核心观点 - 中国消费市场正在经历从传统品牌主导到新消费品牌崛起的范式重构，下沉市场和年轻消费者成为核心驱动力 [2][3][5] - 新消费品牌的成功源于对消费者情绪价值的精准把握和高效供应链管理，而非传统品牌依赖的渠道溢价和信息不对称 [6][7][9] - 消费趋势呈现三大结构性变化：Z世代及下沉市场掌握定价权、悦己消费占比提升、性价比导向倒逼价值链重构 [15][16][17][21][22] 新消费品牌特征 - 创始人普遍年轻（32-48岁），品牌成立时间短（2010-2020年），如鸣鸣很忙（2017年）、泡泡玛特（2010年）[3] - 下沉市场布局显著：鸣鸣很忙58%门店位于县城及乡镇，加盟商平均创收超500万元 [3] - 商业模式创新：量贩零食经营上千个SKU，蜜雪冰城通过工业化模式实现快速扩张 [7][9][10] 消费趋势变化 1. **话语权转移** - Z世代（1995-2009年）占人口17%/收入16%，00后在小众圈层消费占比超70% [16] - 2024年乡村社零增速4.3%高于城镇3.4%，非一二线城市占消费体量60% [17][21] 2. **悦己消费崛起** - 悦己消费占比从2019年23%飙升至2024年57% [21] - 消费决策链条变为"社交种草→比价→自己开心"，取代传统品牌认知路径 [21] 3. **性价比革命** - 零食量贩通过供应链整合实现价格比指导零售价低20%以上 [22] - 全球趋势验证：日本唐吉坷德、美国Costco在通缩环境下持续增长 [23][25] 传统品牌困境 - 格力等传统品牌依赖渠道铺货和品牌溢价模式失效，小米通过低姿态和用户互动逆袭 [7] - 国际品牌遭遇平替：耐克中国份额下滑超3%，BBA豪华车溢价受新势力挑战 [9] - 白酒行业面临代际消费断层，年轻人社交习惯改变导致需求结构性下滑 [11][12] 行业范式重构 - 从"品牌教育消费者"转变为"消费者指导生产"，拼多多模式优于传统电商 [14] - 消费本质从功能性转向自我表达媒介，情绪价值成为核心购买驱动力 [15][16] - 供给过剩背景下，信息透明化迫使品牌祛魅，质价比成为竞争关键 [22][24]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新消费、美妆、零食、家电、新式茶饮、个护用品、AI眼镜、情绪消费及国潮经济、新型烟草、食品饮料、黄金、化妆品 - **公司**：毛戈平、巨子生物、“零食很忙”、名创优品、石头科技、科沃斯、北鼎股份、百亚股份、豪越、明月镜片、晨光、广播、诺邦股份、蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨、喜茶、奈雪、布鲁可、卡游、卫龙、盐津铺子、虎皮兄弟、超鸿基、麦卡伦、莱森通灵、老铺、完美股份、锦波生物、珀莱雅、登康、润本、荣雨辰、拉芳家化 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费**：呈现结构性机会，从增量发展转向存量发展，分为新供给和新需求两个方向，满足消费者个性化和主体化追求，通过产品创新和体验革新满足情绪价值[1][2][3] 2. **美妆赛道**：2025年快速增长，受益于国货品牌崛起、消费者认可度提升、人均支出提升带来的悦己需求增加，从大众流量逻辑转向品牌消费逻辑，保持高成长性；高端方向毛戈平是首推品牌，大众方面国货品牌巨子生物展现强劲增长势头[1][5][6] 3. **零食行业**：2025年表现出显著增长趋势，“零食很忙”提交上市申请，头部公司占据市场主导地位，有利于整合和扩张，预计今年至少有40%的开店速度，名创优品及其他折扣超市概念值得关注[1][7] 4. **家电领域**：扫地机因国补政策和低渗透率增速最快，国内市场渗透率不到10%，海外市场平均不到15%，可关注石头科技和科沃斯；小家电方面，北鼎股份等公司通过差异化定位和战略调整实现增长[1][8][9] 5. **新式茶饮行业**：处于供需向上周期，预计增速接近20%，中端赛道竞争激烈，高端和低端赛道更容易获取份额，供应链和数字化建设是主要投资方向，蜜雪冰城、古茗等企业表现突出[1][16][17] 6. **个护用品行业**：女性用品和婴幼儿卫生用品通过电商红利和产品升级撬动市场份额，百亚股份通过大单品策略及国产产品迭代突围，纸尿裤市场需求量逐渐增长，豪越绑定大客户提升业绩[11] 7. **AI眼镜产业**：呈现乐观预期，产业链上下游模组需求量增加，科技厂商与传统眼镜厂商合作趋势明显，明月镜片是推荐标的[13] 8. **情绪消费及国潮经济**：具有一定成长性，传统企业布局国潮经济及文创产品，AI宠物提供情绪价值成为新的发展方向[14] 9. **新型烟草市场**：受益于龙头公司加速迭代，日本市场推出新产品后原有市场格局可能进一步变化，除诺邦股份外，建议关注港股龙头公司[15] 10. **食品饮料行业**：新消费趋势主要集中在零食板块，魔芋产品需求爆发，零食量贩店通过提高质价比实现渠道效率升级，推荐盐津铺子，关注山姆会员店逻辑进展和名创优品港股上市进程推进下量贩相关企业万辰的发展[23][24] 11. **黄金行业**：从渠道驱动型逐渐演变为品牌驱动型，A股中表现较强的是超鸿基、麦卡伦以及莱森通灵等公司，港股中有老铺这样的品牌驱动公司，建议关注调整机会[25] 12. **化妆品行业**：整体表现不突出，但一些国产品牌表现尤为突出，如胶原蛋白赛道驱动的完美股份和锦波生物，估值较低且近期有新品推出的珀莱雅等公司，个护赛道推荐登康、润本、荣雨辰及拉芳家化等公司[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **海外市场新消费趋势**：复盘美国80年代及日本90年代到00年代，与现在中国类似，居民生活水平提升、大件必须开支放缓、经济从投资转为消费驱动，促进了海外市场新消费趋势的发展[4] 2. **港股上市公司盈利预测**：港股上市公司的盈利预测不断上修，蜜雪冰城和古茗预计6月份进入港股通，8月和9月分别面临解禁，长期来看凭借强大的供应链属性和产品优势将继续确立相对优势[19] 3. **新消费品牌发展机会**：包括大单品迭代、高势能门店开设以及进入港股通或上市，如布鲁可将推出大IP产品，老铺黄金和泡泡玛特开设新店，卡游新股上市，布鲁可即将进入港股通[22] 4. **茶饮行业今年以来发展情况**：1月至4月整体表现稳步向上，2月因季节性原因表现较弱，3月和4月数据有所改善，不同企业店效和同店店效存在分化，价格已基本企稳，有些企业甚至出现回升迹象[18] 5. **新消费趋势影响**：贯穿多个行业，可能诞生新的需求或创造新的供给，后续创新需在设计、包装及营销宣传服务等维度进行，以确保商品定价权掌握在品牌方手里[27]

消费趋势变革 - 消费者既追求社交平台新奇美食话题热度 又受9 9元咖啡等低价策略吸引 但始终以食品安全和品质体验为底线[1] - 餐饮消费从"饱腹刚需"向"个性化多元体验"升级 需通过高质价比产品和全感官体验激活情感共鸣[1] - 2023年餐饮均价43 2元降至2024年39 8元 两年累计下降7 9% 火锅烧烤饮品品类降幅显著[5] - Z世代成为消费主力 注重新奇独特体验 将社交媒体打卡从潮流变为习惯[9] 消费者行为特征 - 仅20 6%消费者偏好大品牌 27 4%选择小众个性门店 23 8%倾向连锁品牌 最高比例(28 2%)只关注产品品质[5] - 29 6%消费者愿尝试新餐厅 35 8%新旧餐厅各半 32 2%以老店为主 仅2 4%极少尝新[9] - 超八成消费者因招牌菜品排队 品牌知名度和朋友推荐也是关键因素[11] - 年轻群体健康轻食需求激增 已婚已育群体更关注家庭聚餐和儿童友好餐厅[12] 行业竞争格局 - 行业从价格竞争转向供应链效率与品质保障能力比拼 部分企业低价引流导致食材降级等恶性循环[6] - 北京市场90%为民营企业 包含京味文化老字号和首店经济新兴品牌[13] - 长效排队本质是复购率提升 烤匠麻辣烤鱼北京门店工作日排队6-7小时 老客占比60%[11] 品牌创新实践 - 海底捞打造露营主题餐厅 引入围炉煮茶等互动活动[10] - 北京宴提供求婚纪念日场景定制服务[10] - 烤匠在排队区设置DIY手工区 西贝推出亲子厨艺课堂[10][11] - 仪式感餐厅相关社交平台笔记超135万篇 显示年轻群体对体验需求强烈[7]

品牌年轻化策略 - 老凤祥与《圣斗士星矢》联名推出高价黄金产品（3999元圣衣箱转运珠、3580元圣衣挂件），两周销售额近亿元，显示Z世代对IP联名产品的高接受度 [5] - 联名策略成为品牌年轻化重要手段，如九号公司举办"Ninebot九号王者争霸赛"、万辰集团旗下好想来零食引入三丽鸥/奥特曼等头部IP潮玩产品 [6] - 乌苏啤酒通过"啤酒+餐饮"模式打造80年代怀旧场景门店，结合明星代言（范丞丞/付航）强化"浓人喝乌苏"品牌态度，瞄准情绪消费需求 [8][9] IP联名效果与风险 - IP联名可快速实现品牌破圈，但需注意IP与品牌调性匹配度及粉丝圈层文化规则，例证：奈雪的茶因周杰伦联名海报未署名引发粉丝争议 [7] - 联名多为营销层面年轻化，可持续性存疑，如茅台冰淇淋、五粮液咖啡酒馆短期火爆后热度减退，茅台已主动收缩冰淇淋业务线 [10][11] 情绪消费趋势 - 《2024中国青年消费趋势报告》显示近30%年轻人会为情绪价值买单，品牌需从功能导向转向情感共鸣，乌苏啤酒通过短视频+用户内容生态强化"硬核社交货币"属性 [8][9] - 怀旧场景（如乌苏烧烤80年代风格门店）和互动体验（歌曲互动/拍照打卡）成为触发情绪消费的有效手段 [8] 业务逻辑重构 - 品牌年轻化分两类：营销方式年轻化（如IP联名）效果短暂，业务逻辑年轻化（如产品线革新）更具可持续性，茅台冰淇淋虽创新但受限于高端冰淇淋市场特性 [11] - 部分品牌年轻化尝试存在争议，如马应龙卖口红、六神推花露水味咖啡，被质疑仅为形象包装而非实质性业务转型 [10]

个护家清行业618趋势分析 核心观点 - 个护家清行业从"刚需"转向"需求刚性+体验升级"双轮驱动，情感共鸣、感官体验和个性化服务成为竞争关键[8][9] - 抖音成为行业增长核心阵地，25年38大促期间个护家清销售额达平销期1.4倍[14] - 品牌通过品类寻新、破圈生长和点位进阶三大策略实现增长，其中联名/明星营销带动生活必需品转化为"非买不可"的商品[12][16][23] 消费升级趋势 - 年轻消费者更关注产品附加价值，家庭清洁类产品融入香氛、科技和治愈概念提升种草率[9] - 舒肤佳×普陀山香挂、兔头妈妈×哪吒联名牙膏等案例显示，文化内涵与IP绑定能创造双重消费动机[12] - 高露洁签约孙颖莎等明星代言，通过悦己主张强化情绪价值，相关产品在抖音获得超预期市场反馈[12] 人群运营策略 - 目标人群分层运营：行业特色人群（需求导向）、圈层人群（兴趣导向）、泛人群（情绪导向）[18] - 抖音针对医美人群推出"护肤尖子生"IP，驱蚊类目打造"驱蚊囤货节"，女卫类目通过"看见女性的力量2.0"引发共鸣[19] - 平台提供20+内容IP覆盖运动、情感等圈层，如"爱是亿种美学"IP精准触达520送礼人群[21][22] 营销渠道创新 - 抖音流量机制升级为内容流量+电商流量双维度，推动商品从畅销品向爆品转化[25] - 爆单内容直播间通过重磅嘉宾+创意场景+超级货品组合，适配总裁进播、工厂溯源等个护家清特色形式[25] - AIGC技术赋能短视频多素材托管，达人种草侧重转化力与内容力协同，实现短视频与直播联动[27] 平台数据支撑 - 抖音用户日均观看50-300个视频，内容覆盖6-10个品类，为多圈层触达提供基础[22] - 平台年发酵2万+话题，累计播放量超1亿次，形成从"必需"到"必买"的心智转化土壤[22]

产品创新与市场表现 - 白象与卫龙合作推出"辣条拌面"，融合速食拌面与辣条，搭配定制辣条风味酱和12克卫龙经典辣条，打造三重爽辣体验 [1] - 新品以白象子品牌"大辣娇"为主体，一经推出即在社交媒体引发热议，电商平台销量火爆 [1] - 大辣娇品牌自2006年起专注"辣"赛道，累计全国热销超45亿份，明星产品火鸡拌面累计销量突破10亿份 [2] 消费趋势与品牌策略 - Z世代消费中"情绪价值"成为关键吸引力，近三成年轻人愿为"情绪疗愈"消费，吃辣衍生为情绪刚需和社交货币 [1] - 联名产品基于对年轻人情绪和社交需求的洞察，是两大国货品牌的深度共创 [1] - 公司采用"创新产品+年轻化营销"双轮驱动模式，通过跨界合作（如王者荣耀）和线下主题便利店吸引年轻人 [2] 品牌年轻化举措 - 大辣娇2022年携手北辰青年发起「辣就喘口气」行动，2024年与王者荣耀合作推出主题便利店，通过创意陈列和互动吸引年轻人打卡 [2] - 公司持续紧贴年轻人时代情绪，深度洞察消费心理，围绕场景推出契合需求的产品与沟通方式 [3] - 品牌通过精准营销和产品创新，成为贴近并引领年轻人喜好的国货代表 [3]

年轻人消费趋势 - 近三成受访年轻人为"情绪价值疗愈身心"消费，体现"千金难买我高兴"理念 [1] - 解压玩具成为情绪宣泄的物理外挂，并演变为社交货币和时尚筹码 [1] - 《2024中国青年消费趋势报告》显示功能性小商品转向多元属性融合 [1][9] EDC市场概况 - EDC指每日随身携带的小工具，衍生为现代文玩，包括指尖陀螺、磁吸推牌等 [4] - 男性用户占比超七成，18-40岁为主力，去年超3万消费者年消费超万元 [6] - 价格区间从三四十元至数千元，国产单品曾从1199元溢价至3000元二手价 [6] EDC商业运营模式 - 采用限量发售、编号限定、私域接龙预订等策略营造稀缺性 [6][7] - 头部品牌稀缺，5000家商户中仅少数形成品牌化，依赖私域转化 [7] - 2024年淘宝EDC搜索量同比增532%，10月诞生4个百万级单品 [7] Tangle产品分析 - 原型为1978年艺术雕塑，获FDA医疗器械注册，打入教育及心理治疗场景 [11][12] - 官方款售价百元，代购群溢价翻倍，义乌同款低至4元热销5万件 [11] - 2025年入华5天售2000件，材质扩展至金属、夜光等，联名款二手价达500元 [12][16] 行业增长与创新 - 2023年全球解压玩具市场规模破百亿美元，预计2028年达150亿美元（CAGR8.5%） [17] - 品牌通过功能细分（如ADHD辅助）和跨界联名（如MUJI宠物玩具）拓展场景 [17][18] - PopSockets与Tangle联名推出解压套餐，强化潮流标签属性 [16] 产品设计迭代 - EDC玩家追求定制改装，如推牌镀金雕刻，类似汽车改装文化 [7] - Tangle开发18种模组拼接设计，衍生手机支架/链等配件，覆盖穿搭需求 [9][16] - 材质创新涵盖植绒、温感变色等，刺激复购循环 [16]

宁德时代与比亚迪表现 - 宁德时代A股上涨4 38%至274 52元/股 H股上涨11 56%至341 6港元/股 成交额91 8亿元居A股第一 [1] - 比亚迪A股上涨1 52%至400 81元/股 盘中触及404元历史新高 H股上涨2 83%至457 2港元/股 [1] - 锂电产业链活跃 电池 石墨电极 能源金属 汽车整车等板块走强 [1] 泡泡玛特表现与行业分析 - 泡泡玛特上涨3 46%至215 4港元 创历史新高 摩根士丹利将目标价从204港元上调至224港元并给予"增持"评级 [3] - 公司被视为新消费行情领军者 通过IP转化为文化资产 开创文化消费新形态 赋予情感联结与精神共鸣 [5] - 兴业证券提出新消费范式：产品力=功能价值+情绪价值+资产价值 情绪驱动消费形成文化与商业势能共振 [6] 固态电池行业动态 - 固态电池板块大涨 国轩高科涨停 [8] - 国轩高科推出G垣准固态电池 获主流车企认可 应用于B级及以上BEV车型测试 提供1000公里以上续航方案 [10] - 工信部4月发布工作要点 明确将全固态电池作为重点领域 建立健全标准体系 [11] - 光大证券认为行业进入预期兑现阶段 "技术领先+客户绑定"企业受益 短期关注中试线落地企业 长期跟踪材料体系厂商 [11]

AI技术在零售行业的应用现状 - AI视觉识别方案结合语音或弹窗预警可提升自助收银效率，日均止损82次约1066元 [2] - 多模态AI技术通过捕捉顾客情绪变化提供个性化服务体验 [2] - AI技术已实现零售行业降本增效，未来方向是提升顾客情绪价值 [2] 零售行业痛点分析 - 人工成本占比超30%，服务人员配置增加运营压力 [3] - 顾客购物过程中2-3%商品存在意外漏扫情况 [3] - 商品种类复杂导致人工结账效率低，顾客体验差 [3] 自助收银防损挑战 - 自助收银机管理困难，一对一服务成本高效率低 [3] - 顾客漏扫等异常行为难以及时发现 [3] - 现有摄像头仅支持事后溯源，无法实时预警 [4] 供应链管理痛点 - 库存管理依赖经验导致准确率低 [4] - 库存积压影响资金链，补货不足影响销售 [4] AI解决方案落地案例 - 海石商用AI+通道识别方案可监测收银员扫码异常行为 [5] - 中科英泰AI零售防损方案实时监测手部动作和商品，预警方式多样 [6] - 某超市部署方案后80%消费者主动复扫，日均止损65次约843元 [6] 餐饮行业AI应用 - 视觉识别方案可一次性识别多个面包种类并自动计价 [6] - AI智慧餐厅方案在高校食堂实现99.6%识别准确率和3秒/个识别速度 [7] - 实名结算实现数据实时同步和食品安全精准追溯 [7] 供应链AI优化 - AI推动供应链从经验驱动转向数据驱动 [8] - 机器学习模型降低50%缺货率 [8] - 京东物流AI调度无人机效率提升40% [8] AI技术演进方向 - 从静态图像识别发展到动态识别和大语言模型应用 [9] - 单台机器AI场景从1个扩展到3路识别，未来目标30路以上 [9] - 谷歌AI平台优化零售数据分析，微软构建全场景智能运营体系 [9] 情绪价值创造 - NLP和计算机视觉技术可实时分析顾客情绪状态 [10] - 某零售企业通过客服对话分析使满意度提升20% [10] - 沃尔玛AI分析使某区域销售额提升15% [10]

三亚旅游市场年轻化趋势 - 三亚获评"年轻人最向往的地级市"旅游地称号，第一季度18-35岁进港游客占比达31.8%，同比提升2.8个百分点，2-3月该群体占比达36.3%，同比提升4.7个百分点 [1] - 低空旅游项目成为网红打卡点，塔赫跳伞基地2024年接待超1万人次，2025年Q1突破6000人次 [1] - 水上运动热度飙升，2024年游艇出海达18.25万艘次，接待游客104.71万人次，三亚被称为"千艇之城" [1] 免税购物与文旅融合 - 三亚国际免税城成为全国首个免税主题AAAA景区，"五一"期间通过主题活动、多重优惠吸引年轻游客 [2] - 免税购物与海陆空立体体验形成协同效应，强化对年轻客群的吸引力 [2] 消费场景创新策略 - 推出非遗潮玩项目如制黎陶、绣黎锦，结合国潮趋势 [3] - 邀请国际设计师Jimmy Choo参与岛服设计，计划2025年下半年举办全球发布会 [3] - 持续更新文旅活动日历，涵盖电影节、电竞节等多元文体活动 [3] - 加快建设夜间消费场景，包括中医市集等百余场夜间活动，周杰伦演唱会带动演艺经济 [3] 服务质量提升举措 - 开展旅游服务质量提升年行动，推出行李托管、先行赔付等"宠粉"服务 [5] - 实施128项措施构建智慧旅游生态，推动"双城联动"客源互送 [5] - 通过打折促销活动强化"暖心"城市形象，形成"快乐消费"良性循环 [5] 年轻消费市场洞察 - 精准捕捉年轻人"悦己经济"需求，创新诠释"心价比"消费密码 [5] - 通过全链条年轻化生态构建，实现从"来过"到"感动过"的体验升级 [5][6] - 持续深耕细分市场，以年轻态视角创新消费场景赢得偏好 [6]