来源：第一财经 2025.10.14 本文字数：2207，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陈君君 近期，随着国际金价持续攀高，多家银行提示贵金属相关风险，并上调积存金产品起购金额。 10月14日，中国银行发布公告称，将于明日起上调积存金产品的购买条件。同日，记者注意到，支付宝工商银行积存金产品短暂显示"暂不可开户"。 此前，建设银行、宁波银行等多家银行提示，黄金积存业务虽具备便捷、低门槛等特点，但仍属贵金属投资范畴，产品价格波动大，存在本金亏损风险。 部分银行客户经理提醒，近期市场波动频繁，不宜盲目追高或短线操作，应理性配置。 多家银行提示贵金属投资风险 近日，多家银行陆续发布贵金属风险提示。建设银行此前在官网公告中提醒称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。建议投资者提高风险防 范意识，合理控制仓位，及时关注持仓与保证金变化，理性投资。 工商银行亦发布公告，提示投资者警惕贵金属价格波动带来的潜在损失。公告指出，近期市场不确定性因素增多，贵金属价格波动较大。建议投资者基于 自身财务状况和风险承受能力理性投资，合理安排贵金属资产规模，守护自身财产安全。 除了发布风险提示外，部分银行还通过提高起购 ...

★鲜有观点流出的费城联储新掌门保尔森暗示：支持今年再降息两次，每次25个基点。 ★埃及、美国、卡塔尔和土耳其四个斡旋方国家领导人签署了《加沙停火协议全面文件》。 ★美东时间10月14日，美国开始实施对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施,严重违反国际法和 国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府对 中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施。 中方对此强烈不满、坚决反对。为维护自身主权、安全 和发展利益。根据《中华人民共和国反外国制裁法》等相关法律法规，经国家反外国制裁工作协调机制批 准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,禁止我国境内的组织、个人与其进行 有关交易、合作等活动。中方敦促美方及相关企业尊重事实和多边经贸规则,遵守市场经济和公平竞争原 则,尽早纠正有关错误做法,停止损害中方利益。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 1 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨,绿色星级代表预判趋势性下跌 | Millio | >国技期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | ...

贵金属上涨波动加剧 短期谨防流动性风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 号 叶倩宁（投资咨询资格编号：Z0016628） 电话：020-88818051 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 行情导读：10 月以来由于贸易摩擦、关税和地缘政治局势等因素，包括机构和个人资金持续流入贵金 属避险从而加剧现货市场的流动性紧张，海内外贵金属市场出现了大涨大跌的走势。10 月 14 日上午， 沪金主力合约 AU2512 盘中一度涨超 4.7%至 958 元/克的历史新高，沪银主力 AG2512 由于资金规模更 小波动弹性最多涨幅达到 7.6%。然而午后开盘，市场出现跳水情况黄金白银涨幅显著收窄，截至 15 点收盘，AU2512 收盘价为 938.98 元/克，涨幅 2.7%；AG2512 收于 11533 元/千克，涨幅 2.64%。 驱动分析一：中美贸易升级伴随关税和地缘政治动荡，市场避险情绪带来买盘 数据来源：文华财经 数据来源：Wind 驱动分析二：白银期现流通渠道堵塞，伦敦现货流动性枯竭价格升水期货 国际银价在本轮贵金属上涨行情中表现更加猛烈，目前更加出现伦敦银现升水 COMEX 期货 ...

潮新闻客户端 记者 吴恩慧 贵金属涨疯了！今天一早，周大福、潮宏基等品牌金饰克价已涨至1215元/克！ | | 肥金 (饰品、工艺品类) | ¥1215 元/克 | | --- | --- | --- | | サ | | | | 零售金价 | 投资黄金类 | ¥1080 元/克 | | 〈半〉 | 黄金增值服务金价 | ¥1075 元/克 | | 黄金增值服务 | (金条、金章不做增值服务) | | | 合 | 黄金回收服务金价 | ￥913 元/克 | | 黄金回收服务 | | | WIND数据显示，伦敦现货黄金继10月13日大涨2.29%之后，10月14日继续刷新历史纪录，截至发稿时，现货黄金站上4150美元/盎司，盘中最高触及4179美 元/盎司。 伦敦现货白银则在10月13日大涨4.39%，突破52美元/盎司关口，10月14日再次上冲，突破53美元/盎司，续创历史新高。 在多重利好持续推动下，包括美银、高盛在内的机构近期密集上调贵金属目标位，与此同时，国内工商银行、建设银行、宁波银行等多家银行密集发布贵金 属风险提示，已有银行上调贵金属业务投资门槛。 黄金白银加速上涨 在地缘政治和经济不确定性、美联储 ...

国际金价走势 - 10月国际金价涨势加速并持续创新高，伦敦现货黄金最高触及4179美元/盎司，COMEX黄金期货一度触及4190美元/盎司 [1][12] - 金价在突破4000美元/盎司重要关口后波动显著加剧，上演“过山车”行情，随后从高点大幅回调至4110美元/盎司（伦敦现货黄金）和4120美元/盎司（COMEX黄金期货） [12] - 年内至今金价已上涨53%，机构普遍认为震荡将是主旋律，若短线技术超买带来调整，4000美元为首要支撑位 [14] 银行业务调整措施 - 建设银行与工商银行相继发布风险提示，指出近期贵金属价格波动较大，提醒投资者关注市场变化并合理安排资产规模 [1] - 工商银行自10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元，并表示后续将适时调整 [4] - 兴业银行于9月22日计划调整积存金业务购买起点，单次购买及新增定投起点由900元起调整为1000元起 [7] - 广发银行自9月30日起将黄金延期合约保证金比例由23%调整至31%，白银延期合约保证金比例由26%调整至34% [7] - 中国银行自9月26日起将上金所黄金延期合约保证金比例从14%调整为16%，客户保证金比例由39.76%调整为39.84%，同时将涨跌幅度限制从13%调整为15% [10] - 招商银行、平安银行及农业银行也于9月26日收盘清算后调整了相关合约的保证金比例或涨跌幅度限制 [10] 调整动因与市场影响分析 - 业内分析认为，银行提高投资门槛旨在过滤风险承受能力较弱的投资者，避免盲目追高导致的损失 [4] - 专家指出，金价突破4000美元/盎司后波动剧烈，银行措施通过提高参与成本促使投资者理性评估风险，间接抑制非理性投机行为 [7] - 上调保证金比例等措施基于风险控制与市场稳定的双重需要，可增强风险缓冲能力，防止价格剧烈波动时的连锁平仓风险，是对波动率攀升的预判性响应 [10] - 贵金属衍生品交易通常带杠杆，保证金上调可降低爆仓风险，避免客户因剧烈波动导致穿仓 [10] - 长期来看，此类调整有利于市场稳健发展，能缓解银行自身风险敞口，并引导市场从情绪化交易转向理性投资 [11] 机构观点与投资建议 - 机构普遍认为金价已进入宽幅震荡阶段，价格波动率上行或引发阶段性获利回吐 [14] - 专家建议投资者强化风险意识，基于自身财务状况与风险承受能力合理配置资产，避免过度集中或杠杆滥用 [15] - 实际操作中需注重仓位管理，严格控制持仓比例，可考虑采用分批建仓或止盈止损策略，单品种配置比例建议不超过总资产的10%-15% [15] - 普通投资者可转向实物黄金、黄金ETF等低杠杆品种，而专业投资者若参与衍生品交易需严格设置止损并对冲风险 [15]

在今年的贵金属市场中，除了黄金，还有一个更耀眼的存在——白银。 本周二，现货白银突破53美元/盎司，再创历史新高。而2025年初至今，白银已经累计上涨84%，涨幅远超黄金的56%同期涨幅。 这主要是因为白银市场的规模远比黄金市场要小，可能仅有约黄金市场的十分之一，这意味着在白银市场中，每一美元的资金流入所产生的影响，都要比 在黄金市场大得多。 正是因为这一原因，最近几周白银的涨势尤其剧烈：自8月底以来，白银价格已上涨了超过35%。由于伦敦——全球实物白银交易的中心——出现了流动 性紧缩，白银涨势进一步加剧，近日伦敦的白银库存已降至多年来的最低水平。 白银表现是黄金的"强化版" 高盛指出，白银的表现通常类似于黄金的"强化版"：当投资者将贵金属作为抵御宏观风险的手段而大量买入时，白银往往会表现得比黄金更出色；但当市 场情绪转变时，白银往往也会遭受更严重的下跌。 然而，在近日的报告中，高盛分析师提醒投资者要对白银价格的上涨保持谨慎。他们指出，白银的市场规模小、缺乏央行支撑，使其波动性远高于黄金。 一旦近期避险情绪出现变化，白银可能会面临比黄金更大的下行风险。 白银缺乏央行支撑 高盛在报告中表示，尽管由于美联储可能会 ...

贵金属市场行情表现 - 国庆假日期间贵金属市场呈现井喷行情，成为大类资产中少有的赢家 [1] - 国际金价再次刷新价格记录至4000美元上方，人民币金价站上900元/克，进入新的历史阶段 [1] - 黄金直接受益于避险与宽松双宏观场景，较高的容错度是当前资金敢于进一步增配黄金的重要原因 [2] - 突破4000美元之后，趋势性的交易情绪有望给市场带来一定支持 [2] 市场驱动因素：地缘政治与政策不确定性 - 美国政府正式关门且多次修改方案均未在两院通过，对政策与经济前景的不确定性吸引资金进入避险资产 [1] - 政府停摆在时间上与市场关注的"经济数据时点"高度重合，产生了比以往更直接和明显的市场信心冲击 [1] - 中美贸易摩擦再度升温，中国增加稀土出口管制，特朗普威胁对中国进口商品加征100%关税 [2] - 即将到来的APEC会议上两国元首能否如期会面并改善谈判前景的变数增加，导致市场避险情绪增加 [2] - 美国总统特朗普表示自11月1日起将对所有从中国进口商品加征100%新关税，叠加后总关税可能达到157% [2] 市场驱动因素：经济数据与美联储政策 - 美国月度非农就业数据、CPI数据等均将推迟发布 [1] - 从私营部门公布的ADP就业数据看，整体就业降温仍在持续，这强化了市场对年内继续降息的判断 [1] - 美国部分经济数据受政府关门影响推迟发布，非农就业报告和首申数据暂停公布 [3] - 从私营部门ADP就业数据显示美国就业市场继续走弱，政府停摆及裁员将继续拖累当月就业数据 [3] - 美联储官员言论立场不一，部分偏鹰派警告经济显滞胀迹象，部分偏鸽派明确支持进一步降息 [3] - 美联储9月FOMC会议纪要显示多数官员认为今年进一步放松政策可能是合适的 [3] 投资产品信息 - 博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资上海黄金交易所黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现 [3] - 投资者可在博时基金APP、官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买 [3]

高盛警告，虽然白银同样受益于私人投资流入，但由于缺乏央行结构性购买支撑，其价格波动性显著高于黄金，即使投资资金小幅撤离也可能引 发白银价格的大幅调整。 据追风交易台消息，高盛在10月12日的报告中表示，随着美联储降息吸引资金流入，白银中期走势仍有望进一步上涨，但短期内面临的波动性和 下行风险远超黄金。 分析师表示，白银市场流动性较差且规模仅为黄金市场的九分之一，这放大了价格波动幅度。且白银是唯一缺乏央行结构性买盘支撑的大宗商 品，任何投资流入的暂时回落都可能引发不成比例的价格修正。 当白银ETF需求快速上升并吸收更多实物白银时，伦敦市场出现暂时性供应短缺。为管理这一短缺局面，交易商转向租借市场，推动白银租借利 率急剧上升，显示出短期市场紧张状况。 高盛预计这种失衡最终会正常化，因为更高的伦敦价格将激励白银从美国和其他地区回流，逐步恢复市场流动性。 私人投资驱动贵金属联动 高盛表示，白银和黄金价格通常相互关联，因为两者的主要驱动力——私人投资流入都呈同步变动趋势。这种联动性历史上将金银价格比维持在 45-80的宽幅区间内。 然而自2022年以来，随着央行购金激增，黄金价格即使在没有私人投资流入的情况下也能上涨， ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 美国威胁对华加征关税后释放缓和信号，但就业市场表现仍存转弱担忧使美联储10月降息预期升温，加上美国联邦政府持续停摆危机、全球多国财政赤字扩张预期、俄乌和中东等地缘政治风险难解以及全球多国央行持续购买黄金，中长期将支撑贵金属价格 [1] 相关目录总结 行情数据 - 上海黄金期货活跃合约2025年10月14日收盘价927.56，成交重434566.00，持仓重1474.00，库存70728.00千克；现货沪金T+D收盘价897.74元/克，成交重63730.00，持仓量219864.00 [1] - 上海白银期货活跃合约2025年10月14日收盘价11531.00，成交重1701266.00，持仓重35461.00，库存1124456.00十克；现货沪银T+D收盘价11453.00元/十克，成交重711324.00，持仓量3333912.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约2025年10月14日收盘价3912.10，成交重296956.00，持仓量379094.00，库存39725040.20金衡盎司；伦敦黄金现货4095.95美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量1017.16，iShare黄金ETF持有量484.76 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约2025年10月14日收盘价47.52，成交重132137.00，持仓量131902.00，库存520192343.96金衡盎司；伦敦白银现货51.24美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15754.26，PSLV白银ETF持有量6219.98 [1] 重要资讯 - 美财长称政府关门非常时期要调整付款顺序先保美军发薪 [1] - 美国防部拟斥资10亿美元加速抢购钻带等关键矿产，摩根大通公布十年1.5万亿美元美国投资计划 [1] 交易策略 逢价格回落后布局多单为主，伦敦金关注3400 - 3500附近支撑位及4065 - 4381附近压力位，沪金790 - 810附近支撑位及940 - 1010附近压力位，伦敦银30 - 37附近支撑位及50 - 57附近压力位，沪银7200 - 8500附近支撑位及13000 - 14800附近压力位 [1]

10月14日，COMEX黄金期货价格早盘冲高触及4168美元后小幅回落震荡，黄金有色相关产品表现分化，截至 10:30，黄金ETF华夏(518850)上涨2.29%，最 新价报9.117元，再创净值新高，成交2.5亿元，黄金股ETF基金(159562)涨1.2%，有色金属ETF基金(516650)跌0.62%。 统计显示，随着金价走强，近日金银有色等产品持续获资金布局，截至10月13日，黄金ETF华夏近15天获得连续资金净流入，合计"吸金"8.73亿元，黄金股 ETF基金(159562)9近4日连续获资金净申购，累计吸金3.24亿，有色金属ETF基金(516650)近7日连续获资金净申购，累计吸金达9.03亿。 近期，美国银行全球商品团队发布贵金属市场乐观展望，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价设定为每盎司65美元，分别较当前价位暗 示约22%和25%的上涨空间。该观点，基于投资需求持续增长和结构性供应短缺的判断，维持对贵金属市场的看多立场。 值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以 ...