国际金价突破性上涨 - 伦敦现货黄金价格于2026年1月23日盘中强势站上4900美元/盎司关口，最高触及4967.37美元/盎司，年内涨幅已逼近15% [1] - 行情快速传导至国内消费端，老庙黄金、周生生等头部品牌足金饰报价同步走高，老庙黄金克价单日涨幅超50元，升至1548元/克 [1] - 高盛将年末金价目标从4900美元上调至5400美元，认为私人部门与央行的需求共振将持续抬升金价 [3] 金价上涨的驱动因素 - 长期支撑因素包括美元信用弱化与“去美元化”进程加速，美国债务高企、特朗普干预美联储独立性引发市场对美元资产的担忧 [3] - 各国央行持续增持黄金对冲风险，中国央行已连续14个月增持黄金，2025年12月末储备量达7415万盎司，全球央行月均购金量预计2026年维持在60吨 [3] - 短期催化来自地缘风险与避险情绪，美欧贸易争端、中东局势紧张等因素推升市场恐慌情绪，VIX指数一度飙升至20.09，创下去年11月以来新高 [3] - 市场普遍预测2026年美联储将下调基金利率50个基点，实际利率下行降低黄金持有机会成本，推动西方黄金ETF持仓回升 [3] - 全球最大黄金ETF——SPDR持仓量已升至两年多新高1085.67吨，同比增长24.9% [3] 国内金饰市场的传导与反应 - 国内金饰定价采用“基础金价+加工费”模式，基础金价直接挂钩上海黄金交易所T+D合约，而该合约与伦敦现货市场相关性达99.8% [4] - 1月23日上海黄金交易所现货黄金突破1110元/克，带动品牌金饰价格同步攀升，周生生足金饰报价1545元/克 [4] - 部分门店因投资型金条需求激增出现断货现象，银行100克以上金条预约量环比翻倍 [4] - 消费端数据显示，婚庆刚需群体通过“减量保质”应对涨价，三线及以下城市婚庆金饰销量同比增长18% [4] 市场观点分歧与后续关键变量 - 乐观派认为地缘政治风险常态化、央行购金趋势不变，叠加美联储降息周期开启，金价有望向5000美元整数关口发起冲击，国内金饰价格或随之上行 [4] - 谨慎观点聚焦短期回调风险与估值压力，提示黄金短期涨幅过大，5000美元关口存在较强获利了结压力，若美欧贸易争端缓和、地缘风险降温，金价可能出现阶段性回落 [5] - 美联储政策转向、美元指数阶段性反弹等因素，均可能削弱黄金的吸引力，而国内金饰价格高位也可能抑制非刚需消费，导致终端销量增速放缓 [5] - 影响后续行情的关键变量包括：地缘层面的美欧贸易谈判进展与中东局势变化；政策层面的美联储降息节奏与央行购金力度调整；以及国内市场的消费需求韧性与品牌金饰在高价区间的定价策略调整 [5]

关税战先打起来，但不会往死里整：美国 2 月 1 日加征 10% 关税大概率会落地，欧盟和欧洲国家的反 制措施也会跟着上，比如对美国的农产品、汽车加税，双方你来我往，但都会留后手 —— 毕竟欧美贸 易体量太大，真撕破脸谁都疼。美国可能会找个台阶，比如把 "买岛" 换成 "合作开发资源"，欧洲也可 能在北约北极防务上给美国点面子，比如允许美国扩大皮图菲克基地的部分权限，避免矛盾彻底失控。 军事演习加码，但都是 "秀肌肉"：丹麦会继续扩大在格陵兰的军事存在，欧洲多国的联合军演会常态 化，美国也会增加在格陵兰周边的巡逻，但双方都不会真动手。一是格陵兰自治政府明确反对任何一方 的军事强权，二是北约内部真开打等于自毁长城，俄罗斯还在旁边盯着，谁也不敢先打破平衡。最多就 是军机、军舰近距离 "伴飞""伴航"，互相威慑一下，制造点紧张氛围。 格陵兰自治政府成 "香饽饽"：美国和欧洲都会拉拢格陵兰，美国可能许诺给资源开发的巨额投资，欧 洲则会帮格陵兰提升自治能力、搞基建。格陵兰会趁机 "两头要好处"，一边坚持主权，一边拿着双方 的筹码要更多自治权，比如在资源开发上的话语权、防务上的自主空间，甚至为未来完全独立攒资本。 扰动， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场或受美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，短期消息面影响减弱，行情维持偏强震荡但波动回落，黄金在20日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银方面，短期美国暂缓232调查关税以及交易所的限仓措施使资金情绪缓和，价格或转入高位盘整，建议等待市场波动率回落择机逢低买入，也可卖出虚值期权赚取降波收益 [1] - 铂金在宏观和供需基本面上偏强影响下短期跟随黄金偏强震荡但波动空间收窄，铂金期货建议日内在20日均线附近高抛低吸操作，波动区间在587 - 640元，钯金表现相对铂金更弱，可卖出510元以上的虚值看涨期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月16日收盘价1032.32元/克，较1月15日跌2.88元，跌幅0.28% [1] - AG2604合约1月16日收盘价22483元/千克，较1月15日跌182元，跌幅0.80% [1] - PT2606合约1月16日收盘价610.05元/克，较1月15日涨1.00元，涨幅0.16% [1] - PD2606合约1月16日收盘价469.35元，较1月15日跌9.25元，跌幅1.93% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月16日收盘价4601.10美元/盎司，较1月15日跌19.40美元，跌幅0.42% [1] - COMEX白银主力合约1月16日收盘价89.05美元/盎司，较1月15日跌2.27美元，跌幅2.46% [1] - NYMEX铂金主力合约1月16日收盘价2342.90美元/盎司，较1月15日跌72.90美元，跌幅3.02% [1] - NYMEX钯金主力合约1月16日收盘价1846.50美元/盎司，较1月15日跌19.00美元，跌幅1.02% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4599.04美元/盎司，较前值跌16.48美元，跌幅0.36% [1] - 伦敦银现值90.13美元/盎司，较前值跌2.26美元，跌幅2.45% [1] - 现货铂金现值2301.00美元/盎司，较前值跌85.00美元，跌幅3.56% [1] - 现货钯金现值1755.00美元/盎司，较前值跌51.00美元，跌幅2.82% [1] - 上金所黄金T + D现值1031.09元/克，较前值跌2.83元，跌幅0.27% [1] - 上金所白银T + D现值22641元/千克，较前值跌43元，跌幅0.19% [1] - 上金所铂金9995现值602元/克，较前值涨5元，涨幅0.85% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 1.23，较前值涨0.05，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值158，较前值涨139，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - CONEX美现值 - 2.06，较前值涨2.92，历史1年分位数92.90% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值0.19，较前值无涨跌，历史1年分位数90.00% [1] 比价 - COMEX金/银现值51.15，较前值涨1.05，涨幅2.09% [1] - 上期所金/银现值45.92，较前值涨0.24，涨幅0.53% [1] - NYMEX铂/钯现值1.27，较前值跌0.03，跌幅2.02% [1] - 上期所铂/钯现值1.30，较前值涨0.03，涨幅2.14% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.24%，较前值涨0.07%，涨幅1.7% [1] - 2年期美债收益率现值3.59%，较前值涨0.03%，涨幅0.8% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.91%，较前值涨0.03%，涨幅1.6% [1] - 美元指数现值99.37，较前值涨0.03，涨幅0.03% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9674，较前值涨0.0043，涨幅0.06% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值100053，较前值跌99，跌幅0.10% [1] - 上期所白银库存现值626843，较前值跌11556，跌幅1.81% [1] - COMEX黄金库存现值36135901，较前值涨3000，涨幅0.01% [1] - COMEX白银库存现值429156441，较前值跌4225669，跌幅0.98% [1] - COMEX黄金注册仓单现值18823797，较前值跌14274，跌幅0.08% [1] - COMEX白银注册仓单现值120632557，较前值跌2571966，跌幅2.09% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1086，较前值涨11，涨幅1.01% [1] - SLV白银ETF持仓现值16073，较前值涨11，涨幅0.07% [1]

金价走势与核心驱动 - 新周开盘黄金价格跃升至4700美元区间，再度刷新历史新高 [1] - 金价走强的核心驱动来自全球市场避险情绪升温与美元阶段性回调 [1] - 全球资金对避险资产的配置需求升温，成为金价突破前期高位的关键推手 [1] - 美元从上周触及的12月9日以来高点回落，提升了美元计价黄金的吸引力，间接拉动金价走强 [1] 市场预期与政策影响 - 市场对美联储2026年再降两次息的预期降温，这一变化对美元形成潜在支撑，或对无息属性的黄金构成压制 [1] - 尽管政策预期调整本应支撑美元，但美元未走强反而从高位回落，这一背离成为黄金日内强势上涨的重要推手 [1] - 市场对避险资产的偏好压过了政策预期带来的短期波动 [1] 短期市场关注点 - 交易者正紧盯周四公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数与第三季度GDP终值 [2] - 这两项数据作为反映美国经济基本面与通胀水平的核心指标，将为市场提供新动能，影响黄金与美元走势联动关系 [2] - 数据不及预期或强化避险情绪、助推金价；数据向好则可能加剧金价高位震荡 [2] 技术分析观点 - XAU/USD短期上升趋势稳固，自10月下旬低点起，金价沿上升通道稳步上行 [4] - 移动平均收敛发散指标（MACD）维持在零轴上方且持续改善，看涨动能逐步增强 [4] - 相对强弱指数（RSI）报69.96，接近超买区域，抑制金价在通道上轨阻力位附近的上行节奏 [4] - 金价若在通道上轨遇阻回落，4406.94美元将是关键支撑位，此处或吸引买盘入场企稳价格 [5] - 若站稳上轨阻力位上方，将打破短期震荡，延续涨势；若突破未果回落，大概率进入通道内盘整 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场或更多受美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，短期消息面影响减弱，行情维持偏强震荡但波动回落，黄金在20日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银方面，国家4月1日后取消光伏出口退税或带来“抢出口”影响，银粉需求前置加剧供应结构性短缺，短期波动反复，建议逢低轻仓买入，多头逢高及时锁定收益 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估，资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄但仍跟随黄金偏强震荡，铂金建议择机在20日均线附近逢低轻仓买入 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月15日收盘价1035.20元/克，较前一日跌5.42元，跌幅0.52% [1] - AG2604合约1月15日收盘价22665元/千克，较前一日跌8元，跌幅0.43% [1] - PT2606合约1月15日收盘价609.05元/克，较前一日跌13.75元，跌幅2.21% [1] - PD2606合约1月15日收盘价478.60元/克，较前一日跌26.50元，跌幅5.25% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月15日收盘价4620.50美元/盎司，较前一日跌13.40美元，跌幅0.29% [1] - COMEX白银主力合约1月15日收盘价92.21美元/盎司，较前一日跌0.98美元，跌幅1.05% [1] - NYMEX铂金主力合约1月15日收盘价2415.80美元/盎司，较前一日涨13.10美元，涨幅0.55% [1] - NYMEX钯金主力合约1月15日收盘价1865.50美元/盎司，较前一日跌17.00美元，跌幅0.90% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4615.52美元/盎司，较前值跌10.58美元，跌幅0.23% [1] - 伦敦银现值92.40美元/盎司，较前值跌0.61美元，跌幅0.65% [1] - 现货铂金现值2408.00美元/盎司，较前值涨11.00美元，涨幅0.46% [1] - 现货钯金现值1812.00美元/盎司，较前值跌33.00美元，跌幅1.79% [1] - 上金所黄金T+D现值1033.92元/克，较前值跌3.69元，跌幅0.36% [1] - 上金所白银T+D现值22684元/千克，较前值跌81元，跌幅0.36% [1] - 上金所铂金9995现值597元/克，较前值跌2元，跌幅0.34% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -1.28，较前值涨1.73，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值19，较前值涨17，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 -4.98，较前值涨2.82，历史1年分位数87.80% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值0.19，较前值涨0.37，历史1年分位数90.00% [1] 比价 - COMEX金/银现值50.11，较前值涨0.38，涨幅0.77% [1] - 上期所金/银现值45.67，较前值跌0.04，跌幅0.09% [1] - NYMEX铂/钯现值1.29，较前值涨0.02，涨幅1.46% [1] - 广期所铂/钯现值1.27，较前值涨0.04，涨幅3.21% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.17%，较前值涨0.02%，涨幅0.5% [1] - 2年期美债收益率现值3.56%，较前值涨0.05%，涨幅1.4% [1] - 美元指数现值99.34，较前值涨0.27，涨幅0.27% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9631，较前值跌0.0080，跌幅0.12% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值100152千克，与前值持平 [1] - 上期所白银库存现值638399千克，较前值涨9703千克，涨幅1.54% [1] - COMEX黄金库存现值36132901盎司，较前值跌81982盎司，跌幅0.23% [1] - COMEX白银库存现值433382110盎司，较前值跌978332盎司，跌幅0.23% [1] - COMEX黄金注册仓单现值18838070盎司，较前值跌444745盎司，跌幅2.31% [1] - COMEX白银注册仓单现值122741960盎司，较前值跌249407盎司，跌幅0.20% [1] - SPRD黄金ETF持仓现值1075吨，较前值涨0.57吨，涨幅0.05% [1] - SLV白银ETF持仓现值16062吨，较前值跌180.44吨，跌幅1.11% [1]

贵金属市场行情与驱动因素 - 2026年1月14日，现货黄金价格创下4642.77美元/盎司的历史新高，白银价格同步飙升至93.48美元/盎司的峰值 [1][5] - 此轮贵金属牛市由多重因素驱动，包括地缘政治紧张、经济数据波动、美联储政策预期以及美国政治内斗，投资者在不确定性中寻求避险资产 [1][5] 黄金短期技术分析 - 黄金价格在创下4643美元/盎司附近高点后，上方趋势线形成压制，可能形成楔形上涨形态，显示上涨动能有所减弱，上方空间收窄且随时存在下跌可能 [3][7] - 技术指标显示调整信号：周三K线收在布林上轨之下，上涨动能不如周二和周三激进；4小时周期布林带收口，5日和10日均线形成勾头，表明下行趋势明显 [3][7] - 预计市场将出现有效调整，下方关键支撑位首先关注4570美元/盎司，其次是4520/4500美元/盎司区间带 [3][7] 市场操作观点与关注点 - 尽管黄金长期多头趋势未变，但建议在当前疯狂的多头表现下保持谨慎，不要追高 [3][7] - 晚间需关注美国失业金数据对市场的影响 [3][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来市场或关注美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，若市场过热交易所将有进一步风控措施，短期消息面影响减弱，行情维持偏强震荡波动回落，黄金在20日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银因全球库存紧张加剧、机构等多头资金大量增持现货驱动价格偏强运行，预期价格中枢不断上移，但原材料成本上升可能抑制工业领域需求，随着全球大宗商品指数调仓影响基本消化，短期在高波动率风险下建议多头逢高锁定收益 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估，资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄但仍跟随黄金偏强震荡，铂金建议择机在20日线附近逢低轻仓买入 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月14日收盘价1040.62元/克，较前一日涨13.44元，涨幅1.31% [1] - AG2604合约1月14日收盘价22763元/十克，较前一日涨1759元，涨幅8.37% [1] - PT2606合约1月14日收盘价630.65元/克，较前一日涨25.60元，涨幅4.23% [1] - PD2606合约1月14日收盘价495.50元/克，较前一日涨12.25元，涨幅2.53% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月14日收盘价4633.90美元/盎司，较前一日涨39.50美元，涨幅0.86% [1] - COMEX白银主力合约1月14日收盘价93.19美元/盎司，较前一日涨6.33美元，涨幅7.28% [1] - NYMEX铂金主力合约1月14日收盘价2402.70美元/盎司，较前一日涨64.70美元，涨幅2.77% [1] - NYMEX钯金主力合约1月14日收盘价1882.50美元/盎司，较前一日跌4.50美元，跌幅0.24% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4626.10美元/盎司，较前值涨40.45美元，涨幅0.88% [1] - 伦敦银现值93.00美元/盎司，较前值涨6.08美元，涨幅7.00% [1] - 现货铂金现值2397.00美元/盎司，较前值涨9.00美元，涨幅0.38% [1] - 现货钯金现值1814.50美元/盎司，较前值跌68.50美元，跌幅3.64% [1] - 上金所黄金T+D现值1037.61元/克，较前值涨12.09元，涨幅1.18% [1] - 上金所白银T+D现值22765元/千克，较前值涨1717元，涨幅8.16% [1] - 上金所铂金9995现值613元/克，较前值跌14元，跌幅2.21% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -3.01元/克，较前值跌1.35元，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值2元/千克，较前值跌42元，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 -7.80美元/盎司，较前值涨0.95美元，历史1年分位数81.10% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 -0.18美元/盎司，较前值跌0.24美元，历史1年分位数52.00% [1] 比价 - COMEX金/银现值49.73，较前值跌3.17，跌幅5.99% [1] - 上期所金/银现值45.72，较前值跌3.19，跌幅6.52% [1] - NYMEX铂/钯现值1.28，较前值涨0.04，涨幅3.01% [1] - 广期所铂/钯现值1.27，较前值涨0.02，涨幅1.65% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.15%，较前值跌0.03%，跌幅0.7% [1] - 2年期美债收益率现值3.51%，较前值跌0.02%，跌幅0.6% [1] - 10年期TIPS国债收益率未提及变化 [1] - 美元指数现值99.08，较前值跌0.11，跌幅0.11% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9712，较前值跌0.0025，跌幅0.04% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值100152千克，较前值涨1869千克，涨幅1.90% [1] - 上期所白银库存现值628696千克，较前值跌1370千克，跌幅0.22% [1] - COMEX黄金库存现值434360443盎司，较前值跌1311010盎司，跌幅0.30% [1] - COMEX白银库存现值36214886盎司，较前值跌80956盎司，跌幅0.22% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19282815盎司，较前值涨32119盎司，涨幅0.17% [1] - COMEX白银注册仓单现值122991367盎司，较前值跌507258盎司，跌幅0.41% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1074吨，较前值无变化 [1] - SLV白银ETF持仓现值16242吨，较前值跌78.94吨，跌幅0.48% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来市场或关注美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，若消息面影响减弱行情维持偏强震荡，市场短期不确定性较大，黄金在4300美元上方可轻仓偏多操作或卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银受全球库存紧张加剧、机构等多头资金大量增持现货驱动价格偏强运行，预期价格中枢上移，原材料成本上升或抑制工业领域需求，短期高波动风险下建议在75美元上方多单继续持有，单边操作需谨慎 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面偏强且价格相对黄金低估情况下，资金推动价值重塑，中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄，外盘走势偏强时建议在20日均线附近逢低轻仓买入 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月12日收盘价1026.28元/克，较1月9日涨19.80元，涨幅1.97% [1] - AG2604合约1月12日收盘价20945元/千克，较1月9日涨2214元，涨幅11.82% [1] - PT2606合约1月12日收盘价622.80元/克，较1月9日涨23.00元，涨幅3.83% [1] - PD2606合约1月12日收盘价499.05元，较1月9日涨6.05元，涨幅1.21% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月12日收盘价4608.80美元/盎司，较1月9日涨90.40美元，涨幅2.00% [1] - COMEX白银主力合约1月12日收盘价85.16美元/盎司，较1月9日涨5.36美元，涨幅6.72% [1] - NYMEX铂金主力合约1月12日收盘价2361.30美元/盎司，较1月9日涨83.50美元，涨幅3.67% [1] - NYMEX钯金主力合约1月12日收盘价1911.50美元/盎司，较1月9日涨37.50美元，涨幅2.00% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4598.56美元/盎司，前值4509.02美元/盎司，涨89.54美元，涨幅1.99% [1] - 伦敦银现值85.13美元/盎司，前值79.90美元/盎司，涨5.22美元，涨幅6.54% [1] - 现货铂金现值2374.00美元/盎司，前值2282.00美元/盎司，涨92.00美元，涨幅4.03% [1] - 现货钯金现值1851.00美元/盎司，前值1833.00美元/盎司，涨18.00美元，涨幅0.98% [1] - 上金所黄金T + D现值1022.12元/克，前值1002.92元/克，涨19.20元，涨幅1.91% [1] - 上金所白银T + D现值20902元/千克，前值18759元/千克，涨2143元，涨幅11.42% [1] - 上金所铂金9995现值613元/克，前值503元/克，涨20元，涨幅3.39% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 4.16，历史1年分位数46.10%，较前值跌0.60 [1] - 白银TD - 沪银主力现值 - 43，历史1年分位数60.60%，较前值涨1 [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 - 10.24，历史1年分位数73.80%，较前值跌0.86 [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 - 0.14，历史1年分位数71.20%，较前值涨0.11 [1] 比价 - COMEX金/银现值54.12，前值56.63，跌2.51，跌幅4.43% [1] - 上期所金/银现值53.73，前值49.00，跌4.73，跌幅8.81% [1] - NYMEX铂/钯现值1.24，前值1.22，涨0.02，涨幅1.63% [1] - 广期所铂/钯现值1.23，前值1.20，涨0.03，涨幅2.59% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.19%，前值4.18%，涨0.01%，涨幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.54%，前值3.54%，涨0.00% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%，前值1.90%，涨0.00% [1] - 美元指数现值98.89，前值99.14，跌0.24，跌幅0.24% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9687，前值6.9760，跌0.0072，跌幅0.10% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值97653千克，较前值持平，涨幅0.00% [1] - 上期所白银库存现值649643千克，较前值涨29381千克，涨幅4.74% [1] - COMEX黄金库存现值36311918盎司，较前值持平，涨幅0.00% [1] - COMEX白银库存现值439740503盎司，较前值跌2255181盎司，跌幅0.51% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19180167盎司，较前值跌101176盎司，跌幅0.52% [1] - COMEX白银注册仓单现值123897999盎司，较前值跌1546000盎司，跌幅1.23% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1071吨，较前值涨6.24吨，涨幅0.59% [1] - SLV白银ETF持仓现值16348吨，较前值涨39.47吨，涨幅0.24% [1]

贵金属市场价格表现 - 2025年1月12日，伦敦金现价格突破4600美元/盎司，伦敦银现价格突破84美元/盎司，双双刷新历史新高 [4][14] - A股贵金属板块同步走高，明牌珠宝收盘涨超10%，盛达资源涨超8%，中国白银集团、湖南白银、晓程科技均涨超5%，周大福、中国黄金国际、周生生、老铺黄金等多股跟涨 [4][14] 价格上涨核心驱动因素 - 地缘政治及冲突风险上升，导致避险资金持续涌入贵金属市场 [5][15] - 全球央行及宏观基金集中加仓，导致投资结构失衡 [5][15] - 市场预期美联储将超预期降息，海外宏观环境利于权益资产，政策宽松预期直接推动金价 [5][15] - 美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，加剧市场对美联储独立性的担忧，若其下台可能加快降息节奏 [4][5][14][15] - 央行持续增持是金价上行的中期核心逻辑，截至2025年12月末，中国黄金储备达7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持 [4][5][14][15] 市场结构与未来走势预测 - 央行买盘形成趋势后，ETF、资管、对冲基金与私人部门易形成顺趋势跟随，放大资产价格波动 [5][15] - 黄金价格对传统因子敏感度下降，对情绪与流动性敏感度显著上升 [5][15] - 全球央行对白银的外汇储备定位是其长期走势关键变量，其影响可能超过短期工业需求波动 [5][15] - 分析师预测，在结构性利多格局下，黄金价格有望接近5000美元/盎司，甚至冲击6000美元/盎司 [6][16] - 分析师预测，白银目标价位看向90美元/盎司，一旦突破可能进一步向100美元/盎司迈进 [6][16] 行业监管与投资渠道 - 上海黄金交易所发布通知，要求会员单位关注贵金属价格波动加剧的风险，细化应急预案并提示投资者理性投资 [7][18] - 多家金融机构发布风险提示，指出存在非法平台以“黄金投资”为幌子进行对赌、涉嫌违法犯罪且资金无保障的骗局 [7][8][18][19] - 投资者应通过国家正规交易市场参与，例如银行纸黄金、券商黄金白银ETF、正规期货公司的黄金期货和期权等 [8][9][19] - 部分金融机构已将黄金投资从保守稳健类调整为中风险理财类产品 [9][19]

英镑/美元汇率走势 - 英镑/美元汇率连续第二个交易日走高，现货价格在1.3475区域附近波动，当日涨幅接近0.10% [1] - 汇率从三周低点1.3390区域开启复苏走势，短期反弹态势初步显现 [1] 影响美元走势的关键因素 - 市场对美联储政策独立性的担忧升温，影响了美元的吸引力，成为推动英镑/美元走高的关键顺风因素 [3] - 市场对美联储采取更为激进宽松政策的预期有所降温，限制了美元的贬值幅度，并间接压制了英镑/美元的涨幅 [3] - 美国非农就业人数数据不及预期，但失业率的下降态势抵消了其影响，强化了市场对美联储一季度货币政策可能维持稳定的判断 [3] - 市场焦点已转向当日稍晚发布的美国消费者通胀数据，该数据将为后续美元走势及美联储政策预期提供重要指引 [3] - 周三发布的美国生产者价格指数也将反映美国通胀的整体态势，进而影响美联储政策预期及美元走势 [4] 影响英镑走势的关键因素 - 市场普遍预期英国央行在2026年可能再度实施两次降息，这一预期持续对英镑形成压力，限制了英镑/美元汇率实现实质性上涨 [3] - 周四公布的英国月度GDP报告有望为英镑走势及货币对波动提供明确指引 [4] 短期市场展望 - 短期内英镑/美元货币对大概率维持区间震荡格局 [4] - 本周后续公布的多项关键数据将成为影响英镑/美元走势的核心变量 [4]