市场整体表现 - A股市场大幅反弹，一度有5200只股票上涨，116只股票涨停，创业板指一度涨逾4%，沪指一度涨超1.5%，深成指一度涨超3% [1] - 港股市场受A股带动持续走高，恒生科技指数一度涨超6%，恒生指数一度涨超4% [1] - 国债期货跌幅扩大，30年期主力合约跌0.67%，10年期主力合约跌0.18%，显示市场风险偏好抬升 [5] 板块与行业动态 - 跨境支付概念股持续活跃，飞天诚信、青岛金王涨停，慧博云通、四方精创、艾融软件涨超10% [2] - 海峡两岸板块受福建省政策征求意见影响持续走高，厦门信达、厦门港务、三木集团涨停，锦江航运封板，国航远洋涨超10% [2] - 轨交设备板块走高，祥和实业、神州高铁涨停，雷尔伟涨超10% [2] - 旅游板块走强，岭南控股、张家界涨停，众信旅游、三峡旅游等跟涨 [2] - 大消费板块大涨，乳业、零售方向领涨，怡亚通、合百集团、欧亚集团、王府井涨停 [3] - 化学原料板块因涨价逻辑持续走高，中毅达涨停，恒光股份涨超10% [4] - 港股科技股表现强劲，舜宇光学科技、比亚迪电子一度涨超10%，药明合联一度涨超16%，药明康德、药明生物一度涨超9% [5] 企业战略与市场布局 - 部分上市公司为应对关税成本压力，正加速海外产能布局，有企业预计可在1个月内实现低关税区域的制造替代 [6] - 企业在美国、越南设立生产基地，同时将销售市场逐步转向欧洲和印度，利用东南亚基地满足区域内需求 [6] 商业环境与双边关系 - 美国商会调查显示，接受调查的约40名成员中，70%计划维持或增加在华业务或与中国的往来 [1][7] - 中国美国商会会长表示，中国对技术创新、电动汽车和生物技术的关注继续为美国企业提供重要机遇 [7] - 约87%的受访中国美国商会会员企业强调，建设性的双边关系对其在华业务至关重要 [7] - 超过半数美国受访者表示计划今年增加在华投资，约63%的受访企业认为中美关系紧张加剧是最大商业挑战 [7]

核心观点 - 3月4日EC2506、EC2508合约跳水可能与国务院关税税则委员会对美部分商品加征关税公告有关，市场解读为贸易战升级信号[3] - 贸易战可能通过转口贸易和中间品贸易增加海运箱量，但降低整体贸易效率，2023年末绕行好望角航线变化印证这一趋势[4] - 关税政策更多是政治筹码，美国居民购买廉价商品比例反常，高通胀影响政府支持率，关税实际影响取决于双方博弈能力[5] - 中欧贸易需求独立于中美争端，美西/美东航线船只调往中欧航线存在效率损失，近期外交摩擦或从外部推动中欧贸易发展[6] 期货市场分析 - 春节后建议灵活参与EC2506、EC2508多头策略，需关注成本与风控因素[7] - 2-4月SCFIS指数淡季低谷区间预计1480-1650点，持仓量低导致06、08合约支撑位分析困难[8] - 维持对06、08、12合约终点较高预期，春节前看多不做多、先空后多策略需重新评估[8] 海运行业影响 - 贸易战改变全球运输格局，中国加入WTO时期直运模式效率最高，当前转口贸易增加装卸环节推升箱量[4] - 中欧航线大型船只调往中美航线可赚取超额收益，但反向调动将产生显著效率损失[6]