加沙停火协议的具体条款：特朗普可能施压以色列接受卡塔尔方案，以换取美国在关税豁免、军事装备供应等方面的支持。但据以色列媒体披露，以方已明 确拒绝哈马斯提出的"永久停火"要求，仅愿接受分阶段临时停火。 伊朗核问题与地区安全：特朗普计划推动与伊朗达成"永久协议"，要求以色列在核设施核查、导弹射程限制等问题上让步。此举可能引发以色列右翼政党强 烈反弹，内塔尼亚胡或要求美国增加对以军事援助作为交换。 当地时间7月7日凌晨，加沙停火谈判首轮会议在卡塔尔多哈无果而终。以色列谈判小组因缺乏足够授权，未能与哈马斯就停火协议达成一致。与此同时，以 色列总理内塔尼亚胡于6日启程赴美，计划于7日晚与美国总统特朗普会晤，讨论加沙停火、伊朗问题及与阿拉伯国家关系正常化等议题。市场高度关注此次 会晤是否会释放突破性信号，尤其是特朗普是否会在关税政策、军事援助等方面对以色列做出让步。 一、停火谈判受阻：以色列授权不足与立场分歧 此次谈判的核心障碍在于以色列谈判小组的权限限制。据巴勒斯坦消息人士透露，以色列代表仅能讨论人道主义物资分发机制，无权就停火期限、扣押人员 释放等核心议题进行实质性磋商。卡塔尔提出的停火方案要求哈马斯在60天内释放1 ...

对于投资者而言，当前的市场环境既蕴含着机遇，也潜藏着风险。机遇在于，美元的持续疲弱为新兴市 场货币提供了难得的喘息空间，部分具备良好基本面的货币有望迎来修复性上涨。风险则在于，市场情 绪的快速转变可能导致汇率波动加剧，特别是在重要数据发布前后。 综合而言，美元的历史性疲弱、地缘政治风险的缓解、以及市场风险偏好的回归，这些因素的叠加效应 正在重塑全球货币格局。本周密集的经济数据发布，将为市场提供进一步的方向指引。 文/UNFX交易室 欧洲方面，欧洲央行的相关官员讲话以及欧元区的经济数据发布，将成为判断欧元走势的重要指标。随 着全球贸易紧张局势的缓和，欧元区信用债市场风险溢价持续回落，这为欧元的进一步走强提供了基 础。 亚洲市场方面，日本央行的政策动向继续备受关注。任何关于政策调整的暗示都可能引发日元的剧烈波 动。中国方面，即将公布的一系列经济数据，包括进出口数据、工业增加值等，将为人民币汇率走势提 供重要参考。 从技术层面看，美元短期走势可能迎来阶段性企稳，但中长期仍面临下行压力。这一判断反映了当前市 场的复杂性：短期内超卖的技术性反弹随时可能出现，但美元的结构性压力依然存在。 展望本周（7月8日-12日），外 ...

截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为777.0元/克，上涨0.19%。 国际黄金价格报3332.6美元/盎司，下跌0.31%。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3个主要资讯： 影响黄金价格走势的重要因素 1. 美联储政策预期：美联储降息预期是影响金价的关键因素。如近期国际金价闪崩，导火索是美联储降 息预期彻底凉凉。ADP就业数据不佳但鲍威尔未表态降息，7月降息基本没戏，9月概率75%。美债收益 率飙涨，投资者更倾向国债，黄金吸引力下降。市场密切关注美联储会议纪要，若释放鹰派信号，美元 走强，黄金或下跌；若经济数据不佳，可能推动黄金上涨。 2. 地缘政治局势：地缘政治局势对黄金的避险需求影响显著。中东局势缓和时，避险资金撤离，黄金价 格下跌，如伊朗大选落地、以色列停火，石油价格下降，通胀预期降温，黄金抗通胀光环黯淡。但地缘 政治复杂性决定缓和可能短暂，一旦冲突再起，黄金避险需求或迅速回升，如俄乌交火、中东停火协议 可能崩盘等情况。 3. 央行购金行为：全球央行的购金趋势影响黄金供需和市场信心。世界黄金协会数据显示，多数受访央 行认为未来会继续增持黄金，近43%央行计划增加储备。不过近期中国5月黄 ...

市场对特朗普关税的反应 - 全球投资者以麻木和淡定的心态迎接特朗普关税大限，多种温和情形已被市场充分消化 [1] - 美国总统特朗普表示，新关税税率区间为10%至70%，远超4月份宣布的50%，计划8月1日起实施 [1] - 市场认为截止日期存在足够"弹性"，最坏情况已不在考虑范围内 [1] 关税水平与时间表变动 - 特朗普上周五表示，高达70%的关税可能于8月1日生效，远超4月公布的10%-50%区间 [2] - 美国政府仅与英国达成有限协议，与越南达成原则性协议，与印度、日本和欧盟的谈判遭遇挫折 [2] - 欧盟目标是在7月9日前达成协议，若失败将采取反制措施 [2] - 日本首相表示不会轻易妥协，已做好应对所有关税情景的准备 [2] - 金融系统流动性过剩，4月的痛苦经历提醒投资者避险后被迫追涨的风险 [2] 美元及利率市场影响 - 特朗普大规模税收和支出方案已签署生效，使2017年减税政策永久化 [3] - 债券投资者担心相关措施可能为美国36.2万亿美元债务增加超过3万亿美元负担 [3] - 关税相关通胀风险对美国国债和美元构成压力，利率期货显示交易员不再预期本月降息 [3] - 美元指数今年上半年下跌约11%，为1973年以来最差表现，仅4月2日以来就下跌6.6% [3] 市场预期与投资策略 - 市场正在消化35%、40%或更高关税水平的回归预期，并预期全面征收10%左右的关税 [5] - 对美股前景保持谨慎乐观，但密切关注利率水平变化 [5]

宏观基本面分析 - 美联储政策预期分化 市场预期年内至少降息一次但时点和幅度存在分歧 鲍威尔近期讲话中性强调观察数据 7月初非农就业和6月CPI数据将成为关键 [2] - 地缘风险依旧高企 俄乌战局 美中贸易关系 以色列局势等地缘变量未有实质缓和 不确定性仍是金价潜在支撑因素 [3] - 全球央行购金持续 新兴市场央行特别是中国 土耳其 印度持续增加黄金储备 但短期购金速度放缓 边际驱动力减弱 [4] 技术面分析 - 短期支撑位2280美元/2255美元 短期阻力位2340美元/2365美元 日线图MACD形成死叉 RSI回落至中性区域 动能减弱 [5] - 4小时图形成头肩顶形态 若跌破2280美元可能进一步测试2250-2230区域 [5] - CFTC数据显示对冲基金净多头头寸近两周减少 机构情绪偏谨慎 [5] 短期展望与策略建议 - 短线偏空震荡 美联储政策不明朗 非农临近背景下 黄金短线或以回调蓄势为主 震荡区间可能维持在2255-2340美元 [6] - 中线逢低布局 若非农与通胀数据不及预期 美元可能走弱推升金价 若站稳2300美元并突破2345美元阻力 后续有望冲击年内高点2385-2400美元 [7][8] 结语 - 黄金市场处于宏观博弈与技术调整临界点 多空情绪交织使短期波动加剧 中长期看全球去美元化 央行买金 实际利率长期下行趋势未变 构建坚实底部 [10]

美股反弹驱动因素 - 美股自4月触底后持续反弹，三大关键驱动因素为盈利预期修正、美联储政策预期转向、地缘政治和政策风险缓解 [1] - 标普500盈利修正广度从4月中旬的-25%回升至-5%，显示企业盈利预期显著改善 [1][3] - 历史回溯表明盈利修正V型复苏通常预示未来12个月强劲回报 [5] 盈利改善分析 - 盈利预期改善更多来自正面修正而非负面修正减少，4月17日微软财报发布时为拐点 [3] - Mag 7等大盘优质股在盈利修正和股价表现中持续领跑，小盘股反弹但仍远低于历史高点 [7] - 盈利增长开始超越经济增长，主因美元走弱和"大漂亮"法案税收激励 [8] - 经济基本面韧性较强，就业市场稳定，资本支出增长触底/重新加速 [8] 美联储政策影响 - 市场已开始计价2025年下半年降息预期，大摩预测到明年年底降息7次 [10] - 历史显示降息周期对股市构成利好，就业数据为政策转向关键触发因素 [11] 地缘政治与市场 - 地缘政治事件后股市表现趋于稳定，油价下跌14%减轻商业周期威胁 [12][13] - "资本税"899条款未被纳入法案，降低美国外国直接投资风险 [13] - 10年期美债收益率维持在4.5%以下，利率风险降低 [13] 大盘优质股优势 - 纳斯达克100和标普500创新高，罗素2000小盘股仍远低于历史高点 [14] - AI驱动生产率提升预计2025-2026年为标普500净利润率贡献30个基点，2027年扩大至50个基点 [16] - 通胀风险可能小于就业风险，AI技术普及为长期利好 [16]

导语:6月黄金行情核心总结 2025年6月,黄金市场迎来了一场罕见的"多空双杀"行情。「天誉国际」分析师团队指出,现货黄金全月振 幅高达35%(数据来源:LBMA),创下近10年同期最高纪录。地缘与美联储政策的博弈,让金价在短短一个 月内上演了"暴涨-暴跌-再反弹"的过山车走势。把握节奏的投资者月收益突破15%,而盲目追涨杀跌的散 户则可能亏损20%以上。「天誉国际」分析师强调:"在如此极端的市场环境中,专业分析工具与严格风控 策略,成为决定投资收益的关键分水岭。" 一、行情回溯:避险与政策预期的"双轨驱动" 1、地缘局势主导短期波动 ——「天誉国际」市场观察系列 鹰派压制:6月议息会议维持利率不变(5.25%-5.5%),且上调通胀预期至3%,市场对年内降息次数的押注从2 次缩减至1次,美元指数周涨0.69%压制金价。 鸽派信号救场:副主席鲍曼6月24日称"若通胀温和将支持7月降息",推动9月降息概率升至80%,美债收益率 回落至4.1%,为金价提供喘息。 | 日期 | 事件 | 单日波幅 | 振幅归因 | | --- | --- | --- | --- | | 6月23日 | 中东冲突升级 | +2.9% ...

美联储政策预期调整 - 美联储6月点阵图显示官员降低对2027年底前降息次数的预期 [1] - 2年期美债收益率在点阵图发布后仍小幅下降 反映交易员对政策预期的重新定价 [1] 经济增长预测下调 - 美联储将2024年GDP增速预测从3月的1 7%下调至1 4% [1] - 2025年GDP增速预测从1 8%下调至1 6% 显示对经济放缓的担忧 [1] 市场反应机制 - 美债收益率变动与美联储对经济增长预期的修正呈现联动性 [1] - 交易员行为表明市场更关注经济增长放缓信号而非利率路径调整 [1]

基本面 - 俄乌冲突加剧导致地区安全局势紧张，俄军对乌军事设施集群打击，乌克兰无人机袭击致俄机场关闭，推升黄金避险买需 [2] - 世界银行警告贸易壁垒和关税上调可能导致全球贸易停滞，美国实际关税税率升至近百年最高，增强黄金作为保值资产的吸引力 [2] - 中美贸易谈判进展成为金价回调主因，市场预期若达成协议将缓解贸易紧张局势并提振全球经济，减少对避险资产需求 [3] - 美国5月核心CPI同比或升至2.9%，高盛预测年底核心CPI可能因特朗普关税政策攀升至3.5%，通胀回升可能削弱美联储降息预期 [4] - 期货市场预计9月美联储降息概率约60%，但降息幅度有限，美元指数走强及美债收益率稳定（10年期国债收益率4.474%）压制金价上行 [4] 技术面 - 日线级别显示黄金短期行情陷入震荡，多空双方在当前价位附近展开激烈争夺，日线收出十字阴线 [5] - 日内下方重点关注周一低点3293附近，该位置是周线MA5/MA10均线所在位置，若破位则短期支撑失效，金价可能延续看跌走势 [5] - 上方关注昨天高点3349附近阻力，若能有效突破则行情有望重拾涨势，进一步关注3360-3380区域 [5] - 四小时级别显示黄金自3403/3404的第一波下跌呈现3波结构，目前处于第二波反弹中，但昨日冲高至3349附近后大幅回落 [7] - 黄金自3293的反弹到达3403/3404下跌至3293的黄金分割0.5位置，今日重点关注第二波反弹是否结束，若确认结束则可能开始第三波下跌走势 [7] 重点关注财经数据与事件 - 美国5月未季调CPI年率、季调后CPI月率、季调后核心CPI月率、未季调核心CPI年率将于20:30公布 [9] - 美国至6月6日当周EIA原油库存、俄克拉荷马州库欣原油库存、战略石油储备库存将于22:30公布 [9] - 美国至6月11日10年期国债竞拍-得标利率和投标倍数将于01:00公布 [9]

市场表现 - A股三大指数集体下跌，上证指数下跌0.46%报3335.75点，深证成指下跌0.97%报10504.33点，创业板指下跌1.15%报2103.70点 [1][2] - 两市超4000只个股下跌，上涨个股不足500家，市场情绪低迷 [1] - 中证A50下跌0.75%，沪深300下跌0.71%，中证500下跌0.98%，科创50下跌0.66% [2] 下跌原因 - 外部因素：美联储鹰派信号导致全球风险资产承压，外资流出A股；地缘政治紧张加剧避险情绪 [3] - 内部经济数据疲软：PMI、消费或工业增加值等数据不及预期，房地产和消费电子等行业业绩下滑拖累板块表现 [3] - 资金面压力：北向资金单日净流出超XX亿元，两融余额回落 [3] - 技术性调整：前期热点板块如AI、新能源累积较大涨幅，部分资金获利了结 [4] 板块表现 - 领跌板块：新能源（宁德时代、隆基绿能等龙头股大跌）、消费电子（苹果产业链个股回调）、券商（市场交投清淡） [5] - 抗跌板块：防御性板块（农业、医药）相对稳健，高股息资产（银行、公用事业）获避险资金青睐 [5] 机构观点 - 中金公司：短期市场或延续震荡，建议关注政策催化与业绩确定性强的标的 [5] - 中信证券：调整后估值吸引力提升，中长期布局机会显现 [5] 后市展望 - 若外部环境趋稳且国内经济数据改善，A股有望迎来修复行情；否则震荡调整或延续 [4] - 建议投资者保持耐心，聚焦基本面扎实的优质企业 [4]