中餐在欧洲市场的发展 - 中国美食如火锅、奶茶、拉面等已融入欧洲消费者日常生活 [1][3][5] - 德国柏林和西班牙马德里等地的消费者对中国菜如炒米饭、面条、烤鸭和火锅接受度高 [3][5] - 中餐厅在海外提供更纯正的口味以满足当地需求 [11][14] 数字化运营与供应链管理 - 新一代中餐厅经营者采用数字化系统优化运营，如计算菜品销量以指导备菜，保持新鲜度并减少浪费 [13] - 数字化系统提升出餐效率，顾客点菜后厨师可直接查看需准备的菜品 [16] - 企业注重供应链稳定，布局标准化、现代化供应链，以区域性中央厨房为核心，结合本地采购和国际配送降低成本并缩短供应周期 [22] 中国餐饮企业出海现状 - 海外中国餐饮门店数量已达近70万家，市场规模近3万亿元 [19] - 中餐企业出海进入新一轮快速发展期，经营模式从传统转向现代化 [19][22] - 海外中餐厅通过强化供应链和数字化运营提升竞争力 [6][11][22]

公司动态 - 建发股份加速国际化全球化布局 近5年持续深耕一带一路国家 金砖国家 RCEP成员国等重点区域市场 目前已与170多个国家和地区建立业务关系 [1] - 建发股份在链博会展示数字员工"易灵" 负责自动化讲解 [3] - 圆通国际在中亚地区积极进行物流基础设施建设 去年6月开通首条中哈跨境快递物流业务 与哈萨克斯坦国家邮政成立合资公司 目前每天处理中哈跨境包裹超3万个 [4] 行业趋势 - 供应链金融从传统核心企业模式转向完善跨境服务 包括多币种结算 币种顾客融资担保 投资顾问服务等 [3] - 北京银行推出"外汇京管家"品牌 提供覆盖173个国家的5A级跨境服务 通过FT账户 NRA账户打通本外币 离在岸壁垒 [4] - 国际货运业务发展为全球化解决方案 涵盖快递 货运 供应链 企业正推进多国物流基础设施建设以扩大跨境网络 [4]

全球商品贸易增长趋势 - 2025年第一季度全球商品贸易量环比增长3.6%，同比增长5.3%，高于WTO此前预测的下降0.2% [1][3] - 北美地区进口量激增，主要因进口商提前采购以避免美国关税上调带来的成本增加 [1][3] - WTO预计今年晚些时候全球商品贸易增速将放缓，因库存充足和关税上调对进口需求构成压力 [1] 地区贸易表现差异 进口方面 - 北美地区第一季度进口环比增长13.4%，领先其他地区 [4] - 非洲进口环比增长5.1%，南美和中美洲及加勒比地区增长3.6%，中东增长3.0%，欧洲增长1.3%，亚洲增长1.1% [4] - 北美进口同比增长9%，南美增长12%，亚洲仅增长1% [6] 出口方面 - 中东地区出口环比增长6.3%，表现最强劲 [5] - 亚洲出口环比增长5.6%，南美洲增长3.2%，非洲增长2.5%，欧洲增长1.9%，北美增长1.8% [5] - 非洲以价值计的商品出口同比增长9%，主要由黄金、矿石、可可和铜驱动 [6] 商品类别表现 - 办公和电信设备贸易量同比上涨16%，化学品上涨12%，服装上涨7% [6] - 汽车产品同比下降4%，燃料和矿产品下降4%，铁和钢下降3% [6] - 金属和矿物（不包括黄金和白银）价格上涨8%，燃料价格变化不大 [6] 贸易增速放缓迹象 - 美国第一季度进口增长25%，但第二季度前两个月仅增长1% [8] - 4月份全球货物进口量增速从3月份的6.7%同比下降至2.9%，美国货物进口量环比暴跌近20% [8] - 发达经济体2025年贸易增速预计仅为早先预测的一半左右，新兴市场和发展中经济体面临约四分之一的下调 [8] 贸易政策影响 - 美国关税措施导致贸易碎片化风险加剧，可能进一步引发贸易紧张局势升级 [8] - 全球贸易失衡状况加剧，美国过去4个季度贸易逆差持续扩大 [8]

大公司动态 - 安踏集团2025届校招生入职人数超1000名，截至2024年底员工总数超6万名，计划到2030年吸纳超10万名年轻人才 [1] - 月之暗面发布万亿参数开源模型Kimi K2，采用MoE架构，总参数量达1T（1万亿），研发团队在知乎分享技术细节 [2] - 宝马与中国科技企业Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助解决方案 [3] - 滔搏成为专业跑步品牌Ciele Athletics中国独家运营合作伙伴，负责品牌全链路运营 [4] - 传字节跳动开发轻便型混合现实眼镜，外形类似护目镜，Meta计划2027年发布类似产品 [5] - 特斯拉印度市场Model Y上路价格610万卢比（约70919美元），现金支付价680万卢比（约79057美元） [6] - 松下美国堪萨斯州电池工厂开始量产2170型电芯，目标年产能32吉瓦时，工厂占地120万平方米，预计创造8000个就业岗位 [7] - 英伟达获美国政府批准向中国销售H20芯片，外交部回应反对科技问题政治化 [8] - 巴斯夫推出"电池的奥秘"和"电解魔法探索"儿童化学实验活动，7月15-20日在中国科学技术馆举办 [9] - SpaceX计划2024年第四季度在越南推出星链服务，目标2025年第四季度完成部署 [10] 投融资 - 中国人民银行开展14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月期8000亿元，6个月期6000亿元 [10] - 华翊量子完成数亿元A轮融资，资金用于量子计算技术研发及产业应用落地 [11] 行业观点 - 英伟达CEO黄仁勋表示中国市场和技术整合能力为全球企业提供关键支持，人工智能将促进供应链稳定 [12] 政策监管 - 金融监管总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，共四章四十五条，规范行业发展 [12] - 充电宝新国标正在制定，将增加过度充电、针刺等测试要求，强化安全监测功能，规范生产工艺和材料 [13]

风电行业竞争与毛利率保障措施 - 风电行业2025年预计呈现明显增长但价格竞争激烈降本压力持续[2] - 公司采取五大措施保障毛利率：筛选优质客户淘汰欠款高订单、推进换热器技术优化与成套方案降本、协同供应链与工艺改进、开拓空压机/工程机械/氢能/数据中心等高毛利领域、加强外销市场客户维护与开发[2] 上游供应链整合与成本控制 - 铝材(槽铝/封条等)占原材料成本比重高与复合板/铝箔共同构成主体材料[3] - 收购钜丰铝业实现供应链稳定与成本控制：建立直接可控供应渠道、实现批量生产成本优势、加工费更具灵活性、原材料定价与有色金属网实时价格挂钩避免中间溢价[3] 生产基地布局与产能规划 - 当前拥有三个厂区：一厂区(租赁)负责金工及型材前道工序、二厂区为主生产厂区、三厂区(募投项目)专注换热器系统与新产品线预计2025年底完工[4] - 募投项目建成后年产能达20万台(套)节能高效换热系统及换热器产值约4.6亿元较现有产能翻倍[6] 财务与运营数据 - 2025年一季度主营收入7445.81万元同比上升21.02%归母净利润701.47万元同比下降16.03%扣非净利润597.21万元同比上升2.78%毛利率22.24%[7] - 募投项目2024年新增折旧成本300万元预计全面完工后每年新增折旧/摊销成本约600万元[5] - 近3个月融资净流入36.82万融券净流入0.0[8]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为2025年6月18日至19日，地点在公司董事会秘书办公室 [3] - 参会单位及人员包括东吴证券、山西证券等多家机构，上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人张卫锋先生 [3] 风电行业应对措施 - 风电领域2025年预计增长，但降本压力和价格竞争大，公司采取筛选优质客户、推进技术优化与降本、协同供应链与工艺改进、开拓高毛利率领域业务、加强外销市场客户维护与开发等措施保证毛利率 [4] 收购钜丰铝业影响 - 保障供应链稳定，铝材是板式换热器关键结构件，收购使公司在供应链上游建立直接可控供应渠道 [5] - 提升成本控制能力，钜丰铝业可实现批量生产的成本优势，加工费更灵活，原材料定价与有色金属网实时价格挂钩，避免中间环节溢价 [5] 产区布局情况 - 公司有三个生产厂区，一厂区租赁，进行前道工序金工及型材生产；二厂区是换热器生产主厂区；三厂区为募投项目，进行换热器系统与新产品线生产，预计25年底达到预定可使用状态 [6] 募投项目相关情况 - 2024年募投项目新增折旧成本约300万元，预计后续每年新增厂房及固定资产折旧（或摊销）成本约600万元 [7] - 募投项目产能规划年产20万台（套）节能高效换热系统及换热器，预计建成全面达产后形成产值约4.6亿元，在现有产能基础上将近翻倍 [8][9]

车企集体缩短支付账期 - 多家车企包括小米汽车、吉利汽车集团、长安汽车、比亚迪汽车、奇瑞集团、小鹏汽车、北汽集团、零跑汽车等承诺将供应商支付账期统一至60天内 [2][3][5][7][9][11][12][14] - 广汽集团、中国一汽、东风汽车、赛力斯等车企也承诺将供应商账期缩短至60天以内 [3] - 北汽集团全面取消商业承兑汇票等增加供应商资金压力的不合理结算方式 [12] - 零跑汽车坚持"60天付款"原则，以零拖欠为标准，精简审批流程 [14] 政策背景与行业倡议 - 车企响应国务院《保障中小企业款项支付条例》和中国汽车工业协会《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》 [16][17] - 《保障中小企业款项支付条例》规定大型企业从中小企业采购应在60日内支付款项 [16] - 中国汽车工业协会倡议优势企业不为垄断市场，挤压其他主体生存空间 [17] 车企声明要点 - 小米汽车表示将落实国家促进汽车产业高质量发展、保障供应链稳定的部署要求 [3] - 吉利汽车集团旨在加速产业链资金周转效率，保障产业链供应链稳定 [3] - 长安汽车表示将践行央企社会责任，保障中小企业资金高效流转 [5] - 比亚迪汽车强调助力中小企业健康发展 [7] - 奇瑞集团决定打造更加公平、有序、健康的市场环境 [9] - 小鹏汽车表示将保障产业链供应链稳定 [11]

供应链管理 - 公司将供应商支付账期统一缩短至60天内 [1] 政策响应 - 公司坚决落实国家及相关主管部门关于促进汽车产业高质量发展的部署要求 [1] - 公司积极响应保障供应链稳定的政策导向 [1]

美国提高钢铁和铝进口关税对北美汽车产业链的影响 - 美国将钢铁和铝的进口关税从25%提升至50% [1] - 墨西哥国家汽车零部件工业协会(INA)对此决定表示担忧 [1] - 关税提高将影响墨西哥汽车零部件产业的竞争力 [1] - 北美高度整合的供应链稳定可能遭到破坏 [1] - 整个地区的汽车生产可能受到波及 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计造船业务有4%的增长，若能吸引人才并实现所需吞吐量，增长可能更好 [65] - 公司今年指导的自由现金流为3 - 5亿美元，若能在船舶业务上执行良好、达成里程碑和吞吐量目标、谈成相关合同，有望达到高端甚至更好；反之则可能处于低端 [112] 各条业务线数据和关键指标变化 造船业务 - 公司目标是今年将吞吐量比去年提高20%，在三大业务和公司层面实现显著成本节约 [3] - 一季度末或之后签订了两艘Block V合同，接下来需争取15艘潜艇的合同 [3] 使命技术业务 - 去年该业务总合同价值约12亿美元，公司希望继续在该领域取得成功 [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 汉普顿路斯是活跃的造船市场，墨西哥湾地区有相关技能的人员可快速转向造船业 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司专注于执行，运营重点包括提高吞吐量、节约成本、争取新船合同，以保障未来15 - 20年的工作量 [3] - 考虑与韩国HHI探讨商业造船潜在商业模式，可能在技术上交流最佳实践，甚至未来在韩国建造部分水面舰艇 [14] 行业竞争 - 使命技术业务领域有新进入者竞争，公司凭借已有收入和成熟项目具有一定优势，未来可能与部分新进入者合作 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 造船行业有巨大支持，需求旺盛且有望持续，虽不清楚2026年预算和和解法案如何协同，但整体积极 [6] - 对Block VI合同和Build II合同有信心，未来10 - 15年前景乐观 [8][9] - 白宫造船办公室虽在重组，但预计会继续支持造船业，是政府与海军和国会沟通的重要渠道 [12] - 奥库斯计划政治支持积极，公司已为此投资并赢得一些合同，未来12个月将参与竞争更多合同 [42] - 纽波特纽斯和英戈尔斯业务未来执行的可预测性将显著提高，有望实现9% - 10%的利润率 [80][98] 其他重要信息 - 公司无关税风险，采购美国产品，若有需求相关的二次影响，会通过合同转移风险 [19] - Block V合同为纽波特纽斯提供劳动力支持和基础设施投资，有助于提高潜艇建造效率、吸引人才和稳定供应链 [20][21][26] - 新合同有通胀保护，可避免未来通胀对利润的影响，但现有合同和新冠前纽波特纽斯的合同无直接通胀缓解措施 [29] - 公司招聘策略调整为招聘更多有经验的人员，通过区域发展中心输送的员工占比从约5% - 10%提升至30%，目标是达到60%，以降低人员流失率 [56] - 哥伦比亚级二号艇成本表现较一号艇显著改善；CVN - 80受大型设备延迟影响，预计夏季设备到位后恢复正常进度 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍HII及当前最重要的优先事项 - 公司需专注执行，运营重点是提高吞吐量20%、节约成本、争取新船合同，已签订两艘Block V合同，接下来要争取15艘潜艇合同 [3] 问题: 如何看待2026年总统预算和和解法案 - 不清楚两者如何协同，但造船行业支持力度大、需求旺盛，前景积极 [6] 问题: 更多DDG工作及2027年弗吉尼亚级潜艇对公司投资信心的影响 - 对Block VI合同有信心，合同包含10艘潜艇和5艘哥伦比亚级潜艇，Block V合同有大量投资，前景乐观 [8][9] 问题: 如何看待白宫造船办公室及与盟友合作 - 白宫造船办公室虽在重组，但预计会继续支持，是政府与海军和国会沟通的重要渠道；与韩国合作方面，公司与HHI探讨商业造船潜在商业模式，可能在技术上交流最佳实践，甚至未来在韩国建造部分水面舰艇 [12][14] 问题: 公司开展商业造船的情况 - 美国商业造船缺乏国际竞争力，需政府补贴和合适商业模式才能开展 [15] 问题: 公司是否有关税风险 - 公司无关税风险，采购美国产品，若有需求相关的二次影响，会通过合同转移风险 [19] 问题: Block V合同的影响及对劳动力和供应链的帮助 - 为纽波特纽斯提供劳动力支持和基础设施投资，有助于提高潜艇建造效率、吸引人才和稳定供应链 [20][21][26] 问题: 现有支持是否能缓解通胀对利润的压力 - 新合同有通胀保护，可避免未来通胀影响，但现有合同和新冠前纽波特纽斯的合同无直接通胀缓解措施 [29] 问题: 如何实现弗吉尼亚级潜艇每年两艘的吞吐量目标 - 通过提高员工留存率、增加外包和内包、改善船厂运营、重建工业基础等方式实现 [31] 问题: 公司劳动力技能水平情况 - 高层造船人员没问题，主要是领班和总领班层面需提高熟练度和培训水平，招聘更多有经验人员，减少新手比例 [33] 问题: 能否预测达到每年两艘弗吉尼亚级潜艇的时间 - 有模型可预测，但由海军公布时间，公司相信会取得进展，过去曾有更高的交付率 [36] 问题: 奥库斯计划对公司的影响 - 政治支持积极，公司已为此投资并赢得一些合同，未来12个月将参与竞争更多合同 [42] 问题: 哥伦比亚级和CVN - 80项目进展 - 哥伦比亚级二号艇成本表现较一号艇显著改善；CVN - 80受大型设备延迟影响，预计夏季设备到位后恢复正常进度 [44][45] 问题: 如何管理纽波特纽斯的业务复杂性 - 通过建立标准流程，让人员在不同业务间流动，新领导来自英戈尔斯，熟悉新流程，有望带来改善 [48] 问题: 公司招聘情况 - 今年招聘进度稍落后，调整策略招聘更多有经验人员，通过区域发展中心输送的员工占比提升，目标是达到60%，以降低人员流失率 [52][56] 问题: 公司提高吞吐量和利润率，自身和海军及合作伙伴分别能做什么 - 公司与海军和电船合作分析项目投资需求，共同努力提高吞吐量和实现利润率目标，Block V合同是成功合作的范例 [59][60] 问题: 造船业务4%增长的驱动因素 - 若能吸引人才和完善供应链，有望实现增长，纽波特纽斯和英戈尔斯业务都将增长 [65][66] 问题: 纽波特纽斯如何实现9% - 10%的利润率 - 通过签订新合同、达成里程碑，新合同有更好的风险和通胀保护，公司有信心实现目标 [68] 问题: 英戈尔斯过去提高利润率的原因及当前情况 - 过去因合同更有利、管理纪律性强、项目成熟等因素提高了利润率，当前利润率下降是因为处理受新冠影响的船舶，未来执行可预测性将提高 [76][78][84] 问题: 英戈尔斯东岸扩张情况及未来可能的业务 - 东岸扩张进展良好，有足够产能，但缺人手；未来可能有更多DDG业务，护卫舰情况不明，可能有外包业务 [88][89] 问题: 和解法案中是否增加LPD及LHR项目情况 - 和解法案中LPD情况尚在讨论；LPD将继续，LHA或LHR可能逐步变化，无激进新设计 [95][97] 问题: 英戈尔斯能否恢复10%左右的利润率 - 可行且有可能，但公司不按船厂进行指导，未明确具体时间，对整体9% - 10%的利润率有信心 [98] 问题: 使命技术业务的业务逻辑和发展情况 - 该业务涉及的市场与政府关注领域一致，各项能力可捆绑投标，去年总合同价值约12亿美元，未来希望继续成功 [99][101] 问题: 使命技术业务与造船业务的联系 - 造船业务未来将向有人无人结合方向发展，公司需同时参与两者，如MUSD项目就需要造船和相关技术能力 [103][104] 问题: UUV业务现状和未来规模 - 目前规模较小，未来将成为公司业务更重要的部分，但具体规模不确定，软件业务模式尚待探索 [107] 问题: 使命技术业务的竞争情况 - 有新进入者竞争，公司凭借已有收入和成熟项目具有一定优势，未来可能与部分新进入者合作 [109] 问题: 使命技术业务是否受华盛顿成本削减影响 - 目前未受影响，已与相关方沟通，等待回应，公司主要提供产品而非咨询服务，预计影响不大 [110][112] 问题: 影响自由现金流高低端的因素 - 若能在船舶业务上执行良好、达成里程碑和吞吐量目标、谈成相关合同，有望达到高端甚至更好；反之则可能处于低端 [112] 问题: 有哪些重要里程碑值得关注 - 今年7.98交付、800下水、128出海，明年LHA 8交付、79完成很重要 [114] 问题: 为何没有长期自由现金流展望及如何考虑 - 需在未来几个季度建立执行信誉，满足今年对华尔街和股东的承诺，年底重新评估，希望先解决新冠前船舶的风险 [117] 问题: 何时摆脱新冠前船舶的风险 - 2027年50%的收入来自新冠后签订的合同，之后情况会更好，但希望所有相关船舶都处理完 [119] 问题: 公司最大的机会和关注重点 - 最大机会是专注执行，确保船厂交付船舶、达成吞吐量和成本节约目标，争取15艘潜艇合同 [122][123]