报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给依旧宽松，需求收缩，价格将继续承压，纯碱基差开始回归，基差回归交易可能持续，今日现货价格小幅抬升，纯碱短期止跌回稳概率加大，操作上建议短线纯碱低多，中长线主力逢高空 [2] - 玻璃供应端产量小幅下滑，维持在底部，刚需生产迹象明显，行业整体利润不佳且继续下滑，后续复产力度恐继续下行，需求端预计进一步走弱，基差维持正常范围，后续市场交易更多是政策预期，预计反弹高度和力度将较为有限，操作上短线建议逢低多，中长线依旧维持逢高空思维 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1183元/吨，环比-22；玻璃主力合约收盘价1039元/吨，环比-13；纯碱主力合约持仓量1648012手，环比177559；玻璃主力合约持仓量1524412手，环比22334 [2] - 纯碱前20名净持仓-279455，环比28480；玻璃前20名净持仓-205464，环比145295；纯碱交易所仓单3674吨，环比-5；玻璃交易所仓单802吨，环比-55 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-20，环比-5；玻璃合约9月 - 1月价差-87，环比-2；纯碱基差-15元/吨，环比-50；玻璃基差4元/吨，环比-72 [2] 现货市场 - 华北重碱1190元/吨，环比-10；华中重碱1250元/吨，环比-50；华东轻碱1175元/吨，环比0；华中轻碱1155元/吨，环比-45 [2] - 沙河玻璃大板1056元/吨，环比0；华中玻璃大板1070元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率82.21%，环比-4.25；浮法玻璃企业开工率75%，环比-0.34；玻璃在产产能15.68万吨/年，环比0.14；玻璃在产生产线条数222条，环比-1 [2] - 纯碱企业库存176.88万吨，环比0.19；玻璃企业库存6921.6万重箱，环比-67.1 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值23183.61万平米，环比5347.77；房地产竣工面积累计值18385.14万平米，环比2737.29 [2] 行业消息 - 国务院副总理张国清在湖北调研，强调坚持科技赋能，加快产业创新，持续推进制造业高质量发展 [2] - 国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕 [2] - 欧盟委员会主席冯德莱恩会见王毅，王毅称即将举行的中欧领导人会晤是关键节点举行的一次重要会晤 [2] - 证监会表示平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险，持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚 [2] - 今年上半年A股新开户1260万户，同比增长32.77% [2]

涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货"T+0、双向交易"特权！>>> "反内卷"政策持续发酵，黑色建材、能源金属等涨幅居前，铁矿、多晶硅、焦炭等涨超2%！多晶硅盘中一度涨超4%，但午后小幅 跳水，涨幅缩窄至2%附近。 继周三涨停之后，周四多晶硅涨幅收窄，盘中先跌后涨，截至发稿前涨幅在3%以上。光大期货分析称，现货企业报价同步上调， SMM多晶硅N型硅料价格涨至36000元/吨，最低交割品N型硅料价格涨至36000元/吨，现货对主力升水收至950元/吨。 从背后驱动因素来看，本周多晶硅大涨主要与政策提到的反内卷预期有关，市场普遍认为去产能行动大幕开启，多晶硅限产落地有 望提速，提振盘面价格。在短期情绪刺激下，多晶硅价格实现触底反弹，生产利润略得到修复。2.基本面来看，据SMM调研，7月 组件排产环比-2%至45-46GW基本符合预期，光伏终端订单走弱，下游电池片企业采购意愿依然偏弱，自下而上承压。而上游西南 部分企业月内有复产预期，预计硅料整体供给将小幅增长，行业累库风险或继续增长，价格的下行驱动依然较强。短期政策主导市 场情绪，且一时难以证伪，盘面或维持偏强表现。但在价格抬升给到企业套保利润后，中期价格或有 ...

报告核心观点 贸易协议逐步落地，风险胃纳有望提升；蓝思科技 IPO 具有一定投资价值，建议融资申购 [2][18] 国证视点 港股表现 - 昨日港股反弹，恒指高开 232 点报 24304 点，收报 24221 点，全日涨 149 点或 0.62%；恒生科指逆市回落，全日跌 0.64%；主板成交超 2402 亿元，较上日减少 0.8%；港股通成交近 1290 亿元，占总成交 26.9% [2] - 港股通交易延续净流入趋势，北水昨日净流入 50.36 亿元，较上日减少 3.5%；北水净买入最多的个股依次是盈富基金、信达生物、美团；净卖出最多的依次是阿里、腾讯、小米 [2] 板块表现 - 12 个恒生综合行业指数中，资讯科技逆市走弱，跌 0.51%，其余 11 个报捷，领涨板块为材料、地产建筑等，涨幅 2.72%-1.13%，恒生综指涨幅 0.57% [3] - 材料大涨，因市场憧憬“反内卷”行动有助改善营运环境，光伏、钢铁、水泥行业已开展减产工作 [3] 美股表现 - 美股昨晚整体上扬，三大指数中道指略为走软，跌 0.02%，标指及纳指则双双创新高 [3] 美国就业与贸易情况 - 小非农报告显示，美国私营企业职位 6 月意外减少 3.3 万个，市场原本预期增加 9.8 万个，加大了外界对美联储降息的押注；今晚将发布大非农报告，可能成为本月美联储是否提前降息的关键催化剂 [4] - 美国跟越南达成贸易协议，越南承诺开放市场，让美国享有零关税，美方则向越南货征收两成关税；越南有望成为英国后第二个与美国达成贸易协议的国家；美国暂缓向全球贸易伙伴加征对等关税的期限下周三届满，特朗普重申不会延期 [4][5] 公司点评（蓝思科技 6613.HK-IPO 点评） 公司概览 - 蓝思科技成立于 2003 年，2015 年在深交所上市，是全球领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务覆盖全产业链垂直整合，产品涵盖消费电子、智能汽车及新兴领域 [9] - 按 2024 年收入计算，公司在全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案行业中排名领先，市场份额达 13.0%；在全球智能汽车交互系统综合解决方案行业中位居前列，市场份额为 20.9% [9] 财务表现 - 2022 - 2024 年公司收入分别为 467.0 亿元、544.9 亿元和 699.0 亿元，年复合增长率达 22.3%；同期净利润分别为 25.2 亿元、30.4 亿元和 36.8 亿元，年复合增长率为 21.5% [10] - 2024 年经调整净利润达 38.4 亿元，经调整净利率为 5.5%；2025Q1 公司未经审核收入同比增长 10.1%至 170.6 亿元，净利润同比增长 43.8%至 4.54 亿元 [10] 行业状况及前景 - 2024 年全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案市场规模达 663 亿美元，预计 2029 年智能手机构件市场规模达 509 亿美元，AI 眼镜/XR 头显构件市场规模达 17 亿美元，2025 年起复合年增长率 53.4% [11] - 2024 年智能汽车交互系统市场规模达 40 亿美元，预计 2029 年达 93 亿美元，2025 - 2029 年复合年增长率 18.2%；2024 年全球智能机器人市场规模 602 亿美元，预计 2029 年达 1239 亿美元；人形机器人市场规模预计从 2025 年 23 亿美元增至 2029 年 129 亿美元，复合年增长率 54.4% [11] 优势与机遇 - 全产业链垂直整合能力，是全球消费电子供应链中少有同时具备玻璃和金属先进制程能力的解决方案提供商 [12] - 优质客户资源与长期合作关系，与全球领先的消费电子及智能汽车品牌客户建立了长期战略合作伙伴关系 [12] - 技术研发实力雄厚，在玻璃加工、镀膜技术、抛光技术等方面拥有多项核心技术 [12] 弱项与风险 - 客户集中度较高，2022 - 2024 年公司对最大客户的销售额占比分别为 71.0%、57.8%和 49.5%，虽占比有所下降，但仍处于较高水平 [13] - 行业竞争加剧风险，精密制造行业竞争激烈，随着更多企业进入该领域，公司可能面临市场份额被挤压、价格竞争加剧的风险 [13] 招股信息 - 招股时间为 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，上市交易时间为 7 月 9 日 [14] 基石投资人 - 公司与多家基石投资者签订协议，总金额约为 1.91 亿美元，主要基石投资者包括 Green Better、世运线路版、UBS AM、Oaktree、LMR 等机构 [15][16] 募集资金及用途 - 假设每股发售价中位数为 17.78 港元，扣除承销佣金及其他估计开支后，预计收取约 45.9 亿港元所得款项净额；约 48%用于丰富与扩展产品及服务组合，约 28%用于扩大海外业务布局，约 14%用于提升垂直整合智能智造能力，约 10%用作营运资金及其他一般企业用途 [17] 投资建议 - 招股价为 17.38 - 18.18 港元，对应发行后总市值约 911.6 亿港元至 953.6 亿港元；以最高价 18.18 港元发行，相较于 6 月 30 日 A 股蓝思科技每股 22.3 元人民币有接近 25.6%的折价，折让较为吸引 [18] - 从同业估值对比情况来看处于行业中位水平，综合考虑行业前景以及公司相较于 A 股较大的折让，给予 IPO 专用评分 5.7 分，建议融资申购 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多方面信息，反映经济现状与趋势，涉及资本市场改革、行业动态、金融市场表现等内容，为投资者提供决策参考 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%，与上期持平，高于去年同期 [1] - 6月制造业PMI为49.7%，较上期上升0.2个百分点；非制造业PMI商务活动为50.5%，较上期上升0.2个百分点 [1] - 5月多项金融、消费、投资、进出口数据有不同表现，如社会融资规模增量当月值22870亿元，M0同比12.1%，CPI当月同比 -0.1%等 [1] 商品投资参考 综合 - 证监会强调优化资本市场机制，完善投资者保护制度，推进改革，抓好开放举措落地，防控风险 [2] - 大商所7月8日挂牌纯苯期货和期权，为产业提供风险管理工具 [2] - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，利率期货消化美联储9月降息预期 [2] 金属 - 中国锂电产业链企业在东南亚启动大型项目，协同“出海”深入发展 [3] - 央行规定贵金属和宝石交易大额现金交易需履行反洗钱上报义务，与百姓日常买金关系不大 [3] - 7月2日国际金价小幅承压，花旗预计2026年二季度黄金价格达每盎司2500 - 2700美元 [3][4] - 7月1日部分金属库存有增减变化，高盛认为8月伦铜价格预测存在上行风险 [4][5] 煤焦钢矿 - A股钢铁、光伏等板块涨停，行业开展“反内卷”、去产能行动 [6][29] - 唐山环保减限产力度加大，若执行计划，烧结矿日产或减少3万吨 [6] - 淡水河谷下调2025年铁矿球团矿产量预期，印尼计划恢复矿业配额有效期为一年 [6][7] 能源化工 - 欧佩克6月原油产量达四个月来最高，沙特引领增产，增加原油价格下行压力 [9] - 美国6月相关原油库存、进出口、产量等数据有变化，企业预计年底WTI油价达每桶68美元 [9][10][11] - 印尼计划2029 - 2030年实现原油日产量100万桶 [11] 农产品 - 日本超市大米进货价高，储备米库存减少，农林水产省招标进口大米 [12] - 印度6月食用油进口量环比增长30%，大豆油进口量下降，葵花籽油进口量增长 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 7月2日央行开展985亿元7天期逆回购操作，单日净回笼2668亿元 [14] - 6月央行多项工具流动性投放，未进行公开市场国债买卖操作 [14] 要闻资讯 - 外资机构上调中国经济增长预期，专家认为下半年宏观政策需加力 [15] - 国家发改委安排超3000亿元支持“两重”建设项目，清单下达完毕 [15] - 证监会强调资本市场改革和监管，财政部提前发行超长期特别国债 [15][16] - “自审自发”试点推进，下半年新增专项债发行或提速 [17] - 6月中国物流业景气指数上升，湖南推动营商环境优化 [17] - 首批10只科创债ETF获批，施罗德上调全球公司债展望 [18][19] - 美国6月ADP就业数据不佳，多家公司有债券相关重大事件 [19][20] 债市综述 - 中国债市期现货强势，收益率下行，期货上扬，月初资金面宽松 [21] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数下跌 [21][22] - 各类货币市场利率多数下行，农发行、财政部债券中标收益率公布 [23][24] - 欧债、美债收益率普遍上涨，美债上涨受多因素驱动 [24][25] 汇市速递 - 在岸、离岸人民币对美元汇率下跌，美元指数上涨，非美货币多数下跌 [26] 研报精粹 - 中信证券认为人民币国际化有提升空间，可从多方面发力 [27] - 中金固收称REITs后续关注配置需求和基本面稳健项目回调机会 [27] - 惠誉评级认为专项债收购存量房有助于强化城投企业政策职能 [27] 今日提示 - 7月3日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28] 股票市场要闻 - 周三A股震荡走低，科技股回调，资源股上涨，港股恒生指数上涨 [29] - 7月2日A股钢铁、光伏等板块涨停，行业开展“反内卷”、去产能行动 [29] - 6月A股新开户数环比增长，上半年累计开户数较2024年增长 [30] - 上半年香港市场走高，南向资金净流入创新高，私募机构6月调研A股热情高 [31] - 社保基金会理事长鼓励境外机构拓展在华业务，内地银行股IPO有新动向 [31] - 普华永道调高香港今年IPO宗数及集资额预测 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢需求季节性回升，库存低位小幅减少，但贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行，整体震荡偏多思路对待 [2] - 热卷供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，同样震荡偏多思路对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行 [2] - 基差：现货价3130，基差65，偏多 [2] - 库存：全国35个主要城市库存363.4万吨，环比和同比均减少，偏多 [2] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：房地产市场偏弱，后市需求降温，国内有去产能计划冲击市场，震荡偏多 [2] - 利多因素：产量库存维持低位，现货升水 [3] - 利空因素：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势低于同期 [3] 热卷 - 基本面：供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，中性 [6] - 基差：现货价3200，基差9，偏多 [6] - 库存：全国33个主要城市库存262.94万吨，环比和同比均减少，中性 [6] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：市场供需走弱，出口受阻，国内有去产能计划冲击市场，震荡偏多 [6] - 利多因素：需求尚可，现货升水 [8] - 利空因素：下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [9]

钢铁行业动态 - 钢铁行业近期启动新一轮"反内卷"和去产能行动 光伏 钢铁 水泥行业已迅速开展减产工作 [1] - 钢铁股出现探底回升走势 柳钢股份实现3连板 重庆钢铁涨幅超过5% [1] - 凌钢股份 安阳钢铁 八一钢铁 华菱钢铁 新钢股份 河钢股份等钢铁企业股价跟涨 [1] 公司表现 - 柳钢股份股价表现突出 连续3个交易日涨停 [1] - 重庆钢铁股价上涨幅度显著 单日涨幅超5% [1]

报告核心观点 - 中国政策向经济再平衡方向演进总体利好部分行业，英国财政问题引发市场不稳定，美股创新高，美国ADP就业数据影响市场预期 [3] 全球市场表现 环球主要股市 - 恒生指数收24,221，单日跌0.26%，年内涨42.08%；恒生国企收8,725，单日跌0.43%，年内涨51.25%；恒生科技收5,269，单日跌1.35%，年内涨39.98% [1] - 上证综指收3,455，单日涨0.89%，年内涨16.13%；深证综指收2,065，单日涨0.61%，年内涨12.36%；深圳创业板收2,124，单日跌0.03%，年内涨12.28% [1] - 美国道琼斯收44,484，单日涨1.52%，年内涨18.03%；美国标普500收6,227，单日涨0.88%，年内涨30.56%；美国纳斯达克收20,393，单日涨0.59%，年内涨35.85% [1] - 德国DAX收23,790，单日跌1.01%，年内涨42.02%；法国CAC收7,738，单日涨0.61%，年内涨2.59%；英国富时100收8,775，单日跌0.28%，年内涨13.47% [1] - 日本日经225收39,762，单日跌0.97%，年内涨18.82%；澳洲ASX 200收8,598，单日涨0.98%，年内涨13.27%；台湾加权收22,578，单日跌0.01%，年内涨25.92% [1] 港股分类指数 - 恒生金融收44,191，单日涨0.06%，年内涨48.18%；恒生工商业收13,377，单日跌0.55%，年内涨44.87% [2] - 恒生地产收17,836，单日涨1.22%，年内跌2.68%；恒生公用事业收36,152，单日涨0.26%，年内涨9.97% [2] 各地区市场动态 中国市场 - 中国股市上涨，港股材料、地产与能源领涨，资讯科技、电讯与可选消费跑输，A股能源、地产与材料上涨，信息技术、医疗保健与通讯服务下跌 [3] - 中国决策者释放去产能信号，政策向经济再平衡方向演进，利好必选消费、医疗保健、工业、原材料等行业 [3] 英国市场 - 英国50亿英镑财政支出缩减计划受阻和财政大臣可能辞职传言引发股债汇三杀，首相表态财政大臣留任 [3] 美国市场 - 美股再创新高，能源、材料与信息技术领涨，医疗保健、公用事业与金融下跌 [3] - 美越协议消息提升市场风险偏好，美国对越南商品关税20%（转运商品关税40%），越南对美国商品完全开放市场 [3] - 特斯拉2Q交付量同比降13%至38.4万辆高于预期，6月销量转机，中国市场首同比增长，Model Y改款推动部分欧洲市场反弹 [3] - 撤回全年盈利指引的医疗保险公司Centene暴跌，拖累医疗板块 [3] - 美国ADP就业数据三年多来首次下降，提振降息预期，两年期国债收益率回落，黄金、原油与铜齐涨 [3] 焦点股份 汽车行业 - 吉利汽车评级买入，股价16.32，目标价24.00，上行空间47% [4] - 小鹏汽车评级买入，股价18.37，目标价28.00，上行空间52% [4] 装备制造行业 - 中联重科评级买入，股价5.92，目标价7.40，上行空间25% [4] - 三一国际评级买入，股价6.81，目标价8.70，上行空间28% [4] 原材料行业 - 中广核矿业评级买入，股价2.52，目标价2.61，上行空间4% [4] 可选消费行业 - 江南布衣评级买入，股价18.34，目标价18.68，上行空间2% [4] - 瑞幸咖啡评级买入，股价37.99，目标价40.61，上行空间7% [4] 必选消费行业 - 珀莱雅评级买入，股价81.92，目标价133.86，上行空间63% [4] - 华润饮料评级买入，股价12.02，目标价18.61，上行空间55% [4] 医药行业 - 百济神州评级买入，股价244.32，目标价359.47，上行空间47% [4] - 信达生物评级买入，股价79.30，目标价94.74，上行空间19% [4] 保险行业 - 友邦保险评级买入，股价71.05，目标价89.00，上行空间25% [4] - 中国财险评级买入，股价15.42，目标价15.80，上行空间2% [4] 互联网行业 - 腾讯评级买入，股价501.50，目标价660.00，上行空间32% [4] - 阿里巴巴评级买入，股价110.71，目标价155.50，上行空间40% [4] - 携程集团评级买入，股价59.12，目标价70.00，上行空间18% [4] 房地产行业 - 绿城服务评级买入，股价4.39，目标价6.13，上行空间40% [4] 科技行业 - 小米集团评级买入，股价60.15，目标价65.91，上行空间10% [4] - 瑞声科技评级买入，股价39.90，目标价58.78，上行空间47% [4] - 比亚迪电子评级买入，股价31.90，目标价43.22，上行空间35% [4] 半导体行业 - 地平线机器人评级买入，股价6.32，目标价8.90，上行空间41% [4] - 韦尔股份评级买入，股价124.63，目标价176.00，上行空间41% [4] - 贝克微评级买入，股价59.30，目标价93.00，上行空间57% [4] - 北方华创评级买入，股价437.12，目标价512.00，上行空间17% [4] 软件与IT服务行业 - Salesforce评级买入，股价269.21，目标价388.00，上行空间44% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势，股指期货、黄金、白银、铜、螺纹钢、铁矿石、玻璃期货将偏强震荡，多晶硅、原油期货将震荡偏强，工业硅、碳酸锂期货大概率宽幅震荡，纯碱期货大概率震荡整理 [1][2][3][4] 各目录总结 宏观资讯和交易提示 - 中欧领导人会晤将举行，中方愿与欧方深化经贸合作 [7] - 国务院副总理强调推动制造业高端化、智能化、绿色化发展 [7] - 证监会强调优化资本市场机制，保护投资者，推进改革 [7] - 财政部部长呼吁营造开放稳定的发展筹资环境 [8] - 央行明确贵金属交易反洗钱上报标准，与百姓日常买金关系不大 [8] - 6月中国物流业景气指数上升，业务总量指数连续四月扩张 [8] - 国家发改委安排超3000亿支持“两重”建设项目，8000亿清单下达完毕 [8] - 美国6月ADP就业人数意外减少，利率期货消化9月降息预期 [9] - 美国国防部称伊朗核计划推迟，20个州起诉特朗普政府 [9] - 特朗普宣布与越南达成贸易协议，欧盟提出气候法修订案 [9] 商品期货相关信息 - 7月2日国际油价、贵金属期货、伦敦基本金属多数上涨，巴西淡水河谷下调铁矿球团矿产量预期 [10] - 7月2日在岸人民币对美元收盘下跌，美元指数上涨 [11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 7月2日沪深300、上证50股指期货主力合约小幅反弹，中证500、中证1000股指期货主力合约小幅震荡或下行 [11][12][13] - 预期7月股指期货主力合约偏强震荡或宽幅震荡 [16] - 预期7月3日股指期货偏强震荡 [17] 国债期货 - 7月2日十年期、三十年期国债期货主力合约反弹走高，债市期现货强势，收益率下行 [33][34][37] - 预期7月3日十年期、三十年期国债期货主力合约偏强震荡 [37] 黄金期货 - 7月2日黄金期货主力合约反弹动能减弱 [41] - 预期7月黄金期货主力连续合约宽幅震荡，7月3日主力合约偏强震荡 [41] 白银期货 - 7月2日白银期货主力合约短线下行压力增大 [47] - 预期7月白银期货主力连续合约偏强宽幅震荡，7月3日主力合约偏强震荡 [48] 铜期货 - 7月2日铜期货主力合约短线上行动能减弱 [51] - 预期7月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，7月3日主力合约偏强震荡 [51] 工业硅期货 - 7月2日工业硅期货主力合约止跌反弹 [56] - 预期7月3日主力合约宽幅震荡 [57] 多晶硅期货 - 7月2日多晶硅期货主力合约大幅上行走强 [59] - 预期7月3日主力合约震荡偏强 [59] 碳酸锂期货 - 7月2日碳酸锂期货主力合约继续反弹走强 [60] - 预期7月3日主力合约宽幅震荡 [60] 螺纹钢期货 - 7月2日螺纹钢期货主力合约上行走强 [63] - 预期7月主力连续合约偏强宽幅震荡，7月3日主力合约偏强震荡 [63] 热卷期货 - 7月2日热卷期货主力合约反弹走高 [69] - 预期7月3日主力合约偏强震荡 [70] 铁矿石期货 - 7月2日铁矿石期货主力合约上行走强 [71] - 预期7月主力连续合约偏强宽幅震荡，7月3日主力合约偏强震荡 [71] 焦煤期货 - 7月2日焦煤期货主力合约上行走强 [78] - 预期7月3日主力合约偏强震荡 [79] 玻璃期货 - 7月2日玻璃期货主力合约大幅上行走强 [81] - 预期7月3日主力合约偏强震荡 [81] 纯碱期货 - 7月2日纯碱期货主力合约上行走强 [83] - 预期7月3日主力合约震荡整理 [83] 原油期货 - 7月2日原油期货主力合约反弹动能减弱 [84] - 预期7月主力连续合约偏强宽幅震荡，7月3日主力合约震荡偏强 [84]

ETF市场发展 - 2025年上半年ETF总规模突破4万亿元大关 达到4.31万亿元 较去年年底增长15.57% [1] - 债券型ETF增长幅度最大 年内规模增长120.71%至3839.76亿元 [1] - 宽基ETF规模为2.23万亿元 环比增幅2% 占ETF总规模半壁江山 [1] - 上半年18只ETF规模增长超百亿元 其中7只为股票型ETF 主要为沪深300ETF等宽基产品和机器人ETF等行业主题产品 [1] - 华夏基金新增ETF规模931.7亿元 以7513.36亿元管理规模位居行业首位 [1] 公募基金分红 - 今年以来逾千只基金分红 累计金额超1200亿元 同比大增38% [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF单次分红83.94亿元 创境内ETF单次分红纪录 [1] 专项债与国债发行 - 下半年新增专项债券发行有望提速 专项债券投向领域和用作项目资本金范围扩大 [2] - 三季度将发行11只超长期特别国债 7月、8月、9月分别发行3期、4期、4期 [2] - 4只超长期特别国债发行时间提前 其中20年期国债提前10天 50年期国债提前14天 [2] 行业去产能与技术创新 - 钢铁、光伏、水泥等行业启动去产能行动 推动落后产能有序退出 [3] - 我国首个天然气全链条多工况深冷处理厂在四川投产 每年可处理20亿立方米天然气 [3] 生物技术与医疗 - 科研团队绘制人类免疫细胞应对移植猪肾组织的"分子作战图谱" 揭示异种移植排斥反应早期关键标志物 [4] 公司动态 - OpenAI否认与Robinhood代币有关 未批准任何股权转让行为 [4] - 特斯拉第二季度交付量38.4万辆汽车 环比增加14.09% 低于市场预期 [4] - 河北资产管理股份有限公司递交港股上市申请 或为地方AMC首家港股上市公司 [5] - 立讯精密筹划境外发行H股并在香港联交所上市 深化全球化战略布局 [5] - 天赐材料全资子公司提起商业秘密侵权诉讼 涉案金额预期经济损失8.87亿元 [6] - 瑞康医药董事、董秘及副总裁李喆被采取留置措施 公司生产经营秩序正常 [7] - 棒杰股份光伏板块子公司累计逾期借款9.67亿元 占2024年度经审计净资产的322.51% [8][9] 美股市场 - 美股三大指数收盘涨跌互现 纳指涨0.94% 道指跌0.03% 标普500指数涨0.47% [10] - 特斯拉收涨近5% 终结六连跌 英伟达反弹2.6% [10] - 医疗保险公司Centene暴跌40% UnitedHealth跌5.7% 领跌道指 [10] - 美越贸易协议达成 耐克涨超4% 甲骨文涨约5%创新高 [10] - 比特币一度涨超4000美元 冲向11万美元大关 [10] - 伦铜三个月来首次涨破1万美元关口 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融市场、宏观资讯、各类期货市场、产业动态、海外市场等多方面展开，呈现了各领域的最新数据、政策动态及市场表现，为投资者提供全面的市场信息和潜在投资参考 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际油价上扬，美油主力合约涨3.18%报67.53美元/桶，布伦特原油主力合约涨3.00%报69.12美元/桶 [2] - 国际贵金属期货普涨，COMEX黄金期货涨0.56%报3368.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.08%报36.79美元/盎司 [3] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌、期铅、期铜均有涨幅 [4] - 芝加哥农产品期货主力合约全线上涨，大豆、玉米、小麦期货均收涨 [4] - 国内期货主力合约多数上涨，玻璃、焦煤等涨幅居前，部分品种小幅下跌，SC原油主力合约涨2.11%报509.0元/桶，沪金、沪银收涨 [4] 重要资讯 宏观资讯 - 今年上半年各地新增专项债规模约21607亿元，较2024年上半年增长约44.7%，地方债规模约54902亿元，增长约57.2% [7] - 中国证监会强调维护市场稳定，防控债券违约等领域风险 [7] - 央行发布贵金属和宝石从业机构反洗钱管理办法，明确大额交易报告要求 [7] - 哈马斯研究加沙停火协议草案，以色列强调解救人质和打击哈马斯 [8] - 美国联邦住房金融署署长呼吁调查美联储主席鲍威尔 [8] - 美联储7月维持利率不变概率为74.7%，9月降息概率较大，美国“小非农”数据意外录得负值 [9] 能化期货 - 阿联酋富查伊拉港成品油总库存增加，轻质、中质馏分油库存增加，重质残渣燃料油库存减少 [11] - 高盛预计欧佩克+8月产量上调或为最后一次，风险倾向于后续配额增加 [11] - 中国甲醇港口库存总量增加，华东累库，华南去库 [11] - 美国商业原油库存和战略石油储备库存均增加 [12] 金属期货 - 几内亚矿业部长宣布矿山开采行业改革措施 [14] - 美国6月ADP就业人数减少，为2023年3月以来最大降幅 [14] - 印尼政府计划缩短采矿配额期限 [15] 黑色系期货 - 淡水河谷下调2025年铁矿石球团产量预期 [17] - 唐山部分钢厂或执行烧结机限产30%政策，产能利用率或下降 [17] - 鄂尔多斯地区煤炭供应逐渐恢复 [18] 农产品期货 - 印度6月棕榈油进口量环比激增61%，食用油总进口量环比增长30% [20][21] - CBOT大豆可交割库存较此前一周减少0.82%，较上年同期增加159.69% [21] - 我国8月船期大豆采购基本完成，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况 [22] 金融市场 金融 - 周三A股震荡走低，科技股回调，资源股上涨，上证指数跌0.09%，市场成交额1.41万亿元 [24] - 香港恒生指数收盘涨0.62%，南向资金净买入50.36亿港元，阿里巴巴遭净卖出17.34亿港元 [24] - A股钢铁、光伏等板块涨停潮，行业“反内卷”、去产能行动开启 [24] - 今年6月A股新开户165万户，环比增长5.84%，上半年累计新开1260万户，较2024年上半年增长32.77% [25] - 今年上半年香港市场走高，恒生指数累计上涨20%，南向资金净流入创历史同期新高 [27] - 6月私募机构调研A股上市公司热情高涨，电子行业受关注 [27] - 社保基金会理事长鼓励境外投资机构拓展在华业务 [28] - 东莞银行和南海农商行IPO审核状态更新为“已受理” [28] - 普华永道调高香港今年IPO宗数及集资额预测 [28] 产业 - 6月中国物流业景气指数为50.8%，业务总量指数连续四个月扩张 [29] - 金融监管总局加强非车险监管，严禁变相降费等 [30][31] - 2025年券商金融试评价得分公布，头部券商表现显著 [31] - 首批10只科创债ETF正式获批 [31] - 6月全国新能源乘用车厂商批发销量同比增长29%，1 - 6月累计批发同比增长38% [32] - 6月二手车经理人指数为42.3%，市场仍不景气 [32] - 广州拟推出“商转公贷款”政策 [32] - 波士顿咨询公司预计全球休闲旅游支出将大幅增长 [32] 海外 - 美国评估伊朗核设施被摧毁，核计划推迟1至2年 [33] - 美国20个州起诉特朗普政府卫生与公共服务部 [34] - 特朗普宣布与越南达成贸易协议 [35] - 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案 [35] - 澳大利亚5月零售销售环比增长0.2%，交易员押注澳联储降息 [35] - 韩国6月CPI同比上涨2.2%，高于市场预期 [36] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，标普500指数再创历史新高，中概股涨跌不一 [37] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国能源股和制药股承压 [37] - 美股“非理性繁荣”指标引发泡沫担忧 [39] - 贝莱德称国际客户倾向减少对美国市场投资 [39] - 泰国股市资本加速外流，海外机构投资者连续九个月净卖出 [40] - 亚马逊创始人贝索斯出售股票，价值约7.367亿美元 [40] 商品 - 国际油价上扬，受贸易协议和地缘政治影响 [41] - 国际贵金属期货普涨，受降息预期支撑 [41] - 伦敦基本金属多数上涨，铜价高位震荡 [41] - 淡水河谷下调2025年铁矿球团矿产量预期 [43] 债券 - 国内债市强势，国债期货上扬，月初资金面宽松 [44] - 施罗德上调全球公司债展望至“中性” [44] - 美债收益率集体上涨，受英国国债市场抛售拖累 [44] 外汇 - 周三在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬 [45] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌，美元基本面有支撑 [45] 财经日历 数据预告 - 涉及澳大利亚、日本、中国、印度等多地服务业PMI、CPI、贸易帐等数据公布时间 [48] 事件预告 - 包括央行公开市场操作、官员讲话、新闻发布会等事件 [50] 休市安排 - 美国纽交所、芝商所旗下股指期货合约交易因独立纪念日提前休市 [52]