报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 以色列对伊朗发动打击可能性上升，需关注地缘风险变化，美元指数短期震荡；美股预计震荡偏强运行；沪指短期内将冲击 4000 点；长债震荡转涨概率较高 [12][13][15][17] - 棕榈油筑底完成，关注 12 月供需数据指引可择机布局多单；动力煤价短期继续下跌；铁矿石短期基本面承压，以弱势震荡为主 [19][20][21][22][23] - 铅价以震荡思路对待；锌价中期易涨难跌；碳酸锂关注短期回调压力，建议回调布局中线多单；镍价预计重回震荡走势；锡价单边上行或有压力，警惕价格回落风险 [24][26][27][29][30][33][38] - 碳排放短期市场风险较大；烧碱反弹高度有限；PVC 春节前供需矛盾难缓解，2026 年供需有望边际改善；纯碱中期偏空；浮法玻璃中期逢高沽空 [39][40][44][45][48][50][51] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 乌方用英国导弹打击俄炼油厂，乌克兰成立战后选举立法工作组，以色列警告可能再次打击伊朗，地缘风险短期升温，美元走势震荡，建议美元短期震荡操作 [10][11][12] 宏观策略（美国股指期货） - 美国对部分中国半导体产品加征 301 关税 18 个月后或生效，市场对降息和经济软着陆乐观预期偏强，宏观环境利好美股，预计美股震荡偏强运行 [13] 宏观策略（股指期货） - 前 11 月新开工改造老旧小区完成全年计划，A股延续上涨，沪指 7 连阳，全 A 成交额稳定在 1.9 万亿左右，预计沪指短期内冲击 4000 点，建议各股指多头均衡配置 [14][15] 宏观策略（国债期货） - 央行开展 1771 亿元 7 天期逆回购操作，单日净投放 888 亿元，12 月 MLF 净投放 1000 亿元；资金面宽松短债走强，长债受多因素影响，央行增加购债规模概率大，长债震荡转涨概率高，建议配置盘在利率上行时买入，交易盘逢低买入快进快出 [16][17][18] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 马棕 12 月 1 - 25 日出口环比增加 1.6%，油脂市场反弹，棕榈油供应压力缓解，建议关注 12 月供需数据指引，择机布局多单 [19][20] 黑色金属（动力煤） - 12 月 25 日北港市场动力煤价格偏弱运行，需求负增长，供应变化不大，库存高企，预计煤价短期继续下跌 [21] 黑色金属（铁矿石） - 1 - 11 月全国新开工改造城镇老旧小区 2.58 万个，铁矿石价格震荡，本周铁水预计下行 1 - 2 万吨，五大材库存去化，非五大材库存攀升，短期基本面承压，以弱势震荡为主 [22][23] 有色金属（铅） - 12 月 23 日【LME0 - 3 铅】贴水 42.3 美元/吨，铅锭五地社会库存减少 0.23 万吨，供需双弱，铅价以震荡思路对待，建议单边和套利均短期观望 [23][24] 有色金属（锌） - 12 月 23 日【LME0 - 3 锌】贴水 29.14 美元/吨，七地锌锭库存减少 0.98 万吨，短期基本面矛盾难演绎，价格受宏观主导，中期锌价易涨难跌，建议单边关注回调买入机会，月差正套头寸持有，内外反套 [25][26][27] 有色金属（碳酸锂） - 湖南裕能和万润新能公告检修减产，对应碳酸锂需求减少 5000 - 13750 吨，基本面边际走弱，关注短期回调压力，建议回调布局中线多单 [28][29][30] 有色金属（镍） - 浙富控股硫酸镍产线投产，APNI 计划 2026 年镍矿产量 2.5 亿吨，能矿部拟修订镍商品 HPM 计算公式；当前盘面上涨后价格受限产复产影响，预计重回震荡走势 [31][32][33] 有色金属（锡） - 美未来 18 个月不对中国芯片加征额外关税，12 月 24 日【LME0 - 3 锡】升水 130 美元/吨；供应端紧张短期缓和，库存累积，价格单边上行有压力，警惕价格回落风险 [34][35][38] 能源化工（碳排放） - 12 月 25 日 CEA 收盘价 72.58 元/吨，较前一日上涨 5.36%，临近履约期，价格受市场资金交易行为影响，部分企业释放配额结转需求推动价格上行，短期市场风险较大 [39][40] 能源化工（烧碱） - 12 月 25 日山东地区液碱市场价格低位整理，供应充足，需求稍有好转，盘面低位反弹，短期供需矛盾缓和，但下游需求支撑不足，未来或降价去库，反弹高度有限 [41][44][45] 能源化工（PVC） - 今日国内 PVC 粉市场价格区间震荡，期货先跌后回涨，下游采购积极性低，成交清淡；供应端开工波动有限，下游订单一般，出口价格优势减弱，春节前供需矛盾难缓解，2026 年供需有望边际改善 [46][47][48] 能源化工（纯碱） - 截止到 2025 年 12 月 25 日，本周纯碱厂家库存环比下降，重碱降库多，下游玻璃厂年前备货补库需求推动，但下游库存天数逼近 40 天，1 月供应提升或累库，中期偏空，建议逢高布局远月合约空单 [49][50] 能源化工（浮法玻璃） - 截止到 2025 年 12 月 25 日，本周原片厂家库存环比变动不大，各区域分化，基本面过剩，中游库存高，补库能力有限，中期逢高沽空 [51]

我国绿色金融发展现状与成绩 - 截至2025年三季度末，绿色贷款余额达43.51万亿元，同比增长22.9%，近五年增速持续保持20%以上高位[1][4] - 绿色金融体系在顶层设计、市场规模、产品创新及国际影响力方面实现全面提升[4][5] - 顶层设计持续完善，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》更新，为金融机构提供精准支持的“统一语言”[4] - 产品创新不断丰富，形成绿色信贷、债券、保险、基金、融资租赁等多元化服务矩阵，并拓展转型金融、自然融资等新兴议题[5] - 国际话语权逐步提升，与欧盟等共同牵头制定《共同分类目录》及《多边可持续分类目录》，为全球标准互认提供中国方案[5] “十五五”时期绿色金融突破方向 - 需在方向、路径、模式、基础四大层面实现系统性突破，以夯实长期可持续增长根基[1][6] - 在方向上，深化转型金融以支持传统高碳行业低碳转型，并拓展自然融资以弥补生态保护资金缺口[6] - 在路径上，强化大数据、人工智能、区块链等科技赋能，提升绿色项目识别精准性与环境效益核算可靠性，防范“洗绿”风险[6] - 在模式上，推动绿色金融与科技金融、普惠金融、数字金融深度融合，拓展“绿色+科技”、“绿色+普惠”等服务场景[7] - 在基础上，夯实数据并健全风险管理，推动规范的环境信息披露，并将气候风险纳入宏观审慎管理框架[7] 绿色金融在平衡“稳增长”与“降碳”中的作用 - 实现“稳增长”与“降碳”的平衡是经济高质量发展的核心要求，二者内在统一[1][8] - 绿色金融的关键作用在于精准识别并牵引这种统一性，将资金引向高价值攀升与降碳协同的领域[9] - 一方面支持新能源汽车、风光储能、循环经济等绿色产业做大做强，使其成为拉动经济增长的重要引擎[9] - 另一方面驱动钢铁、化工、建材等传统行业通过金融工具激励进行绿色升级，在转型中焕发新增长活力[9][10] 防范系统性风险与宏观审慎管理 - 微观层面，金融机构需强化精细化运营，提升对转型项目和绿色技术的风险管控能力，并运用压力测试及绿色保险等工具对冲风险[10] - 宏观监管层面，需健全审慎管理框架，将气候变化及自然相关风险纳入其中，并通过明确转型金融标准、强化信息披露等手段防范跨市场风险传染[10] “十五五”期间政策优化方向 - 需强化财政、税收、货币等政策工具发力的一致性，形成清晰、协同的激励信号，引导资源持续流向绿色与转型活动[11] - 注重政策发力的多元性与长期性，发挥财政资金引导作用投向能源基础设施等长期领域，并深化结构性货币政策工具应用[11] - 构建和完善风险分担机制，通过担保基金、风险补偿池等方式降低金融机构在绿色重难点领域的参与门槛[11] “五篇大文章”协同与突破 - 2026年“五篇大文章”有望在关键协同上取得突破，核心在于打破业务条块分割，通过绿色与科技、数字等要素深度融合释放综合效能[12] - 关键协同场景包括在县域经济中推动绿色金融与普惠金融融合，支持生态农业、分布式光伏等，探索生态产品价值实现路径[12] - 在产业转型方面促进转型金融与科技金融融合，支持传统高碳行业利用人工智能、物联网等技术进行节能降碳改造[13] - 需摒弃传统规模扩张旧模式，立足产业与金融双重规律进行体制机制创新，并完善交叉领域的标准界定与信息披露体系[13] 提升“一带一路”绿色投资效能 - 需构建“项目引领+能力建设+多元协同”的实施体系，聚焦绿色能源、交通等领域推动示范项目复制[14] - 激发多元主体活力，发展混合融资模式，引入国际多边开发机构资金以撬动商业资本参与[14] - 引导境外长期资本参与国内绿色项目需突破市场准入与标准互认两大核心障碍[15] - 在市场准入方面，优化绿色项目外资准入负面清单并简化审批流程[15] - 在标准互认方面，深化与欧盟等多边可持续金融共同分类目录对接，并建立跨境项目环境效益评估互认机制[15] - 建议搭建跨境绿色项目信息服务平台，完善跨境风险防控体系并建立汇率风险对冲工具[15] 强化“内循环”与推进“高水平对外开放”协同 - 以内循环为根基赋能对外开放，结合绿色转型扩大内需，加大政策对绿色智能家居、新能源汽车等消费的支持力度[16] - 纵深推进全国统一大市场建设，重点破除绿色标准、产品认证等方面的区域性壁垒[16] - 以高水平对外开放激活内循环活力，在自贸试验区开展绿色金融等领域压力测试，并扩大绿色领域对外开放以吸引境外长期资本[16] - 协同发力需完善全国统一大市场、优化设备更新等政策以形成良性循环，并加强区域开放协同实现内外循环空间联动[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [1][3] 各部分内容总结 市场分析 宏观面 - 10月27日央行重启公开市场国债买卖操作，释放稳预期信号；10月30日中美经贸团队达成三方面成果共识；12月8日政治局会议明确实施更积极财政政策和适度宽松货币政策，释放宽货币信号 [1] - 11月CPI同比上升0.7% [1] 资金面 - 11月一般公共预算收入同比放缓但全年进度偏快，支出降幅收窄，结构更向民生和投资于人倾斜，政府性基金收入受地产拖累但专项债发行提速带动支出同比转正，财政稳总量、调结构、托底，短期对经济有支撑 [2] - 11月金融数据整体偏弱，信贷由票据与短贷支撑，居民和企业中长期融资需求走低，贷款同比少增，社融增速维持在8.5%主要靠企业债券和表外融资对冲，私人部门加杠杆意愿不足，M1、M2增速下滑，实体部门资金周转与经济活力偏弱，后续稳增长更依赖货币侧发力 [2] - 12月24日央行开展260亿元7天逆回购操作，固定利率1.4% [2] - 主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.267%、1.385%、1.599%和1.579%，回购利率近期回落 [2] 市场面 - 12月24日，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.53元、106.03元、108.23元、112.84元，涨跌幅分别为0.00%、 -0.01%、0.02%和0.02% [3] - TS、TF、T和TL净基差均值分别为 -0.039元、 -0.067元、 -0.020元和 -0.032元 [3] 策略 - 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡 [4] - 套利：关注2603基差回落 [4] - 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [4] 利率定价跟踪指标 - 中国CPI月度环比 -0.10%，同比0.70%；中国PPI月度环比0.10%，同比 -2.20% [9] - 社会融资规模440.07万亿元，环比 +2.35万亿元，环比变化率 +0.54%；M2同比8.00%，环比 -0.20%，环比变化率 -2.44%；制造业PMI49.20%，环比 +0.20%，环比变化率 +0.41% [10] - 美元指数97.96，环比 +0.06，环比变化率 +0.06%；美元兑人民币（离岸）7.0101，环比 -0.010，环比变化率 -0.14%；SHIBOR 7天1.39，环比 -0.01，环比变化率 -1.00%；DR0071.38，环比 -0.03，环比变化率 -2.16%；R0071.51，环比 +0.00，环比变化率 -0.31%；同业存单（AAA）3M1.60，环比 +0.00，环比变化率 +0.16%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比 +0.00，环比变化率 +0.16% [10]

促消费政策举措与投入 - 公司采取"政策+活动"双轮驱动策略以促进消费提质并释放消费潜力 [1] - 截至12月22日，公司共开展促消费活动10次，累计投入县级专项资金27.3万元 [1] - 公司发放线上线下政府消费抵扣券1.5万余张，直接撬动市场消费120余万元，间接带动市场消费220余万元 [1] 对企业支持与市场培育 - 公司全面落实助企纾困政策，总共申报补助项目9个，为企业申报各类补助资金40余万元 [1] - 公司完成对3家企业的培育任务，以解决其生产受阻和消费不足问题 [1] 消费场景创新与拓展 - 公司通过打造"夜市经济"延长消费时间、拓展消费空间，形成餐饮、购物、娱乐于一体的消费场景 [1] - 公司围绕五一、国庆等重要节假日，精心策划"假日经济"以促进消费扩容提质 [1] 住房消费激励措施 - 公司将满足住房需求作为促消费核心目标，年内主动开展商品房购房补助活动 [2] - 公司为35户群众提供购房补助，补助资金达70万元，以此带动消费2207万元 [2]

活动概览 - 甘肃省总工会将于2025年12月25日至2026年1月8日开展第四期职工消费券发放活动 [2] - 全省工会会员需通过“陇工惠”APP参与领取消费券 [2] 活动形式与内容 - 活动采用“直领+秒杀+抽奖”的多元参与方式 [2] - 提供涵盖商城、观影、订餐、打车等多种普惠服务场景的消费券 [2] - 会员可直接领取满100减30元、满200减70元商城券，满30减20元观影券，满30减20元订餐券，满10减8元打车券 [2] - 每日中午12点平台限量推出高额秒杀券，包括满60减50元商城券、观影券和订餐券 [2] - 活动期间，实名认证会员每日登录APP可获得一次抽奖机会，赢取满10.1减10元、满50.1减50元、满100.1减100元等面额消费券 [2] - 所有消费券有效期均截至2026年1月8日23:59 [3] 政策背景与目标 - 该活动是甘肃省总工会落实国家促消费、稳增长政策，助力提升本地市场活力的举措 [3] - 旨在通过数字化服务平台精准对接职工需求，激发职工消费潜力，推动消费市场持续回暖 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 债市情绪改善，国债期货全线收涨，受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [2][4] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比-0.10%、同比0.70%，中国PPI月度环比0.10%、同比-2.20% [10] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模440.07万亿元，环比变化值+2.35万亿元，环比变化率+0.54%；M2同比8.00%，环比变化值-0.20%，环比变化率-2.44%；制造业PMI49.20%，环比变化值+0.20%，环比变化率+0.41% [11] - 经济指标（日度更新）：美元指数97.90，环比变化值-0.36，环比变化率-0.37%；美元兑人民币（离岸）7.0197，环比变化值-0.013，环比变化率-0.18%；SHIBOR 7天1.40，环比变化值-0.02，环比变化率-1.27%；DR007 1.41，环比变化值-0.02，环比变化率-1.62%；R007 1.51，环比变化值+0.00，环比变化率-0.31%；同业存单（AAA）3M 1.60，环比变化值+0.00，环比变化率+0.12%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比变化值+0.00，环比变化率+0.12% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [13][17][21] 三、货币市场资金面概况 - 展示Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况、国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）等图表 [27][29][32] 四、价差概况 - 展示现券期限利差与期货跨品种价差（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）、（2*TS - 3*TF + T）等图表 [36][37][39] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [39][41][46] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [50][54] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [57][60] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [65][68][69] 策略总结 - 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡 [5] - 套利：关注2603基差回落 [5] - 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [5]

市政府常务会议核心部署 - 上海市政府召开常务会议 部署国务院督查整改、冲刺全年经济增长、促进服务业消费联动发展、推动先进制造业转型升级等多项工作 [1] 经济运行与增长目标 - 会议分析研判1至11月全市经济运行情况 要求慎终如始、全力以赴 奋力实现全年经济增长目标 [1] - 要紧盯重点领域稳住增长势头 赋能重点区域、重点企业再发力 经济大区继续挑好大梁 [2] - 市区两级要全力为企解忧、助企增利 [2] - 明年一季度经济调度窗口期短 需先谋快动、靠前发力 稳增长工作要早部署、早安排 [2] - 重要政策工具要早储备、早落实 重大项目活动要早谋划、早启动 [2] - 抢抓一切有利条件、调动一切积极因素 推动明年经济工作开好局、起好步 [2] 服务业与消费联动发展 - 会议原则同意《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》 [2] - 要统筹联动服务供给与消费需求 提升服务供给和品质 提振消费意愿和能力 [2] - 要统筹联动政策支持与环境营造 清理消费领域不合理限制措施 [2] - 打造有利于消费持续增长的制度体系和市场环境 [2] 先进制造业转型升级 - 会议原则同意《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》 [3] - 要注重提质增效 聚焦主导产业重点企业 加强精准服务 [3] - 保障产业链、供应链关键环节稳定畅通 [3] - 要促进转型升级 以智能化为牵引、绿色化为导向、融合化为支撑 [3] - 推动“制造+服务”、“产品+解决方案”转型 [3] - 培育全球“链主”企业和“专精特新”企业 [3] - 要优化发展生态 做好空间提质增效 促进要素成本下降 [3] - 推动更多场景开放共享 破除体制机制障碍 构筑高质量发展新优势 [3]

四川省水利投资规划与规模 - 2024年四川省水利投资规模超过700亿元，创历史新高[1] - “十四五”期间水利投资规模将是“十三五”期间的两倍以上[1] - “十五五”期间力争完成水利投资3500亿元以上，较“十四五”增长25%以上[1] 水利项目建设与工程进展 - 确保土溪口水库等581个项目建成投运[1] - 全力推进引大济岷等182个在建项目[1] - 力争2026年水利投资继续保持700亿元以上[1] - 加快推进长征渠引水、向家坝灌区二期等一批骨干水网工程项目前期工作[1] 水利安全与生态保护 - 加快防洪控制性工程建设，完善雨情水情监测预报“三道防线”[1] - 强化科技赋能以提升极端天气应对能力[1] - 坚决筑牢长江黄河上游生态屏障，强化河湖长制[1] - 推进整流域水土流失系统治理，加强水资源保护和水生态修复[1] 民生水利与乡村振兴 - 深入实施乡村水务百县建设和农村供水提质增效行动，提升农村供水保障水平[2] - 整装推进灌区现代化改造，加强农田水利建设，助力乡村全面振兴[2] 水利行业改革与创新发展 - 全面深化用水权改革试点，健全水权交易机制，探索水生态产品价值实现机制[2] - 在投融资机制创新上求突破，深化政银企合作，鼓励社会资本参与水利建设[2] - 深化灌区一体化、工程运维管理、数字水利等改革，加快发展水利新质生产力[2]

文章核心观点 - 隔夜欧美市场资金驱动下，贵金属、工业金属及新能源金属价格普遍上涨，尤其贵金属创历史新高，有色金属板块投资逻辑聚焦于三大主线 [1] 贵金属板块 - 国际金价收盘报4442.41美元/盎司，涨幅2.41%，站上4400美元上方 [1] - 国际银价收盘报69.01美元/盎司，涨幅2.8% [1] - 伦敦铂金收盘价2123.35美元/盎司，创2008年以来新高，广期所铂金、钯金合约盘中均触及涨停 [1] - 核心驱动因素为美联储降息预期升温、全球地缘政治不确定性引发避险情绪攀升 [1] - COMEX白银库存约1.4万吨，伦敦金银市场协会白银现货库存约2.7万吨，较2022年峰值下降约三分之一，国内上金所和上期所库存总量1535吨，处于十年低位 [1] - 现货升水与近月升水格局强化，交割紧张引发挤仓，有机构预测或存在逼仓风险 [1] 工业金属板块 - 板块受益于全球货币宽松预期升温与国内稳增长政策发力的双重支撑 [2] - 美国通胀数据超预期回落夯实货币宽松预期，国内中央经济工作会议释放稳增长、强需求支撑的积极信号 [2] - 铜产业链方面，2026年铜精矿长单加工费较2025年大幅下滑，直观反映全球铜矿供给紧张态势 [2] - 铝产业链呈现“供应微增、需求转淡”特征，国内运行产能小幅增加，新疆地区运力改善带动在途库存攀升，需关注后续到货节奏及下游需求进入淡季的影响 [2] 新能源金属与小金属板块 - 碳酸锂行业呈现阶段性供需偏紧格局，库存延续去化，但后续供给端产能释放可能使去库节奏放缓，短期价格大概率维持高位震荡 [3] - 稀土产业出口管制成为中美贸易博弈重要战略抓手，对外出口管制收紧叠加国内供给收缩，有望持续强化中国在全球稀土行业的定价权 [3] - 稀土产品价格上行将持续提振行业盈利能力与估值中枢，政策端有望驱动行业价值重估 [3] 市场表现 - 截至11点20分，有色金属ETF(512400.SH)涨1.95%，山东黄金涨7.67% [1] - 现货钯金收盘报11美元/盎司，涨2.76% [1]

报告行业投资评级 - 国债期货行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 最新宏观经济数据表明稳增长是四季度宏观经济主线人行党委会议指出明年要继续实施适度宽松货币政策灵活运用多种货币政策工具保持流动性充裕促进社会综合融资成本低位运行周一股市上涨国债期货整体回调午后股债均横盘震荡国债期货短线或震荡交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约多数高开早盘震荡下行午后再下跌后横向波动截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.28%10年期T2603下跌0.09%5年期TF2603下跌0.06%2年期TS2603下跌0.02% [1] 重要资讯 - 公开市场方面周一央行开展673亿元7天期逆回购操作当天有1309亿元逆回购到期当日净回笼636亿元12月LPR报价持稳1年期报3%5年期以上品种报3.5% [1] - 资金市场方面周一银行间资金市场隔夜利率维持低位DR001全天加权平均为1.27%与上一交易日持平DR007全天加权平均为1.43%较上一交易日加权平均1.44%略有下降 [1] - 现券市场方面周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行2年期国债到期收益率下行1.00个BP至1.37%5年期上行0.62个BP至1.61%10年期上行1.07个BP至1.84%30年期上行1.60个BP至2.24% [1] - 12月22日国务院李总理主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议深入研究编制工作谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体 [1] 市场逻辑 - 11月固定资产投资同比下降2.6%社零同比增长1.3%均低于市场预期11月出口增速5.9%超市场预期11月中国CPI和核心CPI均环比下降0.1%PPI环比上涨0.1%通胀水平保持温和 [1] - 周一万得全A高开高走后横向波动收盘较上一交易日涨0.98%全天收小阳线成交金额1.88万亿元较上一交易日1.75万亿元小幅放量 [1] 交易策略 - 国债期货短线或震荡交易型投资波段操作 [2]