失业率 - 7月移动季度失业率下降至5.6% 较前值5.8%回落0.2个百分点 略低于市场预期的5.7% 为自2012年有记录以来的最低水平 [1] - 失业人口减少至610万人 为2013年底以来最低值 [1] 就业规模 - 就业人口达到创纪录的1.024亿人 反映劳动力市场持续扩张 [1] - 就业人口比率维持在58.8%的历史高位 显示劳动力参与度保持稳定 [1] 行业就业增长 - 农业部门新增就业岗位20.6万个 [1] - 信息与专业服务业新增26万个 [1] - 公共管理、教育、医疗及社会服务业新增52.2万个 成为本轮就业增长主要动力 [1] 收入水平 - 7月平均实际收入同比增长1.3% 达到3484雷亚尔 表明劳动力市场在数量扩张的同时质量持续改善 [1]

整体就业情况 - 香港2025年6月至8月经季节性调整失业率维持3.7% [1] - 就业不足率由1.4%上升至1.6% [1] - 总就业人数增加约9300人至368.06万人 [1] - 总劳动人口增加约15400人至383.16万人 [1] - 失业人数增加约6000人至15.1万人 [1] - 就业不足人数增加约4200人至59400人 [1] 行业表现分化 - 餐饮服务活动业及制造业失业率录得上升 [1] - 建造业和专业及商用服务业失业率下降 [1] - 餐饮服务活动业以及艺术、娱乐及康乐活动业就业不足率上升 [1] - 楼房装饰、修葺及保养业就业不足率下降 [1] 政策与经济支撑 - 香港经济稳定增长为整体劳工需求提供支持 [1] - 特区政府多项增强经济动能和提振消费的措施持续发挥作用 [1]

英国7月三个月ILO失业率为4.7%，预期为4.7%，前值为4.70%。 ...

劳动力市场数据 - 英国7月三个月ILO失业率持稳于4.7% 与截至5月及6月数据相同[1] - 剔除奖金的薪资年增长率从截至6月的5.0%降至4.8%[1] - 7月至8月在职员工人数减少8000人 前一个月减少6000人[1] 货币政策预期 - 英国央行预计将基准利率维持在4%不变[1] - 自去年8月起保持"谨慎渐进"季度降息节奏 上月降息25个基点[1]

失业率与就业情况 - 2025年六月至八月经季节性调整的失业率为3.7% 与五月至七月数字相同[1] - 就业不足率由五月至七月的1.4%上升至六月至八月的1.6% 增加0.2个百分点[1] - 总就业人数由367.13万人上升至368.06万人 增加约9300人[1] - 总劳动人口由381.62万人上升至383.16万人 增加约15400人[1] 分行业失业率变动 - 失业率上升主要见于餐饮服务活动业及制造业[1] - 失业率下跌主要见于建造业以及专业及商用服务业（不包括清洁及同类活动）[1] - 就业不足率上升主要见于餐饮服务活动业以及艺术、娱乐及康乐活动业[1] - 就业不足率下跌主要见于楼房装饰、修葺及保养业[1] 失业与就业不足人数 - 失业人数（不经季节性调整）由14.5万人上升至15.1万人 增加约6000人[1] - 就业不足人数由5.52万人上升至5.94万人 增加约4200人[1] 政府官方评论 - 劳动人口和总就业人数分别进一步增加至383.16万人和368.06万人[2] - 香港经济稳定增长及政府提振消费措施将为整体劳工需求提供支持[2]

美国联邦储备委员会召开了一场为期两天的议息会议，然而，所有人的目光似乎都已穿透了会议室的门 窗，聚焦于一场超越经济范畴的巨大博弈。 这本应是一次常规的货币政策调整，市场的神经早已被安抚，从芝加哥商品交易所的数据看，高达 96.4%的交易员都笃定，美联储将宣布一次幅度为0.25个百分点的降息，然而，白宫传来的声音却完全 是另一个调子。 美国总统特朗普毫不掩饰地公开喊话，期望的是一次"大幅降息"，在市场看来，这无异于要求一步到位 降息50个基点，这种预期上的巨大鸿沟，早已不是简单的政策分歧，它背后，是白宫正通过法律诉讼、 人事任命和舆论施压等多种方式，对这个走过百余年历史的中央银行进行着前所未有的系统性围剿。 换人比吵架更管用 白宫的策略显得异常直接，甚至有些粗暴，它似乎绕开了复杂的政策辩论，转而直捣黄龙，试图通过重 塑美联储理事会的核心人员构成，来一劳永逸地改变其决策天平，这场"人事战争"双管齐下，一边 是"清除异己"，另一边则是"安插亲信"。 行动的焦点，直指美联储理事丽莎·库克，特朗普政府试图以库克涉嫌抵押贷款欺诈的陈年旧事为由， 强行将其解雇。这一举动，在美联储一百多年的历史上，是破天荒的头一遭。 动机昭 ...

一场史无前例的经济风暴正席卷美国：通胀失控，物价飙升，老百姓生活成本暴涨，而就业市场却传来 阵阵寒意，失业率与初请失业金人数均创下惊人纪录，无数家庭面临生活重压。 那么美联储又该如何化解这场"冰火两重天"的民生危机？ 然而，在物价上涨的同时，就业市场的寒意却越来越浓，8月份的非农失业率已经微升至4.3%，更宽泛 的U6失业率也爬到了8.1%。更让人揪心的是，初请失业金人数在9月的第一周直接飙升到了26.3万人， 这是年内的新高点，也是自2021年10月以来的最高水平，这一周的增幅，是历史上最大的单周增幅之 一。 这些信号都指向一个事实：美国的劳动力市场正在降温。 今年夏天以来，裁员人数在增加，而新增的就业岗位却明显放缓。一边是生活成本不断增加，另一边是 收入预期的不确定性上升，这种双重打击正实实在在地考验着每一个美国家庭。 谁是物价上涨的"推手"？ 那么，到底是什么在推动物价上涨呢？答案可能比想象中更复杂。 通胀就业两头"冒火" 最近的数据不简单，就说物价吧，今年8月的消费者价格指数（CPI）年化涨幅攀升到了2.9%，比7月份 的2.7%又高了一点，创下了今年1月以来的新高，而且，从单月来看，物价环比也上涨了 ...

"懂王"又开始搞事情了。 事实上，这一想法早在特朗普第一任期内就曾提出，近期再度旧事重提，引发市场广泛关注。特朗普认 为"这可以节省开支，让管理者专注于企业的正常运营"。 这一举措预计将遭遇很多反对的声音。季度财报不仅披露企业经营情况，还通常伴随业绩说明会，分析 师可借此向公司高管提问。 部分投资者警告称，若财务信息披露周期延长，透明度将下降，市场波动性或加剧，从而削弱美股吸引 力。 不过，特朗普的这一提议也不乏很多支持者。有专家认为，从优化上市公司资本配置的角度看，过于关 注季度盈利目标可能导致基于短期影响的决策，希望管理层将目光放在长期发展上。 被誉为"华尔街一哥"、摩根大通CEO杰米·戴蒙和"股神"巴菲特曾发表联合评论文章，呼吁企业不要过 于强调季度盈利预测。虽然他们并未反对季度财报本身，但认为企业往往为了满足季度预期而压缩投资 与招聘。 不管怎样，上述政策调整需要经过SEC的一系列流程。业内人士预计，最快也要2026年之后才能落地。 特朗普动作频频，降息前夜的博弈！ 除了上述提议之外，近期最受资本市场关注的，自然还是美联储即将召开（9月16日至17日）的议息会 议。 当地时间周一，美国总统特朗普呼吁美 ...

核心观点 - 8月国内经济延续总体放缓趋势 生产端保持韧性但需求端承压 内部分化加剧 政策需进一步聚焦需求端以推动经济平稳运行 [2][3] 生产端表现 - 工业增加值同比增速5.2% 较7月5.7%回落0.5个百分点 季调环比增速0.37% 处于历年平均水平 [4] - 产销率96.6% 较前月97.1%下降 但同比跌幅从0.2%收窄至0.1% 出口交货值同比增速由正转负 [4] - 铁路运输设备行业保持高增速 有色行业增速从7月6.8%提升至9.1% 煤炭开采和油气开采稳定增长 [6] - 电子设备和电气机械行业受出口订单回落影响增速小幅下滑 汽车生产因消费补贴退坡而回落 [6] - 服务业生产指数同比5.6% 较7月下降0.2个百分点 信息传输软件和信息技术服务业及金融业增速提升 租赁和商务服务业增速回落 [7] 消费端表现 - 社零同比增速3.4% 较7月回落0.3个百分点 季调环比0.17% 处于历年同期偏低水平 [12] - 商品零售同比增速3.6% 回落0.4个百分点 餐饮收入增速从1.1%回升至2.1% [14] - 家电音像增速从28.7%降至14.3% 家具增速从20.6%放缓至18.6% 体育娱乐用品增速从13.7%提升至16.9% 金银珠宝增速从8.2%跃升至16.8% [15] - 粮油食品 日用品和烟酒消费增速回落 汽车消费受新能源车补贴退坡影响复苏有限 [15] 投资端表现 - 1-8月固定资产投资累计同比增长0.5% 较1-7月放缓1.1个百分点 8月当月同比增速-7.1% 较7月跌幅扩大0.6个百分点 [16] - 8月制造业 广义基建 狭义基建和地产投资增速分别为-1.3% -6.4% -5.9%和-19.5% 较前月分别回落1.0 4.5 0.8和2.4个百分点 [16] - 外需不足导致新出口订单PMI低位运行 企业产能利用率下降与利润负增 压制制造业投资意愿 [19] - 专项债资金落地存在时滞 第三批"两重"项目未大规模开工 极端天气影响施工进度 [19] - 商品房销售面积同比-10.6% 较7月跌幅扩大2.7个百分点 销售额同比-14.0% 跌幅收窄0.1个百分点 新开工 施工 竣工面积同比分别减少20.3% 21.9%和21.4% [20] 就业情况 - 8月全国和31个大城市城镇调查失业率均为5.3% 较7月上升0.1个百分点 主要受高校毕业生集中就业期影响 [9]

美国经济与通胀 - 8月美国CPI同比上升至2.9%，较7月2.7%增加0.2个百分点[6] - 8月核心CPI同比保持3.1%不变[6] - 8月PPI同比回落0.5个百分点至2.6%，核心PPI同比回落0.6个百分点至2.8%[6] 就业市场数据 - 8月非农失业率回升0.1个百分点至4.3%[13] - 8月U6失业率回升0.2个百分点至8.1%[13] - 9月5日当周初次申请失业金人数达26.3万人，创年内新高[13] 资产表现 - 大宗商品普遍上涨：布油涨1.8%、伦敦金现涨1.6%、COMEX铜涨1.4%[2][5] - 全球股市普涨：日经225涨4.1%、恒生指数涨3.8%、标普500涨1.6%[2][5] - 10年期美债收益率回落至4.06%[2][5] 政策动向 - 美联储9月议息会议可能降息[1][23] - 日本央行2025年仍有加息可能[23] - 俄罗斯央行降息至17%，秘鲁央行降息至4.25%[24][25] 风险提示 - 海外货币政策调整超预期风险[3][27] - 关税政策不确定性可能影响通胀[1][27]