转自：新华财经 新华财经纽约1月28日电（记者徐静） 受美元疲软和美联储主席积极言论提振，国际金价28日继续大幅 飙升，连续突破每盎司5300美元和5400美元两道整数关口，再创历史新高。 受鲍威尔有关表态提振，美联储货币政策决定发布后，黄金价格短暂回落后再度上涨。 除了美联储以外，加拿大央行也在28日公布了最新利率决议。当天加拿大央行维持隔夜利率在2.25%不 变，银行利率维持在2.50%，存款利率维持在2.20%，均符合市场预期。但加拿大央行同时警告称，由 于美国贸易政策和地缘政治风险，经济前景难以预测。 另外，美元指数虽较27日触及的四年低点小幅反弹，但力度有限。衡量美元对六种主要货币的美元指数 当天上涨0.24%，在汇市尾市收于96.446。因美国总统特朗普27日称美元走弱对美国企业有利，认为美 元并未过度贬值，美元指数当天跌至四年低点，创下2025年关税政策实施以来最大单日跌幅。 近期白银价格的持续飙升促使交易所进一步收紧风控，这也令白银在近两个交易日表现略弱于黄金。芝 加哥商品交易所集团（CME Group）27日宣布提高纽约商品交易所（Comex）白银期货的保证金。交易 所在一份声明中表示，非高 ...

黄金主题基金规模与业绩表现 - 截至1月28日，53只黄金主题基金总规模已近3800亿元，较去年年底增长近1000亿元，涨幅达35.7% [1] - 有18只产品年内净值增长超过30%，多只黄金产业股票ETF净值增长保持在37%以上 [1][2] - 全市场首只千亿元级黄金主题基金出现，华安黄金ETF规模为1205.72亿元，排名居首 [1] 领先产品规模与增长 - 有12只产品规模均在100亿元以上，其中5只产品规模在200亿元至450亿元之间 [1] - 有8只黄金ETF年内规模增长超40亿元，华安黄金ETF和博时黄金ETF规模增长分别超过265.87亿元和118.61亿元 [1] - 易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF和永赢黄金股ETF年内规模分别增长95.8亿元、95.74亿元和69.13亿元 [1] 市场驱动因素与资金行为 - 国际金价持续创新高的动能主要来自国际宏观面波动和避险需求的同向抬升 [2] - 投资者对海外市场货币政策预期偏向宽松，叠加机构与资金端的配置行为改善，推动了资金流入与持仓回升 [2] - 市场风格轮动向防御性资产倾斜，资金流向黄金等保值资产明显，产品规模成长性和业绩同步向好 [3] 投资工具属性与策略 - 以ETF为代表的工具更适合中长期资金配置，优势在于成本低、风险小 [2] - 投资者借助基金把握黄金交易机会，关键在于明确目标属性并匹配风险预算 [2]

1月28日欧洲交易时段，全球央行增持黄金、多重地缘政治风险以及美国联邦政府可能再次"停摆"推高避险需求，国际金价持续冲高， 纽约黄金期货主力 合约价格一度突破每盎司5300美元整数关口，再创盘中历史新高，盘中最高触及每盎司5306美元。截至北京时间28日16时50分，纽约商品交易所2月交割 的黄金期货价格报每盎司5293.60美元，涨幅为4.15%。 美国东部时间25日傍晚，纽约商品交易所2月黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5000美元的历史性关口。 三天时间，黄金期货价格上涨300美元，屡创历史纪录。 // 3天涨300美元，屡创纪录 ...

金价表现与市场动态 - 国际金价持续冲高，纽约黄金期货主力合约价格一度突破每盎司5300美元整数关口，再创盘中历史新高，盘中最高触及每盎司5306美元 [1] - 截至北京时间28日16时50分，纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格报每盎司5293.60美元，涨幅为4.15% [1] 金价上涨驱动因素 - 全球央行增持黄金、多重地缘政治风险以及美国联邦政府可能再次“停摆”推高避险需求 [1] - 美元指数27日在纽约汇市跌至近四年新低，是金价上行的主要原因之一 [1] - 美国和日本政府释放了联合干预汇市的信号，是美元短线走软的主要原因 [1] - 展望今年全年，发达经济体货币政策分化，可能导致美元进一步贬值 [1] 机构观点与价格展望 - 高盛预计国际金价可能在今年年底触及每盎司5400美元的目标 [1] - 黄金供应增长缓慢，而全球央行与私人投资者因战略性目标或避险目的增持黄金，推动需求增长，导致金价屡创新高 [1] - 未来，如果私营机构增加黄金配置，金价可能涨至其目标价上方 [1]

黄金价格表现 - 沪金主力合约1月28日暂报1186.20元/克，单日涨幅达3.58% [1] - 当日开盘价为1146.80元/克，最高触及1186.76元/克，最低为1134.70元/克 [1] 宏观与地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示将把进口自韩国的汽车、木材和药品的关税提高至25%，并指责韩国未履行贸易协议 [1] - 美国官员表示愿意在伊朗清楚相关条件的前提下进行对话 [1] - 乌克兰与俄罗斯谈判代表预计将恢复磋商，美国表示不会放弃乌克兰和平进程 [1] - 美国11月核心资本财订单增幅超预期，为连续第五个月增加，显示企业设备支出维持稳健增长 [1] 贵金属市场驱动因素与机构观点 - 地缘政治不确定性引发的避险需求与全球央行稳健购金行为，推动了贵金属价格出现史诗级行情 [2] - 白银价格波动大于黄金，其工业属性使其对全球经济增长前景更为敏感 [2] - 在交易所持续限制投机炒作后，白银走势转弱，需关注能否守住100美元/盎司的整数关口 [2] - 市场焦点转向美联储议息会议，任何关于利率“更高维持更久”的实质性证据或经济“软着陆”前景的强化，都可能压制贵金属短期表现 [2]

高盛预计，国际金价有望在今年年底触及5400美元/盎司，其指出，黄金供应增长缓慢，而全球央行与 私人投资者出于战略配置或避险目的持续增持黄金，供需失衡推动金价屡创新高，若私营机构进一步加 大黄金配置，金价可能突破该目标上限。 德意志银行则更为乐观，认为若美元持续疲软推动资金向非美资产及实物资产轮动，2026年金价或上探 6000美元/盎司，甚至有望挑战6900美元/盎司。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，投机势头或将推动金价升至5500美元/盎司。加拿大皇家银 行更是给出激进预测，称黄金涨势仍有充足空间，年底可能上探7100美元/盎司。 周三(1月28日)国际现货黄金延续史诗级涨势，价格一路上扬并首次突破5300美元/盎司，周内已连续攻 克5000、5100、5200、5300四大整百关口，本周累计涨超300美元，牛市动能持续拉满。北京时间周四 凌晨03:00，美联储将公布2026年首场利率决议，金价迭创新高、美指跌至四年谷底，今夜市场恐再掀 巨浪？ 此番金价狂飙并非偶然，多重核心因素形成共振支撑。一方面，美元指数跌至近四年低位，以美元计价 的黄金资产吸引力大幅提升；另一方面，特朗普宣称将提 ...

市场情绪与资金流向 - 全球市场情绪趋于谨慎 资金配置明显向防御型资产倾斜[1] - 现货黄金连续第八个交易日刷新历史高点 在避险需求与利率预期支撑下维持高位运行[1] - 尽管美元出现技术性反弹 但并未改变资金流向的整体结构[1] 核心驱动因素 - 美国政策不确定性 美联储独立性争议以及地缘局势走向的担忧是当前黄金定价体系中的核心驱动因素[1] - 美国总统特朗普在外交与贸易层面的密集表态 放大全球政治与贸易格局的不确定性[1] - 有关格陵兰岛主权问题的言论引发美国与北约盟友分歧 俄乌冲突未缓和使地缘政治风险溢价持续存在[1] - 特朗普针对加拿大的贸易指控与关税威胁 重新激发市场对贸易摩擦升级的警惕[1] - 在多重不确定性叠加环境下 黄金再次成为资金回避风险的重要承接方向[1] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将在本次会议上维持利率水平不变[2] - 芝商所数据显示本次会议降息概率处于低位[2] - 在2025年下半年连续三次降息后 联邦基金利率目标区间已降至3.5%至3.75% 接近官员普遍认可的中性区间[2] - 近期多位美联储官员强调当前政策立场具备足够灵活性 短期内更倾向于观察经济数据变化[2] - 围绕美联储内部立场分化 特朗普可能提前公布下一任主席人选 以及白宫持续向货币政策施压的背景 使市场对政策沟通不确定性的评估明显上升[2] - 这种政策沟通不确定性本身正在被市场计入黄金的风险溢价之中[2] 机构观点与市场结构 - 在金价站稳5200美元关口后 部分机构开始提示运行节奏的变化[3] - 盛宝银行指出当前黄金上涨更多反映的是对财政扩张预期 美元偏弱以及地缘政治不确定性的综合定价 而非单一事件推动[3] - 该机构认为在中期逻辑尚未被破坏的前提下 黄金更可能通过高位震荡的方式消化此前涨幅 而非出现明显回撤[3] - 从结构上看 各国央行潜在的购金需求以及全球资产配置再平衡趋势 仍为金价提供中长期支撑[3] - 机构对白银的态度明显更为谨慎 在年内涨幅显著扩大的背景下 白银的投机属性与波动性同步上升 部分工业需求受到抑制 金银之间的结构性分化正在扩大[3] 市场展望 - 黄金市场正运行在多重不确定性交织的环境中[3] - 地缘政治风险尚未消退 美国政策走向与美联储独立性问题持续发酵 使避险需求维持在相对高位[3] - 即将公布的美联储利率决议及政策沟通 将成为短期内影响金价运行节奏的关键变量[3] - 在趋势逻辑尚未被破坏的背景下 金价更可能通过时间换空间的方式完成调整 高位波动与结构性分化或成为阶段性特征[3] - 对于市场而言 政策信号的边际变化 仍将主导下一阶段黄金的定价方向[3]

核心观点 - 白银价格在美联储利率决议前夕获得支撑并呈现积极上涨趋势 主要受美元走弱、政策不确定性带来的避险需求以及技术面看涨信号推动 短期目标看向122.00美元/盎司阻力位 [1][3][4] 市场行情与价格 - 北京时间2026年1月28日欧盘时段 现货白银交投于113.93美元/盎司 当日开盘于112.14美元/盎司 最高触及116.10美元/盎司 最低下探110.65美元/盎司 [1] - 同期其他白银品种报价为：白银T+D 29320元/千克 纸白银25.381元/克 沪银主力29219元/千克 [2] 基本面驱动因素 - 美元指数跌至2022年2月以来最低点 为以美元计价的商品资产如白银提供了支撑 [3] - 市场对美国政策不确定性（包括关税威胁）及“发卖美国”的叙述感到担忧 这主导了市场情绪并支持贵金属上涨 [3] - 对美联储独立性的担忧可能提升避险需求 进而利好银价 [3] - 美联储预计将在2026年1月28日的政策会议上维持利率不变 此前在2025年底已连续降息三次 市场将密切关注其新闻发布会以寻找经济前景和利率路径的线索 [3] 技术分析与交易策略 - 白银价格近期上涨 一度成功冲击115.00美元/盎司阻力位 价格持续位于EMA50上方 强化了短期上涨趋势的稳定性 [4] - 相对强弱指标持续传递积极信号 价格沿关键小看涨趋势线波动 反映了坚实的多头动能 [4] - 银价下一目标为122.00美元/盎司阻力位 预计交易区间介于107.00美元/盎司支撑和122.00美元/盎司阻力之间 [4] - 未来走势存在两种可能路径：一是突破历史新高117.7美元/盎司后继续拉升至129-133美元/盎司区域然后下跌 或在突破后于该区域下方即转向 二是若无法突破117.7美元/盎司并向下破位100-103美元/盎司区域 则将开启调整 [4]

黄金市场表现与驱动因素 - 国际现货黄金价格已站稳5000美元关口，周三向5300美元/盎司发起冲击，日内涨幅超过100美元[1] - 黄金在2026年开年便录得超过20%的涨幅，创下自1980年以来的最佳年初表现[1] - 盛宝银行大宗商品策略主管认为，投机性买盘的动能有望推动黄金价格站上5500美元/盎司[2] 黄金上涨的潜在支撑与阻力 - 黄金的上涨驱动因素源于各类市场担忧，包括无节制的财政债务扩张、美元走弱、地缘政治不确定性以及持续的通胀担忧[3] - 然而，这些担忧大多尚未成为现实，例如美元虽走弱但并未崩盘，地缘政治紧张局势也尚未升级为更具破坏性的局面[3] - 尽管避险需求或开始降温，但分析师认为短期内黄金不会出现大幅回调，出现长期盘整的风险正在上升[3][4] 白银市场表现与风险 - 现货白银交投于114美元/盎司附近，2026年仅首个月涨幅便接近60%，而2025年全年白银的涨幅接近150%[5] - 白银迎来了自1972年有记录以来的最佳开年表现[5] - 分析师指出，白银显然已进入泡沫区间，推动其涨势的核心动力包括散户入场、投机头寸堆积以及投资者的踏空焦虑[5] 白银市场潜在影响与展望 - 白银价格相较于黄金和铂金，均升至历史高位水平[5] - 白银此番历史性涨势或会对工业领域造成显著的需求破坏，而工业需求占白银年度市场总需求的约60%[5] - 展望未来，预计白银的供需平衡将逐步改善，进而削弱其对价格的支撑作用，原因在于工业需求放缓，且全球消费者正借本轮涨势抛售手中长期持有的白银实物[5]

对技术投资者而言，高盛将当前的金价水平视为一个"不确定"进场点。若局势缓解可能促使金价暂时回 落，但若风险进一步升级，则可能支撑金价整盘或再次推高价格。长远而言，预计金价保持涨势，因来 自新兴市场央行强劲买盘，及美联储放宽政策时激发了投资者需求。 高盛基本预测仍认为，金价将在今年12月前达到每盎司5,400美元；银价年内累升51%，高盛预计白银 极端的价格波动(无论上行或下行)将持续，建议对波动性忍耐力较低的投资者保持谨慎。 （原标题：高盛：视当前金价水平为"不确定"进场点 预计年底达每盎司5,400美元 银价预计续波动） 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，因上周地缘政治紧张局势、日本国债殖利率于周末前急升，可能 推动避险需求激增，令金价飙升至每盎司5,000美元以上。有关担忧仍在演变中，而日本的政策不确定 性或持续至2月8日大选，使避险需求维持高涨。 ...