国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 4月25日消息，据调查机构Counterpoint最新报告显示，2025年第一季度，在国家补贴政 策的 推动下，中国智能手机 市场销量同比增长2.5%。 其中 华为表现最亮眼， 增幅达28.5%， 位列第一！ 华为以19.4%的市场份额拔得头筹，创下自2021年以来的最高纪录。华为的出色成绩得益于多款产品的强劲表现。 Nova 13系列凭借时尚外观、优秀性能，深受年轻群体喜爱，持续多周在国产手机销量榜中独占鳌头；旗舰Pura 70系 列则依靠卓越影像、顶级配置，巩固了华为在高端市场的地位。在补贴政策助力及部分热销机型降价的双重影响 下，华为在600-799美元的高端价格区间优势显著。 小米销售额同比增长16.5%，增速位居第二；市场份额达16.6%，位居第三。政府补贴政策覆盖小米大部分产品 线，小米同时进军电动车领域带来的品牌溢出效应和线下零售渠道扩张，助力其提升高端市场份额。 此外，vivo以17%的市场份额位列第二，OPPO和苹果分列第四、五位。 Counterpoint表示，一季度中国智能手机 ...

以下文章来源于TrendForce集邦 ，作者TrendForce TrendForce集邦 . TrendForce集邦咨询是一家全球高科技产业研究机构，研究领域横跨存储器、AI服务器、集成电路与半导体、晶圆代工、显示面板、LED、AR/VR、新能 源（含太阳能光伏、储能和电池）、AI机器人及汽车科技等，提供前瞻性行业研究报告、产业分析 【TrendForce 】 乐金显示广州LCD 8.5代线今日 （4月 1日 ） 正式交割至TCL华星，并改名为t11。 至此，TCL华星将拥有2条6代、4条8.5代、1条 8.6代和2条10.5代LCD产线。 TrendForce集邦咨询指出，今年TCL华星借由并购案的完成和t9 8.6代线产能的提升，预计在全球LCD大世代线（5代含以上）的产能面积占比将成 长3.6个百分点，达到22.9%。 图片来源：TCL华星 此外，由于t11主要用于生产电视和PID面板，正式交割后，前三大面板厂京东方、TCL华星及惠科的供应市占率预估将进一步提升至66%。 TCL华星在正式接手t11后，初期将会进行厂区的细部调整，因此仅会以150k sheet大板的产能进行营运，并依照需求生产。T ...

0 1 事 件 概 述 公司披露 2024 年年度报告， 2024 年营收 372.18 亿元，同比 +37.63% ；归母净利润 41.16 亿元，同比 +126.53% ；扣非归母净利 34.69 亿元，同比 +145.21% ；公司发布 2024 年度利润分配预案：以目前公 司享有利润分配权的股份总额 2,213,939,223 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 10 元 （含税）。 ► 客车出海龙头 海外市场拓展加速 公司是客车出海龙头， 2024 年累计出口客车 1.40 万辆，同比 +37.73% ，出口市场份额为 22.65% ，位 居行业第一。根据中国客车统计信息网， 2024 年公司新能源客车出口 0.27 万辆，同比 +84.55% 。截至 2024 年年报，公司已在海外 40 多个国家或地区形成批量销售并实现良好运营，已累计销售新能源客车超过 7,000 辆，海外市场拓展加速。 ► 公交车以旧换新政策落地 带动国内公交车需求 2024年7月31日交通运输部发布《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》：新能源城市公交车更 新每辆车平均补贴8万元，动力电池更换每辆车平 ...

新能源汽车 - 2月中国新能源汽车销量达到89.2万辆，主要受到春节假期消费的影响 [2] - 2月新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1% [3] - 1-2月份新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52% [4] - 车企推出"保险补贴"、"免息购车"、"智驾升级"、"兜底保障"等手段刺激消费 [2] 动力电池 - 2月国内动力电池装车量67.2GWh，同比增长49.7% [6] - 2024年12月动力电池装车量75.4GWh，环比增长12.2%，同比增长57.3% [7] - 三元电池装车量14.3GWh，占总装车量19.0%，环比增长5.5%，同比下降13.4% [7] - 磷酸铁锂电池装车量61.0GWh，占总装车量80.9%，环比增长14.0%，同比增长95.1% [7] - 1-2月动力电池累计装车量73.6GWh，累计同比增长46.5% [7] 储能电池 - 2月国内储能电池产量为26.3Gwh，同比增长162.4%，环比下滑3.1% [9] 3C数码 - 1月国内市场手机出货量2724.3万部，同比下降14.3% [11] - 5G手机出货量2363.8万部，同比下降9.7%，占同期手机出货量的86.8% [11] 电动工具 - 2月国内电动手提式工具产量1481.9万台，同比增长8.4% [13] - 2025年累计产量达2963.8万台，同比增长8.4% [13] 后市展望 - 2025年中国新能源汽车市场在国家政策刺激下仍将保持增长 [15] - 美国市场因关税政策和补贴预期变化增速放缓 [15] - 欧洲市场因碳排放考核趋严，德国、英国和法国保持稳步增长 [15] - 欧盟拟修订二氧化碳排放标准法规，给予车企更灵活的合规方式 [15]

宏观经济表现 - 1-2月工业增加值同比增速5.9%，服务业生产指数同比5.6%，较去年12月分别回落0.3和0.9个百分点，生产端受春节错位和高基数影响小幅放缓但整体平稳 [1][2] - 固定资产投资同比4.1%（较去年12月+1.9ppt），其中基建/制造业投资同比10.0%/9.0%，房地产投资降幅收窄至-9.8% [1][3] - 社零同比4.0%（较12月+0.3ppt），限额以上通讯器材类零售额同比+26.2%（较12月+12.2ppt），汽车零售额同比-4.4%形成拖累 [1][3] 行业分化特征 - 高技术制造业增加值同比9.1%（较12月+1.2ppt），通信设备/计算机行业同比10.6%（较12月+1.9ppt） [2] - 房地产领域呈现结构性改善：300城土地成交价款同比+39.2%（12月为-15.8%），但新开工面积同比降幅扩大至-29.6% [4] - 基建投资中公用事业同比+25.4%，水利环境类同比+8.5%，财政前置发力效果显现 [5] 政策驱动效应 - 以旧换新政策带动家电/家具/通讯器材零售额同比增速超10%，新增手机等数码产品类别贡献显著 [3][36] - 设备更新改造特别国债增至2000亿元，推动1-2月设备工器具购置投资同比+18% [6] - 《提振消费专项行动方案》出台，明确3000亿元特别国债支持以旧换新，刺激母婴/IP衍生品/家居消费 [37][46] 金融市场展望 - A股中期震荡上行，科技成长（算力/云计算/AI应用）为主线，红利策略侧重绝对收益 [8][9] - 债券市场二季度后或迎利率下行，短端品种更具交易机会 [11] - 银行信贷需求疲弱，2月新增居民贷款创2007年以来最低，政府债发行占比或突破社融总量40% [23][24] 大宗商品动态 - 铜冶炼活动收缩，铜陵有色减产挺价，铜精矿TC跌至-15.92美元/吨历史低位 [16] - 铝下游加工开工率回升至61.6%，光伏型材订单旺盛支撑铝价 [17] - 生猪价格环比降8.07%，集团厂仔猪销量同比激增（牧原1-2月销售219万头 vs 去年同期12万头） [21] 消费细分领域 - 餐饮收入同比+4.3%创半年新高，但海底捞/奈雪同店仍承压 [33][35] - 化妆品/金银珠宝零售额同比+4.4%/+5.4%，体育用品同比+25.0%呈现高弹性 [36] - 呼和浩特推出生育补贴（三孩补贴10万元）及乳制品消费券，婴配奶粉/液奶赛道直接受益 [45][46]

文章核心观点 上周A股在政策预期推动下强势突破，各市场板块、基金、全球大类资产表现分化，国内债券市场动荡但波动率收敛 [2] 市场概况 - A股在政策预期推动下强势突破，周五上证指数大涨超1.8%收复3400点，上周上证50以2.18%涨幅领涨宽基指数，金融、消费成核心驱动力，保险、银行股爆发，乳业、婴童概念脉冲式上涨，科创50受科技股资金流出拖累周跌约1.7% [2] - 上周Wind一级平均涨幅1.81%，Wind百大概念指数上涨比例77%，90%板块获正收益，美容护理、食品饮料、煤炭表现良好，分别涨8.18%、6.19%、4.84%，电子、机械设备、计算机走弱，分别跌0.62%、0.68%、1.36% [2][9] - 上周合计发行32只基金，股票型20只、混合型5只、债券型6只、QDII型1只，总发行份额178.07亿份 [2][14] - 上周万得全基指数涨0.36%，万得普通股票型基金指数涨0.71%，万得偏股混合型基金指数涨0.45%，万得债券型基金指数涨0.02% [2] 全球大类资产回顾 - 权益方面，美股三大指数全线下挫，标普500、道琼斯、纳斯达克分别跌2.27%、3.07%、2.43%，欧洲股指下跌，日经225、韩国综合指数微涨 [3] - 债券方面，国内利率债收益率普遍上行，美债期货指数微涨 [4] - 大宗商品市场中，黄金因避险需求提升走高，国际COMEX黄金价格一度突破3000美元/盎司，周涨幅超2%，原油受供需平衡支撑小幅上扬 [4] - 美元指数小幅承压，非美货币涨跌互现 [5] 国内基金市场回顾 - 上周A股市场日均成交额环比微幅下滑，日成交先抑后扬，周五回升至1.7万亿上方 [8] - 行业方面，上周Wind一级平均涨幅1.81%，Wind百大概念指数上涨比例77%，90%板块获正收益，美容护理、食品饮料、煤炭表现良好，电子、机械设备、计算机走弱 [9] 国内债券市场回顾 - 上周债券市场动荡但波动率收敛，10年期主力合约跌0.13%，30年期主力合约跌1.33%，短端利率压降不明显，中长期利率低位 [11] 往期回顾 - 这样定投A股可跑赢标普500【附案例】 [16] - 大小盘轮动策略实战：年化收益超24% [16] - “固收+”业绩深度拆解，谁才是配置高手 [16]

文章核心观点 A股和港股全线爆发，沪指收复3400点创年内新高，各板块表现活跃，大金融、白酒、婴童概念等涨幅明显，市场受政策等因素影响向好[1][2][3] 各板块表现 A股市场 - 沪指涨1.81%报3419.56点，深证成指涨2.26%报10978.3点，创业板指涨2.8%报2226.72点，沪深北三市合计成交18412亿元，较昨日增加逾1900亿元[1] - 场内近4500股飘红，保险、券商、银行、酒类、人形机器人、婴童概念等板块表现活跃，信隆健康斩获9连板[2] 港股市场 - 香港恒生指数涨2.12%，恒生科技指数涨2.31%，药明生物、蒙牛乳业、新东方等多股上涨[3] 其他市场 - 富时中国A50指数期货盘中大幅拉升，一度涨超3.5%，目前仍有约3%的涨幅；热门中概股美股盘前上扬[4] 各板块具体情况 大金融板块 - 保险、券商、银行板块盘中集体拉升，信达证券、新华保险涨停，中国银河、中国人寿等涨超5%[2][5][6] - 央行会议指出实施适度宽松货币政策，择机降准降息，支持资本市场稳定发展；中信建投证券认为券商一季度业绩有望超预期，保险长期有望提升估值[7] - 银河证券看好银行板块配置价值，认为宏观政策积极，银行基本面积极因素积累[8] 白酒板块 - 白酒板块大幅走高，酒鬼酒、水井坊等涨停，五粮液、泸州老窖等涨超6%，贵州茅台涨近6%重返1600元上方[10] - 机构认为两会政策将提振消费，商务用酒需求恢复方向明确，白酒基本面筑底企稳，龙头估值有望重塑[11][12] 婴童概念板块 - 婴童概念全线爆发，骑士乳业、熊猫乳品等多股涨停，嘉必优、三只松鼠等涨幅明显[14] - 呼和浩特市发布生育补贴细则，国家卫健委将起草育儿补贴操作方案；中信证券和方正证券认为生育补贴政策将利好婴配粉企业和母婴零售及用品赛道[15][16]

呼和浩特生育补贴政策细则 - 呼和浩特市卫健委发布生育补贴细则，生育一孩家庭一次性获得1万元补贴，二孩家庭分5年发放5万元补贴，三孩及以上家庭分10年发放10万元补贴 [2] - 补贴周期显著长于其他地区试点政策（通常补贴至孩子3周岁），二孩补贴5年，三孩补贴10年 [4] - 教育局配套推出教育支持政策：义务教育阶段二孩"幼随长走"、"就近择优"，三孩及以上可全市自由选择入学 [4] 全国生育补贴政策趋势 - 2025年政府工作报告明确提出"制定促进生育政策，发放育儿补贴"，国家卫健委正在起草相关操作方案 [3] - 政策背景源于高层对人口安全的重视，国务院2024年10月已印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》 [3] - 各地生育补贴政策逐渐从试点转向全面铺开，呼和浩特政策可能成为全国推广的参考样本 [3] 补贴力度国际比较 - 按呼和浩特标准外推全国，预计2025-2027年财政补贴规模分别为901/1363/1825亿元，2030年达2870亿元（占GDP仅0.2%） [1][5][6] - 发达国家现金补贴占GDP比重显著更高：英国2.12%，法国1.42%，瑞典1.24%，日本0.65%，韩国0.15%（2017年OECD数据） [6] - 呼和浩特补贴标准为每孩1万元/年（约833元/月），高于济南（600元/月）、哈尔滨（500元/月）等试点城市 [4] 人口结构与财政测算 - 2023年中国出生人口902万人，结构为一孩49%、二孩38%、三孩及以上13% [6] - 基于2023年人口结构外推测算，预计补贴资金将呈现前低后高趋势，主要因多孩补贴分期发放的递延效应 [6] - 政策目标是通过现金补贴和教育配套组合拳，缓解劳动力减少和消费投资动能减弱等人口结构问题 [3]

彭博社撰文回顾了半导体行业协会早先的预测，即如果没有《芯片与科学法案》，美国在半导体市 场的市场份额将降至 10% 以下。这表明特朗普政府在废除该法律之前应该三思而后行。 《芯片与科学法案》于 2022 年在拜登总统的领导下颁布，是一项 520 亿美元的战略，旨在加强美 国半导体制造业并减少对亚洲供应商的依赖。该法案提供 390 亿美元的补助金来促进芯片制造业， 110 亿美元用于研发，以及 25% 的制造业项目税收抵免。企业还可以获得高达 750 亿美元的贷款和 担保。 税收抵免预计将耗费超过 850 亿美元的政府收入，超过最初的估计，并反映了可观的投资水平。特 朗普认为，关税将在产生联邦收入的同时更好地鼓励国内投资，并计划在 2025 年 4 月之前对半导 体进口征收新关税。一些人认为，台积电承诺在其美国园区额外投资 1000 亿美元是为了避免对台湾 生产的芯片征收关税。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容 编译自tomshardware ，谢谢。 上周，美国总统唐纳德·特朗普呼吁共和党议员废除拜登政府时期通过的《芯片与科学法案》，因为 他认为这是在浪费纳税人的钱。共和党议员对这项提议并 ...

文 ｜ 肖昊 李鑫 施佳斌 郭韵 汪浩 2 0 2 4年家居国补取得一定的效果，部分政策自由度大、灵活度高的城市或区域家居需求改善明 显，但仍须注意本轮释放的需求以刚需为主，至于存量翻新需求的释放、结束家居行业消费降级的 局面，预计仍有待后续政策进一步发力和优化。展望2 0 2 5年，就当前已经出台新版家居国补政策 的区域来看，似乎政策有趋严、标准提升的态势，但我们判断政策循序渐进的改善和放松仍是大方 向，属地化补贴作为主基调的同时，各地政策有望提供更加友好的经营环境。因此我们建议家居板 块逢低布局、静待催化。 ▍ 风险因素： 2 0 2 5年家居以旧换新补贴政策力度不及预期；地产销售和交付改善不达预期；行业竞争加剧；消 费能力减弱；出口需求降低；海外地缘政治风险；贸易政策变化；海运价格波动。 ▍ 投资策略： ▍ 2 0 2 4年回顾：消费意愿边际改善，刚需提振效果达成。 家居国补活动于2 0 2 4Q4正式展开，可分为3个阶段。第一阶段（9 - 1 0月）：补贴政策陆续发布， 首月市场反馈积极。2 0 2 4年9月以来各地国补方案密集落地，截至1 0月底全国2 9个省区出台家居 家装补贴细则，国补在部分政策 ...