核心观点 - 锦浪科技拟向不特定对象发行可转换公司债券，并分析了摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 [1] - 公司针对摊薄风险提出了填补回报措施，包括加强募集资金管理、提升经营效率、强化技术研发等 [11][12] - 控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员承诺切实履行填补回报措施 [13][14] 财务影响分析 - 假设2025年、2026年归属于母公司所有者的净利润分别按持平、增长10%、增长20%三种情形测算 [2] - 全部转股情形下，2026年期末归属于上市公司股东的净资产预计为1,129,704.64万元（增长20%情形） [3] - 基本每股收益在增长20%情形下预计为2.50元/股（全部转股） [4] - 加权平均净资产收益率在增长20%情形下预计为10.41% [4] 募集资金用途 - 募集资金投向分布式光伏电站、高电压大功率并网逆变器、中大功率混合式储能逆变器等项目 [5] - 项目符合国家“碳达峰、碳中和”战略目标，优化产品结构并提升差异化竞争力 [5] - 补充流动资金以满足经营规模增长需求，改善财务结构 [5] 技术与市场储备 - 公司拥有1500V大功率逆变器应用技术、储能系统多模式配电优化管理等核心技术 [7] - 自主研发品牌“锦浪科技”和“SOLIS”已销往全球多个国家和地区 [9] - 连续九年荣获“全球顶尖光伏逆变器品牌”称号，全球最具融资价值逆变器品牌之一 [9] - 分布式光伏电站业务已积累丰富项目经验，覆盖开发、投建及运营全环节 [10] 填补回报措施 - 加强募集资金管理，加快募投项目实施进度 [11] - 提升经营效率和内部控制水平，优化激励机制 [11] - 强化技术研发投入，提升核心竞争力 [12] - 严格执行分红政策，完善投资者回报机制 [12] - 持续完善公司治理结构，保障中小股东权益 [12]

供应链合作与本土创新 - 苹果连续三年参加链博会，展示与中国供应商欣旺达、杰士德、山东创新在智能制造与数字化升级的合作成果 [1] - 苹果全球200家主要供应商中超过80%在中国设厂，形成紧密供应链体系 [1] - 欣旺达自主研发磁悬浮生产线，核心技术国产化，并运用AI和大数据实时监控电池质量 [3] - 杰士德展出微型O型圈装配设备，实现高精度自动化装配，APE机械手完成进口替代 [5] - 杰士德从简单治具起步，发展出全套自主研发机械手臂和视觉系统，应用于苹果产线精密组装 [5] 智能制造技术升级 - 中国智能制造水平全球领先，苹果全线产品包括Apple Vision Pro和iPhone均在中国生产 [3] - 苹果与中国供应商引入大数据、AI、数字孪生技术，实现生产实时监测与智能调控 [3] - 生产模式从被动反应转向主动预测与预防，提升效率与质量 [3] 绿色供应链与碳中和 - 山东创新提供100%再生铝材料，助力首款碳中和Mac Mini生产 [5] - 欣旺达参与电池回收与清洁能源生产，山东创新践行废旧电子回收循环经济 [5] - 苹果碳排放较2015年减少60%，中国生产三分之二由可再生能源驱动 [5] - 90多家中国供应商承诺2030年使用100%可再生电力为苹果生产 [5] - 首期清洁能源基金推动超1000兆瓦可再生能源建设，二期基金投资7.2亿元人民币 [6] 中国市场战略 - 过去5年苹果在中国智能制造和绿色制造领域投资达200亿美元 [6] - 苹果CEO库克强调中国是供应链最重要地区，30年来持续拓展并加大投资 [6] - 苹果将继续深耕中国，与供应商共同创新合作 [6]

报告行业投资评级 - 优于大势 [5] 报告的核心观点 - 在全球电力需求稳健增长背景下，核电有望复兴，核燃料需求预计将持续增长，未来天然铀供需或将维持紧平衡，铀价预计将持续上涨 [198] - 中国作为核燃料第二需求大国，铀资源占比低、产量有限，核电规模增长使核燃料保供压力增大，主要天然铀供应商将迎来长期发展机遇 [198] 根据相关目录分别进行总结 全球天然铀供需或将长期紧张 电力需求增长，核电有望复兴 - 2024年全球电力需求增速4.0%（1,172TWh），高于2023年和2022年，是近十年除疫情影响外第二高增速，排除气温影响后增速仍达3.3% [19] - 数据中心、电动汽车和热泵发展，2024年驱动电力需求增长0.7%，而5年前仅为0.3%，预计2028年美国数据中心用电量可能为2023年的三倍 [23] - 2024年太阳能满足全球约40%新增电力需求，但太阳能发电有波动性大等劣势，电力系统稳定性面临挑战 [28] - 核电凭借稳定、低碳、低成本等优势重新受到各国重视，为实现碳中和，有28个国家签署《三倍核能宣言》，超140个国家制定碳中和目标 [34] 核电规模提升，支撑铀价高位 - 2024年全球核能发电量2,768TWh，同比增长2.5%，创历史新高，全球在运核电机组预计将持续增长 [37] - 全球累计并网、在建、储备、规划核电机组分别为439、69、114、298台，装机容量分别为398、76、110、282GW，中国在建装机容量占全球比重达45.3% [48] - 全球天然铀需求随核电装机增长，2024年消耗核燃料即铀6.75万吨，IAEA预测2040年天然铀需求约8.6 - 11.6万tU，2024 - 2040年复合增速约1.5 - 3.4% [53] - 全球超过95%的已查明可回收常规铀资源位于15个国家，供给易受海内外局势等因素扰动，铀需求较多的国家铀资源量及产量较低，存在地理错配 [57] - 自2011年日本福岛核电事故后铀价先下行后上行，长贸合同签订需求有望支撑现货铀价维持高位，WNA预测今后数年天然铀供需偏紧，2030年后供需缺口将扩大 [70] 我国重启核电，燃料保供承压 - 中国是全球第二大核燃料需求国，2024年核燃料需求1.3万tU，占全球比重19.4%，仅次于美国 [78] - 中国铀产量只占需求量约12%，2022年是全球第8大产铀国，但产量仅占全球2.9%，2030 - 2040年产能分别为2,000 - 2,400、2,000 - 3,000、1,500 - 3,500tU [90] - 2019年起我国重启核电核准，在建及已核准未建项目全部投产后，在运核电机组将达114台，总装机容量超127GW，2027年将有9台机组投产，新增装机达11GW，同比翻倍 [95] - 2024年我国大陆核电发电量4,451.75亿千瓦时，在运核电机组核燃料消耗强度约为2.95tU/亿度或230tU/GW，已核准未投运装机全部投产后，全国核燃料需求将达2.9万tU，为2024年需求的2.2倍 [98] 我国天然铀供应商有望受益 中国铀业：内外兼修，产能持续扩张 - 中国铀业是国内天然铀资源开发的专营企业，控股股东为中核铀业，实际控制人为中核集团 [101] - 2024年末公司拥有在产矿山6座，1座境内矿山2025年开采完毕，境外矿山三期项目2026年开采完毕，已启动四期项目建设，拥有6宗铀矿探矿权、19宗采矿权，计划上市募集资金41.1亿元，21.84亿元用于4个国内天然铀项目 [104] - 公司控股境外铀矿罗辛铀矿是全球前十大铀矿，间接持股比例68.62%，2024年产能4,500吨U3O8、产量2,600吨U3O8、销量2,504吨U3O8、产能利用率57.77%、产销率96.3% [107] - 公司自产天然铀产品销售客户主要为境内外企业，因产量无法覆盖下游需求，需境外采购并进口，还通过子公司从事国际天然铀贸易 [109] - 2024年公司毛利同比微降0.34%，但营业利润同比增长21%，主要因投资收益大幅增长，投资收益由0.55亿提升至2.37亿 [116][125] - 2024年公司实现归母净利润14.58亿，同比增长15.58%，扣非归母净利润13.67亿，同比增长6.24% [127] 中广核矿业：协议续签，利润有望释放 - 中广核矿业间接控股股东为中广核铀业，通过全资子公司持有哈萨克斯坦四座铀矿49%股权及其天然铀产品49%的包销权，还持有澳大利亚铀矿上市公司帕拉丁能源2.61%股权，开展国际天然铀贸易业务 [132] - 2024年底公司权益资源量3.4万tU，权益产量为1,324tU，可采年限分别约20、14年，4座参股铀矿生产成本位于全球前1/4分位，平均成本24美元/磅U3O8 [137] - 2024年谢公司与奥公司分别贡献投资收益3.99、6.17亿港元，同比分别增长46%、93%，合计10.16亿港元，是公司主要利润来源 [148] - 2024年公司所得税支出大增，导致持续经营净利润受影响，还因帕拉丁能源换购等导致终止经营损失，实现归母净利润3.42亿港元 [148][149] - 2025年第一季度，公司参股铀矿天然铀产量659.1tU，同比增长8.64%，四座铀矿产量均高于计划产量，合计计划完成率110.7% [157] - 2025年6月公司与中广核铀业续签销售框架协议，2026 - 2028年基准价分别为94.22、98.08、102.10美元/磅天然铀，2026年基准价较2025年同比增长42.4%，自产贸易业务毛利预计明显改善 [162] - 2024年PLS项目全部前期工程设计工作完成，预计2029年投产，年产能910万磅U3O8（合3,500tU），储量9,370万磅U3O8（合3.6万tU），开采年限约为10年 [170] - 公司国际天然铀贸易业务整体稳健，近三年毛差在1美元/磅U3O8左右，2024年毛利同比下降，预计2025年毛利将同比增长 [173] - 控股股东中广核铀业持有湖山铀矿54%股权，该矿可采资源量14.71万tU，设计年产能5,700tU，若注入公司，权益天然铀产量将明显增长，EPS或将明显增厚 [4][175] 万里石：资产注入，资源技术并举 - 万里石是中高端石材综合服务商，近年来受房地产下行周期影响持续亏损，积极向资源型企业转型，布局锂资源及铀资源开发 [180] - 2024年公司拟受让哈富矿业公司持有的赛富矿业和唐资源全部股权，实控人指出初步探明铀资源储量超过10万tU [186][193] - 2024年公司拟收购中核资源（纳米比亚）开发公司21%的股权，该公司资源量约为4.08万tU [196] - 2024年公司拟设立厦门万里石矿业资源循环科技有限公司，开展生物堆浸试验及其工业化应用，已与中国铀业（纳米比亚）矿业有限公司签署合作框架协议 [196] - 公司2025年计划完成相关收购及试验，实控人希望公司成为全球天然铀稳定供应商等 [197] 投资建议 - 全球电力需求增长，核电有望复兴，核燃料需求将持续增长，未来天然铀供需或维持紧平衡，铀价预计上涨 [198] - 中国作为核燃料第二需求大国，铀资源占比低、产量有限，核燃料保供压力大，主要天然铀供应商将迎来长期发展机遇 [198] - 中国铀业铀资源储备充足，IPO募投项目建成后铀产量或明显提升，有望驱动业绩增长 [198] - 中广核矿业主要利润来源为参股铀矿投资收益，业绩有望随铀价上涨提升，新协议将提升包销收益，或长期享受估值溢价 [199] - 万里石目标成为天然铀供应商，但尚未完成股权收购，矿山无实际产能，短期内难贡献业绩增量，需跟踪进展及主业盈利改善情况 [199]

公司动态 - 协鑫科技与太保资管香港达成战略合作，共同探索真实世界资产（RWA）的代币化解决方案，包括稳定币应用开发及去中心化金融整合 [3] - 合作将聚焦共建RWA中台基础设施，推动资产代币化进程，涵盖低碳属性的颗粒硅产品等 [3] - 此消息推动公司港股周五一度大涨逾10%，过去两个月股价累计上涨逾50% [1][3] 行业趋势 - RWA通过区块链技术将传统金融资产与实体资产（如美债、房地产、绿色能源）转化为链上数字代币，预计到2030年规模将达16万亿美元 [4] - 虚拟电厂通过RWA技术可将分散的充电桩、屋顶光伏等资产通证化，形成可交易的"共享电厂" [4] - 光伏电站未来发电收益可拆分为小额代币，投资门槛最低可至100元，有望吸引更广泛的社会资本进入可再生能源领域 [5] 政策与市场影响 - 随着"碳中和"进程加速，电力的绿色价值逐渐凸显，能源资产代币化将显著提升投资吸引力 [3][4] - 甘肃省将对煤电机组、电网侧新型储能实施容量电价标准，按每年每千瓦330元执行，实现100%容量回收固定成本，超出国家发改委预期 [6] - 火电容量价值超预期表明电价改革正进入绿色价值改革阶段，"绿电直连"、"零碳园区"等信号为RWA与能源产业融合提供有利环境 [7] 案例分析 - 协鑫在江苏聚合550MW可调负荷，占江苏省内实际可调负荷规模30%，通过RWA代币吸引散户投资，代币持有者分享电力销售收益和碳交易收益 [4]

行业绿色转型里程碑 - 调味品行业首个覆盖全产业链的绿色联盟"碳路者绿链联盟"成立，由海天味业发起，实现从农田到餐桌的全程绿色覆盖 [1][3] - 联盟由25家产业链上下游企业及机构组成，包括原材料供应商、物流企业、包装企业及第三方研究机构 [3] - 联盟承诺2030年实现碳达峰、2060年达成碳中和，并通过"产学研用"深度融合机制推进目标 [3] 联盟核心策略与标准 - 计划推出首套《绿色产业链联盟运营规范》，要求成员遵循ISO14064国际标准进行碳排放核算 [3] - 打造"全产业链减碳生态圈"，通过原料可持续采购、生产节能工艺优化、环保包装研发、绿色物流网络构建及资源循环利用五大策略 [4] - 搭建调味品行业首个绿色技术共享平台，赋能上下游企业转型并引导低碳消费理念 [4] 海天味业绿色实践基础 - 2007年布局新能源叉车，2024年减少1700吨包装材料使用量，构建覆盖采购-生产-包装-物流-供应链的绿色发展体系 [5][6] - 通过异地工厂将平均配送距离从1400公里缩短至700公里，年减碳2000吨，"厂中厂"模式2023年减少物料运输超5万车次 [6] - 高明园区智能水循环系统实现96%冷却水回用率，年回用水量149万立方米，相当于注满600多个标准游泳池 [6] 物流与供应链创新 - 实施"多式联运"策略，河南郑州"公转铁"、江苏河北部分区域"海运转铁路"，单吨运输碳排放降低近200吨 [7] - 创新食品级黄豆专用集装箱及"集装箱内衬袋"设计，年减少600吨包装材料使用 [7] - 新能源重卡占重卡总数30%，年运输2.5万亿颗黄豆的40%及450万吨调味品的30%，单台年减碳30吨 [8][10] 经济效益与行业影响 - 新能源重卡油耗比传统重卡降低50%以上，长期使用可降本增效，首批45台年减排量相当于种植12万棵树 [10] - 计划未来3-5年将新能源重卡比例提升至50%以上，带动上下游企业绿色转型 [11] - 累计实施161项节能降碳措施，减碳量超2.1万吨，相当于3000辆家用车停开一年 [7]

央企上市公司上半年业绩表现 - 共有79家央企控股上市公司上半年业绩报喜，其中32家归母净利润同比增长，22家扭亏，25家减亏 [1] - 19家央企控股上市公司归母净利润预增上限超过100%，展现出强劲盈利能力 [1] - 电力装备、船舶制造、稀土等行业景气度高企，相关上市公司业绩表现突出 [1] - 央企业绩良好得益于国家稳增长政策持续发力及企业自身深化改革成效，包括基建投资、制造业升级带动需求增长，以及管理优化、技术创新提升运营效率 [1] 电力装备行业 - 电力装备行业受益于碳达峰、碳中和战略及新型电力系统建设，高质量发展获得新动能 [2] - 《电力装备行业稳增长工作方案（2023—2024年）》明确要求行业主营业务收入年均增速达9%以上 [4] - 跨电网经营区常态化电力交易机制方案推动全国统一电力市场体系建设加速 [4] - 华银电力预计上半年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比预增上限约44倍 [5] - 国家电网与南方电网2025年计划投资额创历史新高，特高压建设加速推进，国电南自预计归母净利润同比增长171.89%至225.66%，保变电气预计同比增长229.15% [5] 船舶制造行业 - 中国船厂以10.04百万CGT、370艘订单位居全球首位，占据全球订单52% [6] - 中国船舶、中国动力、中国重工和中船防务4家央企控股上市公司归母净利润预计增幅均实现倍增，中国重工、中船防务预增上限均超过200% [6] - 业绩增长得益于批量建造优势、精益管理水平提升、民品船舶交付量增加及价格上涨、成本管控得当 [6] 稀土行业 - 稀土行业受益于新能源汽车、风力发电等产业快速发展，需求量增加且价格攀升 [6] - 中国稀土预计上半年归母净利润1.36亿元至1.76亿元，同比扭亏，主要因市场行情上涨、营销策略调整及生产工艺优化 [6][7] 行业发展趋势 - 电力装备行业受益于全球能源转型和国内新型电力系统建设，船舶制造业受绿色船舶更新需求和国际航运业复苏驱动，稀土行业因新能源、智能制造等战略性新兴产业需求支撑 [7] - 未来3至5年这些行业预计保持较好发展态势，因有国家战略支持和市场需求双重驱动 [7] - 企业可通过紧跟国家战略方向、加强技术创新、优化供应链管理、拓展国际市场等措施提升市场份额和盈利能力 [7]

香港新能源汽车市场格局变化 - 2025年上半年比亚迪以4909辆销量登顶香港车市 超越特斯拉 市占率达22 5% [1][12] - 中国品牌占据销量前十中的五席 合计市占率超35% 包括极氪 名爵 小鹏 腾势等 [12][13] - 香港新能源汽车渗透率从稀缺到71 09%（2024年数据） 车型选择从2022年40款增至2025年78款 [7][10] 内地车企的香港战略布局 - 比亚迪通过和谐汽车运营 已开设12家销售门店和3家售后服务中心 构建完整网络 [12] - 13家内地车企在港布局门店 分三个梯队：比亚迪（12家）为第一梯队 MG 小鹏等3-6家为第二梯队 [9] - 告士打道等核心商业区从豪车云集转变为内地品牌聚集地 零跑等新势力选择中产社区设店 [9] 消费者选择动因与使用成本 - 电车每公里能耗成本0 4港元 较燃油车（2-3港元）节省80%以上 年省4-5万港元 [4][5] - 首次登记税宽减政策（2024-2026年）使电动车购车成本降低 但50万港元以上车型不再享受优惠 [16] - 香港停车费高昂（小区月均3000港元 写字楼月均3500港元） 隧道费月均3000港元 [5] 基础设施与政策挑战 - 充电桩不足是主要痛点 快充桩稀缺 中速充电需10小时充满 老旧小区难安装私人充电桩 [6] - 香港政府计划2027年前安装20万个充电停车位 2030年前部署3000个高速充电器 [16] - 2024年4月补贴退坡后 新能源车月销量从6435辆（4月）回落至3000辆左右 2025年1-5月同比下降34 23% [17][18] 香港市场的战略价值 - 香港作为全球第三大金融中心（2025年排名） 是链接全球资本和展示产品的窗口 零跑等车企通过港股上市增强国际曝光 [19][20] - 内地车企利用香港布局右舵车型研发 为进军全球市场做准备 零跑称右舵车型研发投入高昂但必要 [22] - 香港科创资源吸引理想汽车投资20亿港元设芯片研发中心 宁德时代设立全球第六个研发中心 [21] 产品力与文化适配 - 消费者认可内地品牌在性能 智能化 舒适度的提升 但期待车标设计 内饰审美等细节改进 [21][22] - 新势力品牌零跑在香港未交付即获60个订单 显示市场对新品牌接受度超预期 [13] - 香港多元文化属性要求车企在安全配置 ESG实践等方面进行本土化适配 [22]

氢能产业政策动态 - 浙江嘉兴年内将全面示范氢能重卡、公交、无人机三大场景，开放不少于10个示范场景，突破5项关键技术并认定5款明星产品 [4][5] - 重庆对氢燃料电池汽车全新车型开发给予最高600万元奖励，氢燃料电池货车不受限行限制 [6] - 内蒙古在呼包鄂乌四盟市重点布局氢能装备制造业，分别发展研发、固态储氢、电解水制氢和工业副产氢提纯等细分领域 [7] - 海南提出发展绿氢氨醇特色产品链，打造"风光氢储"高端装备制造产业链 [8] - 青岛推动氢能"制储输用"全链条发展，拓展交通和工业应用场景，建设氢能港口 [9][10] - 六盘水对氢能车辆高速公路通行费用按发票面额10%补助，单车每年不超过0.5万元 [11] 行业活动与服务 - 2025势银绿氢产业大会将于8月27-28日在江苏无锡举办 [2] - 势银提供产业研究、数据产品、咨询顾问等服务，是中国领先的产业研究与数据公司 [1][17] 企业动态 - 鲲华科技、中鼎恒盛等企业有视频版内容 [13] - 枡水科技、中汽创智、亿纬氢能等企业有图文版内容 [13]

发行基本情况 - 本次证券发行类型为向特定对象发行股票，发行对象为包括公司控股股东及实际控制人童永胜在内的不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者 [4][16] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [16] - 控股股东童永胜拟以现金认购，最低认购金额为3000万元，且发行后其持股比例不超过公司总股本的30% [16] 募集资金用途 - 募集资金拟用于5个项目：麦格米特全球研发中心扩展项目、长沙智能产业中心二期项目、泰国生产基地（二期）建设项目、麦格米特株洲基地扩展项目（三期）及补充流动资金项目 [13] - 各项目拟投入募集资金金额分别为：全球研发中心12,794.04万元、长沙产业中心79,444.60万元、泰国生产基地80,476.60万元、株洲基地16,585.82万元、补充流动资金77,000.00万元 [21] - 非资本性支出（补流）占比28.91%，符合不超过30%的监管要求 [22] 公司业务布局 - 公司主营业务涵盖智能家电电控、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化等六大领域，产品应用于智能家居、医疗、通信、新能源汽车等多个行业 [24] - 海外销售收入占比约30%，未来将加速海外市场拓展作为重要战略方向 [36][37] - 通过"横向穿边，纵向通底"策略推进技术交叉融合，持续开拓新利润增长点 [38] 行业发展趋势 - 电气化、自动化与ICT/AI技术融合将驱动电力电子行业长期发展，公司定位"一流的电气自动化产品和方案提供者" [34] - AIoT技术催生智能家居需求，5G/云计算带动电源产品增长，新能源汽车及工业机器人推动连接器需求激增 [35] - 全球碳中和目标与公司"高效使用电能"理念高度契合 [34] 财务表现 - 2025年一季度毛利率降至22.77%，主要因产品价格调整及低毛利新能源部件收入占比提升 [25] - 报告期末存货账面价值达191,767.06万元，应收账款222,913.43万元，需关注周转效率 [26][27] - 2025年1-3月扣非净利润同比下降24.40%，但公司认为短期波动未改变行业地位 [30] 研发与技术 - 公司持续高强度研发投入，2023年研发费用达4,685万元（全球研发中心项目） [21] - 通过建立智能电源及电控研发测试中心强化技术壁垒，重点布局网络电源、光储充等领域 [14] - 核心技术平台基于电力电子及相关控制技术，已形成多产品线协同优势 [24]

政策导向与行业自律 - 中国煤炭运销协会强调加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡 [1] - 国家发改委2024年提出"反内卷"指导方针，要求传统行业避免低价倾销、重复建设，煤炭行业作为能源安全"压舱石"将重点整治合同违约、供给过剩等乱象 [1] - 行业自律将减少市场煤价波动，5500大卡动力煤长协价有望维持在700元-750元/吨区间 [1] 行业集中度与盈利前景 - 淘汰落后产能可提升头部企业市占率，前5大煤企利润占比或从2024年的42%升至2025年的48% [1] - "碳中和"背景下，煤炭板块面临变相供给侧改革，新增产能批复受严格限制，未来新建矿资本开支有限 [2] - 高现金流背景下，煤企高股息、高分红确定性增强，截至2025年二季度末，煤炭行业股息率约5.5% [2] 历史政策与市场表现 - 2016年"供给侧改革"政策窗口期，中证煤炭指数累计涨幅达23.4%，明显高于沪深300的14.1% [1] - 2020年"双碳"政策提出后，中证煤炭指数累计涨幅达83.4%，同期沪深300跌幅为17%左右 [1] 短期需求与市场动态 - 受高温天气影响，夏季六大发电集团日均耗煤量周平均量达84.27万吨，周环比上涨3.05万吨，涨幅3.75% [2] - 高温天气推升日耗，煤价短期仍有望震荡上涨，需关注终端需求释放持续性 [2] 投资工具与市场流动性 - 煤炭ETF（515220）近期持续吸金，连续10日净流入额超18亿元，当前规模超60亿元位居市场第一 [2]