股价表现 - 九方智投控股午后涨超18% 截至发稿涨16.5%报58.95港元 成交额达7.61亿港元 [1] 行业背景 - A股成交额攀升至2.3万亿 成为历史第7个及近十年第2个成交额及两融突破双"2万亿"的交易日 [1] - 散户证券投资咨询市场空间广阔 居民财富积累需求日益增加 [1] 公司竞争优势 - 公司作为金融科技及服务行业领先企业 以新颖高效的商业模式和扎实的投教内容快速打开市场 [1] - 公司有望从未来国内居民端的财富增长中不断受益 [1] 战略布局 - 4月3日宣布收购Yintech Financial 其核心资产为方德证券和方德资本 有望带来协同及业务版图多样化 [1] - 7月完成战略配售 实现多倍超额认购 满额募集1亿美元资金 [1] - 资金将用于丰富业务生态 布局RWA底层资产、数字资产交易所、托管银行等多个细分市场 [1] - 全球市场延伸聚焦中国香港及中东 扩大地区覆盖范围 提供更加国际化的业务收入来源 [1] - 打造"交易-资管-投顾"全链路闭环 [1]

市场表现 - A股三大指数集体走强 炒股软件概念股大幅上涨 金融科技ETF直线拉升超2% 成交额超5000万元[1] - 金融科技指数成分股多数上涨 指南针涨超8% 大智慧与恒宝股份涨超5% 同花顺/财富趋势/中科金财涨超4% 东方财富/金证股份/安硕信息跟涨[1] - 金融科技ETF今年以来累计涨幅超22% 近一年累计涨超141%[1] 行业催化因素 - Conflux树图公链3.0打破西方技术垄断 成为中国首个自主可控的高性能公链 有望成为中国版以太坊[2] - 公链3.0上线将加速国内跨境支付及RWA领域发展[3] - 7月非银存款同比多增1.39万亿元 居民存款同比多降0.78万亿元 显示存款向权益市场迁移现象[3] - 居民储蓄向股市迁移显著提升市场交易活跃度 直接催化互联网券商经纪业务收入[3] 行业特征分析 - 金融IT板块在牛市启动阶段涨幅最为明显 估值扩张带来主要贡献 弹性领先于其他板块[3] - 板块兼具金融与科技双重属性：个人投资者软件使用增加与机构IT预算提升带动基本面改善 流动性增加与风险偏好提升推动估值上升[3] - 金融科技ETF覆盖57只成分股 聚焦电子与非银金融行业 前十大权重股包括同花顺(9.8%)/东方财富(9.5%)/恒生电子(8.2%)等 合计占比53.2%[4]

融资概况 - 公司以每股1.45港元价格向11名认购人配发9.15亿股股份 [2] - 配售股份占扩大后股本比例9.13% [2] - 募集资金总额13.264亿港元 净额13.214亿港元 [2] 资金用途分配 - 20%资金用于拓展数字资产金融牌照业务与基础设施 [2] - 10%资金用于拓展RWA投行业务 [2] - 45%资金用于发展Pre-RWA基金与RWA二级市场基金 [2] - 25%资金用于投资金融科技及RWA技术平台 [2] 业务发展方向 - 重点布局数字资产金融牌照业务 [2] - 大力发展RWA（现实世界资产）相关投行业务 [2] - 重点投入RWA基金业务 包括一级市场Pre-RWA和二级市场基金 [2] - 加强金融科技及RWA技术平台建设 [2]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净保费收入从2024年同期的554,000美元增至582,000美元 六个月累计净保费收入从1,100,000美元增至1,180,000美元 增长主要源于合同费率提升 [8] - 二季度净投资及其他收入从56,000美元增至93,000美元 六个月累计从126,000美元增至173,000美元 [8] - 二季度总营收达664,000美元(2024年同期44,000美元) 六个月累计总营收1,360,000美元(2024年同期-81,000美元) [8] - 二季度总费用从628,000美元激增至3,610,000美元 六个月累计从1,180,000美元增至4,180,000美元 主因飓风Milton损失及Web3子公司成本增加 [9] - 二季度净亏损1,870,000美元(每股0.25美元) 六个月累计净亏损2,010,000美元(每股0.28美元) [10] 业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务损失比率飙升至394%(季度)和194 8%(半年) 主因飓风Milton导致2,300,000美元全限额损失 [11] - 收购成本比率稳定在11% 费用比率从111 3%升至227%(季度) 从105 7%升至160 7%(半年) [12] - 综合比率从111 3%恶化至621%(季度) 从105 7%升至355 5%(半年) 反映承保绩效下滑 [13] 公司战略和发展方向 - 核心再保险业务专注低频高损风险 采用全抵押合同模式与大型机构竞争 [5][6] - 通过子公司SureSplants Inc拓展RWA Web3技术 发行合规代币化再保险证券 目标扩大投资者覆盖面 [6][7] - 与Midnight Foundation达成战略合作 强化区块链RWA创新布局 [17] - 2025-2026年代币化再保险产品目标回报率20%-42% 瞄准7600亿美元再保险市场 [17] 经营环境与未来展望 - 管理层强调合规透明是代币化产品核心优势 子公司具备PCOB审计财务报表 [22][23] - 看好RWA赛道发展潜力 指出再保险市场规模(7500亿美元)远超稳定币(1500亿美元) [27] - 计划通过EGM会议加速战略实施 把握监管环境改善时机 [26][27] 问答环节 问题: 行业会议主要收获 - 投资者最关注合规透明度 公司强调产品无杠杆且审计完备 [22][23] - 会议促成多项潜在合作机会 部分已公开部分仍在推进 [24][25] 问题: EGM会议具体内容 - 会议旨在完善战略基础设施 确保时机成熟时可快速行动 [26] - 配合监管动态调整布局 当前政府政策对RWA领域持积极态度 [27]

行业概况 - A股投资者总数已突破2.4亿，个人投资者占绝对主导，2024年底占比超99.76%，2025年上半年新增开户中个人占比达99.63%，机构投资者占比不足0.24%且新增数量逐年下降 [1] - 2026年国内个人可投资金融资产规模中股票资产有望达到41.4万亿，接近2020年的两倍 [1] - 短视频流量入口快速崛起，用户数量达10亿以上（2024年6月数据），拥有广泛的受众群体和超越传统媒介的传播能力 [2] 商业模式创新 - 公司抓住短视频流量红利，在抖音、视频号等平台利用短视频+直播实现客户高频触达，积累大量优质粉丝，构建算法驱动的流量池 [2] - 通过公域转私域、长期跟踪服务等方式实现收入转化，相比传统电话或线下获客模式，高效放大内容生态辐射范围 [2] - 完成从"人海战术"到"内容生态"的模式切换，解决传统投顾服务半径小、成本高的痛点 [2] 收并购与业务拓展 - 2025年4月3日公司公告拟收购Yintech Financial，其核心资产为方德证券和方德资本，持有香港证监会第1、2、4、5、9类牌照，可覆盖全球股票、期货、基金等多品类金融产品交易及资产管理服务 [2] - 2025年7月公司完成战略配售，满额募集1亿美元资金，投向包括链上金融生态（40%）、海外数字资产服务（30%）、AI+投顾创新（20%）、补充流动资金（10%） [3] 战略布局与成长潜力 - 配售项目有望从三个维度强化战略布局：丰富业务生态（RWA底层资产、数字资产交易所、托管银行等）、全球市场延伸（聚焦中国香港+中东）、全链路赋能（打造"交易-资管-投顾"闭环） [3] - 公司预计2025-2027年营业收入38.05/44.14/50.76亿元，同比增长65%/16%/15%，归母净利润13.78/16.78/19.58亿元 [4]

公司融资与股权变动 - 公司与11名认购人订立独立认购协议 配发及发行合共9.15亿股新股 [1] - 认购股份占公司经扩大后已发行股本约9.13% 认购价为每股1.45港元 [1] - 认购价较2025年8月14日收市价每股1.65港元折让约12.12% [1] 融资规模与资金分配 - 所得款项总额约为13.264亿港元 所得款项净额约为13.214亿港元 [1] - 20%所得款项净额用于拓展数字资产金融牌照业务与基础设施 [1] - 10%所得款项净额用于拓展RWA投行业务 [1] - 45%所得款项净额用于发展Pre-RWA基金与RWA二级市场基金 [1] - 25%所得款项净额用于投资金融科技及RWA技术平台 包括与京北方成立合资公司及相关技术研发 [1] 战略发展方向 - 公司重点布局数字资产金融牌照业务 RWA投行业务及基金业务 [1] - 通过合资公司形式与技术企业合作 推动金融科技及RWA技术平台研发与应用场景拓展 [1]

融资方案 - 公司与11名认购人订立独立认购协议 配发及发行合共9.15亿股新股 [1] - 认购股份占公司扩大后已发行股本约9.13% [1] - 认购价每股1.45港元 较收市价1.65港元折让约12.12% [1] 融资规模 - 所得款项总额约为13.264亿港元 [1] - 所得款项净额约为13.214亿港元 [1] 资金用途分配 - 20%所得款项净额用于拓展数字资产金融牌照业务与基础设施 [1] - 10%所得款项净额用于拓展RWA投行业务 [1] - 45%所得款项净额用于发展Pre-RWA基金与RWA二级市场基金 [1] - 25%所得款项净额用于投资金融科技及RWA技术平台 包括与京北方成立合资公司及相关技术研发 [1]

公司战略布局 - 复星集团已在香港确定申请稳定币牌照并组建完整申请团队 [1] - 公司创始人郭广昌于8月6日亲自带领团队拜会香港特首李家超及财政司司长陈茂波 [1] - 旗下复星财富控股孵化的星路金融科技公司于7月23日宣布启动Web5战略部署并发布一站式RWA技术平台FinRWA Platform [1] - 复星财富近期提交了"星币"等商标注册申请 [1] 监管环境进展 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 设立法币稳定币发行人发牌制度 [1] - 香港金管局要求申请机构在8月1日后建立联系 9月30日前提交正式申请材料 [1] - 财政司作为金管局直属上级机构负责稳定币牌照审批监管 [1] 市场反应表现 - 消息传出后港股复星国际(00656 HK)于8月12日午盘大幅拉升 一度涨超20% [2] - 复星国际当日最终收盘涨幅达13.296% [2] - 公司对牌照申请细节及会面内容尚未公开回应 [2]

机构龙虎榜交易情况 - 当日机构龙虎榜上榜35只个股 净买入16只 净卖出19只 [1] - 机构净买入前三名个股为创新医疗(1.28亿元) 有方科技(7631万元) 南模生物(5658万元) [1][2] - 有方科技获2家机构净买入7631万元 实时涨幅达20.01% [2] 有方科技业务布局 - 公司通过融资租赁业务为算力云服务提供资金支持 [2] - 布局原因系人工智能产业蓬勃发展带动下游算力需求增长 [2] - 过往持续为客户提供云基础设施产品 覆盖存力 算力 运力需求 [2] RWA技术应用进展 - 四方精创具备为持牌稳定币参与者提供合规解决方案和技术服务的能力 [3] - 京北方与国富量子合作研究区块链 人工智能 大数据等技术在稳定币运营平台的应用 [3] - 技术应用场景包括稳定币软硬钱包 虚拟资产交易平台 RWA及供应链金融平台IT基础设施建设 [3] 脑机接口产业发展 - 博拓生物投资的青石永隽脑机接口产品进入科研性临床试验阶段 首例抑郁症患者康复效果显著 计划2026年启动医疗器械注册程序 [4] - OpenAI联合创始人支持与Neuralink竞争的脑机接口公司 [4] - 工信部等七部门提出到2027年脑机接口关键技术取得突破 建立技术体系 产业体系和标准体系 [4] 脑机接口市场前景 - 全球脑机接口医疗应用市场规模2030年预计达400亿美元 2040年达1450亿美元 [4] - 中枢神经系统疾病治疗市场规模2030年预计150亿美元 2040年850亿美元 [4] - 情绪评估与干预医疗消费市场规模2030年预计250亿美元 2040年600亿美元 [4] 政策与区域发展 - 北京 上海 南京 四川 山东等省区市已发布脑机接口相关政策 [4] - 医疗机构和企业加速推进脑机接口创新技术研发 [4] - 产业链中上游技术进步推动下游应用端持续突破 [4]

公司业务动态 - 公司运营管理的市北高新园区正大力培育区块链产业发展 持续推动区块链产业企业在园区聚集 [2] - 公司明确表示没有启动对持有的商业地产RWA（Real World Asset）的计划 [2] 行业参考信息 - 酷派集团拟成立RWA事业部 计划对自持的两栋物业资产开展RWA可行性研究 [2] - 区块链技术在园区应用场景存在进一步拓展的可能性 [2]