（央视财经《经济信息联播》）近年来，贵州坚持大抓产业、主攻工业，加快构建富有贵州特色、在国 家产业格局中具有重要地位的现代化产业体系。 在贵州六盘水市六枝特区，锚定"煤焦氢"全产业链、总投资100亿元的美锦华宇"煤—焦—氢"综合利用 示范项目二期建设进度已达99%，进入最后的收尾阶段。该项目全面达产后，预计实现年产值200亿 元，利税25亿元，带动就业1500余人。 贵州美锦华宇新能源有限公司总经理 林帅：下一步我们将发挥在煤化工领域的优势，引进更多产业链 上下游企业进驻园区，形成"煤—焦—气""煤—焦—化""煤—焦—氢"等循环经济产业链，实现聚链成 群。 目前，贵州加快建设新型综合能源基地、全国重要的资源精深加工基地、全国重要的白酒生产基地、新 能源动力电池及材料研发生产基地、面向全国的算力保障基地、全国重要的产业备份基地等"六大产业 基地"，努力形成3个5000亿元级产业集群和3个3000亿元级产业集群。 在建设新型综合能源基地方面，贵州全力推动新能源电池材料、动力电池、新能源汽车全产业链发展， 三元前驱体、湿法净化磷酸、电池级硫酸锰等新能源相关原辅料产量全国领先。截至今年8月，贵州的 算力规模已突破每秒 ...

现代化产业体系建设的战略定位 - 建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基是"十五五"时期各项经济社会发展任务的首位[1][2][3] - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系[2][3] - 部署四方面重点任务，可从"固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效"四个方面把握[2] 制造业发展现状与目标 - 2020至2024年，全部工业增加值从31.3万亿元增长至40.5万亿元，制造业增加值从26.6万亿元增长至33.6万亿元[4] - "十四五"期间制造业增加值增量预计达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%[4] - 传统产业是产业体系"基本盘"，增加值在制造业中占比约80%[5] - 推动重点产业提质升级，初步估计未来5年将新增10万亿元左右市场空间[5] 战略性新兴产业与未来产业布局 - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级或更大规模市场[7] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点[7] - 未来10年新增产业规模相当于再造一个中国高技术产业[7] - 2024年战略性新兴产业增加值占GDP比重约13.4%，与传统产业80%占比相比仍有较大发展空间[8] 国有资本布局与央企投资 - "十四五"期间中央企业在战略性新兴产业领域投资年均增速超过20%，累计投资达8.6万亿元[9] - 2024年中央企业在战略性新兴产业领域营业收入突破11万亿元，近两年营收贡献度提升8个百分点[9] - 中央企业在新一代信息技术、高端装备等5个领域收入均超过万亿元[9] - 中央企业新能源累计发电并网装机容量约占全国一半，工业软件市场规模占全国比例超20%[9] - 持续加大政策供给，引导中央企业培育更多新兴支柱产业，推动国有资本向前瞻性、战略性新兴产业集中[9][10]

全会释放的积极信号与宏观指引 - 全会释放坚持高质量发展、深化改革创新的积极信号，强调把发展经济的着力点放在实体经济上，加快高水平科技自立自强 [2][11] - 全会传递出政策定力和方向连续性，发展逻辑从应对不确定转向塑造新确定，宏观政策以稳为主、以质取胜，为市场预期提供清晰锚点 [11] - 全会擘画未来5年和10年发展蓝图，明确战略方向，系统部署建设现代化产业体系等重点任务，凸显全面推进中国式现代化的清晰主线 [12] “十四五”时期的发展成就与经验 - “十四五”时期经济总量预计达140万亿元，5年增量超35万亿元，研发投入增长近50%，高新技术企业超46万家 [13] - 高质量发展成效显著，新能源发电装机规模历史性超过煤电，新能源汽车保有量较“十三五”末增长五倍多，绿色低碳成为新增长引擎 [15] - 可延续的发展经验包括稳中求进的政策框架、创新驱动与实体经济结合的方向、高水平开放与国内大循环互促的战略 [14][15] 中国经济的韧性与潜能 - 经济韧性源于超大规模市场、完整产业体系、充足政策调控空间，能有效吸收外部冲击和内部转型压力 [16][17] - 发展潜能蕴藏于新质生产力蓬勃发展、区域协同发展和国内统一大市场建设、绿色低碳转型 [16][17] - 预计“十五五”期间经济发展质效进一步提升，到2035年经济总量和人均收入较2020年翻一番 [17] “十五五”时期的主要机遇与挑战 - 主要机遇包括新科技革命驱动新产业周期、绿色转型创造新市场、区域协调发展带来结构性红利 [18][20][21] - 不确定因素主要来自全球地缘政治波动、贸易保护主义、人口老龄化加速、地方债与房地产调整拖累财政空间等 [18][21][23] - 战略机遇期更具结构性，政策与资本将从总量扩张转向质量优化 [5][19] 实体经济的关键作用与支撑行业 - 实体经济是经济发展根基，能稳定就业、促进创新、保障产业链安全，未来将在制造业升级、基础设施智能化、能源体系重构中发挥主导作用 [24] - 先进制造、高端装备、智能机器人、新材料、储能与电网改造、轨道交通等行业将成为支撑力量 [24] - 人工智能技术、数字经济发展催生的广泛产业机遇，以及保障能源安全、产业安全的领域将成为新的经济支撑力量 [25] 科技创新的核心驱动力地位与基金参与 - 科技创新是“十五五”时期增长核心，科技发展从支持性角色转变为引领性力量，是实现高质量发展、突破卡脖子难题的关键 [2][26][28] - 公募基金可通过深耕科技制造赛道、发展中长期资金产品、加强产业研究能力、投资硬科技企业、布局主题基金等方式参与科技创新周期 [26][27][28] - 以产业链视角和产业发展思维践行投资理念，将成为投研核心优势，帮助投资者分享科技红利 [27] 绿色转型对能源结构与资本市场的影响 - 绿色转型推动能源结构从以煤为主转向清洁多元，新能源、储能、电动车、氢能、节能设备等领域将迎来持续投资期 [29][30][32] - 绿色产业链政策确定性强、投资周期长，绿色债券、碳交易、ESG基金等工具将快速扩容，绿色资产将成为新时期核心定价锚 [29][31] - 直接受益行业包括光伏、风电、新型储能、配套电网系统、节能环保、资源循环利用等 [31][32] “十五五”重点发展产业机遇 - “科技+绿色+制造+民生”构成未来经济增长四大支柱，具体包括先进制造、新能源与储能、数字基础设施、绿色建筑与循环经济、生命健康与养老服务业 [32][33] - AI算力及应用、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变等赛道是市场关注重点 [10][34] - 量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等未来产业，以及传统产业智能化、绿色化改造相关行业将迎来重大机遇 [33]

发展新质生产力的战略定位 - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点 [1] - “十五五”时期需把因地制宜发展新质生产力摆在更突出的战略位置 [1] 科技创新的核心作用 - 科技创新是世界百年变局的“关键变量”，是中国式现代化的支撑 [1] - 发展新质生产力的核心要素是科技创新 [1] - 需加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技与产业创新深度融合 [1] 现代化产业体系建设 - 需以科技创新为引领、以实体经济为根基，建设现代化产业体系 [1] - 需一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设 [1] - 此举旨在筑牢新质生产力发展的基础性、战略性支撑 [1] 因地制宜的实施原则 - 发展新质生产力需具备一定禀赋条件，必须充分考虑现实可行性 [1] - 需科学理性、实事求是地工作，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展 [1] - 需防止一哄而上的情况发生 [1]

【导读】私募基金解读党的二十届四中全会精神：为投资提供重要指导，关注科技创新、扩大内需等主 线 10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京举行，全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社 会发展第十五个五年规划的建议》。10月23日，党的二十届四中全会公报（以下简称公报）发布。 紫阁投资表示，今年前三季度GDP增速为5.2%，超过了年初设定值。不过，相对于上半年5.3%的增 速，三季度经济增速下滑，四季度经济增长依然面临压力。因此，市场期待后续在稳增长、稳就业等方 面出台政策，加大促进经济企稳的力度。 星石投资副总经理、高级合伙人方磊表示，全会提出要"构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系"， 后续制造业增加值占GDP比重可能是重要指标；公报提出"加快建设制造强国、质量强国、航天强国、 交通强国、网络强国"，为"十五五"产业政策指明方向；全会提出要"抓住新一轮科技革命和产业变革历 史机遇"，显示科技创新可能逐渐成为新的经济增长逻辑和主要动力，科技领域蕴含中长期机会；此 外，对内需的重视程度明显提升，加大在需求端的发力力度并着力培育新的消费增长点，中期视角下消 费的投资机会有望增加。 世诚投资表示，"十五 ...

核心观点 - 党的二十届四中全会为“十五五”时期经济社会发展指明方向 科技自立自强、扩大内需、现代化产业体系等成为重要投资主线 [2][4][5] - 政策对科技创新和产业体系建设的重视程度极高 强调通过新质生产力牵引现代化产业体系构建 [8] - 内需战略地位提升 政策更关注需求对供给的影响 消费领域投资机会有望增加 [9] - 房地产行业定位转变 从规模扩张转向品质与民生协同升级 后续调控政策以稳为主 [10] 经济社会发展目标与投资主线 - 全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标 将成为未来五年重要的投资主线 [3] - 在统筹发展和安全的大战略下 科技自立自强、国内市场新需求和新供给相互促进、以制造业为骨干的现代化产业体系有望成为重要投资主线和抓手 [4][5] - 高质量发展和科技自立自强仍是当前政策核心关切点 改革开放处在重要位置 [5] - 2025年前三季度GDP增速为5.2% 完成全年经济增长目标确定性较大 2026年经济增长预期设定在5%左右的可能性较大 [5] - 鉴于前三季度GDP增速的良好基础 完成全年GDP增速目标没有悬念 当前更关注四季度PPI的修复情况 [5] - 针对2026年经济增长的部分政策可能在今年四季度出台 为经济目标做好储备 [6] 科技创新与现代化产业体系 - 建设现代化产业体系和加快高水平科技自立自强被放在“十五五”规划中非常重要的位置 是我国未来发展的主题和主线 [8] - 政策对产业体系建设和科技创新的重视程度极高 表述更注重原始创新和关键核心技术攻关 [8] - 相较于“十四五”规划 本次公报将科技创新相关任务部署置于显著战略高度 通过科技创新重构产业竞争力并引领产业创新 [8] - 激发增长潜力的主要因素从简单要素供给转变为生产力提升 高水平科技自立自强是实现发展目标的安全保障 [9] 内需与消费 - 对比“十四五”规划 本次公报对内需和消费支持的表述更为具体 新增“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”的表述 [9] - 政策更关注需求对供给的影响 侧重于供需两方面的良性互动 以新需求引领新供给 以新供给创造新需求 [9] - 未来5年 内需消费领域的投资机会有望较“十四五”时期增加 [9] - 公报将扩大内需提升至战略基点 强调通过惠民生与促消费紧密结合 推动消费与投资良性互动 [9] - 内需是未来中国经济增长的重要驱动因素 通过加大保障和改善民生力度让老百姓敢花钱 从而促进内需发展 [10] 房地产行业 - 对比“十四五”规划 本次公报将“推动房地产高质量发展”纳入民生建设框架 标志着行业定位从规模扩张转向品质与民生协同升级 [10] - 房地产行业核心在于构建“好房子+保障房”的双轨供给体系 通过城市更新等政策实现可持续发展 [10] - 房地产关联行业众多 在内需拉动中仍有重要地位 未来住房需求与供给之间的良性互动或进一步显现 [10] - 政策端已转变将房地产作为经济主要发展动力的调控思路 后续地产调控政策将以稳为主 [10] - 前三季度全国房地产开发投资同比下降约14% 预计行业2026年依然存在下行压力 2027年可能企稳 [10] 其他重点领域 - 公报明确提出如期实现建军一百年奋斗目标 高质量推进国防和军队现代化 2027年实现建军百年目标成为军队建设近期核心工作 [11] - 加快自主创新 发展高新技术武器装备仍是资本市场关注军工行业的重要窗口 未来1-2年将看到更多先进装备部署和服役 [11] - 公报提出优化区域经济布局 促进区域协调发展 “十五五”时期可能更注重挖掘特定区域的经济发展潜力和引领能力 [11]

大会概况与核心目标 - 高层次研讨大会在北京召开 主题为“金融赋能产业 创新引领未来——共建边疆高质量发展新格局” [1] - 大会旨在为新疆地区高质量发展注入金融动力与创新活力 搭建政策对接、资本聚合、央地合作与金融机构交流的高端平台 [1] - 会议聚焦新疆塔城重点开发开放试验区等边疆重点地区 进行深度研讨 [1] 核心议题与产业方向 - 与会嘉宾围绕边疆地区产业规划、投资机遇与金融创新等核心议题进行多维度思想碰撞 [1] - 会议认为推动金融资源与边疆特色产业精准对接是激活区域经济潜力的关键 [1] - 会议探讨将资本精准引入矿业开发、新能源、合成生物、现代农业、跨境贸易等当地优势特色产业 以构建现代化产业体系 [1] - 塔城地区构建包括矿产资源、纺织服装、合成生物在内的“5+2”现代化产业体系 [2] 重要成果与投资机会 - 塔城高质量产业投资基金正式发布 是撬动社会资本参与边疆建设的标志性举措 [1] - 该基金旨在通过市场化、专业化运作 构建覆盖企业全生命周期的基金投资体系 为重点项目建设和产业升级提供资本支持 [1] - 一批地方特色优质企业进行了项目路演 展示了巨大市场潜力和合作空间 与投资机构达成多项初步合作意向 [2] - 大会构建了产融互补、资源共享、互利共赢的长期合作生态 [2]

产业发展与政策导向 - 省委书记刘宁强调贯彻落实党的二十届四中全会精神，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向 [3] - 提出加强技术攻关，拓展应用场景，不断延链补链强链，积极融入服务全国统一大市场建设，为县域经济发展提供强劲动能 [3] - 要求着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，构建现代化产业体系，确保十四五顺利收官和十五五良好开局 [5] 农业发展与乡村振兴 - 在滑县（河南省第一产粮大县）调研秋粮耕种情况，提出要分类施策抓好秋耕秋种，科学选种用种，落实关键技术 [4] - 强调要提升机械化水平，大力发展富民产业，提升农业综合生产能力，扎实推进乡村全面振兴 [4] - 要求持续巩固拓展脱贫攻坚成果，推动农村基本具备现代生活条件，提高强农惠农富农政策效能 [4] 文旅融合与文化创新 - 调研滑县大运河文化园、道口古镇和浚县古城，了解文旅融合发展情况 [4] - 强调要坚持以文塑旅、以旅彰文，加强大运河沿线遗产保护设施建设 [4] - 提出以新理念新技术新手段挖掘弘扬运河文化内涵和精神价值，激发文化创新创造活力，繁荣文化事业，发展文化产业 [4]

总体方向与外部环境 - 未来五年将更加注重高质量发展，强调以经济建设为中心[3][4] - 对外部环境的判断更加严峻，认为战略机遇与风险挑战并存、不确定因素增多[4] - 国家安全重要性提升，2035年远景目标新增国防实力和国际影响力大幅跃升[4] 产业发展与科技创新 - 现代化产业体系建设排序提至科技创新之前，重心向产业转化倾斜[3] - 优化提升传统产业排序罕见提至培育壮大新兴产业之前，重视传统产业改造[3] - 新增航天强国目标，强调保持制造业合理比重以增强供应链韧性[5] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技与产业创新深度融合[5] 内需、开放与区域发展 - 扩大高水平对外开放排序由第九位升至第五位，与提升国际影响力目标一致[5] - 强调以新需求引领新供给，破除全国统一大市场建设卡点堵点[5] - 区域发展强调战略协同，新增加强海洋开发利用保护[5]

大家好，我是帮主郑重，干了20年财经记者，现在专做中长线投资。最近好多圈里朋友问我，刚开完的二十届四中全会定了十五五规划的调子，里头全是大 词儿，到底跟咱们普通人的钱袋子有啥关系？其实我跟大家说，五年规划从来不是遥远的文件，当年"十一五"提电商、"十三五"讲创新，踩对节奏的都吃到 了红利，这次也一样，藏着能拿好几年的机会。 先给大伙说个我跑线时的老故事，"十四五"刚开始那会，我去安徽采访过一家叫埃夫特的机器人企业，那时候他们还在跟外资拼核心部件的国产化。可就在 这五年里，人家不仅搞定了控制器、减速机这些"卡脖子"的东西，还搞出了智能技术底座，甚至用"以租代售"的模式，让中小厂也用得起机器人。现在再看 十五五规划，明确说要"优化提升传统产业，培育壮大新兴产业"，这不就是这家企业的路子嘛？所以别觉得"现代化产业体系"太虚，它就在这些能让传统制 造变聪明的企业里。 这次规划里，"新质生产力"提得特别重，而且不是只盯着新兴产业。我前阵子去无锡，看到一家叫紫微科技的公司，把老厂房改成了商业飞船制造厂，他们 的货运飞船马上要发射，还能帮企业做太空育种、生物制药的试验。还有上海那家峰飞航空，已经用电动航空器给海上石油平台送 ...