公司经营策略 - 公司持续坚持稳定经营积极回报投资者的经营策略 [1] - 自上市以来每年保持业绩分红 [1] - 未来公司将结合总体业绩情况积极开展投资者回报相关工作 [1] 员工激励计划 - 公司将按相关规则筹划后续员工激励具体实施方案 [1] - 敬请关注公司后续有关方案进展的信披公告 [1]

每经编辑｜何小桃 10月24日程序员节，深圳智能影像公司影石Insta360奖励员工21枚黄金键帽作为节日礼物。其中，黄金空格键重35.02克，价值近4万元。 据悉，该活动已经连续举办了4年，累计发放了55个黄金键帽，有"C"键、"V"键、"Ctrl"键、"Shift"键、"Enter"键和空格键。随着黄金价格飙升，第一年发 放的键帽如今已翻近3倍，员工直呼"公司才是真正帮我做固定理财"。 据极目新闻报道，活动负责人表示，作为一家影像科技公司，影石研发技术人员占比达57.68%，是产品创新的核心力量。键盘是研发人员的核心生产工 具，黄金键帽是对他们的致敬，寓意每次敲击都"点石成金"，每行代码都"一字千金"。除了黄金键帽，所有研发人员都会获得一份助力健康的节日礼品。 影石曾多次发放黄金福利，被外界称为"黄金厂"。今年7月还为全体员工发放"黄金盲盒"，连实习生都人手一份，部分幸运员工还抽中了"隐藏款"——黄 金股票证书；结婚或者生育的员工人手一枚足金金币；年会抽奖送50克大金条…… 据悉，有一位程序员集齐了结婚金币、生育金币、周年黄金、黄金键帽等"黄金全家桶"，他在采访中表示："感恩人生每个重要节点，都有公司发的 ...

公司周年庆与员工激励 - 2025年为公司成立10周年，公司向员工赠送“周年礼”作为纪念 [1] - 公司自2024年起形成向员工赠送黄金的新传统，2024年向入职满10年员工赠送60克金鸡，2025年该标准升级至100克金子 [5] - 公司对入职满3年员工赠送约4克金戒指，对入职满5年员工赠送11克金戒指 [5] 公司文化与价值观 - 公司肯定员工坚持为消费者创造价值的初心，并赞赏员工用热忱和专业赢得肯定 [3] - 公司期待与员工继续同行，共同拥抱时代变化并在新电商前沿不断探索 [3]

泰康保险集团新一期员工持股计划 - 公司于9月30日公告新一期员工持股计划 股份来源为库存股 涉及股份总量约1.28亿股 约占公司总股本的4.69% [3][4] - 设立目的包括建立员工与股东利益共享和风险共担机制 调动员工积极性和创造性 确保公司长期稳健可持续发展 [4] - 参加对象需满足工作满2年及以上 担任一定层级以上管理职位或核心专业技术职位 且年度绩效考核为良好等级及以上 独立董事和非员工监事不参与 [4] - 持股计划存续期至2031年12月31日 清算期为0.5年 [5] - 认购价格为市场公允价格 上一期2015年员工持股计划认购价格为21.5元/股 [6] - 公司归母净资产从2014年末的300多亿元增至2024年末的1800多亿元 总资产从5200多亿元增至2.1万亿元 [6] 阳光保险新一期员工持股计划 - 公司于9月30日公告将举行临时股东大会审议"基业长青"员工持股计划方案 [7][8] - 设立目的为适应上市后新形势 强化战略推进 增强员工归属感与责任感 实现公司与员工价值共享 [8] - 参与人员包括对公司业绩和中长期发展有作用的高管 关键岗位人员 骨干员工等 创始团队成员亦在列 员工司龄原则上不少于两年 [8] - 员工持股计划拟通过信托计划持有公司股份 股份来源包括股东转让 公开市场购买股票和公司回购 [8] - 认购价格根据股份来源确定 来源于股东转让的 转让价即为认购价 来源于公开市场购买的 购买价即为认购价 来源于公司回购的 回购价即为认购价 [9] - 不同层级员工锁定期不同 部门级以下员工锁定期3年 部门级员工锁定期4年 班子成员锁定期5年 [9] 员工持股计划的行业背景与考量 - 监管部门重点关注公司治理规范性 经营稳健性和方案设计合理性 [2] - 经营规范的公司愿意通过利益机制与员工进行利益捆绑 这有利于公司长期稳健发展 [2] - 泰康上一期员工持股计划让3000多位员工在存续期内凭借分红派息和股份价值上升获得了几倍于本金的可观收益 [4]

文章核心观点 - 泰康保险集团和阳光保险近期同步宣布设立新一期员工持股计划 旨在通过利益捆绑机制激励员工 促进公司长期稳健发展 [1][2][4] 泰康保险集团员工持股计划 - 新一期员工持股计划股份来源为库存股 涉及约1.28亿股 约占公司总股本的4.69% [2] - 计划目的包括建立员工与股东利益共享风险共担机制 调动员工积极性 确保公司长期可持续发展 [2] - 参加对象需满足工作满2年及以上 担任一定层级管理或核心专业技术职位 年度绩效考核良好及以上 不包括独立董事和非员工监事 [2] - 计划存续期至2031年12月31日 清算期为0.5年 认购价格为市场公允价格 [3] - 上一期2015年员工持股计划认购价为21.5元/股 使3000多位员工获得几倍于本金的可观收益 [2] - 公司归母净资产从2014年末的300多亿元增至2024年末的1800多亿元 总资产从5200多亿元增至2.1万亿元 [3] - 股份转让协议已签署并完成价款支付 待金融监管总局核准章程修订及市场监管局备案后生效 [3] 阳光保险员工持股计划 - 新一期"基业长青"员工持股计划方案待临时股东大会审议批准 [4] - 计划目的为适应上市后新形势 强化战略推进 增强员工归属感与责任感 实现价值共享 [4] - 参与人员包括对公司业绩和中长期发展有作用的高管 关键岗位人员 骨干员工 创始团队成员 司龄原则上不少于两年 十年以上老员工条件可适度放宽 [5] - 计划拟通过信托计划持有公司股份 来源包括股东转让 公开市场购买股票和公司回购 [5] - 认购价格根据股份来源确定 分别为转让价格 购买价格或回购价格 [5] - 员工持股锁定期根据层级区分 部门级以下员工3年 部门级员工4年 班子成员5年 [5] - 曾于2015年推出员工持股计划 认购股价4元/股 认购44078万股 占当时股本总额4.26% 于2021年到期处置 [4] 行业背景与监管关注 - 监管部门对试点保险公司员工持股计划重点关注公司治理规范性 经营稳健性和方案设计合理性 [1] - 经营规范的公司愿意通过利益机制与员工进行利益捆绑 这有利于公司长期稳健发展 [1]

文章核心观点 - 泰康保险集团和阳光保险近期同步宣布推出新一期员工持股计划，旨在通过利益捆绑机制激励员工，促进公司长期稳健发展 [1][2] 泰康保险集团员工持股计划 - 新一期员工持股计划涉及约1.28亿股库存股，约占公司总股本的4.69% [3] - 计划目的包括建立员工与股东利益共享机制、调动员工积极性、确保公司长期可持续发展 [3] - 参加对象需满足工作满2年及以上、担任管理或核心技术职位、年度绩效考核良好等条件 [3] - 计划存续期至2031年12月31日，清算期为0.5年 [4] - 认购价格为市场公允价格，上一期（2015年）认购价为21.5元/股 [5] - 公司归母净资产从2014年末的300多亿元增至2024年末的1800多亿元，总资产从5200多亿元增至2.1万亿元 [5] 阳光保险员工持股计划 - 新一期“基业长青”员工持股计划方案待临时股东大会审议 [6] - 参与人员包括高管、关键岗位人员、骨干员工等，司龄原则上不少于两年 [7] - 计划通过信托计划持有公司股份，来源包括股东转让、公开市场购买和公司回购 [7] - 不同层级员工锁定期不同：部门级以下3年、部门级4年、班子成员5年 [8] 行业背景与监管关注 - 监管部门对员工持股计划的试点重点关注公司治理规范性、经营稳健性和方案设计合理性 [2] - 经营规范的公司愿意通过利益机制与员工进行捆绑，这有利于长期稳健发展 [2]

员工持股计划实施概况 - 今年以来上市公司实施员工持股计划积极性明显提升，截至9月29日，已有167家公司实施，其中144家公布资金规模，合计达153.99亿元，超过去年全年的126.99亿元 [3] - 从公司数量看，机械设备、电子、计算机行业实施员工持股计划的公司最多，分别为21家、16家、14家 [3] - 从实施金额看，汽车行业居首，达42.77亿元，家用电器、有色金属、机械设备行业紧随其后，均超过10亿元，分别为21.65亿元、19.48亿元、13.49亿元 [3] 重点公司案例分析 - 年内共有24家公司员工持股计划实施金额超1亿元，比亚迪投入资金最多，达39.88亿元，美的集团、中孚实业、海尔智家紧随其后，金额分别为13.31亿元、10.56亿元、7.56亿元 [4] - 比亚迪员工持股计划累计买入公司股票1071.5万股，占总股本的0.3526%，成交均价372.18元/股 [4] - 中孚实业首次实施员工持股计划，累计买入3.29亿股，占总股本比例高达8.21%，成交均价3.21元/股，公告后股价上涨至5.24元/股，较成交均价上涨63.24% [4] 持股计划与业绩考核 - 部分公司设置业绩考核目标以深度绑定员工利益，比亚迪考核2025年-2027年营业收入同比增长率不低于10% [6] - 美的集团考核2025年-2027年加权平均净资产收益率不低于18%，2028年不低于17.5% [6] - 业绩成长性较好的公司发布员工持股计划意愿更强，144家公布实施规模的公司中，上半年归母净利润同比增长、扭亏或减亏的比例达74.31% [7] 市场反应与股价表现 - 员工持股计划预案公布后，相关公司股价多数上涨，144家公司中有94家在预案公布后5个交易日实现上涨 [3] - 金桥信息、盖世食品、诚意药业等18家公司在预案发布后5日股价涨幅超过10% [3]

回购计划详情 - 拟以不超过11.82元/股的价格回购846.02万股至1692.05万股 [1] - 回购股份占总股本比例0.80%至1.60% [1] - 回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元 [1] 资金来源与期限 - 资金来源包括专项回购贷款和自有资金 [1] - 已获得中信银行上海分行不超过1.5亿元专项贷款 [1] - 专项贷款期限为3年 [1] 实施安排与用途 - 回购期限自董事会通过方案起不超过12个月 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] - 若3年内未使用完毕将予以注销 [1]

股价表现 - 2025年9月4日触及涨停价12.54元 涨幅10.03% 总市值60.49亿元 流通市值60.49亿元 总成交额2.62亿元 [1] 涨停驱动因素 - 公司计划回购1-2亿元股份用于员工激励 显示发展信心并绑定核心人才 [1] - 参与创业发展基金体现产业转型升级战略意图 [1] - 医疗器械板块受市场关注 9月2日成交额达13.31亿元 多次入选龙虎榜且有游资参与 [1] 资金流向 - 9月2日龙虎榜数据显示总买入1.93亿元 总卖出1.64亿元 呈现资金净流入态势 [1] - 游资参与及频繁登榜反映市场交易活跃度较高 [1] 业务构成 - 主营业务涵盖医疗服务 医疗器械和大输液三大板块 [1] - 近期医疗器械板块热度成为股价催化因素 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][9] 核心观点 - 公司25H1业绩略超预期 25Q2收入符合预期 利润略超预期 [6][11] - 核心品类稳健增长 线上渠道表现亮眼 [6][7] - 成本红利显著提振毛利率 带动净利率提升 [8] - 重视股东回报 强化内部激励 [8] 财务表现 - 25H1营业收入152.3亿元 同比+7.6% 归母净利润39.1亿元 同比+13.4% [11] - 25Q2营业收入69.2亿元 同比+7% 归母净利润17.12亿元 同比+11.6% [11] - 25Q2毛利率同比+3.9pct 归母净利率24.8% 同比+1.01pct [8] - 预计25-27年营收292/322/360亿元 同比+9%/+10%/+12% [9] - 预计25-27年归母净利润70/78/87亿元 同比+11%/+11%/+12% [9] 业务分拆 - 25Q2酱油收入同比+10.3% 蚝油+9.8% 调味酱+9.6% 其他产品+12.7% [6] - 25Q2东部地区收入同比+12.8% 南部+11.3% 中部+10.5% 北部+10.8% 西部+6% [7] - 25Q2线上渠道收入同比+35% 线下+9.2% [7] - 经销商数量环比25Q1东部+31家 南部+29家 中部-12家 北部-12家 西部-23家 [7] 公司行动 - 25年半年度拟现金分红15.2亿元 中期分红率38.8% [8] - 发布25年A股员工持股计划草案 业绩考核目标为2025年归母净利润同比增长不低于10.8% [8] 估值指标 - 当前总市值2,425亿元 [2] - 对应25-27年PE分别为34/31/28x [9] - 25年预测每股收益1.20元 [12]