三季报显示，华友钴业今年前三季度营业收入589.41亿元，同比增长29.57%；归母净利润42.16亿元， 同比增长39.59%；其中，第三季度营业收入217.44亿元，同比增长40.85%，环比增长12.35%；归母净利 润15.05亿元，同比增长11.53%，环比增长3.18%。 近期，钴价出现一定程度上涨。对此，华友钴业在第三季度业绩说明会上指出，鉴于公司产业一体化的 特征，钴价上涨在材料销售端的体现有一定的时间滞后。加之三季度钴价大幅上涨始于9月下旬，所以 钴价上涨对产品盈利暂未体现。钴价的上涨对钴产品毛利率的提升有正面影响。 对于接下来钴价的预期，华友钴业认为，钴价格走势从长期维度看由供需基本面决定，主要供应国的配 额政策导致供应大幅收缩，而需求存在缺口，后续钴价可能继续向好。目前钴仍是消费类电子电池材料 和三元动力电池材料的重要必备原料。 12月16日晚间，华友钴业（603799）（603799）发布公告称，公司与国际知名客户签署了具有约束力的 《谅解备忘录》，约定协议期限内由公司下属子公司向客户指定买方供应7.96万吨三元前驱体产品。该 供应量仅为初步约定，实际供应量以后续签订的采购协议为准。 ...

公告同时提示风险称，本备忘录期限较长，在履行过程中如遇政策、市场、环境等因素影响，可能存在 无法如期或全面履行的情况，实际销售数量尚存在一定的不确定性。本次销售主要产品的价格是根据核 心原材料的市场价格和加工费用综合确定，如果未来核心原材料市场价格大幅波动，履约后的盈利能力 将存在不确定性。 三季报显示，华友钴业今年前三季度营业收入589.41亿元，同比增长29.57%；归母净利润42.16亿元， 同比增长39.59%；其中，第三季度营业收入217.44亿元，同比增长40.85%，环比增长12.35%；归母净利 润15.05亿元，同比增长11.53%，环比增长3.18%。 12月16日晚间，华友钴业（603799）发布公告称，公司与国际知名客户签署了具有约束力的《谅解备忘 录》，约定协议期限内由公司下属子公司向客户指定买方供应7.96万吨三元前驱体产品。该供应量仅为 初步约定，实际供应量以后续签订的采购协议为准。 华友钴业表示，锂电新能源材料产业是公司重点发展的核心业务，也是公司产业一体化的龙头。本备忘 录的签署，有利于提升公司锂电新能源材料市场占有率，持续深化"上控资源、下拓市场、中提能力"的 一体化发展优 ...

责任编辑：刘万里 SF014 新浪科技讯 12月5日下午消息，联想举办"2025联想异构智算产业联盟高峰论坛暨AI算力基础设施新品 发布会"。会上，联想万全4.0异构智算平台正式发布。据悉，联想万全4.0推理性能提升5-10倍，训练效 率提升10%-15%，1小时内可自动完成跨集群资源调动。 新浪科技讯 12月5日下午消息，联想举办"2025联想异构智算产业联盟高峰论坛暨AI算力基础设施新品 发布会"。会上，联想万全4.0异构智算平台正式发布。据悉，联想万全4.0推理性能提升5-10倍，训练效 率提升10%-15%，1小时内可自动完成跨集群资源调动。 同时，业内首个模型训推服务标准验证成果《信息技术算力服务高性能模型训推服务能力要求》也正式 发布。该成果在打破算力资源隔离、推动行业标准化发展、加速应用高质量落地、加速极致性能突破等 多个方面进行了规范。 联想集团副总裁、中国基础设施业务群总经理陈振宽表示，"联想与合作伙伴共同形成的联想万全生 态，集结了智能安全基础设施产业上下游的合作伙伴，整合了AI平台的应用厂商、AI基础设施及系统 厂商、AI芯片厂商等核心能力，共同实现从芯片到系统再到大模型的产业一体化。" ...

会议核心观点 - 加强金融政策和产业政策联动，推动形成优势互补的京津冀地区先进产业布局 [1] - 着重做好科技金融“大文章”，重点围绕高水平科技自立自强、科技成果转化和应用、区域产业链供应链协同等领域做好金融服务 [1] - 持续做好重点领域金融支持工作，以北京非首都功能疏解、雄安新区和北京城市副中心建设等为要点，创新融资产品模式，优化金融服务水平 [2] 金融支持成效与机制 - 政策框架和工作机制更加健全，重点领域融资规模稳步增长，区域金融服务体系不断完善 [1] 科技金融领域重点 - 京津冀地区集聚大量科技创新成果，需持续深化科技金融服务能力建设，支持先进产业协同提质升级 [1] 产业一体化与金融支持重点 - 产业一体化是京津冀协同发展的实体内容和关键支撑 [2] - 重点支持领域包括北京非首都功能疏解、雄安新区和北京城市副中心建设、京津冀交通一体化、京津冀生态环境保护 [2] - 积极创新信贷、债券等融资产品模式，优化征信、支付、数字人民币等领域金融服务水平 [2] - 推动金融资源在京津冀地区合理流动，助力协同发展全方位、高品质深入推进 [2]

公司资源布局 - 公司基于产业一体化战略需求，通过控股和参股方式在阿根廷布局两座盐湖锂矿 [1] - 预计掌握的锂资源总量超过1000万吨LCE [1] - 公司将根据自身需求及市场情况对阿根廷盐湖锂矿进行开采 [1]

公司锂矿资源布局 - 公司通过控股和参股方式在阿根廷布局了两座盐湖锂矿 [2] - 预计掌握的锂资源总量超过1000万吨碳酸锂当量 [2] - 公司将根据自身需求及市场情况对阿根廷盐湖锂矿进行开采 [2] 公司战略方向 - 锂矿资源布局是基于公司产业一体化战略需求 [2]

文章核心观点 - 农业银行通过提供定制化信贷产品如“惠农e贷”和“续捷e贷”，支持辽宁省从个体农户到龙头企业的农业产业链各环节发展，推动传统农业向现代化生态农业转型 [4][16] - 金融支持覆盖水稻、草莓、杂粮、海参等特色农业，助力土地流转、技术升级、规模扩张和品牌建设，实现产业一体化链条形成和价值提升 [4][12][16] - 具体案例显示信贷投入有效带动农户收入增长和企业产能扩大，例如冯素云农场年销售额超200万元，付汉兵经营规模扩大至1957亩 [1][12] 盘锦湿地水稻产业 - 盘锦湿地拥有11.09万公顷稻田，年产量达68万吨，“盘锦大米”品牌价值突破606亿元 [1] - 农户冯素云获得农行累计450万元信贷，其500亩现代化生态农场实现稻蟹共生，年销售额超200万元 [1] - 市级龙头企业盘锦鹏跃米业日加工水稻能力达1000吨，自2021年起累计获得农行贷款9200万元，近期通过“续捷e贷”降低融资成本 [8][11] - 盘锦市拥有水稻加工企业150家，包括国家级和省级龙头企业，金融支持推动技术改造和产业链延伸 [11] 建平县草莓产业 - 农户郑占华运用获得国家专利的“立体雾培器”技术种植“空中草莓”，果实甜度和洁净度优于传统丹东99草莓 [6] - 农行于2023年向郑占华发放15万元“惠农e贷”，支持其扩大雾培设施和优化种植流程 [6] - 深井镇农户郑海娟在农行18.5万元“惠农e贷”支持下，种植面积从4.5亩扩大至10亩，温室大棚从3栋增至7栋，转型为“种植+采摘+观光”综合模式 [7] 朝阳杂粮产业 - 种植大户付汉兵自2022年起累计获得农行贷款560万元，授信额度从50万元提升至200万元，经营规模从500亩扩大到1957亩，年销售收入达591万元 [12] - 农行支持全市72家杂粮加工企业组成产业集群，通过固定资产贷款等产品推动工艺改进和品牌价值提升，如“朝阳小米”和“红山高粱” [15] - 朝阳杂粮深加工产品通过电商平台进入北京、上海、深圳等一线城市及海外市场，并实现72小时直达欧洲 [15] 凌海市海参产业 - 凌海市作为中国最大辽凌参养殖基地，海参产业形成育苗、养殖、加工、销售一体化链条，产值约20亿元 [16] - 农行针对“中国辽参第一乡”产业特色，通过“惠农e贷”等产品支持海参养殖户 [16]

3Q25业绩表现 - 2025年1-3季度营业收入589.4亿元，同比增长29.6%，归母净利润42.16亿元，同比增长39.6% [1] - 2025年第三季度营业收入217.4亿元，同比增长40.9%，环比增长12.3%，归母净利润15.05亿元，同比增长11.5%，环比增长3.2% [1] - 镍板块稳产超产对冲了LME镍价同比下跌8%的影响，钴价同比上涨37%贡献了利润增量 [1] 重点项目进展 - 资源端新增参股2个红土镍矿，Arcadia锂矿补充勘探新增锂保有资源63% [2] - 冶炼端印尼Pomalaa、Sorowako湿法镍及津巴布韦硫酸锂项目顺利推进 [2] - 材料端印尼华能5万吨三元前驱体一期已批量供货，匈牙利正极材料一期2.5万吨项目顺利推进，为进入北美和欧洲市场奠定基础 [2] 行业趋势与公司受益 - 刚果（金）宣布钴出口配额，2026/2027年总出口配额仅占2024年该国钴产量的44%，基本配额占比仅40% [2] - 大圆柱及固态电池商业化应用推进，预计2025-2027年全球钴行业供需持续偏紧，钴价中枢有望系统性抬升 [2] - 公司印尼湿法镍伴生钴完全受益于钴价上涨，并享有刚果（金）2026年1080吨钴出口配额 [2] 盈利预测与估值调整 - 因钴价大幅上涨，上调2025年盈利预测20.3%至59.2亿元，上调2026年盈利预测54.3%至83.3亿元 [3] - 当前股价对应2025年20.1倍市盈率，2026年14.3倍市盈率 [3] - 上调目标价72.1%至74.56元，对应2025年23.9倍市盈率，较当前股价有19.1%上行空间 [3]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入589.41亿元，同比增长29.57% [1] - 2025年前三季度公司实现净利润42.16亿元，同比增长39.59% [1] - 2025年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为40.12亿元，同比增长31.92% [1] - 公司营收和净利润均创同期历史新高 [1] 第三季度业绩表现 - 第三季度单季实现营业收入217.44亿元，同比增长40.85% [2][3] - 第三季度单季实现净利润15.05亿元，同比增长11.53% [2][3] - 第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为14.25亿元，同比增长10.52% [2][3] - 本季度公司营收与归属于上市公司股东的净利润再创新高 [3] 历史增长与市场表现 - 2020年至2024年，公司营收和净利润的年复合增长率分别超过30%和37.4% [2] - 截至2025年10月17日，公司股价较年初大幅上涨113.63% [2] - 公司总市值达到1167亿元 [2] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受益于产业一体化经营优势的持续释放 [3][4] - 钴金属价格回升增强了公司的盈利能力 [3][4] - 通过构建从资源开发、冶炼加工到正极材料制造的完整产业链，公司在市场竞争中掌握主动权 [3] 产品出货量情况 - 2025年上半年三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68% [5] - 超高镍9系产品在三元正极材料中占比提升至60%以上 [5] - 公司三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57% [5] - 2025年上半年三元前驱体出货量4.21万吨，因优化产品结构而较上年同期有所下滑 [5] - 2025年上半年镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91%，为业绩增长提供有力支撑 [5] 公司背景 - 公司成立于2002年，以钴产品起家，总部位于浙江桐乡 [4] - 公司已转型为一家拥有从镍、钴、锂资源开发到锂电材料制造一体化产业链的企业 [4]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入589.41亿元，同比增长29.57% [2] - 2025年前三季度公司实现归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%，营收与利润均创同期历史新高 [2] 钴市场动态 - 全球最大钴供应国刚果（金）解除钴出口禁令，转为实行出口配额制 [2] - 钴价从2025年年初的16.9万元/吨上涨至10月17日的36.7万元/吨至39万元/吨，市场呈现供给短缺格局 [2] - 供应缩量过大导致市场转向短缺，具备原料优势的企业更具竞争力 [2] 公司供应链与产能 - 刚果（金）的出口配额制度对公司原料及产品供应稳定性影响有限，长协订单按正常节奏完成出货 [2] - 公司在印尼的镍湿法冶炼项目会伴生钴副产品 [2] - 年产12万吨粗制氢氧化镍钴的KNI湿法项目有望在2026年投产，届时含钴年产能或将超过3万吨 [2] 公司业务与重大合同 - 公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发、制造和销售，拥有从资源开发到材料制造的一体化产能 [3] - 子公司衢州新能源与LGES签订协议，约定2026年至2030年期间供应三元前驱体产品合计约7.6万吨 [3] - 子公司匈牙利巴莫与LGES波兰工厂签订合同，约定2026年至2030年期间销售三元正极材料合计约8.8万吨 [4] - 与LGES的长期供货合同有利于深化双方战略合作关系 [4]