美国国防部紧急采购 - 10月14日美国国防部紧急宣布投入10亿美元抢购关键矿产 [1] - 其中2.45亿美元专门用于抢购3000吨锑锭 [1] - 还计划投入5亿美元采购钴 [3] 锑资源的战略地位与供应链 - 锑被称为"战争金属" 直接用于穿甲弹 核武器和夜视仪制造 [4] - 美国本土无锑矿 超八成需求依赖进口 大部分来自中国 [4] - 3000吨的采购量已超出美国年产量和进口量 暴露供应链脆弱性 [4] 中国的产业优势 - 中国掌控全球约70%的稀土开采 90%的分离与加工 [4] - 在锑资源方面 中国掌握全球约一半的产量和71%的冶炼份额 [4] - 中国的产业优势是几十年积累的成果 [4] 政策背景与战略意图 - 中国商务部于10月9日发布稀土出口管制新规 首次引入"最小占比"和"直接产品"规则 [3] - 五角大楼的采购表面为补充库存 深层是试图摆脱对中国依赖的无奈之举 [4] - 美国应对之策是联合盟友构建"去中国化"供应链 [4]

地缘政治与政府表态 - 中方外交部与商务部坚决反对荷兰政府以行政手段干预安世半导体内部事务，认为其泛化国家安全概念并违反契约精神与市场原则 [2] - 中方指出荷兰法院文件显示美荷曾就“穿透规则”进行沟通，美方要求更换安世半导体CEO及调整治理结构，中方认为美方规则是损害中企权益的始作俑者 [2] - 中方呼吁荷方坚持独立自主，纠正错误做法，并表态将采取必要措施维护中国企业合法权益 [2][3] 对全球汽车供应链的潜在影响 - 欧洲汽车制造商协会警告，安世半导体芯片供应中断将严重干扰欧洲汽车制造业，可能导致汽车生产停产 [4] - 汽车行业寻找替代供应商的认证和产能提升需耗时数月，而安世半导体现有芯片库存预计仅能维持几周 [4] - 美国汽车创新联盟及主要汽车制造商也担忧芯片出货中断将干扰美国及多国汽车生产，并产生溢出效应 [4] 安世半导体的市场地位与产品 - 安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头，产品料号近1.6万种，涵盖二极管、晶体管、MOSFET、GaN FETs、IGBT等 [5] - 公司在多个细分领域全球领先：小信号二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑IC全球第二、ESD保护器件全球第一、小信号MOSFET全球第一、车规级Power MOS全球第二 [5] - 公司在德国和英国有制造中心，在中国、马来西亚、菲律宾有组装测试工厂，其中中国东莞工厂年产量超500亿件 [6] 闻泰科技的应对措施与市场表现 - 闻泰科技高管透露有信心打通国内供应链，稳住国内产能占公司整体产能80%的比例，并希望将中国市场销售占比从约50%提升至80% [6] - 公司临时股东大会通过了《2025年员工持股计划》等议案 [6] - 闻泰科技股价在10月17日上涨4.28%，报收38.5元/股，此前在10月13日、14日曾连续跌停 [1][6] 行业动态与市场反应 - 部分安世半导体物料已出现抢货、扫货、暂停报价和涨价等现象 [5] - 分立器件全球高端市场由欧美日厂商主导，国内在高端IGBT及MOSFET领域仍存在进口依赖 [6] - 有半导体上市公司表示其产品与安世半导体有一定重合度 [6]

大豆贸易争端 - 特朗普威胁中国停止购买美国大豆，并考虑停止与中国在食用油等领域的贸易 [1] - 美国农民依赖中国庞大的大豆市场，失去该渠道将导致销售陷入困境 [3] - 特朗普曾试图通过补贴和寻找新买家解决大豆危机，但政府停摆阻碍补贴，且无其他国家能替代中国的大豆采购规模 [5] 废食用油贸易 - 美国从中国大量进口废食用油（地沟油）作为生物燃料原料，进口量从2020年的不到9万吨攀升至2023年的136万吨 [7] - 2024年美国进口废食用油总量为127万吨，占中国出口量的43% [7] - 美国生物燃料产业迅速发展，但本土供应不足，中国成为其主要供应国 [7] 贸易关系与策略 - 特朗普的威胁被视为“大棒政策”，旨在向中国施压并试探其态度 [1] - 中国在供应链安全方面日益主动，并非唯一大豆进口国，拥有多个替代选择 [3] - 特朗普的威胁可能适得其反，因中国在废食用油领域对美国的重要性远超美国在大豆领域对中国的影响 [7][9]

欧盟对华投资政策动向 - 欧盟正探讨为中国在欧投资设置前置条件，包括技术与知识产权移交以及确保为欧盟带来新就业岗位[1] - 政策核心目标是保护欧洲工业特别是汽车产业，若落地将彻底改变欧盟处理对华投资的方式[2] - 中方反对强制技术转让以及以提升竞争力为名搞保护主义和歧视性做法[2] 欧盟近期对华强硬措施 - 欧盟委员会提议对超出配额的进口钢铁征收50%关税，以应对由中国主导的全球产能过剩问题[2] - 荷兰政府动用70年历史法律强制接管中资控股的安世半导体，旨在确保欧洲对关键芯片的不受限制访问权[2] 中国稀土出口管制影响 - 中国最新稀土出口管制规定要求境外销售任何原产自中国或使用中国稀土冶炼分离技术的产品必须获得出口许可证[2] - 外国公司出口含微量中国稀土材料的产品也需事先获得批准，这是中国首次将出口管制措施效力延伸至海外[2] - 德国和土耳其对中国稀土的进口依赖度分别高达91%和93%，英国、韩国和美国的依赖度也达到89%、80%和78%[3] 新能源产业链战略地位提升 - 中国管制清单已将锂电池材料、电芯和生产设备纳入，电芯、材料本身和设备首次被纳入管制[3] - 锂电产业作为新能源基石已被提升到与芯片产业命脉稀土同等重要的战略高度[3] 全球贸易摩擦前景 - 美国总统特朗普威胁将对中国商品征收额外100%关税，并从11月1日起对任何及所有关键软件实施出口管制[3] - 当前贸易摩擦是否预示长期结构性制约或引发更广泛全球供应链重构，答案可能需待10月底亚太经合组织峰会后揭晓[3] 国际碳材料大会信息 - 第九届国际碳材料大会将于2025年12月9-11日在上海新国际博览中心举行[5] - 大会设有2大主题展馆、20000平方米展出面积、800家展商、4大应用端会议和7大同期活动[5] 碳材料在电池技术中的应用 - 新能源碳材料涵盖多孔碳、硅碳、电容炭等，应用于动力电池、储能电池和机器人电池[5] - 锂电池、钢电池、氢燃料电池是重点发展方向，材料需具备轻量化、高性能、长寿命、低能耗、高功率和可持续特性[7][8] - 具体材料体系包括锂电负极的石墨和硅碳，钠电负极的硬碳/软碳，以及气体扩散层使用的短切碳纤维和导电炭黑[9]

服务消费促进政策 - 商务部将从培育服务消费新增长点、创新多元化消费场景、持续优化服务供给三方面发力，持续推动服务消费稳步扩大 [2] - 培育新增长点的具体措施包括坚持对外开放和对内放开，供需两端协同发力，完善支持政策，推动清理限制性措施，解决服务消费发展面临的堵点卡点问题 [2] - 创新消费场景的措施包括加力推进消费试点工作，支持健全首发经济服务体系、多元化服务消费场景建设、优质消费资源与知名IP跨界联名，促进商旅文体健融合发展 [2] - 优化服务供给的措施包括实施服务消费提质惠民行动，突出“一老一小”，推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级，丰富影视、动漫等领域高品质服务供给，鼓励引进国际优质资源 [2] 外贸形势与支持措施 - 今年前三季度以人民币计货物进出口同比增长4%，连续8个季度保持正增长，外贸保持稳中有进、稳中向好的态势 [3] - 外贸动能充沛，高端装备、风电设备、储能产品等出口保持两位数增长，越来越多的中国IP和中国品牌走向国际市场 [3] - 我国对共建“一带一路”国家进出口占比提高至51.7%，对同我国建交的最不发达国家实施100%税目产品零关税，前三季度自上述国家进口增长9.7%，显著高于整体增速 [3] - 有进出口实绩的外贸企业达70万家，已超去年全年数量，显示外贸主体活跃 [3] - 下一步商务部将释放政策效能，进一步落实好已出台政策措施，加大对外贸企业金融、就业、便利化等方面服务保障，并加强政策储备适时推出新政策 [3] - 商务部将开展贸易促进，第138届广交会继续推出惠企举措减免费用，支持企业参加境内外展会，动态更新发布《外贸促进信息》和《国别贸易指南》 [4] - 商务部将深化贸易合作，推动商签更多高标准自贸协定，提高货物贸易零关税产品比例，推进对非洲建交国实施100%税目产品零关税，发挥进博会等平台作用 [4] 稀土出口管制政策 - 中方出台稀土出口管制措施是依据法律法规完善自身出口管制体系的正当做法，目的是防止稀土非法流向大规模杀伤性武器等不当用途，维护国家安全和全球共同安全 [5] - 纳入管制的境外稀土产品只包括中国出口管制清单里已经列管的稀土磁材及相关零部件、稀土靶材等产品，措施发布前已向美、欧、日等国家和地区作了通报 [5] - 商务部强调出口管制不是禁止出口，只要是用于民用用途的、合规的出口申请都可以获得批准，相关企业无须担心 [6] - 中方将在措施实施过程中不断优化许可流程，缩短审核时间，积极考虑适用通用许可、许可豁免等便利化措施，有效促进合规贸易 [6] - 美方的解读被指严重曲解并渲染夸大中方措施，故意引发不必要的误解和恐慌，美方自身滥用域外管辖措施，胁迫各国联合打压围堵中国 [5][6]

中方稀土出口管制措施立场 - 中方表示稀土出口管制是依据法律法规完善出口管制体系的正当做法 目的是防止稀土非法流向大规模杀伤性武器等不当用途以维护国家安全和全球共同安全 [1] - 纳入管制的境外稀土产品只包括中国出口管制清单里已列管的稀土磁材及相关零部件、稀土靶材等产品 [1] - 中方在措施发布前已向美、欧、日等多个国家和地区作了通报 并正就出口管制措施与相关国家和地区继续就便利化开展友好沟通 [1] 中方对美方言论的回应 - 中方认为美方的解读严重曲解并渲染夸大中方措施 故意引发不必要的误解和恐慌 [2] - 中方指出美国自2022年以来多次出台针对中国的半导体出口管制措施 滥用美国最低含量0%、外国直接产品规则等域外管辖措施 [2] - 中方表示美方以己度人的说法恰恰证明美方自己在不断泛化国家安全 [2] 出口管制便利化措施 - 中方将在措施实施过程中不断优化许可流程 缩短审核时间 [2] - 中方将积极考虑适用通用许可、许可豁免等便利化措施以有效促进合规贸易 [2]

公司战略与运营 - 公司将结合客户需求来开展业务 [1] - 公司以保证供应链安全为运营重点 [1] - 公司计划拓展多渠道资源 [1]

欧盟贸易政策转变 - 欧盟正酝酿激进的贸易政策，要求投资欧洲的中国企业向欧洲本土公司进行技术转让，标志着全球两大经济体贸易紧张关系急剧升级 [4] - 政策核心目标是保护欧洲工业特别是汽车产业，被视为对中国的强硬有力回应，可能彻底改变欧盟对华投资方式并加深双方冲突 [4] - 丹麦外长表示欧盟应从美中做法获取灵感，投资前提必须是欧盟能获得某种形式的技术转让 [5] 欧盟对华强硬立场系列行动 - 欧盟提议对超出配额的进口钢铁征收50%关税，以应对中国主导的全球产能过剩问题 [8] - 荷兰政府动用70年历史法律强制接管中资控股芯片制造商安世半导体，旨在确保欧洲对关键芯片不受限制的访问权 [8] - 行动背后是欧洲在地缘政治风险下对供应链安全的深层焦虑 [9] 中国出口管制与欧洲脆弱性 - 中国新规要求境外销售任何原产自中国或使用中国稀土技术的产品必须获得出口许可证，首次将出口管制效力延伸至海外 [10] - 德国和土耳其对中国稀土进口依赖度分别高达91%和93%，英国、韩国和美国依赖度分别为89%、80%和78% [10] - 中国管制清单首次将新能源领域锂电池材料、电芯和生产设备纳入，锂电产业被视为新能源基石并提升至与稀土同等战略高度 [11] 全球博弈与市场影响 - 美国前总统特朗普威胁对中国商品征收额外100%关税，并对所有关键软件实施出口管制 [12] - 当前贸易摩擦核心问题是判断其为短期市场博弈负面因素还是长期结构性制约，可能引发更广泛全球供应链重构 [12] - 10月底APEC峰会可能为紧张局势提供缓和窗口，此前市场不确定性情绪将持续攀升 [12][13]

新规核心内容与直接影响 - 自今年十月起实施的出口管理新规规定，芯片产品若含有源自中国大陆的稀土成分且含量超过千分之一（0.1%），则需履行出口许可证申报程序[1] - 新规对所有含有此成分的出口产品均适用，对依赖中国大陆上游供应链、致力于前沿工艺研发的企业构成严峻考验[6] - 该政策依据世界贸易组织的安全例外规定，被视为一种对关键资源进行安全管理的政策实践[15] 对台积电的挑战与风险 - 台积电面临对美国交付可能放缓甚至“全面中断”的风险，因其客户中囊括数家美国科技行业领军企业，且来自中国市场的营收贡献几乎占据半壁江山[4][6] - 公司供应链与中国大陆紧密相连，材料、部分设备及中间环节的工序长期依赖其支持，属“两头在外”模式[6][8] - 在五纳米以下的先进制程中，对稀有金属的纯度与性能有极严格标准，这些材料并非可有可无[4] 供应链与替代方案的复杂性 - 构建替代产能涉及矿山开发、提炼技术掌握及环保审批，需数年时间且成本高昂，地质资源、加工技术及成本效益均未显示快速便捷的态势[11][17] - 企业关注的挑战涵盖从矿产提炼至芯片成品的每道工序，包括提纯、化合、薄膜制备及检测标准等[17] - 即便将生产线迁至美国，核心材料仍需从原产地流通，若此短板受限，搬迁之举效果有限[9] 行业与市场连锁反应 - 全球产业面临新一轮压力测试，若台积电交付受阻，美国终端制造商将面临产能不足与成本激增的双重挑战[13] - 政策引发连锁效应，包括呼吁彻底脱钩或推动区域化重组以构建更贴近市场及友好国家的供应链网络[13] - 市场一旦出现紧张，替代供应商未必能迅速填补空缺，长期合约、生产线适配及良品率等问题使局势复杂[13] 潜在应对策略与未来趋势 - 台积电可选择的应对策略包括与供应商协商长期协议或特别豁免、加快技术研发探索替代材料、以及拓展全球供应链投资，但每条路径均伴随代价[19] - 美国可能的应对路径涵盖构建战略物资储备、助力国内稀有元素提炼企业发展，以及借助外交途径确保原料供应稳定[21] - 从长远看，全球贸易摩擦与科技竞争持续升温，产业链重组已成趋势，企业正从追求最高效率模式转向增强供应链韧性[25][27] - 稀有元素虽看似微不足道，却能显著影响手机、汽车、家电等关键产品的供需状况及价格走势[27]

澳美关键矿物合作外交动向 - 澳大利亚加深与美国关键矿物合作的外交努力势头增强 澳总理阿尔巴尼斯与美国总统特朗普将于下周举行会晤 在此前夕 多家在澳交所上市的勘探公司被召集向澳大利亚驻华盛顿大使馆进行简报 [1] - 此举表明阿尔巴尼斯政府正将澳大利亚的专业知识定位为美国确保替代供应链和减少对中国依赖努力的核心部分 [2] 公司参与及项目亮点：Resolution Minerals Ltd - Resolution Minerals Ltd受邀参与简报会 该公司正在推进其位于爱达荷州的Horse Heaven金-锑-钨项目 [2][3] - Horse Heaven项目是一个过去生产过钨和锑的矿区 品位高 可能支持使用小型模块化加工单元实现近期生产 并且紧邻Perpetua Resources的Stibnite金锑项目 该矿的基础设施重大投资将直接使Horse Heaven受益 [5] - 公司视此次外交接触为太平洋两岸政府认真重建战略储备的具体迹象 并认为任何美澳政府高层合作的提升都将有利于公司 因其正积极制定从Horse Heaven项目实现近期生产的商业模式 美国政府在资金和许可方面的支持至关重要 [6][7] - 公司首席执行官表示 包括Resolution在内的多家澳大利亚公司正在美国国内关键元素项目上大量投资 [4] 公司参与及项目亮点：Nova Minerals Ltd - Nova Minerals Ltd同样受邀 被要求提供其位于阿拉斯加Tintina金矿带的Estelle金与关键矿物项目的最新情况 包括已识别的关键矿物 计划中的扩建活动以及与美国政府机构的接触 [8] - 该项目近期从美国陆军部获得了4340万美元的资助 支持Nova通过拟建于麦肯齐港的炼厂在2026-27年前交付军用级锑产品的计划 [10] - Estelle项目在35公里长的矿化带内拥有超过20个金和锑远景区 正成为该地区最大的未开发金矿系统之一 其对金和战略金属的双重暴露与美国国防优先事项高度契合 [11] - 澳大利亚总领事在8月进行实地考察后 认可Estelle项目是美澳关键资源合作的"领先范例" [9] 行业趋势与背景 - 此类简报是过去一个月更广泛外交和行业活动的一部分 例如International Graphite Ltd等其他澳大利亚公司也加入了政府支持的代表团前往华盛顿 探索关键矿物领域的美国资金和股权合作伙伴关系 [12] - 美国正从言论转向投资 据报道正考虑直接股权投资和资助计划以加速盟友项目 而澳大利亚已提出设立12亿澳元的战略矿产储备以支持合作 [13] - 中小市值的澳交所勘探公司被纳入高层对话 表明政府正在大型企业之外寻找在锑 钨 稀土和石墨等领域具备" shovel-ready"条件的投资机会 [14] - 在地缘政治背景下 随着中国收紧关键原料出口 美国正从可信赖的盟友处确保供应 锑 钨和稀土等对军需 半导体和清洁能源系统至关重要的材料已成为战略优先事项 [15]