2025年波黑经济表现与韧性 - 尽管面临全球冲击，波黑经济展现了强大的适应能力，许多企业转向现代化、数字化和市场多元化以缓解欧盟订单减少的负面影响 [1] - 2025年波黑GDP增长率为2.4%，呈现积极但温和的经济势头，平均通胀率约为4%，主要受食品和物流价格影响 [1] - 工业生产总量出现下降，证实产业在更为苛刻的条件下运行，主要压力来自欧洲市场需求放缓、能源价格波动、运输成本上升及部分行业订单减少 [1] 工业部门的结构转型努力 - 企业在自动化、节能流程和数据管理方面的投资显著增加，表明工业部门正努力实现结构转型以增强竞争力 [2] - 波黑企业展现了高度适应性，具体措施包括客户多元化、增加对数字化和自动化的投资、积极开拓新市场 [2] - 金属和电气行业是出口的绝对支柱，占出口总额的40%以上，在全球不确定条件下证明了其作为外贸关键驱动力的地位 [3] 2026年面临的主要挑战与风险 - 自2026年1月1日起实施的欧盟碳边境调节机制将对波黑工业产生严重影响，若国内碳排放交易体系不完善，企业向欧盟出口时将直接支付CBAM费用，削弱竞争力 [2] - 波黑经济高度依赖出口，特别是金属、电气、木材和汽车行业，全球需求变化、保护主义措施或主要伙伴国增长放缓都可能影响行业需求和产能 [3] - 除CBAM外，还需综合考虑移民趋势和产业对专业人才日益增长的需求 [3] 机构支持与未来展望 - 波黑联邦商会在2025年通过组织大量B2B会议、商务论坛和商务代表团活动，协助波黑企业与欧洲及其他国际市场伙伴建立直接联系 [3] - 波黑亟需通过产业政策、战略项目和改革获得更强有力、更迅速的制度性支持 [2] - 展望2026年，波黑有望进入经济适度增长时期，宏观经济环境将更为稳定，通过有针对性的改革、战略性投资及对出口部门的支持，有机会加速增长并巩固国际地位 [3]

鲁酒文化大模型建设启动 - 2026年1月15日，在济南举办的“2025鲁酒高质量发展论坛”上，鲁酒文化大模型建设正式启动[1] - 该大模型建成后将成为行业内首个数字化、智能化的酒类文化大模型[1] - 此举被视为鲁酒产业在“经典传承”与“数智驱动”道路上的关键一步，旨在为鲁酒文化的传播、品牌塑造和产业升级注入全新数字力量[1] 大模型的核心目标与架构 - 大模型是齐鲁文化大模型在白酒产业的重要垂直应用，立足于鲁酒深厚的文化积淀与产业基础[1] - 其核心目标是系统推进鲁酒文化的保护、挖掘、传播与创新转化，为核心产业高质量发展注入新动能[1] - 技术架构基于“数据—知识—智能”三层，对海量文化数据进行深度处理与知识抽取，构建鲁酒文化知识图谱，使文化从静态信息转变为可计算、可推理的动态知识体系[2] 文化资源的数字化整合 - 通过构建“鲁酒文化基因库”，系统整合散落的文化资源[1] - 该基因库包含五大核心数据库：历史文献库、酿造技艺库、品牌资产库、产区生态库、消费场景库[1] - 通过数字化采集、整理与融合，形成完整的“鲁酒文化知识大脑”，实现对文化资源的系统性整合与结构化存储[1] 文化表达与体验的创新 - 利用模型的AIGC能力，可自动生成品牌故事、短视频脚本、文创内容等多样化文化传播材料，以提升内容创作效率与丰富度，实现鲁酒文化的现代化、年轻化表达[2] - 结合数字孪生、VR/AR等技术，构建“数字孪生酒厂”、线上元宇宙展厅等新型体验空间[2] - 用户可远程沉浸式体验酿造环境、感知工艺细节、互动了解品牌历史，极大拓展了鲁酒文化的感知维度和传播半径[2] 驱动产业价值创造与升级 - 将酿造技艺、风味体系等文化核心要素数字化、模型化，为工艺优化、新品开发提供数据驱动的决策支持，推动“智慧酿造”与风味创新[2] - 此举旨在助力产品品质提升与品类创新[2] - 通过深度挖掘和生动呈现各品牌独特的历史底蕴与文化故事，助力品牌差异化塑造与价值提升[3] 品牌营销与消费者链接 - 利用数字人、智能营销等工具，实现与消费者特别是年轻群体的深度情感链接，以增强品牌忠诚度[3] - 目标是提升品牌价值与市场竞争力[3] 技艺传承与产业协同 - 建立酿酒非遗技艺的数字化档案和VR培训系统，为传统技艺的永续传承提供保障[3] - 构建产业知识共享平台，促进企业间在技术、市场等方面的协同合作，以提升鲁酒产业整体竞争力[3]

公司概况与市场地位 - 公司是全球精密测量仪器市场的领导者，年收入约40亿美元，业务覆盖140个国家[3] - 公司业务多元化，主要分为实验室仪器和工业应用两大板块，并拥有广泛的服务业务[3] - 公司拥有超过160亿美元的庞大安装基础，对应的服务市场机会约为30亿美元[8] 财务业绩与结构 - 公司收入约40亿美元，其中实验室仪器业务占总销售额的56%，工业产品占40%（核心工业24%、产品检测15%），服务业务占25%[4] - 公司设定的长期财务目标包括：销售增长6%以上，以及每年实现100个基点的利润率扩张[3] - 2026财年的短期销售增长目标为4%（其中包含0.5%的收购收益），有机增长预计为3.5%，价格贡献为2.5%[12] 业务运营细分 - **实验室仪器业务**：作为全球实验室称重领导者，服务于生物制药、化学、食品等领域，提供天平、移液器、分析仪器及LabX数据管理软件，其中生物工艺是重点细分领域，占全球销售额的低两位数百分比[7] - **工业产品业务**：包括核心工业业务（24%）和产品检测解决方案（15%），终端市场以制药、食品、特种化学品为主，为食品制造商和制药公司提供金属检测、X射线系统等设备[7] - **服务业务**：是公司的战略重点之一，目标是扩展安装基础服务覆盖，并预计其增长速度将快于公司平均水平[5][12] 市场与客户分布 - 公司产品销往140个国家，并在约40个国家设有直接销售团队[8] - 中国市场占公司销售额的16%，主要服务于本土私营企业，其他新兴市场合计占17%[8] - 客户群高度分散，没有任何单一终端客户贡献销售额的1%以上[8] 研发与创新 - 过去三年累计研发投入约5.5亿美元，持续聚焦于自动化、数字化及高精度测量技术[9] - 近期创新成果包括：Fresh AI食品零售秤（采用AI图像识别）、热分析AI向导软件（可自动识别热效应）、Quick Predict水分分析仪（可将测量时间减少80%）等[9] - 2026年的研发重点将继续聚焦自动化、数字化和网络安全，并持续推出创新产品[18] 运营效率与供应链 - 公司通过SternDrive供应链优化计划推进区域内制造能力，以应对关税及贸易挑战[6][10] - 2026年从中国的进口额已降至约3000万美元，墨西哥成为最大进口来源（超过1亿美元），瑞士也是主要来源之一[10][15] - 公司实施Blue Ocean数字化转型计划，旨在整合全球IT基础设施，支持数据分析与业务敏捷性，并推动智能制造与自动化项目[6][10] 增长战略与未来展望 - **短期战略（2026年）**：重点包括完全抵消关税影响、推动服务业务增长、捕捉在岸外包的早期机会，并预计实验室和工业业务将实现低至中个位数增长，食品业务大致持平[12] - **中长期战略**：聚焦制药/生物制药、食品制造、特种化学品等优先终端市场，利用在岸外包趋势拓展客户，投资方向包括持续创新、服务业务扩展、增强供应链弹性以及进行互补性的bolt-on收购[13] - 公司认为在岸外包趋势处于早期阶段，是中长期驱动因素，其全球布局能够支持欧美及新兴市场的在岸投资需求[16] 应对挑战与区域表现 - 针对2025年面临的关税和政策变化等挑战，公司通过供应链优化（如区域制造和全球足迹调整）来缓解影响，并预计在2026年完全抵消关税影响[14] - 瑞士关税已从39%降至15，公司面临的总体关税阻力从6%降至4%[15] - 对于中国业务，公司预计2026年将实现低个位数增长，实验室（受益于GLP1研发、CDMO）和工业业务均将增长，其“中国为中国”策略（本土制造、服务私营企业）与国家五年计划相契合[17]

报告行业投资评级 - 铜：谨慎偏多 [7] - 套利：暂缓 [7] - 期权：卖出看跌 [7] 报告的核心观点 - 国内需求在高铜价下受影响 但2026年部分终端品种补助继续 TC处于低位 矿端供应紧缺 操作建议逢低买入套保 区间在99600元/吨至101500元/吨 需注意特朗普关税政策对Comex库存的影响 [7] 各部分总结 期货行情 - 2026年1月15日 沪铜主力合约开于104350元/吨 收于102810元/吨 较前一交易日收盘-1.26% 夜盘开于103030元/吨 收于102860元/吨 较午后收盘下降0.23% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货对2601合约报升水80至320元/吨 均价升水200元 较昨日涨60元 现货价格区间为102160 - 102990元/吨 主力2602合约运行于101530 - 103500元/吨 跨月价差维持在Contango 380 - 200元之间 当月进口亏损约1560 - 1770元/吨 市场持货商转向对2602合约报价 早盘平水铜报贴水120至80元 好铜金川大板货紧报升水10元 随后平水铜成交下调至贴水250 - 200元 好铜成交于贴水10元至升水50元 午后月差小幅收窄 现货升贴水基本持稳 上海地区持续累库 较1月12日增加1.74万吨 增量以仓单为主 预计明日对2602合约报价延续今日结构 贴水格局或继续维持 [2] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 当地时间1月14日 美国政府宣布特朗普签署行政命令 对半导体、半导体制造设备及其衍生产品加征25%关税 [3] 经济数据 - 美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人 显著低于市场预期21.5万人 为去年11月以来最低水平 四周移动平均值降至20.5万 创两年新低 [3] 其他 - 特朗普表示目前无解雇鲍威尔计划 倾向于在前美联储理事凯文·沃什和国家经济委员会主任凯文·哈塞特之间选择下一任美联储主席 [3] 矿端情况 - 麦肯锡公司与未来矿产论坛报告称 能源转型等推动需求加速增长 全球关键矿产供应链压力增大 铜等需求增长超新供应上线速度 项目开发受许可周期、基础设施等因素拖累 到2035年全球需累计约5万亿美元投资满足关键矿产需求 目前勘探支出比所需水平低40%至50% 从发现到首次生产平均周期长达16年 智利国家铜业公司Ministo Hales铜矿扩建项目获环境许可 需投资28亿美元 计划将年产量提升至20万吨 目前产量为17万吨 [4] 冶炼及进口情况 冶炼 - 波兰最大回收企业Elemental Group计划投资8亿美元打造两大核心项目 三分之二资金用于建设铜冶炼与精炼工厂 剩余资金投向动力电池金属精炼厂 项目获欧盟及波兰政府专项资助 正为铜项目寻找少数股权合作伙伴 合作方大概率来自亚洲地区 规划中的铜冶炼精炼厂除生产电解铜外 还将提炼银、黄金及其他稀土金属 [5] 进口 - 中国2025年12月未锻轧铜及铜材进口量为43.7万吨 11月为42.7万吨 2025年累计进口量为532.1万吨 同比减少6.4% [5] 库存与仓单情况 - LME仓单较前一交易日变化75.00吨至141125吨 SHFE仓单较前一交易日变化13378吨至162717吨 1月12日国内市场电解铜现货库32.09万吨 较此前一周变化2.75万吨 [6] 价格与基差数据 |类别|今日（2026 - 01 - 16）|昨日（2026 - 01 - 15）|上周（2026 - 01 - 09）|一个月（2025 - 12 - 17）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM：1铜（升贴水）|200|140|-65|60| |升水铜（升贴水）|285|240|30|85| |平水铜（升贴水）|125|50|-125|40| |湿法铜（升贴水）|20|-30|-225|-10| |洋山溢价|41|41|46|48| |LME（0 - 3）|44|90|15|21| |LME库存|141125|141625|141075|165875| |SHFE库存|180543|/|145342|/| |COMEX库存|484062|480352|464906|408794| |SHFE仓单|162717|149339|108685|42226| |LME注销仓单占比|36.01%|36.61%|20.27%|39.43%| |CU05 - CU02（连三 - 近月）|740|690|260|110| |CU03 - CU02（主力 - 近月）|610|670|250|-40| |CU03/AL03|4.22|4.23|4.27|4.22| |CU03/ZN03|4.10|4.25|4.22|3.94| |进口盈利|-1466|-1919|-789|-1192| |沪伦比（主力）|7.83|7.77|8.04|8.14| [26][27][28]

商务部稳外贸政策举措 - 商务部表示将多举措加大稳外贸工作力度，全力稳住外贸基本盘，包括落实政策、精准帮扶企业、加强形势研判和创新举措 [1] - 助力企业稳住传统市场并拓展新兴市场，通过加大境外参展支持力度和举办系列贸易促进活动来提升企业开拓市场能力 [3] - 加快培育新动能，具体措施包括发展跨境电商赋能产业带、支持海外仓智能化改造、提升绿色低碳产品竞争力、推动人工智能赋能外贸及提升贸易全链条数字化水平 [5] - 推动进出口平衡发展，打响“出口中国”品牌，遴选年度主题国进行重点对接，并计划举办不少于100场的进口促进活动以搭建交流平台 [7] TIR+新业务模式启动与优势 - 在海关总署新规推动下，全国多地于1月15日同步启动“TIR+保税”与“TIR+跨境电商”创新业务，标志着跨境物流重要升级 [8] - TIR系统基于联合国《国际公路运输公约》，全球有70多个缔约国，持证车辆在起运地和目的地办结手续后途经各国无需重复开箱检查，实现高效通行 [8] - “TIR+保税”与“TIR+跨境电商”模式首次将保税货物与跨境电商货物正式纳入TIR运输体系，实现了国际公路运输与保税政策、跨境电商监管的创新融合 [8] 全国试点案例与运营实效 - 河南郑州航空港区发出的“TIR+保税”货物直达俄罗斯 [8] - 新疆喀什两辆装有日用百货的TIR运输车辆分别用时2天和5天抵达巴基斯坦和乌兹别克斯坦 [11] - 浙江温州同时发出了“TIR+保税”与“TIR+跨境电商”两批货物 [13] - 企业表示货物一进区即可申请退税，比以往提前10天左右，且TIR模式相比以往海运可减少约65%的运输时间 [13] - 1月15日，一辆TIR车辆从青岛空港综保区出发，搭载超9000双鞋子，通过“TIR+保税”模式“一站式”直达俄罗斯莫斯科 [14] - 全国同时有多辆装载跨境电商商品、保税货物的TIR车辆驶往哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、巴基斯坦、俄罗斯等国 [20] TIR+模式监管与政策优势 - 海关总署公告将跨境电商商品、保税货物纳入TIR，企业可通过国际贸易“单一窗口”专属模块办理通关手续，提高效率 [14] - “TIR+保税”监管模式下，企业可将货物存放于海关特殊监管区内，根据订单通过“一线一体化进出区”申报，“一站式”办理出区、运输、出口直达境外 [16] - 进口货物可先进入综保区保税仓储，暂缓缴纳进口关税和进口环节税，缓解企业资金压力 [16] - 国际公路运输成本仅为空运的25%，速度比铁路快1倍，叠加综保区政策优势，让出口货物发运更灵活、退税更早返还，进口货物可就近入区保税暂存 [18] - 企业认为该模式实现了货物在综保区集拼便利和退税提前，同时享受了TIR运输的高效可靠 [18] - TIR公约依托全球78个缔约方认可的通关系统及标准化担保机制，实现“一次申报、一车直达、一箱到底”，沿途无需重复检查、倒装 [20][22] TIR业务发展现状与规模 - 目前中国相关持证人企业已达272家 [22] - 2025年共监管国际公路运输业务超3800票，同比增长1.1倍 [22] - 全国已开通70余条国际公路运输线路，覆盖中亚、西亚、欧洲等多个国家 [22]

中国外贸总体表现 - 2025年中国外贸进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年实现增长 [1] 稳外贸工作重点方向 - 抓好各项外贸政策落地见效，精准帮扶企业，稳住信心预期，并指导地方加强形势研判和创新措施 [1] - 加大力度拓展多元化市场，助力企业稳住传统市场、拓展新兴市场，加大对企业赴境外参展支持力度 [1] - 加快培育新动能，指导跨境电商综试区赋能产业带，加强主体能力建设，支持海外仓智能化改造 [1] - 落实绿色贸易实施意见，研究制定绿色低碳产品进出口统计目录，提升其国际竞争力 [1] - 推动人工智能赋能外贸发展，提升贸易全链条数字化水平 [1] 进出口平衡发展举措 - 未来将推动进出口平衡发展，打响“出口中国”品牌 [2] - 将遴选年度主题国进行重点对接，并举办不少于100场的进口促进活动，搭建交流对接平台 [2] - 推动进出口平衡发展有助于以中国自身开放推动世界共同开放，扩大经贸朋友圈，实现合作共赢 [2]

企业智能体（Agent）落地应用的核心领域 - 智能体在企业落地可划分为三大核心领域：一是营销销售服务领域，二是企业知识管理与办公提效领域，三是具体业务流程的优化提升领域 [3][7] 各领域落地难度与现状 - 三大领域的落地难度递增，“前面相对是可以产品化，越往后越难” [3][7] - 营销销售服务领域已具备产品化条件，通过前端实时团队即可实现良好应用效果，且已进入普遍性落地阶段 [3][7] - 企业知识管理与办公提效领域需结合更深的企业内部知识及不同行业特性进行定制化 [3][7] - 业务流程优化提升领域的行业差异性最大，落地难度最高 [3][7] - 智能体在营销服务领域是相关公司的重点布局方向，例如智能外呼在反应速度、灵活性方面已可接近人的效果 [3][7] 智能体企业落地面临的关键挑战 - 关键挑战总结为三大核心问题：一是对企业业务规则或SOP的遵循能力，二是准确率要求，三是性价比问题 [3][7] - 解决挑战需技术精进、产品设计与效果实施融合，并关注客户预期管理和落地顺序规划 [3][7] 行业长期发展趋势 - 从信息化、数字化到智能化的叠加深入是长期趋势 [4][8] - 过去以人为中心，现在趋势是人机共生，共同完成任务 [4][8] - 未来可能以“某种绝对真理”为中心，形成人机协同、相互教学，以达成更好的企业业务运作状态 [4][8]

行业趋势：AI与移动通信网络的融合 - 移动通信网络已成为AI非常重要的支撑和运行平台 [1][3][5] - 网络需要赋能AI，同时AI也要与网络结合形成“AI+网络”，以推动各行各业的数字化与数智化转型 [3][5] Agentic AI的部署进展 - Agentic AI的商用和运用速度远超预期 [3][5] - 大约有90%以上的实体已开始对Agentic AI进行新的部署 [3][5] 企业投资调研数据 - GSMA在2025年对10个主要产业类别、32个国家的5320家公司进行了调研 [3][5] - 调研发现，企业已将AI和5G网络连接的投入列为前两大优先投资领域 [3][5]

全球治理挑战与多边合作 - 当前全球面临多重风险叠加的挑战，包括发展融资缺口扩大、气候与能源转型资金不到位、数字化加剧不平等，这些问题相互关联，单个国家无法解决[1] - 应对挑战的关键在于恢复多边合作的执行力，并在关键经济体之间为全球公共议题保留务实合作空间[2] - 国际社会最迫切的任务是重新树立对多边合作框架的信心，通过有效合作解决共同面临的问题[5] 发展中国家经济与融资困境 - 2025年发展中国家整体经济增速预计约为3.2%，在此增速下GDP翻番需约30年，无法满足民众期待[5] - 发展中国家政府税收占GDP比重普遍低于15%，远低于发达国家的30%以上甚至35%，导致财政收入不足以支持基础设施、教育卫生等投入[6] - 为实现可持续发展目标，发展中国家每年的资金缺口约为4300亿美元，而全球官方发展援助总额仅约2000亿美元，缺口巨大[7] 撬动私人资本与发展融资解决方案 - 解决发展融资难题需将政府资金作为杠杆，撬动私人企业和私人资本的投入[7] - 联合国开发计划署在50多个国家围绕可持续发展目标相关领域开展“可持续发展投资地图”和“投资路线图”工作，分析具体领域投资需求与回报潜力，以吸引投资者[8] - 通过分析具体领域（如城市污水处理）的投资需求、修复与新建需求，并判断私人企业参与运营获得合理收益的机会，可以促成政府与私人部门的合作[7] 绿色转型与可持续发展 - 实现可持续发展目标、追求国家发展与推进绿色经济转型并不矛盾，在可再生能源等领域的绿色投资本身就是实现发展目标的重要路径[10] - 必须改变以牺牲环境为代价的发展模式，将可持续发展理念嵌入每一个投资行为的讨论和决策过程中[10] - 正与国际标准组织合作，将可持续发展经验转化为可操作的国际标准，用以指导私营企业及金融工具的投资决策，使其与可持续发展目标紧密结合[11] 中美合作与多边体系 - 美国经济约占世界经济总量的四分之一，中国约占17%至18%，第三大经济体约占5%至6%，中美在全球事务中具有重要影响力[13] - 若中美能在关键问题上开展合作，共同寻找解决方案，国际社会的合作将更加有效[13] - 许多全球性问题（如气候变化）无法通过双边或单边行动解决，保护臭氧层（已淘汰99%的破坏性物质）是多边合作的成功范例[13] 中国角色与发展经验借鉴 - 中国对联合国会费的贡献从不足1%上升到约20%，反映了其经济社会的巨大变化[14] - 中国通过改革开放使8亿多人口摆脱贫困，人均GDP增长约100倍[14] - 中国发展的关键要素（如清晰的长期发展愿景、稳定的政策环境、强大的发展融资能力、创新解决问题及持续改进的机制）对其他发展中国家具有重要参考价值，但需结合自身国情探索[15][16]

行业活动与会议 - 2026年1月10日，“2026中原餐饮新消费论坛暨河南省餐饮食材业协会换届大会”在郑州成功举办，论坛主题为“开新局 同增长” [1] - 论坛聚焦“十五五”新周期下餐饮产业增长新机遇，汇聚行业专家、餐饮品牌等各方代表，共探中原餐饮新消费生态趋势 [1] - 河南省市场监管局、中国烹饪协会等相关领导及嘉宾出席会议并致辞 [2] - 郑州祥记、解家菜、阿庄、二合馆、百年一豫丹江鱼、唐河王记、城墙根、庖丁堂、宴渠、粗粮小馆、正周人、秀水百合及双汇、三全、锅圈食汇、千味央厨、启正富氢水等160多家省内餐饮、食材企业及科研单位代表参会 [7] 行业发展趋势与共识 - 当前餐饮行业正处于转型升级关键阶段，供应链现代化、安全化成为焦点 [2] - 消费需求正向健康化、个性化、绿色化加速迭代 [2] - “十五五”期间政策与市场双轮驱动，餐饮行业将迎来新一轮发展 [5] - 企业需把握全链协同、数字化、绿色化转型机遇 [5] - 针对新消费特点，餐饮增长需重构战场、客群与场景，并以流量为战略抓手 [5] - 药食同源、场景创新、豫菜守正创新等成为热议方向 [5] 协会动态与举措 - 河南省餐饮食材业协会顺利完成换届选举，吴祖兴当选为新一届会长 [7] - 协会将秉承“好食材、好供给、好美食”理念，通过加强市场研究、搭建平台、推动技术创新等六大举措，促进“五链融合”，全力推动行业健康持续发展 [7] 行业活动启动 - 会上启动了“中国年菜节”行业活动，旨在打造面向年轻消费群体的年夜饭解决方案 [9]