市场整体表现 - A股主要指数集体下跌 沪指跌0.33%报3593点 深证成指跌0.22% 创业板指跌0.23% 全市场超2700股下跌 [1][2] 板块表现 下跌板块 - **海南自贸区板块**：神农种业跌9.69% 欣龙控股跌9.03% 海南瑞泽、海马汽车、新大洲A等跟跌 [4][5] - **雅下水电概念**：深水规院20CM跌停 铁建重工跌14.9% 基康技术跌12.56% 华新水泥、苏博特等跌停 [5][6] - **白酒板块**：古井贡酒跌2.87% 天佑德酒跌2.85% 泸州老窖跌2.62% 贵州茅台跌2.45% [7] - **其他下跌板块**：抽水蓄能、地下管网、水泥概念、建筑材料、免税店、可控核聚变等 [2] 上涨板块 - **Sora概念**：因赛集团20CM涨停 大恒科技涨停 恒锋信息涨7.66% 当虹科技涨6.55% [8][9] - **半导体板块**：阿石创20CM涨停 芯导科技涨13.33% 赛微微电涨12.22% 寒武纪涨12.17% [10][11] - **影视股**：上海电影涨5.65% 欢瑞世纪涨4.26% 幸福蓝海涨2.66% [12][13] - **其他上涨板块**：光刻机、多模态AI、教育等 [2] 个股异动 - **天铁科技**：跌超6%至6.8元 总市值88.28亿元 控股股东计划减持不超过3%股份 [14][15][18] 行业动态与展望 - **白酒行业**：Q2业绩承压 政务消费场景受政策影响 商务消费连带受挫 水井坊、酒鬼酒业绩预告显示同比下滑 [7] - **半导体行业**：国产替代加速 二季度下游景气度回暖 AI芯片突破 ASIC需求弹性显现 [11] - **影视行业**：暑期档票房表现良好 截至7月25日总票房突破45亿元 [13] - **市场展望**：关注国际贸易、国内经济政策增量利好及"反内卷"政策效果 建议关注电力设备、资源品、建筑建材、TMT、医药生物、国防军工、非银金融等行业 [18]

市场表现 - 指数午后震荡回调，三大股指集体收跌，科创50逆市涨超2% [2] - 个股跌多涨少，下跌个股超2700只，沪指报3593.66点跌0.33%，深成指报11168.14点跌0.22%，创指报2340.06点跌0.23% [2] - 盘面上Sora概念、光刻机、多模态AI、智谱AI板块涨幅居前，海南自贸区、雅下水电、赛马概念跌幅居前 [2] 光刻机板块 - 茂莱光学、张江高科、美埃科技等多股上涨 [3] - 2024年全球半导体设备销售额为1090亿美元，光刻机市场占比达24%，为最高品类且占比持续提高 [3] Sora概念板块 - 因赛集团、易点天下等多股上涨 [4] - OpenAI正筹备推出新一代视频生成AI模型Sora 2，与谷歌Veo 3竞争 [5] - AIGC视频生成领域仍处于未商业化或商业化早期，需关注大模型开发能力、垂直应用技术成熟度及商业模式进展 [5] 医药行业 - 国家医保局新设立商业健康创新药目录，已有超过100个药品申报创新药目录 [6] 房地产行业 - 万科完成出售上海金桥万创中心项目，总建筑面积11万平方米，接手者为一家国企 [7] 人工智能行业 - 中国人工智能发展呈现积极有序发展态势，初步构建中国特色人工智能安全治理体系 [8] - 高通、IBM、华为、百度、腾讯等50余家会员企业代表参会 [8] 贸易动态 - 欧盟委员会对原产于中国的太阳能玻璃发起第二次反倾销和反补贴日落复审调查 [9] 机构观点 - 7-8月业绩窗口期宽幅预告的龙头个股超额收益明显，化工、电力设备等行业是宽幅预喜主要集中领域 [10] - "反内卷"行情持续发酵因政策层级高、行业筹码干净、市场风险偏好高位 [10]

市场表现 - A股震荡调整，沪指跌0.33%报3593.66点，深成指跌0.22%报11168.14点，创业板指下跌0.23%报2340.06点 [2] - 两市上涨2533家，下跌2726家，159家涨幅持平，共49股涨停，16股跌停 [2] - 半导体、AI概念等科技股爆发，带动科创50指数涨超2% [1] 行业动态 - AI应用产业链火热，华为概念、Sora概念、多模态AI等概念拉升，因赛集团、直真科技等多股涨停 [1] - 医疗器械等医药板块走强，正川股份涨停 [1] - 文化传媒板块拉升，湖北广电涨停 [1] - 机器人概念活跃，上海机电涨停 [1] - 光刻机等芯片股再度拉升，阿石创涨停 [1] - 教育、影视院线、小家电、养殖等概念均有所表现 [1] - 雅下水电概念持续下挫，华新水泥大跌 [1] - 海南自贸区板块高开低走，神农种业大幅回落 [1] - 白酒、建材、钢铁、煤炭、多元金融等跌幅居前 [1] 资金动向 - 主力资金净流入半导体、IT服务Ⅱ、软件开发、广告营销、物流等行业 [3] - 资金净流出基础建设、小金属、水泥、化学制品、电力等行业 [3] 政策与事件 - 国家数据要素综合试验区落地辽宁、浙江、北京等十省市，探索数据市场化价值化路径 [4] - 锰系头部企业研讨会推动行业节能减排，硅锰合金生产企业节能减排40% [5] 后市研判 - 东方证券表示，市场结构性活跃有望延续，沪综指有望挑战去年3674高点 [2] - 申万宏源认为，牛市的必要条件将逐步累积，2025年四季度市场向上突破的条件将更加有利 [7][8] - 兴业证券指出，市场仍处于行业轮动强度收敛、聚焦主线阶段 [9] - 东莞证券建议，短期关注中报业绩有望占优的板块，中长期可关注内需、科技及红利等主线 [10]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.33%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.23%，北证50指数涨0.52%，沪深京三市成交额18155亿元，较上日缩量584亿元，全市场超2700只个股下跌 [1] - 光刻机、半导体、AI应用、医疗器械、云计算板块涨幅居前，雅下水电、海南自贸区、白酒、多元金融、可控核聚变板块跌幅居前 [1] 板块及个股表现 - 光刻机、半导体板块午后集体走强，张江高科、阿石创涨停，寒武纪大涨超10% [1] - AI应用概念股全天活跃，因赛集团、大恒科技、汉王科技等涨停 [1] - 雅下水电概念股集体调整，华新水泥、中设股份、苏博特盘中跌停 [1] - 海南自贸区板块走弱，神农种业、欣龙控股、海南瑞泽跌幅居前 [1] - 白酒股表现不佳，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖下挫 [1] 涨停天梯榜 - 5连板个股：西宁特钢、西藏天路、西藏旅游 [2] - 3连板个股：拓山重工、彩虹集团 [3] - 2连板个股：易明医药、横河精密、大恒科技、汇通集团 [4] 最强风口榜 - 人工智能板块11家涨停，1只连板股，最高连板数为2天2板，代表股：大恒科技、因赛集团 [5] - 机器人概念板块11家涨停，2只连板股，最高连板数为2天2板，代表股：大恒科技、横河精密 [6] - 华为概念板块10家涨停，2只连板股，最高连板数为2天2板，代表股：大恒科技、横河精密 [7] 热点概览 - Sora概念相关个股：因赛集团、大恒科技、易点天下，OpenAI筹备推出新一代视频生成AI模型Sora 2 [10] - 半导体板块相关个股：芯导科技、寒武纪、恒玄科技，美国公布人工智能行动计划，东吴证券看好晶圆代工行业景气向上 [11] - 医疗器械板块相关个股：康泰医学、南微医学、正川股份，国家医保局调整集采政策，光大证券建议关注仿制药及器械龙头 [12][13]

AI应用概念股 - AI应用概念股反弹与世界人工智能大会即将在上海开幕有关，聚焦大模型应用和算力新基建 [3] - Sora概念、教育传媒方向因技术突破和场景落地消息频出，汉王科技、因赛集团等个股涨停 [3] - 资金流向AI领域受政策和技术双驱动逻辑影响，需关注有实际订单落地的企业 [3] 医疗器械板块 - 政策支持高端医疗器械创新发展，医用机器人和AI医疗器械细分赛道受益 [3] - 康泰医学、正川股份等龙头涨停，反映国产替代加速趋势，高端影像设备和人工脏器领域订单增长 [3] - 三季度为医疗器械业绩拐点，上半年招标订单开始转化为收入，基本面支撑行情 [3] 物流板块 - 低空经济政策推动无人机配送和eVTOL技术发展，申通快递因与菜鸟无人车合作投运2000台智能配送设备涨停 [4] - 6月电商物流指数创年内新高，农村业务量增速超30%，暑期消费旺季将带动快递订单量增长 [4] - 国际集运市场处于淡季，SCFI运价六连跌，物流板块机会集中在国内政策驱动的智能配送和农村电商领域 [4] 下跌板块分析 - 海南自贸区板块调整因前期涨幅过大，政策利好兑现后资金撤离纯概念股 [4] - 雅下水电板块调整因项目周期长、利润率低，短期业绩释放有限，中设股份跌停反映资金态度 [4] 午后策略 - 沪指缩量调整显示资金观望情绪，北证50逆势上涨或为资金避险选择 [5] - AI和医疗器械板块若政策预期持续，调整或为低吸机会，医疗器械下半年或现超额收益 [5] - 物流板块需跟踪低空经济政策落地进度，申通快递若站稳涨停可能带动板块情绪 [5]

市场表现 - A股三大指数早盘集体下跌 沪指跌0.34% 深成指跌0.29% 创业板指跌0.32% 北证50指数涨0.45% [1] - 沪深京三市半日成交额11241亿元 较上日缩量89亿元 全市场超3000只个股下跌 [1] - 涨幅居前板块 Sora概念 医疗器械 云计算 宠物经济 物流 [1] - 跌幅居前板块 海南自贸区 雅下水电 白酒 稀土永磁 [1] 板块动态 - Sora概念股集体反弹 因赛集团20cm涨停 大恒科技 汉王科技涨停 [1] - 医疗器械板块走高 康泰医学 正川股份涨停 [1] - 云计算板块活跃 湖北广电 汉王科技 中电鑫龙涨停 [1] - 物流板块拉升 申通快递涨停 [1] - 海南自贸区板块下挫 欣龙控股 海南瑞泽 海马汽车多股下跌 [1] - 雅下水电概念股调整 中设股份盘中跌停 深水规院 铁建重工 基康技术跌超10% [1] 涨停个股 - 5连板个股 西宁特钢 西藏天路 西藏旅游 南方路机 [2] - 3连板个股 拓山重工 彩虹集团 [3] - 2连板个股 易明医药 大恒科技 [4] 热门风口 - 人工智能板块 11家涨停 3只连板股 最高5连板 代表股山河智能 南方路机 [5] - 数据要素板块 9家涨停 1只连板股 最高2连板 代表股大恒科技 湖北广电 [6] - 医疗器械概念板块 8家涨停 1只连板股 最高3连板 代表股彩虹集团 天目药业 [7] 热点驱动因素 - Sora概念 OpenAI筹备推出Sora 2 相关个股因赛集团 大恒科技 易点天下 [10] - 医疗器械 国家医保局调整集采规则 不再以最低价为唯一标准 相关个股康泰医学 南微医学 正川股份 [11] - 物流 电商快递件量持续增长 直播电商崛起 相关个股申通快递 韵达股份 圆通速递 [12]

市场表现 - 沪深三大股指26日普遍低开 沪指跌0.30%至3338点 深成指跌0.71%至10060点 创业板指跌1.28%至1995点 科创综指跌0.16% 北证50逆势涨0.11% [1] - 可控核聚变 超导概念板块高开高走 云游戏 操作系统 Sora概念早盘震荡上扬 医药板块全线下跌 新冠药 创新药 CRO等细分领域显著调整 [1] - 两市成交额分化 沪市成交2561亿元 深市成交3911亿元 创业板成交1726亿元 科创板块成交444亿元 北交所成交139亿元 [1] 机构观点 - 中信证券建议配置核心资产及低位板块 关注端侧AI 军工 并购重组 公募低配四大主题 强调对内循环政策及地缘政治变化的敏感性 [2] - 中国银河证券指出市场风格切换频繁 缺乏持续主线 短期维持震荡 长期关注"以我为主"的结构性机会 政策信号强化稳增长预期 [2] - 国金证券看好家电行业 内需社零高增确定性高 外需新兴市场景气拉动出口 建议布局白电红利 黑电升级 小家电反转机会 [3] 政策动态 - 商务部计划2030年前培育100家全国数智供应链领军企业 推进AI 物联网 区块链技术应用 实现供应链数字化 智能化 可视化改造 [4] - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南》 规范佣金 抽成 技术服务费等收费行为 公开征求意见以促进平台经济有序发展 [5]

美债拍卖与市场反应 - 美国财政部拍卖160亿美元20年期国债 得标利率达5.047% 创2023年11月以来新高 [1] - 金融机构对美国资产态度谨慎 导致美股盘中大幅跳水 [1] - 穆迪下调美国主权信用评级 日本国债标售遇冷 美债拍卖需求疲软等因素引发市场担忧 [1] - 关税降级和美债到期高峰期推动美债利率上行 符合宏观预期 [1] A股市场表现 - 三大指数集体回调 上证指数跌0.22% 深证成指跌0.72% 创业板指跌0.96% [2] - 沪深两市成交额1.1万亿元 较昨日缩量逾700亿元 [2] - 个股普跌 887只上涨 4451只下跌 中位数跌幅1.40% [3] - 北证50指数大幅调整 此前自4月7日低点反弹50% [4][5] 市场技术分析 - 上证指数面临两大压力位：3月高点及去年11-12月高点连线 [3] - 支撑位关注3356点(5月19日低点) 3277点(4月30日低点)及4月10日跳空缺口 [3] - 本轮修复行情已持续25个交易日 或面临波段方向选择 [3] 板块与行业表现 - 银行 运输设备 石油 保险板块领涨 [7] - 军贸概念 军工信息化 Sora概念冲高回落 为仅有的收红概念板块 [7] - 高股息方向表现突出 投机情绪退潮 中毅达等龙头股跌停 [6][8] 电动汽车行业动态 - 比亚迪欧洲电动汽车销量首次超越特斯拉 4月登记量7231辆 同比增169% [10] - 含插电混动车型后 比亚迪总销量同比跃升359% 特斯拉销量同比跌49% [10] 市场策略观察 - 小盘股 微盘股需关注中证1000 国证2000等指数走势 历史显示过度拥挤后需经历回调整理 [6] - 金融股 食品饮料等蓝筹方向值得研究 但需等待大盘明确方向后介入 [10]

报告行业投资评级 - 四大股指中长期看多，淡化短期波动；暂缓推介四大股指的远月深虚值看涨期权 [2] 报告的核心观点 - 周五高股息板块走强，两市主要指数走势分化，成长类指数调整，节后两市主要指数总体上台阶进入前期平台整理区域，A股已重回前期大型整理平台，主题交易有望持续活跃，中长期保持看多，淡化短期波动 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五两市主要指数走势分化，成长类指数回落，高股息板块走强，两市成交额1.19万亿元，成交温和；中证1000指数收6082点，跌76点，跌幅 -1.23%；中证500指数收5721点，跌52点，跌幅 -0.90%；沪深300指数收3846点，跌6点，跌幅 -0.17%；上证50指数收2684点，涨4点，涨幅0.17% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是银行ETF、沪深300红利ETF等，跌幅居前的是军工龙头ETF、科创芯片ETF等；两市板块指数中涨幅居前的是日用化工、中小银行等，跌幅居前的是存储芯片、Sora概念等 [1] - 中证1000、中证500、上证50、沪深300指数股指期货沉淀资金分别净流出4、7、13、40亿元 [1] 重要资讯 - 央行设立服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的金融支持 [1][2] - 4月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，环比上涨0.1% [1] - 本周行业主题ETF方面，净流入资金超1亿元的基金有12只，科创芯片ETF等分别增加一定份额和净流入资金 [1] - 今年前4个月我国出口高技术产品1.52万亿元，增长7.4%，部分产品增长显著 [1] - 4月新能源乘用车生产和市场零售同比均有增长 [1] - 5月8日鸿蒙电脑亮相，国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破 [1] - 截至5月8日，已有36家企业公告发行科技创新债券，发行规模合计210亿元；14家企业开展注册申报，注册规模合计180亿元 [2] - 过去四周专注于美国股票的基金赎回约248亿美元，投机者将日元多头仓位推至历史新高 [2] - 野村认为日本投资者对美债减仓风险显著大于股票，九大日本寿险公司外国证券投资中美元比例达历史新高 [2] - 美国上市公司股票回购力度今年将首次超过1万亿美元，苹果有相关回购动作 [2] - 高盛警告美国股市面临近20%的下跌风险 [2] 市场逻辑 - 周五高股息板块走强，两市主要指数走势分化，成长类指数调整，节后两市主要指数总体上台阶进入前期平台整理区域，央行设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，年利率1.5% [2] 后市展望 - 周五高股息板块走强，两市主要指数走势分化，成长类指数调整，物价回升速度低于金融总量增速，政府价格管理思路转变，4月乘用车相关数据创新高，中美进行关税谈判，A股重回前期大型整理平台，主题交易有望持续活跃，中长期看多，淡化短期波动 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易：A股重回前期大型整理平台，主题交易有望持续活跃，四大股指中长期看多，淡化短期波动 [2] - 股指期权交易：A股重回前期大型整理平台，短期波动率下降，暂缓推介四大股指的远月深虚值看涨期权 [2]

市场表现 - A股三大指数早盘涨跌不一，沪指跌0.03%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.05%，北证50指数涨1.06% [1] - 全市场半日成交额6575亿元，较上日缩量711亿元，超3700只个股上涨 [1] 板块表现 涨幅居前板块 - PEEK材料概念股集体大涨，聚赛龙、新瀚新材、中欣氟材涨停 [2] - 化学环保板块走强，联合化学触及20cm涨停，宿迁联盛、红墙股份、渝三峡A涨停 [2] - 宠物经济、美容护理、汽车零部件板块表现活跃 [2] 跌幅居前板块 - 电力板块调整，韶能股份、乐山电力、西昌电力、广西能源、华电辽能等多股跌停 [2] - 免税店板块表现落后，步步高、众信旅游触及跌停 [2] 个股表现 同花顺热股榜 - 拓维信息涨1.91%，利欧股份涨停（+9.91%），天娱数科涨1.83% [7] - 步步高跌9.93%，四川长虹涨5.15%，大位科技涨5.57% [7] - 安记食品11天7板，华银电力4天3板，方正电机5天3板 [9] - 红墙股份9天6板，先达股份7天5板，武汉凡谷跌6.07% [11] 涨停天梯榜 - 3连板：渝三峡A、鸿博股份 [12] - 2连板：永安药业、新北洋、华阳新材、宿迁联盛 [13] 最强风口 - 新能源汽车：板块内10家涨停，最高连板数为5天3板，代表股为新坐标、迪生力 [14] - 专精特新：板块内9家涨停，最高连板数为9天6板，代表股为宿迁联盛、博创科技 [15] - 机器人概念：板块内8家涨停，最高连板数为5天3板，代表股为新北洋、博创科技 [16] 异动回顾 - PEEK材料概念股再度大涨，聚赛龙、新瀚新材涨超10%，中欣氟材涨停 [23] - 汽车拆解概念股拉升，天奇股份、迪生力涨停 [24] - 钢铁板块走高，柳钢股份、广东明珠涨停 [25] - 食品股拉升，立高食品涨超10%，安记食品涨停 [25] - 化学化工板块持续拉升，联合化学涨超10%，渝三峡A3连板 [25] - 宠物经济概念股持续拉升，中宠股份冲击涨停 [25] 消息面 - OpenAI宣布为ChatGPT增加购物功能，推荐自然生成，不含广告 [28] - 阿里开源千问3模型，参数量为DeepSeek-R1的1/3，性能超越R1、OpenAI-o1 [28] - 央行进行3405亿元7天期逆回购操作，利率1.50% [29] - 一季度我国服务进出口总额19741.8亿元，同比增长8.7% [29] - 2024年我国数据生产总量同比增长25%，数字基础设施扩容提速 [30] - 国家发改委下达第二批810亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新 [31]