2025年暑期旅游市场已正式启动，从各OTA平台发布的预订数据及趋势报告来看，今年暑运及暑期旅游 呈现多维度特征。据同程旅行、飞猪、途牛、途家等平台数据综合显示，亲子客群成为绝对主力，民航 国内航线亲子客群占比超34%，部分平台统计的亲子家庭出游人次占比高达六成；市场规模保持增长， 机票、酒店、门票等预订量同比均有显著提升，其中长线游占比提升，国际出行市场中长线目的地热度 回升；出行方式更趋多元，中转联程、高铁游、自驾游等受到青睐，同时品质化与深度体验需求推动旅 居、研学等细分领域快速发展。 在这些特征中，亲子客群的集中释放成为拉动市场增长的核心动力，其出行偏好与行为模式深刻影响着 暑期旅游市场的整体格局。 亲子家庭在今年暑期出游中占据核心地位。同程旅行《2025暑运出行趋势报告》显示，民航国内航线亲 子客群（携带未成年人）占比达34.7%，途牛数据则显示该群体出游人次占比达42%，飞猪报告更指出 亲子家庭贡献了六成出游人次。这一数据分布与中小学暑假周期高度契合，反映出家庭客群集中释放的 出行需求。 性价比与灵活性驱动出行方式革新 亲子家庭的大规模出行不仅推高了热门目的地的热度，也对出行成本与灵活性提出了更高 ...

租金市场表现 - 2025上半年重点50城住宅平均租金累计下跌1.37%，一线、二线与三四线代表城市租金均累计下跌，其中一线城市累计跌幅相对较小 [1] - 住宅租金波动显现明显季节效应，2月租金短期企稳，3月以来环比下跌 [1] 租客特征 - 受过高等教育的青年人是租客群体主力，高学历、新毕业年轻租客更青睐长租公寓 [1] - 超六成租客计划在租约到期后换租，集中式长租公寓租客续签意愿在各类型房源中偏低 [1] 政策环境 - 2025上半年各地政府共出台住房租赁政策超80次，供需两端政策支持力度不断强化 [1] - 政策推动租赁住房品质提升，促进租住需求释放 [1] 保租房发展 - 多地保租房已接近完成"十四五"筹集目标，"十五五"期间将按"以需定购、以需定建"模式通过存量转化与新建结合方式筹集 [2] - 2025年一季度保租房公募REITs底层资产运营稳健，但受短期租金下调影响整体收益环比略有下降 [2] - 保租房公募REITs"首发+扩募"进程提速，首单扩募产品正式完成发售 [2] 长租企业动态 - 住房租赁行业融资环境改善及企业盘活存量资产需求增加，企业布局租赁赛道积极性强化，但行业竞争加剧 [2] - 截至5月全国开业、管理规模TOP30企业开业、管理规模均较2024年末增加7万间以上，地方国企系增长较快 [2] - 地方国企发挥房源获取优势，专业运营商专注轻资产运营，双方优势互补实现协同发展 [2] 行业趋势 - 住房租赁市场逐步从大规模筹集建设进入存量提质阶段，"收储转租"模式有效盘活存量资产并增加房源供给 [3] - "好房子"理念写入《政府工作报告》，租赁市场品质化转型成为重要发展方向 [3] - 企业需利用"收储转租"盘活存量资产，借助REITs等金融工具实现资产证券化和资金回笼，专注打造优质租赁项目 [3]

补贴政策与市场表现 - 2025年1级能效电视享受20%补贴 2级能效为15% 单件补贴上限2000元 部分地区叠加消费券最高可省35% [1] - 国补刺激下电视零售量未达预期 2025年1-4月零售额增5.6%但零售量下滑0.7% [2][3] - 2025年4月品牌整机出货量同比降4.3% 环比降8.0% 反映需求疲软与渠道减供 [4][5] 销量下滑原因分析 - 2024年补贴政策提前透支2025年需求 大尺寸换新需求未爆发 [5] - 2016年以来电视开机率下跌超30% 用户对观影体验不满 [6] - 智能电视存在视频资源有限 开机广告 会员体系割裂及套娃收费问题 [7] - 产品智能化导致操作复杂 老年用户使用门槛高 价格波动频繁抑制购买意愿 [7][8] 高端产品逆势增长 - 大尺寸(85/100英寸)及MiniLED等创新技术产品推动行业回暖 [9][10] - 2025年3月75英寸以上产品零售额占比达32.9% 同比提升10.8个百分点 5月升至34.8% [11] - 85英寸产品零售额占比从17.4%增至25.1% 100英寸产品销额占比从1.7%飙至5.3%增幅超200% [12][13] - 2024年Q2 MiniLED首超OLED登顶高端市场 2025年Q1销量同比暴增520.4% [14][15] 行业趋势与挑战 - 消费者倾向为沉浸式体验买单 大屏化 品质化升级成主流 中低端产品缺乏吸引力 [16] - 厂商需提升产品品质与用户体验 否则将面临行业洗牌淘汰 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 随着养猫人群增加、对宠物健康重视程度提高，猫粮市场有较大增长潜力，功能粮、老年猫粮、高端猫粮、湿粮等细分市场增长快，品牌需调整产品策略以满足高收入人群高端化定制化需求，适应00后消费特点，企业要通过创新与技术研发推动产品升级，国产品牌需突破市场局限提升国际竞争力 [4][7][13][19][21] 各问题总结 Q1：城镇宠物猫市场的持续扩大，是否意味着未来猫粮市场仍有较大的增长潜力？在哪一细分猫粮市场上有更大的发展趋势？ - 未来猫粮市场保持较高发展趋势，2024年城镇宠物猫数量达7153万只，同比增长2.5%，消费市场规模达1445亿元，同比增长10.7%，食品市场份额52.8%，主粮、营养品小幅上升，零食小幅下降 [4] - 功能粮、老年猫粮、高端猫粮、湿粮等细分市场增长快，提供个性化精准营养解决方案，功能性营养成主流趋势，老龄化产品需求增长 [4] - 湿粮有望成发展趋势，2024年一线城市猫主人对烘培粮、湿粮偏好度高，湿粮贴近食材原始状态，减少添加剂使用，提升安全性与健康价值 [5] Q2：随着养猫人群画像向高收入人群转变，用户对猫粮更加高端化定制化，猫粮市场上品牌应如何调整产品策略以满足这些需求？ - 猫粮市场重点是建立定制化服务和提升产品功效，高收入人群对品质和功效要求高，品牌应增加高蛋白、低脂肪、无谷物等健康理念产品 [7] - 高端猫粮品牌应根据宠物因素提供定制化产品，如益顿打造全链路定制化猫粮系统 [7] - 深入细分产品研发，明确标注营养成分关键指标，研发贴合不同状况宠物的猫粮，拓展高端产品线 [8] Q3：在养宠物猫的人群中，00后逐渐增多，这种代际变化如何影响猫粮购买行为，品牌又该如何适应这种变化？ - 00后养猫多为独居或小户型居住，对小型包装、方便储存的猫粮需求增加，品牌优化产品规格，推出小包装、迷你装、旅行装等 [13] - 线上营销创新，品牌应实现猫粮成分透明化，消除消费者顾虑 [14] - 00后对猫粮包装和口味有个性化追求，品牌采用独特包装设计，推出多种口味猫粮 [14] Q4：在猫粮市场高端化与品质化趋势下，企业如何通过创新与技术研发，推动产品升级以满足消费者对高品质猫粮的需求？ - 企业通过创新与技术研发推动产品升级，消费者关注产品配方、肉源安全性、天然性和功能性，海外龙头和国内品牌均在多维度创新 [20] - 猫粮可创新方向包括成分创新、效用创新、拟人化创新、定制创新、湿粮型主食 [19] Q5：与全球10大猫粮品牌相比，中国猫粮品牌较少且多为海外历史悠久的品牌，中国猫粮品牌应如何突破市场局限，提升国际竞争力？ - 国产猫粮品牌在市场竞争中面临挑战，进口品牌在配方与供应链生产等方面占先发优势，消费信任度高，国产品牌需探索拓展道路 [23] - 2023年猫粮市场top3中仅网易严选入选，top10中国产猫粮品牌仅麦富迪，麦富迪通过优化产品配方等取得成绩 [23]

公司发展历程 - 公司前身重庆巴奴饮食文化有限公司成立于2004年，同年创立巴奴品牌，8年内门店数量突破百家[2] - 2013年公司拥有15家直营门店和90余家加盟门店，同年创始人决定全面转向直营模式导致核心团队解体[2][4] - 2018年进入北京市场，2019年拓展至上海，2021-2022年相继进入深圳、广州，目前覆盖全国近40个城市[4] - 截至2025年第一季度，公司拥有144家直营门店，其中一线城市30家，二线城市81家，三线及以下城市33家[11] 商业模式与战略 - 早期采用"直营+加盟"模式快速扩张，2013年后全面转向直营以强化品质控制[2][4] - 定位人均120元以上的品质火锅市场，2024年该细分市场份额达3.1%，但整体火锅市场份额仅0.4%[9] - 通过SKU缩减战略提升运营效率，打造"十二大护法"核心产品系列[4] - 实施"三翻"理论，即翻台率达3次时可实现8%-10%利润率，2025年Q1翻台率提升至3.7次/天[12] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元，2023-2025Q1增速分别为47.38%、9.23%、25.7%[10] - 2022-2024年净利润分别为-519万元、1.02亿元、1.23亿元，2024年净利率5.3%[14] - 2024年末总资产17.86亿元，总负债10.73亿元，资产负债率60.08%，较年初下降31.31个百分点[10] - 2024年经营现金流量净额1.61亿元，较期初减少67.48%[11] 产品与供应链 - 主打"毛肚+菌汤"产品组合，率先推出绿色毛肚概念并使用木瓜蛋白酶处理技术[6] - 投入3年时间构建鲜笋供应链，实现365天供应[6] - 目前仅5个中央厨房，供应链存在短板导致采购成本高于规模化竞争对手[11] - 2023年子品牌超岛火锅因羊肉掺假事件被罚并赔偿消费者835万元[16] 市场定位与挑战 - 2022-2025Q1人均客单价维持在138-150元区间，显著高于海底捞2024年的97.5元[6][8] - 面临餐饮消费降级趋势，2024年客单价同比下降5.33%，2025Q1同比降2.81%[8] - 78.6%门店位于二线及以下城市，下沉市场消费者价格敏感度高[9] - 创始人争议言论及食品安全事件削弱"高端品质"公信力[1][9][16] 扩张计划 - 计划2027年前新增150家直营门店，超过现有总数[1] - 2025年计划新开40家门店，但截至Q1门店数量仍为144家[10][11] - 新增门店主要集中在二线及以下城市，面临客流量增长限制[11] 行业对比 - 2024年火锅行业注销企业达3.4万家，头部品牌海底捞、呷哺呷哺均出现亏损[18] - 海底捞主动降低客单价，从2024年97.5元降至2025年82.3元，接近2017年水平[8] - 太二酸菜鱼客单价跌至69元，怂火锅人均消费从150元降至109元，反映行业普遍消费降级[8]

工业生产 - 1-5月全市规模以上工业增加值同比增长10.0%，增速较1-4月提高0.3个百分点 [1][2] - 规模以上制造业增加值增长10.2%，高于整体工业增速0.2个百分点 [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业，电气机械和器材制造业，金属制品业工业增加值分别增长13.7%、21.4%和1.3倍，三大行业合计拉动全市规模以上工业增加值增长11.1个百分点 [2] - 高技术制造业增加值同比增长18.5%，高于规模以上工业8.5个百分点，拉动全市规模以上工业增加值增长6.8个百分点 [2] - 锂离子电池产量增长86.4%，新能源汽车产量增长8.1% [2] - 民营规模以上工业企业增加值增长10.1%，拉动全市规模以上工业增加值增长3.9个百分点 [2] 消费市场 - 1-5月全市社会消费品零售总额1495.53亿元，同比增长5.2% [1][3] - 商品零售额1345.25亿元，增长5.1%，餐饮收入150.28亿元，增长6.0% [1][3] - 限额以上粮油食品类、衣着类商品零售额分别增长5.1%、8.1%，合计拉动限额以上社会消费品零售总额增长3.2个百分点 [3] - 限额以上化妆品类、体育娱乐用品类和金银珠宝类商品零售额分别增长1.1倍、21.9%和2.3倍，合计拉动限额以上社会消费品零售总额增长4.6个百分点 [3] - 限额以上单位网络零售额占比46.3%，增长16.3%，拉动限额以上社会消费品零售总额增长6.9个百分点 [3] 投资与财政金融 - 1-5月全市固定资产投资增长1.6%，基础设施投资、工业投资、社会事业投资均大幅增长 [1][4] - 一般公共预算总收入842.51亿元，增长1.8%，一般公共预算支出472.09亿元，增长3.5% [5] - 金融机构本外币存款余额增长8.0%，贷款余额增长2.5% [5] - 全社会用电量增长7.8%，工业用电量增长8.8% [5] - 公路、水路运输总周转量分别增长2.7%和6.1%，空港旅客吞吐量、货邮吞吐量分别增长6.0%和3.6%，集装箱吞吐量增长2.5% [5]

以旧换新政策加码发力，今年"618"呈现出新亮点、新趋势。 资深产业经济观察家、北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受《证券日报》记者采 访时表示："今年以旧换新政策扩围，覆盖的商品品类增加，进一步释放消费活力，促进了家电、手 机、智能穿戴等多类产品的消费。加上'618'大促以及恰逢毕业季节点，大学新生入学、职场新人入职 等场景，激发了对数码产品的消费需求。" 上海艾瑞市场咨询股份有限公司官微6月18日发布的数据显示，带电品类与日百品类成消费热点，京东 3C数码品类表现尤为亮眼。从京东3C数码细分品类的销售表现来看，运动相机和户外电源等出行装备 的销量同比增幅显著，分别达到133%和113%；XR设备和游戏机凭借沉浸式游戏体验优势，销量同比 增长超50%；以智能手表为代表的智能设备市场表现同样亮眼，该品类整体销量同比增长54%，其中智 能手表实现80%的同比增幅。 产品向品质化迈进 在梁振鹏看来，各大平台的热销产品主要包括大屏电视、智控冰箱以及果蔬清洗机、切片机等，这反映 了消费者对品质生活、健康生活的追求。推动产品的品质化升级，已成为消费品生产企业发展的核心驱 动力。 多类商品销售火热 "今年 ...

【环球网财经综合报道】日前，一只薄荷色Labubu在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，引来网络 热议。而随着Labubu爆火，也成为撬动资本市场新消费浪潮的支点。而这场狂欢的源头直指港股上市的泡泡玛 特，截至6月12日收盘年内股价涨幅达200.59%，市值突破3500亿港元。 这波上涨行情的逻辑内核，在于对"情绪价值"的深度挖掘。以泡泡玛特产业链为例，其盲盒包装核心供应商裕同 科技5月以来股价涨幅超20%，服务商元隆雅图更是在概念股热潮中走出6日4板的强势行情，新北洋2连板涨停。 进一步来讲，私募资本对新消费的关注已超越单一企业层面，转向系统性赛道扫描。私募排排网数据显示，今年 五月私募机构累计调研494家A股上市公司，其中325家当月股价上涨。在筛选出的26家新消费相关被调研企业 中，25家5月股价上扬，7家涨幅突破30%。 而复胜资产近段时间连发三篇关于新消费观点文章，其中提到公司今年的核心投资方向，是在经济企稳，内部细 分差异化开始逐渐拉大的背景下，对于新型消费的两个维度进行深度挖掘：智能化提升和品质化提升。中国的人 均GDP水平不断上升。人均财富的积累使得对于"性价比"的理解，从过去的 ...

随着暑期临近，旅游市场迎来预订高峰。记者采访发现，大学生群体已率先出发，成为当前暑期旅游的 首批"主力军"。同时，毕业旅行需求旺盛，6月9日至11日出发的毕业旅游产品预订量有所增长，北京、 上海、成都、广州都是热门出发城市。乐园类景区成为最受毕业生欢迎的旅行主题，上海迪士尼度假 区、北京环球度假区、香港迪士尼乐园预订量排名前三位。 在机票价格方面，同程旅行数据显示，近期国内外机票均价保持平稳上涨，进入7月份后涨幅明显。不 少游客选择错开高峰期出行或购买联程机票，以提升性价比。 本报记者 张敏 见习记者 梁傲男 为满足旺盛需求，航空公司积极增开航线。例如，南方航空6月份新开哈尔滨至符拉迪沃斯托克、广州 至阿拉木图等直飞航线。增开后，南方航空国际及地区航线将达150条，每周计划执行航班量约2000班 次，为游客提供更多便利。 去哪儿旅行数据显示，截至6月2日，暑期出境游预订量显著攀升。酒店预订已覆盖全球1788个城市，较 去年增加375个城市，部分热门目的地酒店预订量同比增长近七成。在新增航线的带动下，共建"一带一 路"国家旅游热度增速最快，卢森堡、哈萨克斯坦、黑山、格鲁吉亚、埃及等目的地预订量同比增幅超 10倍 ...

家清日化市场概况 - 中国家清日化市场规模从2015年的347.7亿元增长至2024年的583.9亿元，预计2028年超700亿元 [1][11][12] - 线上渠道占比逐年提升，2024年淘宝天猫家居清洁销售额同比增长17.5% [1] - 市场增长驱动因素包括城市化进程加快、消费者需求升级及企业研发投入加大 [13] 市场细分与竞争格局 - 产品类型细分：清洁类（如洗衣液、洗洁精）需求最大，护肤、护发、口腔护理类并存 [16] - 消费群体细分：年轻群体偏好时尚品牌，中老年注重性价比；女性关注护肤美妆，男性倾向功能性产品 [17][40] - 渠道细分：线上渠道占比上升，但传统零售仍具不可替代性 [18] - 竞争格局：国际品牌主导高端市场，国内品牌以性价比和本土化取胜，新锐品牌（如UPO元本生活）通过线上营销崛起 [19][20][21] 消费趋势 - 品质化：高效精细清洁工具（如内衣洗衣液、厨房专用清洁剂）需求显著，71%消费者关注成分安全与环保 [1][24][30] - 功能细分：衣物清洁专用化（内衣洗衣液、衣领净增速快），场景清洁专业化（厨房清洁用品购买比例达73.1%） [27][28] - 绿色环保：行业向天然成分、低碳包装转型，头部企业减少塑料填充 [32] - 场景细分：季节性需求（春夏季驱蚊产品）、活动场景需求（袜子/内衣专用清洁剂）分化 [34] 消费者需求与行为 - 基础需求：清洁功能为核心，便捷高效产品（如二合一洗发沐浴露）受青睐 [36][38] - 延伸需求：护肤功能（细分化）、改善形象（彩妆、香水）需求增长 [37][38] - 个性化：年轻群体重品牌时尚，中老年重性价比；女性偏好美白保湿，男性关注控油 [40] - 决策依赖：社交媒体口碑影响大，电商渠道因丰富性和便利性占比提升 [1] 品牌与市场未来方向 - 产品创新：聚焦香氛情绪价值、天然成分和场景细分（如专物专用） [2] - 渠道策略：线上结合短视频精准营销，线下向生活小百货场景转型 [2] - 挑战：原材料波动、法规升级及竞争加剧，需加强研发与品牌建设 [2]