星链技术在现代战争中的应用与影响 - 俄军通过“灰色渠道”获取星链终端，一度利用其赋能无人机群获得显著战术优势，作战中动用300余架无人机，作战半径覆盖200公里，实现了侦察画面实时回传、5分钟内完成火力覆盖的“发现即摧毁”战术闭环 [2] - 乌军通过与马斯克团队合作，启动“白名单机制”锁死俄军境内未授权终端，导致俄军无人机群瞬间失联、指挥系统瘫痪，证明了依赖外部商业科技产品存在设备可控性、数据安全性和供应链稳定性等根本弱点 [2][3] - 这场“星链攻防战”揭示了“技术主权”的重要性，并表明商业科技可被转化为战争工具，展现了“非对称作战”的创新思维 [3][7] 乌军反击行动的战术部署与成果 - 在俄军无人机群瘫痪的48小时窗口期内，乌军总司令西尔斯基投入近5万精锐部队发起代号“雷霆风暴”的反击行动 [4] - 乌军兵力部署呈现“三重叠加”特征：以王牌空突旅为突击力量，10余个机步旅作为机械化部队巩固战果，炮兵与导弹旅构建“200公里火力网”切断增援，并投入2000余架各型无人机形成“侦察-打击-评估”闭环和“蜂群战术” [5] - 此次行动取得局部突破，在胡里艾伯勒方向推进15公里，控制了M14高速公路关键路段，直接威胁俄军后勤枢纽托克马克 [5] 现代战争形态的演变与核心要素 - 现代战争是科技力、意志力和体系力的综合较量，科技决定战术上限，意志支撑战略底线，而体系最终决定战争结局 [7][9][10] - 俄军暴露出“头重脚轻”的体系缺陷，精锐过度集中于扎波罗热方向导致其他战线薄弱，而乌军通过“全国动员+国际援助”构建了更具韧性的均衡体系 [7] - 战争形态向“体系对抗”深刻演变，任何单一技术节点的突破都可能引发整个战局的连锁反应，没有孤立的胜利 [3][10] 冲突双方的损失与后续调整 - 乌军在此次反击行动中付出惨重代价，据西方情报机构评估，伤亡可能超过8000人，相当于投入兵力的1/6 [9] - 作为应对，俄军已开始调整战术，包括加强电子战部队部署以破解乌军无人机体系，并将T-90M主战坦克等精锐装备调往南线准备反冲击 [9]

韩国政府启动下一代功率半导体国家战略 - 韩国政府正式成立“下一代功率半导体推进小组”，由光云大学具相模教授领导，标志着政策转向将其视为国家战略基础设施[2] - 核心目标是到2030年将功率半导体技术自主率从目前的10%提高一倍至20%[2] - 功率半导体是控制和转换电力的关键组件，应用于电动汽车、国家电网、人工智能数据中心、国防和机器人等国家核心基础设施[2] 功率半导体的技术特性与战略重要性 - 功率半导体直接管理电流，不同于处理计算的存储器或CPU[4] - 碳化硅适用于高压高输出环境，是电动汽车动力系统、超高压电网和高功率AI数据中心的理想选择[4] - 氮化镓具有高频高效率特性，应用于充电器、电源和通信设备[4] - 随着AI普及和能源需求激增，功率半导体作为关键战略技术日益受到关注[4] - 功率半导体被比作“能量循环的心脏”，若发生故障可能导致整个国家基础设施瘫痪[4][6] 全球竞争格局与韩国面临的挑战 - 欧洲凭借汽车产业基础，在碳化硅商业化应用方面领先[5] - 美国将高可靠性、高性能功率半导体作为战略资产管理，在AI数据中心和国防领域保持技术优势[5] - 韩国因产业结构侧重存储半导体，在功率半导体领域被视为后起之秀[5] - 中国在碳化硅和氮化镓领域进行大规模投资，韩国与中国技术差距可能进一步扩大[6] 推进小组的“需求驱动”策略与实施计划 - 策略从“先研发后找应用”转变为“需求优先，研发其次”，旨在解决国内需求行业缺乏动力替换进口部件的问题[6][7] - 计划在上半年完成技术发展路线图，明确各需求行业所需性能指标，制定涵盖材料、工艺、设计、代工的中长期研发方向[6] - 下半年将进行大规模研发项目规划和制度性讨论，并研究通过法律修订确保国产产品应用于电网、数据中心等公共领域[6] - 优先需求领域包括电网、AI数据中心、国防和机器人，这些领域结构性需求巨大[9] 对技术自主的定义与供应链关键环节 - 技术自主不仅是国内生产占比，更是国产功率半导体能稳定应用于核心基础设施并长期运行[6][7] - 供应链最大脆弱性在于材料，虽然国内有一定能力但高度依赖进口，必须实现本土化[9] - 国内在工艺和代工方面具备能力，但未得到充分利用，需通过扩大国内需求来推动技术进步[9] 发展目标与生态系统构建 - 2030年实现20%技术自给率是必须超越的最低基准，目标是将当前水平翻一番[9] - 需构建自给自足的生态系统，让国产功率半导体真正应用于公共基础设施，并包含人才培养[10] - 功率半导体关乎基础设施、安全和主权，在AI普及和电力需求激增的背景下是决定性时期[10]

美欧关系演变的核心驱动力 - 文章核心观点：美欧跨大西洋关系正经历深刻转变，从战后紧密联盟转向竞争与矛盾凸显的新阶段，其背后是双方军事、经济、科技实力对比的变化以及国际地缘政治格局的整体演变 [1] 美欧实力对比的历史演变 - 二战后美国占据绝对主导地位，1945年前后其GDP占全球30%以上，是唯一拥核国，工业、金融、科技全面领先，而西欧实力因战争严重削弱 [3] - 上世纪50至70年代，欧洲经济快速恢复，一体化进程启动，美欧经济实力差距缩小，但欧洲在军事安全上仍高度依赖美国及北约框架，形成“经济接近、军事依赖”的不平衡结构 [3] - 冷战结束后，欧盟通过单一市场（1993年）和统一货币欧元（1999年）实现了更高程度的经济整合，但在军事和高科技领域，美国的领先优势进一步扩大 [4] 关系发展阶段与转折点 - 冷战结束后初期，美欧关系进入“分享胜利红利、扩大势力范围”的阶段，共同巩固以美欧为中心的世界秩序 [4] - 2003年伊拉克战争导致美欧出现二战结束以来首次重大战略分歧，同时欧元问世客观上挑战了美元独大地位，战略裂痕初步显现 [4] - 2008年至2009年金融危机期间，美欧相互推诿指责，双方将解决内部问题列为优先，协调合作意愿大幅降低 [6] - 2016年是重要转折点，英国“脱欧”公投和特朗普当选美国总统两件事冲击欧洲，打破了美欧联盟原有的平衡 [6] - 2022年俄乌冲突升级后，美欧关系再次向安全同盟方向回摆，欧洲防务开支增多，对美军事依赖加深 [6] 当前主要矛盾领域 - 经济与贸易：美欧产业结构高度重合，存在直接竞争，这是特朗普政府对欧加征关税（如汽车关税）的重要诱因 [7] - 安全与防务：双方战略分歧早已显现（如伊拉克战争、2014年克里米亚危机），美国认为欧洲在安全上是负担，长期要求欧洲增加军费 [7] - 科技与产业：美国在数字经济、人工智能、高端芯片等领域形成系统性优势，欧洲则更多通过监管和规则维护竞争力，概括为“美国输出技术，欧洲输出规则” [5][6] - 科技合作与摩擦：双方曾形成高度互嵌的产业链，但近年美国加征关税、设置壁垒促使欧洲重审合作，欧洲提出“技术主权”并多次对美国高科技企业罚款和限制 [8] 影响关系的外部变量 - 移民与难民问题：美欧应对方式分歧扩大，美国采取更直接粗暴的管控，欧洲受“政治正确”约束无法同样激进，这种差异引发相互批评并助推欧洲极右翼崛起 [9] - 极右翼力量崛起：极右翼政党在欧洲多国取得突破，其政策更强调国家利益、对北约义务和对乌援助持谨慎态度，视对美关系为可重新谈判的选项，可能挑战双方在军费分摊、制裁等方面的协调 [10][11] - 大国竞争：美欧在看待中国、俄罗斯以及全球南方的立场、战略优先顺序及应对方式上存在明显差异，影响双方合作基础 [11]

报告行业投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [3][4][5] 报告核心观点 * 报告预测，到2026年，随着AI规模化应用的持续推进，其理想与现实之间的差距将缩小，但不会消失，行业关注点将更趋务实，聚焦于基础能力的夯实 [3] * TMT行业正从“软件颠覆世界”迈向由“AI引领的TMT颠覆世界”阶段，其重要性不仅在于自身，更在于赋能其他行业实现增长、效率和创新 [4] * 报告认为，AI的规模化应用是核心叙事，其成功推广依赖于数据治理、工作流集成、合规管理等“非激动人心”的基础工作 [5] * 超过半数的预测主题围绕AI展开，同时关注生成式AI/代理式AI驱动的变革、新型媒体形式以及相关监管趋势 [6] 根据相关目录分别进行总结 AI规模化应用与行业影响 * 到2026年，使用内嵌于现有应用（如搜索引擎）中的生成式AI的人数将超过使用独立生成式AI工具的用户，前者在日常使用层面的普及度将比后者高出300% [7] * 到2026年，通过搜索引擎调用生成式AI的日使用率预计在发达市场达到29%，而使用独立应用的比例为10%；到2027年，这两个比例预计将分别提升至40%和13% [27] * 在AI计算方面，到2026年，“推理”将占据全部AI计算能力的三分之二，大部分推理仍将在价值近5000亿美元的新型数据中心及企业本地服务器中进行，而非通过边缘芯片完成 [8] * 预计到2026年，全球AI数据中心的资本支出将达到4000亿至4500亿美元，其中超过一半用于芯片；到2028年，资本支出可能上升至1万亿美元 [60] 自主智能体与SaaS变革 * 到2026年，估计自主智能体市场规模可能达到85亿美元，到2030年达到350亿美元；若能更好地协调代理，2030年市场规模预期可能增长15%至30%，高达450亿美元 [9] * 随着代理式AI能力成熟，SaaS应用有望变得更加智能和自主，可能颠覆传统的基于订阅的定价模式，转向融合按使用量和按成果计费的混合模式 [11] * 德勤调查显示，80%的受访者认为其组织在基础自动化方面已具备成熟能力，但仅有28%的受访者认为在基础自动化与智能体相关工作方面具备同等能力 [81] 硬件与基础设施 * 半导体供应链面临挑战，预计到2026年，某些支持先进AI模型的尖端技术及软件工具将成为新的供应链瓶颈 [12] * 预计到2026年，全球工业机器人的累计安装量可能达到550万台，但年销量可能仍徘徊在50万台左右；发展拐点可能在2030年出现，届时年出货量可能翻倍至100万台 [10] * 在卫星互联网领域，预计到2026年，直连设备网络基础设施支出将增至60亿至80亿美元；低地球轨道通信卫星数量将达到1.5万至1.8万颗，为全球超过1500万用户提供连接服务 [20] 媒体内容与消费趋势 * 微短剧市场增长显著，预计到2026年，应用内微短剧的收入将翻倍，达到78亿美元；美国市场在2025年预计占据全球收入的一半，但到2026年份额可能下降至40% [13] * 视频播客增长迅速，预计2026年全球播客及视频播客年度广告收入将达到约50亿美元，同比增长近20% [15] * 生成式AI视频技术的发展可能触发更严格的监管，预计2026年美国可能推动更广泛的年龄验证机制，并加强对AI生成内容的标识要求 [17] * 公共服务广播机构正通过联合制作、社交平台推广等策略应对挑战，预计2026年将出现更多与流媒体平台的重要合作 [18][19] 区域与市场动态 * 各国和地区集团正竞相建设主权技术和AI基础设施，预计这一趋势将在2026年加速，大量投资将涌入云计算、半导体、数据中心等领域 [16] * 在发达市场，到2026年，移动运营商的奖励计划对主流消费者的重要性可能会与网络性能相当，甚至更胜一筹 [21] * 中国生成式AI用户规模截至2025年6月达5.15亿，预计2028年中国生成式AI投资占比将达到30.6%，投资规模超300亿美元，年复合增长率为51.5% [43][44] * 中国人工智能人才缺口超过500万，供求比例达1:10 [46]

文章核心观点 - 一家名为蝴蝶效应科技的中国AI初创公司Manus，其核心团队试图通过复杂的跨国法律操作（金蝉计划）将公司及核心技术出售给美国Meta公司，交易价值20亿美元，但在最终签约前因中国商务部依据《出口管制法》和《数据安全法》介入调查而失败，这凸显了在技术主权和地缘政治博弈背景下，涉及国家安全和公共数据资源的技术与资本跨境流动面临严格监管 [1][4][14][17] 公司发展历程 - 公司于2022年左右在武汉光谷创立，创始团队背景与华中科技大学及国家级实验室资源紧密相关，享受了国家科研资源补贴 [2] - 公司早期获得了真格基金、红杉中国等一线风投以及湖北省科创引导基金的投资，并享受了纳税减免、场地免租、算力补贴等政策红利，被注入了“国家队”基因 [2] - 公司核心产品Manus是一款基于大语言模型的智能插件，以其对中文语境的精准理解和复杂任务执行能力脱颖而出，其能力进化依赖于数千万中国用户的日常交互数据 [3] - 随着公司估值增长，创始团队将目光投向硅谷，寻求国际化发展 [3] 跨国交易与“金蝉计划” - 2025年，Meta因在AI应用层寻求突破而看中Manus的独特“执行力”，提出以20亿美元全资收购，并承诺为团队提供美国绿卡和硅谷职位 [4] - 为规避中国法律对向美国敏感企业出售AI技术的限制，团队策划了名为“金蝉计划”的跨国法律操作，旨在通过资产剥离和身份转换，将Manus在法律层面转变为一家纯粹的外国企业 [5] - 计划包括裁撤难以国际流动的员工，将核心团队从120人精简至40人，并将这40名掌握核心技术的“人脑资产”转移至新加坡 [6][8] - 公司同步进行物理和数字层面的“去中国化”：将数据从国内服务器迁移至境外AWS，代码和文档转为英文，并清理国内网络痕迹 [8] - 在新加坡注册成立了法律上与中国无关联的新实体“Butterfly Effect Pte”，并试图将中国用户产生的海量语料数据加密传输至海外服务器，以为交易扫清障碍 [10] 监管介入与交易失败 - 2026年1月7日，在中国商务部发布公告，指Manus涉嫌违反《出口管制法》与《数据安全法》并启动立案调查后，Meta法务团队迅速叫停了所有交易流程 [14][17] - 监管依据“技术原产地原则”，认定Manus核心算法诞生于中国，属于受控技术，未经许可向境外转让构成违法 [14] - 监管同时掌握证据，显示公司在数据迁移过程中携带了大量未经脱敏的敏感数据，涉及中国用户行为习惯及社会心理特征，此举违反《数据安全法》中关于数据出境安全评估的规定，触及国家安全红线 [15] - Meta因担心其在中国市场的广告业务和供应链遭受打击，最终放弃了这笔价值20亿美元（约合140亿人民币）的收购 [17] 行业影响与规则重塑 - 此事件标志着在技术主权日益重要的国际环境下，“技术无国界”的理想主义叙事面临挑战，科技博弈已进入国家层面的“封锁战”阶段 [19] - 事件体现了“对等反制”的逻辑：在美国以国家力量限制对华芯片出口和投资的情况下，中国监管层面对关键技术外流至对手方的行为不会坐视不理 [19] - 在AI时代，数据作为核心生产要素，其公共资源属性被重新审视，Manus的价值很大程度上源于数千万中国用户贡献的数据，这些数据是国家竞争力的组成部分，试图将其私有化并出售给海外买家在法理上难以立足 [21] - 事件为所有享受过政策红利的科技创业者“立规矩”，明确了权利与义务对等的原则，企业在接受国家扶持后需承担相应责任 [21] - 此案例成为中国互联网企业出海史上的分水岭，宣告了试图规避监管、“两头通吃”的草莽时代结束，未来的创业者必须将国家安全纳入公司架构设计的核心考量 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026 年开局国际地缘政治震荡，美欧关系面临“脱钩”，欧洲推动“技术主权”与“主权云”战略或影响美国企业在欧收入及跨大西洋数字贸易格局 [6] - 期指风偏积极，行情仍在“春季躁动”中，风格分化或收敛，资金或关注中盘蓝筹 [7][8] - 燃料油受情绪主导波动，需关注地缘冲突和基本面情况，供应暂无明显缺口但伊朗局势有不确定性 [10] 根据相关目录分别进行总结 金属板块 - **黄金白银**：黄金再创新高，白银冲刺 100，Comex 黄金 2602 涨 2.11%、Comex 白银 2602 涨 3.51%，关注地缘政治及汇率等因素 [12][15] - **铜**：铜矿扰动增加价格走强，沪铜主力合约涨 0.64%、夜盘涨 1.47%，智利 Mantoverde 铜金矿罢工等影响供应 [12][19] - **锌**：偏强运行，沪锌主力收盘价涨 0.76%，伦锌 3M 电子盘收涨 1.11% [12][22] - **铅**：LME 库存减少支撑价格，沪铅主力收盘价跌 0.26%，伦铅 3M 电子盘收涨 0.07% [12][25] - **锡**：震荡偏强，沪锡主力合约涨 5.03%、夜盘涨 4.09%，伦锡 3M 电子盘涨 7.49% [12][29] - **铝**：偏强震荡，氧化铝底部盘整，铸造铝合金跟随电解铝，沪铝主力合约收盘价上涨 [12][32] - **铂钯**：铂上涨势头猛烈，钯警惕补涨动能，铂金期货 2606 涨 8.21%，人民币现货纪金涨 6.18% [12][34] - **镍与不锈钢**：镍印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈；不锈钢印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 [12][39] 能源化工板块 - **动力煤**：供需趋于双弱，短期价格窄幅波动，产地、港口价格环比持平 [66] - **对二甲苯、PTA、MEG**：单边趋势偏强，节前受资金推动上涨，但基本面有累库格局，关注装置及需求变化 [12][68][74][75] - **橡胶**：震荡运行，海外供应缩量成本有支撑，但进口量与库存施压 [78][79][81] - **合成橡胶**：偏强运行，但关注边际估值压力，丁二烯基本面强推升成本 [82][84] - **LLDPE**：风偏继续外溢，基差走弱明显，下游抵触高价，中期关注供需压力 [85][86] - **PP**：排产低位维持，利润暂修复有限，年底基本面支撑弱，关注 PDH 装置变化 [88][89] - **烧碱**：低位震荡，成本下滑、供需坍塌，春节前去库压力大，远月或有变化 [91][93] - **纸浆**：震荡运行，下游需求低迷，港口库存有压力，关注采购和库存变化 [96][99] - **玻璃**：原片价格平稳，市场需求尾声，库存有压，预计下月或推冬储政策 [103][104] - **甲醇**：震荡有支撑，受地缘冲突和库存预期影响偏强运行，但 MTO 工厂检修或抑制涨幅 [107][110] - **尿素**：震荡中枢上移，化工板块情绪偏暖叠加春耕预期，关注中游补库连续性 [112][113][114] - **苯乙烯**：偏强震荡，短期市场情绪高涨，但下游利润被挤压，库存将季节性累库 [115][116] - **纯碱**：现货市场变化不大，企业装置大稳小动，下游需求平平，价格弱稳震荡 [118][120] - **LPG**：短期地缘扰动偏强，丙烯趋势偏强但涨势放缓，关注装置检修和发运量变化 [122][123][130] - **PVC**：区间震荡，受化工品情绪支撑低位反弹，但基本面高产量、高库存格局难改 [133][134] - **燃料油**：强势上涨，波动持续上升；低硫燃料油延续上行趋势，外盘现货高低硫价差再跌 [12][136] 农产品板块 - **棕榈油**：多重因素影响，短期震荡偏强，关注马来西亚 UCO 参考价推出及产量情况 [159][160] - **豆油**：美豆题材不足，油粕比回升，关注阿根廷大豆产量及天气情况 [159][161] - **豆粕**：或跟随美豆震荡，美豆出口销售数据强劲及天气因素影响价格 [163][164][166] - **豆一**：现货稳定，盘面反弹震荡，关注美盘大豆及国内供需情况 [163][164][166] - **玉米**：震荡偏强，现货价格有变动，期货价格上涨，关注市场供需和进口情况 [167][168][169] - **白糖**：低位整理，关注中国糖浆和预拌粉进口政策及产区销售进度 [171][172] - **棉花**：震荡偏强，现货交投冷清，美棉受出口数据和技术性卖压影响 [176][177] - **鸡蛋**：节前旺季现货偏强，期货价格有变动，关注现货价格和养殖成本 [181][182] - **生猪**：腊八需求预期落地，关注供应矛盾，现货和期货价格有不同表现 [184][185][186] - **花生**：震荡运行，现货价格平稳，期货价格小涨，关注市场供需和上货量 [188][189] 航运板块 - **集运指数（欧线）**：震荡市，04 空单逐步减仓观望、10 空单酌情持有，关注运价指数和运力变化 [138][147][148]

文章核心观点 - 全球科技产业正站在关键十字路口，人工智能将从“令人惊叹”的实验阶段转向“务实”的规模化应用阶段，其理想与现实之间的差距将缩小但不会完全消失，未来的进展将更多依赖于基础能力的夯实与跨行业的深度整合，而非新模型的发布 [1] - 科技、传媒和电信行业已成为所有其他行业实现增长、效率和创新的根本驱动力 [1] AI应用范式的转变 - 生成式AI的使用方式正发生根本性转变，未来主战场将是“椅子式AI”，即内嵌于现有主流应用中的生成式AI [2] - 到2026年及以后，使用内嵌式生成式AI的用户数量将超过使用独立生成式AI工具的用户 [2] - 在日常使用层面，通过搜索引擎调用生成式AI的普及度将比使用任何独立生成式AI工具高出300% [2] - 对于大多数消费者，AI将不再是需要主动访问的“目的地”，而将成为数字生活背景中的基础设施 [2] 企业软件与商业模式的变革 - “代理式AI”的崛起将冲击企业级软件市场，SaaS应用将从静态工具演变为能够从自身经验中学习、具备自主性的实时工作流服务联盟 [3] - 企业采购和使用软件的方式将发生根本性转变，传统的基于订阅和按席位授权的模式可能被融合了按使用量和按结果的混合模式所取代 [3] - 到2026年，自主自动化体市场规模可能达到85亿美元，并有望在2030年飙升至350亿美元 [4] - 如果企业能有效解决多智能体和谐挑战，2030年市场规模甚至可能高达450亿美元 [4] 计算基础设施与能源挑战 - 计算重心正从模型训练向模型推理转移，到2026年，“推理”将占据所有AI计算的三分之二 [5] - 大多数推理任务仍将在数据中心进行，未来将出现价值近5000亿美元的新型数据中心市场，以及使用价值超过2000亿美元的高成本、高功耗AI芯片的企业本地服务器 [5] - 2026年，AI数据中心的建设成本预计高达4000亿美元，且到同年，每年潜在运营成本可能攀升至1万亿美元 [7] - 某些专为推理优化的AI芯片，其单机柜功率需求甚至高达370千瓦，给全球电网带来严峻考验 [7] 技术主权与供应链 - 地缘政治影响日益凸显，“技术主权”成为焦点，各国政府正敦促加强对数字基础设施的直接控制 [7] - 各国正竞相建设主权AI云、本土数据中心和半导体供应链，以减少对外部技术的依赖 [7] - 未来十年，大量投资将涌入云计算、半导体、数据中心、AI模型等领域，以实现更大的技术自主性 [7] - 半导体供应链面临更复杂的贸易限制和合规要求，特别是在极紫外光刻和先进封装等关键技术领域 [7] 物理世界自动化 - 到2026年，全球机器人的累计安装量可能达到550万台，但年销量仍将徘徊在50万台左右 [8] - 真正的拐点可能要到2030年才会出现，届时受劳动力短缺和专用基础AI模型成熟的推动，年度新型机器人出货量可能实现翻倍至100万台 [8] - 物理世界的自动化变革受限于机械工程、系统集成和安全监管等因素，需要更长的孵化期 [8] 数字媒体与娱乐 - 到2026年，应用内微短剧的收入将增长翻倍，达到78亿美元 [9] - 美国预计将在2025年占据全球微短剧收入的一半，表明微短剧正成为全球性现象 [9] - 2026年全球播客及视频播客年度广告收入将达到约50亿美元，同比增长近20% [9] - 视频播客在印度、尼日利亚和巴西等新兴市场通过本土化和多语言内容实现了增长 [9] 生成式AI的监管与挑战 - 2026年，生成式视频技术或将在美国触发监管应对措施，可能包括推动更广泛的年龄验证机制，以及要求社交平台对AI生成内容进行强制标识 [10]

地缘政治裂痕与美欧关系转变 - 特朗普因格陵兰岛问题向盟友发出强硬威胁，美欧之间长期基于共同价值观的纽带正面临断裂，这被分析为美国与欧洲的“脱钩”[1] - 特朗普在达沃斯关于“美国必须获得格陵兰岛”的声明，可能被视为西方作为价值观联盟终结的象征，这标志着美欧关系的深刻决裂[2] - 这种政治不确定性已在上周二引发了市场动荡，股市下跌，债券收益率和金价攀升，预示着维系西方经济一体化的制度正在松动[2] 欧洲的防御性战略与“技术主权”行动 - 欧洲官员正在为一种“噩梦般的情况”做准备：即白宫发布行政命令，切断欧洲企业和政府赖以生存的数据中心或软件访问权限[1] - 欧洲议会周四通过了一项“技术主权”决议，支持在公共采购中优先考虑欧洲产品，并提议通过新法律扶持欧洲云服务提供商[1][3] - 欧盟行政部门正在起草旨在促进“技术主权”的新立法，且已公开讨论美国技术构成的安全风险——这一话题在六个月前还被视为禁忌[3] - 法国和德国在推动“技术独立”上日益强硬，德国总理与法国举办了数字主权峰会，推动放宽欧盟技术规则并增加数据中心投资[6] - 法国总统马克龙将扶持本土公司（如AI开发商Mistral AI）作为其核心政策，并直言致力于打造欧洲冠军企业，这是对成为附庸的拒绝[6] - 德国数字部门甚至正在测试名为openDesk的开源替代方案，以取代微软的办公协同工具[6] 美国科技公司在欧洲的市场主导与应对策略 - 2024年欧洲客户在前五大美国云公司的基础设施服务上支出了近250亿美元，占据了欧洲市场总额的83%[3] - 亚马逊、谷歌和微软等巨头在欧洲云服务市场占据绝对主导地位[3] - 自特朗普连任以来，欧洲官员已要求部分美国云服务商确保关键行业（如能源）客户能够在服务中断时轻松迁移至本地基础设施[1][4] - 作为回应，微软正在重组其公司子公司，设立全由欧洲人组成的董事会[5] - 亚马逊上周推出了由欧盟公民运营、总部位于德国的“主权云”服务[5] - 谷歌也在法国等地与其当地公司建立了合资企业，以隔离潜在的美国家数据访问请求[5] - 政府真正寻求的是一定程度的控制和安全，而非完全的国内化隔离，因为它们仍希望受益于全球技术合作的规模效应[5] 潜在的经济与市场影响 - 如果盟友关系不再可靠，经济上的相互依赖就变成了巨大的地缘政治软肋[2] - 2024年美国向欧洲出口了超过3600亿美元的数字交付服务[6] - 以谷歌母公司Alphabet为例，其第三季度近300亿美元的收入中，有29%来自欧洲、中东和非洲地区[6] - 如果欧洲的“技术主权”行动从口号变为实质性的市场壁垒，美国科技股的估值逻辑或将面临重估[6]

欧盟《网络安全法》修订草案核心内容 - 欧盟委员会发布《网络安全法》修订草案，计划在5G通信、半导体、电力系统、自动驾驶、医疗设备等18个关键领域，逐步淘汰所谓“高风险供应商”的组件与设备 [1] - 草案相较于2020年推出的5G安全“工具箱”，适用范围显著扩大，从仅针对5G网络，扩展至涵盖探测设备、联网和自动驾驶车辆、电力供应和储能系统、供水系统、无人机、云服务、医疗设备、监控设备、航天服务和半导体等18个关键行业 [2] - 草案的强制力升级，从“建议性”政策框架转变为具有法律约束力的条文，强制要求36个月内淘汰高风险组件，并引入“高风险供应商”名单制度 [3] 草案的政策意图与背景 - 多位业内人士认为，尽管未明确点名，但政策指向性十分明显，是针对以华为为代表的中国高科技企业的又一项遏制举措 [1] - 该草案的管控范围精准覆盖5G通信、半导体等18个关键领域，而以华为为代表的中国企业在这些领域凭借技术优势占据了欧盟重要市场份额 [1] - 此举标志着欧盟对华技术政策已从“风险管控”全面转向“系统性排除”，呈现出向“去中国化”技术路线靠拢的趋势 [4] - 欧盟内部存在利益分歧，德国、西班牙等高度依赖中国设备的国家已对淘汰时间表表达疑虑，此举是美方施压与欧盟自身提升“技术主权”战略考量交织的结果 [4] 对相关中国公司及行业的潜在影响 - 对中国企业而言，直接影响体现为运营成本大幅攀升，部分企业或将被迫退出欧盟市场，尤其是在中国产品占比超90%的领域，大规模替换需求将带来显著的经营压力 [5] - 市场准入门槛被非技术性因素人为抬高，将倒逼中国企业加速自主创新进程，积极推进全球市场多元化布局 [5] - 部分中国企业将失去欧盟市场，市场准入受限，未来需要在政府游说上投入更多资源，部分企业可能会选择到欧盟建厂以规避限制 [4] - 中欧之间贸易摩擦预计会增加 [4] 相关公司的回应与立场 - 华为公司迅速作出回应，强调该立法若以供应商国籍为依据实施限制，不仅违背欧盟自身法律原则，更严重违反世界贸易组织（WTO）规则 [2] - 华为指出，基于供应商的来源国而非事实证据和技术标准来限制或排除非欧盟供应商的立法提案，违背了欧盟公平、非歧视和比例原则等基本法律原则 [5] - 华为表示将密切关注立法进程的后续发展，并保留采取措施以维护自身合法权益的权利 [5] - 中国外交部此前批评称，在没有法律依据和事实证据的前提下，以行政手段强行限制甚至禁止企业参与市场，严重违反了市场原则和公平竞争规则 [5]

欧盟《网络安全法》修订草案核心内容 - 欧盟委员会发布修订草案，计划在5G通信、半导体、电力系统、自动驾驶、医疗设备等18个关键领域，逐步淘汰所谓“高风险供应商”的组件与设备 [1] - 草案相较于2020年的5G安全“工具箱”，适用范围从5G网络核心/无线接入网显著扩大至18个关键领域，并延伸至固定网络、卫星系统 [2][3] - 草案强制力升级，从“建议性”变为具有法律约束力，强制要求36个月内淘汰高风险组件，并需经欧盟委员会或三国联合风险评估后生效 [3] - 草案新增“高风险供应商”名单制度，固定网络淘汰期后续公布，并引入市场影响评估前置条件 [3] 政策针对性与背景 - 多位业内人士表示，尽管草案未明确提及任何国家或企业，但政策指向性十分明显，是针对以华为为代表的中国高科技企业的又一项遏制举措 [1] - 草案管控范围精准覆盖5G通信、半导体等18个关键领域，以华为为代表的中国企业在这些领域凭借技术优势占据欧盟重要市场份额 [1] - 美国自2022年起全面禁止华为、中兴新设备入网，并持续游说欧洲盟友，欧盟此次政策升级标志着对华技术政策从“风险管控”全面转向“系统性排除” [4] - 欧盟内部存在利益分歧，德国、西班牙等高度依赖中国设备的国家已对淘汰时间表表达疑虑，此举是美方施压与欧盟自身战略考量交织的结果 [4] - 欧盟此举的主要原因包括自身的产业保护以及俄乌冲突后增加的安全焦虑 [4] 对行业与中国企业的影响 - 在4G时代，华为和中兴通讯等通信设备企业在欧盟通信网络建设中占据了比较大的通信设备市场份额 [2] - 对中国企业而言，直接影响体现为运营成本大幅攀升，部分企业或将被迫退出欧盟市场，尤其是在中国产品占比超90%的领域，大规模替换需求将带来显著的经营压力 [5] - 市场准入门槛被非技术性因素人为抬高，将倒逼中国企业加速自主创新，推进全球市场多元化布局，提升产业链供应链的抗风险能力 [5] - 中国部分企业将失去欧盟市场，市场准入受限，未来需要在政府游说上投入更多资源，中欧之间贸易摩擦也会增加 [4] - 部分中国企业可能会选择到欧盟建厂，以规避草案限制 [4] 相关方的回应与立场 - 华为公司迅速作出回应，强调该立法若以供应商国籍为依据实施限制，不仅违背欧盟自身法律原则，更严重违反世界贸易组织（WTO）规则 [2] - 华为指出，基于供应商的来源国而非事实证据和技术标准来限制或排除非欧盟供应商的立法提案，违背了欧盟公平、非歧视和比例原则等基本法律原则 [5] - 华为表示将密切关注立法进程的后续发展，并保留采取措施以维护自身合法权益的权利 [5] - 中国外交部此前批评称，在没有法律依据和事实证据的前提下，以行政手段强行限制甚至禁止企业参与市场，严重违反了市场原则和公平竞争规则 [5]