银发经济整体发展态势 - 上半年银发经济发展态势良好，养老服务和银发产品供给进一步丰富，银发群体消费潜力持续释放 [1] 服务供给增长情况 - 全国老年人残疾人养护服务业销售收入同比增长40.9%，较全国服务业平均增速高出37.7个百分点 [1] - 适老类家庭服务业销售收入同比增长14.1%，较全国服务业平均增速高出10.9个百分点 [1] - 适老类社会看护与帮助服务业销售收入同比增长8.8%，较全国服务业平均增速高出5.6个百分点 [1] 生产制造增长情况 - 全国从事银发产品生产制造主体户数同比增长14.1% [1] - 适老类健身器材制造销售收入同比增长14.7%，较全国制造业平均增速高出9.5个百分点 [1] - 康复辅具制造销售收入同比增长12.1%，较全国制造业平均增速高出6.9个百分点 [1] - 营养保健食品制造销售收入同比增长6.9%，较全国制造业平均增速高出1.7个百分点 [1] 银发群体消费需求 - 刚需、健康、悦己成为银发消费三大核心驱动力 [1] - 社区养老照护服务销售收入同比增长30.4% [1] - 机构养老照护服务销售收入同比增长22.6% [1] - 居家养老照护服务销售收入同比增长18% [1] 健康消费细分领域 - 助行助听产品销售收入同比增长32.2% [2] - 老年营养和保健品销售收入同比增长30.1% [2] - 健康监测设备销售收入同比增长7.5% [2] - 健康消费预防性支出显著增长，反映健康意识从被动医疗向主动管理转变 [2] 文娱消费提质升级 - 老年旅游服务销售收入同比增长26.2% [2] - 体育健康服务销售收入同比增长23.9% [2] - 文化娱乐活动销售收入同比增长20.7% [2] - 银发群体从"养老"转向"享老"，悦己属性显现 [2] 数字化赋能银发经济 - 5G、AI、大数据、物联网等新一代信息技术在银发产业中深度融合应用 [2] - 上半年银发经济企业购进信息技术服务金额同比增长16.9% [2] - 智慧养老技术服务销售收入同比增长33.7% [2] - 老年智能与可穿戴装备制造销售收入同比增长32.6% [2]

政策推动与市场规模 - 全国"养老服务消费季"启动，通过发放50亿元专项消费券、支持超10万场适老产品直播、推动300万家庭适老化改造等政策组合拳加速撬动万亿级银发市场[1] - 截至2024年底，中国60周岁及以上人口达2.8亿，占总人口比例超19%，深度老龄化社会已至[1] 区域创新实践 - 北京西城区展览路全龄友好服务中心推出"全龄友好+"服务新模式，提供家门口便捷服务[1] - 甘肃兰州市城关区虚拟养老院依托数字化平台构建智慧养老网络[1] - 江西南昌青云谱区以"党建+幸福食堂"模式提供一站式养老服务[1] - 上海长宁区探索适老化改造市场化试点，提升老年人居家生活安全感[1] - 江苏苏州工业园区构建中央厨房配送体系，串联9个养老机构形成15分钟养老服务圈[1] 适老化空间升级 - 养老社区走廊展示老人创作的山水画和书法作品，活动室设有对弈、茶艺等文化活动[7] - 公寓采用无门槛设计、双面开门卫生间、低位电源插座和紧急呼叫器等适老化细节[8] - 餐厅分区提供适老餐和家常菜，适老餐注重低油低盐低糖，家常区包含油炸和偏辣菜品[9] 科技赋能养老 - 西城区展览路全龄友好服务中心为老人安装智能适老化设备，可实时追踪行动轨迹并监测摔倒等意外[9] - 配备智能开关包含"离家键"和"回家键"，可一键控制家电开关[10] - 老年人对科技产品接受度高，愿意为提升生活品质的服务买单[10] 服务内容多元化 - 养老社区每月举办建党节、手机课堂、公益摄影、生日会等活动，并组织邮轮旅行等组团出游[14] - 设置咖啡厅满足老年人社交需求，80岁老人连续4天每日饮用咖啡[15] - 配备中医、西医和康复服务，中医更受老年人欢迎，医疗费用可走医保[15] 代际互动与社交创新 - 通州区养老社区设共享厨房供老人与家人朋友烹饪聚餐，并开展"一老一小"项目联动幼儿园[15] - 老人教授幼儿园小朋友书画，节日时小朋友参与社区活动，形成代际互动温馨场景[15] - 社区称呼改用"老师"或"叔叔""阿姨"，从心理上保持老人年轻态[22] 消费理念转变 - 85岁独居退休教师月消费约1万元（含8500元房费和服务费及1000多元餐费），认为性价比高于雇佣住家保姆[18][19] - 老年人从"花钱买照料"转向"花钱买品质"，更看重社交、学习等精神需求[19] 行业发展现状 - 截至2024年Q2，全国各类养老服务机构和设施达41万个，其中社区养老服务机构和设施36.9万个[22] - 养老服务体系建设成效显著，市场呈现从"养老"到"享老"的消费升级趋势[22]

旅游行业观察 - 高端旅游团客群特征显著：非工作时间参团的游客多为经济条件优越的"县城婆罗门"群体，其消费能力与时间自由度显著高于普通工薪阶层[1][2] - 纯玩团与购物团体验差异：纯玩团行程强度高导致年轻游客体力透支，而中老年游客展现出更强适应性，反映不同年龄段对旅游产品设计的差异化需求[2] - 银发旅游市场潜力：中老年游客呈现高频复游特征，部分游客会为拍照专程二刷景点，显示该群体对休闲社交功能的重视超过观光本身[2][3] 消费行为分析 - 炫耀性消费特征：高净值游客通过子女房产配置（如一线城市三套房）、学历背景等话题进行社交攀比，显示其财富展示需求[4][5] - 代际消费观念差异：年轻游客偏好无计划漫游（如广州/南京自由行），而中老年群体更注重行程完成度与社交分享[5][6] 区域人口流动 - 县域人口空心化：样本县城年新生儿仅1000人，青壮年人口持续外流至大城市，导致本地消费市场年龄结构断层[6] - 季节性客群变化：非寒暑假时段旅游团以退休人员为主，寒暑假则转为教师与学生群体主导，反映不同职业群体的消费时间窗口差异[6] 新兴服务业态 - 键政社交需求：中老年群体在旅游中表现出强烈表达欲（即兴演讲/键政讨论），显示陪伴式服务可能成为养老产业创新方向[3][4] - 教育背景溢价：高净值家庭在社交中频繁强调子女985/211学历，反映文化资本在阶层认同中的符号化作用[4][5]

公司整体情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与人员有上海梵星私募基金管理有限公司相关人员、国脉科技董事会秘书和证券部人员，时间为2025年7月15日，地点是腾讯会议，形式为线上交流 [2] 银发经济布局 - 面对万亿级银发经济市场机遇，依托身联网、人工智能等技术布局创新解决方案，推出“国脉大学养老”身联网实验社区及国内首款居家养老AI智能体，计划将技术延伸至养老机构与居家养老场景，联动福州理工学院产教融合输送专业人才 [2][3] 养老项目介绍 - “国脉大学养老”是模拟居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网感知技术与人工智能算法构建精准健康管理方案，注重长者精神需求，强调终身学习、代际交流理念 [4] AI智能体情况 - 基于居家养老场景采取多智能体模式，已发布三种智能体，分别为前期接触与适应支持、日常生活与社交娱乐、健康与安全保障，在不同阶段为长者提供相应支持 [5] 养老业务推广 - 采取实体养老和养老AI智能体协同推进战略布局，二者双向赋能、优势互补；积极寻求政府部门、第三方机构合作，探索智慧养老标准化和规模化应用 [6] 国脉币介绍 - 是连接国脉AI智能体与实体养老服务的激励、治理及服务兑换中介，构建激励闭环，融合社区治理与会员等级体系，助力养老服务高效落地，已打通与教育服务连接，未来将打通居家养老服务全链条 [7] 福州理工学院情况 - 公司全资举办的应用型本科大学，坚持产教融合校企协同发展模式，根据情况综合考虑扩大规模、提升办学层次，9月马尾基地将投入使用 [8] 未来战略规划 - 核心方向聚焦三点，以推动前沿技术场景化落地为核心抓手创造全新增长曲线，依托产教融合深化创新技术与传统产业融合渗透，通过战略性投资并购完善产业链布局支撑业务拓展 [8] 公司业绩情况 - 2025年一季度归母净利润同比增长55%，环比增长345%；半年度净利润同比预增60%-100%，第二季度单季度同比预增75%-236%；净利润连续10个报告期增速超35%，连续4个报告期增速超50% [8]

课程核心内容 - 沉浸式拆解中日消费巨头方法论，涵盖效率革命、需求重构、资本破局三大增长引擎 [5][25][27] - 日本消费企业在经济低迷期实现逆势增长，如萨莉亚门店数增长23%、利润同比增长105.8%，明治食品通过爆品矩阵实现28年持续增长 [25][27] - 中国消费市场面临深度调整，流量成本较疫情前上涨220%，68%新消费品牌陷入增长瓶颈 [26] 课程名师阵容 - 日本专家：三浦展（消费研究）、堀埜一成（萨莉亚前社长）、角直树（明治爆品教父） [1][27][32] - 中国导师：常斌（启承资本）、席刚（新希望乳业）、牛文文（创业黑马） [1][27][31] - 资本领域：翁怡诺（普华资本）、姚臻（头头是道基金） [27][33] 日本经验与中国实践 - **效率革命**：萨莉亚通过"减法经营"压缩35%成本，净利润83.54亿日元（同比增长105.8%） [29] - **需求重构**：三浦展解析第五消费时代特征，角直树拆解明治爆品三环开发法 [27][32] - **资本破局**：锅圈、十月稻田逆势上市案例，毛戈平港股IPO超额认购919.18倍 [29][33][34] 参与企业案例 - **美妆个护**：芭薇股份（市值40亿+）、仙瑟（年销数亿）、芙清 [14] - **食品饮料**：新希望（世界500强）、川娃子（估值40亿）、锅圈（万店连锁） [15] - **连锁餐饮**：煲仔皇、阿遇烤五花（500+门店）、野人先生（600+门店） [15][16] 课程价值与报名 - 早鸟价9800元/人（原价12800元），覆盖100+消费企业创始人 [36][37] - 目标学员：消费企业创始人/CEO、供应链与品牌操盘手 [36] - 课程时间：8月7日-9日（上海） [19]

电影市场现状 - 6月电影市场报收19.07亿，跌至2013年水平 [1] - 暑期档过半仅突破30亿，距离去年116.43亿和2023年176亿差距显著 [2] - 市场已无法依靠"V字反转"改变下行趋势 [3] 票房结构问题 - 支撑市场的3-10亿体量影片严重缺失：2024年仅有3部10亿+影片（全出自春节档），5-10亿影片仅2部 [6][7] - 2017-2019年10亿+影片年均16-17部，2023年12部，2024年骤减 [6] - 5-10亿影片数量从2017-2019年的12-18部降至2024年2部 [7] 产业链危机 - 投资成本上涨导致5-10亿影片消失，中小档期头部电影难以覆盖成本（3-5亿票房对应片方分账仅1-1.7亿） [8] - 开机率降低引发"片荒"，传统投资标准失效 [9] - 终端影院面临"关店潮"风险，市场恢复难度加大 [12] 受众结构变化 - 25-34岁观众占比达47%，但24岁以下观众占比从2017-2019年39%降至21% [13][14] - 29-34岁观众占比从15%增至20%，35-39岁从10%增至15% [15] - 60岁以上人口达2.96亿（占21.1%），但银发经济未被有效开发 [18][19] 进口片表现 - 进口片最高票房为《侏罗纪世界：重生》（有望突破5亿） [10] - 传统好莱坞电影面临转型，非美进口片衔接困难 [11] - 进口片政策放宽可能成为市场"创口贴" [11] 国际化机遇 - 中东市场潜力巨大：沙特NEOM未来城、红海旅游项目、阿布扎比迪士尼乐园建设 [28] - 东南亚市场重要性凸显：华语影史TOP20中19部在马来西亚累计收获2972.6万美元 [29] - 马来西亚22.6%华人比例，存在合拍片机会 [30] - 建议构建"沙特-印尼"海外发行新链路缓解内压 [30]

养老金融行业概况 - 养老金融作为金融"五篇大文章"之一，在应对老龄化过程中联结资金端、服务端、产业端，发挥重要枢纽作用 [1] - 国家政策支持发展第三支柱养老保险，鼓励具有养老属性的储蓄、理财、保险等产品发展 [2] - 我国人口老龄化程度不断加深，银发经济市场规模日渐庞大，涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大 [10] 信银理财养老金融布局 - 公司将养老金融作为重点赛道布局，以"不只是产品"的财富管理思路为银发经济发展注入动能 [1] - 截至2025年6月30日，公司养老理财产品存续规模达857亿元，建成包含稳健分红型、目标日期型、目标风险型三大类策略的产品货架体系 [4] - "稳投+"系列产品规模突破90亿元，通过利率交易、可转债、境外债等多策略配置实现传统非标资产与市场化策略"双轮驱动" [3] 产品创新与策略优化 - 创新推出"稳投+"养老策略理财产品方案，在资产配置、数字化转型、服务生态三方面实现全面升级 [3] - 针对不同年龄群体设计差异化产品：为银发群体提供低门槛分红型产品，为Z世代提供目标日期型、目标风险型产品 [4] - 通过拉长封闭期管理策略匹配养老投资长期稳定需求，跨越大类资产市场周期创造更好收益 [6] 服务体系建设 - 推出全生命周期陪伴服务理念，从产品接触到养老金领取各阶段提供全方位支持 [6] - 建立线上(W平方公众号、手机银行APP)与线下(专业团队面对面)相结合的服务渠道 [7] - "养老理财"青年突击队通过系统开发提升投资管理效率18%，产品运作简报制作时间缩短50% [8] 产业融合与政策支持 - 深入研究养老产业，优先对接"银发经济"企业资产，通过与养老产业深度融合拓宽业务领域 [11] - 响应国务院《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，健全应对人口老龄化的养老金融体系 [10] - 推出直销App适老化功能，增设客服"敬老专线"，开展金融服务宣教活动提升老年客群体验 [10]

银发经济政策 - 东莞市政府制定推动银发经济高质量发展的政策措施以应对人口老龄化 [1] - 启动社区嵌入式服务设施建设以扩大养老供给 [1] - 利用中国国际老龄产业博览会平台展示银发经济前沿技术和产品服务 [1] 托育服务发展 - 出台幼儿园开设托班备案政策并试点建设社区嵌入式托育服务点 [1] - 推动符合条件的幼儿园开设面向2-3岁婴幼儿的托育班级 [1] 医养融合与养老服务 - 加强安宁疗护特色服务项目并研究制定相关制度体系、支持体系及人才队伍体系 [1] - 推动市级养老机构建设及镇综合养老服务中心辐射村（社区）养老服务站点 [1] - 深化"长者饭堂"建设并完善15分钟居家养老服务网络 [1] 成本支持政策 - 养老托育机构用水、用电、用气将按居民生活类价格执行以降低运营成本 [1]

银发经济市场潜力 - 中国60岁及以上户籍人口占比在2023年突破20%，往后每年还将增加2500万-3000万人 [5] - 银发经济被认为是极有潜力的大赛道，中国尚未跑出明星公司，2023年被视为发展元年 [5] - 50-70岁的活力退休人群经历了改革开放、享受过红利、有一定消费能力，也赶上了移动互联网的大潮 [6] 共比邻公司概况 - 成立于2021年初，创始人康嘉是饿了么联合创始人，曾在阿里集团任职 [4] - 已获得两轮融资：2021年天使轮数千万元（高榕资本、元璟资本等投资），近期A轮过亿元（香港概念资本领投，美元为主） [6] - 团队规模200多人，其中100多人专做运营 [10] 商业模式与战略 - 从聚会旅游切入，逐步延伸至电商等多个场景，目标是成为老年人最值得信赖的"管家" [4][12] - 采用"高频带低频"逻辑，电商购物频次达一星期一次，远高于旅游和聚会 [12] - 通过深度运营建立信任，60%以上交易额来自会员，会员平均年消费超1万元，复购率超50% [10] 产品与服务 - 最初提供打通线上和线下的O2O服务，解决线下旅行社服务能力不足、线上OTA平台预订复杂等问题 [4] - 聚会旅游产品包括1288元/套的"12人青浦区一日聚"、3099元/人的"五天四晚邮轮游"等 [8] - 自营电商通过线下社区服务点和直播等渠道满足中老年人更高频的购物需求 [5][12] 运营策略 - 基于微信搭建人机协作服务体系，设置数十个小管家提供细碎咨询和情绪价值 [9] - 线下建立几百人志愿者团队，与政府、居委会和公益组织合作，早期用户转化为志愿者 [10] - 对产品和服务介入更深，将非标的东西标准化，形成改造餐厅和服务标准 [9] 未来发展规划 - 地域拓展已布局上海周边城市，覆盖长三角区域，未来将基于标准化方案拓展其他省市 [14] - 考虑拓展保健医疗等高信任门槛品类，甚至打造自有品牌 [15] - 在社区开设小店串联多个场景，未来可提供AR眼镜等设备增强体验 [13]

公司业务方向 - 公司明确表示暂无计划涉足大宗商品、贵金属等领域的RWA业务[1] - 若参与RWA相关探索，公司将聚焦于大健康、养老领域[1] 技术应用领域 - 公司将依托"AI+身联网"技术及养老服务积累推动实体权益合规化与智能化[1] - 相关技术应用旨在适度提升流动性并持续服务银发经济发展需求[1]