外贸总体表现 - 前7个月中国货物贸易进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% 增速较上半年加快0.6个百分点 [1] - 7月单月进出口总值3.91万亿元 同比增长6.7% 增速创年内新高 其中出口2.31万亿元增长8% 进口1.6万亿元增长4.8% [1] - 外贸运行保持向上向好势头 主要得益于外围经济形势好转及供给结构优化 [1] 产品结构分析 - 前7个月机电产品出口9.18万亿元 占出口总值60% 同比增长9.3% 其中集成电路出口增长21.8% 汽车增长10.9% [2] - 大宗商品进口价格下跌 机电产品进口值增长 [2] 贸易方式与伙伴 - 一般贸易进出口16.44万亿元 占外贸总值64% 加工贸易和保税物流进出口分别增长6.3%和6% [2] - 对东盟/欧盟/非洲/中亚进出口分别增长9.4%/3.9%/17.2%/16.3% 其中东盟与欧盟合计占外贸总值30% [2] - 对"一带一路"国家进出口增长5.5% [2] 民营企业贡献 - 民营企业进出口14.68万亿元 占外贸总值57.1% 同比增长7.4% 其中出口10.04万亿元占65.6% 进口4.64万亿元占44.7% [2] - 民营企业出口商品灵活性强 抗风险能力突出 是增强外贸韧性的核心力量 [3]

出口表现 - 2025年7月出口总额3217.8亿美元，同比增长7.2%，高于预期的5.8%[1][3] - 对东盟、非洲、拉丁美洲出口同比分别增长16.6%、42.4%、7.7%，新兴市场支撑作用显著[3][5] - 美国占中国出口份额降至11.1%，欧盟和东盟分别占15.5%和17%[5][9] 进口表现 - 7月进口2235.4亿美元，同比增长4.1%，高于预期的0.3%[1] - 机电产品和高新技术产品进口强劲，集成电路和医疗仪器同比分别增长13.0%和21.2%[20] 产品结构 - 高技术产品进出口对整体进出口增长贡献率超四成，高端机床、工业机器人出口分别增长23.4%和62.2%[16] - "新三样"（电动汽车、锂电池、光伏产品）前7个月出口额增长14.9%[17] - 劳动密集型产品出口同比下滑0.7%，拉动作用较弱[16] 短期展望 - 8月7日美国新对等关税政策落地，转运商品将收取40%关税，"抢出口"效应消退[22] - 港口货物和集装箱吞吐量在7月底8月初环比回落5%[24] 长期展望 - 全球贸易增速或放缓，非美区域（尤其是新兴市场）是稳出口关键[23] - 7月全球制造业PMI回落至49.7%，中国新出口订单PMI降至47.1%[27][29]

长沙外贸表现 - 上半年长沙进出口总额1367.6亿元，同比增长1.2%，占全省52.1% [1] - 6月单月进出口276.6亿元，增长13.5%，规模达近两年新高 [1] - 与221个国家和地区有经贸往来，其中对近六成地区实现增长，外贸规模超10亿元的伙伴达33个 [2] 外贸市场多元化 - 湖南艾臣科技上半年销售额近2亿美元，产品出口100多个国家和地区 [2] - 对非洲的南非、坦桑尼亚、肯尼亚外贸增速较前5个月分别扩大44.6、34.4、75个百分点 [3] - 对中东的阿联酋、以色列、卡塔尔平均增速达144% [3] - 对最不发达国家进出口74.2亿元，增长35.3% [3] 新兴产品出口表现 - "新三样"产品（电动汽车、锂电池、光伏）出口77.4亿元，增长77.5% [5] - 电动汽车出口51.6亿元，增长68.3% [5] - 湖南红太阳新能源对外贸易同比增长30% [5] - 海关监管创新为"新三样"企业节省成本约600万元 [5] 传统产品出口情况 - 工程机械出口增长0.9% [6] - 烟花爆竹出口增长25.1% [6] 对非贸易发展 - 上半年长沙对非进出口151.9亿元，增长59.5%，创历史新高 [8] - 出口99.5亿元，增长38.6%；进口52.4亿元，增长123.9% [8] - 工程机械产品出口15.9亿元，增长74.7% [8] - 自非洲进口农产品显著增长：芝麻7227.1万元（+79.2%）、鱼产品3119.8万元（+142.6%）、咖啡669.2万元（+199.9%） [8] - 赞美汽车上半年整车出口超去年全年，月均出口500-800台，创汇500-800万美元 [8] 政策支持措施 - 发布"2025年稳外贸十条措施" [9] - 帮助40家企业解决融资等问题 [9] - 为外贸企业授信20.75亿元 [9]

上海外贸表现 - 上半年上海市外贸进出口2.15万亿元，同比增长2.4%，其中出口9527亿元增长11.1%，进口1.2万亿元下降3.6% [3] - 连续5个月实现正增长，出口连续9个月增长，进口连续3个月增长，二季度进出口1.14万亿元创历史同期新高增长7.2% [3] - 上海口岸占全国进出口总值近四分之一，连续11年保持全国第一大口岸地位，海运占全国24.4%，空运占50.8% [16] 民营企业表现 - 上半年民营企业进出口8182.8亿元增长23.6%，增速高于全市21.2个百分点，连续6个月保持两位数增长 [5] - 民营企业占全市进出口比重超过38%，拉动进出口增长7.4个百分点 [5] - 有进出口记录的民营企业达4.1万家同比增加7.6%，专精特新"小巨人"企业进出口增长7%高于整体增速 [6] 高技术产品出口 - 上半年高技术产品出口2396.4亿元占全市出口总值25.2% [8] - 液化天然气运输船出口增长42%占全国近4成，手术机器人出口增长3.9倍进入欧美市场 [8] - "新三样"连续2个月增速超40%，6月电动汽车出口55.2亿元增长55.5%，锂电池出口31亿元增长28.9% [10] 中间品出口 - 上半年出口中间品5273.9亿元增长20.5%，占全市出口总值55.3% [9] - 通信设备零部件增长107.7%，音视频设备零部件增长59.5%，印刷电路增长21.6% [9] - 中间品拉动整体出口增长10.5个百分点 [9] 市场多元化 - 对非美市场出口增长16.1%增量1170.2亿元，有效对冲对美出口下降214.2亿元 [12] - 对"一带一路"国家进出口8872.8亿元增长11.8%占41.3% [13] - 对东盟增长10.9%，金砖成员国增长16.5%，中东17国增长21.5% [13] 进口表现 - 单月进口从4月开始由降转增，6月铁矿砂进口量增23.1%，塑料增15%，纸浆增20.3% [15] - 半导体制造设备进口值增59.8%，电气装置增13.1%，机械基础件增6% [15] - 6月进口消费品375.2亿元增2.9%，乳品增34.7%，水果增57.5%，化妆品增10.6%，首饰增9.3% [15] 跨境电商 - 上半年跨境电商进口单量同比增长18.9%，进口额增长24.5% [15] - 营养保健品、彩妆、母婴用品、食品饮料、鞋靴箱包等品类增长显著 [15] - 上海是我国最大消费品进口口岸，多个品类进口规模占全国30%以上 [15]

核心观点 - 武汉至厦门铁海联运新通道开通，显著提升"新三样"产品出口效率并降低物流成本 [1][2][16] - 两地海事部门建立合作机制，实现监管互认和全流程"一箱到底"模式 [13][16][19] - 武汉已成为中国新能源汽车出口重要基地，年出口量超6万台 [7] 物流效率提升 - 新通道使货物从出厂到出海环节缩短5-7天 [2] - 每箱节约物流费用约600元，年节约运输成本上亿元 [2] - 采用"不换箱、不开箱"模式，实现始发港与中转港监管结果互认 [19] 产业布局 - 武汉聚集东风、小鹏、小米等新能源车企 [7] - 湖北形成锂电池产业集群，包括荆门亿纬、宜昌宁德时代等重要企业 [7] 监管创新 - 两地海事部门统一标准并建立信息共享机制 [19] - 推行远程同步查验和"一站式"全链条服务 [19] - 开辟绿色通道简化手续，提升通关效率 [19]

中西部省份外贸增速领跑 - 2025年上半年进出口增速前十省份中，中西部占据九席，青海以57.7%增速居首，甘肃33.8%列第二，湖北28.4%第三 [1][2] - 青海上半年进出口35.9亿元（+57.7%），出口31.8亿元（+110%），锂电出口14.4亿元（+3200%）占45.2% [2][5] - 甘肃上半年进口金属矿砂197.7亿元（+44%）占进口总值74.2%，镍锍进口32亿元（+104.8%） [5] 外贸大省规模与结构 - 湖北上半年进出口4023.1亿元（+28.4%），出口2927.9亿元（+38.5%） [3] - 河南进出口4125.3亿元（+26.2%），"新三样"出口141.5亿元（+152.8%），电动汽车出口131.1亿元（+275.6%） [3][6] - 安徽进出口超4500亿元创历史新高，新能源汽车出口量全国第一，自主品牌出口占比50.3% [3][6] 产业与地缘优势驱动 - 中西部在锂电池、太阳能电池等"新三样"产业布局密集，青海锂电出口增速全国第二 [5] - 中部新能源汽车产能集中，比亚迪合肥/郑州超级工厂带动机电产品出口增长，安徽汽车出口46.1万辆 [6] - 西部通过"一带一路"深化东盟合作，广西对东盟进出口2060.8亿元（+11.9%）占53.2% [7]

外贸数据表现 - 上半年宜宾市货物进出口总值154.18亿元，其中出口117.4亿元，进口36.78亿元 [1] - "新三样"出口40.2亿元，同比增长5916.2%，占全市出口总值34.2%，占四川省"新三样"出口总值28.4% [1] - 锂离子蓄电池出口23.48亿元，光伏产品出口16.31亿元，电动汽车出口4040万元 [1] 贸易伙伴分析 - 宜宾市贸易伙伴共计162个，前四大单一市场为德国、印度尼西亚、印度、巴西，合计进出口47.36亿元，同比增长87.2% [1] - 对欧盟进出口42.1亿元，同比增长186%，主要受动力电池出口带动 [1] 企业表现 - 四川京龙光电上半年出口额同比增长7.8%，该公司为液晶显示模组研发制造企业 [2] - 宜宾市有进出口实绩企业158家，其中132家民营企业进出口126.55亿元 [2] 产业发展趋势 - 外贸"新三样"（锂电池、太阳能电池、电动载人汽车）成为宜宾外贸增长新引擎 [1] - 宜宾海关将深化企业服务，培育外贸潜力企业，完善锂电池包装智慧监管，服务"新三样"出口需求 [2]

电池 - 国家统计局数据显示，上半年中国新能源汽车增长超过30%，锂电池增长达53.3%，新能源产业保持较快增长 [2] - 上半年中国机电产品出口总额7.8万亿元，增长9.5%，占出口总值60%，其中"新三样"（新能源汽车、锂电池、光伏产品）出口增长12.7% [2] - 问界M8纯电版将于8月上市，搭载华为ADS 4辅助驾驶技术，标配宁德时代100度电池，采用华为巨鲸800伏高压平台，最高续航705km [3][4] - 6月中国动力和其他电池产量129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%，1-6月累计产量697.3GWh，同比增长60.4% [5][6] - 6月动力电池装车量58.2GWh，环比增长1.9%，同比增长35.9%，其中磷酸铁锂电池装车量47.4GWh，占比81%，同比增长49.7% [6] 材料 - 天齐锂业上半年净利润扭亏为盈，预计0至1.55亿元，锂矿定价周期缩短，联营公司SQM业绩增长带动投资收益上升 [8][9] - 杉杉股份预计上半年归母净利润1.6亿元至2.4亿元，同比增长810.41%至1265.61%，负极材料与偏光片业务合计净利润3.5亿元至4.5亿元 [10][11] - 中科电气预计上半年归母净利润2.32亿元至3.01亿元，同比增长235%至335%，锂电负极材料产能增加，下游需求增长推动产销量上升 [12][13] 设备 - 瑞能股份向国内头部电池制造商交付固态电池核心设备，包括化成、分容、OCV系统及高精度测试设备 [15][16] 海外 - 通用汽车与LG新能源合资企业Ultium Cells将转向LFP磷酸铁锂电池生产，同时加速LMR富锂锰基电池量产研发 [17][18] - SK On美国佐治亚州工厂12条生产线全面投产，日产量较去年同期增长超三倍，为现代汽车IONIQ系列提供电池 [19][20]

核心观点 7月7日国内权益市场观望情绪渐浓、成交额缩量、呈结构性行情，债市低波震荡；海外美元指数受关税政策影响反弹，商品价格有不同表现；国内商品走势分化，资金利率和存单发行利率有变化，权益市场震荡下跌、行业表现不一，港股有涨跌，市场缩量行情待察但做多思维有支撑 [2][3][6] 国内市场表现 股市 - 指数表现分化，上证指数、中证红利涨0.02%、0.44%，沪深300跌0.43%；双创概念走弱，科创50、创业板指跌0.66%、1.21%；中小微盘较强，中证1000、中证2000涨0.24%、0.67%，万得微盘股指涨1.67% [2] - 万得全A跌0.03%，成交额1.20万亿元，较上周五缩量2275亿元，资金追涨情绪降温 [6] 债市 - 10年国债活跃券下行0.10bp至1.64%、30年国债活跃券上行0.35bp至1.86%；10年国债期货主力合约收平于109.11元，30年期主力合约跌0.04%，报121.15元 [2] - 7月债市供给不确定性落地，20年期特别国债单期发行400亿元，较6月同类型品种单只平均降100亿元；30年期特别国债单期发行830亿元，较6月增120亿元；尾盘20年国债活跃券下行约1.5bp，30年国债活跃券上行0.5bp [5] - 7月2年期、3年期附息国债单只发行规模降至1240亿元，低于二季度1700亿+水平，政府债净供给压力或缓和，短久期品种一级供给收缩或驱动大行增配短债，国债曲线有望陡峭化 [6] 行业 - 电力板块因高温推动用电负荷增长走强，Wind电力指数涨1.65%；中船系指数因中国船舶换股吸收合并中国重工获审核通过涨4.92%；房地产指数因深圳楼市政策优化预期涨1.75%；跨境支付指数或因央行征求意见涨2.37%；稳定币概念因香港财库局局长表态涨3.24% [7] - 结构性行情下，电力叙事升温，煤炭、医药等上周强势板块承压，SW行业指数分别跌2.04%、0.97% [7] 港股 - 恒生指数跌0.12%，恒生科技涨0.25%；美元兑港元汇率7.85，隔夜Hibor利率0.08373%；AH股溢价指数降至130.67，处于2021年以来相对低位 [8] - 南向资金净流入120.67亿港元，美团、腾讯控股、阿里巴巴分别净流入7.17亿元、5.42亿元和2.85亿元，建设银行净流入6.21亿元 [8] 海外市场表现 - 美国新一轮关税政策推升美元指数，涨幅超0.4%，强势美元压制黄金价格，伦敦金现跌幅一度超1%；LME铜因贸易前景不确定性加剧，最大跌幅0.58% [3] - 7月5日OPEC+宣布8月超预期增产，原油价格低开后从低点反弹约2% [3] 国内商品表现 强势品种 - 光伏产业链相关品种因政策信号明确走强，多晶硅、工业硅分别涨2.86%、0.69%，或因工信部表态及头部企业上调报价 [3] 弱势品种 - 黑色系、建材及相关品种延续弱势，焦煤领跌1.76%，不锈钢与焦炭跌0.94%，铁矿、螺纹、热卷跌幅0.6 - 0.7%，动力煤持平；地产后周期的玻璃跌1.16%，生猪跌0.66% [4] 资金情况 - 央行持续净回笼，净回笼规模2250亿元，资金利率边际回升，R001、R007较前一日上行1bp，分别至1.37%、1.50%；存单发行利率继续走低，国股行各期限存单加权发行利率1.58%，较上周五下行 [4]

中国叙事逆转与科创崛起 - DeepSeek发布R1模型打破美国在大模型生产领域的既定范式，引发全球关注并带动中国资产在全球资本市场表现亮眼 [2] - 杭州"六小龙"等概念体现中国科创企业崛起，鸿蒙系统突破、"新三样"全面崛起及AI科创发展展现中国科技创新能力 [2] - 高盛等国际投行重新审视中国市场，反映中国叙事逆转对全球投资策略的深远影响 [2] 中美经济格局变化 - 美国经济衰退风险加剧、债务问题恶化及国债收益率高企标志其结构性危机深化 [2] - 中国在科创领域的突破正重塑全球资本布局 [2] 中国科创模式独特优势 - 中国市场规模为科技创新提供广阔舞台，技术进步与产业升级成为经济发展核心力量 [3] - 人力资本与工程师红利全面展现，每年庞大工程类、理工类大学生数量为创新提供人才支撑 [3] - 政府与市场协同作用推动中国制造走向创新，形成基础研发、产业升级、科创金融完整链条 [3][4] 中国创新发展模式 - 合肥模式、苏州模式、深圳模式、上海模式等多种创新发展模式涌现 [3][4] - 政府通过产业政策扶持、引导基金等方式为企业创新提供持续支持 [4]