核心观点 - 北京大学、香港城市大学、上海交通大学联合团队成功研制出一种具备仿生“凝视”成像能力的相干激光雷达芯片及四维成像演示系统 该系统通过创新的“微并行”架构 实现了机器视觉从“粗放扫描”到“精准感知”的转变 为自动驾驶、具身智能等领域的机器视觉提供了高分辨率、低功耗、高灵活性的解决方案[1][3] 技术突破与原理 - 研究受生物视觉机制启发 模仿人眼中央凹的注意力机制 提出“微并行”架构 按需调度激光雷达的光谱与通道资源 将“全局覆盖”和“局部高分辨”分开实现[1][2] - 系统采用可调谐外腔激光器与薄膜铌酸锂电光频梳协同工作 前者负责大范围视野扫描覆盖 后者在需要时并行生成多载波信号 为局部区域临时“加密采样”[2] - 该系统在预先选定的重点区域可实现约0.012度的角分辨率（以距离100米为例 可分辨硬币大小的物理间隔）[2] - 系统通过波长和频域资源调度实现分辨率扩展 摆脱了传统一味增加硬件来提升性能的路径[2] 系统性能与功能 - 系统不仅能捕捉三维几何信息 还能同步解析目标的运动速度、多普勒特征以及反射率信息 实现四维成像[2] - 系统可通过与可见光相机协同感知 将激光雷达的三维几何结构与相机的纹理颜色信息叠加到同一坐标系 使机器能同时看见形状和外观 提升在复杂动态环境中的识别与理解能力[3] - 该“可按需增强局部细节”的能力未来可封装为传感器模块 在尽量不增加体积与功耗的前提下提升关键区域的探测精度[3] 行业应用与前景 - 该技术旨在解决自动驾驶、具身智能和低空无人机等行业发展中机器视觉面临的“看得清、看得全、看得快”的挑战[1] - 传统激光雷达方案通过增加通道数和采样率来提升性能 但面临成本、功耗“天花板”以及调频连续波激光雷达对光源稳定性等指标要求苛刻的问题[2] - 该芯片化方案被评价为集成光子学领域的重要突破 为下一代自动驾驶、具身智能提供了高分辨率、低功耗、高灵活性的“眼睛”[3] - 未来 此类芯片化感知模块与相机、毫米波雷达等多模态传感器进一步融合 有望催生出拥有昆虫复眼视场和鹰眼精度的全能感官 以及更多仿生机器人新形态[3]

核心观点 - 兆龙互连是一家在高速数据电缆、光纤连接及机器视觉连接领域具备技术实力的通信线缆及配套产品制造商，其海外业务占比较高，近期财务表现强劲，但2月13日股价出现下跌，市场资金流向和主力持仓显示短期趋势不明 [1][2][3][7] 市场表现与交易数据 - 2月13日公司股价下跌2.39%，成交额为3.36亿元，换手率为2.40%，总市值为185.14亿元 [1] - 当日主力资金净流出2974.43万元，占成交额比例为0.09%，在所属行业中排名62/89，主力无连续增减仓现象，趋势不明显 [4] - 近20日主力资金累计净流出2.41亿元，主力持仓分散，未形成控盘，主力成交额1.41亿元，占总成交额的6.9% [4][5] - 筹码平均交易成本为54.64元，近期筹码集中度渐增，当前股价靠近52.99元支撑位 [6] 业务与技术亮点 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，主要服务于国内金融、高校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G数据传输需求 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于包含CoaXPress、GigE等多种连接系统的解决方案 [2] 财务与运营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比为61.93%，受益于人民币贬值 [3] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] 公司背景与股东结构 - 公司成立于1995年8月21日，于2020年12月7日上市，主营数据电缆、专用电缆和连接产品的设计、制造与销售 [7] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括交换机、云计算、机器人概念等 [7] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.81万，较上期增加8.59%；人均流通股6721股，较上期减少7.49% [7] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股85.40万股（较上期增持3200股），香港中央结算有限公司持股79.09万股（较上期减持90.62万股），国泰中证全指通信设备ETF为新进股东，持股56.84万股 [8]

公司股价表现 - 易思维股票于2026年2月12日收盘报76.30元，单日跌幅达14.19% [1] - 公司股价在当日盘中最低触及76.00元，创下自上市以来的历史新低 [1] 首次公开发行概况 - 易思维于2026年2月11日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司公开发行新股2500万股，发行价格为每股55.95元 [1] - 本次发行募集资金总额为139,875.00万元 [1] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为128,208.29万元，较原计划多出6,776.83万元 [1] 募集资金用途 - 根据招股书披露，公司原计划募集资金121,431.46万元 [1] - 募集资金计划用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目以及补充流动资金 [1] 发行相关费用 - 本次发行费用总额为11,666.71万元 [1] - 其中，支付给保荐及承销机构的费用为8,432.50万元 [1] 中介机构 - 本次发行的保荐机构为国投证券股份有限公司 [1] - 保荐代表人为陈毅浩和唐斌 [1]

公司股价与交易表现 - 2月12日，凌云光股价上涨5.03%，报45.48元/股，成交额5.36亿元，换手率2.60%，总市值达209.65亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为凌云光技术股份有限公司，位于北京市海淀区，成立于2002年8月13日，于2022年7月6日上市 [1] - 公司以光技术创新为基础，长期从事机器视觉及光通信业务，目前战略聚焦机器视觉业务 [1] - 公司主营业务收入构成为：智能视觉装备34.69%，可配置视觉系统30.97%，光通信产品27.44%，视觉器件5.31%，服务收入1.59% [1] 主要流通股东动态 - 易方达基金旗下易方达国证机器人产业ETF（159530）于2024年第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该ETF持有公司股份425.67万股，占流通股比例为0.92% [2] - 根据测算，2月12日该ETF持仓浮盈约927.97万元 [2] 相关基金产品信息 - 易方达国证机器人产业ETF（159530）成立于2024年1月10日，最新规模为152.67亿元 [2] - 该基金今年以来亏损0.26%，近一年收益为19.36%，成立以来收益为58.04% [2] - 该基金由基金经理李树建和李栩共同管理 [3] - 李树建累计任职时间2年158天，现任基金资产总规模218.58亿元，任职期间最佳基金回报118.55%， 最差基金回报-5.83% [3] - 李栩累计任职时间3年80天，现任基金资产总规模332.66亿元，任职期间最佳基金回报166.96%， 最差基金回报-3.6% [3]

公司荣誉与行业认可 - 公司子公司欧菲微电子(南昌)有限公司荣获科沃斯“2025同心协作奖”和石头科技“2025优秀合作伙伴” [1] - 公司凭借高品质产品和服务曾获得科沃斯颁发的“2022精益改善奖” [1] - 公司已连续三年获得石头科技认可，奖项包括2023年“联合创新奖”、2024年“卓越贡献奖”和2025年“优秀合作伙伴” [1] 业务拓展与合作进展 - 公司凭借光学光电技术优势，向上游产业链延伸，前瞻布局扫地机、割草机等清洁机器人领域 [1] - 2022年，公司以深度相机ToF、RGBD模组等产品与科沃斯割草机、商清机器人建立合作 [1] - 2023年，公司与石头科技正式建立合作关系，联合首创双光源激光雷达避障导航一体式方案并落地 [1] - 2024年，石头科技发布的先锋旗舰自清洁扫拖机器人3.V20首次搭载了公司的新型3D-ToF双光源发射技术 [1] - 目前，公司与石头科技已在光电类传感器展开全面深度合作 [1] 技术实力与产品布局 - 公司是国内领先的机器视觉深度相机系统解决方案提供商，构建了完整的3D视觉感知技术体系，在3D ToF方向技术实力深厚 [2] - 公司建立了从芯片级器件、模组制造到系统集成的垂直整合能力 [2] - 在手机方向，公司ToF前置人脸识别模组方案保持安卓阵营市场占有率领先地位 [2] - 在车载方向，公司车载ToF DMS解决方案已实现部分国内主流车厂的独家供应 [2] - 公司行业首发的RGBD多模态融合感知方案已完成车规级认证并实现量产落地，产品方案申请多项专利 [2] - 公司ToF无感人脸识别进入系统申请多项核心专利，并完成多家POC定点开发 [2] - 在机器人领域，公司的双TX方案助力头部厂商扫地机器人实现导航避障，并将整机高度降低到业内前列水平 [2] - 在割草机领域，公司已率先完成RGBD方案量产落地，独创的双摄+ToF方案预计实现量产 [2] 未来发展方向 - 公司将持续深耕机器视觉领域，坚持自主研发创新，深化产学研协同合作 [3] - 公司将不断提升产品品质、服务水平与生产制造能力，持续为行业客户提供更优质、更高效、更智能的产品与服务 [3]

公司荣誉与行业认可 - 公司子公司欧菲微电子（南昌）有限公司荣获科沃斯“2025同心协作奖”和石头科技“2025优秀合作伙伴” [1] - 公司凭借高品质产品和服务曾获得科沃斯颁发的“2022精益改善奖” [1] - 公司已连续三年获得石头科技认可，奖项包括2023年“联合创新奖”、2024年“卓越贡献奖”和2025年“优秀合作伙伴” [1] 业务拓展与合作进展 - 公司凭借光学光电技术优势，向上游产业链延伸，前瞻布局扫地机、割草机等清洁机器人领域 [1] - 2022年，公司以深度相机ToF、RGBD模组等产品与科沃斯割草机、商清机器人建立合作 [1] - 2023年，公司与石头科技正式建立合作关系，联合首创的双光源激光雷达避障导航一体式方案落地 [1] - 2024年，石头科技发布的先锋旗舰自清洁扫拖机器人3.V20首次搭载了公司的新型3D-ToF双光源发射技术 [1] - 目前，公司与石头科技已在光电类传感器展开全面深度合作 [1] 技术实力与产品布局 - 公司是国内领先的机器视觉深度相机系统解决方案提供商，构建了完整的3D视觉感知技术体系，在3D ToF方向技术实力深厚 [2] - 公司建立了从芯片级器件、模组制造到系统集成的垂直整合能力 [2] - 技术方案已在智能手机、智能汽车、服务机器人、AR/VR及IoT等领域实现规模化商业落地 [2] - 手机方向，公司ToF前置人脸识别模组方案保持安卓阵营市场占有率领先地位 [2] - 车载方向，公司车载ToF DMS解决方案已实现部分国内主流车厂的独家供应 [2] - 车载方向，行业首发的RGBD多模态融合感知方案完成车规级认证并量产，产品方案申请多项专利 [2] - 车载方向，ToF无感人脸识别进入系统申请多项核心专利，并完成多家POC定点开发 [2] - 机器人领域，公司的双TX方案助力头部厂商扫地机器人实现导航避障，并将整机高度降低到业内前列水平 [2] - 割草机领域，公司已率先完成RGBD方案量产落地，独创的双摄+ToF方案预计实现量产 [2] 未来发展展望 - 公司将持续深耕机器视觉领域，坚持自主研发创新，深化产学研协同合作 [3] - 公司将不断提升产品品质、服务水平与生产制造能力，持续为行业客户提供更优质、更高效、更智能的产品与服务 [3]

公司运营与智能化转型 - 国铁济南局济南西车辆段轮轴车间是山东省最大的铁路货车轮轴检修基地，负责货运和部分客运列车的轮轴检修[1] - 车间通过系统性数智化改造，引入了工业互联网、机器视觉、数字孪生等技术，配备了68台智能设备和18台无人搬运车[1][3] - 智能化改造后，轮对分解能力从每天45条提升至90条，轮对组装能力从每天40条提升至70条，生产效率显著提高[3] 生产流程与效率提升 - 车间实现了高度自动化，轮对自动分解机、车轴自动除锈机、车轴数控成型磨床等设备各司其职，无人搬运车负责物料转运[1] - 工人角色从体力劳动转向监控与调度，通过“智慧云”系统和智能调度屏幕实时监控设备状态与任务，确保协同作业[1] - 以车轴除锈工序为例，智能设备替代了原需人工“全副武装”进行的繁重、高粉尘作业，大幅改善了工作环境并提升了作业质量[3] 技术应用与员工技能 - 工业互联网系统使智能设备能够实现“团队作业”与信息互联，工人主要工作内容转变为观察和分析数据[3] - 员工需要掌握新技能以应对自动化系统，例如在设备故障时需迅速判断原因（如传感器问题）并进行手动干预与流程调整，以保障生产连续性[4] - 智能化升级在降低工人体力劳动强度的同时，对其技术判断与应急处理能力提出了更高要求[4]

上市概况 - 易思维于2026年2月11日在上交所科创板上市，股票代码688816.SH [1] - 上市首日开盘价100.00元，收盘价88.92元，较发行价55.95元上涨58.93%，成交额13.15亿元，总市值88.92亿元 [1] - 本次发行2500万股新股，发行价55.95元/股，募集资金总额13.9875亿元，扣除发行费用后净额为12.820829亿元，超募6776.83万元 [3] 公司业务与股权结构 - 公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程提供解决方案 [2] - 发行前，控股股东杭州易实思远科技有限公司持股35.08%，实际控制人郭寅合计控制公司56.13%的股份 [2] - 发行后，易实思远持股26.31%仍为第一大股东，郭寅合计控制公司42.08%的股份 [2] 募集资金用途与发行费用 - 公司原计划募集资金12.143146亿元，用于机器视觉产品产业化基地项目（投资额7.050994亿元）、机器视觉研发中心项目（投资额4.092152亿元）及补充流动资金（1亿元） [3][4] - 本次发行费用总额为1.166671亿元，其中保荐及承销费用为8432.50万元 [4] 财务表现与历史数据 - 2022年至2024年，公司营业收入从2.232170亿元增长至3.924206亿元，净利润从510.42万元增长至8451.53万元 [5] - 2025年上半年，公司营业收入为1.252532亿元，净利润为-653.69万元，归母净利润为-509.91万元 [5] - 2025年1-9月，公司营业收入为2.044747亿元，同比增长12.87%；净利润为-937.17万元，同比下降143.01%；但经营活动产生的现金流量净额为5056.12万元，同比大幅增长369.20% [6][7] 近期财务指标与预测 - 截至2025年6月30日，公司资产总额7.556138亿元，资产负债率（合并）为38.74% [6] - 2025年上半年，公司研发投入占营业收入的比例高达48.53% [6] - 公司预计2025年全年营业收入在4.326498亿元至4.521191亿元之间，同比增长10.25%至15.21%；预计归母净利润在7899.20万元至9151.87万元之间 [7] 上市审核关注要点 - 上市委审议会议关注问题包括：汽车整车制造机器视觉领域的市场空间、竞争格局及未来业绩波动风险；以及收入确认的时点准确性与同行业可比公司一致性 [3]

公司融资计划 - 公司发布向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过人民币138,000.00万元（含本数）[1] - 募集资金净额将用于四个项目：工业3D视觉传感器及智能硬件扩产建设项目、AI智能视觉解决方案系统研发项目、工业级机器人核心零部件及视觉系统研发产业化项目、补充流动资金项目[1] 募投项目具体分配 - 工业3D视觉传感器及智能硬件扩产建设项目：拟投资总额46,104.96万元，募集资金拟投资额46,000.00万元[2] - AI智能视觉解决方案系统研发项目：拟投资总额44,574.14万元，募集资金拟投资额44,500.00万元[2] - 工业级机器人核心零部件及视觉系统研发产业化项目：拟投资总额35,087.76万元，募集资金拟投资额34,500.00万元[2] - 补充流动资金项目：拟投资总额13,000.00万元，募集资金拟投资额13,000.00万元[2] - 所有项目合计拟投资总额138,766.87万元，合计募集资金拟投资额138,000.00万元[2] 可转换债券发行条款 - 发行证券种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，将在上海证券交易所上市[3] - 可转债每张面值为100元人民币，按面值发行，存续期限为自发行之日起6年[4] - 票面利率由公司董事会与保荐机构在发行前协商确定，采用每年付息一次的方式[4] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，持有人有转股选择权[4] 公司首次公开发行（IPO）历史 - 公司于2020年12月31日在上交所科创板上市，发行价格为78.49元/股，发行股份数量为2,062万股，占发行后总股本的25.00%[4] - 首次公开发行募集资金总额为161,846.38万元，扣除发行费用后募集资金净额为153,596.90万元[5] - 实际募资净额比原拟募资多11,315.81万元，公司原拟募资142,281.09万元[5] - IPO保荐机构为国信证券股份有限公司，发行费用总额为8,249.48万元，其中国信证券获得保荐、承销费用6,997.55万元[5]

A股市场整体表现 - 2026年2月11日上午，A股市场整体涨跌互现，上证指数小幅上涨0.22%至4137.55点，深证成指微跌0.07%至14200.38点，创业板指下跌0.91%至3290.41点，科创综指下跌0.48%至1793.72点 [4][5] 行业板块表现 - 建筑材料板块领涨，板块整体涨幅一度超过4%，板块内个股掀起涨停潮 [1][3][5] - 有色金属板块涨幅居前，板块内亦有多股涨停 [1][6] - 石油石化、基础化工、钢铁等板块同样涨幅居前 [7] - 通信、传媒、社会服务等板块则跌幅居前 [7] 建筑材料板块个股表现 - 国际复材（301526）以20.04%的涨幅“20cm”涨停 [1][5][6] - 宏和科技（603256）涨停，涨幅10.01% [5][6] - 中材科技（002080）涨停，涨幅10.00% [5][6] - 再升科技（603601）涨停，涨幅10.00% [5][6] - 中国巨石（600176）涨停，涨幅9.99% [5][6] - 九鼎新材（002201）涨停，涨幅9.98% [6] - 山东玻纤（605006）涨停，涨幅9.96% [6] - 长海股份（300196）大涨11.90% [6] - 上峰水泥（000672）上涨6.32% [6] - 振石股份（601112）上涨6.06% [6] - 旗滨集团（601636）上涨5.56% [6] 有色金属板块个股表现 - 浩通科技（301026）大涨11.99% [6][7] - 东方钽业（000962）涨停，涨幅10.00% [6][7] - 章源钨业（002378）涨停，涨幅9.99% [6][7] - 翔鹭钨业（002842）涨停，涨幅9.99% [7] - 中钨高新（000657）上涨9.39% [7] - 金钥股份（601958）上涨8.00% [7] - 厦门钨业（600549）上涨7.45% [7] - 国城矿业（000688）上涨7.25% [7] 新股上市表现 - 新股易思维（688816）今日上市，开盘涨幅超过90%，盘中涨幅一度超过90%，后涨幅有所收窄 [2][8][9] 公司易思维业务介绍 - 公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各工艺环节提供机器视觉解决方案 [10] - 公司是该领域国内市占率第一的国家重点“小巨人”企业，成功打破了国外厂商的长期垄断 [10] - 根据弗若斯特沙利文的统计，2024年公司在中国汽车整车制造机器视觉产品的市占率已达22.5%，超越伊斯拉、伯赛等国外厂商，位居行业第一，也是该领域年收入超亿元的唯一中国企业 [10][11] - 公司业务也在轨交运维与航空领域进行了布局，持续拓展新的应用场景 [10] 港股市场表现 - 港股市场今天上午小幅震荡走高，恒生科技指数涨幅超过1% [13] - 恒生指数成份股中，创科实业、小米集团-W、紫金矿业、比亚迪股份等涨幅居前 [13] - 个股高雅光学盘中大涨，涨幅一度超过60% [12][13] 公司高雅光学事件 - 公司全资附属公司江苏胜际投资控股有限公司参与的中石油辽宁销售“2026年第一期非油商品供应商准入项目”招标，已被确定为“第二标段”中标候选人 [15] - 根据招标要求，中标候选人可提供的商品品类明确包括太阳镜 [15] - 此次获评为中标候选人，标志着其有资格在包括太阳镜等在内的日用商品大类中，成为中石油辽宁销售的供应商 [15] - 中标候选人资格最终确认后，准入有效期将至2028年12月31日 [15]