报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月16 - 20日，预计连豆粕和豆一期价或偏强震荡，需关注中美经贸磋商情况；豆粕近期价格快速上涨后需关注调整压力，若中东地缘担忧仍在或偏强震荡；豆一则需关注市场整体情绪变化 [8] 相关目录总结 上周行情回顾 - 03.09 - 03.13美豆期价涨跌互现，受原油、美元等价格波动影响，等待中美经贸磋商情况；截至3月13日当周，美豆主力05合约周涨幅1.83%，美豆粕主力05合约周涨幅1.51% [1] - 03.09 - 03.13国内豆粕和豆一期价偏强，均创阶段性高点；3月13日当周，豆粕主力m2605合约周涨幅7.31%，豆一主力a2605合约周涨幅6.69% [2] 国际大豆市场基本面情况 - 美豆净销售环比上升、符合预期，影响中性；2026年3月5日当周，2025/26年美豆出口装船约100万吨，环比降幅约11%、同比增幅约15%；2025/26年美豆累计出口装船约2715万吨，同比降幅约29%；美豆当前年度周度净销售约46万吨，下一市场年度周度净销售约0.95万吨，两者合计约46.95万吨；美豆对中国当前作物年度周度净销售约8.3万吨，累计销售约1090万吨 [2] - 巴西大豆进口成本周环比上升，影响偏多；截至3月13日当周，2026年5月巴西大豆CNF升贴水均值周环比微升、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比微增 [2] - 巴西大豆收割进度仍慢于去年同期，影响偏多；截至3月5日当周，2025/26年巴西大豆收获进度51%，去年同期61%；目前市场关注晚播地区作物产量，南里奥格兰德州担心干旱致产量下降 [2] - 3月USDA供需报告略微偏多；本次报告略微下调2025/26年全球大豆期末库存，美豆期末库存未调整、消费略微上调，美豆库存消费比略微下调；巴西平衡表未调整；阿根廷小幅下调产量、消费同步下调，期末库存未调整、库存消费比略升，平衡表变化不大 [2] - 南美大豆主产区天气预报显示未来两周巴西降水不均、多数主产区气温偏高，阿根廷3月17或18日降水较多、其他时间较少，气温先高后低；目前天气影响中性略偏多，需继续关注 [5] 国内豆粕现货情况 - 03.09 - 03.13国内豆粕现货价格偏强；成交量周环比上升，截至3月13日当周，主流油厂豆粕日均成交量约17万吨，节前一周日均成交约9万吨 [6] - 提货量周环比上升，截至3月13日当周，主要油厂豆粕日均提货量约17.7万吨，前一周日均提货量约15.8万吨 [6] - 基差周环比略升，截至3月13日当周，豆粕（张家港）基差周均值约228元/吨，前一周约216元/吨，去年同期约650元/吨 [6] - 库存周环比上升、同比上升，截至3月6日当周，主流油厂豆粕库存约72万吨，周环比增幅约10%，同比增幅约32% [6] - 大豆压榨量周环比上升，下周预计上升；截至3月13日当周，大豆周度压榨量约197万吨，开机率约54%；3月14 - 20日，油厂大豆压榨量预计约205万吨，开机率56% [6] 国内豆一现货情况 - 03.09 - 03.13国内豆一现货价格稳中偏强；东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4680 - 4780元/吨，较前周上涨160元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5080 - 5300元/吨，较前周上涨20 - 60元/吨；销区东北食用大豆销售价格区间5020 - 5240元/吨，较前周上涨180元/吨 [7] - 东北产区现货情绪较好，因期价走强激励，产区农户和贸易商看涨信心提振，基层毛粮要价和走货价格上涨，部分贸易商出货锁利，走货速度尚可 [7] - 销区跟随产区调价、但涨幅小于产区，多地经销商因产地装车价格上涨、到货成本增加而调整售价，但涨幅小，因市场有前期低价到货且竞争激烈 [7]

有记者问：我们注意到，中方此前表示中美双方将于近期举行第6轮中美经贸磋商，请问商务部是否有最新消息？ 答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元 首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。 来源：商务部网站 责编：叶舒筠 校对： 刘星莹 2026年3月9日 - 3月13日 活动时间: 资 本 市 场 投 教 活动支持: 火计划 r 扫码参与 2026全国两会 d A 两会解读 · 主播有约 ୧୧ 2026全国两会透露哪些 電号》 下12 证券时报记者 3月13日 10 : 00 扫码观看直播 2026全国两会 原 两会解读 · 主播有约 解读政府工作报告 "十五五" FILME 投资机遇 中银基金高级宏观策略研究员 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 证 券 时 报 新 媒 体 矩 阵 总|商 戏 25 (9 毛量 9数据室) 中国 财 券商中国 ...

中美经贸磋商安排 - 中美双方已商定将于3月14日至17日举行新一轮经贸磋商 [2] - 中方代表团将由中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰率领 [2] - 磋商地点定于法国 [2] 磋商基础与目标 - 本次磋商将以两国元首釜山会晤及历次通话达成的重要共识为引领 [2] - 双方将就彼此关心的经贸问题开展讨论 [2]

市场表现 - 美元指数在亚太时段走软，美盘走高逼近98关口后遇阻回落，最终几乎收于平盘[4] - 现货黄金收涨0.39%，报5185.29美元/盎司，盘中突破5200关口但未能守住[4] - 现货白银收跌1.01%，报88.3美元/盎司，盘中突破90美元关口后转跌并一度跌超4%[4] - WTI原油收跌0.23%，报65.41美元/桶；布伦特原油收涨0.17%，报70.99美元/桶，盘中涨约2%后因美伊谈判进展转跌[4] - 美股标普500指数收跌0.54%，纳斯达克综合指数收跌1.18%，道琼斯指数微涨0.03%[5] - 英伟达(NVDA.O)股价收跌5.5%，AMD(AMD.O)和英特尔(INTC.O)均跌3%[5] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.78%，阿里巴巴(BABA.N)跌2.7%，百度(BIDU.O)跌5.6%[5] - 欧洲主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.45%，英国富时100指数收涨0.37%，法国CAC40指数收涨0.72%，欧洲斯托克50指数收跌0.19%[5] - 港股恒生指数收跌1.44%，报26381.02点，恒生科技指数收跌2.87%，报5109.33点，大市成交额达2592.77亿港元[6] - 港股电力、环保板块涨幅居前，生物医药板块领跌，药明生物(02269.HK)收跌7.45%，药明康德(02359.HK)收跌4.63%[6] - A股沪指跌0.01%，深证成指涨0.19%，创业板指跌0.29%，沪深两市成交额超2.5万亿[7] - A股算力基建、PCB、液冷服务器等板块领涨，影视院线、白酒、零售、免税等板块跌幅居前[7] 宏观经济与政策 - 美国30年期房贷利率自2022年来首次跌破6%[3] - 美联储古尔斯比表示利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前行动[14] - 印度放宽主动型股票基金投资范围，允许将更多资金配置于黄金和白银[3] - 央行支持境内银行按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务[14] 地缘政治与国际贸易 - 伊朗外长称谈判取得良好进展，双方将在3月2日举行技术谈判[3] - 商务部回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商，表示中方愿与美方通过平等协商妥善管控分歧[3] - 阿富汗与巴基斯坦边境发生交火，据悉巴方后续对阿富汗首都进行了打击[14] 行业与公司动态 - 英伟达的乐观业绩未能提振投资者的情绪，其股价在财报公布后收跌[5] - 香港交易所(00388.HK)在财报公布后收涨0.79%[6] - 小鹏汽车(09868.HK)在港股收跌5.06%[6] - 广州正规划10平方公里穗港马产业深度合作区[14] - 网络餐饮服务经营者食品安全主体责任监管新规发布，旨在整治“幽灵外卖”[14] - 消息人士称美国航空航天和芯片行业稀土短缺问题日益加剧[14] - 英国按揭公司MFS破产，波及巴克莱等华尔街银行[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕偏多震荡，后续关注南美大豆产量及质量情况和 3 月初美生柴最终政策内容[1] - 菜粕短期震荡，预计暂跟随豆粕走势，关注 3 月 9 日加拿大菜籽反倾销终裁结果[1] - 棕榈油震荡整理，国内期价预计震荡偏弱，追多谨慎，关注马盘后续出口及产量数据[1] - 豆油震荡整理，短期震荡为主，追多谨慎，警惕美生柴政策落地可能带来的利空风险[1] - 菜油区间震荡，短期大区间行情对待，关注基差支撑情况和 3 月 9 日加拿大菜籽反倾销终裁结果[1] - 棉花震荡偏强，短期需警惕回调风险，中长期看多[1] - 红枣承压运行，短期盘面受高库存压制，中期关注库存去化及节假日消费情况[1] - 生猪震荡偏弱，近月合约或贴水进入交割月，中远期合约缺乏趋势上行动力，远月合约回调可考虑阶段性多配[1] 各品种总结 豆粕 - 未来十五天阿根廷降雨低于正常水平，巴西降雨过高致收割慢且质量有风险；美豆市场对加征关税担忧降温，美盘回暖，豆粕主力价格跌至历史低位，港口通关题材提振使其昨日大幅收涨，但通关时间调整有限，提振难持续[1][4] - 2026 年美国大豆种植面积预计达 8600 万英亩，高于 2025 年的 8100 万英亩；玉米种植面积预计为 9400 万英亩，比 2025 年减少近 5%；马托格罗索州 2025/26 年度大豆收割进度达 65.75%，预测产量为 5050 万吨，比上年降低 0.74%[3] - 期货主力日收盘 2831 元/吨，较前一日涨 50 元，涨幅 1.80%；全国现货均价 3192.57 元/吨，较前一日涨 24.86 元，涨幅 0.78%；全国大豆压榨利润均价 -47.8803 元/吨，较前一日涨 38.64 元[2] 菜粕 - 春节后市场复工，菜粕报价恢复，但现货可售货源偏紧，进口多为 3 - 5 月远月报价，成交清淡；库存供应偏低限制下调空间，3 月 9 日加拿大菜籽反倾销终裁结果未公布，消费淡季跟随豆粕走势[1][7] - 期货主力日收盘 2312 元/吨，较前一日涨 22 元，涨幅 0.96%；全国现货均价 2607.89 元/吨，较前一日涨 13.68 元，涨幅 0.53%；全国菜籽现货榨利均价 -414.623 元/吨，较前一日涨 20.42 元[5] 棕榈油 - 马棕榈油本月出口数据疲软，受美国生柴乐观预期及国际原油价格限制跌幅；国内 2 月买船偏高，压制国内盘面上涨，期价预计震荡偏弱，追多谨慎，关注马盘出口及产量数据[1][9] - 2026 年 1 月印度棕榈油进口量 76.64 万吨，环比增 51.10%；2 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油出口环比减少 12.62% - 16.13%，产量环比减少 22.24%；截至 2 月 20 日，全国重点地区棕榈油商业库存 70.64 万吨，环比持平，同比增 64.16%[9] - 期货主力日收盘 8848 元/吨，较前一日涨 24 元，涨幅 0.27%；全国均价 8860 元/吨，较前一日跌 20 元，跌幅 0.23%；进口成本 8980 元/吨，较前一日跌 98 元[8] 棉花 - 外盘因 USDA 预计 2026/27 全球棉产减少、原油反弹及美棉出口销售创年度新高而显著反弹；国内 USDA 对新年度有减产预期，节后在外棉反弹及“金三银四”消费预期下超预期突破，短期警惕回调风险，中长期看多[1][11][13] - 2026/27 年度全球棉花产量预计减少 390 万包至 1.16 亿包；中国产量预计为 3200 万包，较 2025/26 年度减少 300 万包；2026 年 2 月 6 - 12 日，美国 2025/26 年度陆地棉净出口签约量为 10.6 万吨，创年度新高；巴西 2025/26 年度棉花种植率为 96.5%，减产同比幅度 6.7%[11] - 期货主力 CF2605 收盘 15380 元/吨，较前值涨 95 元，涨幅 0.62%；美棉主连 65.56 美分/磅，较前值涨 0.42 美分，涨幅 0.64%；全国棉花商业库存 535.54 万吨，较前值减 5 万吨[10] 红枣 - 市场交投情绪谨慎，成交量偏弱；节后供需格局宽松，短期盘面受高库存压制，中期关注 3 - 4 月库存去化及节假日消费情况[1][15] - 供应端现货报价稳，市场到货少量等外，看货采购客商少；库存方面，36 家样本点物理库存在 11852 吨，环比减 1255 吨，高于同期 1354 吨，去化速度节前放缓；需求端春节后进入淡季，走货放缓，采购补库意愿低[15] - 期货主力 CJ2605 收盘 8910 元/吨，较前值涨 65 元，涨幅 0.73%；喀什通货 6 元/千克，价格无变化[14] 生猪 - 市场供需回归正常，现货延续弱势格局；供应端能繁去化慢，供应基数高，春节后消费进入淡季，屠宰端压价，近月合约或贴水交割，盘面承压；中远期合约缺乏上行动力，远月合约回调可阶段性多配[1][17][18] - 供给端重点养殖企业全国生猪日度出栏量较上个工作日涨 14.90%，1 月仔猪出生数量上行 2.57 万头，1 月综合养殖厂能繁母猪存栏数量小幅反弹 0.03 万头；需求端春节后 3 - 4 月为消费淡季，屠宰端压价；养殖利润节前头均利润于 0 元上下浮动[17] - 期货主力 Ih2605 收盘 11465 元/吨，较前值涨 200 元，涨幅 1.78%；全国出栏均价 10770 元/吨，较前值跌 160 元，跌幅 1.46%；全国样本企业生猪存栏量 3821.9 万头，较前值减 25.85 万头，跌幅 0.67%[16]

中美经贸关系与关税动态 - 中方正密切关注并将全面评估美方近期关税调整举措 [1] - 后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施 [1] - 中方将保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益 [1] 中美经贸磋商安排 - 中方愿与美方在将于近期举行的第6轮中美经贸磋商中开展坦诚磋商 [1]

美方关税政策调整的核心行动 - 美东时间2026年2月24日，美国海关停止征收依据《国际紧急经济权力法》加征的关税 [1] - 同时，美国依据《1974年贸易法》第122条，对所有贸易伙伴加征10%的进口附加费 [1] - 美方此前依据《国际紧急经济权力法》，在2025年2月初和4月初先后对中国商品加征了10%的所谓芬太尼关税和34%的对等关税 [1] - 其中24%的对等关税已暂停实施，使得对华实际加征关税水平为20%，而此次行动停止了这些关税的征收 [1] - 美方在多个场合表示，未来可能利用301、232等调查征收新的关税 [1] 中方的回应与立场 - 中方注意到美方举措，正密切关注并将全面评估 [1] - 中方后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施 [1] - 中方保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益 [1] - 中方一贯反对各种形式的单边关税措施，敦促美方取消并不再加征有关单边关税 [1] - 实践已一再证明，中美双方合则两利，斗则俱伤 [1] 未来的双边互动与展望 - 中方愿与美方在将于近期举行的第6轮中美经贸磋商中开展坦诚磋商 [1] - 希望美方与中方相向而行，共同维护两国元首釜山会晤和2月4日通话的共识 [1] - 双方应在相互尊重、平等协商的基础上，解决各自关切，妥善管控分歧 [1] - 目标是维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展 [1]

中国工商银行关于贵金属市场的风险提示 - 中国工商银行发布公告，提示近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强 [1] - 公司建议投资者审慎评估自身风险承受能力，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌 [1] - 公司建议投资者从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置 [1] - 公司提示投资者应密切关注行情变化，合理控制持仓规模，以防范市场波动风险 [1] 市场环境与价格表现 - 近期白银市场出现“史诗级暴跌” [4] - 近期黄金市场出现“40年最大跌幅” [4]

王石动态更新 - 王石于1月30日在深圳马峦山骑行14.44公里，历时两小时，此举疑似回应其失联的市场传言 [1]

山东省副省长人事任命 - 山东省第十四届人民代表大会常务委员会第二十一次会议于2026年2月1日决定任命李晓龙为山东省副省长 [1] - 该任命根据山东省省长周乃翔的提请作出 [1] - 该信息来源于“山东人大”微信公众号 [2] 财经媒体平台信息 - 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体 [5] - 该平台对其刊载的原创内容享有著作权 [5] - 未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任 [6]