差异化分红事项 - 公司拟回购注销部分限制性股票，包括因离职不符合激励条件的1名激励对象60,000股，以及因2024年经营业绩未达标拟回购注销7名激励对象的732,000股限制性股票 [3] - 公司回购专用账户中合计4,190,200股不参与本次权益分派，且待回购注销股份共计4,982,200股均不参与利润分配 [4][5] - 公司需进行差异化分红特殊除权除息处理，因权益分派时股权登记日的总股本与应分配股数存在差异 [5] 分红方案 - 公司以股权登记日总股本扣除回购专用账户股份数为基数，向参与分配的股东每10股派发现金红利3.40元（含税），不进行资本公积金转增股本或送红股 [5] - 截至权益分派股权登记日，公司总股本为409,802,216股，扣除不参与分配的4,982,200股后，合计拟派发现金红利137,638,805.44元（含税） [5] 除权除息计算 - 公司根据上海证券交易所规定计算除权除息参考价，实际分派计算的除权除息参考价格为11.68元/股 [6] - 虚拟分派的现金红利为每股0.3359元，虚拟分派计算的除权除息参考价格为11.6841元/股 [6] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响的绝对值为0.0351%，影响较小 [6] 法律意见 - 公司差异化分红事项符合《公司法》《证券法》《回购股份监管指引》等相关法律法规及公司章程规定，不存在损害公司和全体股东利益的情形 [7]

差异化分红原因 - 公司回购专用证券账户中的股份不享有利润分配权利，因此2024年度利润分配实施差异化分红 [4] - 公司通过集中竞价交易方式回购1,223,200股，其中534,750股仍留存于回购专用账户不参与分配 [4][5] - 回购股份原计划用于员工持股或股权激励，部分已归属688,450股 [5] 差异化分红方案 - 以总股本扣减回购专用账户股份后的123,421,322股为基数，每10股派发现金红利4.50元（含税） [5] - 若股权登记日前股本变动，将维持每股分配比例不变并调整总额 [5] - 回购专用账户内534,750股不参与本次分配 [5] 除权除息计算依据 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例） [6] - 按实际分派计算：前收盘价16.76元/股，现金红利0.45元/股，参考价格为16.31元/股 [7] - 虚拟分派计算的参考价格为16.3119元/股，与实际分派差异仅0.0116% [7] 法律合规性结论 - 差异化分红事项符合《公司法》《证券法》《回购规则》及《公司章程》规定 [8] - 方案不存在损害公司及股东利益的情形 [8]

证券代码：600738 证券简称：丽尚国潮 公告编号：2025-038 兰州丽尚国潮实业集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配比例 A 股每股现金红利0.015元 ? 相关日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 21 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关 规定，公司存放于回购专用证券账户的股份不参与利润分配。 | | | | | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股份类别 | 股权登记日 | | 最后交易日 | 除权（息）日 | | | | | | 日 | | Ａ股 | 2025/6/26 | － | 2025/6/27 | 2025/6/27 | ? 差异化分红送转： 是 一、 通 ...

京东进军酒旅业务战略 - 公司通过公开信宣布为酒店行业提供供应链服务，并推出"京东酒店PLUS会员计划"提供最高三年0佣金优惠 [2] - 公司此前已通过收购、投资、合作等方式布局酒旅业务多年，但此次动作显示战略优先级显著提升 [2] - 公司采取激进策略包括3倍薪资挖人、"零捆绑透明价"+价格补贴、减免佣金及免前置坑位费等 [2] 酒旅行业特征 - 酒旅属于高毛利业务，携程酒旅业务毛利率达80.32% [3] - 美团2022年Q1到店酒旅业务收入为餐饮外卖的1/3，但利润是后者2倍多 [3] - 行业普遍采用"高频打低频"策略，通过外卖等高频业务导流，依靠酒旅等高客单价业务盈利 [4] 公司战略布局逻辑 - 酒旅业务是公司补齐本地生活服务拼图的关键环节，与外卖业务形成协同 [4] - 公司外卖业务日订单量已达2500万单，40%用户会交叉购买电商产品 [4] - 公司寻求打造"外卖-酒旅-零售"消费闭环，作为电商业务承压情况下的"1.5曲线"增长点 [4] 市场竞争格局 - 酒旅市场已成红海，携程通过并购成为OTA霸主，美团实现高渗透，飞猪等平台各有优势 [5] - 抖音、小红书等内容平台正加速入局 [5] - 公司需采取差异化战略，重点围绕供应链优势展开竞争 [5] 公司竞争优势 - 拥有3000万PLUS会员中高净值男性用户与酒旅消费客群高度重合 [6] - 供应链能力可覆盖酒店家具、电器、布草等全链条资源直采 [6] - 具备高品质物流延伸、大数据与AI用户画像等差异化竞争要素 [6] 业务发展挑战 - 用户心智培养不足，缺乏复杂场景运营经验 [6] - 与头部酒店自供应体系存在潜在冲突 [6] - 需在成熟市场中突破携程、美团等建立的竞争壁垒 [5][6]

期刊核心观点 - 《Journal of Risk and Uncertainty》是风险与保险领域的顶级学术期刊，2022-2023年影响因子为4.7，JCR分区为Q1，专注于不确定性下的风险承担行为和决策分析 [2] - 期刊涵盖决策理论和不确定性经济学、风险与公共政策、行为实证分析等主题，每期发表约4篇文章 [2] - 本期研究揭示了人们在风险决策中普遍存在对自身风险承担水平不满意的现象，约50%参与者对总体生活风险水平不满意 [13][14] - 产品差异化在消费者信息充分时提升社会福利，但在消费者存在认知误差时可能降低福利，差异化的影响取决于消费者对产品收益的高估或低估 [15][16][17] - 识别了四种动态决策者类型：坚定型、近视型、老练型和期望效用型，其中期望效用型决策者解决不确定性耗时最长 [20][21][22] 决策理论与假设检验 - 决策解读需要大量辅助假设，理论越一般化所需假设越多，但很少研究测试这些假设 [7][8] - 提出三种评估辅助假设的方法：直接评估、系统操纵和档案分析 [7][9] - 启发式与偏差研究通常不测试辅助假设，而是假设读者认同任务解释方式 [7][8] - 将理论应用于自然发生的任务需要额外辅助假设，建议对共享和有争议假设进行松散协调评估 [9] 风险偏好与满意度 - 大多数人生活中对自身风险承担不满意，主要表现为认为风险承担不足而非过度 [13] - 对风险承担的不满与生活满意度呈显著负相关，内部因素（如情绪）比外部因素影响更大 [14] - 实验显示人们风险厌恶但偏好模糊，在模糊情况下对不确定收益评估比复合风险更乐观 [30][31] - 风险厌恶与模糊厌恶呈正相关，60%选择符合期望效用理论，40%符合"天真型"启发式 [31] 产品差异化与消费者行为 - 大数据和AI推动产品差异化增加，但消费者认知误差可能导致福利损失 [16][17] - 当消费者高估产品收益时，产品差异化可能造成重大福利损失 [17] - 卖方有动机操纵消费者认知，政策制定需考虑大数据和AI驱动的差异化影响 [18] 动态决策行为 - 期望效用型决策者解决不确定性耗时最长，显示动态一致性与深思熟虑过程相关 [22] - 货币激励显著影响决策时间，无激励组决策时间更短 [22] - 概率差距大小可预测不确定性厌恶者的感知，差距越大决策时间越短 [22] 决策辅助工具 - 认知卸载工具降低风险厌恶程度并改善信念更新，但未减少非理性行为 [24][25] - 外部工具使用率低，对改善风险决策效果有限 [25] - 工具使选择计算更简单但需自愿使用，对决策质量提升作用有限 [25] 实验发现 - 跨期选择中标准模型常预测违反一阶时间占优的偏好，需模型修正 [27][28] - 通过行为而非主观报告测量过度自信，发现仅特定反馈条件下存在整体过度自信 [33][34] - 法律系统中的"噪声"表现为无正当理由的变异性，导致不可预测和不公平结果 [10][11][12]

银行服务收费调整 - 苏州银行新增"尊行卡年费"白金卡588元/卡/年 [1] - 乌海银行宣布对资信证明、银团贷款业务收费 [1] - 庐江农商银行调整ATM跨行取现手续费从免费变为3.3元/笔 [1] - 2025年上半年超过10家银行新增或上调服务收费涉及账户管理、跨行取现、信用卡工本费等 [1] 中间业务收入策略 - 中小银行通过手续费等中间业务收入弥补利润缺口 [2] - 商业银行服务价格分为政府指导价、政府定价和市场调节价市场调节价项目可由银行自主定价但需提前公示 [2] - 根据《商业银行服务价格管理办法》应当至少于实行前3个月进行公示 [2] 消费者关注点 - 消费者关注"隐性成本"即部分银行在服务项目推广期称"免费"但优惠结束后不自动取消服务导致用户被动缴费 [3] - 消费者关注收费与服务不匹配即没有享受到与其所付费相匹配的服务 [3] - 费用是消费者选择银行服务的重要考量因素对于缺乏实质增值价值的收费消费者可以"用脚投票" [3] 银行经营策略 - 新增和调整收费项目为银行开辟新的收入来源但对客户体验管理提出更高要求 [3] - 银行需要加强与客户沟通充分解释收费依据避免"隐性成本"并提供与收费相匹配的服务 [3] - 中间业务收入占比高并不能说明银行经营出色 [4] - 提升核心竞争力、做好差异化经营是提升盈利能力的长久之道 [4] 中小银行发展路径 - 中小银行应与国有大行实现错位竞争发挥自身优势聚焦细分市场提供定制化金融产品和服务 [4] - 中小银行可以因地制宜推动数字化转型制定与自身能力相适应的数字化战略 [4] - 通过金融科技实现业务流程数字化和智能化提高运营效率降低成本增强客户体验 [4] - 中小银行应积极参与支持地方经济发展提供专项金融服务增强当地市场影响力 [4]

餐饮行业价格战现象 - 今年以来餐饮企业间"价格战"愈演愈烈，表现为"9.9元汉堡"、"穷鬼套餐"等低价策略，涉及麦当劳、肯德基、汉堡王等快餐品牌，甚至蔓延至中式快餐和火锅店[1][2] - 部分连锁餐饮企业整体下调菜品单价，如呷哺呷哺火锅套餐均价降幅超10%，但未带来客流量明显增长，2024年亏损同比扩大100.8%至4.01亿元[3] - 低价团购盛行，部分餐厅团购套餐价格不到原价一半，但实际效果多为"赔本赚吆喝"[2] 资本市场表现 - 近半年蜜雪冰城、小菜园、古茗、沪上阿姨、老乡鸡、霸王茶姬、绿茶集团等多家餐饮企业成功上市，另有老乡鸡、遇见小面等筹备IPO[1][3] - 市场担忧上市企业后续盈利，部分品牌加盟商已出现客流、营收双下滑[3] 行业竞争加剧原因 - 2023年餐饮开店潮延续，2024年新收录商户占比达4成，新创业者多采用低价策略，导致堂食平均单价同比下降10.2%[4][5] - 一线城市消费趋向质价比，下沉市场消费意愿反超，部分企业盲目降价拖累全行业[6] - 外卖平台"烧钱换市场"加剧竞争，茶饮客单价从20余元降至10元左右，蜜雪冰城部分饮品售价低于3元[6] 差异化竞争案例 - 湊湊火锅与国际IP米菲联名合作，推出主题套餐和门店[8] - 海底捞打造差异化亲子场景，全国超90%门店设独立游乐园，苏州某店游乐园面积达90平方米[8] - 三克火锅影院推出"火锅+观影"模式，新京熹涮肉火锅推出美食观光巴士结合景点游览[8] 行业发展趋势 - 餐饮行业内卷源于经营理念未突破低价竞争老思路，需通过产品、场景、体验创新实现差异化[7][8] - 数字化技术如大数据、人工智能可优化供应链管理和消费者体验，成为未来竞争关键[9]

财务表现 - 2025财年营业额896.56亿港元，同比下降17.5% [1] - 归母净利润59.16亿港元，同比下降9.0% [1] - 经营溢利147.46亿港元，同比增长9.8%，主要受益于产品组合优化和成本管理 [1] - 黄金借贷公允值损失61.8亿港元，拖累净利润 [1] 门店战略调整 - 2025财年内地净关闭896家门店，总数从7403家降至6274家 [2][5][6] - 2018年启动"新城镇计划"开放加盟，2023财年曾净增1631家门店 [5] - 急速扩张导致毛利率从2021财年28.6%降至2024财年20.5% [6] 市场竞争格局 - 老铺黄金市值1522亿港元超越公司1270亿港元，其36家门店平均业绩超3亿元 [2][10][11] - 竞争对手潮宏基2024年净增129家门店至1505家，周六福线上销售复合年增长率46.1% [11] - 公司定价黄金产品销售额同比增长105.5%，零售值占比从9.4%升至25.6% [11] 产品与品牌策略 - 关闭低效门店同时开设体验店，强化黄金产品设计溢价和工艺附加值 [2] - 个性品牌MONOLOGUE逆势净增16家门店至81家，推出回收金产品 [7][9] - 珠宝镶嵌/K金首饰业务同店销售下滑22.9%，营收占比从24%降至14% [9] 管理层变动 - 执行董事廖振为离职，其曾负责ENZO、MONOLOGUE等个性品牌板块 [7] - 2024年9月以来多名高管变动，包括郑志刚、郑炳熙等 [7] 黄金价格影响 - 2024年4月足金价格达1082元/克峰值，当前1035元/克 [3] - 高金价抑制消费需求，内地同店销售下降19.4%，港澳下滑26.1% [5] 资本运作 - 拟发行88亿港元可转换债券，用于黄金业务扩张、门店升级及全球化 [2]

差异化分红方案 - 公司2024年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利1.19元（含税），总股本变动时维持每股分配比例不变并调整总额 [3] - 截至2024年12月31日公司未分配利润为人民币基数（具体金额未披露），分红总额将根据股权登记日总股本动态调整 [3] 差异化分红原因 - 公司因回购注销18.04万股限制性股票（含6名离职激励对象17.8万股及1名未达标激励对象0.24万股）导致该部分股票不参与本次分红 [4] - 差异化分红属于已完成授予登记但激励股份不参与分配的情形，回购注销程序尚未完成 [4] 股权结构及参数计算 - 实施利润分配时股权登记日前公司总股本为1,243,704,027股，参与分红的股本数为1,243,523,627股 [5] - 虚拟分派现金红利计算为（参与分配股本1,243,523,627股×每股0.119元）/总股本1,243,704,027股=0.119元/股 [6] 除权除息影响 - 实际分派与虚拟分派计算的除权除息参考价格均为12.061元/股（假设前收盘价12.18元），绝对影响值为0.00<1% [6][7] - 差异化分红对除权除息参考价格影响极小，未触发1%的显著性阈值 [7] 法律合规性 - 差异化分红事项符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定，未损害公司及股东利益 [8]

差异化分红事项法律意见书核心内容 - 天禾律师事务所就芜湖富春染织2024年度利润分配涉及的差异化分红事项出具法律意见书 [1][2] - 差异化分红原因系公司回购专用账户中的2,067,080股不享有利润分配权 [3][4] - 分红方案为每10股派发现金红利1.80元（含税）并以资本公积金每10股转增3股 [4][5] 差异化分红方案细节 - 截至2025年5月30日公司总股本149,766,330股 扣减回购股份后实际参与分配股本147,699,250股 [5] - 现金分红总额26,585,865元 转增股份44,309,775股 转增后总股本将增至194,076,105股 [5] - 除权参考价计算公式采用（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例） [5][6] 除权除息价格影响分析 - 以申请日前一交易日收盘价13.83元/股计算 实际除权参考价为10.50元/股 [6] - 虚拟除权参考价10.5351元/股 两者差异绝对值0.3343% 小于1%阈值 [6] - 符合上交所关于差异化权益分派对除权价影响不超过1%的规定 [7] 法律合规性结论 - 差异化分红符合《公司法》《证券法》《上市公司股份回购规则》及《公司章程》要求 [7][8] - 回购股份不参与分配的性质及价格影响幅度均满足监管条件 [7]