证券日报网讯1月27日，华正新材（603186）在互动平台回答投资者提问时表示，公司未直接持有南京 宽能半导体有限公司，仅通过参股的投资基金持有其股份，持股比例较低仅为0.6254%。 ...

近日，由重庆高新区管委会及下属出资平台，联合中金资本共同发起设立的西部（重庆）科学城高 新启航创业投资基金合伙企业（有限合伙）（"高新启航基金"）就半导体领域面向社会公开征集 优质子基金管理机构。 来源：中金资本 每日｜荐读 热文： 谁押中了沐曦股份？ 荐读： 2025募资市场年度观察：一年聊过239家LP的真实感受 荐读： 2025年IPO退出盘点：哪些GP赚钱了？ 热文： 投资人"忙疯了" 据悉，高新启航母基金由中金资本担任管理人及普通合伙人，重点投向智能网联新能源汽车、集成 电路、生物医药等领域。高新启航基金参股设立子基金，要求单支子基金的金额，不超过高新启航 基金实缴出资总额的20%，并且原则上不超过子基金总规模的30%。 子基金规模不低于10亿元人民币，原则上投资期限一般不超过4年，存续期最长不超过8年。子基 金投资领域应聚焦于重点关注半导体领域产业链上下游的投资机会，并须将不低于高新启航基金实 缴出资金额的1.5倍返投至重庆高新区。 ...

1月27日，华润微涨0.21%，截至发稿，报68.19元/股，成交17.45亿元，换手率1.93%，总市值905.24亿 元。华润微股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅6.5%。 资料显示，华润微电子有限公司位于江苏省无锡市梁溪路14号,上海市静安区市北智汇园汶水路299弄12 号，成立日期2003年1月28日，上市日期2020年2月27日，公司主营业务涉及功率半导体、智能传感器及 智能控制产品的设计、生产及销售,以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务。主营业务收入构 成为：产品与方案54.34%，制造与服务42.92%，其他(补充)2.74%。 从华润微十大流通股东角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金位居华润微十大流通股东。华夏上证科创板50成份ETF（588000）三 季度减持1057.23万股，持有股数1873.55万股，占流通股的比例为1.41%。根据测算，今日浮盈赚取约 262.3万元。连续3天上涨期间浮盈赚取7793.99万元。 华夏上证科创板50成份ETF（588000）成立日期2020年9月28日，最新规模760.22亿。今年以来收益 14%，同类排名538/5548；近一年收益56.83% ...

文章核心观点 - 半导体投资是一场超越了财务模型和技术信仰的“产业信仰”，需要投资人具备耐心、远见与综合实力，并真正“懂”产业，才能陪伴企业穿越漫长且高风险的成长周期 [2][10] - 成功的半导体投资案例，如沐曦，其回报倍数可达45倍，上市后市值一度突破3000亿元 [2][13] - 对于半导体创业者而言，寻找到能提供资金以外资源、在危机中共担风险并真正理解产业周期的长期伙伴，远比单纯获得资金更为重要 [2][15] 半导体行业特性 - 产业链长，具有投资大、风险高、回收慢的特点，特别需要投资人的耐心 [7] - 一颗大规模集成电路芯片从设计到商业落地，至少需要3-4年，期间企业只有持续的巨额现金投入，几乎看不到任何营收 [7] - 一家普通的芯片设计公司从创业到能够IPO，平均需要十年时间，这往往超过了一个基金的存续期 [8] - 产品成功不仅需要技术，还需面对已建立生态的巨头（如英伟达、高通），客户替换成本高，决策链条长，因此需要整个产业链生态的支持 [8][9] - 公司实现盈利后，仍需持续进行高强度的研发竞赛，美国半导体上市公司通常会将每年20%的营收投入到再生产、再研发中 [9] 投资机构（和利资本）背景与策略 - 和利资本是一家专注半导体集成电路产业中早期的创投机构，管理规模超过90亿元 [5] - 合伙人大部分来自半导体行业，平均从业时间超过30年，擅长协助企业从0到1成长 [5] - 投资理念强调长期陪伴，重点是如何陪伴企业从0到1的成长 [6][7] - 在投资案例沐曦中，从天使轮领投5000万元（当时公司估值4.8亿元）开始，连续7轮加注，直至公司上市 [11][13] 投资案例：沐曦 - 沐曦是2020年由和利资本孵化的国产GPU项目，其团队原为AMD为中国建立数据中心的团队 [5][11] - 投资沐曦是基于对“算力是数字经济时代硬通货”以及发展高端自主可控GPU是产业必经之路的“产业信仰” [12] - 投资机构利用自身全球产业网络，协助公司对接顶尖的设计服务公司和最先进的工艺产能 [12] - 沐曦于2025年12月上市，市值一度突破3000亿元，为和利资本带来45倍的投资回报 [2][13] - 半导体公司可能呈现指数型增长，营收增长不必然要求人力同比例增加，因为制造环节可由顶级晶圆厂（如台积电）完成 [13] 对创业者的建议：选择投资伙伴 - 早期天使投资人应真正懂产业周期和技术路径，能探讨架构优劣、市场动态及竞品信息，而非只关注财务数字 [15] - 投资伙伴应具备在危机中共担风险的担当，做到“雪中送炭”而非仅“锦上添花” [15] - 好的投资伙伴能带来除资金外的顶尖客户资源、供应链支持等附加价值 [15] - 半导体创业是长征路，没有捷径和快钱，需要能并肩前行的长期同行者 [15]

美台贸易协议与半导体投资 - 美国与台湾于周四达成一项贸易协议 旨在动员高达5000亿美元的台湾半导体投资以及政府支持的信贷担保 以建设先进的半导体产能 [1] 协议核心内容 - 协议的核心目标是动员高达5000亿美元的台湾半导体产业投资 [1] - 协议包含政府支持的信贷担保 以促进先进半导体制造设施的建设 [1]

公司战略聚焦 - 公司目前聚焦于制浆造纸主业发展 [1] - 公司暂无参股脑机接口领域企业的相关计划 [1] 对外投资情况 - 公司通过参股的上海衡峥基金持有少量半导体相关资产 [1] - 该半导体投资占比较小 对公司整体业务影响有限 [1]

公司投资动态 - 富森美通过其子公司于2022年5月投资了上海天数智芯半导体有限公司 [1] - 该投资通过宁波鼎寅芯股权投资合伙企业（有限合伙）这一基金平台进行 [1] - 公司公告显示，其子公司拟斥资2120万元人民币参投该股权投资基金，并专项用于投资天数智芯 [1]

市场表现与资金流向 - 2025年1月5日A股市场成长风格走强 医药与半导体板块表现亮眼 多只相关主题ETF单日涨幅超过5% 黄金、有色、军工、港股消费板块亦有不错表现 银行、石油、红利等主题ETF表现疲软 [1] - 2025年12月 A500和科创债成为资金涌入的重要方向 多只相关主题ETF当月净流入额超过100亿元 [2] - 2025年全年 全市场所有ETF净流入额合计达11785.99亿元 [2] 医药板块 - 2025年1月5日港股医药板块表现强势 多只港股创新药ETF、医疗器械ETF等涨幅超过6% 其中港股通医疗ETF富国单日涨幅达7.13% [4] - 具体ETF表现包括 港股通医疗ETF富国涨7.13% 港股通创新药ETF涨6.97% 医疗器械ETF涨6.95% 恒生生物科技ETF涨6.41% 港股通医药ETF易方达涨6.40% 恒生医药ETF涨6.33% 港股创新药ETF基金涨6.31% [5] - 基金经理观点认为 港股医疗尤其是创新药板块调整后位置具备吸引力 创新药出海逻辑变化 重磅管线可持续贡献分成改善现金流 部分头部药企业绩开始兑现 港股聚集较多生物科技公司 未来新公司上市将为板块注入活力 [5] 半导体板块 - 2025年1月5日半导体芯片、大数据、AI、云计算、双创等多个科创细分领域表现亮眼 半导体主题ETF涨幅突出 多只相关ETF涨幅超过5% [6] - 具体ETF表现包括 中韩半导体ETF涨8.46% 游戏传媒ETF涨6.22% 多只半导体设备ETF涨幅在5.52%至5.96%之间 半导体材料ETF涨5.80% [7] - 行业观点指出 半导体板块投资机会集中在三大核心方向 一是国产光刻机及核心供应链 二是前端低国产化率核心赛道如半导体设备、核心材料、高端芯片设计 三是中低渗透率成长环节如刻蚀、薄膜沉积、键合设备 [7] 跨境ETF - 2025年1月5日多只跨境ETF出现较高溢价 其中纳指科技ETF溢价率超过20% 盘后多只跨境ETF发布溢价风险提示公告 [3] 资金流入详情（2025年12月） - 2025年12月A500相关ETF中 南方中证A500ETF当月净流入257.28亿元 华泰柏瑞中证A500ETF净流入221.71亿元 华夏中证A500ETF净流入206.27亿元 国泰中证A500ETF净流入148.40亿元 易方达中证A500ETF净流入100.36亿元 [8][9] - 2025年12月科创债相关ETF中 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF当月净流入226.86亿元 银华中证AAA科技创新公司债ETF净流入190.39亿元 汇添富中证AAA科创债ETF净流入128.15亿元 富国中证AAA科技创新公司债ETF净流入83.45亿元 [8][9] 资金流入详情（2025年全年） - 2025年全年 富国中证港股通互联网ETF年度净流入566.59亿元 华安黄金ETF净流入416.00亿元 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF净流入407.04亿元 海富通中证短融ETF净流入401.83亿元 [10][11] - 2025年其他年度净流入显著的ETF包括 国泰中证全指证券公司ETF净流入286.73亿元 华夏沪深300ETF净流入280.22亿元 华泰柏瑞中证A500ETF净流入270.70亿元 银华中证AAA科技创新公司债ETF净流入261.26亿元 工银国证港股通科技ETF净流入255.44亿元 广发中证港股通非银行金融主题ETF净流入249.78亿元 [11] 市场展望 - 对2026年港股市场的展望认为 港股公司盈利有望回暖但结构可能分化 受益于海外需求的板块（如有色、香港本地股）或更具竞争力的行业龙头（如互联网、消费、工业）有望获得更大盈利弹性 [12] - 另一方面 港股锚定的无风险收益率或将下降 市场流动性有望更为宽松 美联储降息大概率开启流动性宽松 若降息超预期 美股和美债走强叠加美元疲弱、人民币升值 港股流动性改善或将带来估值提升 [12] - 具体到投资方向 AI、新消费、医药、红利等将成为2026年港股市场的重点关注板块 [12]

公司工商变更与资本运作 - 浙江老鹰半导体技术有限公司近期发生工商变更，新增包括茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）、上海上汽创远创业投资合伙企业（有限合伙）、深创投中小企业发展基金（苏州）合伙企业（有限合伙）在内的多家投资机构为股东 [1] - 公司注册资本由约4184万人民币增至约5522万人民币，增幅约为32.0% [1][2] - 公司部分高管也发生了变更 [1] 公司背景与业务范围 - 老鹰半导体是一家专注于新型半导体材料设计、VCSEL芯片研发及封装的国家高新技术企业 [1] - 公司产品应用于光互连、自动驾驶及消费电子等领域 [1] - 公司成立于2018年4月，法定代表人为汪德鹏 [1] - 经营范围包括电子专用材料研发、半导体分立器件制造、集成电路芯片及产品制造、集成电路芯片设计及服务等 [1] 股东结构 - 公司股东包括边迪斐、宁波梅山保税港区展驰企业管理合伙企业（有限合伙）、西安诺瓦星云科技股份有限公司以及本次新增的多家投资机构 [1] - 根据变更信息，股东名单中出现了众多知名投资机构，例如北京高瓴裕润股权投资基金合伙企业、辽宁国新战新产业基金合伙企业、浙江省金投科创母基金三期创业投资合伙企业等 [2]

国家大基金增持中芯国际 - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司于12月29日增持中芯国际H股股份 [1] - 增持后，国家大基金在中芯国际H股的持股比例从4.79%大幅提升至9.25%，增加了4.46个百分点 [1]