上周五随着特朗普提名下一届美联储主席，作为一名资深鹰派官员，这一举动无疑是打了自己的脸，瞬间引爆市场，美元指数低位暴力反弹，金银高位走出 踩踏恐慌性出逃的大跌行情，周五当天暴跌近800美金，黄金三个交易日不到的时间从最高点5598一线跌到最低点4584一线，超过1000美金的跌幅刷新历 史，同时风险也是巨大，在此提示大家做好风控，不要做超出自己能力范畴的事情，操作上反弹承压不破找机会做空。对黄金感兴趣却无从下手或者操作不 理想的朋友可以与老许本人前来沟通交流。 黄金操作策略： 1、黄金反弹4765-88一线轻仓空，止损4835一线，目标4610-15一线，破位继续持有； 文/许安丰 从4小时行情走势来看，上方关注4785-4790一线短期压制，关注上方4868-4876一线重要压制情况，下方关注4600-4615一线关口支撑，重点关注新低突破情 况，大跌之后观望等待调整再操作，操作上稳健操作为主，具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月30日CBOT大豆期货收盘下跌，主因美元指数反弹以及巴西大豆收割进度加快 [1][3] - 美元指数走强受特朗普总统提名美联储主席人选以及高于预期的通胀数据推动 [3] - 近期降雨改善阿根廷大豆产区土壤湿度，但未来几周仍需更多降雨，大豆优良率47%，较一周前降6%，仍远高于去年同期的24% [3] - 巴西大豆生长季下月底结束，基本未受天气威胁，单产有望创历史最高纪录，预计总产量超1.84亿吨，未来30天内出口价格将进一步下跌 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：DCE豆一2605收盘价4382元/吨，跌33（-0.75%），夜盘4388元/吨，跌8（-0.18%）；DCE豆粕2605收盘价2767元/吨，跌31（-1.11%），夜盘2762元/吨，跌14（-0.50%）；CBOT大豆03收盘价1064.25美分/蒲，跌8.0（-0.75%）；CBOT豆粕03收盘价293.6美元/短吨，跌2.4（-0.81%） [1] - 现货方面：山东地区豆粕价格3070 - 3140元/吨，较昨-30至-10；华东地区张家港达孚等企业有不同价格区间及基差；华南地区东莞中储粮、防城港大海等企业有不同价格及基差 [1] - 产业数据：豆粕前一交易日成交量21.05万吨/日，前两交易日26.25万吨/日；库存前两交易日为88.81万吨/周，前一交易日数据缺失 [1] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [3]

欧元近期走势与驱动因素 - 近期欧元兑主要货币呈现区间震荡偏强格局 收复了年初连续下跌的部分失地 整体维持在相对强势的水平 [1] - 欧元兑美元在冲高后进入高位整固阶段 此前一度触及近年相对高位 随后回落至核心交易区间内运行 [1] - 欧元兑人民币中间价出现调降 对应人民币相对欧元出现阶段性升值 直接影响跨境贸易与投资的汇兑环节 [1] 经济基本面支撑与内部分化 - 欧元区经济呈现整体修复、内部分化特征 季度GDP实现环比正增长 全年经济保持温和扩张态势 [2] - 经济景气指数攀升至阶段性新高 制造业信心回升至两年半高位 制造业、服务业、建筑业信心指标同步改善 [2] - 1月综合PMI位于荣枯线以上 但略低于市场预期 制造业PMI小幅回升但仍处于收缩区间 服务业扩张节奏有所放缓 [2] - 核心成员国表现分化 德国综合PMI扩张力度增强 法国服务业PMI回落至收缩区间 制造业则反弹至近年高位 [2] 货币政策预期与影响 - 即将落地的欧洲央行货币政策决议 是指引欧元中期走向的核心节点 [1] - 市场普遍聚焦欧洲央行利率决议 对后续利率调整路径存在博弈 [2] - 若欧洲央行维持利率不变并释放偏谨慎指引 将对欧元形成阶段性支撑 若释放明确宽松信号或下调经济通胀预期 则可能压制欧元上行空间 [3] - 模型测算显示 欧元若持续走强 会对区域内通胀水平与GDP增速形成一定抑制作用 使欧洲央行在汇率与货币政策间面临平衡难题 [3] 机构观点与市场预期 - 部分国际投行对欧元中期走势持偏乐观态度 给出了阶段性上行的目标点位预测 [1] - 机构同时提示了欧元持续走强可能带来的负面传导效应 [1] 短期与中期展望 - 短期欧元兑美元等主要币种仍将以区间震荡为主 交易逻辑围绕欧洲央行决议及美国经济政策数据展开 美元指数波动形成反向牵引 [3] - 中期欧元走势面临多重不确定性 包括欧元区核心成员国经济分化是否加剧 制造业复苏能否持续带动整体经济回暖 [3] - 中期不确定性还包括欧洲央行货币政策节奏是否出现超预期调整 以及全球贸易环境、地缘局势等外部变量的传导影响 [3] - 欧元短期偏强格局暂未扭转 但政策落地后 汇价大概率选择中期运行方向 波动幅度或进一步扩大 [4] 市场主体关注重点 - 涉欧经贸、外汇交易等市场主体需密切跟踪欧洲央行利率决议及会后新闻发布会、欧元区月度通胀与PMI数据 [4] - 市场主体需合理运用汇率避险工具 应对汇价波动带来的风险 [4]

图为截至1月30日三大人民币汇率指数。来源：中国外汇交易中心 国际方面：特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔出任下任美联储主席。该提名需参议院批准，但民主党领袖舒默与共 和党参议员蒂利斯已明确表示，除非撤销对鲍威尔的调查，否则将联手阻止沃什上任。 此外，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，结束自去年9月以来的连续三次降息。尽管符合市场预期，但政策声明透露出内 部意见分化：理事米兰和沃勒投下反对票，主张降息25个基点。 新华财经北京2月2日电中国外汇交易中心最新计算的2026年1月30日CFETS人民币汇率指数为96.99，按周跌1.25%；BIS货币篮子人民 币汇率指数报104.06，按周跌1.25%；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.52，按周跌0.77%。 中国人民银行副行长邹澜在第19届亚洲金融论坛上表示，中国人民银行持续推进内地与香港金融市场互联互通机制，全面覆盖债 券、股票、货币衍生品、黄金等多个子市场，有效支持全球投资者通过香港开展人民币投融资活动。邹澜表示，香港已成为全球最 大、最具影响力的人民币离岸业务枢纽。 近日，中国人民银行与斯里兰卡央行签署人民币清算安排合作备忘 ...

美元兑日元汇率走势 - 截至2026年2月2日亚洲早盘，美元兑日元报155.2600附近，日内上涨0.36，涨幅0.3166%，日内高低点分别为155.51与154.68，脱离近期低位后逐步修复，动能源于前期超跌后的技术性反弹 [1] - 技术面显示，美元兑日元日线级别自159附近高点回落，短期运行于152-156区间，当前依托151附近200日均线展开反弹，RSI指标从33超卖区间逐步修复，但尚未形成强劲上行支撑 [1] - 关键阻力位为155.51日内高点及156关口，若突破可能进一步向157均线压制区靠拢，关键支撑位为154.68日内低点及152关口，一旦失守可能重回150下方区间 [1] 影响汇率的核心因素 - 日内市场焦点集中于日本央行政策动态，日本央行将于当日公布1月货币政策会议审议委员意见摘要，其内容将直接影响日元走势及全球汇市格局 [1] - 若日本央行意见摘要释放偏鹰派信号，可能提振日元走强并压制美元兑日元反弹，若维持宽松基调，则可能为美元兑日元反弹提供支撑 [1] - 除日央行动态外，美元指数走势及利差因素对美元兑日元形成间接影响，当日美元指数报97.154，延续窄幅震荡格局，为美元兑日元波动提供了相对平稳的环境 [2] - 美联储与日本央行的利差格局以及美元2000亿套息头寸的结构性脆弱性，仍对美元兑日元中期走势形成制约，限制其反弹空间 [2] 短期市场展望 - 美元兑日元短期仍将维持区间震荡格局，技术性反弹动能能否延续，关键取决于日本央行政策信号及美元指数波动 [2] - 后续需同步关注美国1月制造业PMI等核心数据表现，若数据向好提振美元，可能进一步推动美元兑日元上行，若日元受央行政策提振走强，则可能引发美元兑日元回调 [2]

市场行情与价格波动 - 2025年1月30日，全球贵金属市场经历史诗级暴跌，创下1980年以来单日最大跌幅[3] - 黄金价格从2025年初的每盎司2600美元左右，一路冲高至1月29日的5600美元，随后在1月30日交易中一度下跌超过12%，跌破每盎司5000美元关键心理关口[3][14][15] - 白银价格从每盎司30美元附近飙升至114美元以上，随后在1月30日盘中最大跌幅达到36%，几乎将去年的涨幅在一夜之间腰斩[4][16][17] 市场情绪与交易行为 - 市场前期上涨的底层逻辑是投资者对美元失去信心，因通胀压力、地缘争议和央行宽松政策，将贵金属视为避险资产[4] - 黄金的相对强弱指数(RSI)一度冲至90以上，表明市场已严重超买[10][11] - 市场主流交易曾为“做空美元、做多贵金属”，仓位较重，消息面反转后引发大规模获利了结、止损和强制平仓[25] - 期权市场的“伽玛挤压”(Gamma Squeeze)现象前期推高了价格，价格反转后机构的对冲抛售行为加剧了下跌[25] 关键触发事件与影响 - 价格暴跌的直接触发事件是对凯文·沃什(Kevin Warsh)被提名出任下一任美联储主席的预期[21][22] - 该提名被市场解读为美联储货币政策可能转向鹰派，倾向于更早加息并更强硬地对抗通胀，而非持续宽松[25] - 此预期导致美元指数大涨，削弱了以美元计价的黄金和白银的吸引力[25] 行业参与者表现 - 矿业巨头公司股价受到严重冲击，例如纽蒙特矿业(Newmont)和巴里克矿业(Barrick)的股价在事件中直接跳水超过10%[19] 市场观点分歧 - 悲观观点认为此次崩盘可能标志长达一年的贵金属牛市终结，因鹰派美联储主席可能导致高利率维持更久，削弱无息资产黄金的吸引力[25] - 乐观观点指出，尽管暴跌，黄金在1月份累计仍上涨13%，白银上涨19%，表明市场“家底”厚实[25] - 部分分析师认为，若新任主席主张通过提高生产力来对抗通胀并实现经济增长，黄金作为避险资产的中长期逻辑可能并未改变[25] 当前市场状态与展望 - 当前贵金属市场流动性非常脆弱，价格波动已脱离基本面，进入非理性博弈阶段[25] - 市场未来走向的关键不确定性在于，被提名人凯文·沃什在参议院听证会上的表态及其未来货币政策的实际执行力度[25][26]

贵金属市场行情 - 2026年1月31日，现货白银价格一度暴跌36%，创历史最大日内跌幅；现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，创40年来单日最大跌幅 [1] - 截至1月31日盘中，伦敦金现货黄金报4860美元/盎司，跌幅超9%；COMEX黄金期货报4907.5美元/盎司，跌8.35% [1] - 截至1月31日盘中，伦敦银现货报84美元/盎司，跌幅超25%；COMEX白银报85美元/盎司，跌幅超25% [1] - 具体数据显示，伦敦金现报4880.034美元/盎司，下跌497.126美元，跌幅9.25%；伦敦银现报85.259美元/盎司，下跌30.607美元，跌幅26.42% [2] - COMEX黄金期货报4907.5美元/盎司，下跌447.3美元，跌幅8.35%；COMEX白银报85.250美元/盎司，下跌29.179美元，跌幅25.50% [2] - 上海期货交易所(SHFE)黄金报1079.28元/克，下跌117.64元，跌幅9.83%；SHFE白银报24832元/千克，下跌5087元，跌幅17.00% [2] 价格急跌原因分析 - 直接触发因素是市场对美联储货币政策预期突变，美国总统特朗普提名前理事凯文·沃什为下任美联储主席，市场预期其将推行鹰派政策 [2][3] - 沃什持鹰派货币政策立场，可能通过降息配合美联储资产负债表的大幅缩表操作回收美元流动性，进而推动美元走强、压制金价走势 [3] - 市场普遍认为美联储未来一年降息幅度大致集中在50个基点至100个基点之间，但沃什主张通过缩表手段控制通胀，意味着政策可能从宽松转向紧缩 [4] - 美元指数持续走强，1月22日曾触及98附近高位，1月31日回升至97，整体维持在近年高位区间，压制了以美元计价的黄金白银价格 [5] - 此前支撑金价的地缘政治风险（美伊紧张局势）有所缓和，使得作为避险资产的黄金所面临的“紧绷弦”暂时松弛，前期买入的投资者纷纷平仓锁利 [5] - 价格急跌与投资者在年初黄金、白银创纪录上涨后获利了结有关，2026年初涨幅显著积累大量获利盘，流动性薄弱阶段易受负面信号冲击引发集中平仓 [5] - 技术面超买及获利了结压力集中释放，短期投资泡沫破裂，市场抛售行为传导至黄金ETF市场，白银因具备较强金融属性跟随黄金出现波动 [5] 市场情绪与资金流向 - 美国黄金ETF的波动率指数已接近2020年的水平，波动率高企显示市场情绪紧张且分歧巨大，容易放大价格波动 [5] - 美国黄金ETF波动率指数昨日达到44.08%，与2020年疫情初期48%的高位十分接近，显示当前市场波动幅度相当之大 [9] - 2026年1月最后一周的全球黄金ETF资金净流入额超过65.5亿美元，而净流出额只有19.1亿美元，净流入是净流出的三倍以上，净流入额也基本是本世纪以来的次新高 [9] - 全球黄金ETF资金流向表明机构投资者的长期信心尚未完全动摇，机构对黄金的信心尚未完全动摇，仍存在一定支撑 [6][9] 后续市场走势展望 - 短期来看，金价尚未见底，此次下跌是短期超买后对过热情绪的快速修正，恐慌性抛售未完全释放，金价或将继续下探 [6] - 中长期而言，黄金牛市逻辑并未改变，全球央行购金、地缘避险需求、去美元化趋势不变，叠加降息大方向未改，当前仅是牛市中的阶段性调整 [6] - 黄金的三阶段牛市格局并未改变，预计后续还会有所表现 [9] - 白银方面，昨日价格支撑位在84.7美元，其后续走势需重点观察工业需求变化，当前工业需求未出现显著增加，短期大概率不会有大幅波动 [9] - 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束，但在价格脱离基本面后市场波动或明显增大 [9] - 中金公司预期2026年初，由于美国通胀持续上行及增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制 [10] - 展望2026年下半年，随着5月新美联储主席就职及美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持 [10] - 未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动，上述逻辑同样适用于白银 [10] - 由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度可能会大于黄金 [10] - 投机情绪是否降温、价格能否企稳，核心取决于两大关键因素：一是地缘政治风险会否再度升级，二是美联储新任主席的政策路径是否进一步明朗 [10] 行业需求背景 - 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，持续的地缘政治和经济不确定性推动了黄金投资需求的大幅攀升 [10] - 2025年全年黄金需求总金额达5550亿美元 [10] - 展望2026年，经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，2025年强劲的黄金需求势头有望延续 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内外现货贴水扩大，精废价差走扩，全球显性库存继续增加，铜估值中性偏空；短期铜精矿加工费下滑偏多，美元指数和全球制造业PMI下滑驱动中性；价格层面，贵金属大跌压制有色金属氛围，当前贵金属波动率维持高位，叠加国内制造业PMI偏弱，短期恐慌情绪仍有压制；特朗普宣布沃什为新任美联储主席，虽然其货币政策态度温和偏鹰，但降息仍是促进美国实体产业发展的重要手段，远期不悲观；产业上看铜矿供应维持紧张格局，国内精炼铜供应维持高增，而随着铜价回落下游消费意愿回暖，过剩预期有所缓解，铜价有望逐渐企稳；本周沪铜主力运行区间参考99000 - 108000元/吨，伦铜3M运行区间参考12600 - 13800美元/吨 [13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 需求方面，铜价大幅冲高后回落，周内铜初端企业开工率小幅回暖，现货市场成交先抑后扬，国内精废价差收窄，废铜替代仍偏少，再生铜杆加工率维持低位运行 [11] - 供应方面，铜精矿现货加工费持续下滑，粗铜加工费环比上调；南方铜业称因秘鲁铜矿品位下降，预计未来两年铜产量下降，加拿大Capstone Mantoverde铜矿工人罢工仍在继续，智利2025年12月铜产量同比下降4.7%至54万吨，全年产量同比下降1.4% [12] - 库存方面，三大交易所库存加总93万吨，环比增加2.3万吨，其中上期所库存增加0.7万吨至23.3万吨，LME库存增加0.4万吨至17.5万吨，COMEX库存增加1.1万吨至52.2万吨，上海保税区库存9.9万吨，环比减少0.8万吨；现货方面，周五华东地区铜现货贴水期货150元/吨，LME市场Cash/3M贴水89.9美元/吨 [12] - 进出口方面，国内电解铜现货进口亏损收窄，洋山铜溢价下降；2025年12月中国精炼铜进口量为29.8万吨，环比下降2.2%，同比下降27.0%，1 - 12月累计进口量为382.8万吨，净进口量为303.9万吨，同比减少15.2% [12] 期现市场 - 期货价格方面，铜价大幅冲高回落，沪铜主力合约周涨2.31%（截至周五收盘），伦铜周跌0.44%至13070.5美元/吨 [20] - 现货价格方面，展示了长江有色价、广东南海、3mm铜线、8mm无氧铜杆、1 - 3mm漆包线、14%磷铜合金、再生铜等不同类型铜材在不同时间的价格及价差 [24] - 升贴水方面，国内铜价大幅冲高后回落，周五华东地区铜现货贴水期货150元/吨；LME库存增加，注销仓单比例下降，Cash/3M维持贴水，周五报贴水89.9美元/吨；国内电解铜现货进口亏损收窄，洋山铜溢价回升 [29] - 结构方面，沪铜和伦铜维持Contango结构 [32] 利润库存 - 冶炼利润方面，进口铜精矿现货粗炼费TC延续下滑，报至 - 49.8美元/吨，华东硫酸价格回升，对铜冶炼收入仍有正向贡献 [37] - 进出口比值方面，离岸人民币先升后贬，铜现货沪伦比值震荡 [40] - 进出口盈亏方面，铜现货进口亏损收窄 [43] - 库存方面，三大交易所库存加总93万吨，环比增加2.3万吨，上期所库存增加0.7万吨至23.3万吨，LME库存增加0.4万吨至17.5万吨，COMEX库存增加1.1万吨至52.2万吨，上海保税区库存9.9万吨，环比减少0.8万吨；上期所库存增幅来自上海和江苏，广东库存小幅回落，铜仓单数量较上周增加10058至156851吨；LME库存增加，增量来自亚洲仓库和北美洲仓库，欧洲库存减少，注销仓单比例下降 [46][49][52] 供给端 - 产量方面，按照SMM调研数据，2026年1月中国精炼铜产量环比增加约0.1万吨，产量高于预期，预计2月产量环比下滑，同比维持高增长；按照国统局数据，2025年12月精炼铜产量132.6万吨，同比增长9.1%，全年累计产量1472万吨，同比增长10.4% [56] - 进出口情况方面，2025年12月我国铜矿进口量为270.4万吨，环比上升，1 - 12月累计进口量为3031万吨，同比增加7.9%；2025年12月我国未锻轧铜及铜材进口量为43.7万吨，环比增加0.7万吨，同比减少21.96%，1 - 12月累计进口量为532.1万吨，同比减少6.4%；12月我国进口阳极铜6.1万吨，环比增加0.3万吨，同比下降23.5%，1 - 12月累计进口75万吨，同比减少14.6%；2025年12月中国精炼铜进口量为29.8万吨，环比下降2.2%，同比下降27.0%，1 - 12月累计进口量为382.8万吨，净进口量为303.9万吨，同比减少15.2%；12月，我国来自俄罗斯、智利、印度尼西亚的进口比例提升，而来自刚果（金）、缅甸、韩国、日本、波兰、乌兹别克斯坦等的进口比例下降；12月我国出口精炼铜9.6万吨，环比减少4.7万吨，国内现货铜进料加工出口盈利收窄，三月铜进料加工出口转为亏损；12月我国再生铜进口量为23.9万吨，环比增加14.83%，较去年同期增长9.9%，1 - 12月累计进口量为234.2万吨，同比增加4.2% [59][62][65][68][71][74] 需求端 - 消费结构方面，全球电解铜消费结构中电力占46%、家电占15%、交通运输占11%、建筑占9%、机械电子占9%、其他占10%；中国电解铜消费结构中建筑占26%、设备占23%、工业占12%、交通占13%、基建占17%、其他占9% [78] - 制造业PMI方面，中国1月官方制造业PMI下降至49.3，环比减少0.8%，国内制造业景气水平有所回落；2025年12月海外主要经济体制造业景气度分化 [81] - 下游行业产量数据方面，铜下游中，12月份产量同比增长的是冷柜、家用电冰箱、发电设备，同比下跌的是汽车、洗衣机、空调、彩电和交流电动机；1 - 12月累计产量同比增长的有汽车、空调、家用洗衣机、家用电冰箱、发电设备，累计产量下降的是冷柜、彩电和交流电动机 [84] - 房地产行业数据方面，12月国内地产数据延续偏弱，新开工、施工、销售和竣工均同比下跌，12月国房景气指数延续下滑 [86] - 下游企业开工率方面，12月中国精铜杆企业开工率下滑，预计1月开工率小幅回暖；12月废铜制杆企业开工率持续下降，预计1月开工率继续下滑；12月漆包线企业开工率下滑，预计1月开工率小幅回暖；12月电线电缆开工率回落，预计1月开工率小幅上升；12月铜管企业开工率持续上升，预计1月开工率回落；12月黄铜棒企业开工率上升，预估1月开工小幅下降；12月铜板带开工率基本持平，预计1月开工率下滑；12月铜箔开工率抬升，预计1月开工率延续走高；本周电解铜制杆开工率上升趋缓，再生铜制杆开工率小幅上升，仍维持低位运行；本周电线电缆开工率走暖，铜板带开工率小幅上升 [89][92][95][98][101][104] - 精废价差方面，国内精废价差较上周扩大，周五精废价差报3630元/吨 [109] 资金端 - 沪铜持仓方面，沪铜总持仓环比减少1408至1315078手（双边），其中近月2602合约持仓87404手（双边） [114] - 外盘基金持仓方面，截至1月27日，CFTC基金持仓维持净多，净多比例下滑至15.7%；LME投资基金多头持仓占比下降（截至1月23日） [117]

近期贵金属市场出现剧烈波动，白银价格在单日之内大幅下跌三分之一，从每盎司120美元最低跌破75 美元；黄金同样遭遇重挫，最大跌幅达13%，所幸收盘前出现反弹，最终收于4800点上方。此次暴跌引 发市场广泛关注，投资者普遍关心后续走势及被套仓位能否在下周迎来修复。 尽管当前市场情绪偏向悲观，但技术面存在修复需求。剧烈下跌后通常伴随技术性回调，即使受消息面 影响黄金难以立即创出新高，仍有望出现反弹窗口，为投资者提供优化持仓结构的时机。此外，地缘政 治风险尚未消退，特朗普政府对伊朗的强硬态度可能再度推升避险需求，或为黄金价格带来阶段性支 撑。综上所述，投资者宜保持耐心，密切关注政策动向与地缘局势演变，审慎应对市场波动。 引发本轮金银大幅下跌的核心因素在于美联储人事变动。特朗普提名凯文·沃什担任下一任美联储主 席，而沃什被视为典型的鹰派代表人物，其政策立场倾向于支持美元走强并反对降息。由于贵金属价格 与美元指数长期呈现负相关关系，鹰派人物执掌美联储将强化美元上行预期，从而对黄金白银形成显著 压制。 ...

贵金属价格剧烈下跌 - 纽约黄金期货价格一度跌破4800美元/盎司，收盘下跌8.35%至4907.5美元/盎司，现货黄金重挫9%至4891.43美元/盎司 [1] - 纽约白银期货价格一度跌破80美元/盎司，收盘下跌25.5%至85.25美元/盎司 [1] - 国内夜盘沪金收跌9.83%，沪银收跌17% [1] 市场数据与资金流向 - 截至1月27日当周，纽约商品交易所黄金投机客净多头头寸减少17742份合约至121421份合约，白银投机客净多头头寸减少4032份合约至7294份合约 [3] - 美元指数当天上涨0.73%，收于96.989 [2] - 铂金主连价格下跌16.81%至2178.2 [2] 价格下跌的驱动因素分析 - 市场存在回调需求，触发因素为多重因素叠加，包括美联储主席人选的公布及宏观资金流动层面 [4] - 伊朗局势似有缓和导致市场恐慌情绪下降，同时特朗普提名沃什为美联储新任主席引发美元大幅反弹 [4] - 金价大跌可能源于多头获利离场引发的资金踩踏 [4] 前期价格上涨的驱动因素分析 - 避险情绪升温与资金保值需求释放是此前金价凌厉涨势的主要推动力 [4] - 全球地缘风险频发，包括委内瑞拉、伊朗、俄乌局势等，持续推动贵金属价格上行 [5] - 美联储处于降息周期且美国政府施压加快降息，导致美元指数近1年跌幅超过12%，资金追捧黄金白银 [5] - 全球央行的资产配置调整，为黄金价格长期上涨提供支撑 [6] - 美国内部政治变动，如政府可能再次“停摆”及特朗普关于操纵汇率的言论，增加了不确定性并支撑贵金属价格 [6] 对零售市场的影响 - 金店零售金价波动剧烈，例如六福珠宝金饰价格一天内从1616元/克涨至1704元/克 [7] - 尽管价格猛涨，消费者存在“买涨不买跌”心理，刚需消费未断 [7] - 1月30日价格自高位大幅下跌后，多家黄金珠宝品牌价格大幅回调 [8] 后市观点与长期趋势 - 黄金长期上行趋势未改，中期仍有上涨空间，但短期需警惕回调风险 [9] - 中长期看，美联储长远宽松预期未变，地缘风险驱动资金提前配置，为金价打开上涨空间 [9] - 全球主流机构在“去美元化”背景下提高贵金属配置比例，央行购金需求有望保持强势，对价格形成支撑 [9] 相关宏观事件 - 美国总统特朗普称已向伊朗告知达成协议的最后期限，美国财政部同日发布针对伊朗的新一轮制裁措施 [10] - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席 [11] - 市场分析认为，沃什在未来一年内大概率支持降息，且认可的降息幅度可能相对较大，预期集中在50至100个基点之间 [12] - 沃什曾公开批评量化宽松政策的副作用，认为美联储需要与美国财政部在政策上更紧密协作 [13] - 印尼雅加达综合指数连续两日大幅下跌，导致印尼金融服务管理局高层集体辞职 [14][15]