核心观点 - 公司近期调整了核心募投项目碳化硅的投资规模并变更了股份回购用途 同时主力资金流向呈现波动 市场关注其碳化硅项目能否在原定2026年6月的达产期限前完成 [1][2][3][4] 近期股东会决议 - 2026年2月2日 公司临时股东会审议通过两项议案 一是调整部分募投项目投资规模并将节余募集资金永久补充流动资金 二是变更回购股份用途并注销 [2] - 募投项目调整具体涉及合肥碳化硅项目 其投资规模从19.4亿元调减至9.9亿元 节余资金将用于补充公司流动资金 [2] 碳化硅项目进展 - 公司合肥碳化硅项目的原定达产期限为2026年6月 [3] - 该项目屡次延期 截至2025年11月仅使用募集资金约1.27亿元 占原计划19.4亿元的6.53% [3] - 公司于2026年1月公告调整募投规模 理由包括市场竞争加剧及需求变化 [3] 市场资金动向 - 2026年1月期间 公司主力资金多次呈现净流出状态 显示短期资金博弈加剧 [4] - 尽管此前在2025年12月29日曾有单日净流入7680万元 但资金面的频繁波动可能影响股价稳定性 [4]

公司董事会决议与募投项目调整 - 公司于2026年02月11日召开第四届董事会第十一次会议，以9票同意、0票反对、0票弃权的结果，审议通过了《关于部分募投项目增加实施主体和实施地点并调整内部投资结构的议案》[1][4][14] - 本次调整涉及首次公开发行股票的募投项目“研发中心及信息化建设项目”，增加全资子公司东莞骏鼎达和苏州骏鼎达为共同实施主体，并增加位于东莞和苏州的相关地点为共同实施地点[1][10] - 调整旨在进一步提高募集资金使用效率，保障募投项目稳步推进，符合公司实际经营情况及发展规划[1][10] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）1,000万股，发行价为每股人民币55.82元，共计募集资金55,820.00万元[8] - 扣除承销保荐费等发行费用后，募集资金净额为48,406.68万元，该资金已于2024年3月15日汇入公司募集资金监管账户[8] 募投项目调整具体内容 - “研发中心及信息化建设项目”原实施主体为全资子公司江门骏鼎达，实施地点位于江门市江海区[9] - 此前于2024年08月，公司已增加自身为共同实施主体，并增加深圳的相关地点为共同实施地点[9] - 本次新增东莞骏鼎达和苏州骏鼎达为共同实施主体，并新增东莞桥头镇和江苏苏州的相关地点为共同实施地点[10] - 为规范管理，公司将授权为新增实施主体开立募集资金专户，并与保荐机构、银行签订监管协议[11] 募投项目内部投资结构调整 - 公司对“研发中心及信息化建设项目”的内部投资结构进行了调整，主要基于优化资源配置和提升资金使用效益[12] - 调整原因包括：通过与供应商协商谈判优化方案，降低了装修工程费用；通过比价采购降低了研发设备、信息系统购置及实施费用和设备安装费，相应调减了预备费用；为强化研发核心能力，加大了研发投入，相应增加了研发费用[12] - 此次内部投资结构调整未改变募集资金投资总额及核心用途，是基于项目实际进展和市场询价结果作出的[12] 调整的影响与合规性 - 公司认为，本次调整有利于提升募集资金使用效率、优化项目实施效果，契合公司未来发展战略，不会对募投项目实施及公司经营造成重大不利影响[12] - 保荐机构中信建投证券经核查后对该调整事项无异议，认为其履行了必要的决策审批程序，符合相关法律法规，不存在损害公司及股东利益的情形[15][17]

公司首次公开发行股票及募集资金概况 - 公司于2026年1月23日完成首次公开发行人民币普通股（A股）26,105.5000万股，发行价格为每股人民币11.18元，募集资金总额为人民币2,918,594,900.00元（即29.19亿元）[1][27][43] - 扣除发行费用合计人民币143,126,788.26元（即1.43亿元）后，实际募集资金净额为人民币2,775,468,111.74元（即27.75亿元）[27][43] - 发行完成后，公司注册资本由人民币147,931.1367万元变更为人民币174,036.6367万元，股份总数由147,931.1367万股变更为174,036.6367万股，公司类型变更为“股份有限公司（港澳台投资、上市）” [23] 募集资金投资项目调整 - 实际募集资金净额27.75亿元低于原招股说明书披露的拟投入募集资金总额39.81亿元，公司对四个募投项目拟投入的募集资金金额进行了相应调减，项目总投资额保持不变，不足部分由自有或自筹资金解决[9][30][57] - 调整后各项目拟投入募集资金金额分别为：玻璃纤维制品生产基地建设项目118,502.20万元、复合材料生产基地建设项目114,910.50万元、研发中心及信息化建设项目19,140.72万元、西班牙生产建设项目24,993.39万元，合计277,546.81万元[1][30][57] - 公司同时调整了募投项目建设期，其中西班牙生产建设项目建设期由原计划6个月调整至30个月，其余项目也相应延期，全部项目预计达到预定可使用状态时间为2026年9月[1][60] 募集资金使用与置换 - 公司董事会同意使用募集资金165,536.44万元人民币置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金[13][27] - 截至2026年1月29日，公司以自筹资金预先投入募投项目的实际金额为164,801.06万元，已支付发行费用735.38万元[30] - 公司拟使用募集资金向全资子公司振石集团华美新材料有限公司提供不超过134,051.22万元的无息借款，专项用于实施“复合材料生产基地建设项目”（不超过114,910.50万元）和“研发中心及信息化建设项目”（不超过19,140.72万元）[16][69][71] 闲置募集资金管理 - 公司董事会同意在确保不影响募投项目实施的前提下，使用最高不超过人民币9.00亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，期限自董事会审议通过之日起不超过12个月[19][40][42] - 现金管理投资范围为安全性高、流动性好的保本型理财产品，包括但不限于结构性存款、定期存款、通知存款、大额存单等，产品期限最长不超过12个月[39][47] 公司治理与人事变动 - 公司于2026年2月3日召开第一届董事会第十九次会议，审议通过了多项议案，包括变更注册资本及公司类型、修订公司章程、调整募投项目、使用募集资金置换预先投入资金、向子公司提供借款以及使用闲置募集资金进行现金管理等[5][7][9][13][16][19] - 董事会同意聘任李强先生为公司证券事务代表，其已取得上海证券交易所董事会秘书任职资格证书[2][3][7] 公司近期财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产为435,728.36万元，归属于母公司所有者权益为110,690.30万元[1] - 2025年1-6月，公司实现营业收入77,419.33万元，净利润2,830.11万元[1]

公司治理与人事任命 - 公司于2026年2月3日召开第一届董事会第十九次会议，全票通过聘任李强为证券事务代表，任期至第一届董事会任期届满 [1][8][10] - 新任证券事务代表李强，1995年12月出生，拥有硕士研究生学历和中级经济师职称，于2019年加入振石控股集团，自2024年1月起担任公司证券法务部副部长，已取得董秘资格证书 [2] - 李强未直接持有公司股份，但通过持有“振石股份1号资管计划”1.39%的财产份额间接持有公司股份，该资管计划持有公司1.50%股份 [2] 首次公开发行（IPO）完成与注册资本变更 - 公司已完成首次公开发行A股股票26,105.5000万股，发行价格为每股11.18元，募集资金总额为29.19亿元 [27][43][58] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为27.75亿元 [27][43][58] - 发行完成后，公司注册资本由14.79亿元变更为17.40亿元，股份总数由14.79亿股变更为17.40亿股，公司类型变更为“股份有限公司（港澳台投资、上市）” [23] 募集资金使用与项目调整 - 由于实际募集资金净额27.75亿元低于原计划拟投入金额，公司调整了各募投项目的拟投入募集资金金额，项目投资总额不变，不足部分由自有或自筹资金解决 [11][30][58][59] - 公司对部分募投项目的建设期进行了延期调整，其中“西班牙生产建设项目”因海外认证周期较长，建设期由原计划6个月调整至30个月 [59][60] - 为便于境外支付，公司增加自身为“西班牙生产建设项目”的实施主体，与境外子公司共同实施，并通过境内资金置换方式管理募集资金 [11][61][62] 募集资金具体运作安排 - 公司使用募集资金16.55亿元置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金，其中预先投入募投项目16.48亿元，支付发行费用735.38万元 [15][27][30] - 公司拟使用不超过13.41亿元的募集资金向全资子公司振石华美提供无息借款，用于实施“复合材料生产基地建设项目”（不超过11.49亿元）和“研发中心及信息化建设项目”（不超过1.91亿元） [18][69][71] - 公司及子公司拟使用最高不超过9.00亿元的闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的保本型理财产品，期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [20][41][52] 公司业务与募投项目概况 - 公司募投项目包括“玻璃纤维制品生产基地建设项目”、“复合材料生产基地建设项目”、“研发中心及信息化建设项目”及“西班牙生产建设项目” [30][45][59] - 公司产品主要面向清洁能源领域，下游风电叶片制造商对材料认证要求极为严格 [60] - 全资子公司振石集团华美新材料有限公司是“复合材料生产基地建设项目”和“研发中心及信息化建设项目”的实施主体 [18][69][72]

公司募投项目进展与战略调整 - 募投项目“密封垫片技改扩产项目”用于密封垫片的产能扩张以及技术改造升级 [1] - 自公司上市实施募投项目以来，公司主动调整募投项目实施节奏，优先挖掘现有产能潜力，通过强化技术改造提升产品竞争力，避免盲目扩产带来的产能过剩风险 [1] - 2025年公司密封垫片业务整体表现良好，未受募投项目延期的影响 [1] 行业市场环境 - 公司所处的商用车行业自其上市实施募投项目以来，出现了比较明显的波动 [1] - 公司面对复杂多变的市场环境，立足以实际需求为导向 [1]

公司融资方案调整 - 公司宣布调整向不特定对象发行可转换公司债券方案 发行规模从原计划的不超过5.04亿元下调至不超过3.04亿元 [1] - 调整后 募集资金投向精简为两大方向 特种无机膜组件及装置生产线项目拟使用募集资金增至2.14亿元 补充流动资金规模调整为9000万元 [1] - 原盐湖氯化锂中试生产线BOT项目被移出募投清单 [1] 原募投项目计划 - 原方案计划募集资金5.04亿元 投向三大项目 [1] - 班戈错盐湖年产2000吨氯化锂中试生产线BOT项目拟投1.7亿元 [1] - 特种无机膜组件及装置生产线项目拟投2.1亿元 [1] - 补充流动资金1.24亿元 [1] 资金安排与使用 - 若实际募集资金扣除发行费用后少于拟投入金额 将在不改变募投项目的前提下调整资金分配 不足部分由公司自筹解决 [1] - 募集资金到位前将以自筹资金先行投入相关项目 [1]

公司治理与股东会决议 - 建发致新于2026年1月13日召开2026年第一次临时股东会，会议以现场结合网络投票方式审议并通过了两项议案 [1] - 本次股东会由董事长余峰主持，会议程序符合相关法律法规及公司章程规定 [2][4] - 公司聘请的北京国枫律师事务所律师对本次会议出具了法律意见书，认为会议的召集、召开程序、人员资格及表决结果均合法有效 [4] 股东参与情况 - 会议出席股东总数为238人，代表股份358,313,764股，占公司有表决权股份总数的85.0519% [2] - 其中，现场投票股东3人，代表股份182,698,512股，占比43.3666%；网络投票股东235人，代表股份175,615,252股，占比41.6853% [2] - 共有235名中小股东参与，代表股份30,692,452股，占公司有表决权股份总数的7.2854% [2] 议案一：关于部分募投项目新增实施主体的议案 - 该议案旨在优化资源配置，提升募集资金投资项目的执行效率 [3] - 总表决情况：同意股数358,256,764股，占出席会议有效表决权股份总数的99.9841%；反对38,100股，占比0.0106%；弃权18,900股，占比0.0053% [3] - 中小股东表决情况：同意股数30,635,452股，占出席会议中小股东有效表决权股份总数的99.8143%；反对38,100股，占比0.1241%；弃权18,900股，占比0.0616% [3] 议案二：关于制定《董事和高级管理人员薪酬管理制度》的议案 - 该议案旨在建立健全公司董事及高级管理人员的薪酬管理体系，完善激励约束机制 [3] - 总表决情况：同意股数358,244,864股，占出席会议有效表决权股份总数的99.9808%；反对47,600股，占比0.0133%；弃权21,300股，占比0.0059% [3] - 中小股东表决情况：同意股数30,623,552股，占出席会议中小股东有效表决权股份总数的99.7755%；反对47,600股，占比0.1551%；弃权21,300股，占比0.0694% [3] 会议结果与影响 - 两项议案均获得超过99.9%的有效表决权支持，高票通过 [1][3] - 会议结果体现了股东对公司战略发展及治理结构的高度认可 [5] - 为公司后续募投项目推进及规范化管理奠定了坚实基础 [5]

公司股东行为与项目调整 - 华特气体实控人的一致行动人近期发布减持计划 该一致行动人在2025年已实施过两次减持计划[1] - 减持计划发布前两天 公司计划将“年产1764吨半导体材料建设项目”进行结项[1] - 该项目最初计划投入3.83亿元 随后降低至2.245亿元 最终实际使用资金规模仅约1.30亿元[1] 公司对相关事项的回应 - 公司解释 实控人的一致行动人（厦门华弘多福、厦门华和多福和厦门华进多福）为IPO前成立的员工持股平台 设立于2012年5月 旨在激励对公司发展有重要贡献的员工[1] - 此次通过大宗交易方式减持部分公司股份主要因为员工自身资金需求[1] - 公司表示实际控制人坚定看好公司长期向好发展 对公司未来的良性发展充满信心[1] - 关于募投项目投入金额调整 公司回应是为公司和全体股东利益最大化[1]

公司募投项目终止决策 - 公司于2026年1月9日审议通过终止“年产1.5万吨三元前驱体项目”的议案，该事项尚需提交股东会审议，保荐机构已出具明确同意的核查意见 [1] - 终止该项目后，剩余募集资金将继续存放于公司募集资金专用账户管理 [1] - 公司表示终止募投项目是基于行业发展及公司业务实际情况作出的审慎决策，不会对正常经营产生重大不利影响，有利于提高募集资金使用效率、优化资源配置 [4] 首次公开发行及募集资金概况 - 公司首次公开发行人民币普通股3359.4557万股，每股发行价格51.88元，募集资金总额达17.4288561716亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为15.9513004393亿元 [1] - 募集资金到位情况已由天健会计师事务所审验，并全部存放于募集资金专户管理 [1] - 根据招股说明书，变更后的募投项目及资金使用计划包括三项，合计项目投资额15.093779亿元，拟用募集资金与截至2025年11月30日已使用募集资金分别为15.093779亿元和11.459522亿元 [2] 募投项目具体进展与资金使用 - “年产2.5万吨三元前驱体项目”已全部竣工、达到预定可使用状态并结项，项目投资额7.871082亿元，截至2025年11月30日已使用募集资金7.018793亿元 [2][3] - 拟终止的“年产1.5万吨三元前驱体项目”原计划建设周期24个月，后经调整将达到预定可使用状态日期延至2026年8月，项目投资额4.722697亿元，截至2025年11月30日已使用募集资金1.909398亿元 [2][3] - “补充流动资金”项目拟用募集资金2.5亿元，截至2025年11月30日已使用2.531331亿元 [2] - 截至2025年11月30日，拟终止项目累计投入募集资金1.909398亿元，终止后剩余募集资金为3.01287307亿元（包含临时补充流动资金3亿元及已到期利息收入和理财收益） [3] 项目终止原因分析 - 项目初衷为扩大三元前驱体产能、提升承接大型订单能力及市场竞争力，但近年来行业及市场环境发生较大变化，公司需动态调整业务发展战略和产能规划布局 [4] - 公司产品采用“主要原料成本+加工费”定价模式，原材料镍、钴资源主要依赖进口，在大宗商品价格及市场供需波动较大的情况下，竞争优势有待加强，继续推进项目将降低募集资金使用效率 [4] - 行业内企业产能普遍扩张，市场竞争日趋激烈，公司现有产能已基本覆盖当前业务需求，若继续投入将产生产能闲置问题 [4] 终止后资产处置计划 - 对于项目前期已形成的土地及在建工程等相关资产，公司将通过整体转让、资产处置等多种市场化方式寻求回收投资，以最大限度维护公司资产价值 [4]

公司募投项目重大变更 - 公司于1月7日召开董事会，审议通过多项募投项目调整议案，包括终止一项原项目、将剩余资金投入两项新项目，并将另一项目延期[3] - 公司2021年IPO募集资金净额为3.62亿元，原计划投入三个项目[3] - 截至2025年12月31日，“扩建中大尺寸导光板项目”已投入6040.73万元，剩余募集资金账户余额为1.16亿元，“新建光学板材项目”已投入5013.5万元，“补充流动资金项目”已全部完成投入[3] 终止原项目原因与资金重新分配 - 终止“扩建中大尺寸导光板项目”主要受行业周期影响，2022年以来导光板终端消费电子需求下降，LCD面板行业进入低增速周期，导致原项目产能扩张需求减弱，募集资金预计无法按期使用完毕[4] - 为提高资金使用效率，公司将剩余1.13亿元募集资金投入两项新增光学膜项目，并通过向子公司增资实施[4] - 具体分配为：向安徽吉光增资4333万元用于“TAC光学膜项目”，向苏州屹甲增资7000万元用于“新建生产光学膜项目”，剩余资金用于支付原项目合同尾款[4] 新增光学膜项目一：TAC光学膜项目 - 该项目由子公司安徽吉光实施，总投资额为6.2亿元，其中拟投入募集资金4333万元[5] - 项目建设期为3年（2024年1月至2026年12月），将建设1条年产能6000万平方米的TAC光学膜生产线[6] - 项目契合国家高端光学膜发展规划，面对TAC膜国产化需求迫切的市场环境，可优化公司产品结构[6] - 项目税后投资回收期约7.97年，税后内部收益率约16.44%[6] - 此次增资后，公司对安徽吉光的持股比例将提升至56.4603%，同时成都元禾原点创业投资合伙企业（有限合伙）同步对安徽吉光增资3000万元[6] 新增光学膜项目二：新建生产光学膜项目 - 该项目由子公司苏州屹甲实施，总投资额为3亿元，其中拟投入募集资金7000万元[5] - 项目建设期为3年（2026年1月至2028年12月），将分两阶段建设2条反射式偏光增亮膜生产线，年产能合计2400万平方米[6] - 项目聚焦全球需求增长的反射式偏光增亮膜产品，国产化空间广阔，符合公司光学膜领域深耕战略[6] - 项目税后投资回收期约4.58年，税后内部收益率约40.03%[6] 其他项目调整 - 公司将“新建光学板材项目”达到预定可使用状态日期由2026年2月13日延期至2026年8月13日[3] - 此次延期不改变项目的投资总额、实施主体及内容，系基于宏观经济、行业现状及新厂房建设进度做出的审慎调整[6]