宁德时代中期分红方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金分红10.07元（含税），合计派发现金红利45.73亿元（含税）[2] - 分红金额占2025年上半年归母净利润304.85亿元的15%[4] - 这是公司自2018年上市以来第二次实施中期分红，前次为2022年中期分红15.93亿元（每10股派6.528元）[7] 公司财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%[4] - 扣非后净利润271.97亿元，同比增长35.62%[4] - 综合毛利率25.0%，同比上升1.8个百分点，其中第二季度毛利率达25.6%[12] - 货币资金余额3505.78亿元，较2024年末增加470.66亿元，占总资产比例40.43%[10][11] - 上半年产能利用率保持在90%左右，市场需求较为旺盛[11] 行业分红趋势 - 多家A股头部公司首次发布中期分红方案，包括东鹏饮料拟每10股派25元（合计13亿元）、海大集团拟每10股派2元（合计3.33亿元）、药明康德拟每10股派3.5元（合计10.03亿元）[12][13] - 上市公司通过增加分红频次提升投资者获得感，分红稳定性、及时性和可预期性持续提升[2][14] - 政策层面推动落实一年多次分红，引导上市公司加大股份回购力度[14]

深市中期分红情况 - 截至2025年7月30日深市14家公司发布中期利润分配方案分红总金额达10251亿元 [1] - 其中8家公司为首次实施中期分红例如海大集团（002311）拟每10股派2元预计现金分红金额333亿元 [1] - 头部大市值公司表现突出宁德时代（300750）半年度分红4573亿元居深市首位 [1] 中期分红计划制定情况 - 深市130家公司在披露2024年年报前后已制定2025年中期分红方案 [1] - 相关公司表示将结合实际情况保持稳定分红频次以提升投资者回报水平 [1]

业绩表现 - 四家区域性银行2025年上半年营收和归母净利润均实现同比增长 其中常熟银行营收同比增长10.10%至60.62亿元 净利润同比增长13.55%至19.69亿元 [1][2] - 宁波银行营收371.60亿元同比增长7.91% 净利润147.72亿元同比增长8.23% [1] - 杭州银行营收200.93亿元同比增长3.89% 净利润116.62亿元同比增长16.67% [1] - 齐鲁银行营收67.82亿元同比增长5.76% 净利润27.34亿元同比增长16.48% [2] 资产规模 - 宁波银行总资产达3.47万亿元较上年末增长11.04% 杭州银行总资产2.24万亿元较上年末增长5.83% [2] - 齐鲁银行资产总额突破7500亿元较上年末增长8.96% 常熟银行资产总额突破4000亿元较年初增长9.46% [2] 信贷投放 - 四家银行信贷增速维持正增长 宁波银行贷款和垫款总额较上年末增长13.36% 齐鲁银行贷款总额增长10.16% [3] - 杭州银行贷款增幅7.67% 常熟银行贷款增幅4.40% [3] 资产质量 - 四家银行不良贷款率较上年末持平或下降 杭州银行 宁波银行 常熟银行不良率均为0.76% [3] - 常熟银行不良率较上年末下降0.01个百分点 齐鲁银行不良率1.09%较上年末下降0.1个百分点 [3] 净息差趋势 - 行业净息差面临下行压力但降幅有望收窄 杭州银行预计2025年净息差降幅将好于上年 [3] - 平安银行预计净息差下行幅度趋缓 兰州银行表示净息差出现低位企稳苗头 [4][5] - 江阴银行认为全年净息差走势有望逐步企稳 [5] 分红情况 - A股银行完成2024年度分红派现超6000亿元 多家银行分红比例超30% [5] - 上海银行和常熟银行已通过2025年中期利润分配授权议案 [5] 市场表现 - 超七成A股银行年内涨幅超10% 11只银行股涨幅超20% 其中青岛银行 浦发银行涨幅超30% [5]

核心财务表现 - 上半年营业收入207.99亿元 同比增长20.64% [1] - 归属净利润85.61亿元 同比增长101.92% [1] - 扣非净利润55.82亿元 同比增长26.47% [1] - 投资收益36.69亿元 较去年同期增长16295.49% [5] - 拟派发现金红利每10股3.5元 总计约10.03亿元 [5] 业务运营数据 - 持续经营业务在手订单达567亿元 创历史新高 [3] - 上调2025年全年收入目标至425-435亿元 [3] - 持续经营业务预计实现13%-17%双位数增长 [3] - 提升自由现金流目标至50-60亿元 [3] 股价与市场表现 - A股7月29日收涨7.72%至98.69元/股 总市值2835亿元 [3] - H股同日收涨11.25%至111.7港元/股 [3] - 4月10日至7月29日A股后复权累计涨幅89.65% [3] - 回购股份价格上限由90.72元/股上调至114.15元/股 [3] 业绩驱动因素 - CRDMO业务模式持续聚焦加强 [4] - 生产工艺和经营效率持续优化 [4] - 临床后期和商业化大项目增长带动产能效率提升 [4] 减值损失情况 - 公允价值变动损失1.82亿元 去年同期损失9958.79万元 [5] - 信用减值损失1.89亿元 去年同期损失8310.71万元 [6] - 资产减值损失3.21亿元 去年同期收益1141.27万元 [6]

分红总额与排名 - A股42家上市银行2024年度利润分配总额达6325.94亿元 较2023年增加192.44亿元 [2][3] - 工商银行以1097.73亿元分红总额居首 建设银行以1007.54亿元紧随其后 两家银行分红均超千亿元 [2][3] - 招商银行以504.40亿元分红领衔全国性股份制银行 江苏银行以95.54亿元分红居中小银行之首 [2][3] - 13家银行分红不足10亿元 其中9家银行不足5亿元 郑州银行以1.82亿元分红垫底 为2019年以来首次重启现金分红 [2][4] 现金分红比例 - 14家银行现金分红比例超30% 招商银行以接近34%的比例居首 沪农商行以33.91%紧随其后 [2][6] - 六大国有行分红比例多在30%左右 交通银行以30.07%为最高 [6] - 郑州银行现金分红比例仅9.69% 苏农银行、西安银行、常熟银行分红比例均低于20% [2][6] - 西安银行和宁波银行现金分红比例较过去两年显著上升 分别提高7.26和6.39个百分点 [6] 每股红利与股息率 - 招商银行每股红利达2元 兴业银行为1.06元 为仅有两家每股红利超1元的银行 [7] - 宁波银行每股红利从0.6元跃升至0.9元 平安银行和南京银行每股红利分别减少0.36元和0.34元 [7] - 28家银行股息率超4% 华夏银行以4.98%居首 交通银行、平安银行、北京银行股息率均超4.85% [8][9] - 西安银行和郑州银行股息率不足3% 分别为2.54%和0.93% [8] 中期分红安排 - 沪农商行、杭州银行、常熟银行等多家银行已对2025年中期分红作出安排 沪农商行表示2025年将继续延续中期分红策略 [2][10][11] - 上海银行、南京银行、厦门银行、兰州银行等均在股东大会提及2025年中期利润分配事宜 [10] - 常熟银行2025年首次计划实施中期分红方案 长沙银行也表示计划在2025年半年度实施中期分红 [10][11]

核心财务表现 - 上半年营业收入207.99亿元 同比增长20.64% [1][2] - 归属净利润85.61亿元 同比增长101.92% [1][2] - 扣非净利润55.82亿元 同比增长26.47% [1][2] - 经营活动现金流量净额74.31亿元 同比增长49.63% [2] - 总资产838.24亿元 较上年度末增长4.36% [2] 业务运营亮点 - 持续经营业务在手订单达567亿元 创历史新高 [3] - 上调2025年全年收入目标至425-435亿元 [3] - 预计持续经营业务实现13%-17%双位数增长 [3] - 提升自由现金流目标至50-60亿元 [3] - 优化生产工艺和经营效率 提高整体盈利能力 [3] 资本市场表现 - A股7月29日收涨7.72% 收盘价98.69元/股 [2] - H股同日收涨11.25% 收盘价111.7港元/股 [2] - 总市值2835亿元 全天成交金额90.14亿元 [2] - 4月10日至7月29日区间累计涨幅89.65% [3] - 回购股份价格上限由90.72元/股上调至114.15元/股 [3] 非经常性损益影响 - 投资收益36.69亿元 同比增长16295.49% [3] - 主要来自出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票 [3] - 公允价值变动损失1.82亿元 较去年同期损失扩大 [4] - 信用减值损失1.89亿元 较去年同期损失增加 [5] - 资产减值损失3.21亿元 去年同期为收益1141万元 [5] 股东回报政策 - 拟每10股派发现金红利3.5元（含税） [4] - 共计派发现金红利约10.03亿元 [4] - 为公司历史上首次中期分红 [4]

A股市场动态 - 北京市国有资产经营有限责任公司收购瑞银证券、方正证券旗下瑞信证券股权，持股比例达85.01%，并将瑞信证券更名为北京证券 [2] - A股融资余额截至7月22日达19196.13亿元，创4月以来新高，单日增加150.48亿元，连续两日增量超150亿元 [2] - 329家上市公司发布2025年中期分红相关公告 [2] - 年内保险公司举牌21次，超过2024年全年及2021-2023年总和，创五年新高 [2] - 禾元生物成为科创板第五套上市标准重启后首家完成IPO企业，从过会到注册生效仅用十多个工作日 [3] 理财市场动态 - 新基金发行加速，15只基金7月24日集中成立，部分募集期压缩至3-5天 [4] - 央行7月25日开展4000亿元1年期MLF操作 [4] - 基本养老保险基金委托投资规模持续扩大，有望为资本市场注入长期资金 [4] - 债券ETF总规模突破5076.95亿元，较年初增长191.82%，产品数量达39只 [4] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转此前两年净减持趋势 [5] - 个人养老金基金总规模突破120亿元，正收益产品占比近九成，数量扩容至297只 [5] 政策与行业动态 - 央行与农业农村部联合发文推动完善农村金融服务体系 [6] - 市场监管总局7-9月开展充电宝质量安全集中整治 [6] - "十四五"期间基本医保参保率稳定在95%，2024年参保人数达13.27亿人，长期护理保险覆盖1.9亿人 [6] - 二季度末金融机构人民币贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年新增贷款12.92万亿元 [7] - 上半年消费品以旧换新政策带动超6600万消费者购买家电1.09亿台，超6900万消费者购买数码产品7400万件 [7]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [11] 报告的核心观点 - 本周长江银行指数累计下跌2.9%，相较沪深300超额收益 -4.6%，相较创业板指数超额收益 -5.7%，银行股连续第二周调整且跌幅加速，但中期核心投资逻辑依然稳固 [2][8][20] - 从红利价值看，以江苏银行为例，本轮调整已到位，若股价进一步回调配置价值突出；从时间节奏看，中报业绩和中期分红或支撑银行股企稳，8 - 9月是优质区域银行中期分红布局阶段 [2][6][7] 根据相关目录分别总结 本周聚焦：如何展望银行股调整空间和节奏 - 本周长江银行指数表现不佳，大部分银行股下跌，宁波银行涨7%、常熟银行小幅上涨，国有行股息率与国债收益率有明显利差，H股优势更突出，六大国有行H股/A股平均折价率19% [8][20][22] - 齐鲁银行消化转股压力，可转债余额降至17亿元将摘牌，业绩快报超预期或加速转股；上海银行、兴业银行等距强赎价格空间重新走扩 [27] - 本周银行股换手率和成交额占比下降，市场整体换手率提升，银行股中期核心投资逻辑稳固，机构配置比例将震荡上行 [9][29] - 从红利价值角度，江苏银行2024年以来每轮调整幅度约10%，本轮自6月末高点已回调8%，2025年预期股息率回升至4.9%，调整已到位，进一步回调配置价值突出 [6][36] - 从时间节奏角度，上市银行中期业绩快报向好，中报期有望支撑股价企稳，8 - 9月是区域银行中期派息布局窗口 [7][37]

上市公司分红趋势 - A股已有超过330家上市公司发布中期利润分配预案 相比上年同期数量翻倍 [1] - 上市公司提高分红频次(季度分红 中期分红 春节前分红) 分红稳定性和持续性日渐提高 [1] - 中期分红反映上市公司对全年业绩稳健发展的预期 对公司治理和行业前景的自信 [1] 分红政策驱动因素 - 上市公司高频词包括提升投资价值 共享发展成果 推动高质量发展 [1] - 分红决策综合考虑发展战略和经营需求 不会造成流动资金短缺 [1] - 新"国九条"强化现金分红监管要求 推动一年多次分红成为主流 [2] 市场反应与资本流向 - 高股息资产受追捧 银行股为代表的高股息板块股价创新高 [2] - 稳定分红吸引社保基金 保险机构等长期资本及外资机构 [2] - 投资者分红预期增强 促使上市公司更重视回报 [2] 未来展望 - 预计更多上市公司将加入高频次分红行列 [3] - 上市公司将形成"治理优化—分红提升—估值重塑"的良性循环 [3] - 推动资本市场价值发现机制系统性重塑 [3]

业绩概况 - A股首批27家公司公布2025年上半年业绩报表，其中16家净利润同比增长，11家同比下滑 [1] - 沃华医药净利润同比增长303.16%，增幅最大 [1] - 长川科技、泰达新材、杰理科技净利润规模排名前三，分别为4.27亿元、3.05亿元、2.93亿元 [1] - *ST聆达净利润亏损最大，达1.05亿元 [1] 净利润增长公司 - 沃华医药、博克斯、泰达新材净利润同比翻倍，增幅分别为303.16%、223.28%、179.28% [1] - 长川科技等4家公司净利润同比增长超过50% [1] - 沃华医药上半年营业收入4.25亿元，同比增长7.64%，归母净利润4467.64万元 [1] - 沃华医药心脑血管系统药品营业收入2.94亿元，同比增长11.53%，肌肉骨骼系统药品营业收入9977.59万元，同比增长3.72% [1] 净利润下滑公司 - 恒宇北斗、星立方、兰州华冶净利润降幅最大，分别为-334.83%、-314.28%、-111.61% [2] 分红情况 - 27家公司中有10家拟进行中期分红 [2] - 铭沣科技拟每10股派现金15元，泰达新材拟每10股派现金13元，丁义兴拟每10股转送5股 [2]