自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能 力，强调财务健康与可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求。基金管理费年费率为 0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 （文章来源：每日经济新闻） 11月7日，三大股指低开，沪指跌0.34％，深成指跌0.54％，创业板跌0.72％。国证自由现金流指数低开 后震荡上行，韧性凸显。成分股海陆重工涨停，常宝股份、云天化等跟涨。相关ETF方面，同类规模最 大的自由现金流ETF（159201）近10个交易日内有9日资金净流入，合计"吸金"6.12亿元，最新规模达 55.98亿元，创成立以来新高。 中信建投证券指出，中国资本市场改革与开放加速，公募基金销售费用重塑，险资加快入市，科技成长 成为投资主线。全球经济温和增长，国内经济稳中有进，消费活力增强，非地产投资韧性强。股票资产 建议配置AH股，美日股市可能延续增长；债券资产中债震荡，美债期限结构陡峭化；商品资产看多贵 金属 ...

数据显示，截至10月23日，A股已有超600家上市公司合计超3000亿元的半年度现金红包发放到 位，且目前还有超3000亿元分红在途。业内人士认为，上市公司加大分红力度，是资本市场从重融资向 重回报生态重构的关键转折。一年多次分红不仅提升了市场对中长期资金的吸引力，更推动了"融资— 发展—回报—再融资"良性循环的形成。 10月24日，A股主要指数修复，国证自由现金流指数盘中小幅调整，现跌约0.2%，成分股太极实 业、横店东磁、捷佳伟创等领涨。相关ETF方面， 同类规模最大的自由现金流ETF（159201）近8天获 得连续资金净流入，合计"吸金"3.15亿元。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 招商证券认为，自由现金流是红利分配的上游指标，具有较强的前瞻性，是一种值得长期坚持的策 略风格。以历史自由现金流水平筛选出的公司，其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司。此 ...

市场表现 - 10月17日A股市场震荡调整，国证自由现金流指数盘中下跌约0.9% [1] - 指数成分股中白银有色、菜百股份、神火股份、锦泓集团等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数下行，成交额率先突破2亿元，交投活跃 [1] 资金流向 - 自由现金流ETF（159201）单日资金净流入5434万元 [1] - 该ETF过去三天持续获资金净流入，合计资金净流入超9800万元 [1] - 自由现金流ETF最新规模为45.37亿元，稳居同类产品第一 [1] 投资策略观点 - 险资作为中长期资金的代表，青睐股息率高、分红稳定的红利类资产，红利龙头仍为优选方向 [1] - 复盘历史，2025年第四季度可能成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一 [1] - 目前基本面悲观预期或已充分反映，提前布局可能成为利差最大化的重要手段 [1] 策略特性与产品信息 - 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果 [1] - 自由现金流策略与红利策略在行业分布上具有一定互补性 [1] - 自由现金流策略可作为平衡成长股投资的底仓工具 [1] - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数，基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 10月16日A股市场涨跌分化，国证自由现金流指数低开后盘中震荡，现跌约0.15% [1] - 指数成分股中白银有色涨超9%，太龙股份、锦江航运、云铝股份等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数小幅调整，成交额率先突破1.8亿元，交投活跃且频现溢价交易 [1] 策略分析 - 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略在行业分布上具有互补性 [2] - 自由现金流策略可作为平衡成长股投资的底仓工具 [2] - 财通证券认为红利资产的盈利质量、分红属性与机构投资者对现金流、风险的需求高度匹配 [1] - 红利资产对保险资金具有会计处理方面的优势，是其吸引力的关键要素 [1] 投资价值与前景 - 当前红利资产的股息率相比无风险利率仍有吸引力 [1] - 货币政策维持适度宽松，利率长期下行趋势明确，对红利资产形成重要支撑 [1] - 利率下探空间或有限，但低位运行趋势可能长时间延续，有利于持续强化红利资产股息回报的相对优势 [1] 产品信息 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [2]

市场表现 - 10月14日A股三大指数集体高开后涨跌分化 国证自由现金流指数上涨约0.7% 成分股东方铁塔 白银有色 大洋电机等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数上行 成交额率先突破1.5亿元 交投活跃 [1] 投资策略观点 - 兴业证券全球首席策略分析师认为 2025年外部环境波动复杂多变 但外因是次要因素和扰动项 真正推动中国资本市场开启新周期的是经济增长方式的系统性调整 [1] - 该分析师指出 短期中国股市若因海外风险而下跌 将是"黄金坑" [1] - 招商证券认为自由现金流是红利分配的上游指标 具有较强的前瞻性 是一种值得长期坚持的策略风格 [1] - 以历史自由现金流水平筛选出的公司 其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司 [1] - 高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优 在自由现金流策略中引入红利因子可进一步提升策略表现 [1] 自由现金流ETF产品特征 - 自由现金流ETF（159201）成分股聚焦自由现金流充裕的行业龙头 行业覆盖有色金属 汽车 石油石化 电力设备等高壁垒领域 [1] - 该ETF行业分散性显著 可有效规避单一行业波动风险 是底仓配置的有利选择 [1] - 基金管理年费率0.15% 托管年费率0.05% 均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 10月14日A股三大指数集体高开后涨跌分化，国证自由现金流指数高开后盘中震荡，现涨约0.7% [1] - 指数成分股中白银有色、东方铁塔、陕西煤业、中国铝业、菜百股份等领涨 [1] - 跟踪该指数的自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，成交额率先突破2.1亿元，交投活跃且频现溢价交易 [1] 投资策略分析 - 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略在行业分布上有一定互补性 [1] - 自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具 [1] - 华创证券认为，过去一年AH溢价已迎来大幅收敛，背后是过去一年以险资为代表的中长线资金基于股息率视角增配港股，形成港股红利资产绝对收益的资金增强效应 [1] - 往后AH溢价低位修复或将成为A股红利资产向上驱动、尤其阶段较港股红利占优的因素 [1] 产品信息 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 该基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 10月13日A股三大股指均大幅低开，市场主要指数走低 [1] - 国证自由现金流指数低开后低位震荡，现跌约2% [1] - 成分股白银有色、兔宝宝、上海电气等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数调整 [1] 机构观点 - 若周一中国股市出现大幅低开低走，或将触发短期超跌反弹 [1] - 受不确定性因素影响，10月市场仍大概率维持震荡格局 [1] - 自4月8日以来，红利与科技板块的涨幅差距已大幅拉开 [1] - 市场风格或逐步转向红利与低位蓝筹相对占优 [1] - 红利与低位蓝筹在市场恐慌回调时发挥"压舱石"作用 [1] 策略分析 - 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力 [1] - 红利策略侧重股息分配结果 [1] - 两类策略通常在行业分布上有一定互补性 [1] - 自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具 [1] 产品信息 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05% [1] - 费率均为市场最低水平，最大程度让利投资者 [1]

市场表现 - 沪深两市震荡调整 石油石化 房地产 钢铁 有色金属板块涨幅靠前 [1] - 现金流ETF南方(159232 SZ)涨0 52% 白银有色涨4 26% [1] 自由现金流策略优势 - 策略筛选注重企业盈利质量及现金创造能力 在经济波动中具有较强防御属性 [1] - 中证全指自由现金流指数覆盖盈利稳定的优质传统行业 并囊括汽车 电力设备等新兴制造产业 [1] - 指数编制契合国内经济新旧动能转换背景下高端制造业崛起的产业趋势 [1] 宏观环境支撑 - 国内经济复苏延续 货币政策维持宽松 [1] - 流动性宽松环境下企业盈利质量改善预期增强 [1] - 美联储降息周期开启 利率有望持续下行 叠加全球流动性充裕 [1] 投资机会 - 自由现金流充沛的优质企业有望加速价值重估 [1] - 现金流优质的公司估值中枢或上移 [1] - 建议关注现金流ETF南方(159232 SZ)把握财务优质企业的结构性机遇 [1]

市场表现 - 截至2025年9月25日13点30分，国证自由现金流指数上涨0.05% [1] - 成分股环旭电子涨停，太龙股份、上海电气、洛阳钼业、凌云股份等涨幅居前 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，盘中成交额达2.4亿元 [1] - 截至9月24日，该ETF近1月日均成交3.27亿元，排名可比基金第一 [1] 投资策略观点 - 成长板块存在波动，存在较强政策预期的"反内卷"和"促内需"板块仍处相对低位，中长线配置性价比高 [1] - 红利风格板块短期在风险偏好持续上升过程中遭受冷落，避险情绪回潮时或将有所表现，可作为防御性仓位进行配置 [1] 产品特性 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足 [1] - 该策略聚焦于公司内生增长能力，强调财务健康与可持续性 [1] - 该策略更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场开盘表现 - 9月23日A股三大指数悉数高开，沪指高开0.04%，创业板指高开1.02%，深成指高开0.68% [1] - 国证自由现金流指数低开后小幅下行，现跌约0.3%，成分股白银有色、木林森、大洋电机等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数调整，打开低位布局窗口 [1] 市场分析与展望 - 当前市场在宏观经济韧性强、企业盈利向好、全球估值吸引力提升及流动性改善支撑下，中长期向好趋势已然确立 [1] - 市场资金结构显著优化，两融余额虽创历史新高但其健康度远胜往昔，同时外资回流与国内投资者信心形成正向循环 [1] - 中长期投资可聚焦科技创新、出海优势及优质红利三大主线 [1] 自由现金流ETF产品特点 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能力，强调财务健康与可持续性 [1] - 该策略更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费率水平 [1]