核心观点 报告涵盖A股市场、公募基金、融资融券、轻工制造与纺织服饰等领域研究，指出政策聚焦全国统一大市场建设和海洋经济发展，市场短期震荡，各行业有不同表现与投资机会，如关注出海、AI、险资入市相关行业，以及家居、宠物食品行业等[3][4][6][12]。 宏观及策略研究 市场回顾 - 近5个交易日（6月27日 - 7月3日），重要指数涨跌不一，上证综指收涨0.37%，创业板指收涨2.35%，沪深300收涨0.56%，中证500收涨1.45%，两市成交7.18万亿元，日均成交额1.44万亿元，较前五日增加779.65亿元，申万一级行业涨多跌少，钢铁等涨幅居前，计算机等跌幅居前[3]。 政策方面 - 推进全国统一大市场建设，治理“企业低价无序竞争”，多个行业响应，未来整治或扩围至更多产能过剩行业，有助于供给侧出清和行业协同发展[3]。 - 推动海洋经济高质量发展，海上风电等产业发展将加快，关注沿海各地部署推进情况[4]。 策略方面 - 指数呈强势震荡，基本面揭晓前，流动性增量决定市场短期走向，若外部风险缓释、成交活跃，市场有震荡上行契机，可关注医药生物等行业投资机会[4]。 基金研究 上月市场回顾 - 6月市场主要指数估值上调，沪深300等估值历史分位数涨幅靠前，创业板指处于历史低位，31个申万一级行业23个上涨，通信等涨幅居前，食品饮料等跌幅居前[6]。 - 6月新发行基金70只，规模627.28亿元，主动权益型基金发行份额上升，被动权益型下降，多数情况下小规模权益基金表现更好，主动权益基金仓位75.44%，较上月降3.76pct [6][7]。 ETF市场概况 - 上月ETF资金净流入596.05亿元，债券型ETF净流入超900亿元，股票型ETF净流出315.40亿元，资金从宽基指数流入债基，部分宽基指数标的净流出，部分ETF涨幅或跌幅居前[7][8]。 模型运行情况 - 6月风险平价模型上涨1.59%，风险预算模型上涨2.34% [8]。 金融工程研究 市场概况 - 6月A股主要指数全部上涨，创业板指涨幅最大为8.02%，上证50涨幅最小为1.24%，沪深两市两融余额18446.38亿元，较上月增加490.87亿元，每日平均参与交易投资者数量增加8.94%，主板等板块融资融券余额占比有变化[9][10]。 标的券情况 - 计算机等行业融资净买入额多，建筑装饰等较少，非银金融等行业融资买入额占成交额比例高，纺织服饰等较低，银行等行业融券净卖出额多，汽车等较少，江淮汽车等个股融资净买入额前五，招商银行等个股融券净卖出额前五[10][11]。 行业研究 行业发展情况 - 1 - 5月，社会消费品零售总额家具类757.40亿元，同比增长21.40%，服装、鞋帽、针纺织品类6138.40亿元，同比增长3.30% [12]。 行情回顾 - 6月2日至6月30日，轻工制造行业跑赢沪深300指数1.12个百分点，纺织服饰行业跑输0.56个百分点[12]。 本月策略 - 前5月家具内销增长快，以旧换新国补下半年推进，预计家居内销继续回暖，“618”宠物食品行业销售额增长快，行业保持高景气，5月出口承压，中美关税有望缓和，关注出口企业补订单情况，维持行业“中性”评级和部分公司“增持”评级[12][13][14]。

核心观点 - 美国“大美丽法案”赤字扩张，长端美债收益率或走低；海洋经济政策利好，通信赋能且项目落地有望加快；康泰生物产品研发推进，海外布局持续；美的集团在行业下行中仍具稳增长和高分红收益率 [1][7][9][15][21] 宏观：美国财政法案跟踪 - “大美丽法案”以51 - 50通过参议院，将回众议院辩论投票 [2] - 新版本赤字扩张，10年赤字从3万亿升至4万亿，长期或达5.5万亿 [3] - 赤字率2026年或破7%，2034年联邦政府债务率上行至126% [4] - 法案后续需两院统一版本，通过概率及时间不确定 [5] - 多数研究认为减税对经济增长贡献有限 [6] - 美国赤字控制幻想破灭，长端美债收益率有走低空间 [7] 通信：海洋经济政策东风劲吹 - 2025年海洋经济政策催化不断，项目落地节奏有望加快 [9] - 2024年国内海洋生产总值10.54万亿/+5.9%，通信赋能潜力大 [10] - 卫星部署加速，海上风电项目密集推进 [11] 金工：量化选股策略更新 - 6月国企基本面因子选股多头策略收益+3.78%，超额+0.93%，调入多只股票 [13] - 6月科技股基本面因子选股多头策略收益+10.36%，超额+2.34%，调入多只股票 [13] 康泰生物：PCV13获土耳其GMP认证 - PCV13获土耳其GMP认证，具备准入当地市场条件 [15] - 海外业务销售模式多样，2024年海外收入0.12亿元，同比增长14255% [16] - 多项在研产品取得进展，未来获批将增强竞争力 [17] 美的集团：行业景气下行 - 预计2025Q2营收增速+7 - 9%，归母净利润增速+10 - 15% [21] - 市场调整忽视公司竞争力和分红收益率 [21] - 家电内销有增长潜力，价格战不影响盈利能力，海外业务成长潜力好 [22] - 工业业务在多领域具成长性 [23]

就业支持政策 - 省政府出台《关于促进高质量充分就业的实施意见》，提出实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划，综合运用财政支持、税收优惠、金融支持、社会保障等政策引导经营主体稳岗扩岗 [1] - 加快推进4个万亿级产业基地和22个重点产业集群建设，挖掘"人工智能+"、绿色经济、海洋经济、银发经济等就业机会 [1] - 聚焦发展现代化大农业，促进文体旅深度融合，发展乡村旅游、休闲农业、冰雪经济等新型业态，促进农村一二三产业融合发展 [1] - 统筹推进生产性和生活性服务业发展，扩大第三产业就业容量 [1] 高校毕业生就业支持 - 持续开展10项就业公共服务提早进校园活动，推广"就来辽"服务品牌，深化"访企拓岗"行动，挖掘适合高校毕业生的就业岗位 [2] - 围绕基层医疗卫生、养老托育、社区治理、司法辅助、乡村振兴、就业社保、科研助理等领域开发就业岗位 [2] - 扩大青年就业见习岗位数量，开展青年求职能力实训和大学生专业转换培训 [2] - 实施青年就业启航、"宏志助航"、"三支一扶"等计划，针对困难家庭高校毕业生和长期失业青年提供"一对一"结对帮扶 [2] 重点群体就业服务 - 健全退役军人自主就业创业支持体系，鼓励优秀退役军人到党的基层组织、城乡社区和退役军人服务机构工作 [2] - 坚持就近就地就业与转移就业并举，强化产业就业帮扶，稳定脱贫劳动力务工规模 [2] - 支持返乡入乡农民工自主创业，优先入驻农村创业创新园区（基地） [2] - 动态调整就业困难人员认定标准，精准识别大龄、残疾、长期失业等群体，提供就业援助和社会救助，确保零就业家庭动态清零 [2] 平等就业保障 - 指导用人单位合理设置招聘条件和用工管理要求，消除地域、身份、性别、年龄等不合理限制 [3] - 健全生育保障、普惠托育、就业扶持等支持体系，推广"妈妈岗"就业模式，构建生育友好就业环境 [3]

市场表现 - 7月3日A股市场震荡反弹，创业板指领涨1.9%，深成指涨1.17%，沪指涨0.18% [2] - 沪深两市成交额1.31万亿元，较上个交易日缩量672亿元 [2] - 全市场超3200只个股上涨，PCB、消费电子、创新药、固态电池等板块涨幅居前 [2] - 宁德时代涨近5%，大东南上演"地天板"，海洋经济概念股调整 [2] 隔夜外盘 - 美股三大股指上涨：道指涨0.77%，纳指涨1.02%，标普500涨0.83% [4] - 欧洲三大股指全线上涨：富时100涨0.55%，CAC40涨0.21%，DAX涨0.61% [4] - 国际油价下跌：WTI原油跌0.67%至67美元/桶，布伦特原油跌0.45%至68.8美元/桶 [4] 政策动态 - 国务院发布自由贸易试验区试点经验复制推广通知，要求对接国际高标准经贸规则 [6][7] - 国家药监局发布十项举措支持高端医疗器械创新发展，涵盖审批程序优化等十个方面 [8][9] - 工信部将综合治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [10] - 商务部将加强对二手车出口工作指导，促进健康有序发展 [11] 区域发展 - 天津计划到2027年科技贷款余额突破1.1万亿元，科创基金规模突破2000亿元 [12] - 厦门出台政策支持海洋经济发展，包括深远海养殖装备最高30%补助等 [13] - 船舶与海洋工程装备产业被视为海洋经济核心力量，具有资本与技术密集特点 [14] 行业数据 - 硅片价格持续下跌，N型G10L单晶硅片环比下跌3.37%，企业计划减产4成 [15] - 6月乘用车市场零售203.2万辆同比增长15%，新能源车零售107.1万辆同比增长25% [16] - 6月新能源车零售渗透率达52.7%，今年以来累计零售542.9万辆同比增长32% [16] 机构观点 - 军工行业基本面或在2025年上半年完成筑底，航空/航发方向下半年可能反转 [17] - 机械行业受益于人形机器人、工程机械等因素，下半年景气度有望持续回升 [17] - 水泥行业盈利能力改善，煤炭价格走低为盈利留出空间，供需格局边际改善 [17] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业：消费电子(50.64亿)、电子元件(32.59亿)、电池(22.31亿) [19] - 主力资金净流出前五大行业：专用设备(-18.86亿)、汽车零部件(-17.32亿)、光伏设备(-15.67亿) [19] - 个股方面工业富联获17.73亿净流入，御银股份遭7.48亿净流出 [20] 公司公告 - 华菱钢铁获信泰人寿举牌持股达5% [18] - 中国电建签署50.63亿元几内亚铝土矿项目合同 [18] - 招商银行获准筹建招银金融资产投资有限公司 [18] - 万科A向深铁集团申请不超过62.49亿元 [18]

海洋经济题材炒作 - 深海科技被纳入《工作报告》奠定海洋经济在今年的题材炒作地位 [1] - 国家钦点"走出一条具有中国特色的向海图强之路"进一步强化海洋经济主题 [1] 海上风电行业 - 海上风电作为海洋经济子类已具备相对成熟的规划和架构 [1] - 海上风电行业弹性较好 具有投资吸引力 [1] 北交所海上风电概念股 - 北交所存在海上风电概念股投资机会 [1] - 具体公司分析需参考北研君小号内容 [1]

股价及交易数据 - 截至2025年7月3日收盘 中工国际报收8 58元 上涨0 12% 换手率1 18% 成交量14 57万手 成交额1 25亿元 [1] - 7月3日主力资金净流入652 58万元 游资资金净流入264 87万元 散户资金净流出917 45万元 [1][4] AI医疗布局 - 公司所属中国中元是国内首批获得工程设计综合甲级资质的企业 拥有全国医疗建筑设计咨询最强团队 参与了中国25%以上百强医院建设 [1] - 中国中元推进医疗建筑数智转型 开发了医疗建筑智能设计平台 AR数字沙盘等AI工具 利用人工智能技术巩固医疗设计领域优势 [1] 海洋经济与海上风电 - 中国中元已完成中国海洋大学生命科学技术中心 深海科考中心 中科院深海科学与工程研究所等海洋科研项目设计咨询 [1] - 公司目前在海上风电领域尚未开展相关业务 [1] 分红派息方案 - 2024年度利润分配方案为每10股派1 25元人民币现金(含税) 总分红基数1 237 408 937股 [2][4] - 股权登记日为2025年7月9日 除权除息日为2025年7月10日 现金红利将于7月10日通过结算系统划转 [2][4]

公司股价及交易情况 - 截至2025年7月3日收盘，保龄宝报收于12.55元，下跌2.03%，换手率20.76%，成交量76.72万手，成交额9.88亿元 [1] - 7月3日主力资金净流出1.02亿元，游资资金净流入2607.7万元，散户资金净流入7564.96万元 [1][1] 产品研发及审批进展 - 公司DHA藻油为利用藻类微生物发酵生产DHA毛油，不属于严格意义上狭义的海洋经济 [1] - 公司阿洛酮糖产品在国内暂未获批，暂无法在国内市场销售 [1] - 公司已提交国内阿洛酮糖酶制剂审批，获批时间尚不确定 [1] 行业竞争情况 - 中粮科技成为目前全国首家且唯一一家通过酶法工艺生产D-阿洛酮糖获准上市的企业 [1] - 公司未参与中粮科技的D-阿洛酮糖申报 [1]

政策导向 - 2025年7月1日中央财经委六次会议将海洋经济置于中国式现代化关键位置，提出“五大原则”和“六大重点”[5][7] - 预计相关配套政策加快出台，带动海洋经济产业结构高端化、多元化发展[5] 发展背景 - 陆地空间开发趋于饱和，2024年我国海洋经济总量首破10万亿达105438亿元，同比增5.9%，海洋服务业成新增长点[13][14] - 各国海洋经济领域差异化竞争，我国需把握机遇提高竞争力[5] 我国优势 - 海洋产业门类全、制造基础厚、市场潜力大，海洋二产增加值占海洋生产总值35%，海工装备制造业国际市场份额连7年全球首位[5][23] - 深海技术成熟，2024年度央企十大“国之重器”多项涉深海科技领域[5][24] - 海洋经济区域带动效应显著，山东、广东、海南等地形成标杆样本[5][25] 投资机遇 - 行业聚焦海洋科技、新能源、生物与医药、文旅与智慧物流等领域，海洋科技关注深海材料、装备、信息化[27] - 区域因地制宜发展，海南海洋经济发展具战略示范意义，关注深海油气等五方面[28][29] 风险提示 - 国内外政策理解不到位风险[4][30] - 国内政策落实不到位风险[4][30]

政策利好 - 国家推动海洋经济高质量发展，将深海科技定位为产业向高附加值转型的核心动能，深海生物资源作为创新药的"蓝色金矿"为海王生物提供关键政策机遇 [2] - 国家医保局联合卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，明确提出全链条支持政策，包括研发数据共享、优先审评、医保谈判绿色通道及海外市场拓展激励 [2] - 创新药入院效率提升与出海通道的畅通，将加速研发成果转化，释放海王生物在医药市场的竞争潜力 [2] 公司战略布局 - 公司聚焦高毛利、高技术壁垒领域，契合国家"支持差异化创新"导向，相关产品有望直接受益于创新药全链条政策支持 [3] - 公司优化资本结构，通过处置非核心资产、降低负债、提升现金流灵活性，为海洋生物医药研发、深海资源开发合作、创新药国际化等战略布局储备资源 [4] - 公司加速国际化布局，瞄准全球高增长医药市场，通过与国际研发机构合作、依据美国FDA标准申请并参与全球临床试验等方式推进核心产品开发欧美及新兴市场 [4] 产品管线进展 - 抗肿瘤创新药NEP018片(靶向胃肠肿瘤)已获得临床研究批准，填补国内靶向治疗空白 [2] - HW130注射液完成I期临床，布局千亿级小分子抗肿瘤市场 [2] - 多个在研项目涵盖临床高需求领域，有望受益于政策支持，加速临床转化与市场化进程 [2] 市场表现与估值 - 公司股价强势涨停，成交显著放量，反映市场对其战略转型与双赛道布局的高度认可 [1] - 公司股价长期处于历史低位，与创新药潜力及转型决心形成鲜明对比，"海洋经济+创新药"双赛道形成罕见共振，估值修复动能强劲 [4] - 公司作为兼具海洋经济与创新药双重属性的稀缺标的，正迎来价值重估的黄金窗口期 [5]

市场整体展望 - 上证指数近期处于箱体震荡区间上沿，成交量放大，市场对突破预期增强 [2] - 招商证券认为7月可能呈现指数突破上行格局，科技、非银等进攻性板块占优，半年报窗口期成为上行驱动力 [2] - 东吴证券指出沪指有望突破去年高点，但3440-3500点筹码密集区需以时间换空间，短期或维持结构性行情，金融股搭台后成长板块将接棒 [3] - 光大证券预计指数整体保持震荡，钢铁、计算机、电力设备、国防军工等行业业绩预期增速较高 [3] 行业配置热点 - 电子行业以45只金股连续17个月居首，较上月增加11只；电力设备关注度显著提升，金股数增加11只至22只 [6][7][8] - 机械设备(29只)、医药生物(25只)、基础化工(22只)位列第二至第四大热门行业 [8] - 食品饮料、医药生物、交通运输行业金股数减少明显，分别减少11只、7只、7只 [7][8] 重点推荐个股 - 恺英网络、牧原股份、紫金矿业均获5家券商推荐，其中紫金矿业为邓晓峰第一大重仓股(65亿元持仓)，上半年涨幅28.97% [10][11] - 21只个股获3家以上券商共同推荐，10只上半年涨幅超20%，包括涨幅41.88%的恺英网络和60.57%的风电设备股 [10][11] - 26只个股获公募和外资共同持仓超20亿元，电子(6只)、有色金属(4只)、家电(3只)占比最高，胜宏科技以219.27%涨幅领跑 [13][14] 资金动向与筹码集中度 - 26只金股股东户数较年初下降超20%，东山精密降幅达42.44%，上半年涨29.35% [15][16] - 热景生物股东户数减少21.21%，上半年涨幅126.62%；小商品城减少20.21%，涨幅54.21% [16] 主题投资机会 - 算力产业链13只核心股入选金股，沪电股份获4家券商推荐，上半年涨7.39% [17][18] - 医药生物板块20只个股入选，舒泰神上半年涨403.10%，美诺华7月初实现2连板 [19][20] - 电力设备板块16只概念股受关注，大金重工(海洋经济概念)上半年涨60.57%，石英股份(光伏反内卷)涨22.59% [22]