澳洲联储 利率决议：关税最终范围及其他国家的政策应对措施仍存在很大不确定性。 ...

提醒：北京时间12:30，澳洲联储公布利率决议，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。 ...

财经数据与事件 - 中国将公布一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）[1] - 中国将有1800亿元7天期逆回购到期[1] - 澳洲联储将公布利率决议[1]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周有色金属板块普遍上涨，各金属品种价格和库存有不同表现，黄金价格波动加剧，工业金属中铜价受宏观和供需影响、铝价短期震荡，能源金属中锂价短期或企稳、金属硅价震荡弱行 [1][2][3][12] 根据相关目录分别进行总结 周度数据跟踪 板块&公司涨跌 - 本周有色金属板块普遍上涨，申万有色金属指数上涨 2.0%；二级子板块涨跌不一，金属材料涨 5.5%，小金属涨 4.7%；三级子板块中磁性材料涨 5.9%，其他金属新材料涨 5.0% [12][16] - 股票涨幅前三为豪美新材+19%、章源钨业+19%、诺德股份+14%；跌幅前三为嘉元科技 -9%、中孚实业 -5%、鹏欣资源 -4% [17] 价格及库存变动 - 贵金属：COMEX 黄金涨 2.5%至 3329 美元/盎司，COMEX 白银涨 2.1%至 32.93 美元/盎司，SHFE 黄金涨 1.0%至 788.4 元/克，SHFE 白银跌 0.2%至 8168 元/千克 [17] - 基本金属：SHFE 铜涨 0.3%至 77450 元/吨，LME 铜涨 0.9%至 9446 美元/吨；SHFE 铝跌 1.6%至 19585 元/吨，LME 铝跌 0.6%至 2418 美元/吨等 [19] - 能源金属：工业级碳酸锂跌 3.9%至 6.4 万元/吨，电池级碳酸锂跌 4.0%至 6.5 万元/吨等 [23] - 稀土金属：氧化镨钕涨 1.6%至 42 万元/吨，镨钕金属涨 1.9%至 51 万元/吨等 [25] - 小金属：黑钨精矿（65% WO3）涨 2.7%至 15.4 万元/吨，APT 涨 1.8%至 22.3 万元/吨等 [27] - 交易所基本金属库存：铝、铜、锌等库存有不同程度的周度、月度、季度和年度变动 [29] 公司公告跟踪 - 金诚信拟追加收购 CMHColombiaS.A.S.之 5%股权，出资 2.3122 亿美元用于 Alacran 铜金银矿项目建设；拟收购 CMH 公司 5%股权并取得控制权，交易对价含 1000 万美元及或有对价 [31] - 兴业银锡拟指定全资子公司以每股 0.24 澳元要约收购目标公司股份，要约期可延长至 2025 年 10 月 31 日 [31] 贵金属 - 本周黄金多空因素交织，价格波动加剧；关税方面，中方评估美方关税缓和信号，美英达成贸易协议提振股市；利率方面，美联储维持利率不变，鲍威尔发言偏鹰；供需方面，中国央行连续六月增持黄金，4 月末黄金储备报 7377 万盎司，环比增加 7 万盎司；4 月 COMEX 黄金均价/最高/最低价格或成未来金价参考支撑位 [1][32] 工业金属 铜 - 宏观预期好转，供需面韧性限制下跌空间；宏观上，美联储维持利率不变、鲍威尔鹰派言论使美元指数上行压制铜价，关税缓和预期下宏观环境转松；库存本周全球铜库存 58.1 万吨，环比 -0.1 万吨；供给上，现货精矿 TC 下挫，全球原料趋紧，冶炼利润受限；需求上，一季度电网投资完成额 956 亿元，同比 +24.8%，中期需谨慎关税多变扰动 [2][47] 铝 - 国家利好政策提振&能源价格支撑，短期铝价震荡运行；海外方面，美国汽车补偿公告及贸易消息影响外盘铝价，欧盟政策及美联储利率态度使外盘铝价下跌；国内方面，政策托底，消费数据增长，市场信心提升；供应上，山东产能转移未影响行业开工产能，本周理论运行产能 4383.50 万吨持稳；库存节后铝锭社会库存 66.37 万吨，较节前减少 1.03 万吨；需求上，铝棒、铝板产量分化；短期供应或小幅增加，需求一般，但政策和能源价格或支撑铝价，中远期铝价有向上弹性 [2][60][61] 镍 - 下游持续施压，镍铁价格震荡下行；价格上，SHFE 镍跌 0.2%至 12.35 万元/吨，高镍铁跌 2.1%至 945 元/镍；供需上，供给端菲律宾镍矿资源销售和发运情况影响供应，印尼降雨影响镍矿供应；需求端下游部分领域需求增长，钢厂排产虽有下行但刚性需求仍在，对高报镍铁价格承接有限，预计短期镍价偏弱震荡，原料稀缺提供底部支撑 [93] 能源金属 锂 - 库存迎来拐点&动力电池排产高增，预计短期锂价企稳；价格上，电碳下跌 4.0%至 6.5 万元/吨，电氢下跌 1.8%至 7.1 万元/吨；供给上，本周碳酸锂产量环增 27%至 1.83 万吨，开工率 42%，去库 464 吨至 13.16 万吨，4 月智利出口至中国锂盐同环比增加；需求上，4 月乘/电销量及渗透率情况，5 月动力电池排产同环比大增；基本面看，本周锂盐供应环比增加且首次去库，智利出口同比增速收窄，供应商成本压力压制供应，需求端排产增加或形成补库需求，短期供强需弱格局有望缓解 [3][101][102] 钴 - 原料紧张支撑钴价维持高位震荡；价格端，国内电解钴价格持平，硫酸钴跌 0.1%，MB 钴涨 0.6%；供需上，供应端部分厂家缩紧产量，需求端下游部分领域需求增长，大动力市场缺乏新增需求拉动，预计钴价短期维持高位震荡 [127] 金属硅 - 库存高位制约硅价，供需宽松格局难改短期硅价震荡弱行；库存端，中国社会库存 59.6 万吨，周度减少 0.7 万吨；成本端，部分原料价格和电价有变动，金属硅 553平均成本月跌 2.31%，利润月度增长；供给端，西北开炉偏弱，四川开工率增加，云南开工意向弱，本周产量周度减少；需求端，有机硅、多晶硅、铝合金企业对金属硅需求变动小，价格上涨缺乏动力，库存压力大且价格已跌破成本线，下方空间不大 [135] 稀土&磁材 - 报告展示了中钇富铕矿、稀土精矿、轻稀土镨钕、轻稀土镧铈、重稀土镝、重稀土铽等价格走势，以及未列名稀土氧化物、美国稀土金属矿、氧化镨钕、稀土永磁等进出口情况 [169][172][174][176][179][181]

英国央行副行长隆巴尔代利：没有关于与印度达成的协议对利率决议（影响）的细节可以披露。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储按兵不动致美元指数上行，铜价承压，基本面供需双弱，下游需求持续性存疑，市场近期交易宏观信息为主，国内刺激政策仍需等待落地情况，铜价目前小幅波动，区间震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 沪铜节后开盘低开低走承压收跌，美联储维持利率决议不变，消息影响美元指数反弹，铜价承压 [1] - 供给端，5月国内多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量2.1万吨，7 - 9月仍有集中检修计划，5月国内精炼铜产量预计达102.3万吨（环比+1.2%），TC/RC费用延续负值且负值扩大，硫酸价格高位运行弥补部分亏损，但冶炼厂库存趋紧 [1] - 需求端，假期后需求恢复缓慢，下游开工率上行，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8 - 10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场对需求有强预期 [1] - 4月中国制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，为今年以来首次回落；4月财新中国通用服务业经营活动指数录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低 [1] 期现行情 - 期货方面，日内沪铜低开低走，日内震荡承压，报收于77620元/吨，前二十名多单118861手，增加2491手；空单量111865手，增加1373手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水210元/吨，华南现货升贴水195元/吨；2025年5月7日，LME官方价9462美元/吨，现货升贴水24美元/吨 [4] 供给端 - 截至4月25日，现货粗炼费（TC）-40.3美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.04美分/磅 [6] 基本面跟踪 - 库存方面，SHFE铜库存1.95万吨，较上期减少0.20万吨；截至4月28日，上海保税区铜库存9.58万吨，较上期减少1.54万吨；LME铜库存19.43万吨，较上期小幅增加300吨；COMEX铜库存15.66万短吨，较上期增加1991短吨 [9]

特朗普在社交媒体Truth Social上发帖称，他将于周四举行记者会，宣布"与一个备受尊敬大国代表达成 的重大贸易协议"。新闻发布会定于华盛顿时间周四上午10点(北京时间周四晚间10点)在椭圆形办公室 举行，但没有详细说明是哪个国家，也没有说明任何潜在协议的范围或细节。特朗普补充说，这将 是"众多协议中的第一个"。 《纽约时报》当地时间周三最新报道称，据三位知情人士透露，特朗普总统预计于周四宣布美国将与英 国达成贸易协议。受此报道影响，英镑延续涨势。 本周四（5月7日）欧市盘中，COMEX黄金遭遇抛售，目前最新价格报3348.20美元/盎司，跌幅0.72%， 今日开盘于3373.10美元/盎司，最高上探3422.00美元/盎司，最低触及3325.40美元/盎司。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 本交易，投资者聚焦特朗普贸易谈判方面的"重大消息"，预计将对市场风险情绪产生影响，从而对美 股、美元和黄金等资产走势起到指引作用。 美国总统特朗普当地时间周三表示，他计划周四举行新闻发布会，事关与一个备受尊敬的大国的重大贸 易协议。该消息传出后，美股期货上涨。 英国央行今日将发布最新的经济预测，投资者 ...

止损，永远是对的，错了也对！ 死扛，永远是错的，对了也错！ 横批：止损无条件！ 如果没有交易原则，那么，一切技术等于零！ 凌晨美联储年内第三次维持利率不变，美联储主席鲍威尔继续硬钢特朗普，对黄金而言构成利空！不过，美联储利率决议期间，黄金波动有限，主要因为特 朗普重返白宫后开启的全球"关税大战"成了市场的焦点，同时全球地缘局势云波诡谲，使得美联储影响力大打折扣！ 经过昨天欧美盘折腾后，今天先看区间，重点3360区域支撑，上方重点3400区域压制。向下破位，行情进一步走空，关注回撤3325--3300大关；向上突破， 则看涨3420--3440，甚至冲击历史新高！操作上，3360-3400区间内高抛低吸不追单，打破区间则顺势跟进一波！ 白银，窄幅波动，方向跟着黄金；昨天冲高33.3后大跌，接下来继续关注高空，短线32.2-32区域支撑先看反弹！ 昨天央妈降息降准，以应对当前市场不确定性，似乎影响并不大。当前，市场不缺钱，缺的是信心！消费贷款助力经济也就罢了，连养老都需要贷款了，也 是没法说。 基本面上，地缘局势依然是焦点，印巴冲突牵动全球的神经；俄乌和谈难以达成，冲突随时进一步加剧；美伊谈判各有各的底线，也是死 ...

北京时间周四凌晨02:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议， 与市场预 期一致，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，也是连续第三次会议按兵不动。 他说，政策立场良好，美联储并不着急。就目前掌握的信息来看，这意味着6月份降息的门槛相当 高。 鲍威尔强调了美国贸易政策及其经济影响的不确定性。他表示，特朗普政府在贸易、移民、财政政 策和监管等领域的政策变化仍在不断演变，其对经济的影响仍然"高度不确定"。 他还补充道，美联储完全有能力等待更多明朗信息后，再调整其立场。 关税政策超出预期 特朗普上台以来推出了多项关税措施，争议最大的当属4月初公布的对等关税，但由于造成金融市场 巨震，特朗普不得不对绝大多数国家暂停实施对等关税90天。 美联储主席鲍威尔在利率会议后的新闻发布上表示，美联储不必急于调整利率，目前的政策是适度 限制的，美国总统特朗普要求降息的呼吁不会影响美联储的工作。 在周三的利率决策会议上，美联储连续第三次按兵不动，符合市场预期，联邦基金利率目标区间维 持在4.25%至4.50%。决策者在声明中称："经济前景的不确定性进一步上升。"他们表示，失业率 上升和通胀上行 ...

财料 美联储连续第三次维持利率不变，但强调不确定性极高；市场担忧"观望"也会带来风险……一图读懂美联储5月利率决议 0% 2018 2018 2019 2020 2020 2021 2022 2023 2023 2024 联邦基金利率变化值(%) 0.9 0.6 0.3 0 -0.3 -0.6 -0.9 -1.2 2018 2018 2019 2020 2020 2021 2022 2023 2023 2024 02 | 声明关键内容 01 维持利率不变并继续缩表 以12-0的投票比例通过将基准利率维持在4.25%-4.50%不 变,为连续第三次按兵不动;将继续以当前速度减少国债和 MBS持有量。 02 对经济状况的看法 失业率已稳定,劳动力市场坚韧,但高失业率和高通胀的风 险已经上升;经济前景不确定性"进一步增加";尽管净出口 波动影响了数据,但经济活动仍继续以"稳健的速度"扩张。 03 | 新闻发布会要点 01 利率前景 目前的不确定性情况要求美联储继续等待,所有委员都支持 等待;特朗普要求降息根本不会影响我们的工作;等待的成 本很低,认为美联储不需要急于调整利率;在某些情况下今 年降息是合适的,在某些情 ...