][11][12] 硅铁和锰硅 - 硅铁2601收盘价5,560元，涨50元；硅铁2605收盘价5,610元，涨26元；锰硅2601收盘价5,776元，涨22元；锰硅2605收盘价5,822元，涨20元；现货价格、期现价差、近远月价差、跨品种价差有变动 [13] - 郑州商品交易所调整硅铁、尿素品种2026年2月集中注销日期；11月5日硅铁、硅锰价格有变动；10月硅铁电价结算有变化；硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13][14][15] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601昨日收盘价1,268.5元/吨，涨15.5元，涨幅1.2%；焦炭J2601昨日收盘价1,753元/吨，涨24元，涨幅1.4%；相关成交、持仓、价格、基差、价差有变动 [16] - 2025年10月29日外交部宣布国家主席习近平与美国总统特朗普将在韩国釜山会晤；焦炭和焦煤趋势强度均为0 [17] 原木 - 2511、2601、2603合约收盘价、成交量、持仓量有不同程度涨跌幅；现货与各合约价差有变动；各品种现货价格大多持平 [19] - 2025年10月29日外交部宣布国家主席习近平与美国总统特朗普将在韩国釜山会晤；原木趋势强度为0 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动，呈偏弱震荡态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 10月30日钢联周度数据显示，产量方面螺纹增加5.52万吨、热卷增加1.1万吨，五大品种合计增加9.97万吨；总库存方面螺纹减少19.59万吨、热卷减少8.33万吨，五大品种合计减少41.09万吨；表需方面螺纹增加6.17万吨、热卷增加5.16万吨，合计增加23.65万吨 [2][5] - 期货数据，RB2601昨日收盘价3044元/吨，跌44元/吨，跌幅1.42%，成交1016465手，持仓1966544手，持仓变动47527手；HC2601昨日收盘价3265元/吨，跌34元/吨，跌幅1.03%，成交375271手，持仓1396130手，持仓变动 -26705手 [2] - 现货价格方面，螺纹钢上海、杭州、北京、广州等地价格较前日均有10 - 20元/吨的下跌；热轧卷板上海、杭州、天津、广州等地价格较前日有20 - 30元/吨的下跌；唐山钢坯价格持平 [2] - 价差数据，基差（RB2601）为166元/吨，较前日涨25元/吨；基差（HC2601）为25元/吨，较前日涨10元/吨；RB2601 - RB2605为 -64元/吨，较前日涨2元/吨；HC2601 - HC2605为7元/吨，较前日跌2元/吨；HC2601 - RB2601为221元/吨，较前日涨5元/吨；HC2605 - RB2605为164元/吨，较前日涨5元/吨；现货卷螺差为 -16元/吨，较前日跌10元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 2025年10月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2014万吨，平均日产201.4万吨，日产环比下降 [4] - 商务部等5部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》，支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金（REITs） [5] - 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议提出，推动重点产业提质升级，提升产业链自主可控水平等钢铁行业高质量发展方向和要求 [5] - 2025年9月，我国出口钢材1046.5万吨，环比增长10.0%，出口均价679.1美元/吨，环比下跌2.7%；1 - 9月累计出口钢材8795.5万吨，同比增长9.0%，出口均价696.7美元/吨，同比下跌9.5%；9月进口钢材54.8万吨，环比增长9.7%，进口均价1623.1美元/吨，环比小幅下跌1.8%；1 - 9月累计进口钢材453.2万吨，同比下降12.6%，进口均价1692.3美元/吨，同比上涨1.1% [6] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪反复影响，呈宽幅震荡态势 [2][3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2601 昨日收盘价 3106 元/吨，跌 12 元/吨，跌幅 0.38%，成交 1440978 手，持仓 1894916 手，持仓变动 909 手；HC2601 昨日收盘价 3318 元/吨，跌 11 元/吨，跌幅 0.33%，成交 614494 手，持仓 1473286 手，持仓变动 12227 手 [3] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3230 元/吨，较前日跌 10 元/吨；杭州 3290 元/吨，较前日跌 10 元/吨；北京 3180 元/吨，较前日涨 10 元/吨；广州 3340 元/吨，较前日涨 10 元/吨。热轧卷板上海 3330 元/吨，较前日跌 30 元/吨；杭州 3370 元/吨，较前日跌 20 元/吨；天津 3260 元/吨，与前日持平；广州 3340 元/吨，与前日持平。唐山钢坯 3000 元/吨，与前日持平 [3] - 基差方面，RB2601 昨日基差 124 元/吨；HC2601 昨日基差 12 元/吨。价差方面，RB2601 - RB2605 为 -64 元/吨，较前日跌 11 元/吨；HC2601 - HC2605 为 9 元/吨，较前日跌 4 元/吨；HC2601 - RB2601 为 212 元/吨，与前日持平；HC2605 - RB2605 为 157 元/吨，较前日跌 15 元/吨；现货卷螺差为 3 元/吨，较前日跌 20 元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 10 月 30 日钢联周度数据显示，产量上螺纹增 5.52 万吨，热卷增 1.1 万吨，五大品种合计增 9.97 万吨；总库存上螺纹减 19.59 万吨，热卷减 8.33 万吨，五大品种合计减 41.09 万吨；表需上螺纹增 6.17 万吨，热卷增 5.16 万吨，合计增 23.65 万吨 [4] - 商务部等 5 部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》，支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金，为城市商业提质提供长效融资支持 [5] - 10 月 28 日发布的中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，提出推动重点产业提质升级，提升产业链自主可控水平等钢铁行业高质量发展方向和要求 [5] - 2025 年 9 月，全国生产粗钢 7349 万吨、同比下降 4.6%，日产 244.97 万吨/日、环比下降 1.8%；生产生铁 6605 万吨、同比下降 2.4%，日产 220.17 万吨/日、环比下降 2.2%；生产钢材 12421.00 万吨、同比增长 5.1%，日产 414.03 万吨/日、环比增长 4.5%；1 - 9 月，全国累计生产粗钢 7.46 亿吨，同比下降 2.9%，累计日产 273.35 万吨；生产生铁 6.46 亿吨、同比下降 1.1%，累计日产 236.58 万吨；生产钢材 11.04 亿吨、同比增长 5.4%，累计日产 404.34 万吨 [5] - 2025 年 10 月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量 1588 万吨，环比上一旬增加 121 万吨，增长 8.2%；比年初增加 351 万吨，增长 28.4%；比上月同旬增加 6 万吨，增长 0.6%；比去年同旬增加 115 万吨，增长 7.8%，比前年同旬减少 48 万吨，下降 2.9% [5] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为 0，热轧卷板趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石偏强震荡；螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪推涨，走势偏强震荡；硅铁和锰硅受反内卷情绪推动，偏强震荡；焦炭偏强震荡；焦煤受宏观与板块主题共振，偏强震荡；原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601昨日收盘价804.5元/吨，涨12元，涨幅1.51%，持仓542,850手，减少6,094手；进口矿和部分国产矿价格上涨，基差和部分价差缩小 [5] - 10月29日消息，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [5] - 趋势强度为0 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2601收盘价3,133元/吨，涨31元，涨幅1%；热轧卷板HC2601收盘价3,345元/吨，涨40元，涨幅1.21%；多地现货价格上涨，基差缩小 [7] - 商务部等5部门支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金；10月28日发布“十五五”规划建议，对钢铁行业高质量发展提出要求；10月23日钢联周度数据显示产量、库存和表需有变化；2025年9月钢铁产量有不同变化；10月上旬重点企业钢材库存增加 [8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为1 [9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2601收盘价5,594元，涨30元；硅铁2605收盘价5,682元，涨40元；锰硅2601收盘价5,852元，涨62元；锰硅2605收盘价5,890元，涨62元；部分现货价格有变动，价差有变化 [13] - 10月29日硅铁和硅锰不同地区有报价；甘肃某硅铁大厂减产；浙江某钢厂采购硅锰 [13][15] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [15] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1,302元/吨，涨60元，涨幅4.8%；焦炭J2601收盘价1,801元/吨，涨53.5元，涨幅3.1%；部分现货价格有涨跌，基差和价差缩小 [17] - 10月29日消息，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [18] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [18] 原木 - 不同合约收盘价有不同涨幅，成交量和持仓量有变化；多地现货价格部分有变动，价差有变化 [20] - 10月29日消息，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [22] - 原木趋势强度为0 [22]

资本市场总体发展 - 河南A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，北交所上市企业13家，总数位列中部六省首位 [2] - 2021年至今河南企业连续4年交易所市场债券融资超1000亿元，存量规模增至4958亿元，较2021年翻番，债券发行加权平均成本压降至2.66%，较期间最高点下降212个BP [2] - 绿色、科创等创新债券品种发行206亿元，同比增长57% [2] 企业融资与并购重组 - 自2022年以来河南地区共有18家上市公司实施并购重组，其中2025年以来有12起（含重大资产重组3起），涉及规模300多亿元 [2] - 多氟多于2023年8月成功定向增发20亿元，成为河南省规模最大的市场化非公开股票发行项目 [4] - 牧原股份于2025年5月公告向香港联交所递交H股发行并上市的申请 [2] 龙头企业与产业发展 - 牧原股份营收规模从2020年的563亿元增长至2024年的1379亿元 [3] - 牧原股份发行河南省首单3亿元科技创新债，截至2024年末累计申请专利2276项，其中2024年新增授权专利138项 [3] - 龙佰集团上市后依托再融资资金建设6万吨/年氯化法钛白粉项目，并通过技术创新将单炉产能提升至10万吨/年 [4][5] 上市公司业绩与回报 - 截至2025年8月河南省内市值百亿元以上的A股上市公司达35家，较去年底实现翻番 [5] - 2025年上半年近八成河南上市公司实现盈利，归母净利润合计达447.95亿元，同比增长39.83%，营收规模超百亿元的公司增长至13家 [5] - 双汇发展发布2025年半年度分配预案拟10派6.5元，派现金额合计22.52亿元，占当期净利润的96.94% [6] 研发投入与科技创新 - 河南112家A股上市公司中科技企业占90家，涉及战略性新兴产业的企业达30家 [5] - 2024年河南上市公司整体研发强度5.57%，同比提升2.5个百分点，2025年上半年研发支出超110亿元，15家公司研发强度超过10% [5] 期货市场与风险管理 - 郑州商品交易所上市期货品种27个、期权品种20个，成交量、成交额分别占全国期货市场份额的35.03%和12.71% [7] - 河南期货公司累计为700余家企业提供风险管理服务，涉农"保险+期货"业务承保货值39.14亿元 [9] 基金与REITs发展 - 私募创投基金投资于中小企业、高新技术企业、初创科技企业的项目达1091个、投资本金546.75亿元，私募股权基金参与投资本省企业上市12家 [9] - 河南省成功发行多单类REITs产品，覆盖高速公路、清洁能源、产业园区等领域 [9] 未来政策导向 - 河南省政府印发措施鼓励上市公司通过并购重组转型升级，引导资源向人工智能、低空经济、生物医药等新质生产力方向集聚 [10] - 方案明确将深化与沪、深、京证券交易所合作，推动更多企业上市融资，支持发行基础设施REITs，力争2025年股票回购增持再贷款投放50亿元 [10]

产品发行与市场表现 - 华夏凯德商业REIT在上海证券交易所成功上市，基金代码为508091 [1] - 该基金是首单由外资企业凯德投资发起的外资消费REITs [1] - 基金发售阶段拟募集规模为22.872亿元人民币，比例配售前累计认购资金超过3091.7亿元 [1] - 公众投资者有效认购倍数达535.2倍，网下投资者有效认购倍数达252.6倍 [1] 产品结构与参与方 - 华夏凯德商业REIT由凯德投资担任发起人及运营管理机构 [1] - 中信证券担任专项计划管理人，华夏基金担任基金管理人 [1] - 基金的底层资产为凯德广场·云尚和凯德广场·雨花亭 [1] 战略意义与市场前景 - 该REIT为境内投资者提供了低利率环境下配置优质资产的新通道 [1] - 该REIT通过透明高效的运作机制，为全球资管机构参与中国公募REITs市场提供了机会 [1] - 凯德投资认为中国消费REITs市场空间巨大，发展潜力显著 [1] - 凯德投资在中国18个城市管理超过40个购物中心，总资产价值超800亿元 [1] 公司战略与业务布局 - 华夏凯德商业REIT的成功发行标志着凯德投资在中国实现了从私募到公募多层次REITs体系的全面布局 [2] - 发行公募REITs有利于公司盘活存量资产、优化资本结构 [2] - 资金回笼可支持新项目投资，形成"募投管退"的良性循环 [2]

市场整体表现 - 中证REITs（收盘）指数下跌0.20%，收于838.34点，中证REITs全收益指数上涨0.12%，收于1071.34点 [1][3] - 产权类REITs周内上涨0.2%，经营权类REITs则下跌0.4% [1] - 已上市的74只公募REITs产品中，环比上涨的产品有38只，下跌的产品有35只，还有1只表现持平 [1][3] 底层资产板块表现 - 数据中心类REITs表现最佳，周度上涨1.32% [3] - 仓储物流类上涨0.23%，产业园区类上涨0.04%，消费类上涨0.01% [3] - 生态环保类下跌2.00%，高速公路类下跌0.47%，能源类下跌0.02%，保租房类下跌0.03% [3] - 周度收益排序为：数据中心类>仓储物流类>产业园区类>消费类>能源类>保租房类>高速公路类>生态环保类 [3] 单只产品表现 - 涨幅最大的三只产品为华夏基金华润有巢REIT（+2.20%）、招商高速公路REIT（+1.89%）、易方达深高速公路REIT（+1.57%） [1][3] - 跌幅最大的三只产品为华夏特变电工新能源REIT（-2.74%）、华夏北京保障房REIT（-1.79%）、工银蒙能清洁能源REIT（-1.70%） [1][3] 市场流动性 - 上周REITs总成交额为4.68亿元，环比下降19.0% [4] - 产权类REITs成交额2.95亿元，环比下降20.9%，经营权类REITs成交额1.73亿元，环比下降15.7% [4] - 成交额最大的REITs类型是交通基础设施，达0.92亿元，占比19.7% [4] - 保障性租赁住房和数据中心基础设施类REITs成交额环比上升，分别为15.1%和10.3%，消费基础设施类REITs成交额环比大幅下降41.2% [4] 行业与政策动态 - 上周有3单私募REITs获受理，涉及天津轨交商业、铁建昆仑秀松高速、青岛水务集团等项目 [2][5] - 截至9月19日，年内沪深交易所的持有型不动产ABS已有28单，合计拟募集金额约564亿元 [6] - 商务部等九部门联合出台通知，优先支持社区商业综合体、邻里中心等消费基础设施项目发行REITs，并引导金融机构利用5000亿元服务消费与养老再贷款政策加大支持 [2][6] - 香港特区行政长官提出，香港证监会积极推动房地产投资信托基金纳入"互联互通"标的 [6] 产品申报状态 - 截至9月19日，仍在交易所受理阶段的REITs产品共有11只，处于已通过待上市状态的REITs有1只 [7]

二级市场表现 - 中证REITs（收盘）指数上周下跌0.20%，收于838.3点，中证REITs全收益指数上涨0.12%，收于1071.3点 [1][4] - 产权类REITs周内上涨0.2%，经营权类REITs则下跌0.4% [1] - 已上市的74只公募REITs中，38只环比上涨，35只下跌，1只持平 [1][4] - 周度涨幅最大的三只产品为华夏基金华润有巢REIT（2.20%）、招商高速公路REIT（1.89%）和易方达深高速公路REIT（1.57%） [1][4] - 周度跌幅最大的三只产品为华夏特变电工新能源REIT（-2.74%）、华夏北京保障房REIT（-1.79%）和工银蒙能清洁能源REIT（-1.70%） [1][6] 底层资产板块表现 - 各板块涨跌分化，数据中心类表现最佳，上涨1.32%，生态环保类表现最差，下跌2.00% [4] - 周度收益排序为：数据中心 > 仓储物流类（0.23%） > 产业园区类（0.04%） > 消费类（0.01%） > 能源类（-0.02%） > 保租房类（-0.03%） > 高速公路类（-0.47%） > 生态环保类 [4] 市场流动性与成交额 - 上周REITs总成交额为4.68亿元，环比下降19.0% [9] - 产权类REITs成交额2.95亿元，环比下降20.9%，经营权类REITs成交额1.73亿元，环比下降15.7% [9] - 交通基础设施类REITs成交额最大，为0.92亿元，占总成交额19.7% [9] - 消费基础设施类REITs成交额环比下降幅度最大，为-41.2%，而保障性租赁住房类成交额环比上升15.1% [9] 行业与政策动态 - 上周有三单私募REITs获受理，分别为天津轨交商业、铁建昆仑秀松高速、青岛水务集团的项目 [2][10] - 截至9月19日，年内沪深交易所的持有型不动产ABS已有28单，合计拟募集金额约564亿元 [10] - 商务部等九部门联合出台通知，明确提出优先支持保障基本民生的消费基础设施项目发行REITs [2][10] - 香港特区行政长官2025年施政报告提出，积极推动房地产投资信托基金纳入"互联互通"标的 [10] - 截至9月19日，仍在交易所受理阶段的REITs产品共有11只，处于已通过待上市状态的REITs有1只 [11]

政策动向 - 相关部门将推出新举措推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级，重点聚焦服务“一老一小”并打造“升级版”[1] - 政策推动城市一刻钟便民生活圈从重点城市向有条件的县城延伸[1] - 商务部等13部门印发的三年行动计划提出到2025年在全国有条件的地级以上城市全面推开便民生活圈建设[3] - 商务部等11部门确定了30个试点地区为第二批全域推进先行区试点，目标是用2年左右时间实现便民生活圈对主城区和有条件的县城社区全覆盖[3] 行业发展现状 - 城市一刻钟便民生活圈是以社区居民为服务对象，服务半径在步行15分钟左右范围内，以满足居民日常生活基本消费和品质消费为目标的多业态集聚社区商圈[1] - 截至2024年底，全国210个试点地区共建成5188个城市一刻钟便民生活圈，服务1.18亿社区居民[2] - 便民生活圈内商业网点累计创造732.4万个就业岗位，同比增长44.9%[2] - 北京市丰台区已建成72个城市一刻钟便民生活圈并被纳入全国第二批全域推进先行区试点[2] 企业布局与市场反应 - 阿里巴巴旗下盒马将平价社区店业态列为重点业务，其“超盒算NB”平价社区超市全国门店数量截至8月底已接近300家，新开业门店销售火爆[4] - 北京市丰台区叮当智慧药房作为24小时运营的智慧门店，通过智能分拣系统快速拣药以高效服务周边居民[1] 专家观点与行业意义 - 专家认为建设城市一刻钟便民生活圈是激发社区高频刚需消费潜力的重要举措，也是适应人口结构变化和满足不同年龄群体日常消费需求的重要载体[1][2] - 从居民便利角度看，便民生活圈能切实满足居民高频刚性需求，提高复购率和消费稳定性[2] - 从消费群体差异看，能更好满足“一老一小”等特定群体的日常消费需求[2] - 从消费业态看，能满足个性化、多样化、品质化需求，增强客户黏性，打造安心舒心的社区消费场景[2] 现存挑战与未来方向 - 当前便民生活圈建设主要关注生活保障类业态，一些老旧社区缺少适老适幼服务设施，且智能快递柜、社区团购自提点等数字化设施覆盖率较低，品质提升类的文体休闲服务供给有待提升[4] - 未来需重点聚焦服务“一老一小”，促进布局更优化、业态更丰富、服务更优质、管理更智慧，打造全龄友好型品质生活圈[4][5] - 专家建议对菜市场、便利店等基础保障类业态和维修店等微利型业态提供合理补贴，对社区商业企业提供税收减免优惠[5] - 建议提供专项贷款或贴息等补贴服务，支持将社区商业设施纳入基础设施REITs试点范围，并发展REITs、资产支持证券等金融工具以盘活存量资产[5]