黄金价格走势 - 国际黄金周一收报3324 75美元/盎司 上涨15 92美元或0 48% 日内最高3337 96美元/盎司 最低3293 49美元/盎司 [1] - 金价昨日震荡收涨 未能稳健跌破中轨线支撑 下方存在扩展线支撑 60日均线等看涨支撑 触及支撑位置为看涨入场机会 [3] - 技术面显示金价仍有机会上探3500美元关口或更高位置 [3] 黄金ETF持仓变化 - 截至6月9日黄金ETF持有量为936 22吨 较上一交易日增持2 01吨 [1] - 6月9日黄金ETF净持仓量为936 22吨（30100348 33盎司） 总价值99868864976 74美元 较6月6日934 21吨（30035842 58盎司）增加2 01吨 [2] 美国债券市场动态 - 周一10年期美国国债收益率下跌3 6个基点至4 474% 30年期国债收益率下跌1 6个基点至4 947% [2] - 10年期通胀保值债券(TIPS)损益平衡收益率为2 312% 反映市场预期未来十年平均年通胀率为2 3% [2] - 债券收益率回落表明投资者对通胀和经济增长持谨慎态度 市场避险情绪未完全消退 [2] - 本周美国财政部计划标售三年期 10年期和30年期国债 标售结果可能影响通胀和利率预期 若需求强劲或进一步压低债券收益率并间接支撑金价 [2]

美元疲软对金价的影响 - 美元指数走弱使以美元计价的黄金对其他货币持有者更便宜 刺激国际黄金需求增长 [3] - 美联储货币政策不确定性加剧美元疲软 市场对未来利率走向存在分歧 削弱美元吸引力 [3] - 全球经济增长担忧及贸易摩擦对美元构成压力 市场对美国经济长期表现产生质疑 美元储备货币地位面临挑战 [3] 避险情绪与金价波动 - 地缘政治风险升温推动避险需求增长 乌克兰与俄罗斯冲突等事件增强投资者对黄金的青睐 [4] - 中美贸易关系变化显著影响避险情绪 关系缓和时资金转向风险资产 摩擦加剧时推动金价上涨 [4] - 全球央行持续增加黄金储备 反映避险需求结构性变化 为黄金市场提供稳定需求基础 [4] 市场关注焦点 - 中美贸易谈判进展成为市场重要关注点 直接影响避险情绪和金价短期波动 [1][4]

黄金市场行情 - 6月9日现货黄金价格小幅上涨至3318.92美元/盎司，涨幅0.29%，日内最高3321.13美元/盎司，最低3293.19美元/盎司 [1] - 黄金ETF基金（159937）下跌1.11%，换手率2.27%，成交金额6.39亿元 [1] 央行黄金储备动态 - 截至2025年5月末，中国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅0.11% [3] - 5月末中国央行黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司，为连续第7个月增持黄金 [3] - 外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [4] 机构观点与操作策略 - 华联期货分析认为全球关税战反复及美国数据表现不一导致黄金或震荡反复，建议短线交易，若美国通胀数据继续下行则中期黄金可能进入调整阶段，长期看黄金上涨逻辑仍在，建议投资者等待回调做多 [5] - 金信期货指出黄金整体处于震荡格局，短期较难改变，但长期仍然看多，操作上建议以多为主但宜低吸不宜追涨 [6] - 中金财富期货认为当前宏观环境依然利多黄金，但金价位置较高，中国央行成为最大边际买方，宏观因素力度尚不能显著改变市场风险偏好，黄金处在剧烈震荡之中，建议观望 [6] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易 [6] - 黄金资产在过热与衰退经济周期里表现较好，其长期配置价值在于信用货币规模稳定抬升及对冲资产组合尾部风险的作用，投资者可采用定投方式参与 [6]

市场下调美联储降息预期，叠加避险情绪降温，黄金反弹高度或有限？点此0元进群领黄金策略，还有 直播深度剖析金价走势！仅限50个名额 相关链接 进群免费领黄金策略 ...

张津镭：避险VS美元压制，黄金如何把握交易节奏？ 故日内操作上张津镭建议： 上周，受地缘局势担忧等因素影响，黄金周初高涨，随后的几个交易日震荡运行，不过随着国际贸易局 势传来乐观消息，金价开始回吐涨幅，由于非农数据强于市场预期，现货黄金上周五下跌收报3311美 元/盎司。本周事件消息不多，依然是重点关注中东，俄乌事件。以及美国政府的关税政策等。 从技术上来看，上周五黄金借着非农数据带来利空已经将下方预期的回修空间运行的差不多了，且今日 早间行情受情绪延续影响对3300整数关口都有刺破动作，如此状态说明市场对于技术性回修调整还是比 较期待的，但是奈何避险情绪不定时的对行情构成扰动打乱运行节奏。目前黄金有望借着3300进行一定 的争夺，周初允许有回弹测试5、10日线3330的动作，但是不宜站上，本周预期大概率横向震荡消化， 以等待下周美联储利率决定来做中期级别的方向引导，但是期间务必要防范基本面可能再爆出突发消息 的影响，尤其是俄乌局势恶化方面可能带来的避险情绪升温。 周一（6月9日）金价在早间开盘小幅下跌，跌破3300关口后快速反弹。受美国5月非农就业数据超预期 的影响，美元反弹，抑制了以美元计价的黄金价格上涨 ...

国际金价走势分析 价格波动与技术面 - 现货黄金和期货价格在3300美元整数关口附近波动，上周一曾一度挑战3400美元后持续走低，目前接近20日均线[1] - 20日均线走平状态持续，显示国际金价可能面临趋势性变局[1] - 60日均线位于3243美元，若无法在此位置获得支撑，中期趋势可能转弱[3] 市场驱动因素 - 黄金价格波动本质受避险情绪主导，4月22日后维持3200-3500美元箱体震荡，未创新高[3] - 中美贸易磋商进展降低避险需求，短期内缺乏向上驱动因素[3] - 全球央行持续增持黄金（如5月中国央行增持）对金价形成长期支撑[4] 多空因素对比 - 基本面（央行增持）与技术面（趋势拐点信号）出现背离[4] - 技术指标通常先于基本面反应，当前需警惕短期调整风险[4] - 中期仍看好黄金走势，但短期技术面风险值得关注[4]

当地时间6月5日，美股三大指数收跌，特斯拉大跌14.26%，市值蒸发超过1500亿美元，折合人民币超 万亿元，最新总市值为9170亿美元。 美股三大指数集体收跌 当地时间6月5日，美股三大指数收跌。 Wind数据显示，截至收盘，道指跌0.25%；纳指跌0.83%；标 普500指数跌0.53%。特斯拉大跌14.26%。 美股大型科技股涨跌不一，Wind数据显示，万得美国科技七巨头指数下跌1.19%。 当地时间6月5日， 国际贵金属期货涨跌不一 。截至收盘，COMEX黄金期货跌0.68%，报3376.1美元/盎 司，COMEX白银期货涨3.31%，报35.795美元/盎司。 德邦证券认为，此前伴随贸易问题有所缓和，黄金的避险情绪出现一定回落，但后续全球贸易仍有不确 定性，依旧对黄金持续看好。 来源：中国证券报 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 | 热门中概股多数上涨，Wind数据显示，纳斯达克中国金龙指数上涨0.54%。 | | --- | | MERCURITY FINT | 4.190 | 10.55% | 0.400 | | --- | --- | --- | --- | | M ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属市场维持震荡偏强格局，黄金在避险情绪带动下阶段性反弹，白银在降息预期推动下表现强势，周四夜盘银价触及13年新高 [7] - 市场静待非农就业报告和美联储政策指引，若非农数据超预期或失业率有韧性，金价或回调；若数据不及预期，市场对美联储降息预期或提振，年内两次降息或成大概率事件；若经济走弱促使降息，白银或维持强势 [7] - 中长期看，特朗普关税政策预期反复、美国债务问题持久化与经济数据转弱带动的降息预期形成三重压制，美元信用受损或加速全球去美元化进程，对贵金属市场构成结构性利好，金银比有望继续回落 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：周初特朗普政府上调钢铝进口关税、表态对华贸易谈判艰难，市场避险需求激增推动金价拉升；美国4月核心PCE同比增速放缓强化通胀降温预期，但关税政策使中长期通胀前景存疑；美国经济数据疲态明显，强化市场对美联储政策转向预期；地缘政治风险发酵，避险资金流入；全球黄金ETF 5月净流出15.8亿美元，白银持仓量近日大幅上行，SLV白银ETF持续净流入 [7] - 行情展望：市场关注非农就业报告和美联储政策指引，若非农数据超预期或失业率有韧性，金价或回调；若数据不及预期，市场对美联储降息预期或提振，年内两次降息或成大概率；若经济走弱降息，白银或维持强势；中长期看，美元信用受损对贵金属市场构成结构性利好，金银比有望回落；下周沪金2508合约关注区间758 - 810元/克，沪银2508合约关注区间8500 - 8900元/千克，COMEX黄金期货关注区间3300 - 3430美元/盎司，COMEX白银期货关注区间35.7 - 37美元/盎司 [7] 期现市场 - 价格表现：截至2025 - 06 - 06，COMEX白银报35.67美元/盎司，环比上涨8.16%；沪银主力2508合约报8830元/千克，环比上涨7.47%；COMEX黄金报3352.2美元/盎司，环比上涨1.91%；沪金主力2508合约报783.24元/克，环比上涨1.48% [12] - ETF持仓：截至2025 - 06 - 05，SLV白银ETF持仓量报14673吨，环比上升2.60%；SPDR黄金ETF持有量报935.65吨，环比上升0.60% [17] - COMEX持仓：截至2025 - 05 - 27，COMEX黄金总持仓报437538张，环比下跌2.34%，净持仓报174184张，环比上涨6.22%；COMEX银总持仓报147555张，环比上涨4.32%，净持仓报53012张，环比上涨5.94% [21] - 基差情况：截至2025 - 06 - 06，黄金基差报 - 3.24元/克，环比下跌25%；白银基差报19元/千克，环比下跌56.8% [24] - 库存情况：截至2025 - 06 - 06，COMEX黄金库存合计报38299833.641盎司，环比下跌1.26%，上期所黄金库存报17847千克，环比上涨3.48%；COMEX银库存报495973596.59金衡盎司，环比下跌0.01%，上期所白银库存报1117940千克，环比上涨4.79% [29] 产业供需情况 白银产业情况 - 进口情况：截至2025年4月，中国白银进口数量当月值报280638.23千克，环比上升13.56%；银矿砂及其精矿进口数量当月值报123247164.00千克，环比下跌4.55% [35] - 下游情况：截至2025年4月，当月集成电路产量报4170000块，同比报4%，整体呈放缓趋势 [39] 白银供需情况 - 供需格局：截至2024年，白银工业需求报680.5百万盎司，同比上升4%；硬币与净条需求报190.9百万盎司，同比下降22%；白银ETF净投资需求报61.6百万盎司，上年同期为 - 37.6百万盎司；白银总需求报1164.1百万盎司，同比下降3%；供应总计报1015.1百万盎司，同比上升2%；供需缺口报 - 148.9百万盎司，环比下降26%，供需格局偏紧且缺口逐年缩小 [44][48] 黄金产业情况 - 价格情况：截至2025 - 06 - 05，回收价中国黄金报779元/克，环比上涨0.32%；老凤祥黄金报1019元/克，环比上涨1.90%；周大福黄金报1020元/克，环比上涨2.20%；周六福黄金报1000元/克，环比上涨2.25% [52] 黄金供需情况 - 需求情况：截至2025年第1季度，黄金工业（科技）需求报7396.6盎司，环比上涨%；投资需求合计报50741盎司，环比上涨71.93%；珠宝首饰需求报39899.9盎司，环比下降10.47%；总需求报120440.4盎司，环比上涨7.12%；5月黄金ETF整体呈净流出态势 [54][58] 宏观及期权 - 美元与美债：本周美元指数和美国10年国债收益率均下跌，10Y - 2Y美债利差收窄，CBOE黄金波动率回落，SP500/COMEX金价比上升 [60][65] - 央行购金：2025年5月，中国央行增持黄金储备约2.18吨 [75]

图片来源/摄图网授权 ■中国经济时报记者张一鸣 中国石油大学(北京)副教授郭海涛在接受中国经济时报记者采访时表示，今年以来，国际油价持续下行，与年初时近80美元/桶 的原油价格相比，已经大幅下调，降幅接近20美元/桶，有利于降低我国经济运行成本。以我国每年进口5亿多吨的原油量粗略 计算，如果全年维持这一降幅，大约能节省700多亿美元，对我国交通、工业等的发展显著利好。 近期，除了国际原油价格上涨外，黄金和白金等大宗商品价格也同步上扬。在上海钢联能化总经理廖娜看来，黄金价格的大幅 上涨是带动原油价格短期波动的重要因素之一。 "大宗商品本身就是资金的蓄水池，原油被称为液体黄金，是工业经济的刚需。在重大风险事件引发的避险情绪高涨下，两者同 步上涨。但是原油和黄金不同，黄金的货币和稳定属性更强，油价的生产流通属性比较强，油价涨跌会影响通胀率。特别是在 经济衰退的背景下，国际油价下跌，黄金的避险和结算需求更强，反而上涨。"廖娜说。 中国石油国家高端智库研究中心原专职副主任、学术委员会秘书长吕建中对中国经济时报记者分析指出，在国际石油市场上， 由于资源的稀缺性、不可再生性及战略属性，经常会出现"向后弯曲的供需曲线"，即在 ...

央行流动性操作 - 中国人民银行将于2025年6月6日开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 此次操作旨在保持银行体系流动性充裕，控制资金面波动，释放数量型政策工具持续加力的信号 [1] - 央行官网新设"中央银行各项工具操作情况"栏目，披露2025年5月流动性投放数据：准备金净投放10000亿元，SLF净投放5亿元，MLF净投放3750亿元，中央国库现金管理净投放2400亿元 [2] 银行理财市场动态 - 存款利率下调至低于1%，理财预期收益率约2%，推动储户转向理财产品 [3] - 银行理财规模截至6月3日较4月末增长1400多亿元，年内规模或突破33万亿元历史高点 [3] - 理财公司加大营销力度，利用存款降息契机吸引增量资金 [3] 美国经济与美联储褐皮书 - 美联储褐皮书显示美国经济活动略有下降，六个联邦储备区报告小幅下降，三个地区稳定，三个地区微弱增长 [4] - 制造业活动减弱，消费者支出表现不一，部分企业因关税影响提前采购商品 [4] - 企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的困境，经济前景悲观 [4] 黄金市场表现 - 现货黄金6月5日盘中站上3400美元/盎司，创5月8日以来新高，日内涨幅0.78% [5] - 全球地缘政治紧张局势升级和贸易摩擦加剧推动避险情绪升温，资金涌入黄金市场 [5]