黑色金属期货 - 焦煤期货价格大幅下跌3.86%，焦炭期货价格下跌2.86% [1] - 铁矿石期货价格上涨1.41%至792.0元/吨 [1] - 蒙古国炼焦煤线上竞拍全部流拍，蒙4原煤起拍价115.0美元/吨，1/3焦原煤起拍价77.1美元/吨 [6] - 吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格下调，孝义高硫主焦煤成交均价较上期下降51元/吨，柳林高硫主焦煤成交均价较上期下降32元/吨 [6] - 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1285.3万吨，环比上升22.7万吨，处于四季度以来最高水平 [6] 有色金属期货 - 沪铅期货价格下跌1.12%，铝合金期货价格下跌1.17%，沪铝期货价格下跌1.22%，沪镍期货价格下跌1.67% [1][2] - 工业硅期货价格下跌0.88%至8980.0元/吨 [1] - 多晶硅10月进口量为1446吨，同比减少39.1%，1-10月累计进口量同比减少52.3% [7] - 碳酸锂价格中间价报94450元/吨，较昨日上涨4100元/吨 [7] 贵金属期货 - 沪金期货价格下跌1.33%至918.52元/克，沪银期货价格下跌2.54%至11699.00元/千克 [1][3] 化工板块期货 - 纯苯期货价格下跌1.76%至5467.0元/吨，PVC期货价格下跌1.46%至4520.0元/吨，聚丙烯期货价格下跌1.13%至6392.00元/吨 [1][4] - 丙烯期货价格下跌1.56%至5816.0元/吨，纸浆期货价格下跌1.17%至5408.00元/吨，玻璃期货价格下跌1.07%至1017.00元/吨 [1][4] - 乙二醇10月进口量为65万吨，同比增加31.2%，1-10月累计进口量同比增长16.2% [7] - 全国深加工样本企业玻璃订单天数均值为9.9天，环比下降8.9%，同比减少24.2% [7] 农产品板块期货 - 白糖期货价格下跌0.91%，生猪期货价格下跌1.16% [1][5] - 红枣期货价格上涨1.25%至9325.00元/吨 [1][5] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.89元/公斤，较前一日下降0.5% [6] - 中国10月棕榈油进口量为22万吨，同比下滑11.7%，1-10月进口量同比下滑15.3% [6] - 中国10月食糖进口量为75万吨，同比增长39%，1-10月食糖进口量同比增加14% [6] 宏观经济与政策 - 中国人民银行开展4075亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40% [5] - 美联储理事沃勒支持在12月政策会议上再次降息，因担忧劳动力市场放缓及通胀接近2%目标 [5]

预计2026年股价表现更多将由盈利驱动。预计2026年每股收益将增长10%，由反内卷措施和折旧摊销费 用下降所拉动。看好互联网、硬件科技和券商，同时移除高股息股，因其收益率降低。随着明年全球增 长改善，加入看好部分"出海"股票。 11月18日，瑞银投资在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，因包括创新领域发展 等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空 间。 ...

报告认为，若要进一步突破当前水平，市场需要应对以下因素：企业盈利质量与可持续性仍有待观察； 过去12个月估值显著上升，估值继续扩张的空间有限；全球宏观经济不确定性扩大，包括利率路径、地 缘政治及外部需求变化等。 【导读】摩根士丹利对中国股票的最新研判 11月17日，摩根士丹利发布最新研报，预计明年中国股市将取得温和涨幅。 摩根士丹利策略师在报告中写道，2026年的关键在于在多重内外部因素交织下维持市场动能。挑战包括 企业盈利质量及其可持续性、将持续到2026年的通缩压力，以及全球宏观经济的不确定性等。 摩根士丹利将2026年12月的主要股指目标定为：恒生指数27500点、国企指数9700点、沪深300指数4840 点。相较于11月17日收盘水平，这分别意味着约4%、4%和5%的上行空间。 研报写道，2026年将是今年大涨之后的企稳期。得益于投资者对中国科技发展前景的乐观预期，中国A 股的基准股指沪深300指数今年以来已上涨约17%，有望实现连续第二年上涨。 报告称："在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中重新站稳脚跟， 同时贸易紧张局势有所缓和，指数整体上行空间相对温和。" 摩根士 ...

【导读】摩根士丹利对中国股票的最新研判 中国基金报记者 泰勒 11月17日， 摩根士丹利 发布最新研报，预计明年中国股市将取得温和涨幅。 摩根士丹利 策略师在报告中写道，2026年的关键在于在多重内外部因素交织下维持市场动 能。挑战包括企业盈利质量及其可持续性、将持续到2026年的通缩压力，以及全球宏观经济 的不确定性等。 摩根士丹利 将2026年12月的主要股指目标定为： 恒生指数27500点 、国企指数9700点、 沪深300指数4840点。相较于11月17日收盘水平，这分别意味着约4%、4%和5%的上行空 间。 研报写道，2026年将是今年大涨之后的企稳期。得益于投资者对中国科技发展前景的乐观预 期，中国A股的基准股指沪深300指数今年以来已上涨约17%，有望实现连续第二年上涨。 报告称："在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中重新站 稳脚跟，同时贸易紧张局势有所缓和，指数整体上行空间相对温和。" 报告认为，若要进一步突破当前水平，市场需要应对以下因素：企业盈利质量与可持续性仍 有待观察；过去12个月估值显著上升，估值继续扩张的空间有限；全球宏观经济不确定性扩 大，包括利率路 ...

来源|券商中国 11月14日消息，花旗将腾讯控股目标价上调至751港元/股，并重申"买入"评级；美银证券也维持腾讯控股"买入"评级，目标价780港元/股。 摩根士丹利（大摩）将哔 哩哔哩美股目标价由23美元/股上调至25美元/股，花旗上调哔哩哔哩美股目标价至27美元/股；里昂上调哔哩哔哩目标价 至29.1美元/股，并维持"跑赢大市"评级；大和将哔哩哔哩港股目标价由220港元/股上调至245港元/股。 此外，摩根大通大幅上调小鹏汽车港股目标价至195港元/股，瑞银上调中国宏桥目标价至38.60港元/股。 花旗报告指出，哔哩哔哩第三季度广告收入和经调整营业利润超出预期，将该公司美股目标价从25美元/股上调至27美元/股，并维持"中性"评级。 里昂将哔哩哔哩2025及2026年经调整净利润预测上调14%及7%，美股目标价由25.5美元/股上调至29.1美元/股，维持"跑赢大市"评级。 摩根大通大幅上调小鹏汽车目标价，将该公司港股目标价由100港元/股上调至195港元/股，美股目标价由25美元/股上调至50美元/股，均予"增 持"评级。摩根大通指出，小鹏汽车2026至2027年下一波主要增长动力，将来自公司近期公布的 ...

外资继续看好中国资产！ 11月14日消息，花旗将腾讯控股目标价上调至751港元/股，并重申"买入"评级；美银证券也维持腾讯控股"买 入"评级，目标价780港元/股。 摩根士丹利（大摩）将哔 哩哔哩美股目标价由23美元/股上调至25美元/股，花旗上调哔哩哔哩美股目标价至27 美元/股；里昂上调哔哩哔哩目标价至29.1美元/股，并维持"跑赢大市"评级；大和将哔哩哔哩港股目标价由220 港元/股上调至245港元/股。 此外，摩根大通大幅上调小鹏汽车港股目标价至195港元/股，瑞银上调中国宏桥目标价至38.60港元/股。 近日，不少外资发表观点，表示看好中国股市。瑞银称，中国股市估值和资金流状况良好，维持对中国股票的 超配评级。摩根资产管理、宏利资产管理、淡马锡等多位全球领先资管机构和主权财富基金的高管表示，全球 投资者对中国市场的长期配置价值愈发看好。 密集上调目标价 日前， 花旗发布报告称， 腾讯控股在推动营收与利润稳健、可持续增长的同时，积极在企业级及用户端人工 智能应用领域保持前沿布局，体现出卓越的执行力。花旗将腾讯控股目标价从735港元/股上调至751港元/股， 并重申"买入"评级，继续视其为首选及AI主题 ...

技术指标信号 - MACD金叉信号形成，部分股票出现良好涨势 [1]

技术指标信号 - MACD金叉信号形成 [1] 股票表现 - 部分股票涨势不错 [1]

MACD技术指标信号 - MACD金叉信号形成[1]

核心观点 - 高盛中国股票策略团队预计中国主要股指到2027年底将上涨约30% [1] - 上涨动力来自企业盈利增长12%的趋势和估值进一步上修5%至10% [1] - 四大因素支撑中国股市迎来持久牛市行情 [1] 政策环境 - 政策利好窗口开启 [1] 企业盈利 - 企业盈利增长再度提速 趋势性每股盈利增速提升至12%上下 [1] - AI改写盈利格局 AI资本支出带来的盈利提振日益显现 [1] - "反内卷"举措为企业盈利增长注入新动力 [1] - 企业"出海"彰显了中国日益增强的竞争力 [1] 市场估值 - 中国企业估值较低 指数市盈率处于周期中期水平 [1] - 债券收益率低迷 [1] - 中国股市相对于全球其他股票市场长期存在估值折让 [1] - 来自AI和超额流动性的右尾风险仍未被充分定价 [1] - 美联储政策放松对股票估值构成利好 [1] 资金流向 - 中国股市资金面流向依然强劲 [1] - 中国资本流入股市的结构性趋势可能已经开始 [1] - 基于投资分散化需求以及对中国市场的持续低配 中国市场已重回全球投资者视野 [1] 投资策略 - 建议投资者采取以超额收益为中心的策略 [2] - 在成长型股票中重点关注中国民企龙头 中国AI题材 出海领军企业 "反内卷"概念和A股小盘股 [2] - 可通过股东回报投资组合获取高现金收益率来实现平衡 [2]