政策实施成效 - 截至8月10日以旧换新交易量超44万笔 核销政府补贴超5.97亿元 直接带动消费突破42亿元 [1] - 政策通过"全链条保障真实性、全主体覆盖无门槛、全流程精简提效率"三大举措实现显著乘数效应 [1] 交易真实性保障体系 - 构建覆盖汽车、家电、3C数码、电动自行车、家装厨卫五大品类的"双真实"保障体系 [1] - 通过全国汽车以旧换新平台及本地系统自动抓取识别比对信息真伪 实时筛查异常交易 [2] - 汽车领域联动核验四证及公安税务信息 家电3C品类强化新品SN识别码唯一性 电动自行车强制旧车"三破一钳"和新车唯一性认证 [2] - 形成平台智能核验+人工精准审核+部门联动抽查三重防火墙 有效杜绝虚假交易行为 [2] 市场主体覆盖 - 打破唯规模论 吸纳品牌巨头、社区小店及个体商户共同参与 [2] - 全市13个县区共吸纳参与商户超1500家 经营门店超2000个 覆盖汽车、家电、电动车、家装、3C数码五大领域 [2] - 实现所有县城及重点乡镇参与主体全覆盖 形成普惠性格局 [2] 流程优化与体验提升 - 云闪付APP实现领券—下单—补贴一站式秒级兑付 支付环节直接减免补贴 [3] - 商户仅需向县区商务部门提交基础材料即可参与 大幅精简流程缩短参与周期 [3] 宣传推广与活动整合 - 综合运用新媒体、发布会、公益短信等渠道全方位解读政策 [3] - 将以旧换新深度嵌入一刻钟便民生活节、汽车文化节、家电家居焕新生活节、数码家电展等主题促销活动 [3] 创新合作模式 - 在全省首创家装领域抱团模式 居然之家等大型卖场统一组织场内商户参与活动 [3] - 居然之家（博源店）通过国补政策吸引客流超8万组 订单超1.2万笔 成交额超亿元 [3] 未来发展方向 - 继续聚焦绿色智能产品供给和流程优化 深化政策+活动双轮驱动 [4] - 推动以旧换新从短期刺激向长效激励转变 注入可持续新动能 [4]

提振消费专项行动政策支持 - 中共中央政治局会议强调深入实施提振消费专项行动，其中加大消费品以旧换新支持力度是重点工作之一 [1] - 2024年安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，资金额较2023年增加100% [1] - 商务部将优化汽车以旧换新系统功能，简化补贴流程并防范虚假交易等违规行为，通过信息化手段实时监测拦截 [1] 以旧换新政策实施成效 - 2024年上半年限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长30.7%，家具类增长22.9% [1] - 乘用车零售量同比增长10.8%，扫地机器人、智能门锁、可穿戴设备等智能产品普及率显著提升 [1] 城乡消费设施完善措施 - 《提振消费专项行动方案》提出完善城乡消费设施，2024年1-6月全国农村网络零售额同比增长6.2%，农产品网络零售额增长7.0% [2] - 商务部将健全县域商业网络，目标实现每个县有连锁商超和物流配送中心，乡镇有商贸中心，村村通快递 [2] - 推进"千集万店"改造，支持乡镇集贸市场和商贸中心升级，推动品牌连锁企业下沉县域市场 [2] 农村电商发展布局 - 实施农村电商高质量发展工程，引导大型电商平台下沉，扩大农村物流共同配送规模 [2] - 推动农村电商与实体经济融合，促进农民增收和农村消费增长 [2]

消费品以旧换新政策支持 - 中共中央政治局会议指出深入实施提振消费专项行动 加大消费品以旧换新支持力度[1] - 安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围 资金额较去年增加100%[1] - 上半年限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长30.7% 家具类增长22.9% 乘用车零售量增长10.8%[1] 政策实施优化措施 - 商务部将优化汽车以旧换新系统功能 提高审核效率 简化流程使补贴资金高效直达消费者[1] - 通过迭代升级系统实时监测拦截虚假交易 重复申领 一机多卖等违规行为[1] - 畅通监督举报渠道 会同相关部门指导地方及时查处违规行为[1] 城乡消费设施完善 - 中办国办提出完善城乡消费设施 县乡市场占比稳步提升[2] - 1至6月全国农村网络零售额同比增长6.2% 农产品网络零售额增长7.0%[2] - 健全县域商业网络 实现有条件的县有连锁商超和物流配送中心 乡镇有商贸中心 村村通快递[2] 农村电商发展推进 - 推进千集万店改造 支持乡镇集贸市场和商贸中心提档升级[2] - 推动重点品牌连锁企业加速下沉县域市场[2] - 实施农村电商高质量发展工程 引导大型电商平台下沉 扩大农村物流共同配送规模[2]

消费品以旧换新政策支持 - 中共中央政治局会议明确深入实施提振消费专项行动 重点加大消费品以旧换新支持力度 [1] - 安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围 资金额较去年增加100% [1] - 上半年限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长30.7% 家具类增长22.9% 乘用车零售量增长10.8% [1] 城乡消费设施完善措施 - 城乡市场共同发展 县乡市场占比稳步提升 上半年全国农村网络零售额同比增长6.2% 农产品网络零售额增长7.0% [2] - 健全县域商业网络体系 基本实现有条件的地区县县有连锁商超和物流配送中心 乡镇有商贸中心 村村通快递 [2] - 推进千集万店改造 支持乡镇集贸市场和商贸中心提档升级 推动品牌连锁企业加速下沉县域市场 [2] 政策实施与监管优化 - 商务部将优化汽车以旧换新系统功能 提高审核效率 简化流程使补贴资金高效直达消费者 [1] - 通过迭代升级系统实时监测拦截虚假交易 重复申领 一机多卖等违规行为 畅通监督举报渠道维护市场秩序 [1] - 实施农村电商高质量发展工程 引导大型电商平台下沉 扩大农村物流共同配送规模 促进农村消费 [2]

工业经济表现 - 1至7月云南省规模以上工业增加值同比增长5.1% [1] - 采矿业增加值增长10.4%，制造业增加值增长5.5%，分别较上半年加快0.3和0.4个百分点 [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值增长2.3% [1] - 烟草工业增加值增长1.8%，能源工业增加值增长3.8%，非烟非能工业增加值增长8.6% [1] 主要工业产品产量 - 单晶硅产量同比增长21.6%，电解铝产量同比增长12.7% [1] - 电动自行车产量同比增长39.0%，太阳能热水器产量同比增长28.7% [1] - 智能手机产量同比增长17.9倍 [1] 能源与清洁电力 - 1至7月云南省规模以上工业发电量2481.89亿千瓦时，同比增长3.5% [1] - 清洁电力（水力发电、风力发电、太阳能光伏发电）比重为85.4%，较上年同期提高0.8个百分点 [1] 消费与投资 - 1至7月云南省社会消费品零售总额7335.11亿元，同比增长4.1% [2] - 全省固定资产投资同比增长1.3%，较上半年加快0.7个百分点 [2] 服务业表现 - 上半年云南省规模以上服务业营业收入1826.86亿元，同比增长4.9%，较1至5月份加快0.6个百分点 [2] 居民消费价格 - 7月份云南省居民消费价格(CPI)同比持平，环比上涨0.5% [2]

行业投资评级 - 泡泡玛特、安踏体育、华润啤酒、华住酒店集团、海底捞、康师傅、名创优品、李宁、新东方在线、中国飞鹤、亚朵集团、优然牧业、特步国际、颐海国际、达势股份等公司均获得"优于大市"(Outperform)评级 [1] - 百威亚太获得"中性"(Neutral)评级 [1] 核心观点 - 餐饮行业的小菜园1H25实现收入27.1亿元，同比增长6.5%，毛利率达到70.5%，同比增加2.6个百分点 [2] - 家用电器和音像器材类零售额1H25同比增长30.7%，电动自行车、家用冷柜、洗衣机、燃气灶具等产品产量实现两位数增长 [2] - 锅圈宣布完成对"熊喵大师"的数千万级战略投资，并发布"锅圈小炒"项目和"肴肴领鲜"标准化中餐食材供应链项目 [2] 重点公司表现 - 餐饮行业表现最强的标的为奈雪的茶(+12.8%)，表现最弱的为古茗(-9.1%) [3] - 家电行业表现最强的标的为盾安环境(+8.9%) [3] - 潮玩行业名创优品(-2.0%)、泡泡玛特(-2.4%)、布鲁可(-4.6%) [5] 行业新闻 - 央视网《超级工厂》节目报道了蜜雪冰城广西果园和工厂相关情况 [2] - 影石Insta360无人机品牌影翎Antigravity发布首款产品Antigravity A1，将于2026年1月正式发售 [2] - 小菜园1H25门店数量达677家，较1H24增加54家，其中"小菜园"品牌门店672家 [2]

设备更新政策成效 - 全国企业采购机械设备类金额同比增长7.3% 其中工业企业增长9.8% [1] - 信息传输软件业设备采购金额同比增长27.8% 科技服务业增长28.3% [1] - 民营企业设备采购金额同比增长9.3% 支撑产业转型升级 [1] 消费品以旧换新效果 - 日用家电销售额同比增长44.5% 视听设备增长22.8% [1] - 家具零售额同比增长30.1% 卫生洁具增长13.6% [1] - 服务型机器人制造业销售额同比增长51.1% [1] - 新能源车销量同比增长81.7% 增长势头迅猛 [1] 经济循环影响 - "两新"政策拉动零售业需求增长 反作用于制造业供给端 [2] - 制造业销售收入同比增长5.8% 促进经济内循环顺畅 [2]

从BHI各分指数情况来看，7月"人气指数"环比下跌6.97点、"销售能力指数"环比下跌8.44点，但"经理人 信心指数"这一先行指数值为147.89，环比上涨11.36点，且其绝对值为53.61(高于50看好后市、低于50看 弱后市)，仍位于较高景气区间，短期内市场预期仍然向好。中国建材流通协会分析称，其中既有对短 期内即将到来的"金九银十"市场旺季的期待，有关部门及时出台的利好政策对提振市场信心也起到一定 助推作用。7月25日，国家发展改革委宣布，已会同财政部，向地方下达了今年第三批690亿元超长期特 别国债支持消费品以旧换新资金，按计划将于10月下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金，继续 支持地方实施消费品以旧换新政策。 数据显示，7月全国规模以上建材家居卖场销售额为1138.00亿元，环比下跌7.56%，同比下跌12.92%。 1-7月累计销售额为8083.13亿元，同比下跌1.29%。BHI环比下跌4.12点，同比下跌8.90点。 新京报讯(记者张洁)8月15日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的信息 显示，7月全国建材家居景气指数BHI为112.02。中国建材流通协会介 ...

社会消费品零售总额表现 - 7月社会消费品零售总额达38780亿元 同比增长3.7% 环比下降0.14% [2] - 1-7月社会消费品零售总额累计284238亿元 同比增长4.8% [3] 城乡消费结构 - 7月城镇消费品零售额33620亿元 同比增长3.6% [2] - 7月乡村消费品零售额5160亿元 同比增长3.9% [2] - 1-7月城镇消费品零售额累计246669亿元 增长4.8% [2] - 1-7月乡村消费品零售额累计37569亿元 增长4.7% [2] 商品与餐饮消费 - 7月商品零售额34276亿元 同比增长4.0% [2] - 7月餐饮收入4504亿元 同比增长1.1% [2] - 1-7月商品零售额累计252254亿元 增长4.9% [2] - 1-7月餐饮收入累计31984亿元 增长3.8% [2] 商品类别细分表现 - 限额以上单位粮油食品类零售额增长8.6% 日用品类增长8.2% [2] - 体育娱乐用品类零售额增长13.7% 金银珠宝类增长8.2% [2] - 家用电器和音像器材类零售额增长28.7% 家具类增长20.6% [2] - 通讯器材类零售额增长14.9% 文化办公用品类增长13.8% [2] 线上零售与服务消费 - 1-7月全国网上零售额86835亿元 同比增长9.2% [3] - 实物商品网上零售额70790亿元 增长6.3% 占社会消费品零售总额比重24.9% [3] - 1-7月服务零售额同比增长5.2% [3] - 文体休闲服务类 通讯信息服务类 旅游咨询租赁服务类 交通出行服务类零售额较快增长 [3]

政策资金支持 - 2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕 [1] - 资金支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、住宅老旧电梯、电子信息、设施农业、粮油加工、安全生产、回收循环利用等领域约8400个项目 [1] - 带动总投资超过1万亿元 [1] 行业表现 - 上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，规模以上装备制造业增加值同比增长10.2% [1] - 船舶、电机制造等行业设备更新需求旺盛，企业为提高效率、提升质量、增强竞争力纷纷更新设备 [1] - 上半年国内设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速比全部投资高14.5个百分点，对全部投资增长的贡献率为86% [1] 政策方向 - 支持节能降碳改造和用能设备更新，鼓励企业建设极致能效工厂、零碳工厂 [2] - 探索以绿色能源制造绿色产品的"以绿制绿"模式 [2] - 下一步将加强统筹协调，推动尽快形成更多实物工作量，严格项目和资金闭环管理 [2]