市场表现 - 上证指数跌1.76%报3800.35点 创4个多月以来最大单日跌幅[2][3] - 深证成指跌1.43%报12295.07点 创业板指跌0.69%报2723.2点[3] - 全市场逾4700只个股下跌 仅600余只上涨[2][5] 交易数据 - 沪深京三市总成交额达3.198万亿元 较前一日放量逾4800亿元[2][3] - 成交额连续11个交易日维持在2万亿元之上 刷新历史纪录[3] - 成交额创A股历史次高[2][3] 板块表现 - 31个申万一级行业仅通信板块上涨1.66%[3] - 美容护理 房地产 综合 建筑材料板块跌幅均超3%[3] - 热门概念中仅F5G 中国AI50 共封装光学 稀土永磁板块小幅上涨[4] 个股表现 - AI芯片龙头寒武纪股价盘中大涨逾10% 最高触及1464.98元/股[2][7] - 寒武纪盘中短暂超越贵州茅台成为A股股价最高股票[2][7] - 寒武纪收盘涨3.24%报1372.1元/股 市值5740亿元[7] 寒武纪财务表现 - 2025年上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82%[7] - 归母净利润10.38亿元 同比扭亏为盈[7] - 基本每股收益2.5元[7] 机构观点 - 多家机构认为市场调整属正常技术性调整 非趋势性调整起点[8] - 上证指数自4月7日以来区间最大涨幅接近28%[8] - 创业板指区间最大涨幅达60%[8] 市场展望 - 机构看好指数慢牛走势 下一个目标位突破4000点[10] - 科技板块被视作行情主线 同时关注周期和消费板块[10] - 外资仍在逆势布局 未出现大规模撤离迹象[8]

市场整体表现 - A股三大指数2025年8月27日午后集体大幅跳水 上证指数跌1.76%报3800.35点 创4个多月以来最大单日跌幅 深证成指跌1.43%报12295.07点 创业板指跌0.69%报2723.2点[2][3] - 全市场逾4700只个股下跌 仅600余只个股上涨 47只涨停 14只跌停[5] - 沪深京三市总成交额达3.198万亿元 较前一日放量逾4800亿元 创历史次高 连续11个交易日成交额维持在2万亿元以上[2][5] 行业板块表现 - 31个申万一级行业板块多数下跌 仅通信板块逆势上涨1.66% 美容护理 房地产 综合 建筑材料板块跌幅均超3%[5] - 热门概念板块中 F5G 中国AI50 共封装光学 稀土永磁板块小幅上涨 钛白粉 兵装重组 太赫兹 基因测序 辅助生殖概念板块跌幅居前[5] 重点公司表现 - AI芯片龙头寒武纪股价盘中大涨逾10% 最高触及1464.98元/股 盘中短暂超越贵州茅台成为A股股价最高股票[2][7] - 寒武纪收盘上涨3.24%报1372.1元/股 市值5740亿元 贵州茅台下跌2.27%报1448元/股 市值1.82万亿元[9] - 寒武纪2025年上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 同比扭亏为盈 基本每股收益2.5元[10] - 寒武纪今年以来累计上涨108% 2023年以来累计涨超2400%[10] 机构观点分析 - 多家机构认为市场调整属正常技术性调整 源于前期高位获利盘回吐与板块轮动 非趋势性调整起点[11] - 宏观经济复苏动能与政策托底提供基本面支撑 外资仍在逆势布局 未出现大规模撤离迹象[11] - 上证指数自4月7日以来区间最大涨幅接近28% 创业板指区间最大涨幅达60%[11] - 机构看好指数慢牛走势 下一个目标位突破4000点 科技板块为核心主线 同时关注周期板块和消费板块[12][13]

导读：当上证指数时隔10年再一次站上3800点后，新一轮的牛市或已经确认。历史不会简单重复，相比于十年前的那轮杠杆"疯牛"，助推这轮牛市 的引擎已经发生了天翻地覆的变化。 2015年和2025年的两轮牛市，有着相似的宏观背景。经济增长不温不火，银行储蓄却在大搬家。不同的是，上一轮的牛市源于场外加杠杆，放大 财富效应后，进一步推动了场外资金跑步进场。投资者都是冲着一年十倍的目标。极高的风险偏好，是上轮牛市最显著的特点。 许多人会误把"固收+"等同于收益率更高的债券基金，也有人会把"固收+"直接对应保本基金。市场上，不同的产品特征和收益来源，呈现的风格也 不一样。鹏华固收体系所提供的全货架"固收+"品类，能够帮助每一个人找到自己相匹配的产品。 今天，我们也需要重新认识"固 收+"，以及为什么全品类"固收+"如此重要。 用户需要的 是某种工具 而这一轮的牛市，更多是无风险收益率不断下行后，银行储蓄的搬家。越来越多的家庭不再满足于1.5%左右的理财收益率，希望把资金投入到风险 收益相对较高的基金产品中。这些投资者的风险偏好不太高，主要是通过波动较低的"固收+"产品入市。 从这个角度看，"固收+"产品大概率是此轮牛市的 ...

大盘强度与市场波动 - 市场成交额达3万亿元虽非本轮牛市天量但已属高位可能引发较大波动[3] - 若后续量价齐升则尊重趋势若放量滞涨则需警惕短期大幅震荡可能[3] 中国资产重估三大叙事 - DeepSeek出圈推动全球投资者重估中国科技创新能力及全球竞争力[5] - 地产周期最快调整阶段或已结束一线城市房价呈现企稳迹象[5] - 宏观政策同向发力效果显现实体经济企稳回升[5] - A股总市值首次突破百万亿元上证指数创近十年新高中长期资金加速入市外资增配中国资产[5] 全面牛市条件与结构主线 - 全面牛市需2026年基本面改善预期及需求改善提供向上弹性[7] - 结构主线应聚焦中国制造基于竞争优势获取产业话语权和盈利能力而非仅融入海外产业链[7] - 居民资产向权益市场迁移需避免依赖赚钱效应正循环的粗放模式[7] 指数中期趋势与市场特征 - 指数中期上升空间巨大远期大概率创历史新高[9] - 行情自去年9月24日启动呈现慢牛态势结构性机会多赚钱效应由量变转向质变[9] - 大科技板块结构性行情将成常态科技巨头与高成长性中小公司共同驱动市场[9]

以下文章来源于教你挖掘基 ，作者冰姐 教你挖掘基 . 当K线图持续飘红、当账户数字跳跃攀升，空气中总是弥漫着一种名为"这次不一样"的兴奋感。 作为一名入市十多年的前股民、现基民，笔者谈不上有多深的领悟，但也实实在在地摸爬滚打了几轮牛熊。 投资理财有方法，我们手把手教你挖掘牛基~ 近来的市场中，关于 "牛市" 的讨论声浪正快速升温。 这两个字仿佛天生带着魔力，一旦出现，便能瞬间让财富增长的梦想在无数人心中翻腾。 近日市场暖意渐浓，让笔者不禁开始搜寻起了记忆中牛市的剪影。 倘若当下的行情延续，我们应该如何从容应对？与其急着下结论，不如先转身回望历史。 01 三轮牛市的记忆切片 —— 从狂热到清醒的周期启示 2007年全民牛：繁荣泡沫中的投资第一课 | | | | | | | 2005-2007: 股改汇改带来的新周期与价值行情 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2005-2007 | 起点 | 终点 | 节奏 | 万祥全A漂跌 幅(%) | 交易日 (天) ...

市场整体表现 - 2025年8月27日A股三大指数集体大幅跳水 上证指数跌1.76%报3800.35点 创4月8日以来最大单日跌幅 深证成指跌1.43%报12295.07点 创业板指跌0.69%报2723.2点[1][2] - 全市场逾4700只个股下跌 仅600余只上涨 沪深京三市总成交额达3.198万亿元 较前一日放量4800亿元 创历史次高 连续11个交易日成交额超2万亿元[1][3] - 31个申万一级行业板块中仅通信板块上涨1.66% 美容护理 房地产 综合 建筑材料板块跌幅均超3%[3] 个股异动 - AI芯片龙头寒武纪股价盘中大涨逾10% 最高触及1464.98元/股 短暂超越贵州茅台成为A股股价最高股票 收盘上涨3.24%报1372.1元/股 市值5740亿元[1][3] - 寒武纪2025年上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 同比扭亏为盈 基本每股收益2.5元[4] - 公司股价年内累计上涨108% 2023年以来累计涨幅超2400%[4] 机构观点 - 多家机构认为市场调整属正常技术性调整 前期上证指数自4月7日以来区间最大涨幅接近28% 创业板指区间最大涨幅达60%[5] - 宏观复苏动能与政策托底提供基本面支撑 外资未现大规模撤离 情绪面属理性降温 预计调整幅度有限[5][6] - 机构看好慢牛行情延续 上证指数下一目标位4000点 科技板块为主線 同时关注周期与消费板块[7]

市场走势分析 - 急跌被视为牛市中的正常回调 后续有望创新高 [3] - 市场可能顺势下跌后探底回升 周五及下周预计继续大涨突破 [5] - 上证指数突破3900点 回调蓄势后将继续上行 [3] 资金与成交量 - 当前资金未出货 成交量表现良好 [3] - 急跌是大资金进行高低切换的过程 [5] - 市场需要换手才能继续拉升 对手盘追涨杀跌提供利润机会 [7] 板块轮动与投资机会 - 科技指数已翻倍 需调仓至消费板块 [1] - 9月新炒作主线大概率围绕消费 白酒、地产等为核心 [5] - 科技题材股处于高位 可能套牢投资者至下一轮牛市 [5] 投资者行为分析 - 急跌导致新入市投资者恐慌 老投资者司空见惯 [1] - 亏损者倾向于割肉 盈利者能熬过急跌享受大涨 [3] - 4月7日急跌中割肉的投资者可能重复相同行为 [3] 行业表现 - 白酒、银行、保险、证券板块砸盘为后续上涨蓄力 [3] - 低位板块存在补涨机会 大盘指数继续上行 [5] - 科技股部分筹码过热 月线显示已提前见顶 [5]

券商股表现 - 中资券商股午后跌幅扩大 申万宏源跌5.44%报3.3港元 东方证券跌5.29%报7.87港元 中信建投证券跌4.63%报14.02港元 中信证券跌4.3%报28.9港元 [1] 市场交易状况 - 沪指再度刷新十年高点 沪深交易成交量破三万亿 [1] - 市场放量大涨显示资金情绪正盛 隐含波动率大幅上升反映投机热度快速上升 [1] 市场前景分析 - 若行情和隐含波动率加速上涨 短期内或将出现调整回归理性 [1] - 若市场延续慢牛格局且隐含波动率变化不大 行情波动时点可能延后 [1] - 零售投资者中牛市论述获得越来越多认可 证券业估值仍远低于2015年牛市高峰 [1] - 市场上涨趋势预计进一步增强 因杠杆水平保持适中且估值并不苛刻 [1] - 建议投资者通过券商增加市场风险敞口 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市行情未完，债市情绪回暖，股指期货高位震荡、资金缩量，股指期权交易活跃、偏度暗示行情未完，国债期货多头情绪延续 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 股指期货观点为高位震荡、资金缩量，预计进入高位震荡，此类回撤是牛市中的震荡，回调是加仓良机，建议继续持有IM多单，等待下方加仓契机 [3][9] - 股指期权观点为交易持续活跃、偏度暗示行情未完，各期权情绪指标预期乐观，市场未转向防御，维持上涨预期，波动率高位震荡，多头策略可续持，关注买入看涨或牛市价差 [4][10][11] - 国债期货观点为债市多头情绪延续，银行间主要利率债收益率多数下行，资金面宽松，股债跷跷板效应支撑债市长端，后续关注长端基差收窄机会，操作上趋势策略震荡偏谨慎，套保关注多头替代机会，基差关注长端基差收敛，曲线关注走陡 [4][10][12] 经济日历 - 展示当周经济日历，包含美国、中国、欧盟、日本等地区的经济指标，如美国7月新屋销售、中国7月工业企业利润累计同比等 [13] 重要信息资讯跟踪 - 住建部称2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1 - 7月已开工1.98万个，河北等6地区开工率超90% [14] - 国务院印发《关于深入实施“人工智能 + ”行动的意见》，提出加大人工智能领域金融和财政支持力度 [15][16] - 国资委要求国资央企深化产业援藏，推进雅下水电工程、川藏铁路等重大项目建设 [16] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [17][21][33]

行业概览 - 2025年中国证券类APP月活跃用户突破1.66亿，全网渗透率达15.46% [1] - 牛市行情中炒股软件成为投资者核心竞争力，信息处理速度直接影响投资盈亏 [1] 数据覆盖与行情处理能力 - 新浪财经APP覆盖40多个全球市场，包括A股、港股、美股、期货、外汇及贵金属，行情刷新速度达0.03秒级，独家接入纳斯达克Level2数据流 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情（十档盘口、主力资金流向），但美股盘前交易数据延迟3-5秒 [2] - 东方财富沪深港美市场数据覆盖最全面，但延时补偿机制可能造成分时图0.5秒显示抖动 [2] 资讯处理与解读能力 - 新浪财经APP对重大事件（如美联储决议、国内降准）的中文解读速度领先行业5-10秒，并提供差异化影响分析 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取，内容量大但原创性不足，缺乏深度解读联动 [3] - 东方财富资讯本土化优势显著，股吧社区日均发帖量超百万条，但国际事件解读依赖转载 [3] 人工智能工具应用 - 新浪财经"喜娜AI助手"实现公告秒级解读，通过北京市生成式AI服务备案，可将5000字年报浓缩为300字摘要并标识风险机会点 [4] - 同花顺"问财2.0"支持自然语言查询并生成深度分析报告，但策略限于技术面层面 [4] - 东方财富自研"妙想"大模型覆盖90%投研场景，智能投顾管理规模突破2000亿元，用户复购率45% [4] 社区生态与用户互动 - 新浪财经APP整合微博财经大V观点，构建"资讯-分析-交易"动态闭环，社区认证分析师占比82%，屏蔽99%荐股噪音 [5] - 东方财富"股吧"成为散户情绪风向标，但第三方监测显示水军账号占比18%，谣言与情绪化内容泛滥 [5] - 雪球平台拥有6300万投资者社区，私募基金经理活跃度高，但"实盘组合"展示功能存在幸存者偏差风险 [6] 交易系统性能 - 新浪财经APP分布式交易网关支持每秒12万笔并发，在2025年2月股市巨震期间保持零卡单记录，智能路由系统使市价单成交速度比行业平均快0.7秒 [7] - 同花顺闪电交易系统支持全国90%以上券商3秒内完成委托，但期权组合保证金计算偶有小数点误差 [7] - 东方财富"一键清仓"功能提升操作效率，但两融平仓预警系统存在5分钟数据延迟 [7] 综合竞争力评价 - 新浪财经APP凭借全球市场监控、AI策略转化及微博社交验证形成综合优势 [8] - 同花顺覆盖90%券商的兼容性成为跨平台交易首选 [8] - 东方财富致力于构建智能化互联网财富管理生态体系，提供全链条服务 [8]