公司发展 - 中源联科通过数智化转型实现生产工序"零人工干预"，获得30余项国际认证和20项核心专利，产品销往70多个国家[1] - 公司智能无菌化生产车间实现全流程自动化，通过实时数据采集与智能分析提升产品质量和生产效率[2] - 每年投入不低于销售收入20%的资金用于研发，在上海设立研发中心，聚集国内外顶尖科研人才，在透明质酸钠凝胶、蛋白线、水光针等领域取得突破性成果[4] - 玻尿酸游离收集技术解决传统塑形效果局限性，产品在人体中塑形更立体持久，获得海内外消费者认可[4] - 公司拥有专利20余项，商标120余项，其中30多个完成马德里公约注册，产品通过70多个国家的认证[4] - 与上海菩瑞生物、铭融医药、睿星医疗等企业达成研发与协作生产意向，并与高校开展校企合作吸收专业人才[4] - 正在推进二、三厂区建设，第二厂区2025年试生产，2026年全面投产，第三厂区2027年落成，预计新增300余个就业岗位[5] - 三大厂区投产后目标年营业额超10亿元，利税超1亿元[5] 行业与区域经济 - 曲阜市陵城镇依托生物医药大健康产业集群实施"强链、建链、补链、延链"工程，构建从研发生产到销售服务的完整产业链[1] - 以中源联科、天利药用辅料、百阜福瑞达为代表的生物医药产业集群形成强大集聚效应，企业间共享资源、技术交流、协作配套降低成本提升竞争力[6] - 陵城镇从上游原材料研发到中游药品器械制造再到下游销售服务逐步完善产业链，引入先进技术填补产业空白形成特色格局[6] - 政府出台优惠政策支持企业发展，加强基础设施建设打造专业园区，整合上下游资源推动生产要素高效配置[7] - 产业集群带动配套产业发展，创造大量就业岗位促进居民增收，未来将引导龙头企业开展科技创新构建新质生产力[7]

公司基本信息 - 股票代码 000792，简称盐湖股份，2025 年 6 月 10 - 12 日接待投资者现场参观 [1] - 接待人员包括董事长侯昭飞、董事会秘书李舜等 [1] 钾肥业务 产能布局 - 构建 500 万吨/年钾肥产能体系，钾肥分公司承担约 400 万吨/年，占 80%；元通等 4 家子公司协同完成 100 万吨/年 [2] 价格展望 - 需求端：钾肥是农业重要肥料，2024 年我国氯化钾进口 1263 万吨，同比增 9%，进口依存度 67%，未来需求稳中有升 [2] - 供给端：2025 年全球钾肥供应收紧，价格上涨，未来市场规模有望扩大 [2] 国际产能影响 - 中资企业加快海外布局保障供应，公司 5 月 12 日签署合作意向书，评估加拿大和西班牙项目 [3][4] 开采工艺 - 全球钾盐矿分三类，公司掌握卤水提钾五大核心工艺，是唯一掌握全品类氯化钾加工技术企业 [5] 产量情况 - 氯化钾产能加速释放，新建 4 万吨/年锂盐一体化项目吸附提锂装置完成中交验收 [6] 锂盐业务 项目优势 - 工艺路线：采用“连续离子交换移动床 + 膜耦合”技术，锂收率提升约 25% [7] - 能源消耗：淡水消耗降 47.4%，综合能耗（标煤）降 50.6%，应用绿色技术 [7] - 数智化转型：各环节实施数智化改造 [7] 公司运营 成本控制 - 材料燃料：全方位压降各环节成本，建立标准化体系，提高能源效率 [9] - 销售物流：优化销售区域和渠道，降低销售、包装和运输成本 [10] - 劳务成本：减少业务外包和供应商数量 [11] - 费用管控：严控预算外行为，降低管理费用 [11] 股东回报 - 研究利用政策优化财务结构，待细则出台修订制度，探索多元化回报方式 [7][8][9] 大股东赋能 - 融入中国五矿管控体系，实现央企身份转变，业务协同，提升竞争力 [11] 战略规划 - 对接中国盐湖“三步走”战略，优化产业链布局，推动产业升级 [12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为居然之家，2025年依托数智化转型优势和政策红利推动业务发展，推进出海计划，重视市值管理，积极应对审计保留意见事项 [23][26][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为居然之家，所属行业是商业百货，接待时间为2025年6月12日，上市公司接待人员有董事、执行总裁（代行董事长、CEO职责）王宁，副总裁朱蝉飞，董事会秘书王建亮 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与湖北辖区上市公司2025年投资者集体接待日活动暨2024年度业绩说明会，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - **2025年五大计划进展**：家居主业向智能家居体验中心转型升级，截至3月底完成20家分店升级；打造15家整装体验中心开业；开展千场主题营销活动；构建数智化招商管理系统；完成部分智慧物业管理系统改造升级。数智化业务方面，居然设计家推动智能家装等落地，开拓海外市场；居然智慧家加快连锁发展，加大系统开发建设，探索海外模式；洞窝赋能门店和商户，推进核心工作，平台规模稳步增长 [24][25][26] - **出海计划进展**：坚持“产业协同、抱团出海”战略，推进线上平台业务和线下实体店渠道出海，马来西亚吉隆坡店筹备中，计划三季度开业 [26] - **股价低迷改进措施**：按照企业发展战略推进业务，增强盈利能力；依法合规运用市值管理工具，提升股东回报；做好投资者交流沟通和信息披露，提升价值传递效果 [26] - **年报“保留意见”处理**：审计机构因公司实际控制人被留置出具保留意见，公司推举王宁代行董事长职责，贯彻发展战略，深化数智创新战略，推动经营向好，持续关注事项进展并及时披露 [26][27][28] - **实际控制人留置情况**：公司将持续关注该事项后续进展，按规定及时履行信息披露义务 [28]

公司业务进展 - 家居主业向智能家居体验中心转型升级，截至3月底完成北京北四环店、通州店等20家分店转型升级[1] - 家居主业打造整装体验中心，截至3月底实现15家整装体验中心开业[1] - 家居主业拥抱政策红利构建“四位一体”闭环，截至目前开展千场主题营销活动[1] - 家居主业构建数智化招商管理系统，搭建全国范围品牌库和经销商库精准对接供需各方[1] - 家居主业推进智慧物业管理，截至3月底完成太原春天店等智慧物业管理系统改造升级[1] - 数智化业务中居然设计家以AI设计工具为基础推动智能家装等落地，在海外成立北美、新加坡公司开拓海外市场[1] - 数智化业务中居然智慧家利用供应链优势加快连锁发展，推动家居卖场引进“人、车、家”体验中心扩大业务规模[1] - 数智化业务中居然智慧家围绕新消费场景加大智能家居通用操控系统开发建设力度[1] - 数智化业务中居然智慧家伴随家居实体店出海探索海外发展模式[1] - 数智化业务中洞窝赋能门店和商户降本增效，推进营销发券等核心工作促进平台规模增长[1] - 出海计划推进居然设计家和洞窝等线上平台业务和线下实体店渠道出海，马来西亚吉隆坡店计划三季度开业[2] 公司应对策略 - 依托数智化转型优势，利用2025年扩内需、促消费政策推动公司向好发展[1] - 高度重视市值管理，推进业务增强盈利能力，运用市值管理工具提升股东回报，做好投资者交流与信息披露[2] - 针对审计保留意见，推举王宁代行董事长职责，贯彻发展战略稳定家居主业，深化数智创新战略提升数智化能力，关注事项进展并及时披露信息[2] - 持续关注实际控制人留置事项后续进展并及时履行信息披露义务[2]

武汉市内免税店情况 - 5月30日试运营，王府井集团出资4080万元占股51%，武商集团出资3920万元占股49% [1] - 店铺面积约1800平方米，完成百余国际品牌跨境直采签约，涵盖香化彩妆等品类 [1] - 销售对象为60日内搭乘航空或邮轮出境旅客，开业为武汉消费者带来新体验，利于吸引消费回流，带动周边商业 [1] 新襄阳武商MALL建设 - 现有襄阳武商MALL租赁合同2027年10月31日到期不再续约，公司深耕襄阳18年，建设新商业体可延续优势 [2] - 项目2027年建成，将武商襄阳购物中心整体搬迁至新综合体，推动新旧模式过渡，填补区域商业空白 [2] 创新赛道规划及成效 - 布局多元赛道，成立“江豚天慕”“江豚基金”，以“轻资产”模式输出，探索新赛道，推进市内免税店设立 [2] - 创新商业模式，打造“榷金街”，发展“武商金”，推进餐饮等自营业务 [2] - 布局即时零售，电商公司完成美团即时零售标杆门店落地，启动赋能计划 [2] - 推进数智化转型，成立武汉江豚数智科技有限公司，“武商AI数字员工”项目获多项荣誉 [2][3] 武商梦时代和南昌武商MALL项目 - 武商梦时代经营良好，南昌武商MALL处于提升经营质效阶段 [3] - 武商梦时代贴合新消费趋势，2024年“首店首展首发”集群高频更新 [3] - 南昌武商MALL以高端奢华品牌为核心亮点，一楼集结重奢名品，餐饮汇聚高端特色品牌 [3]

核心观点 - 公司制定2025年"提质增效重回报"行动方案，旨在提升经营质效、创新驱动发展、完善公司治理、强化合规风险控制、提升投资者回报及加强投资者沟通 [1] 聚焦主责主业 - 2024年公司实现营业收入1,171.74亿元，归母净利润11.48亿元同比增长11.69%，三年复合增长率14.4%，进出口总额129.3亿美元同比增长5% [2] - 2025年将坚持"产业链+供应链"双轮驱动，聚焦重点区域和核心竞争力，实施"优客户"战略 [3] - 加快海外新兴市场拓展，加强海外产业链供应链布局，提升供应链效率与韧性 [4] 创新驱动发展 - 2024年船舶制造业务入选国家级专精特新"小巨人"企业，开发AI视觉导航四驱动力割草机器人 [5] - 2025年将加快数智化转型，按照《数字化转型专项规划（2023-2025）》布局管理信息化和运营智能化 [7] - 加大研发投入，完善科技创新人才管理体系，打造差异化竞争优势 [8] 公司治理 - 2024年入选"2024年上市公司董事会最佳实践案例"，获"最佳董事会奖" [9] - 2025年将推进公司章程修订，完善独立董事履职支撑，优化党委会、董事会、经理层权责边界 [10] - 强化董事会建设，开展"独立董事大讲堂"等活动 [11] - 践行ESG理念，建立健全ESG管理体系 [12] 投资者回报 - 自2016年以来累计分红23.05亿元，超过重组募集资金金额 [17] - 2025年承诺现金分红比例不低于归母净利润的40% [19] - 积极探索市值管理制度，丰富市值管理"工具箱" [18] 投资者沟通 - 2024年第四次获得上交所信息披露A级评价 [20] - 2025年将提高信息披露质量，召开业绩说明会，采用可视化方式解读公告 [21] - 构建多元沟通平台，通过投资者开放日等活动增进投资者认同 [22]

公司动态 - 天津海河设计集团揭牌成立数字智能研究院，并发布首款自主研发的"天工智景"AI设计平台 [1] - 数字智能研究院将助力公司实现全产业链整合创新，在数字化转型与人工智能应用领域实现新突破 [1] - 公司成立于2020年，是天津国资系统整合勘察设计行业资源、建设"设计之都"的重大举措 [1] - 公司已成为拥有规划、勘察、测绘、建筑、市政、环保、园林、水利等全产业链的大型国有设计企业 [1] - 公司人员规模、市场规模、营收能力及资质水平居全国前列 [1] 战略规划 - 数字智能研究院主要负责数字化资源整合，推动数字化科研项目、数字化成果集中展示 [1] - 研究院将培育数字化业务咨询、规划、开发及应用的服务能力 [1] - 未来将加快AI与工程场景深度融合，拓展设计辅助、成果审核等高阶应用 [2] - 推动设计范式从"人力密集型"转向"智慧密集型"，项目管理从"碎片化"迈向"全链条协同" [2] 产品技术 - "天工智景"AI设计平台1.0版深度融合DeepSeek等数据大模型，搭建企业私域知识库 [2] - 平台实现高精度推理与轻量化应用，聚焦园林景观方案设计 [2] - AI园林助手支持文字、图片、声音等多模态输入和快速产出 [2] - 平台在激发创意灵感、提升设计效率、拓展设计边界等方面展现出巨大潜力 [2] 管理团队 - 公司党委副书记、总经理于立军表示数字化转型将助力技术创新协同、经济增长赋能、品牌提升 [1]

职业教育与AI融合 - 职业教育正面临以人工智能为代表的新一轮科技革命带来的机遇与挑战，职业院校需积极拥抱AI并深化数智化转型[1] - 专业数智化的重点是培养学生运用AI工具解决复杂场景问题的能力，例如山东理工职业学院在新能源光伏工程技术专业群植入光伏组件智能设计模块，并将工业视觉检测、预测性维护等AI应用融入智能制造专业群核心课程[1] - 学校利用AI实时分析产业岗位需求变化和技能缺口，建立敏捷的课程标准动态调整机制，并建设高度仿真的沉浸式AI实训环境，使教学场景与产业前沿保持技术同频[1] AI重构教学关系 - AI正在重构"教"与"学"的关系，职业院校需打造"师、生、AI"三位一体、协同共进的学习新生态[1] - 对学生而言，AI学伴可提供24小时在线的个性化答疑、语言陪练与学习管理支持，极大提升自主学习效能[1] - 对教师而言，AI助教可高效处理资料搜集整合、作业批改等事务性工作，使教师能聚焦启发式教学、复杂问题指导及学生素养培育[1] AI在教学管理中的应用 - AI助理可胜任智能排课、资源优化配置、教学质量预警分析，并为学生提供职业生涯规划建议、实习岗位匹配、就业信息精准推送等服务[2] - 教师角色正从知识传授者转向学习引导者，学生在AI精准辅助下强化了自主与协作能力[2] - 垂直大模型在激活职业教育教学资源智能价值方面发挥引擎作用，例如山东理工职业学院联合兄弟院校和龙头企业自主研发了新能源汽车领域的垂直大模型平台[2] 垂直大模型平台的功能 - 新能源汽车垂直大模型平台构建了庞大的智能语义知识图谱，能精准实现故障案例库、技术手册、行业标准规范的智能关联与一键推送[2] - 平台基于学习行为数据，实现"千人千面"的技能短板诊断与补救方案推荐[2] AI对职业教育的深远影响 - AI赋能职业教育不是锦上添花，而是关乎生存与发展的转型[2] - AI将破解"唯分数论"的评价困境，并通过终身学习平台为在职人员提供便捷的技能更新通道[2] - AI伦理教育成为必修内容，未来"数智工匠"需具备数据素养、信息辨别力和负责任地使用AI的意识[2]

公司战略与行动方案 - 公司发布"人工智能+"专项行动方案 按照"算力统管、数据统治、平台统一、场景统筹"原则实施 [1] - 重点聚焦"场景领航"、"数据脉动"、"平台筑基"、"人才引智"4个方面 推动AI技术与海洋能源产业链全链条深度融合 [1] - 目标到2027年打造10个以上海洋油气高质量数据集 研发3个以上专业级模型 落地8个以上AI标杆场景 [1] 数智化产品发布 - 海能BMS实现集团总部至作业公司全业务流程贯通 聚焦勘探开发核心业务指标与数据精准溯源 [2] - 海能EAM以工单为核心实现设备管理领域软件自主化 提升设备可靠性并延长资产寿命 [2] - 海能-智擎作为智能油气田数字底座 提供全栈技术服务支撑技术降本与应用提质 [2] - 璇玑云具备实时监测预警等8大功能 实现海内外"璇玑"作业100%覆盖 [2] - 天枢云贯通LNG全产业链6大环节 通过数据流通破解行业壁垒 [2] 未来发展规划 - 公司将提升科技创新与数智化转型能力 推进"人工智能+"专项行动实施 [3] - 重点任务包括科技与数智化体制机制改革 目标培育海洋能源新质生产力 [3]

行业规模与地位 - 我国印刷业总产值在"十四五"期间突破1.5万亿元 跃居世界首位 [1] - 目前在建智能化印刷工厂车间超过2600家 智能化建设投入超1150亿元 [2] 技术转型方向 - 行业智能化转型需聚焦"智能工厂建设 系统解决方案创新 标准体系构建"三大支柱 [1] - 人工智能正推动印刷业从数字化迈向智能化 需完成"从数字走向实体"的跨越 [1][2] - 印刷业具有高度定制化 流程复杂 品质严苛特性 智能制造系统是关键破解方案 [1] 政策与质量发展 - 需构建"政产学研用"深度融合的质量创新体系 针对数字印刷 智能制造等领域开展联合攻关 [1] - 中宣部提出加快完善印刷质量标准体系 助力数字化 智能化高质量发展 [2] - 《印刷业数字化三年行动计划（2025-2027年）》已发布 推动行业科技赋能 [2] 产业链协同创新 - 鼓励装备企业参与研发攻关 推动"产学研用"协同形成自主知识产权解决方案 [1] - 出版产品呈现跨界式 多场景传播趋势 对传统印刷质检工作提出新挑战 [2] 行业变革特征 - 数字化服务与信息化转型正驱动生产方式 治理方式双重变革 [2] - 从活字印刷到数字智能 科技使千年传承焕发新生机 [2]