报告核心观点 - 本周需关注多项重要经济数据和事件，不同数据结果会对期货市场产生不同影响，如消费者信心指数、GDP数据、就业数据、物价指数等变化会影响有色金属、原油、黄金和白银等期货价格走势 [2][4] 本周重点关注 - 7月27 - 30日何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈，8月12日是中美暂停加征关税截止日，需关注会谈结果对相关期货价格影响 [2][3] - 7月30日20:30美国将公布第二季度GDP初值；7月31日02:00美联储公布利率决议，预期维持联邦基金利率不变；7月31日09:30中国将发布7月官方制造业PMI等数据；7月31日20:30美国将公布6月PCE物价指数；8月1日20:30美国将公布7月非农就业报告 [2] - 需关注国内宏观政策变化、国际贸易战和关税战、国际地缘政治局势、美国总统特朗普和美联储官员讲话等对期货市场的影响 [2] 本周热点前瞻 7月28日 - 中美第三轮经贸会谈举行，需关注会谈结果对相关期货价格的影响 [3] 7月29日 - 美国谘商会将公布7月消费者信心指数，预期为95.9，前值93，若高于前值，有助于有色金属期货上涨，抑制黄金和白银期货上涨 [4] 7月30日 - 德国将公布第二季度GDP初值，预期季调后GDP季率初值为 - 0.1%，前值0.4%，小幅低于前值将轻度抑制有色金属等期货上涨，轻度有助于黄金和白银期货上涨 [6] - 欧元区将公布第二季度GDP初值，预期季调后GDP季率初值为0%，前值0.6%；年率初值为1.2%，前值1.5%，小幅低于前值将轻度抑制有色金属等期货上涨，轻度有助于黄金和白银期货上涨 [7] - 欧元区将公布7月经济景气指数和工业景气指数，预期经济景气指数为94.8，前值94；工业景气指数为 - 11，前值 - 12 [8] - 美国ADP将公布7月就业人数变化，预期新增ADP就业人数为7.5万人，前值 - 3.3万人，高于前值有助于有色金属等期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [9] - 美国将公布第二季度GDP初值，预期实际GDP年化季率初值为2.5%，前值 - 0.5%，高于前值有助于有色金属等期货上涨，抑制黄金和白银期货上涨 [10] - 加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告，预期7月31日央行隔夜贷款利率为2.75%，与前值持平 [11] - 美国EIA将公布截至7月25日当周原油库存变动，前值下降316.9万桶，若继续下降，有助于原油及相关商品期货价格上涨 [12] 7月31日 - 美联储将公布利率决议，预期维持联邦基金利率不变，需关注鲍威尔新闻发布会内容对期货市场的影响 [13] - 中国将发布7月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI，预期7月官方制造业PMI为49.7，前值49.7；非制造业PMI为50.5，前值50.5 [14] - 日本央行将公布利率决议和前景展望报告，预期维持基准利率0.5%不变 [15] - 欧盟统计局将公布欧元区6月失业率，预期为6.3%，前值6.3% [16] - 美国将公布6月个人支出和个人收入，预期个人消费支出月率为0.4%，前值 - 0.1%；个人收入月率为0.2%，前值 - 0.4%，均高于前值将抑制黄金和白银期货震荡上涨，有助于除黄金和白银外的工业品期货上涨 [17] - 美国将公布6月PCE物价指数，预期年率为2.5%，前值2.3%；核心PCE物价指数年率为2.7%，前值2.7% [18] - 美国劳工部将公布截至7月26日当周初请失业金人数，预期为21.5万人，前值21.7万人，小幅低于前值将抑制黄金和白银期货上涨，有助于有色金属等期货上涨 [19] 8月1日 - 市场调查公司Markit将公布7月中国财新制造业PMI，预期为50.5，前值50.4，小幅低于前值将轻度抑制工业品期货价格和股指期货上涨，轻度有助于国债期货上涨 [20] - 欧盟统计局将公布欧元区7月CPI初值，预期调和CPI年率 - 未季调初值为1.9%，前值2.0%；核心调和CPI年率 - 未季调初值为2.3%，前值2.4% [22] - 美国劳动统计局将公布7月非农就业报告，预期季调后新增非农就业为11万人，前值14.7万人；失业率为4.2%，前值4.1%；平均每小时工资年率为3.8%，前值3.7%，新增非农就业低于前值将有助于黄金和白银期货上涨，抑制其他商品期货上涨 [23] - 美国供应管理协会将公布7月ISM制造业PMI，预期为49.5，前值49，小幅高于前值将轻度有助于有色金属等期货上涨，轻度抑制黄金和白银期货上涨 [24]

中美经贸会谈 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [1] 中国政策与经济数据 - 中国7月底将召开政治局会议，确定下半年政策基调 [2] - 中国7月官方制造业PMI将于7月31日公布，6月制造业PMI为49.7%，环比上升0.2个百分点 [2] - 新一轮成品油零售限价调整时间为7月29日24时，2025年国内成品油调价呈现"六涨六跌两搁浅"格局，汽、柴油价格每吨较去年底分别下调225元、215元 [2] 香港金融政策 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效，金管局将公布"稳定币发行人发牌制度"的摘要说明 [2] 中国金融市场动态 - 下周央行公开市场将有16563亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1707亿元、2148亿元、1505亿元、3310亿元、7893亿元 [2] - 下周共有54家公司限售股解禁，合计解禁33.85亿股，解禁总市值为1026.79亿元 [2] - 下周A股将有3只新股发行，分别为沪市主板天富龙、北交所酉立智能、创业板广东建科 [3] 美国政策与经济数据 - 美国总统特朗普宣布从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税，并计划对药品、半导体等行业征收新关税 [3] - 美联储将于7月31日公布7月利率决议，市场预期不会降息 [3] - 美国二季度GDP、6月PCE、7月非农等数据将于7月30日、31日和8月1日公布 [4] 日本央行政策 - 日本央行将于7月31日公布目标利率，市场预期基准利率维持在0.5%不变 [4] 美股财报季 - 超过40%的标普500指数成分股公司下周将公布财报，包括苹果、Meta、亚马逊、微软和高通等科技股 [4]

宏观经济与政策 - 中美经贸会谈将于7月27日至30日在瑞典举行，中方代表为国务院副总理何立峰 [1] - 7月31日中国将公布7月PMI数据，6月制造业PMI为49.7%，环比上升0.2个百分点 [2] - 美联储7月利率决议将于北京时间7月31日凌晨2点公布，市场预期维持现有利率水平 [5] 能源与商品市场 - 7月29日24时国内成品油价格将调整，2025年累计汽柴油价格分别下调225元/吨和215元/吨 [3] 金融监管与市场 - 香港《稳定币条例》8月1日生效，金管局将公布发牌制度说明 [4] - 欧盟可能从8月7日起对美实施反制措施，美商务部长确认8月1日加征关税期限不再延长 [6] 资本市场动态 - 下周54家公司限售股解禁，总量33.85亿股，市值1026.79亿元 [7] - 3只新股下周发行：沪市天富龙、北交所酉立智能、创业板广东建科 [8] 行业活动与财报 - ChinaJoy展会8月1日至4日在上海举办 [9] - 微软、Meta 7月30日盘后公布财报，苹果、亚马逊7月31日盘后发布，波音7月29日盘前披露业绩 [10]

欧美经济数据与市场表现 - 美国二季度GDP初值、PCE通胀数据和7月非农就业报告将影响美联储未来降息决策 [4] - 欧元区将公布二季度GDP初值和7月临时通胀数据，揭示关税对经济的影响 [8] - 英国7月服务业PMI意外下降，但6月零售销售增速加快，显示经济需求改善 [8] 全球央行政策动向 - 美联储预计维持利率在4.25%~4.5%区间，市场完全消化10月降息预期 [3][4] - 欧洲央行按兵不动，第九次降息可能性减小，通胀已达目标 [8] - 日本、加拿大等经济体央行将召开议息会议 [1] 贸易谈判进展 - 美日达成贸易协议，15%关税税率或成美欧协议模板 [3] - 特朗普称美欧达成协议可能性50/50，8月1日为"对等关税"最后期限 [1][3] - 贸易谈判乐观情绪支撑油价，但委内瑞拉可能增加20万桶/日石油供应 [6] 金融市场表现 - 美股全线走高，道指周涨1.26%，纳指周涨1.02%，标普500周涨1.46% [1] - 欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100周涨1.43%，德国DAX周跌0.30% [1] - WTI原油周跌1.35%至65.16美元/桶，布伦特原油周跌1.21%至68.44美元/桶 [6] - COMEX黄金期货周跌0.57%至3334美元/盎司，受美元走强和贸易进展影响 [6][7] 企业财报与行业动态 - 科技巨头微软、苹果、亚马逊、Meta将公布财报 [5] - 其他重要财报包括宝洁、VISA、联合健康、波音等 [10] - 委内瑞拉石油出口可能增加，利好美国炼油厂重质原油供应 [6]

宏观经济数据 - 7月31日国家统计局将发布7月制造业PMI数据 6月制造业PMI为49.7% 环比上升0.2个百分点 显示制造业景气水平持续改善 [2] - 7月29日24时将开启新一轮成品油调价窗口 2025年国内成品油调价呈现"六涨六跌两搁浅"格局 汽柴油价格较去年底累计下调225元/吨和215元/吨 [3] 央行政策动向 - 美联储将于7月31日凌晨2点公布利率决议 市场预期7月将维持利率不变 9月可能开启降息 [4] - 日本央行和加拿大央行也将于下周公布利率决议 [5] - 香港《稳定币条例》8月1日生效 金管局将公布"稳定币发行人发牌制度"摘要说明 [6] 上市公司财报 - 微软和Meta将于7月30日美股盘后公布财报 [7] - 苹果和亚马逊将于7月31日美股盘后发布财报 [7] - 波音公司将于7月29日美股盘前披露业绩 [7] 行业展会与活动 - 第22届ChinaJoy将于8月1-4日在上海举办 主题为"聚·你所爱" 腾讯游戏、网易游戏等厂商将展示多款人气产品并提供试玩 [8] 限售股解禁 - 下周共有54家公司限售股解禁 合计解禁33.85亿股 解禁总市值1026.79亿元 [9] - 7月28日为解禁高峰 26家公司解禁市值454.26亿元 占比44.24% [9] - 解禁市值前三：华大九天310.25亿元 上海机场142.16亿元 铜冠铜箔125.4亿元 [9] - 解禁股数前三：铜冠铜箔6亿股 立新能源4.65亿股 上海机场4.34亿股 [9] 新股发行 - 下周将发行3只新股：沪市主板天富龙(申购代码732406) 北交所酉立智能(申购代码920007) 创业板广东建科(申购代码301632) [12][13] - 天富龙发行价23.6元 申购上限1.05万股 [13] - 酉立智能发行价23.99元 申购上限53.21万股 [13]

国际黄金市场行情 - 国际黄金亚盘时段交投于3357 70美元附近 暂报3359 85美元 盎司 跌幅0 24% 最高3373 25美元 最低3357 70美元 短线偏向看空走势 [1] - 黄金价格连续两日下跌 现货黄金被压制在3400美元下方 当前在3350-3400美元区间震荡 买方在3350美元附近进场 视为对6月24日以来上升三角形突破的关键支撑位 [5] - 若突破3400美元阻力位 可能测试五周高点3438美元 下一目标为6月16日高点3452美元 最终挑战3500美元历史高点 若跌破3350美元 可能挑战20日 50日均线3347美元和3341美元 进一步支撑在3300美元 [5] 美国国债与美元指数 - 美国10年期国债收益率显著攀升3个基点至4 416% 实际收益率增长3 5个基点至2 046% [3] - 美元指数当日上涨0 28% 收报97 48 [3] 央行政策动态 - 欧央行7月24日会议决定维持三项关键利率不变 明确9月降息门槛较高 除非经济明显放缓且风险加剧 否则将维持现有利率 [3] - 美联储7月30日会议维持利率不变概率高达96% 降息25个基点概率仅为4% [3] 国际贸易局势 - 市场传言美欧贸易谈判取得突破 但白宫迅速否认 称纯属猜测 [3] - 此前报道显示 在特朗普拟征收30%关税信函后 欧盟或考虑同意双方相互加征关税 该措施预计8月1日生效 [3]

当前，正值外界对美联储大楼高达25亿美元翻新工程的批评声浪日益高涨之际，业内人士猜测，特朗普 访问或许与此有关。 特朗普虽经常被调侃为"懂王"，但毕竟是地产开发商出身，美联储房屋翻修事宜或许真属于他的"能力 圈"。特朗普称，他通常会解雇超出预算的项目经理。 除了奢华装修之外，本次特朗普造访美联储的时间点更是颇为敏感，美东时间下周三美联储将公布7月 利率决议，外界认为，懂王或许继续"逼宫"鲍威尔要求"降息"。 当地时间周四下午，"懂王"特朗普造访美联储总部。据悉，这也是近二十年来美国总统首次正式"登 门"造访美联储，特朗普也成为第四位访问美联储的美国总统。 最新数据显示，截至7月19日当周，首次申请失业金人数减少4000人，至21.7万人，这也是该数据连续 第六周下降，为2022年以来最长的下降周期。这显示美国劳动力市场依然具有韧性，也强化了美联储维 持利率不变的理由。数据公布后，交易员进一步削减降息押注，预计今年降息次数不足两次。 欧央行停止降息，拉加德警告风险 与此同时，当地时间周四，欧洲央行宣布维持利率不变，这也是一年多来首次按下降息"暂停键"。 欧洲央行在声明中表示，当前通胀率已达到2%的中期目标。当前 ...

欧洲央行利率决议 - 北京时间20:15将公布欧洲央行利率决议 [1] - 决议内容包括主要再融资利率、存款便利利率及边际贷款利率 [1]

行情回顾 - 国际黄金周三冲高回落大幅收跌 开盘价3426 49美元/盎司 最高价3438 88美元/盎司 最低价3398 11美元/盎司 收盘价3398 16美元/盎司 [1] - 国际黄金周四高位回落大幅收跌 周三早间最高上探3438后快速回落 美盘初期下探3405后震荡走高 周四凌晨最低下探3381后企稳收盘于3389 日线录得阴线 [8] 消息面 - 美国6月成屋销售总数年化录得393万户 低于市场预期400万户 前值为403万户 [2] - 美国房产经纪协会NAR首席经济学家表示抵押贷款利率高企导致房屋销售停留在周期性低点 若利率降至6%将刺激16万租房者转为首次购房者 [2] - 美国财长贝森特称今年可能出现1到2次降息 几乎每周与美联储主席鲍威尔共进早餐 不急于提名新美联储主席 [2] - 特朗普批评鲍威尔拒绝降息导致住房市场滞后 称利率应比当前低3个百分点 每年可为国家节省1万亿美元 [2] 贸易局势 - 欧盟与美国接近达成协议 拟对大多数产品设定15%关税税率 汽车等行业可能被涵盖 钢铁和铝超额进口或面临50%关税 [4] - 欧盟对达成协议持乐观态度 但最终需获特朗普批准 白宫发言人称相关讨论应被视为"猜测" [4] 地缘局势 - 特朗普宣布美国与欧盟达成协议 欧盟将支付所有军事装备费用 大部分装备将流向乌克兰 [5] 市场数据 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954 8吨 较前一日维持不变 [6] - CME美联储观察显示7月维持利率不变概率为97 4% 9月维持不变概率为37 2% 累计降息25基点概率为61 2% [6] 技术面 - 日线级别金价短期大幅收跌加剧见顶参考 但仍企稳于日线移动平均线支撑位上方 维持偏多指引 [8] - 小时级别形成对60日均线向下突破 移动平均线向下交叉排列 短期见顶信号 [8] - 四小时级别企稳于布林带中轨下方 形成偏空指引 MACD向下交叉死叉 见顶信号 [8] 日内操作区间 - 多单激进建议3370一线参与 稳健建议3359一线参与 [9] - 空单激进建议3405一线参与 稳健建议3412一线参与 [9]

财经数据与事件 - 04:00 特斯拉美股盘后公布财报 [1] - 09:00 中国6月Swift人民币在全球支付中占比 [1] - 11:05 澳洲联储主席布洛克发表讲话 [1] - 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数 [1] - 15:15 法国7月制造业PMI初值 [1] - 15:30 德国7月制造业PMI初值 [1] - 16:00 欧元区7月制造业PMI初值 [1] - 16:30 英国7月制造业PMI初值 [1] - 16:30 英国7月服务业PMI初值 [1] - 18:00 英国7月CBI工业订单差值 [1] - 20:15 欧洲央行公布利率决议 [1] - 20:30 加拿大5月零售销售月率 [1] - 20:30 美国至7月19日当周初请失业金人数 [1] - 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 [1] - 21:45 美国7月标普全球制造业PMI初值 [1] - 21:45 美国7月标普全球服务业PMI初值 [1] - 22:00 美国6月新屋销售总数年化 [1] - 22:30 美国至7月18日当周EIA天然气库存 [1]